目 錄海外經(jīng)濟(jì)形勢分析 3國歐洲PMI回升 3國歐通壓有所升 3聯(lián)儲(chǔ)10月息25BP，威釋偏派息 4外場勢 4中國經(jīng)濟(jì)及市場形勢 5季度GDP長4.8%，消、資經(jīng)數(shù)增速行 59月產(chǎn)關(guān)據(jù)回落勢 69月份CPI同下降0.3%，PPI同為-2.3% 72025年1—9份規(guī)模上業(yè)業(yè)潤長3.2%，速升2.3百分點(diǎn) 8行員將復(fù)開市國買操作 8內(nèi)場勢 8市場后續(xù)走勢分析 9風(fēng)險(xiǎn)提示 9海外經(jīng)濟(jì)形勢分析根據(jù)資訊、美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。美 和歐洲PMI數(shù)據(jù) 升美 10月PMI數(shù)較9月有所 。美 10月Markit制業(yè)PMI值52.2%，前值520月kt業(yè)I初值55.2前值5.10月kt綜合I初值54，前值53.9%勞力市 走弱美 8月業(yè)為4.3%，較月 升0.1百分，疫后的高平 時(shí)同增速3.7%， 落0.2分點(diǎn)職空數(shù)為723萬人和月基本平9美 Zillow房指比持漲和月去同期落2.4百點(diǎn)。大的50大市中有24個(gè)市房同比下9月房租數(shù)比漲較上月 落0.1個(gè)分去同期 落0.6百分10美 費(fèi)信指為53.6%， 落1.5百點(diǎn)為6月來低點(diǎn)。區(qū)方，10月份元綜合I為52.2高于9月的5.其務(wù)業(yè)I從9月份的5.%升至52.6%，到14個(gè)高點(diǎn)制業(yè)PMI從9份的49.8%上至50%，新訂分項(xiàng)升度大8月元區(qū)業(yè)為6.3%，月 升0.1百點(diǎn)處于年的100.73美 和歐洲通脹壓力有所 升美 9月CPI同上漲創(chuàng)年1月來最低于市 的心CPI環(huán)比至0.2%，低市 期同為3.0%，較上月 落0.1百。住分項(xiàng)CPI同漲幅為3.9%， 落0.1個(gè)分，計(jì)來將續(xù) 落。整來，美 通形勢仍關(guān)影下品域通壓走務(wù)領(lǐng)域脹力 落局歐區(qū)面9月元區(qū)CPI同比 升0.2個(gè)分至2.2%，核心CPI比 升0.1百至2.4%，歐元通壓有所 ，但脹期較穩(wěn)。圖1 美國和歐洲通脹壓力有所回升研究所1025BP，鮑威爾釋放偏鷹派信息103.75%-4.00%12月1（StephenMiran）50JeffreySchmid主張12圖2 歐央行和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策利率變動(dòng)情況研究所海外市場形勢9102915BP3.59%。107BP2.69%-17BP。BBB4BP0.97%5006.5%，DAX0.9%圖3 美國和德國國債收益率走勢研究所中國經(jīng)濟(jì)及市場形勢根據(jù)資訊、國家統(tǒng)計(jì)局和中國人民銀行等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。GDP4.8%，消費(fèi)、投資等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增速下行10150365.2%。580613.8%3640205929555.4%5.4%5.2%4.8%9419713.0%80.4372603.2%。1—93658774.5%3299544.9%3746245090.9%1—9324888409893.3%。20251—9（13.1%）0.07%73444.6%1340632301284.3%4.5%1.5%1.5%8.4%。91.390.64%。1—96.2%0.6%9413683196238319圖4 中國消費(fèi)、投資和工業(yè)增加值增速走勢研究所9月地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)延續(xù)回落態(tài)勢97096370619下行的城市數(shù)量為61個(gè)和70個(gè)，分別較上月減少4個(gè)和持平。1—96770613.9%11—9648580萬平9.4%4521659.7%4539918.9%3327318.3%。15.3%2222817.1%。1—9658355.5%0.85.6%630407.9%0.67.6%1—972299億元，同比下降8.4%，降幅擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。圖5 房價(jià)下行城市數(shù)量走勢研究所2.39月份CPI同比下降0.3%，PPI同比為-2.3%9月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.3%，降幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，城市下降0.8%，0.6%1—90.1%9月核心CPI0.1890.1%0.2%0.7%0.3%90.60.90.1%1—92.8%3.2%。圖62025年物價(jià)指標(biāo)同比走勢研究所20251—92.3個(gè)百分點(diǎn)1—9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額53732.0億元，同比增長3.2%，增速1-82.31—917021.839923.5商及港澳臺(tái)投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額13509.7億元，增長4.9%；私營企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額15131.75.1%1—96369.229.3%；40671.89.9%6691.010.3%1—9102.080.187.345.26%0.04921.6%81.2央行官員：將恢復(fù)公開市場國債買賣操作2025國內(nèi)市場形勢9102915102BP5BP1.39%1.58%1.82%AAAAA9BP。圖79月以來債市利率整體小幅下行研究所市場后續(xù)走勢分析央行恢復(fù)國債買賣，債市震蕩向上。9月消費(fèi)、投資、地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)增速均出現(xiàn)回落，僅出口和工業(yè)增加值增速有所回升。前三季度GDP同比增長5.2%，但GDP增速逐季下滑，三季度GDP增速僅有4.8%。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱、GDP增速下滑