內(nèi)容目錄國內(nèi)總量紅利淡化，品牌化和全球化穩(wěn)住基盤量利 9當(dāng)前行業(yè)的三大特征與五大變化 9汽車行業(yè)長、短周期復(fù)盤：產(chǎn)業(yè)趨勢與政策節(jié)奏催生邊際變化 16品牌化：反內(nèi)卷必由之路，帶動車企高質(zhì)量發(fā)展 32自主品牌的品牌效應(yīng)正在確立 32重點(diǎn)關(guān)注品牌化成功的企業(yè)及其產(chǎn)業(yè)鏈 42全球化：汽車出口成為自主品牌新增量，零部件龍頭積極布局海外產(chǎn)能 52整車出海：從出口到出海，產(chǎn)能+產(chǎn)品+渠道助力打開空間 52摩托車出海：國內(nèi)摩托車企業(yè)積累深厚，尋求海外發(fā)展新機(jī)遇 55零部件出海：屬地化布局配套客戶，開拓海外市場向全球龍頭進(jìn)發(fā) 59RoboX元年時刻，AGI有望重塑汽車行業(yè)格局 64政策支持疊加技術(shù)突破，智能駕駛即將從co-pilot（L3-）升級至agent（L4） 64L3級自動駕駛，三階段進(jìn)化走向端到端時代 64L4：強(qiáng)化學(xué)習(xí)+世界模型構(gòu)建L4技術(shù)底層，2026年迎來元年時刻 73Robo-X行業(yè)：長賽道，大空間，自主Robo-X廠商崛起 76智能駕駛各大環(huán)節(jié)拆解 95機(jī)器人2026年量產(chǎn)時刻，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入EPS兌現(xiàn)期 117機(jī)器人迎來量產(chǎn)元年：預(yù)計(jì)遵循專用—跨專用—通用場景的落地路徑 117汽車是AI端側(cè)應(yīng)用的最大場景，供應(yīng)鏈高度重合 118車企有望實(shí)現(xiàn)從制造向具身智能的估值提升 120機(jī)器人2026年有望量產(chǎn)落地，帶來相關(guān)零部件投資新機(jī)會 122投資建議 127整車：小鵬汽車、江淮汽車、宇通客車、春風(fēng)動力 127智能化：科博達(dá)、華陽集團(tuán)、伯特利、保隆科技、滬光股份 129機(jī)器人：拓普集團(tuán)、三花智控、雙環(huán)傳動 133自主開發(fā)&全球化：車燈、玻璃、座椅、內(nèi)飾、被動安全 134重點(diǎn)公司盈利預(yù)測及估值 138圖表目錄圖國內(nèi)汽車產(chǎn)量（萬輛） 9圖國內(nèi)汽車銷量及增速（萬輛） 9圖中國汽車年銷量及增速 10圖主要國家人均GDP及千人保有量 10圖主要國家人均公路里程及千人保有量 10圖2012年6月30日全球市值前25名整車廠 11圖2025年中全球市值前25名整車廠（億美元） 11圖中國新能源汽車銷量預(yù)測（萬輛）及同比 11圖國內(nèi)新能源汽車銷量占比 11圖博世的整車電子電氣架構(gòu)劃分 12圖2019年燃油車L1BOM成本占比與2025年純電動車L3BOM成本占比 13圖燃油車L1到純電動車L3的BOM成本變化（萬美元） 13圖L1、L3、L5智能駕駛級別轎車成本分拆 13圖傳統(tǒng)汽車商業(yè)模式與新能源汽車商業(yè)模式對比 14圖汽車產(chǎn)品屬性的演變 14圖乘用車指數(shù)與滬深300指數(shù)復(fù)盤 17圖SUV滲透率復(fù)盤：第一階段突破10...................................................18圖SUV滲透率提升第一階段長城汽車股價漲跌幅 18圖SUV滲透率復(fù)盤：第二階段從20至40以上 18圖SUV滲透率提升第二階段吉利汽車股價漲跌幅 18圖新能源車滲透率復(fù)盤：2020之后快速爬升 19圖新能源車滲透率提升階段比亞迪股價漲跌幅 19圖國內(nèi)乘用市場整體新能源/自主品牌占比 22圖國內(nèi)乘用市場10萬元以下賽道新能源/自主品牌占比 22圖國內(nèi)乘用10-20萬元賽道新能源/自主品牌占比 22圖國內(nèi)乘用20-30萬元賽道新能源/自主品牌占比 22圖國內(nèi)乘用30-50萬元賽道新能源/自主品牌占比 22圖國內(nèi)乘用50萬元以上賽道新能源/自主品牌占比 22圖國內(nèi)乘用車市場整體增速與自主品牌增速 24圖國內(nèi)乘用車20萬元以上市場整體增速與自主品牌增速 24圖2024-2025跨年期間車企針對補(bǔ)貼政策的兜底活動 27圖坦克全系產(chǎn)品 32圖坦克產(chǎn)品參與越野賽事 32圖坦克產(chǎn)品改裝潛力 33圖35：坦克營銷產(chǎn)品的潮玩屬性 33圖坦克500Hi4-T用戶畫像 33圖坦克500Hi4-T用戶職業(yè)分布 34圖坦克500Hi4-T用戶購買原因 34圖坦克系列產(chǎn)量、銷量（輛） 35圖長城汽車毛利率 35圖小米Su7Ultra動態(tài)性能 35圖小米汽車挑戰(zhàn)紐北賽道圈速 35圖小米Su7Ultra的性能車元素 36圖小米SU7用戶畫像 37圖小米SU7用戶職業(yè)分布 37圖小米SU7用戶購車動機(jī) 37圖鴻蒙智行家族產(chǎn)品 38圖華為乾崑智駕 38圖華為鴻蒙座艙 38圖問界M8用戶畫像 39圖問界M8用戶學(xué)歷、職業(yè)分布 39圖問界M8用戶購車關(guān)注點(diǎn) 39圖鴻蒙智行全系交付量走勢（萬輛） 40圖尊界S800上市后大定累計(jì)情況（輛） 40圖賽力斯季度毛利率變化 40圖華為的IPD流程 43圖小米Yu7上市后的大定和鎖單 45圖小米汽車交付數(shù)據(jù)（輛） 46圖國內(nèi)20-40萬元SUV零售銷量（萬輛） 46圖國內(nèi)20-40萬元SUV能源形式結(jié)構(gòu)（萬輛） 47圖小米汽車當(dāng)前在武漢、上海有生產(chǎn)端招聘需求 48圖谷歌搜索的CFORCE/UFORCE/ZFORCE熱度變化（截止2025.10.21） 50圖九號及其他電動兩輪車品牌專利技術(shù)對比 50圖九號電動兩輪車在智能化領(lǐng)域的部分功能介紹 51圖2023年用戶知道的智能電動兩輪車品牌 51圖2023年電動兩輪車產(chǎn)品智能化測評得分排名 51圖2024年世界主要汽車工業(yè)國汽車出口量 52圖世界主要汽車工業(yè)強(qiáng)國出口銷量同比增速 52圖2024年1-9月世界主要汽車工業(yè)國汽車出口量 53圖中國汽車月度出口銷量（輛） 53圖2024年新能源分品牌出口銷量（萬輛） 53圖2025年1-9月整車出口量前十位企業(yè)（萬輛） 53圖2025年1-9月整車出口量前十位國家（萬輛） 54圖2025年1-9月新能源整車出口量前十位國家（萬輛） 54圖豐田海外銷售結(jié)構(gòu)（輛） 54圖比亞迪與豐田海外銷售對比 54圖春風(fēng)動力兩輪摩托車外銷收入及占比 57圖錢江摩托外銷收入及占比 57圖無極品牌全球累計(jì)銷售網(wǎng)點(diǎn)及同比增速 59圖無極品牌國外渠道數(shù)量、歐洲渠道數(shù)量及同比增速 59圖小糸的擴(kuò)張和豐田出?；臼峭谶M(jìn)行的 59圖國內(nèi)規(guī)?；髽I(yè)境外收入占比顯著提升 60圖全球TOP20部分公司海外收入占比 60圖全球汽車產(chǎn)量分布情況（2024年） 61圖墨西哥汽車產(chǎn)業(yè)銷量及增速 61圖墨西哥整車廠布局 62圖自動駕駛端到端模型 66圖特斯拉自動駕駛網(wǎng)絡(luò)架構(gòu) 67圖CVPR2022分享的OccupancyNetworks模型框架 67圖HUAWEIADS2.0突破高精地圖限制 68圖小鵬自動駕駛架構(gòu) 68圖自動駕駛通用算法框架 68圖特斯拉AIday披露最終架構(gòu)規(guī)劃 69圖FSD接管里程明顯提升 70圖華為ADS4.0全新架構(gòu) 71圖小鵬VLA模型訓(xùn)練過程 71圖理想在ICCV2025最新提出算法框架 72圖有了世界模型的合成數(shù)據(jù)能力后，AI模型在訓(xùn)練的數(shù)據(jù)配比上更為合理 74圖小馬智行世界模型運(yùn)行過程 75圖Robo-X商業(yè)化落地加速的催化因素 76圖=2025E-2030E全球和國內(nèi)Robotaxi市場規(guī)模 80圖2025E-2030E全球和國內(nèi)Robobus市場規(guī)模 84圖文遠(yuǎn)知行Robosweeper 85圖2025E-2030E全球和國內(nèi)Robosweeper市場規(guī)模 87圖2025E-2030E全球和國內(nèi)Robovan市場規(guī)模 91圖自動駕駛系統(tǒng)可大幅降低成本，增加運(yùn)營效率 92圖全球Robotruck服務(wù)市場規(guī)模（億美元） 93圖智能化在汽車產(chǎn)業(yè)鏈的核心變化（上游基建、中游車端、下游運(yùn)營） 96圖從數(shù)據(jù)流的角度看未來汽車核心要素 96圖車載攝像頭模組的工作原理 98圖車載攝像頭模組的應(yīng)用 98圖2022-2025年前裝車載攝像頭市場規(guī)模 99圖車載攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈 99圖激光雷達(dá)相比現(xiàn)有傳感器的優(yōu)勢 100圖激光雷達(dá)系統(tǒng)組成 100圖激光雷達(dá)上游主要零部件（按照激光路徑） 101圖激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈 101圖2022年1月-2025年8月乘用車激光雷達(dá)滲透率 103圖2025H1國內(nèi)乘用車市場激光雷達(dá)市場份額 103圖2022年1月-2025年8月乘用車自動駕駛控制器滲透率 103圖2022年1月-2025年8月乘用車自動駕駛域控制器分芯片方案上險量占比 103圖自動駕駛域控制器主流核心玩家優(yōu)劣勢 105圖2025年1-3月ADAS域控供應(yīng)商裝機(jī)量排行 106圖2025年1-3月ADAS域控芯片搭載量排行 106圖汽車制動系統(tǒng)發(fā)展歷程 107圖EHB基本結(jié)構(gòu) 107圖EMB基本結(jié)構(gòu) 107圖Onebox、twobox方案對比 108圖比亞迪BSC方案 108圖我國線控制動市場規(guī)模預(yù)測（億元） 109圖24H1國內(nèi)ONE-BOX市場格局 109圖領(lǐng)克ZERO全自動空氣懸架系統(tǒng)部分功能 110圖空氣懸架市場規(guī)模預(yù)測（億元） 111圖EPS結(jié)構(gòu)圖 112圖線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)示意圖 112圖搭載線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的豐田bZ4X的半幅方向盤 113圖蔚來ET9線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng) 113圖線控底盤圖解 113圖Robotaxi三種常見的商業(yè)模式 115圖機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑 117圖機(jī)器人與汽車智能化發(fā)展路徑類比 117圖特斯拉人形機(jī)器人產(chǎn)品進(jìn)展 118圖特斯拉車端VS人形機(jī)器人 119圖汽車與人形機(jī)器人的線控制動核心部件拆解 120圖國內(nèi)新能源汽車滲透率變化以及乘用車板塊PE估值情況 121圖特斯拉商業(yè)生態(tài) 121圖車企有望實(shí)現(xiàn)從制造企業(yè)到AI應(yīng)用企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級 122圖特斯拉人形機(jī)器人量產(chǎn)和應(yīng)用場景探討 122圖特斯拉人形機(jī)器人零部件價量拆分 126圖特斯拉人形機(jī)器人核心部件拆解圖 126表智能駕駛與人形機(jī)器人本質(zhì)上都為AI端側(cè)應(yīng)用 15表車企開始布局人形機(jī)器人本體業(yè)務(wù) 15表從三周期理論考察當(dāng)前汽車板塊所處位置 17表結(jié)構(gòu)性行情滲透率提升代表性事件 19表國內(nèi)市場乘用車零售銷量及結(jié)構(gòu)（萬輛） 20表國內(nèi)乘用車各價格帶銷量與結(jié)構(gòu)（萬輛） 21表國內(nèi)乘用車零售市場車企競爭格局（萬輛） 23表歷史上購置稅政策變化 24表2024年以舊換新政策系列通知 25表10：2024年汽車以舊換新置換更新補(bǔ)貼各地區(qū)政策匯總 26表2025年三四季度各地省補(bǔ)調(diào)整情況（部分） 28表2025年以來汽車行業(yè)相關(guān)的反內(nèi)卷措施 29表中國汽車銷量預(yù)測（萬輛） 30表新能源車型銷量預(yù)測（萬輛） 31表春風(fēng)動力250SR和競品的參數(shù)對比 41表春風(fēng)動力的新品U10PRO/U10XLPRO和原有產(chǎn)品U10XL、北極星及龐巴迪競品對比 42表鴻蒙五界車型及合作車企 43表披露的華為產(chǎn)業(yè)鏈部分標(biāo)的 45表2024年20-40萬元SUV市場品牌市占率與車型市占率排名（萬輛） 47表小米產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的（部分） 48表摩托范的人氣榜、口碑榜、品牌榜等相關(guān)排行（2025.10.21） 49表中國車企出口銷量預(yù)測（萬輛） 55表海外摩托車市場分不同區(qū)域及國家的銷量 55表春風(fēng)動力在美國的摩托車450SS和日系競品的參數(shù)對比 56表隆鑫無極在意大利官網(wǎng)的產(chǎn)品布局 58表福耀玻璃海外子公司情況 60表國內(nèi)零部件公司在墨西哥布局情況 62表國內(nèi)零部件公司在墨西哥布局情況 63表國家及地區(qū)智能駕駛相關(guān)政策 65表特斯拉V14版本用戶體驗(yàn)持續(xù)提升 69表自動駕駛端到端模型進(jìn)展 70表車企感知大模型配置情況 72表國內(nèi)特斯拉和新勢力代表性車型智能化配置 72表世界模型增強(qiáng)強(qiáng)化學(xué)習(xí)、交互提示和綜合指標(biāo) 75表全球分國家智能駕駛相關(guān)政策 77表國內(nèi)主要城市Robotaxi商業(yè)化運(yùn)營進(jìn)展 79表文遠(yuǎn)知行Robotaxi服務(wù)區(qū)域梳理 79表國內(nèi)出租車和網(wǎng)約車市場規(guī)模及Robotaxi占比測算 80表主機(jī)廠在Robotaxi產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局 81表主機(jī)出行服務(wù)產(chǎn)業(yè)布局與Robotaxi進(jìn)展 81表國內(nèi)外自動駕駛公司Robotaxi進(jìn)展 82表海外國家支持Robobus發(fā)展 83表國內(nèi)Robobus相關(guān)政策 83表國內(nèi)公交車市場規(guī)模及Robobus占比測算 84表Robobus主要玩家情況 85表傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)的痛點(diǎn)和Robosweeper的相對優(yōu)勢 85表Robosweeper相關(guān)政策梳理 86表Robosweeper各省市相關(guān)政策梳理 86表國內(nèi)環(huán)衛(wèi)車市場規(guī)模及Robosweeper占比測算 87表Robosweeper相關(guān)公司進(jìn)展 87表Robovan相關(guān)政策梳理 88表Robovan各省市相關(guān)政策梳理 89表國內(nèi)輕卡和微卡市場規(guī)模及Robovan占比測算 91表Robovan主流公司落地情況 91表國家支持干線物流智能駕駛發(fā)展 93表Robotruck國內(nèi)市場空間測算 94表國內(nèi)外車企與自動駕駛公司Robotruck進(jìn)展 94表不同車企/品牌高階智駕配套情況 97表電動、智能增量零部件賽道選擇 97表全球及國內(nèi)乘用車激光雷達(dá)市場規(guī)模測算 100表電動、智能增量零部件賽道選擇 101表自動駕駛SoC主要生產(chǎn)廠商及配套車企 104表典型自動駕駛域控制器廠商 105表EMB產(chǎn)品相關(guān)進(jìn)展 110表國內(nèi)部分量產(chǎn)配置空氣懸架車型 111表34：空氣懸架產(chǎn)業(yè)鏈海外/國內(nèi)供應(yīng)商及產(chǎn)品 112表自主車企積極推進(jìn)智能底盤上車 113表核心轉(zhuǎn)向系統(tǒng)供應(yīng)商情況 114表主機(jī)廠在Robotaxi產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局 115表國內(nèi)外自動駕駛公司Robotaxi進(jìn)展 116表機(jī)器人與智能汽車的零部件具有一定相通性 119表人形機(jī)器人公司主流產(chǎn)品情況 123表特斯拉Optimus機(jī)器人關(guān)節(jié)部位及價值量測算 125表重點(diǎn)公司盈利預(yù)測及估值 138國內(nèi)總量紅利淡化，品牌化和全球化穩(wěn)住基盤量利當(dāng)前行業(yè)的三大特征與五大變化20507一批解放牌汽車成功下線，1974101992100萬輛，2009100020132000202330002000-2010207升至1827萬輛年均復(fù)合增速為24年行業(yè)從1827萬輛增長至3016萬輛，年均復(fù)合增速為4，國內(nèi)整體乘用車市場增速有所放緩。2018206、2017201920202702.1萬輛和2686.4萬輛同比增長3.4和2.1年以來，在優(yōu)質(zhì)供給、更大的行業(yè)優(yōu)惠（新車價格更有性價比、老車降價）、出口的高增長催動下，汽車行業(yè)產(chǎn)量/3016/300920243128.23143.6萬輛，同比分別增長3.7和4.5，再創(chuàng)歷史新高。圖國內(nèi)汽車產(chǎn)量（萬輛） 圖國內(nèi)汽車銷量及增速（萬輛），中協(xié) 中協(xié)2001-2010當(dāng)前中國汽車行業(yè)逐步由成長期步入成熟期，此階段行業(yè)面臨三大特征、五大變化。特征之一：總量紅利逐漸淡化，汽車銷量低增速常態(tài)化隨著中國汽車工業(yè)從成長期邁向成熟期，我國汽車的銷量年化增速也逐年放緩，個位增速將逐漸成為常態(tài)化，而在早期的汽車工業(yè)總量紅利也將逐漸淡化。2000-20102091806輛，年均復(fù)合增速為24；2010-2024年，中國汽車市場增速有所放緩，銷量從1806萬輛增長至3143萬輛年均復(fù)合增速約42025年我們預(yù)計(jì)中國汽車銷量有望達(dá)3489萬輛，同比增長大約11。圖3：中國汽車年銷量及增速中汽協(xié)GDPGDPGDP（224/千人低于同等水平的國家（278/千人）GDP/低水平的墨西哥、韓國、馬來西亞、泰國、土耳其、韓國等。2019723與機(jī)會》，給予成熟階段國內(nèi)汽車千人保有量400輛/千人假設(shè)。該報告對國內(nèi)汽車千人保有量作了詳盡的全球?qū)Ρ群蛧鴥?nèi)對比，并輔以多因素分析（人均GDP、人均公路里程、人口密度、公路里程密度）。根據(jù)千人保有量估算我國汽車行業(yè)的長期保有量，采取的主要方法是比較海內(nèi)外各國汽車千人保有量水平（這里要考慮到各國差異性，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、基建完善度、道路擁堵度等），得出我國汽車保有量增長空間，再根據(jù)歐洲、亞洲、北美各地區(qū)發(fā)達(dá)國家的汽車保有量/銷量系數(shù)，給予國內(nèi)長期系數(shù)預(yù)測，最后計(jì)算出國內(nèi)長期汽車銷量水平。測算后我國汽車銷量有望增長至4000-4300萬輛/年（在現(xiàn)有銷量基礎(chǔ)上增長42-53。考慮發(fā)達(dá)國家汽車工業(yè)成長進(jìn)入成熟期平均年限20年，銷量年均復(fù)合增速2，即國內(nèi)汽車行業(yè)長期進(jìn)入極低個位數(shù)的增長。圖主要國家人均GDP及千人保有量 圖主要國家人均公路里程及千人保有量 究所整理

CEIC， ，世界銀行，statista，國信證券經(jīng)濟(jì)研整理CEIC， ，世界銀行，statista，注其中均GDP為2021年據(jù) 注其中均GDP為2021年據(jù)特征之二：新舊產(chǎn)能切換，整車格局生變隨著近年來我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，新能源汽車滲透率不斷增高。2019-2024（含商用1211400速為63滲透率由4.68增長至44.54并在2024年進(jìn)一步增長新能源汽車圖年6月30日全球市值前25名整車廠 圖年中全球市值前25名整車廠（億美元）Bloomberg 圖中國新能源汽車銷量預(yù)測（萬輛）及同比 圖國內(nèi)新能源汽車銷量占比中汽協(xié) 和測 中汽協(xié)特征之三：汽車電動智能化變革（新技術(shù)應(yīng)用加速搭載上車）、國產(chǎn)整車和零部件面臨巨大投資機(jī)遇隨著汽車智能化軟硬件的不斷迭代，當(dāng)前的汽車智能化圍繞數(shù)據(jù)流進(jìn)行演進(jìn)，數(shù)據(jù)流從獲取、儲存、輸送、計(jì)算再應(yīng)用到車端實(shí)現(xiàn)智能駕駛、應(yīng)用到人端通過視HUD駕駛、智能座艙、智能網(wǎng)聯(lián)等功能為趨勢進(jìn)行快速迭代，國產(chǎn)整車及相應(yīng)零部件面臨巨大投資機(jī)遇。變化之一：電子電氣（EE）架構(gòu)變無人駕駛進(jìn)程中的車輛架構(gòu)從分布向集中發(fā)展。全球零部件龍頭企業(yè)博世曾經(jīng)將L0-L5L0-L2ECUL3Model3電子電氣架構(gòu)基本達(dá)到了車輛終極理想——也就是車載電腦級別的中央控制架構(gòu)。汽車電子電氣架構(gòu)奠定車輛底層框架。汽車電子電氣架構(gòu)（ElectronicandElectricalArchitecture，文中簡稱EEA）是由車企所定義的一套整合方式，是一個偏宏觀的概念，類似于人體結(jié)構(gòu)和建筑工程圖紙，也就是搭了一副骨架，需要各種器官、血液和神經(jīng)來填充，使其具有生命力。具體到汽車上來說，EEA把汽車中的各類傳感器、ECU（電子控制單元）、線束拓?fù)浜碗娮与姎夥峙湎到y(tǒng)完美地整合在一起，完成運(yùn)算、動力和能量的分配，實(shí)現(xiàn)整車的各項(xiàng)智能化功能。圖10：博世的整車電子電氣架構(gòu)劃分博世，蓋世汽車資訊變化之二：成本結(jié)構(gòu)變2019-2025年汽車電子成本占整車成本比例將由26上升至59超過非汽車電子部分成本。同時，汽車電子成本也將更細(xì)化地分為電氣化成本、數(shù)字化成本以及自動駕駛成圖11：2019年燃油車L1BOM成本占比與2025年純電動車L3BOM成本占比羅貝格 （注我基于車BOM成本1.2萬元進(jìn)測算）圖12：燃油車L1到純電動車L3的BOM成本變化（萬美元）羅貝格 （注我基于車BOM成本1.2萬元進(jìn)測算）圖、L3、L5智能駕駛級別轎車成本分拆麥肯錫變化之三：商業(yè)模式變4S圖14：傳統(tǒng)汽車商業(yè)模式與新能源汽車商業(yè)模式對比汽車之家變化之四：產(chǎn)品屬性變汽車產(chǎn)品屬性正在經(jīng)歷兩個階段的變化，第一階段是從滿足出行需求到生活多場景應(yīng)用的變化，第二階段是從汽車概念到智能體概念的變化。在傳統(tǒng)燃油車時代，汽車仍未大范圍普及，大多數(shù)家庭只擁有一輛家庭用車，而用車的需求也多為僅僅滿足家庭出行，實(shí)現(xiàn)出行便利，汽車產(chǎn)品多被定義為車和家、四個輪子，一個家、第三生活空間等概念，如同早期人們使用的手機(jī)產(chǎn)品，只為滿足遠(yuǎn)程通訊需求。而如今隨著汽車使用普及產(chǎn)品多樣性提高，新時代汽車不單單肩負(fù)滿足消費(fèi)者出行需求的使命，而是更多地被貼上了智能、能源、運(yùn)動、交互等標(biāo)簽，更多地?fù)碛辛擞脩舫鲂泄ぞ?生活場景應(yīng)用的新屬性。圖15：汽車產(chǎn)品屬性的演變中汽協(xié)，汽車之家，蓋世汽車資訊隨著智駕與智能網(wǎng)聯(lián)的應(yīng)用，汽車有望成為AI與物理世界交互的重要載體，汽車產(chǎn)品屬性將從車進(jìn)化為智能體。李想在2024年AItalk中提出汽車將從工業(yè)時代的交通工具，進(jìn)化為人工智能時代的空間機(jī)器人。展望未來，汽車相當(dāng)于一個輪式專用機(jī)器人，工作場景在于完成二維平面上的橫縱向路徑（即人形機(jī)器人）表1：智能駕駛與人形機(jī)器人本質(zhì)上都為AI端側(cè)應(yīng)用替代 場景 數(shù)據(jù) 模型 商業(yè)模式替代 場景 數(shù)據(jù) 模型 商業(yè)模式智能駕駛汽車 駕駛員單一，駕駛場景真實(shí)數(shù)據(jù)+虛擬仿真（世階段式-端到端架構(gòu)，VLA

ToB、ToC）界模型） 模型）ToBToB模型界模型）單一，工業(yè)場景真實(shí)數(shù)據(jù)+虛擬仿真（世階段式-端到端架構(gòu)，VLA人形機(jī)器（工廠 工人人形機(jī)器（消費(fèi)）家政 復(fù)雜、高泛化性真實(shí)數(shù)據(jù)+虛擬仿真（世階段式-端到端架構(gòu)，VLA

ToC界模型） 模型和繪制變化之五：車企職能變作為AGI的重要終端，智能駕駛汽車一定程度可以解釋為輪式機(jī)器人，而車企在智能化轉(zhuǎn)型過程中積累的數(shù)據(jù)、算法、算力相關(guān)優(yōu)勢，疊加傳統(tǒng)制造和供應(yīng)鏈管理優(yōu)勢，有望成為機(jī)器人時代重要的本體參與方,而人工智能的發(fā)展或?qū)⒅厮芷嚠a(chǎn)業(yè)競爭格局。2024表2：車企開始布局人形機(jī)器人本體業(yè)務(wù)汽車企業(yè) 研發(fā)進(jìn)展 產(chǎn)品進(jìn)展汽車企業(yè) 研發(fā)進(jìn)展 產(chǎn)品進(jìn)展2024年12月比亞迪招聘官方公眾號發(fā)布具身智能研究團(tuán)隊(duì)招聘通知，所需專業(yè)包括機(jī)械類、自動化類、力學(xué)類、計(jì)算機(jī)類、數(shù)學(xué)類、電子信息類、電氣類等多個具身智能領(lǐng)域。20222025年7月7日，比亞迪與香港科技大學(xué)簽署合作框架協(xié)議，共同成立香港科技大學(xué)-比亞迪具身智能聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，聚焦機(jī)器人技術(shù)與智能制造的前沿研究，致力推動技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。比亞迪將于未來數(shù)年投入數(shù)千萬港元支持實(shí)驗(yàn)室運(yùn)營，攻關(guān)具身智能領(lǐng)域；雙方將重點(diǎn)探索數(shù)據(jù)驅(qū)動具身智能研究，開發(fā)適用于模擬與真實(shí)環(huán)境的操作數(shù)據(jù)采集新方案，降低數(shù)據(jù)獲取成本。202482024CE202511

預(yù)計(jì)布局中范圍含智能機(jī)器人銷售、智能機(jī)器人的研發(fā)、工業(yè)機(jī)器人銷售、智能基礎(chǔ)制造裝備制造、人工智能應(yīng)用軟奇瑞人形機(jī)器人已經(jīng)在馬件開發(fā)、人工智能基礎(chǔ)軟件開發(fā)、信息系統(tǒng)集成服務(wù)、智能控制系統(tǒng)集成等。奇瑞 2025年3月奇瑞在智能化發(fā)布會上展示機(jī)器人表示奇瑞墨甲機(jī)器人開發(fā)的機(jī)器人和機(jī)械狗已經(jīng)在馬來西亞上崗，預(yù)計(jì)短期用于4s店協(xié)助銷售業(yè)務(wù)，強(qiáng)調(diào)其具備高度擬真外觀和交互能力。。426AiMOGA220CheryGPT4S4S。理想汽車創(chuàng)始人李想在訪談中表達(dá)未來100會做人形機(jī)器人的意愿。理想 2025年3月，理想發(fā)布自研的VLA模型——MindVLA，定位機(jī)器人大模型，將空間智能、語言智能和行為智能統(tǒng)一在單個模型。20234

4s-小米 透過智能汽車的技術(shù)遷移首先打造應(yīng)用于工業(yè)制造端的專用機(jī)器人且先在自家工廠嘗試落地試點(diǎn)后2022年公布首款人形機(jī)續(xù)再逐步拓展到更多場景與不同行業(yè)。CyberOne

器人Cyberone20248leader202535000500070。2025年9月，賽力斯官宣，賽力斯鳳凰與字節(jié)旗下火山引擎正式簽約。根據(jù)協(xié)議，賽力斯鳳凰與火山引擎將圍繞面向多模態(tài)云邊協(xié)同的智能機(jī)器人決策、控制與人機(jī)增強(qiáng)技術(shù)項(xiàng)目協(xié)同攻關(guān)，構(gòu)建技術(shù)研發(fā)——場景驗(yàn)證閉環(huán)機(jī)制，共筑技術(shù)底座與協(xié)作基礎(chǔ)。

預(yù)計(jì)布局中AI鷹眼視覺系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)720度無死角的環(huán)境感知能力；支持小鵬AI端到端大模型+強(qiáng)化學(xué)習(xí)，機(jī)器人雙足自IRON已在廣州工廠投入小鵬 然行走在避障方面展現(xiàn)出了智能駕駛級別的安全性與穩(wěn)定性交互能力升級搭載與小鵬汽車同款的小鵬天璣AIOS，不僅能進(jìn)行復(fù)雜的語言理解，還能進(jìn)行邏輯推理，實(shí)現(xiàn)人機(jī)交互。AI403000T，自主研發(fā)高性能關(guān)節(jié)。20253IRON2026L3

2026現(xiàn)L3初階能力的量產(chǎn)長安 2024年11月15日長安汽車宣布，未來五年內(nèi)計(jì)劃投入超500億布局海陸空立體交通方案和人形機(jī)器人。2027年前發(fā)布人形機(jī)器在機(jī)器人領(lǐng)域，將開展類人機(jī)器人、汽車生態(tài)機(jī)器人等相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局。硬件方面，GoMate廣汽 軟件方面，針對特定應(yīng)用場景對開源大模型進(jìn)行調(diào)優(yōu)訓(xùn)練，通過海量數(shù)據(jù)的輸入和深度學(xué)習(xí)的優(yōu)化。各公官網(wǎng)，工機(jī)人 舉具體公司際進(jìn)為準(zhǔn)。

人，2028年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)下線202412GoMate，融合四輪足、兩輪足兩種模式汽車行業(yè)長、短周期復(fù)盤：產(chǎn)業(yè)趨勢與政策節(jié)奏催生邊際變化產(chǎn)業(yè)周期維度（10年以上），中國汽車行業(yè)已經(jīng)度過了銷量增速最快的黃金十年（2000-2010銷量仍有空間，當(dāng)前我國汽車行業(yè)千人保有量為224/GDP和人均公路里程的國家對比分析，我們給予成熟階段（發(fā)達(dá)國家汽車工業(yè)成長期20）400/千人假設(shè)，對應(yīng)汽車行業(yè)維持低個位數(shù)的增長。（2-42009-2010201510-201720222024820252026庫存周期方面（1-2），2023BRDEb9月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為54.5，同比上升0.5個百分點(diǎn)，環(huán)比下降2.5個百分點(diǎn)。庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)景氣度有所改善。表3：從三周期理論考察當(dāng)前汽車板塊所處位置周期 周期維度 發(fā)展趨勢 當(dāng)前水平產(chǎn)業(yè)周期 10年以

當(dāng)前我國汽車行業(yè)千人保有量為224輛/千人，在可比國家（千人保有量400-500輛）中屬于較低水平，預(yù)計(jì)長期維持極低個位數(shù)的復(fù)合增長。 向電動智能成為汽車行業(yè)強(qiáng)阿爾法，結(jié)構(gòu)性變化帶來行業(yè)的二次成長。政策周期 2-4年庫存周期 1-2年

2009-2010201510-20172022行業(yè)穩(wěn)增長，工信部、財(cái)政部等七部門聯(lián)合印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）》。2024年，以舊換新政策以及國補(bǔ)政策有效提升行業(yè)景氣度。20252026受原材料成本波動、排放升級政策等影響，以及短期需求波動導(dǎo)致庫存積累。輕BRDE2024年10月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)50.5同比-8.1個百分點(diǎn)環(huán)比-3.5個百分點(diǎn)。庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)景氣度有所改善

變化節(jié)點(diǎn)庫存有所改善，汽協(xié)財(cái)政，國稅務(wù)局，態(tài)環(huán)部，CEIC，界銀行 及測長周期：產(chǎn)業(yè)趨勢推動大行情，當(dāng)前處于自主品牌崛起中SUV20192015.10-2017.1220162）新能源補(bǔ)貼：2019圖16：乘用車指數(shù)與滬深300指數(shù)復(fù)盤SUVSUV在2010年之前滲透率在10以下年行業(yè)跨越10的滲透率水平哈弗品牌維持10左右的市占率且在2012、2013年提升至13；在SUV滲透率提升的過程中，哈弗品牌市占率同時提升，得益于品牌力與市占率的持續(xù)提升，長城汽車在2012、2013年實(shí)現(xiàn)漲幅102、76。圖滲透率復(fù)盤：第一階段突破10圖滲透率提升第一階段長城汽車股價漲跌幅，Marklines ，MarklinesSUV滲透率提升行情第二波來自于滲透率從20-40繼續(xù)提升的過程中，201-207年SUV透率從21升至41206吉汽車SUV占開提升，2016-2018年市占率分別為3/9并在2018-2023年維持在8左右的市占率。對應(yīng)的，2016、2017年吉利汽車當(dāng)年漲幅達(dá)到81、269。圖滲透率復(fù)盤：第二階段從20至40以上 圖滲透率提升第二階段吉利汽車股價漲跌幅，Marklines ，Marklines3）新能源車滲透率在2020年以前在10以下，2020年12月為8.93，至2021年12月提升至20.44，同比+11.51pct，在新能源乘用車的滲透率快速過程中，比亞迪的市占率同時提升（2020-2023年市場份額從14提升至33)，帶動公司2020、2021圖新能源車滲透率復(fù)盤：2020之后快速爬升 圖新能源車滲透率提升階段比亞迪股價漲跌幅，Marklines ，Marklines目前，智能化滲透率進(jìn)入提升快車道，其滲透率可與新能源滲透率對比擬合。SUV滲透率從10-40提升階段階段1：2010年行業(yè)跨越10的滲透率水平，哈弗市占率在20122013年提升至13穩(wěn)居行業(yè)第一得益于品牌力與市占率的持續(xù)提升，長城汽車在2012-20132：SUV20-40繼續(xù)提升的過程中長城汽車哈弗品牌市場占有率在2013年達(dá)到頂峰后，2014SUV2016-20183/9，對應(yīng)的，2016-2017年吉利汽車股價表現(xiàn)強(qiáng)勁。電動化滲透率從5-30提升階段年2022年比亞迪新能源汽車銷量翻22020比迪漲308城車漲341透提預(yù)期值動；2019年、2020年拓普集團(tuán)上漲75、122（估值驅(qū)動+業(yè)績驅(qū)動）；2019、2020年星宇股份上漲103、113（估值驅(qū)動+業(yè)績驅(qū)動）。智能座艙域滲透率從0-15階段：根據(jù)高工智能汽車，2022年座艙域控制器前裝搭載率為8.7，2023年達(dá)到16，同比+7pct，滲透率提升速度快，且2022智能數(shù)字座艙（大屏+語音+車聯(lián)網(wǎng)+OTA）前裝搭載率已提升至40。2020年德賽西威在信息娛樂系統(tǒng)（帶屏、大屏主機(jī))份額領(lǐng)先，20212019-2021NOANOA從政策角度看，202469表4：結(jié)構(gòu)性行情滲透率提升代表性事件結(jié)構(gòu)性行情結(jié)構(gòu)性行情時間 事件 核心標(biāo)的漲跌幅SUV2011-2018升

V在000年V6-14年SUV滲透率從11提升至21，哈弗品牌維持10左右的市占率且在2012、長城汽車2012-2013年分別上漲102。2013年提升至13，穩(wěn)居行業(yè)第一。2014-2017年SUV滲透率從21提升至41。2016年吉利汽車SUV市占率開始長安汽車2012-2013年分別上漲77、53。提升，2016-2018年市占率分別為3。

吉利汽車2016-2017年分別上漲81。新能源乘用車滲透率在2020年以前在10以下（2020年滲透率6.2），行業(yè)2020年比亞迪上漲308；長城汽車上漲提升

滲透率在2021年提升至15.5，同比+9.3pct，比亞迪的市占率同時提升（2020-2023年市場份額從14提升至33)。

341。2021-2023年比亞迪新能源汽車銷量分別同比+218、+209、+62。 美股：2020年特斯拉上漲743，理想汽車率提升

20182020（年國內(nèi)份額提升至14左右）。

上漲75，小鵬汽車上漲102，蔚來上漲。2019 2019NOA。

德賽西威2019-2021年分別上漲76、智能駕駛滲透率提升

2020-2022

20204P7Xavier69IPU03)。202092022SUVOrinIPU04)。2021 20218AIDAYBEV+Transformer2021-2023249用于自動駕駛行業(yè)。 。國內(nèi)主機(jī)廠/方案解決商開始轉(zhuǎn)向BEV+Transformer方案：華為2023年4月華2023

為發(fā)布ADS2.0。2023年3月小鵬汽車XNGP第一階段能力開放，小鵬汽車成美股：特斯拉2023年上漲102;港股：小BEV+Transformer

鵬汽車2023年上漲48；A股：德賽西威智能駕駛滲透率提升

20232024

工信部等四部委發(fā)布《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作的通2023年上漲24。知》：在智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測試與示范應(yīng)用工作基礎(chǔ)上，遴選具備量產(chǎn)條件的搭載自動駕駛功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品（L3及L4)，開展準(zhǔn)入試點(diǎn)。在2024年10月11日的特斯拉RobotaxiDay活動中,馬斯克正式發(fā)布了特CybercabV12.5，F(xiàn)SD625Q2FSDx39teslaai賬號，F(xiàn)SDV13預(yù)計(jì)11月發(fā)布，感恩節(jié)前后有望更新V13.3版本。各公司公告，公司官微，公司官網(wǎng)，新能源滲透率提升和智能化滲透率提升共同推動了自主品牌崛起的產(chǎn)業(yè)大趨勢。當(dāng)前乘用車行業(yè)正處于自主品牌崛起階段，國內(nèi)市場零售端自主品牌占有率從2020年的35.66提升至2025H1的63.71。從上險量數(shù)據(jù)上看：1、2025年上半年，國內(nèi)乘用車上險量達(dá)到1059.97萬輛。國內(nèi)乘用車上險量在2022204228.8萬輛；20251059.9720252202550年上半年新能源滲透率為50.12，較2024年新能源滲透率46.88繼續(xù)上漲，但增長幅度有一定的放緩。2025年上半年純電占比30.99進(jìn)一步提升增程插混占比分別為5.07/14.06占比穩(wěn)中微降。3、自主品牌市占率達(dá)到了63.71。2025H1,自主品牌市占率為63.71,較2024年的60.28進(jìn)一步上升；各類合資品牌市占率呈現(xiàn)不同程度下跌。表5：國內(nèi)市場乘用車零售銷量及結(jié)構(gòu)（萬輛）202020212022202320242025H1合計(jì)銷量1906.432039.881973.102097.232289.801059.97BEV90.96238.06動力形式395.69491.78627.25328.45占比4.7711.6720.0523.4527.3930.99EREV3.4910.6122.9962.95118.0653.75占比0.180.521.173.005.165.07PHEV17.4841.81102.88172.09328.13149.01占比0.922.055.218.2114.3314.06傳統(tǒng)燃料/油混1794.491749.401451.541370.411216.35528.76占比94.1385.7673.5765.3453.1249.88轎車917.41975.19車身形式989.621000.931047.48486.10占比48.1247.8150.1647.7345.7545.86MPV97.84101.8687.64102.4798.9549.54占比5.134.994.444.894.324.67SUV868.70937.63895.84989.811124.55510.62占比45.5745.9645.4047.2049.1148.17其他22.4825.200.004.0318.8213.71占比1.181.240.000.190.821.29韓系71.9454.14品牌國別35.4731.3120.797.95占比3.772.651.801.490.910.75美系183.45195.32173.41172.84143.8659.61占比9.629.588.798.246.285.62歐系509.97481.10452.55462.14435.26188.36占比26.7523.5822.9422.0419.0117.77日系461.17446.00413.56365.64309.61128.72占比24.1921.8620.9617.4313.5212.14中系679.90863.33898.101065.301380.28675.32占比35.6642.3245.5250.8060.2863.71上險量數(shù)據(jù)注：本文上險量數(shù)據(jù)分析范圍不含進(jìn)口車與平行進(jìn)口車。從價格結(jié)構(gòu)上看，1010-20達(dá)到65以上；20萬元以上賽道的自主品牌市占率仍有較大提升空間。10-102023年起價格戰(zhàn)導(dǎo)致占比提升，2025H1占比19.39;2025H1新能源滲透率和自主品牌滲透率分別為63.95、94.22。210-20萬元價格帶主流賽道占比近半占比49.25;2025H1新能源滲透率和自主品牌滲透率分別為45.17、66.41。3、20-30萬元價格帶：賽道占比小幅降低，新能源、自主品牌滲透率穩(wěn)步提升；2025H1占比17.08;2025H1新能源滲透率和自主品牌滲透率分別為56.19、45.36。4、30-50萬元價格帶：賽道占比小幅降低，新能源滲透率提升較快；2025H1占比12.48;2025H1新能源滲透率和自主品牌滲透率分別為40.35、34.17。5、50：整體占比較小，且較多合資車型終端折扣較多，另有一定規(guī)模銷量來自于進(jìn)口車市場占比1.8;2025H1新能源滲透率和自主品牌滲透率分別為46.31、39.93。表6：國內(nèi)乘用車各價格帶銷量與結(jié)構(gòu)（萬輛）202020212022202320242025H1合計(jì)（剔除價格不明車型）1883.752014.481972.902091.532289.801059.970-10w:383.41402.36282.27260.12381.18205.56價格帶占比20.3519.9714.3112.4416.6519.39新能源滲透率8.0622.0141.8345.1561.5863.95自主品牌滲透率77.1786.1887.2988.0893.5194.2210-20w:869.72914.73905.311050.891139.48522.04價格帶占比46.1745.4145.8950.2449.7649.25新能源滲透率4.3710.5921.4130.8442.6045.17自主品牌滲透率36.9343.8251.9857.3565.3466.4120-30w:348.69382.47428.74393.84420.31181.07價格帶占比18.5118.9921.7318.8318.3617.08新能源滲透率4.549.5726.1738.1553.4056.19自主品牌滲透率8.5015.2028.5631.9239.3645.3630-50w:255.59289.19326.01338.00306.01132.27價格帶占比13.5714.3616.5216.1613.3612.48新能源滲透率8.5220.5426.4537.5536.3040.35自主品牌滲透率3.6710.1616.1829.2932.1134.1750w+:26.3325.7330.5848.6842.8319.04價格帶占比1.401.281.552.331.871.80新能源滲透率17.5929.8736.0812.9741.4946.31自主品牌滲透率4.2710.9818.916.4436.4139.93上險量數(shù)據(jù)圖國內(nèi)乘用市場整體新能源/自主品牌占比 圖國內(nèi)乘用市場10萬元以下賽道新能源/自主品牌占比上量數(shù)據(jù) 上量數(shù)據(jù)圖國內(nèi)乘用10-20萬元賽道新能源/自主品牌占比 圖國內(nèi)乘用20-30萬元賽道新能源/自主品牌占比上量數(shù)據(jù) 上量數(shù)據(jù)圖國內(nèi)乘用30-50萬元賽道新能源/自主品牌占比 圖國內(nèi)乘用50萬元以上賽道新能源/自主品牌占比上量數(shù)據(jù) 上量數(shù)據(jù)20202025202025表7：國內(nèi)乘用車零售市場車企競爭格局（萬輛）2020 2021 2022 2023 2024 2025H1比亞迪汽車吉利汽車比亞迪汽車比亞迪汽車車企 銷量 占比 車企 銷量 占比 車企 銷量 占比 車企 銷量 占比 車企 銷量 占比 車企 銷量 占比總計(jì) 1906.43100.00總計(jì) 2039.88100.00總計(jì) 1973.10100.00總計(jì) 2097.23100.00總計(jì) 2289.80100.00總計(jì) 1059.97100.00比亞迪汽車吉利汽車比亞迪汽車比亞迪汽車比亞迪汽車一汽大眾206.93 10.85一汽大眾181.48 8.90一汽大眾174.40 8.84比亞迪汽車

239.63 11.43

355.15 15.51

149.69 14.12吉利汽車上汽大眾152.31 7.99上汽大眾147.44 7.23吉利汽車

160.30 8.12一汽大眾181.56 8.66一汽大眾165.23 7.22

98.72 9.31上汽通用137.67 7.22

128.76 6.31上汽大眾124.27 6.30

133.45 6.36

162.73 7.11一汽大眾東風(fēng)日產(chǎn)120.58 6.33上汽通用128.42 6.30

115.25 5.84

124.59 5.94

129.80 5.67

63.09 5.95上汽通用五菱

118.63 6.22吉利汽車97.41 5.11吉利汽車96.57 5.0784.77 4.45

上汽通用五菱東風(fēng)日產(chǎn)

116.64 5.72長安汽車114.63 5.62長安汽車110.87 5.44長城汽車100.02 4.90長城汽車

奇瑞汽車奇瑞汽車

108.97 5.52上汽大眾118.08 5.63100.68 5.10廣汽豐田90.08 4.30100.27 5.08上汽通用87.26 4.1689.20 4.52一汽豐田76.52 3.65

上汽大眾上汽通用五菱一汽豐田

127.90 5.59121.49 5.3197.05 4.2477.88 3.40

上汽大眾上汽通用五菱一汽豐田

61.19 5.7753.56 5.0547.05 4.4436.65 3.46東風(fēng)本田80.56 4.23廣汽豐田80.70 3.96一汽豐田80.73 4.0974.13 3.53廣汽豐田76.58 3.34廣汽豐田35.52 3.35一汽豐田78.56 4.12 一汽豐田79.62 3.90 上汽通長城汽車五菱長城汽車廣汽豐田77.81 4.08東風(fēng)本田77.74 3.81

79.75 4.04 長城汽車五菱長城汽車74.17 3.76

74.03 3.5374.02 3.53

長城汽車廣汽乘用車

68.20 2.9866.32 2.90

長城汽車廣汽乘用車

31.04 2.9327.81 2.62廣汽本田77.55 4.07 廣汽本田76.68 3.76 廣汽本田72.49 3.67 東風(fēng)日產(chǎn)72.95 3.48 特斯拉國

65.92 2.88 國

26.57 2.51比亞迪汽車北京奔馳61.17 3.2171.99 3.53華晨寶馬65.79 3.33華晨寶馬70.63 3.37華晨寶馬61.43 2.68華晨寶馬25.90 2.44比亞迪汽車華晨寶馬60.44 3.17 華晨寶馬65.54 3.21 東風(fēng)本田65.31 3.31 特斯拉奇瑞汽車奇瑞汽車國奇瑞汽車奇瑞汽車

60.75 2.90東風(fēng)日產(chǎn)58.15 2.54上汽通用25.00 2.36北京現(xiàn)代49.99 2.62

58.89 2.89

60.64 3.07東風(fēng)本田60.62 2.89北京奔馳56.52 2.47北京奔馳23.91 2.26比亞迪汽車一汽轎車廣汽乘用車45.86 2.41北京奔馳56.31 2.76北京奔馳58.35 2.96廣汽本田60.24 2.87上汽通用56.43 2.46一汽轎車23.87 2.25比亞迪汽車一汽轎車廣汽乘用車41.35 2.1735.80 1.88

54.58 2.68 廣汽乘用車廣汽乘用車39.50 1.94

44.17 2.24北京奔馳58.89 2.8138.87 1.97廣汽埃安44.29 2.11

52.84 2.3150.61 2.21

東風(fēng)日產(chǎn)

20.89 1.97理想汽車20.40 1.92理想汽車34.54 1.81北京現(xiàn)代38.27 1.88

36.44 1.85

42.93 2.05廣汽本田45.69 2.00

18.01 1.701.45 國

32.20 1.58

30.29 1.54

37.83 1.80東風(fēng)本田40.35 1.76

17.88 1.69其他 220.29 11.56其他 279.62 13.71其他 292.75 14.84其他 314.74 15.01其他 353.54 15.44其他 181.01 17.08上險量數(shù)據(jù)從增速角度上看，自主品牌銷量相對整體銷量保持較大的增速差，并且在202025H19202429.5720.39pct,2025H123.4514.01pct，增速20下滑達(dá)到了4.16萬元以上的自主品牌在2021/2022增速都達(dá)到了100以上，隨著基數(shù)增加以及行業(yè)價格戰(zhàn)，2024/2025H1增速為22.59/15.36低于自主品牌整體增速但是自主品牌相對賽道整體的增速差在202024/2025H124.05pct/19.52pct。圖國內(nèi)乘用車市場整體增速與自主品牌增速 圖國內(nèi)乘用車20萬元以上市場整體增速與自主品牌增速上量數(shù)據(jù) 上量數(shù)據(jù)短周期：反內(nèi)卷背景下，購置稅政策與補(bǔ)貼政策面臨拐點(diǎn)政策刺激是行業(yè)景氣的直接推動力。在歷史上的購置稅減征政策驅(qū)動下，2009、2010年我國汽車銷量增速分別達(dá)53、33；2015、2016年我國汽車銷量增速分別達(dá)7、15，刺激效果顯著。2022年在疫情反復(fù)、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏璧炔焕置嫦?，新一輪購置稅減免政策到來，汽車銷量增長10。前兩次政策刺激退出后年份的行業(yè)銷量受到壓力，對應(yīng)的，2018-2020年銷量增速為-4、-10、-6。2023年雖然面臨著新能源國補(bǔ)退出的第一年以及燃油車購置稅減征退出后的第一年，但整體影響較弱。因此整體來看，政策刺激是汽車銷量的直接推動力，隨以舊換新政策的推出和落地，有望帶來新一輪銷量增長的動力。表8：歷史上購置稅政策變化時間段區(qū)間長度購置稅政策名稱當(dāng)年銷量（萬輛）增速2001.01.01《中華人民共和國車輛購置稅暫行條例》2372009.01.20-2009.12.31 242010.01.01-2010.12.31

5.00 1.6136446.10180632.40136446.10180632.4018512.50280313.702888326862.107.50 1.6稅的通知》財(cái)稅[2019]154號2011.01.01 10.00 《關(guān)于1.6通知》財(cái)稅[2010]第127號2015.10.01-2016.12.31 272017.01.01-2017.12.31

5.00 1.6[2015]104號7.50 1.6[2016]136號《關(guān)于減征部分乘用車車輛購置稅的公告》財(cái)政部稅務(wù)總局公告2022.06.01-2022.12.31

6個月 5

2022年第20號對單車價格（不含增值稅）302.0財(cái)政部，國家稅務(wù)總局20242024426716生態(tài)環(huán)境部、國家稅務(wù)總局等七部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好汽車以舊換新有關(guān)工作的通知》（以下簡稱《通知》），對汽車以舊換新措施作出進(jìn)一步明確和部署。補(bǔ)貼范圍：自細(xì)則印發(fā)之日起，至2024年12月31日，對個人消費(fèi)者報廢國三及2018430（含當(dāng)日）注冊登記的新能源乘用車，并購買納入工業(yè)和信息化部《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》的2.0補(bǔ)貼金額：2.022.01.56：47：3在本次細(xì)則之前，國務(wù)院印發(fā)了《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》的通知：開展汽車以舊換新，加大政策支持力度，暢通流通堵點(diǎn)，促進(jìn)汽車14。因此本次細(xì)則是在上述行動方案基礎(chǔ)上，針對報廢更新所做的具體部署。表9：2024年以舊換新政策系列通知發(fā)布日期 文件 內(nèi)容摘選1、總體要求2027年，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023年增長25以上；報廢汽車回收量較2023年增加約一倍，二手車交易量較2023年增長45。2、實(shí)施設(shè)備更新活動支持交通運(yùn)輸設(shè)備和老舊農(nóng)業(yè)機(jī)械更新。持續(xù)推進(jìn)城市公交車電動化替代，支持老舊新能源公交車和動2024年3月13國務(wù)院關(guān)于印發(fā)《推動大規(guī)力電池更新?lián)Q代。加快淘汰國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)營運(yùn)類柴油貨車。日 模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換3、實(shí)施消費(fèi)品以舊換新活動

4、實(shí)施回收循環(huán)利用行動優(yōu)化報廢汽車回收拆解企業(yè)布局，推廣上門取車服務(wù)模式。完善公共機(jī)構(gòu)辦公設(shè)備回收渠道。支持廢舊產(chǎn)品設(shè)備線上交易平臺發(fā)展。支持二手商品流通交易。持續(xù)優(yōu)化二手車交易登記管理，促進(jìn)便利交易。大力發(fā)展二手車出口業(yè)務(wù)。1、總體要求力爭到2025年，實(shí)現(xiàn)國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)乘用車加快淘汰，高效節(jié)能家電市場占有率進(jìn)一步提升；報廢汽車回收量較2023年增長50廢舊家電回收量較2023年增長15到2027年，報廢汽車回收量較20234日

商務(wù)部等14部門關(guān)于印發(fā)2023年增加一倍，二手車交易量較2023年增長45，廢舊家電回收量較2023年增長30?！锻苿酉M(fèi)品以舊換新行動2、開展汽車以舊換新推動汽車換能，著眼于新車、二手車、報廢車、汽車后市場等汽車全生命周期各環(huán)節(jié)，加大政策支持力度，暢通循環(huán)堵點(diǎn)，強(qiáng)化改革創(chuàng)新引領(lǐng)，全鏈條促進(jìn)汽車以舊換新。商務(wù)部、財(cái)政部等7部門關(guān)補(bǔ)貼范圍和標(biāo)準(zhǔn)：自細(xì)則印發(fā)之日起，至2024年12月31日，對個人消費(fèi)者報廢國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)2024426于印發(fā)《汽車以舊換新補(bǔ)貼2018430（含當(dāng)日日 實(shí)施細(xì)則》的通

免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》的新能源乘用車或2.0升及以下排量燃油乘用車，給予一次性定額補(bǔ)貼。202412312018430商務(wù)部、財(cái)政部等7部門關(guān)日前（含當(dāng)日）注冊登記的新能源乘用車，并購買納入工業(yè)和信息化部《減免車輛購置稅的新能源汽車2024年8月16于印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好汽車型目錄》的新能源乘用車或2.0升及以下排量燃油乘用車，給予一次性定額補(bǔ)貼。日 車以舊換新有關(guān)工作的通補(bǔ)貼金額對符合相關(guān)規(guī)定的報廢新能源乘用車或2.0升及以下排量燃油乘用車兩類舊車并購買新能源知》 乘用車的補(bǔ)貼2萬元對報廢國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車并購買2.0升及以下排量燃油乘用車的，補(bǔ)貼1.5萬元。在規(guī)定時間內(nèi)提交補(bǔ)貼申請的，均按《通知》明確的標(biāo)準(zhǔn)予以補(bǔ)貼中國政府網(wǎng)，商務(wù)部官網(wǎng)，財(cái)政部官網(wǎng)表10：2024年汽車以舊換新置換更新補(bǔ)貼各地區(qū)政策匯總北京 不可重復(fù) 1.5w 新能源乘用車 本人持有一年以上 —— —— ——在本人名下未領(lǐng)取過補(bǔ)貼的或報廢報廢置換可領(lǐng)取同等補(bǔ)貼

1.5w 純電小客車 2023.12.31 1.2w 國6b小客車2023.12.31天津 不可重復(fù) 1.5w重慶 不可重復(fù) 裸車價6且元河北 不可重復(fù) 報廢后置換轉(zhuǎn)讓

新能源小客車2024.9.101w燃油車2024.9.10新能源乘用車2024.5.20裸車價5，且2000-1w元燃油乘用車新能源小客車2024.9.101w燃油車2024.9.10新能源乘用車2024.5.20裸車價5，且2000-1w元燃油乘用車2024.5.20報廢置換：

2024.7.25置換1.5w

換：1w

轉(zhuǎn)讓置換：2024.9.14報廢置換：山西 不可重復(fù) 報廢后置換轉(zhuǎn)讓置換1.2w

新能源乘用車

轉(zhuǎn)讓置換：持有一年報廢后置換：1.5w；轉(zhuǎn)讓后置2.0及以下乘以上 換：1w轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：10萬以

2024.7.25有一年以上遼寧 不可重

00.轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：

新能源乘用車 2024.8.30

下，8000；10-20萬，10000；燃油乘用車 20萬以上，12000.轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：5-10萬，吉林 不可重

005萬，

新能源乘用車 2024.9.10

5000；10-157000；15以上，11000.

燃油乘用車 2024.9.10黑龍 不可重復(fù) 轉(zhuǎn)讓置換：1.8w 新能源乘用車 2024.9.21 轉(zhuǎn)讓置換：1.3w 燃油乘用車 江江蘇 不可重

轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：505萬，05.

新能源乘用車 2024.7.25

轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：5-15萬，6000；15-25萬，10000；25萬燃油乘用車 2024.7.25以上，15000.（7

轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：5-15萬，燃油乘用車浙江 不可重

505萬，05.轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：

以下） 2024.8.22

6000；15-25萬，8000；25萬以上，10000.

（7下）

2024.8.22報廢置換：安徽 不可重

000萬，

新能源乘用車 報廢置換：2024.7.256000；10-20萬，10000；20萬燃油乘用車

2024.7.25000.轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：福建不可重復(fù)505萬，新能源乘用車2024.4.2705.江西不可重復(fù)轉(zhuǎn)讓置換：1.2w新能源乘用車2024.9.6

以上，15000.

轉(zhuǎn)讓置換：2024.9.7轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：5（7

8000；15-25萬，12000；25萬燃油乘用車 2024.4.272.0及以下乘燃油乘用車2024.9.62.0及以下乘燃油乘用車2024.9.6（7座及以2024.7.25下）轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：5萬以新疆 不可重復(fù)

萬以上，1.8w

以下） 2024.7.25

上，1.3w河南不可重復(fù)轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：6-10萬，1w；10-20萬，河南不可重復(fù)轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：6-10萬，1w；10-20萬，新能源乘用車2024.7.25轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：6-10萬，7000；10-20萬，1w；20萬以燃油乘用車2024.7.251.4w；20萬以上，1.6w.上，1.3w.湖北不可重復(fù)轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：000萬，新能源小客車2024.4.30轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：6-10萬，7000；10-20萬，1w；20萬以燃油小客車2024.4.30

上，1.3w.

燃油乘用車湖南 不可重

（95-10萬，1w；10-25萬，

2024.9.6

轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：5-10萬，8000；10-251w；25（9

2024.9.61.2w；25

內(nèi),非營運(yùn)）

上，1.2w.

含皮卡，非營運(yùn)）（9

轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：7-15萬，廣東 不可重

505萬，1.3w；25萬以上，1.6w. 內(nèi)）轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：10

2024.8.22

8000；15-251.2w；25轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：10

燃油小客車（9

2024.8.22海南 不可重

1.8w；20-30萬，1.9w；30萬以上，2w.

新能源乘用車 2024.5.14

下萬燃油乘用車 萬，1.4w；30萬以上，1.5w.四川 不可重復(fù) 1w 新能源乘用車（非運(yùn)）

2024.8.26 7000 2.0（非營運(yùn)）

2024.8.26貴州 不可重復(fù) 發(fā)票金額8，最高1.6w 新能源乘用車 本人名下注冊滿一年 發(fā)票金額7，最高1.5w

2.06乘用車

本人名下注冊滿一年云南 不可重

轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：5萬以下，7000；5-101.2w；10-201.8w；20萬以上，2w.轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：

新能源乘用車 本人名下滿30

轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：5萬以 本人名下滿下萬燃油乘用車萬，1.3w；20萬以上，1.5w. 天轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：3-10萬，陜西 不可重

3-101w；10-201.2w；20萬以上，1.5w.

新能源乘用車 2024.7.25

8000；10-20萬，1w；20萬以2.0及以下乘2024.7.25上，1.2w.甘肅 不可重復(fù) 轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：3.8萬以上，1.5w

新能源乘用車 2024.7.25 轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：8萬上，1w

燃油乘用車 2024.7.25報廢//

新能源乘用車 ——

轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：10萬以置換：2.0及上，1.5w。新車購置補(bǔ)貼：5-10以下乘；新購萬萬置燃油乘用 ——內(nèi)蒙

萬，4000；20萬以上，5000轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：

萬以上，5000 轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價萬，古 不可重

0w0萬，1.6w；20萬以上，1.8w.轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：8

新能源乘用車 2024.9.9

1.1w；10-201.3w；20以上，1.5w.轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：8萬以

燃油乘用車 2024.9.9廣西 不可重

萬以下，8000；8-201.6w；201.8w.轉(zhuǎn)讓置換&個人新購置采

新能源乘用車 2024.8.31

下，7000；8-20萬，1.3w；20燃油乘用車 萬以上，1.5w.轉(zhuǎn)讓置換&個人新購置采用統(tǒng)報廢/轉(zhuǎn)讓置換用統(tǒng)一補(bǔ)貼基準(zhǔn)。新車新能源乘用車；農(nóng)牧價：5萬以下，3000；5-10

燃油乘用車；一補(bǔ)貼基準(zhǔn)。新車價：5萬以下，西藏/新購置，三者

民群眾購車者補(bǔ)貼

—— 2000；5-104000；10-15

農(nóng)牧民群眾 ——

0150；

+2000

萬，7000；15-20萬，1.1w；20購車者補(bǔ)貼15-20上，1.6w.轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：10

萬以上，1.5w.轉(zhuǎn)讓置換根據(jù)新車價：10

+2000寧夏 不可重

萬以下，1.5w；10萬以上，1.8w.

新能源乘用車 2024.8.29

下，1.2w；10萬以上，1.5w.燃油乘用車 2024.8.29各地區(qū)政府信息平臺，商務(wù)部202420252024-202520252025圖31：2024-2025跨年期間車企針對補(bǔ)貼政策的兜底活動各車企公眾號20252025性置換補(bǔ)貼開始收緊20252025202510表11：2025年三四季度各地省補(bǔ)調(diào)整情況（部分）?。▍^(qū)/市） 公告時間 公告名稱 省補(bǔ)政策調(diào)整202510（含1.3上海

個人消費(fèi)者報名、公證搖號、中簽獲取資格。經(jīng)公證搖號取得資格的個人消費(fèi)者，可按規(guī)定提交報廢更新或置換更新補(bǔ)貼申請深圳 2025/9/30 深圳市商務(wù)局關(guān)于發(fā)布2025年深圳市汽每月1日9:30分發(fā)放資格、領(lǐng)完即止，補(bǔ)貼資格當(dāng)月有效。車報廢更新發(fā)放補(bǔ)貼資格活動規(guī)則的公告2025202597242025天津 2025/9/7

舊換新活動政策的通知

9月16日10時起重新開放，僅受理政策調(diào)整后符合條件的車輛補(bǔ)貼申請以及申請信息的修改補(bǔ)正廣州 2025/9/30 廣州市商務(wù)局關(guān)于調(diào)整2025年廣州市汽自2025年10月1日起每月1—9日接受報名每月10日公證搖號限量車報廢更新政策活動規(guī)則的公告300個名額，中簽資格當(dāng)月有效廣西 —— —— 廣西壯族自治區(qū)已于2025年9月23日24:00暫停置換更新補(bǔ)貼6101河南 2025/9/24 河南省商務(wù)廳等8部門關(guān)于做好2025年汽補(bǔ)貼7000元；購車價格10萬元至20萬元的新能源乘用車補(bǔ)貼1.4萬元、

燃油乘用車補(bǔ)貼1萬元；購車價格20萬元及以上的新能源乘用車補(bǔ)貼1.5萬元、燃油乘用車補(bǔ)貼1.3萬元湖南 —— —— 長沙市岳陽市常德市等汽車置換更新補(bǔ)貼政策自2025年7月31日24：00起暫停實(shí)施安徽 —— —— 合肥、阜陽、蕪湖、安慶、六安等自2025年7月15日24：00起暫停受理山東 2025/10/15 —— 濟(jì)南、威海、淄博、東營等暫停實(shí)施云南省商務(wù)廳關(guān)于優(yōu)化調(diào)整《2025年云南從2025年8月12日起，補(bǔ)貼資金及補(bǔ)貼名額根據(jù)國家和我省資金分配情況省汽車置換更新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則》的通知江蘇2025/9/28省汽車置換更新補(bǔ)貼實(shí)施細(xì)則》的通知江蘇2025/9/28——浙江————遼寧————

制定每月每周每日資金和補(bǔ)貼名額限額使用計(jì)劃，補(bǔ)貼資金每日投放約600萬元，上午10:00開放申請，先領(lǐng)先得，用完即止江蘇省宣布2025年9月28日24:00暫停置換更新補(bǔ)貼浙江省寧波市宣布汽車置換更新補(bǔ)貼將于2025年10月11日結(jié)束。沈陽：2025920010月10日0時停止受理新補(bǔ)貼業(yè)務(wù)申請；大連：9月20日至10月9日，每日9時投放補(bǔ)貼資金1400萬元，總額度2.8億元。補(bǔ)貼資金先到先得，用完即止。《2025年黑龍江省汽車置換更新補(bǔ)貼實(shí)施省補(bǔ)：燃油車新車銷售價格15萬元（不含）以下的每臺補(bǔ)貼0.5萬元，15黑龍江

細(xì)則》2025

萬元（含）至25萬元（不含）每臺補(bǔ)貼0.8萬元，25萬元（含）以上每臺補(bǔ)貼1.1萬元，新能源車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)較燃油車每檔增加0.2萬元山西

202510824：00浙江 2025/9/28 —— 多地已暫停杭州自10月9日0時起暫停汽車置換更新補(bǔ)貼寧波9月28日發(fā)布公告，10月11日起暫停。其他 —— —— 青海、貴州、內(nèi)蒙古等地也于2025年8月暫停置換更新補(bǔ)貼。各地商務(wù)部門信息平臺，各地區(qū)政府信息平臺20262023202611202712311.52025102026—2027技術(shù)指標(biāo)：要求插混式（含增程類）1002026-2027反內(nèi)卷大背景下，汽車行業(yè)積極響應(yīng)反內(nèi)卷號召。2025年，多部門號召整治內(nèi)卷式競爭亂象，汽車行業(yè)積極響應(yīng)。2025年6月，國內(nèi)近20家重點(diǎn)汽車企業(yè)承諾將支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)，并對支付形式做出承諾，保障了供應(yīng)商的資金流轉(zhuǎn)；同月，全國工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商商會提出倡議，倡議全行業(yè)以汽車產(chǎn)業(yè)大局為重，抵制價格戰(zhàn)等內(nèi)卷式競爭；關(guān)注品牌形象，避免頻繁調(diào)整政策和價格影響銷售與品牌；改善經(jīng)銷商生存狀況，合理定目標(biāo)、降低庫存、解決價格倒掛、及時返利等；優(yōu)化商務(wù)政策，合理制定考核指標(biāo)，慎用罰款；完善退網(wǎng)機(jī)制，不得脅迫經(jīng)銷商退網(wǎng)，對退網(wǎng)者給予補(bǔ)償。預(yù)計(jì)在反內(nèi)卷背景下，汽車行業(yè)將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段。表12：2025年以來汽車行業(yè)相關(guān)的反內(nèi)卷措施反內(nèi)卷措施 發(fā)布時間 核心內(nèi)容市場監(jiān)管總局召開部分企業(yè)公平競爭座談會，與天合光能、晶澳科技、隆基綠能、阿市場監(jiān)管總局召開企業(yè)公平競爭座談會 2月26國家發(fā)展改革委明確將著力整治市場亂象 3月29里集團(tuán)、京東集團(tuán)、北汽集團(tuán)、奔馳集團(tuán)等7家企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人圍繞整治內(nèi)卷式競爭進(jìn)行深入交流，聽取意見建議。倡議所有企業(yè)嚴(yán)格遵從公平競爭原則，依法依規(guī)開展經(jīng)營活動；優(yōu)勢企業(yè)不為壟斷市中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于維護(hù)公平競爭秩序促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的倡議》工業(yè)和信息化部將加大汽車行業(yè)內(nèi)卷式競

31

工業(yè)和信息化部相關(guān)負(fù)責(zé)人贊同并支持中國汽車工業(yè)協(xié)會提出的維護(hù)公平競爭秩序促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的倡議，并表示工業(yè)和信息化部將加大汽車行業(yè)內(nèi)卷式競爭整治531爭整治力度

實(shí)施全國工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商商會：抵制價格戰(zhàn)

月1日 《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》正式實(shí)施，國內(nèi)近20家重點(diǎn)汽車企業(yè)承諾將支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)，保障了供應(yīng)商的資金流轉(zhuǎn)。全國工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商商會為維護(hù)市場競爭秩序，推動汽車行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提出相關(guān)倡議。倡議全行業(yè)以汽車產(chǎn)業(yè)大局為重，抵制價格戰(zhàn)等內(nèi)卷式競爭；關(guān)注品牌促行業(yè)發(fā)展商務(wù)部回應(yīng)汽車行業(yè)內(nèi)卷式競爭：加強(qiáng)綜合整治與合規(guī)引導(dǎo)工業(yè)和信息化部開展道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)

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商務(wù)部發(fā)言人何詠前表示，下一步，商務(wù)部將會同有關(guān)部門，繼續(xù)加強(qiáng)對汽車消費(fèi)市場跟蹤、研究和政策引導(dǎo)，推動碳粉制造汽車流通消費(fèi)結(jié)構(gòu)、卡點(diǎn)、更好滿足居民多樣化、個性化的消費(fèi)需求。針對當(dāng)前汽車行業(yè)存在的內(nèi)卷式競爭現(xiàn)象，商務(wù)部積極配合相關(guān)部門，加強(qiáng)綜合整治與合規(guī)引導(dǎo)，維護(hù)公平競爭市場秩序，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。工業(yè)和信息化部印發(fā)通知，組織開展2025年度道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品生產(chǎn)一及產(chǎn)品生產(chǎn)一致性監(jiān)督檢查工作 6月9

致性監(jiān)督檢查工作，旨在進(jìn)一步加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，督促企業(yè)規(guī)范生產(chǎn)經(jīng)營和宣傳營銷行為。中央財(cái)經(jīng)委員會第六次會議召開 7月1日 中央財(cái)經(jīng)委員會第六次會議強(qiáng)調(diào)，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，要聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品質(zhì)量，推動落后產(chǎn)能有序退出。e公司長短周期共振：自主崛起與反內(nèi)卷背景下，關(guān)注品牌化與出海的邊際機(jī)會綜合當(dāng)前汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)趨勢和政策環(huán)境，我們對2025-2026年汽車行業(yè)總量進(jìn)行研判：參考中汽協(xié)數(shù)據(jù)年我國汽車銷量3144萬輛同比增長4.46創(chuàng)歷史新高。2024年根據(jù)中汽協(xié)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)我國乘用車銷量增速超過5其中新能源乘用車銷量增速超33，乘用車出海增速超19。202520252025年我國汽車批發(fā)銷（含出口有望超3400萬輛整體增速提升至11乘用車增速預(yù)計(jì)達(dá)到12其中新能源乘用車乘用車出口增速預(yù)計(jì)分別為2315。2026表13：中國汽車銷量預(yù)測（萬輛）2024YOY2025EYOY2026EYOY我國汽車銷量31444.46348911.0035581.981、乘用車銷量27565.76308712.0031441.85其中:新能源乘用車131933.85162423.11186815.00其中:乘用車出口49619.6857015.0062710.002、商用車銷量387-3.914023.884143.00和預(yù)測出海和自主品牌崛起共振，新能源車型銷量還將進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)2026年新能源車型銷量將達(dá)到約1868萬輛，同比增長15。比亞迪：出海、高端化、智能化三個層面進(jìn)一步發(fā)展。比亞迪預(yù)計(jì)在2025年取得450202620265002026車型銷量約174萬輛，同比增長約13.56。2）長安：智能化護(hù)航，