2025年大學(xué)本科（財(cái)務(wù)管理）融資決策實(shí)務(wù)階段測(cè)試題及答案

（考試時(shí)間：90分鐘滿(mǎn)分100分）班級(jí)______姓名______第I卷（選擇題共40分）答題要求：本大題共20小題，每小題2分，共40分。在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的，請(qǐng)將正確答案的序號(hào)填在括號(hào)內(nèi)。1.企業(yè)為滿(mǎn)足交易動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（）。A.企業(yè)銷(xiāo)售水平的高低B.企業(yè)臨時(shí)舉債能力的大小C.企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度D.金融市場(chǎng)投機(jī)機(jī)會(huì)的多少2.下列各項(xiàng)中，不屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素的是（）。A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.壞賬成本D.短缺成本3.信用的“5C”系統(tǒng)中，條件（Condition）是指（）。A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況，表明著顧客可能償還債務(wù)的背景條件B.指顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)條件C.指影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件D.指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例條件4.下列各項(xiàng)中，不屬于存貨儲(chǔ)存成本的是（）。A.存貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用B.存貨破損和變質(zhì)損失C.存貨儲(chǔ)備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息5.某企業(yè)全年需用A材料2400噸，每次的訂貨成本為400元，每噸材料年儲(chǔ)備成本12元，則每年最佳訂貨次數(shù)為（）次。A.12B.6C.3D.46.下列各項(xiàng)中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（）。A.發(fā)行短期融資券B.應(yīng)付賬款籌資C.短期借款D.融資租賃7.下列各項(xiàng)中，與放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率呈反向變化的是（）。A.現(xiàn)金折扣率B.折扣期C.信用期D.信用標(biāo)準(zhǔn)8.某企業(yè)按年利率5%向銀行借款500萬(wàn)，借款手續(xù)費(fèi)率為5%。企業(yè)所得稅稅率為25%，則該企業(yè)借款的資本成本為（）。A.5%B.3%C.3.75%D.3.95%9.在下列各項(xiàng)中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是（）。A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購(gòu)10.下列各項(xiàng)中，不屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是（）。A.不用發(fā)生籌資費(fèi)用B.維持公司的控制權(quán)分布C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).資本成本高于普通股籌資11.下列各項(xiàng)中，屬于外部權(quán)益籌資的是（）。A.利用商業(yè)信用B.吸收直接投資C.利用留存收益D.發(fā)行債券12.某公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，準(zhǔn)備采取系列措施降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，下列措施中，無(wú)法達(dá)到這一目的的是（）。A.降低利息費(fèi)用B.降低固定成本水平C.降低變動(dòng)成本D.提高產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)13.下列各項(xiàng)中，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)最大的情況是（）。A.實(shí)際銷(xiāo)售額等于目標(biāo)銷(xiāo)售額B.實(shí)際銷(xiāo)售額大于目標(biāo)銷(xiāo)售額C.實(shí)際銷(xiāo)售額等于盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額D.實(shí)際銷(xiāo)售額大于盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額14.某企業(yè)某年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤(rùn)（EBIT）的計(jì)劃增長(zhǎng)率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長(zhǎng)率為（）。A.4%B.5%C.20%D.2%15.某企業(yè)預(yù)計(jì)下年度銷(xiāo)售凈額為18００萬(wàn)元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計(jì)算），變動(dòng)成本率為60%，資本成本為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是（）萬(wàn)元。A.27B.45C.108D.1801６.在下列各項(xiàng)中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是（）。A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購(gòu)1７.下列各項(xiàng)中，不屬于股權(quán)籌資缺點(diǎn)的是（）。A.資本成本負(fù)擔(dān)較重B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大C.容易分散公司的控制權(quán)D.信息溝通與披露成本較大1８.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.能夠保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資B.認(rèn)股權(quán)證能夠約束上市公司的敗德行為，并激勵(lì)他們更加努力地提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值C.作為激勵(lì)機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制D.上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證無(wú)關(guān)1９.下列各項(xiàng)中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成內(nèi)容的是（）。A.設(shè)備原價(jià)B.租賃手續(xù)費(fèi)C.租賃設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用D.墊付設(shè)備價(jià)款的利息2０.下列各項(xiàng)中，不屬于債務(wù)籌資優(yōu)點(diǎn)的是（）。A.可形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)B.籌資彈性較大C.籌資速度較快D.籌資成本負(fù)擔(dān)較輕第II卷（非選擇題共60分）21.（10分）簡(jiǎn)述企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)。22.（10分）簡(jiǎn)述應(yīng)收賬款的功能與成本。23.（15分）甲公司擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下：“2/10，1/20，N/30”。要求：（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期。（2）假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期。24.（15分）材料：某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)備選的互斥投資方案資料如下：（1）甲方案原始投資150萬(wàn)，其中固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)，流動(dòng)資金投資50萬(wàn)，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，經(jīng)營(yíng)期為5年，到期凈殘值收入5萬(wàn)，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬(wàn)，年總成本60萬(wàn)。（2）乙方案原始投資額200萬(wàn)，其中固定資產(chǎn)投資120萬(wàn)，流動(dòng)資金投資80萬(wàn)。建設(shè)期2年，經(jīng)營(yíng)期5年，建設(shè)期資本化利息10萬(wàn)，固定資產(chǎn)投資于建設(shè)期起點(diǎn)投入，流動(dòng)資金投資于建設(shè)期結(jié)束時(shí)投入，固定資產(chǎn)凈殘值收入10萬(wàn)，項(xiàng)目投產(chǎn)后，年?duì)I業(yè)收入170萬(wàn)，年付現(xiàn)成本80萬(wàn)。已知項(xiàng)目的折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209，（P/F，10%，2）=0.8264。要求：（1）計(jì)算甲、乙方案各年的凈現(xiàn)金流量。（2）計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。（3）計(jì)算甲、乙方案的年金凈流量。（4）利用年金凈流量法作出投資決策。25.（20分）材料：某公司原有資本700萬(wàn)元，其中債務(wù)資本200萬(wàn)元（每年負(fù)擔(dān)利息24萬(wàn)元），普通股資本500萬(wàn)元（發(fā)行普通股10萬(wàn)股，每股面值50元）。由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬(wàn)元，其籌資方式有兩個(gè)：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬(wàn)股，每股面值50元；二是全部籌借長(zhǎng)期債務(wù)：債務(wù)利率仍為12%，利息36萬(wàn)元。公司的變動(dòng)成本率為60%，固定成本為180萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算用資本成本比較法確定的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。（2）計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并據(jù)此進(jìn)行籌資決策。答案：1.A2.D3.C4.C5.B6.B7.C8.D9.C10.D11.B12.A13.C14.C15.A16.C17.B18.D19.C20.A21.企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)主要有：創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)，是企業(yè)設(shè)立時(shí)為取得資本金而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)；支付性籌資動(dòng)機(jī)，是為了滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)；擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)，是企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)；調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)，是企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。22.應(yīng)收賬款的功能包括：增加銷(xiāo)售功能，通過(guò)提供賒銷(xiāo)可促進(jìn)銷(xiāo)售；減少存貨功能，有利于降低存貨持有成本。應(yīng)收賬款的成本包括：機(jī)會(huì)成本，因投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來(lái)的收益；管理成本，包括調(diào)查顧客信用狀況的費(fèi)用、收集各種信息的費(fèi)用等；壞賬成本,債務(wù)人無(wú)法按時(shí)支付款項(xiàng)而給企業(yè)帶來(lái)的損失。23.（1）放棄現(xiàn)金折扣成本（2%）=[2%/（1-2%）]×[360/（30-10）]=36.73%放棄現(xiàn)金折扣成本（1%）=[1%/（1-1%）]×[360/（30-20）]=36.36%因?yàn)榉艞壃F(xiàn)金折扣成本（2%）>銀行短期貸款利率15%，放棄現(xiàn)金折扣成本（1%）<銀行短期貸款利率15%，所以應(yīng)在第10天付款。（2）因?yàn)槎唐谕顿Y報(bào)酬率40%>放棄現(xiàn)金折扣成本（2%），短期投資報(bào)酬率40%>放棄現(xiàn)金折扣成本（1%），所以應(yīng)在第30天付款。24.（1）甲方案：年折舊=（100-5）/5=19（萬(wàn)元）NCF0=-150（萬(wàn)元）NCF1-4=（90-60）+19=49（萬(wàn)元）NCF5=49+5+50=104（萬(wàn)元）乙方案：年折舊=（120+10-10）/5=24（萬(wàn)元）NCF0=-120（萬(wàn)元）NCF1=0NCF2=-80（萬(wàn)元）NCF3-6=（170-80-24）×（1-25%）+24=73.5（萬(wàn)元）NCF7=73.5+10+80=163.5（萬(wàn)元）（2）甲方案凈現(xiàn)值=49×（P/A，10%，5）+55×（P/F，10%，5）-150=49×3.7908+55×0.6209-150=69.90（萬(wàn)元）乙方案凈現(xiàn)值=73.5×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）+93.5×（P/F，10%，7）-120-80×（P/F，10%，2）=73.5×3.7908×0.8264+93.5×0.5132-120-80×0.8264=141.01（萬(wàn)元）（3）甲方案年金凈流量=69.90/（P/A，10%，5）=69.90/3.7908=18.44（萬(wàn)元）乙方案年金凈流量=141.01/（P/A，10%，7）=141.01/4.868=28.96（萬(wàn)元）（4）因?yàn)橐曳桨改杲饍袅髁看笥诩追桨改杲饍袅髁?，所以?yīng)選擇乙方案。25.（1）增發(fā)普通股：股數(shù)=10+6=16（萬(wàn)股）資本成本=24×（1-2