ppp項目財稅測算管理

(一)PPP項目稅務(wù)測算管理

對于PPP項目涉稅事宜安排及各方的稅務(wù)籌劃，應(yīng)當從全流

程進行測算管理跟蹤，包括：項目方案沒計階段、招投標階段、

商業(yè)談判階段、建設(shè)階段、運營及退出階段等。

1.方案設(shè)計階段及招投標階段

該階段各方對于稅務(wù)問題的關(guān)注至關(guān)重要。對于社會資本而

言，在此時屋清項目涉稅事宜及可能的稅務(wù)成本，將成為做出投

資決策的重要組成部分，同時也是商業(yè)涉稅談判的基礎(chǔ)、項目執(zhí)

行全流程做納稅籌劃的基礎(chǔ)。而對于政府或政府代表而言，在方

案設(shè)計階段基于項目稅收測算在法律允許的范圍內(nèi)，給予社會資

本一定的稅收優(yōu)惠，也有利于吸引優(yōu)質(zhì)的社會資本投資項目，達

到各方共贏。

本階段稅務(wù)測算的核心：進行項目公司稅負測算、投資全流

程稅負測算、項目建設(shè)環(huán)節(jié)稅負測算、綜合稅負折現(xiàn)測算。

(1)項目公司稅負測算

應(yīng)當以項目公司預(yù)期利潤表為基礎(chǔ)，即收入、成本、費用、

利潤總額、凈利潤的指標預(yù)測，綜合考慮涉及的增值稅銷項進項、

城建稅、教育費附加、地方教育附加、印花稅、所得稅等。

一般情況下，項目公司均涉及土地出讓、轉(zhuǎn)讓、租賃、臨時

征占用等行為，需要結(jié)合取得土地的方式、規(guī)模及地方相關(guān)稅務(wù)

政策，同時考慮項目建設(shè)及運營過程中涉及的耕地占用稅、城鎮(zhèn)

土地使用稅、房產(chǎn)稅等稅種。

需要注意的是：由于PPP項目一般涉及的用地規(guī)模較大，相

應(yīng)逐年發(fā)生的稅額也較高，因此必須在項目策劃階段明確納稅責

任的歸屬，即產(chǎn)生的相關(guān)稅負是否可以計入項目總投資由政府承

擔補貼責任。這一事項的考慮及明確將會對社會資本投資回報的

預(yù)期產(chǎn)生較大影響。增值稅也同理。

此外，還需結(jié)合國家及地方出臺的免征、先征后退、即征即

退等政策進行綜合測算考慮。

（2）投資全流程稅負測算

在明確項目公司稅負的基礎(chǔ)上，作為社會資本投資方，應(yīng)當

考慮投資全流程涉及的稅負。包括：在股權(quán)投資過程中，結(jié)合未

來的收益取得及退出方式，考慮股息分配和股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得涉及的

所得稅；在債權(quán)投資過程中，對收取的利息考慮增值稅及所得稅。

（3）項目建設(shè)環(huán)節(jié)稅負測算

考慮項目建設(shè)階段，首先需提前同地方審計、稅務(wù)等部門，

明確建設(shè)階段取得的增值稅進項稅能否犬扣？如何抵扣？即：在

運營期取得收入時全額開具發(fā)票繳納增值稅銷項稅，并抵扣建設(shè)

期取得的增值稅進項稅；還是在建設(shè)期結(jié)束時向?qū)嵤C構(gòu)開具建

筑服務(wù)增值稅發(fā)票，銷項抵進項，在運營期確認收入時再按金融

資產(chǎn)或無形資產(chǎn)模式，分別差額或全額確認收入，繳納增值稅銷

項稅。之后按照發(fā)生項目的合理金額及稅率預(yù)測將產(chǎn)生的稅額，

如建筑服務(wù)9%、物資及設(shè)備供應(yīng)13%等。

（4）綜合稅負折現(xiàn)測算

由于稅負發(fā)生于項目全流程中，而PPP項目合作期一般較長。

為合理判斷產(chǎn)生稅負成本的水平，應(yīng)當將項目合作期各年稅負加

總，按照合理的折現(xiàn)率進行折現(xiàn)并計算稅負凈現(xiàn)值。

2.商業(yè)談判階段(博弈階段)

由于PPP項目涉及主體較多，因此商業(yè)談判階段也應(yīng)當考慮

諸多利益的平衡。如政府與社會資本方的談判，需要涉及：PPP

的稅負由誰承擔，政策變化引發(fā)的稅收風險由誰承擔，項目交易

結(jié)構(gòu)的設(shè)計(如政府支付方式、投融資架構(gòu)、退出機制、工程承

包方式等)，對稅負產(chǎn)生的影響等。具體包括但不限于：

(1)政府未來的補貼是否含稅？即在按照公式計算可用性服

務(wù)費、可行性缺口補助、運維績效服務(wù)費時，是否為含稅價?；?/p>

政府方是否可額外考慮對增值稅進行補貼。對這一事項的談判將

直接影響社會資本獲得的項目投資回報。

(2)政府支付運維績效服務(wù)費時，計算基數(shù)是否包括項目公

司取得使用者付費收入時繳納的增值稅及附加？是否包括項目公

司實際繳納的企業(yè)所得稅及其他稅種？

(3)社會資本方在投標報價時是否已考慮相關(guān)稅費。政府在

評估項目投資回報及利潤合理性時是否也考慮了稅費因素。能否

通過合同約定的方式加以調(diào)整？

(4)合同可否約定在政策環(huán)境變化時調(diào)整項目交易結(jié)構(gòu)，降

低可能產(chǎn)生的不利影響？

談判過程中關(guān)于上述每一個涉稅事宜的明確，都將直接影響

項目參與各方的投資收益及資金安排。

以社會資本對于增值稅的談判為例?？梢悦鞔_：社會資本的

首要目標是爭取部分款項不征稅(如股權(quán)轉(zhuǎn)讓等)；在需要繳納

值增稅時，要明確劃分收入類別，爭取適用較低的稅率(如區(qū)分

修理修配13%、建造收入9%和利息收入6%)；對于進項抵扣的

處理，應(yīng)當爭取可抵盡抵，并盡早抵扣；從征稅時點來看，需盡

可能爭取遞延稅負。

（5）進行財務(wù)測算，通過動態(tài)調(diào)整財務(wù)測算數(shù)據(jù)，幫助不斷

完善項目交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計。

2.財務(wù)測算的方法

按照國家發(fā)改委、建設(shè)部《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》第三版，基礎(chǔ)設(shè)

施投資項目通用測算方法——折現(xiàn)現(xiàn)金流法（DCF）：即基于項目投入、項目產(chǎn)

出及相關(guān)假設(shè)條件，測算項目各年度現(xiàn)金流入與流出情況，計算為達到合理.內(nèi)部

收益率時對應(yīng)的某一變量。

項目內(nèi)容

項目投入包括總投資、更新改造、追加投資、運營成本、財務(wù)費用、稅費等；

包括政府補貼（可用性服務(wù)費、運維績效服務(wù)費）、使用者付費、綜合開發(fā)

項目產(chǎn)出

收益等;

假設(shè)條件包括資本結(jié)構(gòu)、融資成本、稅率、折舊攤銷方法、補貼機制等；

［內(nèi)部收益率包括項目投資內(nèi)部收益率、項目資本金內(nèi)部收益率等。

3.測算公式

對擬上市公司的股東和董事、監(jiān)事和高管的資格審查是證監(jiān)

會核查的重點。部分擬上市公司在首發(fā)上市前存在股東及/或董事、

監(jiān)事和高管在政府機關(guān)擔任公務(wù)員的情形。為此，筆者特結(jié)合相

關(guān)案例對此類規(guī)定進行歸納總結(jié)。

t是PPP項目合作期（包括建設(shè)期、運營期，一般為10

年以上，取值為1-10或以上）；

?i為項目內(nèi)部收益率（全投資、資本金、股東）；

?Cln為第n年項目現(xiàn)金流入（6。=第n年政府付費（如有）

+使用者付費（如有）+可行性缺口補助（如有）+其他收入）；

?COn為第n年項目現(xiàn)金流出（（：0「=第n年建設(shè)投資+運營

成本+維持運營投資+相關(guān)稅費+其他成本費用）。

4.財務(wù)測算過程

（1）搜集資料信息，對項目進行盡職調(diào)查，全面了解項目；

所需的資料包括：

項目具體內(nèi)容

顧目信息項目建議書、可研、初步設(shè)計、施工圖設(shè)計、工程量清單及

控制價、流量預(yù)測報告、資源開發(fā)評估報告等；

有關(guān)法律法規(guī)及政策，包括區(qū)域與行業(yè)規(guī)劃、地方財政情況、

政策法律法規(guī)稅收政策、價格政策、行業(yè)規(guī)范（用于方案設(shè)計、財務(wù)測算、

考慮評審/評標辦法、產(chǎn)出說明、物有所值評價等）

借款利率、行業(yè)內(nèi)部收益率IRR、成本利潤率、基準收益率

項目參數(shù)假設(shè)

（折現(xiàn)率/最低期望收益率）：

歷史數(shù)據(jù)考察同類或類似項目及當?shù)鼗A(chǔ)數(shù)