大學（財務管理）投融資管理實務2026年綜合測試題

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______一、單項選擇題（總共10題，每題3分，每題的備選項中，只有1個最符合題意）1.下列關(guān)于投資項目評價方法的表述中，正確的是（）。A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以初始投資額B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性C.內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現(xiàn)金流的變化而變化D.內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣2.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.25B.0.75C.1D.1.253.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的是（）。A.資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌資費用和用資費用B.資本成本與企業(yè)的投資決策無關(guān)C.資本成本是企業(yè)投資的必要報酬率D.資本成本是企業(yè)籌資的必要報酬率4.某企業(yè)預計下年度銷售凈額為1800萬元，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應收賬款的機會成本是（）萬元。A.27B.45C.108D.1805.下列關(guān)于債券價值的說法中，正確的是（）。A.債券期限越長，債券價值越高B.市場利率越高，債券價值越高C.債券票面利率越高，債券價值越高D.債券價值與債券面值無關(guān)6.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項目計算期為11年，其年金凈流量為150萬元；丁方案的內(nèi)含報酬率為10%。最優(yōu)投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案7.下列關(guān)于財務杠桿系數(shù)的說法中，正確的是（）。A.財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿作用越小，財務風險越大B.財務杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)的乘積等于總杠桿系數(shù)C.財務杠桿系數(shù)只與固定性融資成本有關(guān)D.財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿作用越大，財務風險越小8.某企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務杠桿系數(shù)為1.5，則該企業(yè)的總杠桿系數(shù)為（）。A.0.5B.1C.3D.3.59.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，正確的是（）。A.代理理論認為，均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的B.權(quán)衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值C.無稅MM理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上財務困境成本的現(xiàn)值D.優(yōu)序融資理論認為，當企業(yè)存在融資需求時，首先選擇債務融資，其次是股權(quán)融資，最后是內(nèi)部融資10.下列關(guān)于投資項目資本預算的說法中，正確的是（）。A.投資項目的資本預算是企業(yè)長期投資決策的重要依據(jù)B.投資項目的資本預算只需要考慮項目的初始投資成本C.投資項目的資本預算不需要考慮項目的現(xiàn)金流量D.投資項目的資本預算不需要考慮項目的風險二、多項選擇題（總共5題，每題5分，每題的備選項中，有2個或2個以上符合題意，至少有1個錯項。錯選，本題不得分；少選，所選的每個選項得0.5分）1.下列關(guān)于投資項目評價方法的表述中，正確的有（）。A.現(xiàn)值指數(shù)法考慮了貨幣時間價值B.內(nèi)含報酬率法沒有考慮貨幣時間價值C.凈現(xiàn)值法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣D.靜態(tài)回收期法沒有考慮貨幣時間價值E.動態(tài)回收期法考慮了貨幣時間價值2.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）。A.資本成本是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價B.資本成本包括籌資費用和用資費用C.資本成本與企業(yè)的投資決策無關(guān)D.資本成本是企業(yè)投資的必要報酬率E.資本成本是企業(yè)籌資所需的最低報酬率3.下列關(guān)于債券價值的說法中，正確的有（）。A.債券價值與債券面值無關(guān)B.債券價值與債券票面利率有關(guān)C.債券價值與市場利率有關(guān)D.債券價值與債券期限有關(guān)E.債券價值與債券付息方式有關(guān)4.下列關(guān)于財務杠桿系數(shù)的說法中，正確的有（）。A.財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿作用越小B.財務杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)的乘積等于總杠桿系數(shù)C.財務杠桿系數(shù)只與固定性融資成本有關(guān)D.財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿作用越大E.在其他因素一定的情況下，固定性融資成本越高，財務杠桿系數(shù)越大5.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，正確的有（）。A.代理理論認為，均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的B.權(quán)衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值C.無稅MM理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上財務困境成本的現(xiàn)值D.優(yōu)序融資理論認為，當企業(yè)存在融資需求時，首先選擇債務融資，其次是股權(quán)融資，最后是內(nèi)部融資E.權(quán)衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值減去財務困境成本的現(xiàn)值三、判斷題（總共10題，每題2分，判斷下列各題的正誤，正確的用“√”表示，錯誤的用“×”表示）1.投資項目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法都是根據(jù)相對比率來評價投資方案，因此都可以用于獨立投資方案獲利能力的比較，兩種方法的評價結(jié)論也是相同的。（）2.資本成本是企業(yè)投資的必要報酬率，也是企業(yè)籌資所需的最低報酬率。（）3.債券價值與債券面值無關(guān)，與債券票面利率有關(guān)。（）4.財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿作用越大，財務風險越小。（）5.總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的乘積相等。（）6.代理理論認為，均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。（）7.權(quán)衡理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值。（）8.無稅MM理論認為，有負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上財務困境成本的現(xiàn)值。（）9.優(yōu)序融資理論認為，當企業(yè)存在融資需求時，首先選擇債務融資，其次是股權(quán)融資，最后是內(nèi)部融資。（）10.投資項目的資本預算只需要考慮項目的初始投資成本，不需要考慮項目的現(xiàn)金流量和風險。（）四、簡答題（總共2題，請簡要回答下列問題，每題15分）1.簡述投資項目評價的主要方法及其優(yōu)缺點。2.簡述資本結(jié)構(gòu)理論的主要內(nèi)容及其對企業(yè)融資決策的啟示。五、計算分析題（總共1題，請計算下列問題，并列出計算過程，每題20分）1.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目計算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項目計算期為11年，其年金凈流量為150萬元；丁方案的內(nèi)含報酬率為10%。要求：（1）計算乙方案的凈現(xiàn)值；（2）計算丙方案的凈現(xiàn)值；（3）評價甲、乙、丙、丁四個方案的優(yōu)劣。答案：一、單項選擇題1.D2.D3.ACD4.A5.C6.A7.B8.C9.A10.A二、多項選擇題1.ACDE2.ABDE3.BCDE4.BDE5.ADE三、判斷題1.×2.√3.×4.×5.√6.√7.×8.×9.×10.×四、簡答題1.投資項目評價的主要方法包括凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法、靜態(tài)回收期法和動態(tài)回收期法等。凈現(xiàn)值法優(yōu)點是考慮了貨幣時間價值和項目風險；缺點是不能直接比較投資額不同項目?，F(xiàn)值指數(shù)法優(yōu)點是考慮貨幣時間價值，能比較投資額不同項目；缺點是無法反映項目實際收益率。內(nèi)含報酬率法優(yōu)點是反映項目真實報酬率；缺點是計算復雜，可能存在多個解。靜態(tài)回收期法優(yōu)點是計算簡單，直觀反映投資回收時間；缺點是未考慮貨幣時間價值和回收期后現(xiàn)金流量。動態(tài)回收期法優(yōu)點是考慮貨幣時間價值；缺點是計算復雜，未考慮回收期后現(xiàn)金流量盈利性。2.資本結(jié)構(gòu)理論主要包括代理理論、權(quán)衡理論、無稅MM理論和優(yōu)序融資理論等。代理理論認為均衡企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)由股權(quán)代理成本和債務代理成本平衡關(guān)系決定。權(quán)衡理論認為有負債企業(yè)價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值減去財務困境成本現(xiàn)值。無稅MM理論認為有負債企業(yè)價值等于無負債企業(yè)價值。優(yōu)序融資理論認為企業(yè)融資時先內(nèi)部融資，再債務融資，最后股權(quán)融資。啟示：企業(yè)融資決策要綜合考慮成本、風險、收益等因素，權(quán)衡債務和股權(quán)融資比例，合理安排融資順序，降低融資成本和財務風險，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。五、計算分析題1.（1）乙方案的凈現(xiàn)值=初始投資額×（現(xiàn)值指數(shù)-1），由