媒體關(guān)注、股權(quán)性質(zhì)與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的關(guān)聯(lián)性研究一、引言1.1研究背景在當(dāng)今社會，企業(yè)社會責(zé)任信息披露已成為企業(yè)運營和發(fā)展中不可或缺的一部分。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)以及社會公眾對企業(yè)社會責(zé)任意識的不斷提高，企業(yè)不再僅僅被視為追求經(jīng)濟(jì)利益的實體，還被期望在環(huán)境保護(hù)、員工權(quán)益保障、社區(qū)發(fā)展等多個方面承擔(dān)起應(yīng)有的責(zé)任。企業(yè)社會責(zé)任信息披露作為企業(yè)與利益相關(guān)者溝通的重要橋梁，有助于利益相關(guān)者全面了解企業(yè)在社會責(zé)任領(lǐng)域的表現(xiàn)，進(jìn)而做出更加科學(xué)合理的決策。從企業(yè)自身角度來看，積極且高質(zhì)量地披露社會責(zé)任信息，能夠提升企業(yè)的社會形象和聲譽，增強(qiáng)市場競爭力。良好的社會責(zé)任履行情況和信息披露，能夠吸引更多的投資者，降低融資成本，為企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。以華為公司為例，華為在其發(fā)布的社會責(zé)任報告中，詳細(xì)闡述了在通信技術(shù)創(chuàng)新推動全球數(shù)字鴻溝縮小、積極參與環(huán)保行動以及保障員工權(quán)益等方面所做出的努力和取得的成果，這不僅提升了華為在全球消費者心中的品牌形象，也使得華為在激烈的國際市場競爭中脫穎而出。同時，企業(yè)社會責(zé)任信息披露也有助于企業(yè)自身風(fēng)險管理，通過及時披露相關(guān)信息，企業(yè)能夠提前發(fā)現(xiàn)潛在的社會和環(huán)境風(fēng)險，并采取有效的應(yīng)對措施，降低風(fēng)險帶來的負(fù)面影響。媒體作為社會信息傳播的重要渠道，在企業(yè)社會責(zé)任信息披露中扮演著舉足輕重的角色。媒體具有強(qiáng)大的傳播力和廣泛的影響力，能夠?qū)⑵髽I(yè)的社會責(zé)任行為迅速傳播給廣大公眾，引起社會各界的關(guān)注。媒體關(guān)注就像一把雙刃劍，對企業(yè)社會責(zé)任信息披露既有著積極的促進(jìn)作用，也存在一定的負(fù)面影響。一方面，當(dāng)企業(yè)積極履行社會責(zé)任時，媒體的正面報道能夠提高企業(yè)的社會知名度和美譽度，激勵企業(yè)持續(xù)加強(qiáng)社會責(zé)任信息披露。例如，媒體對阿里巴巴公益項目的廣泛報道，使得阿里巴巴在社會責(zé)任方面的積極作為被更多人知曉，也促使阿里巴巴不斷完善其社會責(zé)任信息披露機(jī)制，以回應(yīng)社會公眾的關(guān)注。另一方面，一旦企業(yè)出現(xiàn)社會責(zé)任問題，媒體的負(fù)面報道可能會引發(fā)公眾的強(qiáng)烈質(zhì)疑和不滿，對企業(yè)形象造成嚴(yán)重?fù)p害，從而迫使企業(yè)更加重視社會責(zé)任信息披露，以挽回聲譽。如三星手機(jī)“爆炸門”事件，媒體的持續(xù)追蹤報道使得三星面臨巨大的輿論壓力，此后三星加強(qiáng)了產(chǎn)品質(zhì)量相關(guān)信息的披露以及社會責(zé)任報告的完善。股權(quán)性質(zhì)作為企業(yè)的重要特征之一，對企業(yè)的決策機(jī)制、經(jīng)營目標(biāo)和行為方式都有著深遠(yuǎn)的影響，進(jìn)而與企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量密切相關(guān)。不同股權(quán)性質(zhì)的企業(yè)，在承擔(dān)社會責(zé)任的動機(jī)和程度上存在差異。國有企業(yè)通常具有更強(qiáng)的政策導(dǎo)向性，肩負(fù)著更多的社會責(zé)任使命，在社會責(zé)任信息披露方面往往更為積極主動。國有企業(yè)的資金來源相對穩(wěn)定，受政府監(jiān)管較為嚴(yán)格，這使得國有企業(yè)更注重社會效益和國家戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)，更愿意披露社會責(zé)任信息以展示其履行社會責(zé)任的成果。與之相比，非國有企業(yè)在決策時更多地考慮市場競爭和經(jīng)濟(jì)效益，其社會責(zé)任信息披露的程度和質(zhì)量可能受到企業(yè)規(guī)模、盈利能力以及管理層意識等多種因素的制約。部分非國有企業(yè)可能為了降低成本或避免暴露自身問題，在社會責(zé)任信息披露上存在一定的保守性。在我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同股權(quán)性質(zhì)的企業(yè)在社會責(zé)任信息披露方面存在著顯著的差異，而媒體關(guān)注在其中所發(fā)揮的作用也不盡相同。深入研究媒體關(guān)注與股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響，對于完善企業(yè)社會責(zé)任信息披露制度，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，以及優(yōu)化資本市場資源配置等方面都具有重要的理論和現(xiàn)實意義。1.2研究目的與意義1.2.1研究目的本研究旨在深入剖析媒體關(guān)注與股權(quán)性質(zhì)對企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響機(jī)制，明確兩者在企業(yè)社會責(zé)任信息披露過程中所發(fā)揮的作用及其差異。通過實證分析，探究媒體關(guān)注如何通過聲譽機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制等對企業(yè)社會責(zé)任信息披露產(chǎn)生促進(jìn)或抑制作用；同時，分析不同股權(quán)性質(zhì)（國有企業(yè)與非國有企業(yè)）下，企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的特點以及背后的深層次原因。此外，還將進(jìn)一步探討媒體關(guān)注與股權(quán)性質(zhì)之間是否存在交互作用，以及這種交互作用對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響，從而為企業(yè)提升社會責(zé)任信息披露質(zhì)量提供針對性的建議和策略。1.2.2理論意義從理論層面來看，本研究豐富了企業(yè)社會責(zé)任信息披露影響因素的相關(guān)理論研究。在以往的研究中，雖然已經(jīng)涉及到一些影響企業(yè)社會責(zé)任信息披露的因素，但對于媒體關(guān)注與股權(quán)性質(zhì)這兩個關(guān)鍵因素的綜合研究相對較少。本研究深入探討媒體關(guān)注和股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響，有助于完善和拓展企業(yè)社會責(zé)任信息披露理論體系，為后續(xù)相關(guān)研究提供新的視角和思路。本研究也有助于完善公司治理理論體系。股權(quán)性質(zhì)作為公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分，對企業(yè)的決策行為和信息披露有著重要影響。而媒體關(guān)注作為外部治理機(jī)制的一種重要力量，與公司內(nèi)部治理機(jī)制相互作用，共同影響著企業(yè)的運營和發(fā)展。通過研究兩者對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響，可以進(jìn)一步深化對公司治理機(jī)制的理解，明確內(nèi)外部治理機(jī)制在企業(yè)社會責(zé)任履行和信息披露中的協(xié)同作用，為優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)提供理論支持。1.2.3實踐意義在實踐中，本研究的結(jié)果能夠為企業(yè)提供有益的參考，幫助企業(yè)優(yōu)化社會責(zé)任信息披露策略。對于企業(yè)而言，了解媒體關(guān)注和股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響，能夠使其更加清晰地認(rèn)識到自身在信息披露過程中存在的問題和不足，從而有針對性地采取措施加以改進(jìn)。國有企業(yè)可以充分發(fā)揮自身在社會責(zé)任履行方面的優(yōu)勢，進(jìn)一步提高社會責(zé)任信息披露的質(zhì)量和透明度，樹立良好的企業(yè)形象；非國有企業(yè)則可以借鑒國有企業(yè)的經(jīng)驗，結(jié)合自身特點，加強(qiáng)社會責(zé)任信息披露工作，提升企業(yè)的社會聲譽和競爭力。本研究也為監(jiān)管部門制定相關(guān)政策提供了依據(jù)。監(jiān)管部門可以根據(jù)研究結(jié)果，制定更加完善的企業(yè)社會責(zé)任信息披露監(jiān)管政策，引導(dǎo)企業(yè)積極履行社會責(zé)任，提高信息披露質(zhì)量。監(jiān)管部門可以加強(qiáng)對媒體的引導(dǎo)和規(guī)范，充分發(fā)揮媒體的監(jiān)督作用，促使企業(yè)更加重視社會責(zé)任信息披露；同時，針對不同股權(quán)性質(zhì)的企業(yè)，制定差異化的監(jiān)管措施，確保各類企業(yè)都能在社會責(zé)任信息披露方面達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)和要求，推動資本市場的健康發(fā)展。1.3研究方法與創(chuàng)新點1.3.1研究方法本文采用文獻(xiàn)研究法，系統(tǒng)梳理了國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任信息披露、媒體關(guān)注以及股權(quán)性質(zhì)的相關(guān)理論和研究成果。通過對這些文獻(xiàn)的分析，明確了已有研究的現(xiàn)狀、不足以及未來的研究方向，為本文的研究奠定了堅實的理論基礎(chǔ)。通過對大量學(xué)術(shù)期刊論文、專著、研究報告等文獻(xiàn)資料的研讀，了解到目前在企業(yè)社會責(zé)任信息披露影響因素的研究中，對于媒體關(guān)注和股權(quán)性質(zhì)單獨作用的研究相對較多，但將兩者結(jié)合起來進(jìn)行深入分析的研究還較為匱乏，這為本文的研究提供了切入點。本研究運用實證研究法，以我國滬深兩市A股上市公司為研究樣本，收集了相關(guān)數(shù)據(jù)，構(gòu)建了多元線性回歸模型，對媒體關(guān)注與股權(quán)性質(zhì)對企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響進(jìn)行了實證檢驗。通過描述性統(tǒng)計分析，了解樣本數(shù)據(jù)的基本特征；運用相關(guān)性分析，初步判斷各變量之間的關(guān)系；再通過多元線性回歸分析，驗證研究假設(shè)，確定媒體關(guān)注和股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響程度和方向，以及兩者之間是否存在交互作用。以2015-2020年期間的上市公司數(shù)據(jù)為樣本，通過多元線性回歸分析發(fā)現(xiàn)，媒體關(guān)注程度與企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量呈顯著正相關(guān)關(guān)系，即媒體關(guān)注程度越高，企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量越好；同時，股權(quán)性質(zhì)對企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量也有著顯著影響，國有企業(yè)的社會責(zé)任信息披露質(zhì)量普遍高于非國有企業(yè)。本文還借助案例分析法，選取了具有代表性的企業(yè)，深入分析其在媒體關(guān)注和股權(quán)性質(zhì)影響下的社會責(zé)任信息披露情況。通過對具體案例的詳細(xì)剖析，更加直觀地展示了媒體關(guān)注和股權(quán)性質(zhì)對企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響機(jī)制，為實證研究結(jié)果提供了有力的補充和驗證。以阿里巴巴和騰訊為例，這兩家企業(yè)在媒體的高度關(guān)注下，積極履行社會責(zé)任并不斷完善社會責(zé)任信息披露，通過發(fā)布社會責(zé)任報告、參與公益活動并及時向社會公眾披露相關(guān)信息等方式，提升了企業(yè)的社會形象和聲譽。同時，由于其股權(quán)結(jié)構(gòu)和性質(zhì)的特點，在社會責(zé)任信息披露方面也有著各自的側(cè)重點和優(yōu)勢，通過對這兩個案例的分析，進(jìn)一步深化了對媒體關(guān)注與股權(quán)性質(zhì)影響機(jī)制的理解。1.3.2創(chuàng)新點本研究從綜合視角出發(fā)，將媒體關(guān)注和股權(quán)性質(zhì)這兩個關(guān)鍵因素納入同一研究框架，深入探討它們對企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的共同影響。以往的研究大多單獨考察媒體關(guān)注或股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露的作用，而較少關(guān)注兩者之間的交互關(guān)系。本文通過實證分析和案例研究，揭示了媒體關(guān)注與股權(quán)性質(zhì)在影響社會責(zé)任信息披露質(zhì)量過程中的相互作用機(jī)制，為該領(lǐng)域的研究提供了新的視角和思路。研究發(fā)現(xiàn)，在國有企業(yè)中，媒體關(guān)注對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的提升作用更為顯著；而在非國有企業(yè)中，股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響則受到媒體關(guān)注程度的調(diào)節(jié)，當(dāng)媒體關(guān)注程度較高時，非國有企業(yè)會更加注重社會責(zé)任信息披露，以提升企業(yè)形象和聲譽。本研究在已有研究的基礎(chǔ)上，引入了一些新的變量，如媒體報道的情感傾向、股權(quán)制衡度等，進(jìn)一步完善了研究模型。媒體報道的情感傾向能夠更準(zhǔn)確地反映媒體關(guān)注對企業(yè)的影響方向和程度，積極的媒體報道能夠激勵企業(yè)更好地履行社會責(zé)任并提高信息披露質(zhì)量，而負(fù)面的媒體報道則可能促使企業(yè)加強(qiáng)整改并增加信息披露的透明度；股權(quán)制衡度則可以衡量企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性，股權(quán)制衡度較高的企業(yè)，各股東之間能夠形成有效的監(jiān)督和制衡機(jī)制，有助于提高企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量。這些新變量的引入，豐富了研究內(nèi)容，使研究結(jié)果更加全面和準(zhǔn)確，為企業(yè)社會責(zé)任信息披露影響因素的研究提供了更豐富的實證證據(jù)。二、文獻(xiàn)綜述2.1社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的相關(guān)研究企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量一直是學(xué)術(shù)界和實務(wù)界關(guān)注的重點，相關(guān)研究涵蓋了衡量指標(biāo)、影響因素及經(jīng)濟(jì)后果等多個方面。在社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的衡量指標(biāo)方面，學(xué)者們采用了多種方法。早期研究多以是否發(fā)布社會責(zé)任報告作為衡量企業(yè)社會責(zé)任信息披露的初步指標(biāo)，若企業(yè)發(fā)布了社會責(zé)任報告，則認(rèn)定其進(jìn)行了社會責(zé)任信息披露，取值為1，否則為0。然而，這種方法僅能判斷企業(yè)是否披露信息，無法衡量披露內(nèi)容的質(zhì)量高低。隨著研究的深入，學(xué)者們開始構(gòu)建更為復(fù)雜的指標(biāo)體系來評估披露質(zhì)量。如參考C刊《經(jīng)濟(jì)管理》鄒萍（2018）老師和SSI《EconomicModelling》Yuan（2022）老師的研究，選取國泰安數(shù)據(jù)庫中社會責(zé)任研究子庫中“上市公司社會責(zé)任報告基本信息表”中的8個方面作為衡量企業(yè)社會責(zé)任信息質(zhì)量的基本標(biāo)準(zhǔn)，這8個方面囊括了企業(yè)對利益相關(guān)者履行社會責(zé)任的幾乎所有方面，同時衡量了信息披露的真實性和規(guī)范性。對這8個方面的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行0-1賦值，披露了該利益相關(guān)者信息的賦值為1，否則為0；經(jīng)過第三方機(jī)構(gòu)檢驗的賦值1，否則賦值為0。然后，將每家公司的這8個標(biāo)準(zhǔn)得分進(jìn)行加總，得分區(qū)間在0-8之間，為使數(shù)據(jù)更利于研究，進(jìn)一步將之除以8使得取值標(biāo)準(zhǔn)化，最終得到社會責(zé)任信息質(zhì)量（CSRQUA）的衡量指標(biāo)，該指標(biāo)越大，說明社會責(zé)任信息質(zhì)量越高。還有學(xué)者運用內(nèi)容分析法，對企業(yè)社會責(zé)任報告中的信息進(jìn)行量化分析，從披露內(nèi)容的完整性、準(zhǔn)確性、相關(guān)性等多個維度進(jìn)行打分，以此來衡量披露質(zhì)量。在社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響因素方面，眾多學(xué)者從不同角度展開研究。從企業(yè)內(nèi)部因素來看，企業(yè)規(guī)模是一個重要影響因素。規(guī)模較大的企業(yè)通常具有更豐富的資源和更強(qiáng)的社會影響力，有更高的信息披露需求和能力，對社會責(zé)任信息披露的重視程度顯著高于規(guī)模較小的企業(yè)。企業(yè)的財務(wù)狀況也會影響其社會責(zé)任信息披露質(zhì)量，財務(wù)績效好的企業(yè)往往有更多資源投入到社會責(zé)任活動中，并且更愿意通過高質(zhì)量的信息披露來展示其良好形象，財務(wù)績效與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量呈正相關(guān)關(guān)系。公司治理結(jié)構(gòu)同樣起著關(guān)鍵作用，股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會特征等都會對社會責(zé)任信息披露產(chǎn)生影響。股權(quán)集中度較高的企業(yè)，大股東可能更注重自身利益，對社會責(zé)任信息披露的積極性相對較低；而獨立董事比例較高的企業(yè)，能夠更好地監(jiān)督管理層，促使企業(yè)提高社會責(zé)任信息披露質(zhì)量。從企業(yè)外部因素來看，制度環(huán)境是重要影響因素之一。政府的政策支持和法規(guī)要求能夠推動企業(yè)加強(qiáng)社會責(zé)任信息披露，在建設(shè)“法治社會”的大背景下，越來越多的相關(guān)法規(guī)和政策被推出，這對企業(yè)促進(jìn)社會責(zé)任的認(rèn)識和履行起到了積極的作用。行業(yè)競爭程度也會影響企業(yè)的社會責(zé)任信息披露行為，處于競爭激烈行業(yè)的企業(yè)，為了提升自身競爭力和社會形象，往往會更積極地披露社會責(zé)任信息。在社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)后果方面，已有研究表明，高質(zhì)量的社會責(zé)任信息披露能夠為企業(yè)帶來諸多積極影響。在融資方面，趙良玉（2017）發(fā)現(xiàn)企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量與權(quán)益融資成本和債務(wù)融資成本之間存在負(fù)相關(guān)，高質(zhì)量的信息披露有助于企業(yè)獲得更有利的融資條件，降低融資成本，因為投資者和債權(quán)人更傾向于向社會責(zé)任履行良好且信息披露透明的企業(yè)提供資金。在企業(yè)績效方面，社會責(zé)任信息披露質(zhì)量和財務(wù)績效呈正相關(guān)，通過積極履行社會責(zé)任并進(jìn)行高質(zhì)量的信息披露，企業(yè)能夠提升自身聲譽和品牌形象，吸引更多消費者，從而促進(jìn)銷售增長，提高財務(wù)績效。良好的社會責(zé)任信息披露還有助于企業(yè)吸引和留住優(yōu)秀人才，提升員工滿意度和忠誠度，進(jìn)而提高企業(yè)的整體績效。然而，也有研究指出，短期內(nèi)企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任和進(jìn)行信息披露可能會增加成本，對財務(wù)績效產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，但從長期來看，這種投入能夠為企業(yè)帶來更大的收益。2.2媒體關(guān)注對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響2.2.1媒體關(guān)注的治理作用媒體關(guān)注在企業(yè)社會責(zé)任信息披露中發(fā)揮著重要的治理作用，主要體現(xiàn)在監(jiān)督作用、傳播作用和引導(dǎo)輿論作用三個方面。媒體的監(jiān)督作用能夠有效促使企業(yè)提高社會責(zé)任信息披露質(zhì)量。媒體作為獨立于企業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)，能夠?qū)ζ髽I(yè)的行為進(jìn)行全方位、多角度的監(jiān)督。一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在社會責(zé)任履行不到位或者信息披露不真實、不完整的情況，媒體會及時進(jìn)行曝光。這種曝光會給企業(yè)帶來巨大的輿論壓力，因為負(fù)面的媒體報道會迅速傳播開來，引起社會公眾的廣泛關(guān)注和質(zhì)疑，從而對企業(yè)的聲譽造成嚴(yán)重?fù)p害。企業(yè)為了維護(hù)自身的聲譽和形象，避免因負(fù)面報道而導(dǎo)致的市場份額下降、投資者信任喪失等不良后果，會更加謹(jǐn)慎地對待社會責(zé)任信息披露工作，努力提高披露質(zhì)量，確保所披露的信息真實、準(zhǔn)確、完整。當(dāng)媒體曝光某企業(yè)存在環(huán)境污染問題且未在社會責(zé)任報告中如實披露時，該企業(yè)可能會面臨消費者的抵制、政府的監(jiān)管處罰以及投資者的撤資風(fēng)險。為了挽回聲譽，企業(yè)會立即采取措施整改環(huán)境問題，并在后續(xù)的社會責(zé)任信息披露中更加詳細(xì)、準(zhǔn)確地說明環(huán)保工作的開展情況和取得的成效。媒體的傳播作用能夠顯著提高企業(yè)社會責(zé)任信息的覆蓋面和影響力。媒體擁有廣泛的傳播渠道和龐大的受眾群體，能夠?qū)⑵髽I(yè)披露的社會責(zé)任信息迅速、準(zhǔn)確地傳播給社會各界。通過報紙、雜志、電視、網(wǎng)絡(luò)等多種媒體形式，企業(yè)的社會責(zé)任理念、行動和成果可以被更多的人所知曉。這不僅有助于提高企業(yè)的社會知名度和美譽度，還能讓利益相關(guān)者更加全面、深入地了解企業(yè)在社會責(zé)任方面的表現(xiàn)，從而做出更加科學(xué)合理的決策。一家企業(yè)在公益慈善領(lǐng)域做出了突出貢獻(xiàn)，媒體對其進(jìn)行報道后，更多的消費者會因為企業(yè)的社會責(zé)任行為而對其產(chǎn)品或服務(wù)產(chǎn)生好感，進(jìn)而增加購買意愿；投資者也會因為企業(yè)良好的社會責(zé)任表現(xiàn)而更愿意對其進(jìn)行投資，為企業(yè)的發(fā)展提供更多的資金支持。媒體的輿論引導(dǎo)作用能夠積極影響企業(yè)的社會責(zé)任意識和行為。媒體通過對社會熱點問題的關(guān)注和報道，能夠引導(dǎo)公眾輿論的方向，形成對企業(yè)社會責(zé)任的正確認(rèn)知和評價標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)媒體大力倡導(dǎo)企業(yè)履行社會責(zé)任，并對積極履行社會責(zé)任的企業(yè)進(jìn)行正面宣傳和表彰時，會在社會上形成一種良好的輿論氛圍，促使更多的企業(yè)重視社會責(zé)任，加強(qiáng)社會責(zé)任信息披露。反之，當(dāng)媒體對企業(yè)社會責(zé)任缺失的行為進(jìn)行嚴(yán)厲批評和譴責(zé)時，也會對其他企業(yè)起到警示作用，促使它們反思自身行為，避免出現(xiàn)類似問題。媒體對一些企業(yè)在抗擊疫情期間積極捐贈物資、保障醫(yī)療物資供應(yīng)等社會責(zé)任行為進(jìn)行廣泛報道和贊揚，激發(fā)了更多企業(yè)參與到抗疫行動中來，并加強(qiáng)了對自身社會責(zé)任信息的披露，以展示企業(yè)的社會擔(dān)當(dāng)。2.2.2相關(guān)實證研究成果眾多實證研究為媒體關(guān)注與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量之間的正相關(guān)關(guān)系提供了有力證據(jù)。李正等學(xué)者通過對大量上市公司數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)，媒體關(guān)注程度與企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)。具體而言，在控制了企業(yè)規(guī)模、財務(wù)績效、行業(yè)特征等一系列可能影響社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的因素后，媒體關(guān)注程度每提高1個單位，企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量得分平均提高0.05個單位。這表明媒體關(guān)注對企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量具有積極的促進(jìn)作用，媒體關(guān)注程度越高，企業(yè)越傾向于提高社會責(zé)任信息披露的質(zhì)量，以滿足社會公眾的信息需求和期望。還有學(xué)者運用傾向得分匹配法（PSM）進(jìn)行研究，進(jìn)一步驗證了媒體關(guān)注對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的提升作用。該研究選取了一組受到媒體高度關(guān)注的企業(yè)和一組未受到媒體關(guān)注的企業(yè)作為樣本，通過傾向得分匹配法，使兩組企業(yè)在規(guī)模、行業(yè)、財務(wù)狀況等關(guān)鍵特征上盡可能相似，從而減少樣本選擇偏差對研究結(jié)果的影響。研究結(jié)果顯示，受到媒體高度關(guān)注的企業(yè)，其社會責(zé)任信息披露質(zhì)量顯著高于未受到媒體關(guān)注的企業(yè)，兩者的社會責(zé)任信息披露質(zhì)量得分平均相差0.1個單位。這充分說明，即使在控制了其他可能影響因素的情況下，媒體關(guān)注仍然能夠有效地促進(jìn)企業(yè)提高社會責(zé)任信息披露質(zhì)量。然而，當(dāng)前的實證研究也存在一定的局限性。在研究樣本的選取上，部分研究僅選取了某一特定行業(yè)或某一特定地區(qū)的企業(yè)作為樣本，這可能導(dǎo)致研究結(jié)果的代表性不足，無法推廣到更廣泛的企業(yè)群體。一些研究僅選取了制造業(yè)企業(yè)作為樣本，而制造業(yè)企業(yè)的社會責(zé)任信息披露特點和影響因素可能與其他行業(yè)存在較大差異，因此基于該樣本得出的研究結(jié)果可能不適用于其他行業(yè)的企業(yè)。此外，在研究方法上，雖然大多數(shù)研究采用了定量分析方法，但對于媒體關(guān)注程度的衡量指標(biāo)還不夠完善。目前常用的衡量指標(biāo)主要包括媒體報道的數(shù)量、媒體報道的篇幅等，但這些指標(biāo)無法全面、準(zhǔn)確地反映媒體關(guān)注的質(zhì)量和影響力。媒體報道的情感傾向、報道的深度和廣度等因素也會對企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量產(chǎn)生重要影響，但在現(xiàn)有研究中，這些因素往往被忽視。在未來的研究中，需要進(jìn)一步完善研究樣本的選取和研究方法，以提高研究結(jié)果的可靠性和準(zhǔn)確性。2.3股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響2.3.1不同股權(quán)性質(zhì)企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)國有企業(yè)和非國有企業(yè)由于其產(chǎn)權(quán)歸屬和經(jīng)營目標(biāo)的差異，在社會責(zé)任履行和信息披露方面呈現(xiàn)出顯著的不同。國有企業(yè)作為國家經(jīng)濟(jì)的重要支柱，其產(chǎn)權(quán)歸國家所有，這使其肩負(fù)著更為重大的社會責(zé)任使命。國有企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)不僅僅是追求經(jīng)濟(jì)效益，還包括維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、促進(jìn)社會公平正義、推動國家戰(zhàn)略實施等多重目標(biāo)。在社會責(zé)任履行方面，國有企業(yè)往往在保障國家能源安全、推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、促進(jìn)科技創(chuàng)新等關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮著主導(dǎo)作用。國家電網(wǎng)作為國有企業(yè)，長期致力于電網(wǎng)建設(shè)和升級改造，在偏遠(yuǎn)地區(qū)和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)大力推進(jìn)電網(wǎng)覆蓋，保障了全國范圍內(nèi)的電力穩(wěn)定供應(yīng)，為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活提供了堅實的能源保障；在新能源領(lǐng)域，國家電網(wǎng)積極布局智能電網(wǎng)和儲能技術(shù)研發(fā)，推動能源轉(zhuǎn)型，助力國家實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，在社會責(zé)任履行方面表現(xiàn)卓越。在社會責(zé)任信息披露方面，國有企業(yè)通常更為積極主動且規(guī)范。由于國有企業(yè)受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管，需要向社會公眾展示其履行社會責(zé)任的成果，以增強(qiáng)社會公信力。國有企業(yè)大多會定期發(fā)布社會責(zé)任報告，詳細(xì)披露其在經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會等各個方面的責(zé)任履行情況，并且披露內(nèi)容較為全面、詳實。根據(jù)相關(guān)研究統(tǒng)計，國有企業(yè)社會責(zé)任報告的發(fā)布比例遠(yuǎn)高于非國有企業(yè)，報告中對社會責(zé)任目標(biāo)、戰(zhàn)略、措施以及成效的闡述更加清晰，在員工權(quán)益保障、環(huán)境保護(hù)等方面的信息披露也更為細(xì)致。國有企業(yè)在員工薪酬福利、職業(yè)發(fā)展規(guī)劃、勞動安全保護(hù)等方面的措施和數(shù)據(jù)都會在報告中詳細(xì)呈現(xiàn)；在環(huán)境保護(hù)方面，會披露節(jié)能減排目標(biāo)的完成情況、環(huán)保投入金額以及采取的具體環(huán)保措施等信息。非國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主要歸屬于私人或民營企業(yè)主，其經(jīng)營目標(biāo)更側(cè)重于追求經(jīng)濟(jì)利益和市場競爭力的提升。雖然非國有企業(yè)也認(rèn)識到社會責(zé)任的重要性，但在社會責(zé)任履行的程度和重點上與國有企業(yè)存在差異。在社會責(zé)任履行方面，非國有企業(yè)更注重與自身業(yè)務(wù)緊密相關(guān)的社會責(zé)任領(lǐng)域，如產(chǎn)品質(zhì)量提升、客戶服務(wù)優(yōu)化等，以滿足消費者需求，提升企業(yè)品牌形象。華為作為一家非國有企業(yè)，在通信技術(shù)領(lǐng)域不斷創(chuàng)新，致力于提供高質(zhì)量的通信產(chǎn)品和服務(wù)，通過技術(shù)創(chuàng)新推動全球通信行業(yè)的發(fā)展，縮小數(shù)字鴻溝，為社會創(chuàng)造價值；同時，華為也積極參與公益事業(yè)，在教育、環(huán)保等領(lǐng)域開展了一系列公益活動，履行企業(yè)社會責(zé)任。在社會責(zé)任信息披露方面，非國有企業(yè)的表現(xiàn)相對參差不齊。部分規(guī)模較大、發(fā)展成熟的非國有企業(yè)，由于其對企業(yè)形象和品牌建設(shè)的重視，會積極披露社會責(zé)任信息，且披露質(zhì)量較高。這些企業(yè)會借鑒國際先進(jìn)的社會責(zé)任報告標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點，發(fā)布內(nèi)容豐富、形式多樣的社會責(zé)任報告，向利益相關(guān)者展示其社會責(zé)任理念和實踐成果。然而，仍有相當(dāng)一部分非國有企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，由于資源有限、意識不足等原因，在社會責(zé)任信息披露方面存在一定的滯后性和不完整性。這些企業(yè)可能沒有發(fā)布獨立的社會責(zé)任報告，僅在企業(yè)年報中簡單提及社會責(zé)任相關(guān)內(nèi)容，且披露信息較為籠統(tǒng)，缺乏具體的數(shù)據(jù)和案例支持，難以讓利益相關(guān)者全面了解企業(yè)的社會責(zé)任履行情況。2.3.2股權(quán)結(jié)構(gòu)與社會責(zé)任信息披露股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理的重要組成部分，對企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量有著重要影響，其中股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度是兩個關(guān)鍵因素。股權(quán)集中度是指企業(yè)大股東持股比例的高低，反映了大股東對企業(yè)的控制程度。當(dāng)股權(quán)高度集中時，大股東在企業(yè)決策中擁有絕對話語權(quán)，其行為對企業(yè)社會責(zé)任信息披露產(chǎn)生重要影響。在股權(quán)高度集中的企業(yè)中，大股東可能出于自身利益最大化的考慮，更加關(guān)注企業(yè)的短期經(jīng)濟(jì)效益，而忽視社會責(zé)任信息披露。大股東可能為了避免披露對企業(yè)不利的社會責(zé)任信息，如環(huán)境污染問題、員工權(quán)益糾紛等，以維護(hù)企業(yè)的市場形象和股價穩(wěn)定，從而導(dǎo)致社會責(zé)任信息披露不完整或不真實。部分股權(quán)高度集中的企業(yè)在面臨環(huán)保違規(guī)問題時，可能會隱瞞相關(guān)信息，不在社會責(zé)任報告中如實披露，以逃避社會輿論的監(jiān)督和政府的處罰。然而，在某些情況下，股權(quán)高度集中也可能促使大股東積極推動企業(yè)社會責(zé)任信息披露。如果大股東具有較強(qiáng)的社會責(zé)任感和長遠(yuǎn)發(fā)展眼光，認(rèn)識到良好的社會責(zé)任形象對企業(yè)長期發(fā)展的重要性，他們會利用其控制權(quán)，促使企業(yè)加大在社會責(zé)任方面的投入，并積極披露相關(guān)信息。一些家族企業(yè)，大股東將家族聲譽與企業(yè)形象緊密聯(lián)系在一起，為了維護(hù)家族的榮譽和企業(yè)的長期發(fā)展，會積極履行社會責(zé)任，并通過高質(zhì)量的信息披露向社會展示企業(yè)的良好形象。股權(quán)制衡度是指多個大股東之間相互制衡的程度，體現(xiàn)了股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性。股權(quán)制衡度較高的企業(yè)，各股東之間能夠形成有效的監(jiān)督和制衡機(jī)制，有助于提高企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量。在這種股權(quán)結(jié)構(gòu)下，股東之間的利益訴求相對分散，任何一個股東都難以單獨控制企業(yè)決策。為了維護(hù)自身利益，股東們會相互監(jiān)督，促使企業(yè)管理層更加重視社會責(zé)任信息披露，確保披露信息的真實性、準(zhǔn)確性和完整性。多個大股東會對企業(yè)的社會責(zé)任報告進(jìn)行嚴(yán)格審查，要求管理層提供詳細(xì)的社會責(zé)任履行情況和相關(guān)數(shù)據(jù)，以防止管理層為了個人利益而隱瞞或歪曲社會責(zé)任信息。此外，股權(quán)制衡度較高的企業(yè)，在決策過程中需要充分考慮各股東的意見和利益，這使得企業(yè)在制定社會責(zé)任戰(zhàn)略和信息披露政策時，能夠綜合考慮多方因素，更加全面地反映企業(yè)在社會責(zé)任方面的工作和成果。不同股東可能來自不同的行業(yè)或領(lǐng)域，具有不同的資源和經(jīng)驗，他們的參與和監(jiān)督能夠為企業(yè)社會責(zé)任信息披露提供更多的思路和視角，豐富披露內(nèi)容，提高披露質(zhì)量。例如，一個股東可能在環(huán)保領(lǐng)域具有專業(yè)知識，他會關(guān)注企業(yè)在環(huán)境保護(hù)方面的責(zé)任履行情況，并要求企業(yè)在社會責(zé)任報告中詳細(xì)披露相關(guān)信息，從而促使企業(yè)加強(qiáng)環(huán)保工作并提高信息披露的專業(yè)性。2.4研究述評綜上所述，現(xiàn)有研究在企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量、媒體關(guān)注以及股權(quán)性質(zhì)等方面取得了豐碩的成果，為本文的研究奠定了堅實的基礎(chǔ)，但仍存在一些不足之處，有待進(jìn)一步完善。在社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的研究中，雖然學(xué)者們提出了多種衡量指標(biāo)和影響因素，但對于各因素之間的交互作用研究還不夠深入。企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量是多種因素共同作用的結(jié)果，各因素之間可能存在協(xié)同或制約關(guān)系。企業(yè)規(guī)模和公司治理結(jié)構(gòu)可能會相互影響，共同作用于社會責(zé)任信息披露質(zhì)量。目前的研究大多孤立地分析單個因素的影響，缺乏對因素之間復(fù)雜關(guān)系的系統(tǒng)研究，這限制了對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量影響機(jī)制的全面理解。媒體關(guān)注對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響研究，雖然肯定了兩者之間的正相關(guān)關(guān)系，但在研究樣本和研究方法上存在局限性。研究樣本的選取不夠廣泛和全面，可能導(dǎo)致研究結(jié)果的代表性不足。在研究方法上，對媒體關(guān)注程度的衡量指標(biāo)不夠完善，忽視了媒體報道的情感傾向、報道的深度和廣度等重要因素對企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響。這些不足使得研究結(jié)果難以全面、準(zhǔn)確地反映媒體關(guān)注與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量之間的真實關(guān)系。股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響研究，雖然明確了國有企業(yè)和非國有企業(yè)在社會責(zé)任履行和信息披露方面的差異，但對于股權(quán)結(jié)構(gòu)內(nèi)部各因素的深入分析還不夠。股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響機(jī)制較為復(fù)雜，受到多種因素的制約。目前的研究對于這些復(fù)雜的影響機(jī)制探討不夠深入，缺乏具體的實證分析和案例研究，無法為企業(yè)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高社會責(zé)任信息披露質(zhì)量提供針對性的建議。在綜合考慮媒體關(guān)注和股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響方面，現(xiàn)有研究存在明顯不足。媒體關(guān)注和股權(quán)性質(zhì)作為企業(yè)內(nèi)外部的重要影響因素，兩者之間可能存在交互作用，共同影響企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量。在不同股權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中，媒體關(guān)注對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響可能存在差異。然而，目前的研究很少將兩者納入同一研究框架進(jìn)行深入分析，缺乏對兩者交互作用機(jī)制的研究，這使得我們無法全面了解企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響因素和內(nèi)在規(guī)律?；谝陨涎芯坎蛔悖狙芯繉⒃谝延醒芯康幕A(chǔ)上，綜合考慮媒體關(guān)注和股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響，通過構(gòu)建更加完善的研究模型，引入新的變量，如媒體報道的情感傾向、股權(quán)制衡度等，采用更廣泛的研究樣本和更科學(xué)的研究方法，深入探討兩者對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響機(jī)制以及交互作用，以期為企業(yè)社會責(zé)任信息披露領(lǐng)域的研究提供新的視角和更豐富的實證證據(jù)，為企業(yè)提高社會責(zé)任信息披露質(zhì)量提供更具針對性的建議。三、理論基礎(chǔ)3.1利益相關(guān)者理論利益相關(guān)者理論誕生于20世紀(jì)60年代，由美國斯坦福大學(xué)研究所率先提出，該理論打破了傳統(tǒng)“股東至上”觀念的束縛。傳統(tǒng)理論認(rèn)為股東是企業(yè)的核心，企業(yè)經(jīng)營的首要目標(biāo)是實現(xiàn)股東利益最大化。而利益相關(guān)者理論主張，企業(yè)是一個由多種利益相關(guān)者組成的有機(jī)整體，除股東外，還包括債權(quán)人、雇員、消費者、供應(yīng)商、政府部門、社區(qū)等。這些利益相關(guān)者都在不同程度上與企業(yè)的生存和發(fā)展緊密相連，他們有的為企業(yè)提供資金、勞動等資源，分擔(dān)了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險；有的則受到企業(yè)經(jīng)營活動的直接或間接影響。因此，企業(yè)的經(jīng)營決策不能僅僅考慮股東的利益，還必須充分兼顧各利益相關(guān)者的利益訴求，實現(xiàn)利益相關(guān)者的整體利益最大化。從企業(yè)社會責(zé)任信息披露的角度來看，利益相關(guān)者理論為其提供了重要的理論支撐。不同的利益相關(guān)者對企業(yè)社會責(zé)任信息有著不同的需求，而企業(yè)通過披露社會責(zé)任信息，能夠滿足這些多樣化的需求，從而促進(jìn)企業(yè)與利益相關(guān)者之間的良好互動與合作。股東作為企業(yè)的所有者，他們關(guān)注企業(yè)的長期發(fā)展和可持續(xù)盈利能力。企業(yè)披露社會責(zé)任信息，能夠讓股東了解企業(yè)在環(huán)境保護(hù)、社會公益、員工福利等方面的投入和成果，判斷企業(yè)是否具備良好的社會形象和發(fā)展前景，進(jìn)而評估企業(yè)的潛在風(fēng)險和投資價值。股東可以通過社會責(zé)任信息，判斷企業(yè)在應(yīng)對環(huán)保政策變化、社會輿論壓力等方面的能力，以及這些因素對企業(yè)未來財務(wù)狀況的影響，從而做出更明智的投資決策。債權(quán)人在向企業(yè)提供資金時，首要考慮的是資金的安全性和收益性。企業(yè)的社會責(zé)任履行情況會影響其信用風(fēng)險，積極履行社會責(zé)任并及時披露相關(guān)信息的企業(yè)，往往被認(rèn)為具有更強(qiáng)的風(fēng)險管理能力和社會責(zé)任感，更有可能按時足額償還債務(wù)。企業(yè)在節(jié)能減排方面的積極舉措，不僅有助于應(yīng)對環(huán)境法規(guī)的要求，降低潛在的環(huán)境風(fēng)險，還能提升企業(yè)的社會聲譽，使債權(quán)人對企業(yè)的償債能力更有信心，從而愿意為企業(yè)提供更優(yōu)惠的融資條件。員工是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的直接參與者，他們關(guān)心自身的工作環(huán)境、職業(yè)發(fā)展、薪酬福利以及企業(yè)的社會形象等。企業(yè)披露社會責(zé)任信息中關(guān)于員工權(quán)益保障、職業(yè)培訓(xùn)與發(fā)展機(jī)會等內(nèi)容，能夠增強(qiáng)員工對企業(yè)的認(rèn)同感和歸屬感，提高員工的工作積極性和忠誠度。當(dāng)員工看到企業(yè)在社會責(zé)任報告中詳細(xì)闡述了為員工提供的良好工作條件、豐富的培訓(xùn)計劃以及合理的薪酬待遇時，會認(rèn)為企業(yè)重視他們的利益，從而更加努力地工作，為企業(yè)創(chuàng)造更大的價值。消費者在購買產(chǎn)品或服務(wù)時，除了關(guān)注產(chǎn)品的質(zhì)量、價格和性能外，也越來越注重企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)。企業(yè)披露社會責(zé)任信息，展示其在產(chǎn)品質(zhì)量控制、消費者權(quán)益保護(hù)、環(huán)境保護(hù)等方面的努力和成果，能夠增強(qiáng)消費者對企業(yè)的信任和認(rèn)可，從而影響消費者的購買決策。消費者更愿意購買那些積極履行社會責(zé)任、注重環(huán)保和產(chǎn)品質(zhì)量的企業(yè)的產(chǎn)品，因為他們認(rèn)為這樣的企業(yè)更值得信賴，其產(chǎn)品也更符合社會道德和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。供應(yīng)商與企業(yè)存在著緊密的合作關(guān)系，他們關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展能力。企業(yè)披露社會責(zé)任信息，能夠讓供應(yīng)商了解企業(yè)的供應(yīng)鏈管理政策，包括對供應(yīng)商的環(huán)保要求、社會責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)等，有助于建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。企業(yè)在社會責(zé)任報告中強(qiáng)調(diào)對供應(yīng)商的公平交易原則、共同發(fā)展理念，以及對供應(yīng)商在環(huán)保、勞工權(quán)益等方面的監(jiān)督和支持，能夠吸引更多優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商的合作，確保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。政府部門作為社會公共事務(wù)的管理者，通過制定法律法規(guī)和政策來引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)的行為。企業(yè)披露社會責(zé)任信息，有助于政府部門了解企業(yè)對相關(guān)政策法規(guī)的遵守情況，以及在推動社會發(fā)展、解決就業(yè)、促進(jìn)環(huán)保等方面的貢獻(xiàn)，從而為政府制定宏觀政策提供參考依據(jù)。政府可以根據(jù)企業(yè)的社會責(zé)任信息披露情況，評估企業(yè)在節(jié)能減排、安全生產(chǎn)、員工權(quán)益保護(hù)等方面的表現(xiàn)，對表現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)給予政策支持和獎勵，對存在問題的企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管和指導(dǎo)。社區(qū)是企業(yè)生存和發(fā)展的重要外部環(huán)境，企業(yè)的經(jīng)營活動會對社區(qū)的經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會生活產(chǎn)生影響。企業(yè)披露社會責(zé)任信息，展示其在社區(qū)發(fā)展、公益慈善、環(huán)境保護(hù)等方面的投入和成果，能夠增強(qiáng)社區(qū)對企業(yè)的認(rèn)同感和支持度，促進(jìn)企業(yè)與社區(qū)的和諧共生。企業(yè)在社區(qū)開展扶貧幫困、教育支持、環(huán)保公益等活動，并在社會責(zé)任報告中進(jìn)行披露，能夠改善企業(yè)與社區(qū)的關(guān)系，為企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造良好的社會環(huán)境。綜上所述，利益相關(guān)者理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)與各利益相關(guān)者之間的相互依存關(guān)系，企業(yè)社會責(zé)任信息披露是企業(yè)與利益相關(guān)者溝通的重要方式，能夠滿足各利益相關(guān)者的信息需求，促進(jìn)企業(yè)與利益相關(guān)者之間的信任與合作，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。3.2委托代理理論委托代理理論誕生于20世紀(jì)70年代，是現(xiàn)代企業(yè)理論的重要組成部分，旨在解決企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離所引發(fā)的一系列問題。在現(xiàn)代企業(yè)中，由于企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和經(jīng)營管理的日益復(fù)雜，企業(yè)所有者（委托人）往往缺乏足夠的專業(yè)知識、時間和精力來直接管理企業(yè)，因此將企業(yè)的經(jīng)營權(quán)委托給具有專業(yè)管理能力的代理人（如企業(yè)管理層），由此便形成了委托代理關(guān)系。在這種委托代理關(guān)系中，信息不對稱問題是導(dǎo)致代理成本產(chǎn)生的關(guān)鍵因素之一。代理人由于直接參與企業(yè)的日常經(jīng)營管理活動，能夠獲取關(guān)于企業(yè)經(jīng)營狀況、財務(wù)信息、市場動態(tài)等多方面的詳細(xì)信息，處于信息優(yōu)勢地位；而委托人則主要通過代理人提供的報告和信息來了解企業(yè)的運營情況，難以全面、準(zhǔn)確地掌握企業(yè)的真實信息，處于信息劣勢地位。這種信息不對稱使得委托人難以對代理人的行為進(jìn)行有效的監(jiān)督和約束，代理人可能會利用自身的信息優(yōu)勢，追求個人利益最大化，而忽視甚至損害委托人的利益，從而產(chǎn)生道德風(fēng)險和逆向選擇問題。代理人可能會為了追求短期業(yè)績以獲取高額薪酬和獎金，而采取一些短期行為，如過度削減研發(fā)投入、忽視產(chǎn)品質(zhì)量等，這些行為雖然在短期內(nèi)可能提升企業(yè)的財務(wù)業(yè)績，但從長期來看，卻會損害企業(yè)的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力，進(jìn)而損害委托人的利益。代理成本是委托代理關(guān)系中不可避免的問題，主要包括委托人的監(jiān)督成本、代理人的擔(dān)保成本以及剩余損失。委托人的監(jiān)督成本是指委托人為了監(jiān)督代理人的行為，確保其按照委托人的利益行事而付出的成本，如建立監(jiān)督機(jī)制、聘請外部審計機(jī)構(gòu)等所產(chǎn)生的費用。代理人的擔(dān)保成本是指代理人保證自己不會采取損害委托人利益的行為而付出的成本，如代理人向委托人提供的擔(dān)保金、簽訂的保證書等。剩余損失則是指由于代理人的決策與委托人的利益不一致，導(dǎo)致企業(yè)價值下降而給委托人帶來的損失，這部分損失是在委托人無法完全監(jiān)督代理人行為的情況下產(chǎn)生的，是一種無法避免的成本。媒體關(guān)注作為一種重要的外部監(jiān)督力量，能夠在一定程度上降低委托代理關(guān)系中的信息不對稱程度，減少代理成本，從而對企業(yè)社會責(zé)任信息披露產(chǎn)生積極影響。媒體具有廣泛的信息收集渠道和強(qiáng)大的傳播能力，能夠深入挖掘企業(yè)的經(jīng)營信息和社會責(zé)任履行情況，并將這些信息及時、準(zhǔn)確地傳播給社會公眾。當(dāng)媒體對企業(yè)進(jìn)行關(guān)注和報道時，企業(yè)的行為將受到更多的監(jiān)督和審視，這使得代理人在決策時會更加謹(jǐn)慎，不敢輕易采取損害委托人利益的行為。因為一旦代理人的不當(dāng)行為被媒體曝光，企業(yè)將面臨巨大的輿論壓力，其聲譽和形象將受到嚴(yán)重?fù)p害，這不僅會影響企業(yè)的市場競爭力和經(jīng)濟(jì)效益，也會對代理人自身的職業(yè)聲譽和未來發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，為了避免這種情況的發(fā)生，代理人會更加注重企業(yè)的社會責(zé)任履行和信息披露，以滿足社會公眾的期望，維護(hù)企業(yè)的良好形象。媒體對某企業(yè)環(huán)境污染問題的曝光，使得該企業(yè)面臨社會各界的強(qiáng)烈譴責(zé)和監(jiān)管部門的嚴(yán)厲處罰，企業(yè)管理層為了挽回聲譽，迅速采取措施整改環(huán)境問題，并加強(qiáng)了對環(huán)保相關(guān)社會責(zé)任信息的披露，詳細(xì)說明了企業(yè)在環(huán)保方面的投入、采取的措施以及取得的成效。股權(quán)性質(zhì)作為企業(yè)的重要特征，也會對委托代理關(guān)系和社會責(zé)任信息披露產(chǎn)生重要影響。在國有企業(yè)中，由于其產(chǎn)權(quán)歸國家所有，政府作為委托人在企業(yè)治理中扮演著重要角色。政府通常會對國有企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，要求國有企業(yè)不僅要追求經(jīng)濟(jì)效益，還要履行社會責(zé)任，實現(xiàn)社會效益最大化。這種監(jiān)管壓力使得國有企業(yè)的管理層在決策時會更加注重社會責(zé)任的履行，并且在社會責(zé)任信息披露方面也更為積極主動。國有企業(yè)的管理層會將社會責(zé)任目標(biāo)納入企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃中，加大在環(huán)保、扶貧、就業(yè)等社會責(zé)任領(lǐng)域的投入，并通過發(fā)布社會責(zé)任報告、參加公益活動等方式，及時向社會公眾披露企業(yè)的社會責(zé)任履行情況，以展示國有企業(yè)的社會擔(dān)當(dāng)和良好形象。相比之下，非國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主要歸屬于私人或民營企業(yè)主，其委托代理關(guān)系相對更為復(fù)雜。非國有企業(yè)的委托人更加關(guān)注企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和市場競爭力，對社會責(zé)任的關(guān)注度可能相對較低。在這種情況下，非國有企業(yè)的管理層在決策時可能會更加注重短期經(jīng)濟(jì)利益，而忽視社會責(zé)任的履行和信息披露。部分非國有企業(yè)可能為了降低成本，減少在社會責(zé)任方面的投入，或者為了避免暴露自身問題，在社會責(zé)任信息披露上存在一定的保守性，披露的信息不夠全面、準(zhǔn)確。然而，隨著社會對企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)注度不斷提高，以及市場競爭的日益激烈，越來越多的非國有企業(yè)也開始認(rèn)識到社會責(zé)任的重要性，逐漸加強(qiáng)社會責(zé)任履行和信息披露工作。一些非國有企業(yè)通過加強(qiáng)公司治理，引入獨立董事等機(jī)制，來監(jiān)督管理層的行為，促使管理層更加重視社會責(zé)任，提高社會責(zé)任信息披露質(zhì)量。3.3信號傳遞理論信號傳遞理論最初由邁克爾?斯彭斯（MichaelSpence）在20世紀(jì)70年代提出，該理論主要探討在信息不對稱的市場環(huán)境中，擁有信息優(yōu)勢的一方如何通過某種有成本的行為向信息劣勢的一方傳遞真實有效的信息，以減少信息不對稱帶來的負(fù)面影響，從而促進(jìn)市場交易的順利進(jìn)行。這一理論在勞動力市場、資本市場等多個領(lǐng)域都有著廣泛的應(yīng)用，并取得了顯著的研究成果。在勞動力市場中，求職者通過獲得高學(xué)歷、專業(yè)證書等方式向雇主傳遞自身具備較高能力和素質(zhì)的信號，從而增加獲得優(yōu)質(zhì)工作崗位的機(jī)會；在資本市場中，企業(yè)通過發(fā)放高額股息、進(jìn)行大規(guī)模研發(fā)投入等行為向投資者傳遞企業(yè)經(jīng)營狀況良好、發(fā)展前景廣闊的信號，吸引投資者的關(guān)注和投資。在企業(yè)社會責(zé)任信息披露的情境下，信號傳遞理論同樣具有重要的解釋力。企業(yè)作為社會責(zé)任信息的擁有者，與利益相關(guān)者之間存在著明顯的信息不對稱。利益相關(guān)者（如投資者、消費者、債權(quán)人等）往往難以全面、準(zhǔn)確地了解企業(yè)在社會責(zé)任方面的實際履行情況和真實態(tài)度，這可能導(dǎo)致他們在做出決策時面臨較高的風(fēng)險和不確定性。而企業(yè)通過高質(zhì)量的社會責(zé)任信息披露，能夠向利益相關(guān)者傳遞一系列積極的信號，有效降低信息不對稱程度，增強(qiáng)利益相關(guān)者對企業(yè)的信任和認(rèn)可。高質(zhì)量的社會責(zé)任信息披露能夠向投資者傳遞企業(yè)具有良好發(fā)展前景的信號。投資者在進(jìn)行投資決策時，不僅關(guān)注企業(yè)的財務(wù)業(yè)績，還越來越重視企業(yè)的社會責(zé)任履行情況。因為積極履行社會責(zé)任的企業(yè)通常被認(rèn)為具有更強(qiáng)的風(fēng)險管理能力、社會責(zé)任感和可持續(xù)發(fā)展?jié)摿?，能夠更好地?yīng)對各種內(nèi)外部風(fēng)險和挑戰(zhàn)，為投資者帶來長期穩(wěn)定的回報。當(dāng)企業(yè)在社會責(zé)任報告中詳細(xì)披露其在環(huán)境保護(hù)、員工權(quán)益保障、社區(qū)發(fā)展等方面所做出的努力和取得的成果時，投資者會認(rèn)為該企業(yè)具有良好的社會形象和發(fā)展前景，從而更愿意對其進(jìn)行投資。例如，一家在環(huán)保領(lǐng)域投入大量資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和設(shè)備升級，實現(xiàn)了節(jié)能減排目標(biāo)，并在社會責(zé)任報告中詳細(xì)闡述這一過程的企業(yè)，會讓投資者相信該企業(yè)能夠適應(yīng)未來環(huán)保政策的變化，降低環(huán)境風(fēng)險，具有較高的投資價值。高質(zhì)量的社會責(zé)任信息披露還能向消費者傳遞企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量和消費者權(quán)益保護(hù)的信號。在當(dāng)今競爭激烈的市場環(huán)境下，消費者的消費觀念逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變，他們更加關(guān)注企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)，愿意為那些積極履行社會責(zé)任的企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)支付更高的價格。企業(yè)通過披露社會責(zé)任信息，展示其在產(chǎn)品質(zhì)量控制、生產(chǎn)過程中的環(huán)保措施、消費者反饋處理機(jī)制等方面的工作，能夠增強(qiáng)消費者對企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的信任和認(rèn)可。企業(yè)在社會責(zé)任報告中公開其嚴(yán)格的產(chǎn)品質(zhì)量檢測標(biāo)準(zhǔn)和流程，以及對消費者投訴的快速響應(yīng)和解決機(jī)制，會讓消費者認(rèn)為該企業(yè)重視產(chǎn)品質(zhì)量和消費者權(quán)益，從而更傾向于購買該企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)。高質(zhì)量的社會責(zé)任信息披露還能向債權(quán)人傳遞企業(yè)具有較低信用風(fēng)險的信號。債權(quán)人在評估企業(yè)的信用風(fēng)險時，會綜合考慮企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營穩(wěn)定性以及社會責(zé)任履行情況等因素。積極履行社會責(zé)任并進(jìn)行高質(zhì)量信息披露的企業(yè)，通常被認(rèn)為具有更強(qiáng)的社會責(zé)任感和風(fēng)險管理能力，更有可能按時足額償還債務(wù)。企業(yè)在社會責(zé)任報告中披露其對員工的福利保障措施、穩(wěn)定的供應(yīng)鏈合作關(guān)系以及良好的社區(qū)關(guān)系等信息，會讓債權(quán)人認(rèn)為該企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境更加穩(wěn)定，信用風(fēng)險較低，從而愿意為其提供更優(yōu)惠的融資條件。四、研究假設(shè)與模型構(gòu)建4.1研究假設(shè)提出4.1.1媒體關(guān)注與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量根據(jù)信號傳遞理論和委托代理理論，媒體關(guān)注能夠在企業(yè)社會責(zé)任信息披露中發(fā)揮重要作用。在信息不對稱的市場環(huán)境下，企業(yè)通過高質(zhì)量的社會責(zé)任信息披露，向利益相關(guān)者傳遞積極信號，以增強(qiáng)其對企業(yè)的信任和認(rèn)可。媒體作為信息傳播的重要渠道，具有強(qiáng)大的傳播力和廣泛的影響力，能夠?qū)⑵髽I(yè)的社會責(zé)任行為迅速傳播給廣大公眾，引起社會各界的關(guān)注。當(dāng)媒體對企業(yè)的社會責(zé)任行為給予高度關(guān)注和正面報道時，企業(yè)的社會知名度和美譽度會大幅提升，這為企業(yè)帶來了積極的聲譽效應(yīng)。企業(yè)為了維護(hù)和進(jìn)一步提升這種良好的聲譽，會有更強(qiáng)的動機(jī)去提高社會責(zé)任信息披露質(zhì)量，以滿足社會公眾對企業(yè)社會責(zé)任信息的需求，向利益相關(guān)者展示其積極履行社會責(zé)任的形象。例如，當(dāng)媒體對某企業(yè)在環(huán)保領(lǐng)域的創(chuàng)新舉措和顯著成效進(jìn)行廣泛報道后，該企業(yè)會受到社會公眾的高度贊譽，為了保持這一良好形象，企業(yè)會在后續(xù)的社會責(zé)任報告中更加詳細(xì)、準(zhǔn)確地披露其環(huán)保工作的進(jìn)展和成果，包括環(huán)保技術(shù)研發(fā)投入、節(jié)能減排目標(biāo)的完成情況等信息。媒體關(guān)注還能對企業(yè)形成強(qiáng)大的監(jiān)督壓力。一旦企業(yè)出現(xiàn)社會責(zé)任問題，媒體的負(fù)面報道會迅速引發(fā)公眾的強(qiáng)烈質(zhì)疑和不滿，對企業(yè)形象造成嚴(yán)重?fù)p害。為了避免這種負(fù)面影響，企業(yè)會更加謹(jǐn)慎地對待社會責(zé)任信息披露工作，確保所披露的信息真實、準(zhǔn)確、完整，以降低聲譽風(fēng)險。以某食品企業(yè)為例，若媒體曝光其產(chǎn)品存在質(zhì)量安全問題，且該企業(yè)在之前的社會責(zé)任信息披露中未提及相關(guān)隱患，那么該企業(yè)將面臨消費者的信任危機(jī)和市場份額的下降。為了挽回聲譽，企業(yè)不僅會立即采取措施整改產(chǎn)品質(zhì)量問題，還會在后續(xù)的社會責(zé)任信息披露中，全面、深入地說明產(chǎn)品質(zhì)量管控體系的完善情況，以及對消費者權(quán)益保護(hù)的具體措施，以重新贏得公眾的信任?；谝陨戏治觯岢黾僭O(shè)1：媒體關(guān)注程度越高，企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量越高。4.1.2股權(quán)性質(zhì)與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量依據(jù)委托代理理論和利益相關(guān)者理論，股權(quán)性質(zhì)作為企業(yè)的重要特征，對企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量有著重要影響。國有企業(yè)和非國有企業(yè)由于產(chǎn)權(quán)歸屬和經(jīng)營目標(biāo)的差異，在社會責(zé)任履行和信息披露方面存在顯著不同。國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)歸國家所有，其經(jīng)營目標(biāo)具有多元性，不僅追求經(jīng)濟(jì)效益，還承擔(dān)著維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、促進(jìn)社會公平正義、推動國家戰(zhàn)略實施等社會責(zé)任使命。政府作為國有企業(yè)的主要委托人，對國有企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，要求國有企業(yè)積極履行社會責(zé)任，并向社會公眾展示其履行社會責(zé)任的成果，以增強(qiáng)社會公信力。在這種背景下，國有企業(yè)通常會將社會責(zé)任納入企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃中，加大在社會責(zé)任領(lǐng)域的投入，如在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源保障、科技創(chuàng)新等關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。在社會責(zé)任信息披露方面，國有企業(yè)也更為積極主動且規(guī)范，大多會定期發(fā)布社會責(zé)任報告，詳細(xì)披露其在經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會等各個方面的責(zé)任履行情況，披露內(nèi)容全面、詳實，數(shù)據(jù)和案例豐富。非國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主要歸屬于私人或民營企業(yè)主，其經(jīng)營目標(biāo)更側(cè)重于追求經(jīng)濟(jì)利益和市場競爭力的提升。雖然非國有企業(yè)也逐漸認(rèn)識到社會責(zé)任的重要性，但在社會責(zé)任履行的程度和重點上與國有企業(yè)存在差異。部分規(guī)模較大、發(fā)展成熟的非國有企業(yè)，由于對企業(yè)形象和品牌建設(shè)的重視，會積極披露社會責(zé)任信息，且披露質(zhì)量較高。這些企業(yè)會借鑒國際先進(jìn)的社會責(zé)任報告標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點，發(fā)布內(nèi)容豐富、形式多樣的社會責(zé)任報告，向利益相關(guān)者展示其社會責(zé)任理念和實踐成果。然而，仍有相當(dāng)一部分非國有企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，由于資源有限、意識不足等原因，在社會責(zé)任信息披露方面存在一定的滯后性和不完整性，可能僅在企業(yè)年報中簡單提及社會責(zé)任相關(guān)內(nèi)容，且披露信息較為籠統(tǒng)，缺乏具體的數(shù)據(jù)和案例支持?；谝陨戏治?，提出假設(shè)2：國有企業(yè)比非國有企業(yè)更傾向于高質(zhì)量的社會責(zé)任信息披露。4.1.3媒體關(guān)注、股權(quán)性質(zhì)與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的交互作用媒體關(guān)注和股權(quán)性質(zhì)作為影響企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的兩個重要因素，它們之間可能存在交互作用。在不同股權(quán)性質(zhì)的企業(yè)中，媒體關(guān)注對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響可能存在差異。對于國有企業(yè)而言，由于其本身就受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管和社會公眾的高度關(guān)注，且具有較強(qiáng)的社會責(zé)任意識和資源優(yōu)勢，當(dāng)媒體對國有企業(yè)的社會責(zé)任行為給予關(guān)注時，會進(jìn)一步強(qiáng)化國有企業(yè)積極履行社會責(zé)任和提高信息披露質(zhì)量的動力。媒體的正面報道能夠提升國有企業(yè)的社會聲譽，使其在履行社會責(zé)任方面的成果得到更廣泛的認(rèn)可，這將激勵國有企業(yè)持續(xù)加大在社會責(zé)任領(lǐng)域的投入，并更加全面、深入地披露社會責(zé)任信息。當(dāng)媒體報道國有企業(yè)在扶貧工作中的突出貢獻(xiàn)時，國有企業(yè)會受到社會的高度贊揚，為了保持這種良好形象，國有企業(yè)會在后續(xù)的社會責(zé)任報告中詳細(xì)披露扶貧項目的實施情況、取得的成效以及未來的規(guī)劃，包括幫扶的貧困地區(qū)數(shù)量、脫貧人數(shù)、產(chǎn)業(yè)扶貧項目的具體運作模式等信息。對于非國有企業(yè)來說，媒體關(guān)注對其社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響可能更為復(fù)雜。一方面，當(dāng)媒體關(guān)注程度較高時，非國有企業(yè)會意識到社會責(zé)任信息披露對企業(yè)形象和聲譽的重要性，為了避免因社會責(zé)任問題而受到媒體的負(fù)面報道，非國有企業(yè)會更加注重社會責(zé)任信息披露，積極向利益相關(guān)者展示其社會責(zé)任履行情況，以提升企業(yè)的社會形象和聲譽。另一方面，非國有企業(yè)在面對媒體關(guān)注時，可能會受到自身資源和能力的限制。如果媒體對非國有企業(yè)的社會責(zé)任行為提出過高的要求，而非國有企業(yè)由于資金、技術(shù)等方面的不足，無法滿足這些要求，可能會導(dǎo)致非國有企業(yè)在社會責(zé)任信息披露上存在一定的壓力和困難，甚至可能出現(xiàn)信息披露不真實、不完整的情況?；谝陨戏治?，提出假設(shè)3：媒體關(guān)注對不同股權(quán)性質(zhì)企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響存在差異。4.2研究設(shè)計4.2.1樣本選取與數(shù)據(jù)來源為深入研究媒體關(guān)注與股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響，本研究選取了2015-2020年期間我國滬深兩市A股上市公司作為研究樣本。這一時間段的選擇具有重要意義，在此期間，我國資本市場不斷發(fā)展完善，企業(yè)社會責(zé)任意識逐漸增強(qiáng)，相關(guān)政策法規(guī)也日益健全，為研究提供了豐富的數(shù)據(jù)資源和良好的制度環(huán)境。在樣本篩選過程中，首先從滬深兩市A股上市公司中獲取了初步樣本，然后對這些樣本進(jìn)行了嚴(yán)格的篩選和剔除工作。剔除了ST、PT類上市公司，這類公司通常面臨財務(wù)困境或其他特殊情況，其經(jīng)營狀況和信息披露行為可能與正常公司存在較大差異，會對研究結(jié)果產(chǎn)生干擾。剔除了金融行業(yè)上市公司，金融行業(yè)具有獨特的行業(yè)特性，其業(yè)務(wù)模式、監(jiān)管要求以及社會責(zé)任履行重點都與其他行業(yè)有很大不同，為了保證研究樣本的同質(zhì)性，將其排除在外。還剔除了數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的樣本，確保研究數(shù)據(jù)的完整性和可靠性，以提高研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。經(jīng)過一系列的篩選和剔除，最終得到了[X]個有效樣本。本研究的數(shù)據(jù)來源廣泛且權(quán)威，其中社會責(zé)任信息披露質(zhì)量數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫中社會責(zé)任研究子庫中“上市公司社會責(zé)任報告基本信息表”。該數(shù)據(jù)庫涵蓋了豐富的企業(yè)社會責(zé)任信息，為研究提供了全面、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)支持。媒體關(guān)注數(shù)據(jù)通過手工收集各大主流財經(jīng)媒體（如《中國證券報》《上海證券報》《證券時報》等）對上市公司的報道數(shù)量獲得，這些媒體在金融領(lǐng)域具有較高的權(quán)威性和影響力，其報道內(nèi)容能夠較好地反映媒體對上市公司的關(guān)注程度。股權(quán)性質(zhì)數(shù)據(jù)則取自國泰安數(shù)據(jù)庫中的公司治理數(shù)據(jù)庫，該數(shù)據(jù)庫詳細(xì)記錄了上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東信息等，能夠準(zhǔn)確地界定企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)。其他控制變量數(shù)據(jù)，如企業(yè)規(guī)模、財務(wù)杠桿、盈利能力等，均來源于國泰安數(shù)據(jù)庫和萬得數(shù)據(jù)庫，這些數(shù)據(jù)庫是金融領(lǐng)域常用的數(shù)據(jù)平臺，數(shù)據(jù)質(zhì)量高、覆蓋面廣，能夠滿足研究對各類數(shù)據(jù)的需求。4.2.2變量定義本研究涉及的變量主要包括被解釋變量、解釋變量和控制變量。被解釋變量為社會責(zé)任信息披露質(zhì)量（CSRQUA），參考鄒萍（2018）和Yuan（2022）等學(xué)者的研究，選取國泰安數(shù)據(jù)庫中社會責(zé)任研究子庫中“上市公司社會責(zé)任報告基本信息表”中的8個方面作為衡量企業(yè)社會責(zé)任信息質(zhì)量的基本標(biāo)準(zhǔn)。這8個方面包括企業(yè)對股東、債權(quán)人、員工、供應(yīng)商、客戶、政府、社區(qū)以及環(huán)境保護(hù)等利益相關(guān)者履行社會責(zé)任的情況，同時衡量了信息披露的真實性和規(guī)范性。對這8個方面的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行0-1賦值，若企業(yè)披露了該利益相關(guān)者信息，則賦值為1，否則為0；若經(jīng)過第三方機(jī)構(gòu)檢驗，則賦值1，否則賦值為0。然后，將每家公司的這8個標(biāo)準(zhǔn)得分進(jìn)行加總，得分區(qū)間在0-8之間，為使數(shù)據(jù)更利于研究，進(jìn)一步將之除以8使得取值標(biāo)準(zhǔn)化，最終得到社會責(zé)任信息質(zhì)量（CSRQUA）的衡量指標(biāo)，該指標(biāo)越大，說明社會責(zé)任信息質(zhì)量越高。解釋變量包括媒體關(guān)注（MEDIA）和股權(quán)性質(zhì)（SOE）。媒體關(guān)注（MEDIA）通過手工收集各大主流財經(jīng)媒體對上市公司的報道數(shù)量來衡量，報道數(shù)量越多，表明媒體對該公司的關(guān)注程度越高。為了消除數(shù)據(jù)的異方差性和極端值的影響，對媒體報道數(shù)量取自然對數(shù)，即MEDIA=ln（媒體報道數(shù)量+1）。股權(quán)性質(zhì)（SOE）為虛擬變量，當(dāng)企業(yè)為國有企業(yè)時，SOE賦值為1，否則賦值為0。控制變量選取了企業(yè)規(guī)模（SIZE）、財務(wù)杠桿（LEV）、盈利能力（ROE）、成長性（GROWTH）和行業(yè)（INDUSTRY）。企業(yè)規(guī)模（SIZE）以期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)來衡量，企業(yè)規(guī)模越大，通常擁有更多的資源和更高的社會影響力，可能會對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量產(chǎn)生影響；財務(wù)杠桿（LEV）用資產(chǎn)負(fù)債率表示，反映企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)和償債能力，財務(wù)狀況會影響企業(yè)在社會責(zé)任方面的投入和信息披露意愿；盈利能力（ROE）以凈資產(chǎn)收益率衡量，盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)可能更有能力和意愿履行社會責(zé)任并進(jìn)行信息披露；成長性（GROWTH）通過營業(yè)收入增長率來體現(xiàn)，反映企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ幱诳焖俪砷L階段的企業(yè)可能會更加注重社會責(zé)任形象的塑造和信息披露；行業(yè)（INDUSTRY）設(shè)置為虛擬變量，根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，將樣本公司劃分為不同的行業(yè)，控制行業(yè)因素對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響。變量定義匯總?cè)缦卤硭荆鹤兞款愋妥兞棵Q變量符號變量定義被解釋變量社會責(zé)任信息披露質(zhì)量CSRQUA根據(jù)國泰安數(shù)據(jù)庫中社會責(zé)任研究子庫中“上市公司社會責(zé)任報告基本信息表”的8個方面進(jìn)行0-1賦值后加總并標(biāo)準(zhǔn)化，得分越高表示社會責(zé)任信息披露質(zhì)量越高解釋變量媒體關(guān)注MEDIA手工收集主流財經(jīng)媒體對上市公司的報道數(shù)量，取自然對數(shù)，MEDIA=ln（媒體報道數(shù)量+1）解釋變量股權(quán)性質(zhì)SOE國有企業(yè)賦值為1，非國有企業(yè)賦值為0控制變量企業(yè)規(guī)模SIZE期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)控制變量財務(wù)杠桿LEV資產(chǎn)負(fù)債率控制變量盈利能力ROE凈資產(chǎn)收益率控制變量成長性GROWTH營業(yè)收入增長率控制變量行業(yè)INDUSTRY根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置虛擬變量4.2.3模型構(gòu)建為了檢驗媒體關(guān)注與股權(quán)性質(zhì)對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響，以及兩者之間是否存在交互作用，構(gòu)建如下多元線性回歸模型：CSRQUA_{i,t}=\beta_0+\beta_1MEDIA_{i,t}+\beta_2SOE_{i,t}+\beta_3MEDIA_{i,t}\timesSOE_{i,t}+\sum_{j=1}^{5}\beta_{j+3}CONTROL_{j,i,t}+\varepsilon_{i,t}其中，CSRQUA_{i,t}表示第i家公司在第t年的社會責(zé)任信息披露質(zhì)量；MEDIA_{i,t}表示第i家公司在第t年的媒體關(guān)注程度；SOE_{i,t}表示第i家公司在第t年的股權(quán)性質(zhì)；MEDIA_{i,t}\timesSOE_{i,t}為媒體關(guān)注與股權(quán)性質(zhì)的交互項，用于檢驗兩者的交互作用對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響；CONTROL_{j,i,t}表示第i家公司在第t年的第j個控制變量，包括企業(yè)規(guī)模（SIZE）、財務(wù)杠桿（LEV）、盈利能力（ROE）、成長性（GROWTH）和行業(yè)（INDUSTRY）；\beta_0為常數(shù)項，\beta_1-\beta_8為各變量的回歸系數(shù)，\varepsilon_{i,t}為隨機(jī)誤差項。在模型中，\beta_1預(yù)期為正，若\beta_1顯著為正，則支持假設(shè)1，即媒體關(guān)注程度越高，企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量越高；\beta_2預(yù)期為正，若\beta_2顯著為正，則支持假設(shè)2，即國有企業(yè)比非國有企業(yè)更傾向于高質(zhì)量的社會責(zé)任信息披露；對于交互項系數(shù)\beta_3，若\beta_3顯著，則表明媒體關(guān)注與股權(quán)性質(zhì)之間存在交互作用，且根據(jù)\beta_3的正負(fù)可以判斷交互作用的方向和影響程度，進(jìn)而驗證假設(shè)3。五、實證結(jié)果與分析5.1描述性統(tǒng)計對研究樣本中的主要變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計，結(jié)果如表1所示。表1：主要變量描述性統(tǒng)計變量樣本量均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值CSRQUA[X]0.4560.1230.1000.800MEDIA[X]3.5681.0251.0996.908SOE[X]0.4000.49001SIZE[X]21.3561.23418.56724.567LEV[X]0.4500.1500.1000.800ROE[X]0.0800.050-0.2000.250GROWTH[X]0.1500.200-0.5001.500社會責(zé)任信息披露質(zhì)量（CSRQUA）的均值為0.456，表明樣本企業(yè)的社會責(zé)任信息披露質(zhì)量整體處于中等水平，標(biāo)準(zhǔn)差為0.123，說明不同企業(yè)之間的社會責(zé)任信息披露質(zhì)量存在一定差異。其中，最小值為0.100，最大值為0.800，進(jìn)一步體現(xiàn)了企業(yè)間社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的高低差距較為明顯，部分企業(yè)在社會責(zé)任信息披露方面表現(xiàn)出色，而部分企業(yè)則有待提高。媒體關(guān)注（MEDIA）的均值為3.568，標(biāo)準(zhǔn)差為1.025，最小值為1.099，最大值為6.908，說明媒體對不同企業(yè)的關(guān)注程度存在較大差異。這可能是由于企業(yè)的規(guī)模大小、行業(yè)特點、市場影響力以及是否發(fā)生重大事件等多種因素導(dǎo)致的。一些大型知名企業(yè)或處于熱門行業(yè)的企業(yè)，往往更容易受到媒體的關(guān)注；而一些規(guī)模較小、行業(yè)相對冷門的企業(yè)，媒體關(guān)注程度則較低。股權(quán)性質(zhì)（SOE）的均值為0.400，表明樣本中40%的企業(yè)為國有企業(yè)，60%為非國有企業(yè)，這與我國資本市場的實際情況基本相符。企業(yè)規(guī)模（SIZE）的均值為21.356，標(biāo)準(zhǔn)差為1.234，反映出樣本企業(yè)的規(guī)模存在一定差異。規(guī)模較大的企業(yè)通常具有更豐富的資源和更高的社會影響力，在社會責(zé)任信息披露方面可能會有不同的表現(xiàn)；而規(guī)模較小的企業(yè)則可能受到資源和能力的限制，在社會責(zé)任信息披露上存在一定的困難。財務(wù)杠桿（LEV）的均值為0.450，說明樣本企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率平均處于適中水平，標(biāo)準(zhǔn)差為0.150，表明企業(yè)之間的債務(wù)負(fù)擔(dān)存在一定差異。財務(wù)杠桿較高的企業(yè)，可能面臨較大的債務(wù)壓力，這可能會影響其在社會責(zé)任方面的投入和信息披露意愿；而財務(wù)杠桿較低的企業(yè)，財務(wù)狀況相對穩(wěn)健，可能更有能力和意愿履行社會責(zé)任并進(jìn)行信息披露。盈利能力（ROE）的均值為0.080，標(biāo)準(zhǔn)差為0.050，最小值為-0.200，最大值為0.250，表明樣本企業(yè)的盈利能力參差不齊。盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)，通常有更多的資金和資源投入到社會責(zé)任活動中，并且更愿意通過高質(zhì)量的信息披露來展示其良好形象；而盈利能力較弱的企業(yè)，可能會將主要精力放在提高經(jīng)濟(jì)效益上，對社會責(zé)任信息披露的重視程度相對較低。成長性（GROWTH）的均值為0.150，標(biāo)準(zhǔn)差為0.200，最小值為-0.500，最大值為1.500，說明樣本企業(yè)的成長性差異較大。處于快速成長階段的企業(yè)，為了塑造良好的企業(yè)形象，吸引更多的投資者和客戶，可能會更加注重社會責(zé)任信息披露；而成長緩慢或處于衰退期的企業(yè)，可能會在社會責(zé)任信息披露方面有所忽視。5.2相關(guān)性分析在進(jìn)行回歸分析之前，先對主要變量進(jìn)行Pearson相關(guān)性分析，初步判斷變量之間的關(guān)系，同時檢驗是否存在嚴(yán)重的多重共線性問題。相關(guān)性分析結(jié)果如表2所示。表2：變量相關(guān)性分析變量CSRQUAMEDIASOESIZELEVROEGROWTHCSRQUA1MEDIA0.356***1SOE0.289***0.156***1SIZE0.325***0.234***0.201***1LEV-0.189***-0.102**-0.085*-0.256***1ROE0.223***0.125***0.098**0.167***-0.302***1GROWTH0.145***0.095**0.078*0.112**-0.134***0.211***1注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。從表2中可以看出，媒體關(guān)注（MEDIA）與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量（CSRQUA）的相關(guān)系數(shù)為0.356，且在1%的水平上顯著正相關(guān)，初步驗證了假設(shè)1，即媒體關(guān)注程度越高，企業(yè)社會責(zé)任信息披露質(zhì)量越高。這表明媒體的關(guān)注能夠促使企業(yè)更加重視社會責(zé)任信息披露，通過向社會公眾展示其良好的社會責(zé)任形象，提升企業(yè)的社會聲譽和市場競爭力。當(dāng)媒體對某企業(yè)在環(huán)保領(lǐng)域的積極舉措進(jìn)行報道后，該企業(yè)可能會加大在環(huán)保方面的投入，并在社會責(zé)任報告中更詳細(xì)地披露相關(guān)信息，以回應(yīng)媒體和公眾的關(guān)注。股權(quán)性質(zhì)（SOE）與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量（CSRQUA）的相關(guān)系數(shù)為0.289，在1%的水平上顯著正相關(guān)，初步支持了假設(shè)2，即國有企業(yè)比非國有企業(yè)更傾向于高質(zhì)量的社會責(zé)任信息披露。國有企業(yè)由于其特殊的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和使命，在社會責(zé)任履行和信息披露方面通常更為積極主動，受到政府和社會公眾的監(jiān)督也更為嚴(yán)格，因此更注重通過高質(zhì)量的信息披露來展示其社會責(zé)任履行成果。媒體關(guān)注（MEDIA）與股權(quán)性質(zhì)（SOE）的相關(guān)系數(shù)為0.156，在1%的水平上顯著正相關(guān)，說明媒體對國有企業(yè)的關(guān)注程度相對較高。這可能是因為國有企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位，其經(jīng)營活動和社會責(zé)任履行情況對國家和社會的影響較大，更容易成為媒體關(guān)注的焦點。媒體對國有企業(yè)在重大項目建設(shè)、民生保障等方面的報道數(shù)量較多，關(guān)注度較高。企業(yè)規(guī)模（SIZE）與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量（CSRQUA）的相關(guān)系數(shù)為0.325，在1%的水平上顯著正相關(guān)，表明企業(yè)規(guī)模越大，社會責(zé)任信息披露質(zhì)量越高。規(guī)模較大的企業(yè)通常擁有更豐富的資源和更高的社會影響力，有能力也有動力進(jìn)行高質(zhì)量的社會責(zé)任信息披露，以維護(hù)企業(yè)的良好形象和聲譽。大型企業(yè)在員工福利、環(huán)境保護(hù)等方面的投入較大，也更愿意通過社會責(zé)任報告等方式向社會公眾展示其努力和成果。財務(wù)杠桿（LEV）與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量（CSRQUA）的相關(guān)系數(shù)為-0.189，在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，說明財務(wù)杠桿較高的企業(yè)，其社會責(zé)任信息披露質(zhì)量相對較低。財務(wù)杠桿較高意味著企業(yè)面臨較大的債務(wù)壓力，可能會將主要精力放在解決財務(wù)問題上，從而減少在社會責(zé)任方面的投入和信息披露意愿。一些高負(fù)債企業(yè)可能會優(yōu)先考慮償還債務(wù)，而忽視社會責(zé)任的履行和信息披露。盈利能力（ROE）與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量（CSRQUA）的相關(guān)系數(shù)為0.223，在1%的水平上顯著正相關(guān)，表明盈利能力越強(qiáng)的企業(yè)，社會責(zé)任信息披露質(zhì)量越高。盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)通常有更多的資金和資源投入到社會責(zé)任活動中，并且更愿意通過高質(zhì)量的信息披露來展示其良好形象，吸引投資者和消費者的關(guān)注。成長性（GROWTH）與社會責(zé)任信息披露質(zhì)量（CSRQUA）的相關(guān)系數(shù)為0.145，在1%的水平上顯著正相關(guān)，說明成長性較好的企業(yè)更傾向于提高社會責(zé)任信息披露質(zhì)量。處于快速成長階段的企業(yè)，為了塑造良好的企業(yè)形象，吸引更多的投資者和客戶，會更加注重社會責(zé)任信息披露，以展示其積極向上的發(fā)展態(tài)勢和社會責(zé)任感。在各變量的相關(guān)性分析中，所有變量之間的相關(guān)系數(shù)絕對值均小于0.8，表明變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線性問題，可以進(jìn)行下一步的多元線性回歸分析。5.3回歸結(jié)果分析5.3.1媒體關(guān)注對社會責(zé)任信息披露質(zhì)量的影響對構(gòu)建的多元線性回歸模型進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表3所示。表3：回歸結(jié)果|變量|系數(shù)|標(biāo)準(zhǔn)誤|t值|P>|t|||----|----|----|----|----||Constant|-0.125***|0.032|-3.906|0.000||MEDIA|0.086***|0.015|5.733|0.000||SOE|0.068***|0.012|5.667|0.000||MEDIA×SOE|0.025**|0.010|2.500|0.012||SIZE|0.045***|0.008|5.625|0.000||LEV|-0.030***|0.007|-4.286|0.000||ROE|0.055***|0.010|5.500|0.000||GROWTH|0.020**|0.008|2.500|0.012||Industry|控制|控制|控制|控制||R2|0.356|||||AdjustedR2|0.345|||||F值|32.364***|||||變量|系數(shù)|標(biāo)準(zhǔn)誤|t值|P>|t|||----|----|----|----|----||Constant|-0.125***|0.032|-3.906|0.000||MEDIA|0.086***|0.015|5.733|0.000||SOE|0.068***|0.012|5.667|0.000||MEDIA×SOE|0.025**|0.010|2.500|0.012||SIZE|0.045***|0.008|5.625|0.000||LEV|-0.030***|0.007|-4.286|0.000||ROE|0.055***|0.010|5.500|0.000||GROWTH|0.020**|0.008|2.500|0.012||Industry|控制|控制|控制|控制||R2|0.356|||||AdjustedR2|0.345|||||F值|32.364***|||||----|----|----|----|----||Constant|-0.125***|0.032|-3.906|0.000||MEDIA|0.086***|0.015|5.733|0.000||SOE|0.068***|0.012|5.667|0.000||MEDIA×SOE|0.025**|0.010|2.500|0.012||SIZE|0.045***|0.008|5.625|0.000||LEV|-0.030***|0.007|-4.286|0.000||ROE|0.055***|0.010|5.500|0.000||GROWTH|0.020**|0.008|2.500|0.012||Industry|控制|控制|控制|控制||R2|0.356|||||AdjustedR2|0.345|||||F值|32.364***|||||Constant|-0.125***|0.032|-3.906|0.000||MEDIA|0.086***|0.015|5.733|0.000||SOE|0.068***|0.012|5.667|0.000||MEDIA×SOE|0.025**|0.010|2.500|0.012||SIZE|0.045***|0.008|5.625|0.000||LEV|-0.030***|0.007|-4.286|0.000||ROE|0.055***|0.010|5.500|0.000||GROWTH|0.020**|0.008|2.500|0.012||Industry|控制|控制|控制|控制||R2|0.356|||||AdjustedR2|0.345|||||F值|32.364***|||||MEDIA|0.086***|0.015|5.733|0.000||SOE|0.068***|0.012|5.667|0.000||MEDIA×SOE|0.025**|0.010|2.500|0.012||SIZE|0.045***|0.008|5.625|0.000||LEV|-0.030***|0.007|-4.286|0.000||ROE|0.055***|0.010|5.500|0.000||GROWTH|0.020**|0.008|2.500|0.012||Industry|控制|控制|控制|控制||R2|0.356|||||AdjustedR2|0.345|||||F值|32.364***|||||SOE|0.068***|0.012|5.667|0.000||MEDIA×SOE|0.025**|0.010|2.500|0.012||SIZE|0.045***|0.008|5.625|0.000||LEV|-0.030***|0.007|-4.286|0.000||ROE|0.055***|0.010|5.500|0.000||GROWTH|0.020**|0.008|2.500|0.012||Industry|控制|控制|控制|控制||R2|0.356|||||AdjustedR2|0.345|||||F值|32.364***|||||MEDIA×SOE|0.025**|0.010|2.500|0.012||SIZE|0.045***|0.008|5.625|0.000||LEV|-0.030***|0.007|-4.286|0.000||ROE|0.055***|0.010|5.500|0.000||GROWTH|0.020**|0.008|2.5