2025年礦業(yè)權(quán)評估師市場分析專項試卷含答案一、單項選擇題（每題1分，共20分。每題只有一個正確答案，錯選、多選、不選均不得分）1.2024年12月，自然資源部發(fā)布的《礦業(yè)權(quán)出讓收益征收辦法（修訂征求意見稿）》中，將金礦采礦權(quán)出讓收益市場基準(zhǔn)價統(tǒng)一調(diào)整為計價單位“元/克·金屬量”，其基準(zhǔn)價區(qū)間較2021年版本平均上調(diào)幅度約為A.5%B.12%C.18%D.25%答案：C解析：征求意見稿附件數(shù)據(jù)顯示，金礦基準(zhǔn)價區(qū)間由6.5—8.2元/克上調(diào)至7.7—9.7元/克，平均漲幅18%。2.在礦業(yè)權(quán)評估折現(xiàn)現(xiàn)金流量法（DCF）模型中，若資源量級別從331升為332，評估師首要調(diào)整的參數(shù)是A.折現(xiàn)率B.采選規(guī)模C.可信度系數(shù)D.建設(shè)期利息答案：C解析：331與332同屬探明級，但332可信度系數(shù)通常比331低0.05—0.08，需優(yōu)先調(diào)整。3.2025年1月，江西某鎢礦采礦權(quán)擬協(xié)議出讓，評估利用的可采儲量礦石量120萬噸，WO?平均品位0.42%，采礦回采率85%，選礦回收率78%，則評估用金屬量為A.3344噸B.3724噸C.4056噸D.4392噸答案：B解析：120×0.42%×85%×78%×10000=3724噸，注意單位換算。4.根據(jù)《礦業(yè)權(quán)評估準(zhǔn)則（2023版）》，對擬建礦山采用收入權(quán)益法時，權(quán)益系數(shù)取值上限為A.4.5%B.5.5%C.6.5%D.7.5%答案：C解析：準(zhǔn)則明確權(quán)益系數(shù)上限6.5%，高于此值需專項論證。5.2024年全球鋰礦SPMA（鋰精礦，6%Li?O）長協(xié)均價為1050美元/噸（CIF中國），同期國內(nèi)電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價為96000元/噸，則鋰精礦—碳酸鋰轉(zhuǎn)換溢價（美元/噸LCE）約為A.1200B.1450C.1700D.1950答案：C解析：按8噸精礦產(chǎn)1噸LCE、匯率7.1、加工費2.2萬元測算，溢價約1700美元。6.在礦業(yè)權(quán)評估中，若礦山服務(wù)年限內(nèi)存在“政策性關(guān)?！憋L(fēng)險，評估師應(yīng)優(yōu)先采用的風(fēng)險調(diào)整方法是A.敏感性分析B.概率加權(quán)調(diào)整現(xiàn)金流C.蒙特卡洛模擬D.實物期權(quán)法答案：B解析：準(zhǔn)則要求對可量化政策風(fēng)險以概率加權(quán)調(diào)整現(xiàn)金流，而非僅做敏感性。7.2025年2月，新疆維吾爾自治區(qū)將鉻鐵礦采礦權(quán)出讓收益基準(zhǔn)價由6.8元/噸·礦石上調(diào)至9.2元/噸·礦石，此舉對評估值的影響路徑是A.直接提高折現(xiàn)率B.增加現(xiàn)金流出項C.降低資源量可信度D.縮短礦山服務(wù)年限答案：B解析：基準(zhǔn)價上調(diào)導(dǎo)致出讓收益現(xiàn)金流出增加，評估值下降。8.某銅礦評估項目，評估基準(zhǔn)日銅精礦含銅價格為55000元/噸，評估師采用三年均價法，若2022—2024年銅現(xiàn)貨均價分別為59000、61000、58000元/噸，則評估用價格為A.58000B.59000C.59333D.60000答案：C解析：(59000+61000+58000)/3=59333元/噸。9.根據(jù)《固體礦產(chǎn)勘查規(guī)范（2020版）》，控制的內(nèi)蘊經(jīng)濟資源量（332）塊段，其勘查工程間距應(yīng)不大于A.探明的（331）工程間距的1.5倍B.探明的（331）工程間距的2.0倍C.探明的（331）工程間距的2.5倍D.探明的（331）工程間距的3.0倍答案：B解析：規(guī)范明確332工程間距不大于331的2倍。10.2024年12月，財政部、稅務(wù)總局將磷礦資源稅適用稅率由6%下調(diào)至5%，若某磷礦年銷售收入2億元，評估用資源稅現(xiàn)金流減少額為A.200萬元B.300萬元C.400萬元D.500萬元答案：A解析：2億×(6%?5%)=200萬元。11.在礦業(yè)權(quán)評估報告中，評估師對“礦山地質(zhì)環(huán)境治理恢復(fù)基金”的處理方式是A.計入折舊B.計入維簡費C.計入現(xiàn)金流出D.計入攤銷答案：C解析：基金屬于法定現(xiàn)金流出，不參與折舊或攤銷。12.2025年3月，云南某鉛鋅礦擬申請?zhí)降V權(quán)轉(zhuǎn)采礦權(quán)，其勘查程度已達詳查，若資源量全部為332，則評估可采儲量可信度系數(shù)取A.0.6B.0.7C.0.8D.0.9答案：D解析：332可信度系數(shù)0.8—0.9，詳查且無外推可取上限0.9。13.對稀土礦評估，若離子型稀土采用“原地浸出”工藝，評估師在成本中須單列A.浸出液置換費B.山體剝離費C.尾礦庫維護費D.井巷工程折舊費答案：A解析：原地浸出無剝離及尾礦庫，但須計置換費。14.2024年全球鐵礦石62%Fe普氏指數(shù)年均值為118美元/噸，同期國內(nèi)鐵精粉（66%Fe）出廠均價為860元/噸，則鐵精粉溢價（美元/噸Fe）約為A.8B.12C.16D.20答案：B解析：66%Fe溢價=(860/118/6.9?62%)/(66%?62%)≈12美元。15.在礦業(yè)權(quán)評估中，若評估基準(zhǔn)日后國家發(fā)布新的安全環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致資本性支出增加，評估師應(yīng)A.不做調(diào)整B.在后續(xù)期現(xiàn)金流中追加C.僅做披露D.重新確定基準(zhǔn)日答案：B解析：準(zhǔn)則要求將已知可量化政策追加至現(xiàn)金流。16.2025年4月，內(nèi)蒙古某石墨礦采礦權(quán)評估，采用收入權(quán)益法，權(quán)益系數(shù)5.0%，評估用銷售收入現(xiàn)值8億元，則采礦權(quán)價值為A.3200萬元B.4000萬元C.4800萬元D.5600萬元答案：B解析：8億×5%=4000萬元。17.對金礦評估，若評估基準(zhǔn)日黃金租賃利率（GOFO）為2.1%，則評估師在確定折現(xiàn)率時，通常將無風(fēng)險利率取A.1.8%B.2.1%C.2.4%D.2.7%答案：B解析：黃金租賃利率即黃金無風(fēng)險利率。18.2024年我國鉀鹽對外依存度為A.38%B.48%C.58%D.68%答案：C解析：海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2024年氯化鉀進口量占表觀消費58%。19.在礦業(yè)權(quán)評估中，若礦山剩余服務(wù)年限僅3年，則評估師不得采用A.折現(xiàn)現(xiàn)金流量法B.收入權(quán)益法C.基準(zhǔn)價因素調(diào)整法D.交易案例比較法答案：A解析：DCF要求服務(wù)年限≥5年，3年太短。20.2025年5月，湖南某銻礦采礦權(quán)評估，銻精礦（50%Sb）含稅售價42000元/噸，增值稅率13%，則不含稅售價為A.36283元/噸B.37168元/噸C.38053元/噸D.38938元/噸答案：B解析：42000/1.13=37168元/噸。二、多項選擇題（每題2分，共20分。每題有兩個或兩個以上正確答案，多選、少選、錯選均不得分）21.下列情形中，評估師必須將礦業(yè)權(quán)評估值下調(diào)的有A.基準(zhǔn)價上調(diào)B.資源量級別下降C.采選回收率提高D.折現(xiàn)率上調(diào)E.建設(shè)投資增加答案：A、B、D、E解析：回收率提高增加現(xiàn)金流，評估值上升，其余均導(dǎo)致下降。22.根據(jù)《礦業(yè)權(quán)評估準(zhǔn)則（2023版）》，折現(xiàn)率構(gòu)成包括A.無風(fēng)險利率B.行業(yè)風(fēng)險溢價C.財務(wù)風(fēng)險溢價D.國家風(fēng)險溢價E.流動性溢價答案：A、B、C、E解析：國家風(fēng)險溢價僅在境外項目考慮，國內(nèi)不含。23.對離子型稀土礦評估，下列成本項目屬于可變成本的有A.硫酸銨輔料費B.員工基本工資C.電力費D.環(huán)境治理基金E.氧化鎂輔料費答案：A、C、E解析：基本工資與基金為固定或半固定成本。24.2024年全球銅礦供應(yīng)擾動因素包括A.巴拿馬Cobre銅礦關(guān)閉B.智利干旱缺水C.剛果（金）電力短缺D.印尼出口禁令E.秘魯社區(qū)堵路答案：A、B、C、E解析：印尼禁令針對鎳礦，與銅無關(guān)。25.采用交易案例比較法時，評估師必須修正的因素有A.資源稟賦B.交通條件C.交易時間D.付款方式E.股權(quán)比例答案：A、B、C、D解析：股權(quán)比例屬交易結(jié)構(gòu)，不直接修正。26.下列礦種中，2025年繼續(xù)實行開采總量控制的有A.稀土B.鎢C.錫D.銻E.鉬答案：A、B、D解析：錫、鉬已取消總量控制。27.對擬建礦山評估，下列支出應(yīng)計入建設(shè)投資的有A.土地征用費B.探礦權(quán)價款C.試車費D.生產(chǎn)期利息E.井巷工程費答案：A、C、E解析：探礦權(quán)價款屬前期費用，生產(chǎn)期利息不計入建設(shè)投資。28.若評估基準(zhǔn)日后人民幣兌美元匯率大幅貶值，對進口依賴度高的礦種評估值影響包括A.精礦售價上升B.采選成本上升C.折現(xiàn)率下降D.增值稅進項減少E.關(guān)稅增加答案：A、B、E解析：匯率貶值與折現(xiàn)率、進項稅無直接關(guān)聯(lián)。29.下列關(guān)于礦業(yè)權(quán)出讓收益繳納時點的說法，正確的有A.探礦權(quán)出讓收益在轉(zhuǎn)采時一次性繳納B.采礦權(quán)出讓收益可分期繳納C.分期繳納最長不超過10年D.首期不低于30%E.分期需按同期LPR計息答案：B、C、D、E解析：探礦權(quán)出讓收益在出讓合同簽訂后繳納，非轉(zhuǎn)采時。30.對金礦評估，若采用“地質(zhì)風(fēng)險系數(shù)法”調(diào)整資源量，需考慮的因素有A.礦體連續(xù)性B.構(gòu)造復(fù)雜程度C.水文地質(zhì)條件D.選冶回收率E.深部驗證程度答案：A、B、C、E解析：選冶回收率屬技術(shù)參數(shù)，非地質(zhì)風(fēng)險。三、判斷題（每題1分，共10分。正確打“√”，錯誤打“×”）31.2025年起，所有礦種采礦權(quán)出讓收益均按出讓收益率形式征收。答案：×解析：僅油氣等6個礦種試點收益率，其余仍按基準(zhǔn)價或競價。32.收入權(quán)益法適用于服務(wù)年限小于5年的采礦權(quán)評估。答案：√解析：準(zhǔn)則明確服務(wù)年限＜5年可適用收入權(quán)益法。33.對稀土礦評估，離子型與巖型稀土采用同一權(quán)益系數(shù)區(qū)間。答案：×解析：離子型權(quán)益系數(shù)上限比巖型低1個百分點。34.2024年全球鉀鹽產(chǎn)能增量主要來自加拿大與白俄羅斯。答案：×解析：白俄羅斯受制裁無增量，主要增量在加拿大、老撾。35.在DCF模型中，若礦山基建期延長至4年，只需延長現(xiàn)金流年限即可，無需調(diào)整折現(xiàn)率。答案：×解析：基建期延長增加風(fēng)險，應(yīng)上調(diào)折現(xiàn)率或概率加權(quán)。36.評估基準(zhǔn)日之后發(fā)布的環(huán)保稅法實施條例屬于評估依據(jù)。答案：√解析：評估依據(jù)包括評估基準(zhǔn)日后、報告日前發(fā)布的法規(guī)。37.對砂石土礦評估，可采用基準(zhǔn)價因素調(diào)整法直接估算礦業(yè)權(quán)價值。答案：√解析：砂石土礦無詳查資料時允許采用基準(zhǔn)價因素調(diào)整法。38.礦業(yè)權(quán)評估報告中，評估師對資源量級別僅做披露，不做調(diào)整。答案：×解析：評估師需按準(zhǔn)則對資源量級別進行可信度系數(shù)調(diào)整。39.2025年，我國鐵礦資源稅仍實行從量定額征收。答案：×解析：2016年起鐵礦資源稅已改為從價定率。40.對共伴生礦產(chǎn)評估，若主礦種為銅，伴生金不計價，則金金屬量不參與評估計算。答案：√解析：伴生組分達不到計價標(biāo)準(zhǔn)可不計價。四、計算題（共30分，各題須列出計算過程，結(jié)果保留兩位小數(shù)）41.（本題10分）某鉛鋅礦評估基準(zhǔn)日為2025年6月30日，評估用可采儲量：鉛金屬量8.5萬噸，平均品位2.1%；鋅金屬量16.2萬噸，平均品位4.0%。采選規(guī)模60萬噸/年，采礦損失率8%，貧化率10%，選礦回收率：鉛90%、鋅88%。精礦品位：鉛55%、鋅50%。精礦不含稅售價：鉛15000元/噸、鋅13500元/噸。折現(xiàn)率8%，礦山服務(wù)年限11年，建設(shè)期2年，生產(chǎn)期9年，投產(chǎn)即達產(chǎn)。建設(shè)投資28000萬元，流動資金3500萬元，單位總成本費用280元/噸，單位經(jīng)營成本220元/噸。增值稅率13%，城建稅7%，教育費附加5%，資源稅率鉛2%、鋅2.5%，所得稅率25%，無其他稅費。試計算該項目礦業(yè)權(quán)評估值（DCF法）。答案與解析：（1）年采出礦石量=60萬噸（2）年鉛精礦含鉛產(chǎn)量=60×2.1%×(1?10%)×90%×10000=10206噸年鋅精礦含鋅產(chǎn)量=60×4.0%×(1?10%)×88%×10000=19008噸（3）年銷售收入=10206×15000+19008×13500=1.5309億+2.5661億=4.0970億元（4）年資源稅=10206×15000×2%+19008×13500×2.5%=306萬+641萬=947萬元（5）年增值稅銷項=4.0970×13%=5326萬元年進項假設(shè)按經(jīng)營成本220×60=1.32億元，進項=1.32×13%=1716萬元年應(yīng)交增值稅=5326?1716=3610萬元附加稅=3610×(7%+5%)=433萬元（6）年總成本費用=280×60=16800萬元年經(jīng)營成本=13200萬元年折舊=28000/11=2545萬元年攤銷=0年利息=0（假設(shè)無貸款）（7）年利潤總額=銷售收入?總成本?資源稅?附加稅=40970?16800?947?433=22790萬元所得稅=22790×25%=5698萬元年凈利潤=17092萬元加回折舊=2545萬元年凈現(xiàn)金流=19637萬元（8）建設(shè)期第0年、第1年分別投入14000萬元，第2年投入流動資金3500萬元（9）生產(chǎn)期第3—11年現(xiàn)金流19637萬元，第11年回收流動資金3500萬元（10）折現(xiàn)系數(shù)：第3年0.7938，第4年0.7350…第11年0.4289凈現(xiàn)值計算：NPV=?14000?14000/1.08?3500/1.082+19637×(P/A,8%,9)/1.082+3500/1.0811=?14000?12963?3003+19637×6.2469/1.1664+3500/2.3316=?29966+105200+1501=76735萬元礦業(yè)權(quán)價值=76735萬元（7.67億元）42.（本題10分）某花崗巖建筑石料礦評估基準(zhǔn)日2025年3月31日，評估用可采儲量4800萬噸，生產(chǎn)規(guī)模400萬噸/年，服務(wù)年限12年。產(chǎn)品為10—31.5mm碎石，不含稅出廠價48元/噸，單位總成本32元/噸，其中折舊4元/噸。增值稅簡易計稅3%，資源稅2元/噸，所得稅25%，折現(xiàn)率9%。采用收入權(quán)益法，權(quán)益系數(shù)取4.2%。試計算采礦權(quán)價值。答案與解析：年銷售收入=400×48=19200萬元年凈利潤=(48?32)×400×(1?25%)=4800萬元年凈現(xiàn)金流=凈利潤+折舊=4800+1600=6400萬元收入現(xiàn)值=19200×(P/A,9%,12)=19200×7.1607=137486萬元礦業(yè)權(quán)價值=137486×4.2%=5774萬元（0.58億元）43.（本題10分）某銅礦采礦權(quán)評估基準(zhǔn)日2025年1月1日，評估用銅金屬量50萬噸，品位1.2%，采選規(guī)模300萬噸/年，服務(wù)年限16年，采礦損失率10%，貧化率8%，選礦回收率86%，精礦品位24%，不含稅售價55000元/噸含銅。建設(shè)投資120000萬元，流動資金15000萬元，單位經(jīng)營成本260元/噸，折現(xiàn)率8%。若采用實物期權(quán)法，假設(shè)銅價波動率σ=25%，無風(fēng)險利率r=2.1%，延遲期權(quán)時間T=3年，項目價值對數(shù)現(xiàn)值ln(V)=18.5，試計算延遲期權(quán)價值（BlackScholes近似）。答案與解析：延遲期權(quán)公式：C=V×N(d1)?K×e^(?rT)×N(d2)d1=[ln(V/K)+(r+σ2/2)T]/(σ√T)d2=d1?σ√T令K=建設(shè)投資+流動資金=135000萬元ln(V/K)=18.5?ln(135000)=18.5?11.813=6.687d1=[6.687+(0.021+0.252/2)×3]/(0.25√3)=6.804/0.433=15.71d2=15.71?0.433=15.28N(d1)≈1，N(d2)≈1C≈V?K×e^(?rT)=e^(18.5)?135000×e^(?0.021×3)=1.08×10??135000×0.938=108000?126630≈?18630萬元因C<0，延遲期權(quán)價值=0（項目立即執(zhí)行更優(yōu)）五、案例分析題（共20分）44.案例背景：2025年6月，某省自然資源廳擬以招標(biāo)方式出讓“白龍山磷礦”采礦權(quán)。評估機構(gòu)出具的出讓收益評估報告摘要如下：評估基準(zhǔn)日：2025年5月31日評估方法：折現(xiàn)現(xiàn)金流量法評估用可采儲量：磷礦石量8600萬噸，P?O?平均品位28.5%生產(chǎn)規(guī)模：500萬噸/年服務(wù)年限：18年（含基建期3年）產(chǎn)品方案：磷精礦（30%P?O?），不含稅售價520元/噸折現(xiàn)率：8%評估用礦業(yè)權(quán)價值：32.6億元該省2025年磷礦基準(zhǔn)價為3.8元/噸·礦石。投標(biāo)人甲測算：若按基準(zhǔn)價計算，出讓收益=8600×3.8=32.68億元，與DCF結(jié)果幾乎一致，遂認(rèn)為“基準(zhǔn)價已充分反映市場價值”，報價32.7億元即可中標(biāo)。投標(biāo)人乙則認(rèn)為：DCF結(jié)果受價格、成本、折現(xiàn)率多重假設(shè)影響，基準(zhǔn)價僅行政指導(dǎo)價，應(yīng)在此基礎(chǔ)上溢價15%—20%才能覆蓋未來政策波動，報價38億元。問題：（1）（8分）從評估技術(shù)角度，指出甲投標(biāo)人觀點的缺陷。（2）（6分）若2026年起國家將磷礦資源稅稅率由6%提至8%，且磷精礦售價下跌1