全國會計中級職稱考試中級財務(wù)管理試卷考試時長：120分鐘滿分：100分全國會計中級職稱考試中級財務(wù)管理試卷考核對象：全國會計中級職稱考試考生題型分值分布：-判斷題（20分）-單選題（20分）-多選題（20分）-案例分析（18分）-論述題（22分）總分：100分---一、判斷題（共10題，每題2分，共20分）1.企業(yè)價值最大化的財務(wù)目標(biāo)是指企業(yè)在未來無限期內(nèi)的凈利潤最大化。2.籌資活動現(xiàn)金流量的主要來源是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。3.系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過分散投資完全消除。4.每股收益（EPS）指標(biāo)適用于不同資本結(jié)構(gòu)公司的橫向比較。5.成本中心的責(zé)任成本是指其可控的變動成本和固定成本。6.投資項目的凈現(xiàn)值（NPV）為正時，其內(nèi)部收益率（IRR）一定大于資金成本率。7.營運資金管理的主要目標(biāo)是提高企業(yè)的短期償債能力。8.杠桿收購（LBO）中，收購方主要通過發(fā)行債券籌集收購資金。9.風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法（RADR）適用于風(fēng)險較高的投資項目評估。10.股利政策無關(guān)論認為企業(yè)的股利分配不影響其市場價值。二、單選題（共10題，每題2分，共20分）1.以下哪種籌資方式屬于長期借款的缺點？（）A.籌資成本較低B.籌資彈性大C.可能導(dǎo)致財務(wù)杠桿過高D.不需要提供擔(dān)保2.某公司股票的預(yù)期收益率為12%，無風(fēng)險收益率為4%，市場組合預(yù)期收益率為10%，貝塔系數(shù)為1.2，則該股票的必要收益率為（）？A.8.8%B.10.0%C.12.0%D.13.6%3.在預(yù)算編制方法中，滾動預(yù)算屬于（）？A.靜態(tài)預(yù)算B.彈性預(yù)算C.零基預(yù)算D.滾動預(yù)算4.某投資項目的初始投資為100萬元，預(yù)計未來3年每年產(chǎn)生現(xiàn)金流入30萬元，折現(xiàn)率為10%，則該項目的凈現(xiàn)值（NPV）為（）？A.6.01萬元B.10.00萬元C.15.00萬元D.20.00萬元5.以下哪種成本動因與生產(chǎn)工時無關(guān)？（）A.變動制造費用B.直接人工成本C.固定制造費用D.機器工時6.企業(yè)采用剩余股利政策分配股利的主要目的是（）？A.維持股價穩(wěn)定B.最大化股東利益C.提高財務(wù)杠桿D.增加現(xiàn)金流7.某公司資產(chǎn)負債率為60%，權(quán)益乘數(shù)為2，則其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）？A.0.5B.1.0C.1.5D.2.08.在營運資金管理中，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計算公式為（）？A.存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期C.存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期9.以下哪種金融工具屬于衍生金融工具？（）A.普通股B.債券C.期貨合約D.大額可轉(zhuǎn)讓存單10.在資本結(jié)構(gòu)決策中，MM理論認為（）？A.財務(wù)杠桿不影響企業(yè)價值B.稅收會導(dǎo)致企業(yè)價值下降C.破產(chǎn)成本會降低企業(yè)價值D.股東權(quán)益成本隨負債比例增加而降低三、多選題（共10題，每題2分，共20分）1.影響企業(yè)資金成本率的因素包括（）？A.無風(fēng)險利率B.經(jīng)營風(fēng)險C.籌資規(guī)模D.稅率2.以下哪些屬于投資項目的風(fēng)險類型？（）A.市場風(fēng)險B.運營風(fēng)險C.信用風(fēng)險D.流動性風(fēng)險3.零基預(yù)算的特點包括（）？A.以零為起點編制預(yù)算B.忽略歷史數(shù)據(jù)C.適用于成本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的企業(yè)D.分配資源時考慮成本效益4.營運資金管理的目標(biāo)包括（）？A.最大化現(xiàn)金流量B.降低財務(wù)風(fēng)險C.提高資產(chǎn)利用率D.優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)5.杠桿收購（LBO）的主要參與者包括（）？A.收購方B.債權(quán)人C.目標(biāo)公司管理層D.中介機構(gòu)6.股利政策的影響因素包括（）？A.法律限制B.股東偏好C.企業(yè)經(jīng)營狀況D.稅收政策7.資產(chǎn)負債率過高可能導(dǎo)致（）？A.財務(wù)風(fēng)險增加B.債券評級下降C.杠桿效應(yīng)減弱D.融資成本上升8.現(xiàn)金管理的主要目標(biāo)包括（）？A.滿足日常交易需求B.降低現(xiàn)金持有成本C.防范現(xiàn)金流風(fēng)險D.最大化投資收益9.以下哪些屬于營運資金管理的常用方法？（）A.存貨管理模型B.應(yīng)收賬款保理C.應(yīng)付賬款融資D.現(xiàn)金預(yù)算編制10.衡量企業(yè)償債能力的指標(biāo)包括（）？A.流動比率B.速動比率C.資產(chǎn)負債率D.利息保障倍數(shù)四、案例分析（共3題，每題6分，共18分）案例一：某公司2023年財務(wù)數(shù)據(jù)如下：銷售收入500萬元，變動成本300萬元，固定成本150萬元，利息費用20萬元，所得稅稅率25%。公司計劃2024年銷售增長10%，其他成本結(jié)構(gòu)不變。要求：1.計算2023年的邊際貢獻、息稅前利潤（EBIT）和凈利潤。2.若2024年銷售增長10%，計算其預(yù)計凈利潤。案例二：某公司正在評估一項投資項目，初始投資100萬元，預(yù)計未來5年每年產(chǎn)生現(xiàn)金流入30萬元，折現(xiàn)率為12%。要求：1.計算該項目的凈現(xiàn)值（NPV）。2.若項目的內(nèi)部收益率（IRR）為14%，判斷該項目是否可行。案例三：某公司2023年財務(wù)數(shù)據(jù)如下：現(xiàn)金余額50萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為60天，存貨周轉(zhuǎn)期為45天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為30天。公司年銷售收入600萬元，年現(xiàn)金總支出400萬元。要求：1.計算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。2.若公司希望將現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期縮短至50天，應(yīng)如何調(diào)整？五、論述題（共2題，每題11分，共22分）1.論述資本結(jié)構(gòu)決策對企業(yè)價值的影響。2.結(jié)合實際案例，分析營運資金管理的重要性及其優(yōu)化方法。---標(biāo)準答案及解析一、判斷題1.×（企業(yè)價值最大化考慮的是股東權(quán)益價值，而非凈利潤最大化。）2.×（籌資活動現(xiàn)金流量的主要來源是借款、發(fā)行股票等。）3.×（系統(tǒng)性風(fēng)險無法通過分散投資消除，只能降低。）4.×（每股收益受資本結(jié)構(gòu)影響，不適用于橫向比較。）5.√6.√7.√8.√9.√10.√二、單選題1.C2.D（必要收益率=4%+1.2×(10%-4%)=13.6%）3.D4.A（NPV=-100+30×(PVIFA10%,3)=-100+30×2.487=6.01萬元）5.C6.B7.B（權(quán)益乘數(shù)=2，則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1/(1-60%)=2）8.A9.C10.A（MM理論認為，在沒有稅和破產(chǎn)成本的情況下，財務(wù)杠桿不影響企業(yè)價值。）三、多選題1.ABCD2.ABCD3.ABD4.ABCD5.ABCD6.ABCD7.ABD8.ABCD9.ABCD10.ABCD四、案例分析案例一1.邊際貢獻=500-300=200萬元EBIT=200-150=50萬元凈利潤=(50-20)×(1-25%)=30萬元2.2024年凈利潤=30×(1+10%)=33萬元案例二1.NPV=-100+30×(PVIFA12%,5)=-100+30×3.605=8.15萬元2.項目IRR>12%，可行案例三1.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=60+45-30=75天2.調(diào)整方法：縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期、減少存貨周轉(zhuǎn)期五、論述題1.資本結(jié)構(gòu)決策對企業(yè)價值的影響資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期債務(wù)與權(quán)益資本的比例。根據(jù)MM理論，在沒有稅和破產(chǎn)成本的情況下，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)；但在現(xiàn)實中，稅收和破產(chǎn)成本的存在使得資本結(jié)構(gòu)具有優(yōu)化空間。-稅收效應(yīng)：債務(wù)利息具有抵稅作用，增加負債可以提高企業(yè)價值。-破產(chǎn)成本：負債過高會增加財務(wù)風(fēng)險，可能導(dǎo)致破產(chǎn)成本上升，降低企業(yè)價值。-代理成本：債務(wù)會引發(fā)代理沖突，影響企業(yè)價值。優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目標(biāo)是在稅收收益與破產(chǎn)成本之間取得平衡，最大化企業(yè)價值。2.營運資金管理的重要性及其優(yōu)化方法營運資金管理涉及現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等短期資產(chǎn)的管理，其重要性體現(xiàn)在：