3第三節(jié)貨幣政策214第四節(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的配合使用第二節(jié)財(cái)政政策第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述1.掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策的定義和目標(biāo)；2.了解財(cái)政政策工具以及財(cái)政政策的自動(dòng)穩(wěn)定器作用；3.了解商業(yè)銀行和中央銀行以及貨幣乘數(shù)；4.掌握貨幣政策工具；5.掌握如何將財(cái)政政策和貨幣政策配合使用。2

一宏觀經(jīng)濟(jì)政策的定義二宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)3

一宏觀經(jīng)濟(jì)政策的定義

宏觀經(jīng)濟(jì)政策就是國(guó)家或政府依據(jù)

某些經(jīng)濟(jì)理論，有意識(shí)有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，以達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)目標(biāo)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要是財(cái)政政策和貨幣政策。4二宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)1.充分就業(yè)3.物價(jià)穩(wěn)定4.國(guó)際收支平衡2.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5

財(cái)政政策是國(guó)家調(diào)控經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)最主要的政策工具之一。財(cái)政政策是指政府變動(dòng)稅收和支出以便影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。6財(cái)政政策工具一二

自動(dòng)穩(wěn)定器作用

斟酌使用的財(cái)政政策三

財(cái)政政策效果四

7財(cái)政政策工具一

1.政府購(gòu)買(mǎi)支出2.政府轉(zhuǎn)移支付1.稅收（二）（一）2.公債政府收入政府支出8自動(dòng)穩(wěn)定器作用二(二）政府轉(zhuǎn)移支付（三）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持（一）

個(gè)人和企業(yè)所得稅9斟酌使用的財(cái)政政策三

由于政府支出中轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)和稅收乘數(shù)所產(chǎn)生的效果都比一般自發(fā)性支出（如投資支出和政府購(gòu)買(mǎi)支出）所能產(chǎn)生的效果要小，因此，雖然各種自動(dòng)穩(wěn)定器起到一定作用，但作用有限，特別是對(duì)于劇烈的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，自動(dòng)穩(wěn)定器更難以扭轉(zhuǎn)。因此，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，為確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府要審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，變動(dòng)支出水平或稅收以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。這就是斟酌使用的財(cái)政政策。當(dāng)認(rèn)為總需求非常低，即出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府應(yīng)通過(guò)削減稅收、降低稅率、增加支出以刺激總需求；反之，當(dāng)認(rèn)為總需求非常高，即出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，政府10斟酌使用的財(cái)政政策三應(yīng)增加稅收或削減開(kāi)支以抑制總需求。前者稱(chēng)為擴(kuò)張性財(cái)政政策，后者稱(chēng)為緊縮性財(cái)政政策。這種交替使用的擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策，被稱(chēng)為補(bǔ)償性財(cái)政政策。究竟什么時(shí)候采取擴(kuò)張性財(cái)政政策、什么時(shí)候采取緊縮性財(cái)政政策，應(yīng)由政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢(shì)加以權(quán)衡。凱恩斯主義者認(rèn)為，當(dāng)總需求水平過(guò)低，產(chǎn)生衰退和失業(yè)時(shí)，政府應(yīng)采取刺激需求的擴(kuò)張性財(cái)政措施；當(dāng)總需求水平過(guò)高，產(chǎn)生通貨膨脹時(shí)，政府應(yīng)采取抑制總需求的緊縮性財(cái)政措施。11財(cái)政政策效果三（一）財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析IS曲線斜率與財(cái)政政策效果12財(cái)政政策效果三（一）財(cái)政政策效果的IS-LM圖形分析LM曲線斜率與財(cái)政政策效果13財(cái)政政策效果三（二）凱恩斯主義的極端情況凱恩斯極端14財(cái)政政策效果三（二）凱恩斯主義的極端情況

觀察圖中情況。一方面，LM為水平線的情況，即前面所說(shuō)的“凱恩斯陷阱”。這種情況說(shuō)明當(dāng)利率降低到r0的水平時(shí)，貨幣需求的利率彈性為無(wú)限大。這時(shí)，由于利率極低而債券價(jià)格極高，人們會(huì)認(rèn)為這樣高的債券價(jià)格只會(huì)下跌不會(huì)再漲，從而買(mǎi)債券的資本損失風(fēng)險(xiǎn)極大。這樣一來(lái)，人們持有貨幣而不買(mǎi)債券的利息損失與風(fēng)險(xiǎn)相比是極小的。因此，這時(shí)人們不管有多少貨幣都只想持在手中，而國(guó)家如果想用增加貨幣供給來(lái)降低利率從而刺激投資，將是完全無(wú)效果的。另一方面，圖中的IS曲線為垂直線，說(shuō)明投資需求的利率系數(shù)為零，即不管利率如何變動(dòng)，投資都不會(huì)變動(dòng)。這時(shí)候，如果政府用增加支出或減少稅收的財(cái)政政策來(lái)增加總需求，則效果將十分明顯。因?yàn)榇藭r(shí)政府實(shí)施擴(kuò)張性15財(cái)政政策效果三（二）凱恩斯主義的極端情況財(cái)政政策向私人部門(mén)借錢(qián)，并不會(huì)使利率上升，從而對(duì)私人投資不產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。在這樣的情況下，即使貨幣政策能夠改變利率，對(duì)收入也沒(méi)有作用。

這種情況之所以被稱(chēng)為凱恩斯極端，是因?yàn)閯P恩斯認(rèn)為，當(dāng)利率較低，而投資對(duì)利率的反應(yīng)又不是很靈敏時(shí)，只有財(cái)政政策才能克服蕭條，增加就業(yè)和收入，而貨幣政策效果很小。水平的LM曲線和垂直的IS曲線只是把凱恩斯這一看法推到了極端。16

貨幣政策就是中央銀行控制貨幣供給量以及通過(guò)貨幣供應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)利率，進(jìn)而影響投資和整個(gè)經(jīng)濟(jì)以達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的行為。這主要是凱恩斯主義者的觀點(diǎn)，基本也是其后的貨幣主義者的觀點(diǎn)。他們認(rèn)為，貨幣政策同財(cái)政政策一樣，也是調(diào)節(jié)國(guó)民收入以達(dá)到充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的工具。17一二三貨幣乘數(shù)貨幣政策工具貨幣政策效果18一貨幣乘數(shù)

貨幣乘數(shù)又稱(chēng)貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，是指基礎(chǔ)貨幣量變動(dòng)引起貨幣總供給量變動(dòng)的比率。它等于貨幣供給量M與基礎(chǔ)貨幣H之比，即當(dāng)基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)1個(gè)單位時(shí)，貨幣供給量的變動(dòng)規(guī)模。貨幣乘數(shù)可以用M/H（k）表示。于是，貨幣供給量M與基礎(chǔ)貨幣H之間的關(guān)系為：M＝貨幣供給量＝貨幣乘數(shù)×基礎(chǔ)貨幣＝k×H19二貨幣政策工具

中央銀行可利用的政策工具在各個(gè)國(guó)家是不同的，這取決于制度結(jié)構(gòu)、政治制度和發(fā)展階段。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，中央銀行基本上使用法定準(zhǔn)備金率、貼現(xiàn)率與公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)這三種工具。前一種主要用來(lái)影響貨幣乘數(shù)的大小，后兩種則用來(lái)影響基礎(chǔ)貨幣的數(shù)量。20二貨幣政策工具

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

調(diào)整貼現(xiàn)率

調(diào)整法定準(zhǔn)備金率12321三貨幣政策效果

（一）貨幣政策效果的IS-LM圖形分析IS曲線斜率與貨幣政策效果22三貨幣政策效果

（一）貨幣政策效果的IS-LM圖形分析貨幣政策效果因LM曲線斜率而異23三貨幣政策效果

（二）古典主義的極端情況

通過(guò)前面的分析得知，LM越陡峭，IS越平坦，貨幣政策效果越大，而財(cái)政政策效果越小。與凱恩斯極端情況相反，如果水平的IS曲線和垂直的LM曲線相交，則就出現(xiàn)了所謂古典主義的極端情況，如圖所示。古典主義極端24

通過(guò)前面的分析得知，LM越陡峭，IS越平坦，貨幣政策效果越大，而財(cái)政政策效果越小。與凱恩斯極端情況相反，如果水平的IS曲線和垂直的LM曲線相交，則就出現(xiàn)了所謂古典主義的極端情況，如圖所示。財(cái)政政策和貨幣政策的配合25財(cái)政政策和貨幣政策配合的政策效應(yīng)政策配合收入利率1擴(kuò)張性財(cái)政財(cái)政政策政策和緊縮性貨幣政策不確定上升2緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策減少不確定3緊縮性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策不確定下降4擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策增加不確定26

在考慮如何混合使用兩種政策時(shí)，不僅要看當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，還要考慮政治上的需要。這是因?yàn)?，雖然擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策都可增加總需求，但不同政策的效果可以對(duì)不同的人群產(chǎn)生不同的影響，也使GDP的組成比例發(fā)生變化。27一、名詞解釋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器斟酌使用的財(cái)政政策貨幣政策貨幣乘數(shù)法定準(zhǔn)備金率貼現(xiàn)率公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)擠出效應(yīng)二、選擇題1.如果經(jīng)濟(jì)低于充分就業(yè)水平，價(jià)格水平固定，（）能使經(jīng)濟(jì)更接近于充分就業(yè)。A.政府支出的削減或稅收的增加B.政府支出或稅收的削減C.政府支出或稅收的增加D.政府支出的增加或稅收的削減2.自動(dòng)穩(wěn)定器的功能（）。A.旨在減少周期性的波動(dòng)B.旨在穩(wěn)定收入，刺激價(jià)格波動(dòng)C.足夠保持經(jīng)濟(jì)的充分穩(wěn)定D.推遲經(jīng)濟(jì)的衰退283.若實(shí)行削減個(gè)人所得稅率和增加實(shí)際國(guó)防開(kāi)支的政策，在短期內(nèi)將導(dǎo)致（）。A.總供給減少，物價(jià)上漲B.增加總需求從而增加國(guó)民收入C.總需求減少?gòu)亩鴾p少?lài)?guó)民收入D.因政策相互矛盾而使結(jié)果不確定4.政府購(gòu)買(mǎi)增加使IS曲線右移，若要均衡收入變動(dòng)接近于IS曲線的移動(dòng)量，則必須（）。A.LM曲線平緩，IS曲線陡峭B.LM曲線垂直，IS曲線陡峭C.LM曲線和IS曲線一樣平緩D.LM曲線陡峭，而IS曲線平緩5.如果中央銀行采取擴(kuò)張的貨幣政策，可以（）。A.在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入債券，以減少商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，促使利率上升B.在公開(kāi)市場(chǎng)賣(mài)出債券，以增加商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，促使利率下跌C.在公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)入債券，以增加商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，促使利率下跌29D.在公開(kāi)市場(chǎng)賣(mài)出債券，以減少商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金，促使利率上升6.擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是（）。