2025年大學(xué)大三（財(cái)務(wù)管理）投資學(xué)綜合測試題及答案

（考試時(shí)間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題，共40分）答題要求：本卷共20小題，每小題2分。在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的。請將正確答案的序號填在括號內(nèi)。1.以下哪種投資工具風(fēng)險(xiǎn)相對最低？（）A.股票B.債券C.期貨D.外匯2.有效市場假說認(rèn)為，在（）市場中，證券價(jià)格充分反映了所有公開信息。A.弱式有效B.半強(qiáng)式有效C.強(qiáng)式有效D.無效3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的β系數(shù)衡量的是（）。A.市場風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)D.總風(fēng)險(xiǎn)4.以下關(guān)于投資組合理論的說法，錯誤的是（）。A.投資組合能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.馬科維茨提出了投資組合理論C.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益呈線性關(guān)系D.有效前沿上的組合是最優(yōu)組合5.債券的票面利率與市場利率的關(guān)系對債券價(jià)格的影響是（）。A.票面利率高于市場利率，債券價(jià)格高于面值B.票面利率低于市場利率，債券價(jià)格高于面值C.票面利率等于市場利率，債券價(jià)格高于面值D.票面利率與市場利率關(guān)系不影響債券價(jià)格6.以下不屬于固定收益證券的是（）。A.國債B.企業(yè)債券C.優(yōu)先股D.普通股7.投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，意味著（）。A.項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本B.項(xiàng)目不可行C.項(xiàng)目的獲利指數(shù)小于1D.項(xiàng)目的投資回收期大于基準(zhǔn)回收期8.以下哪種因素會導(dǎo)致股票的β系數(shù)增大？（）A.公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定B.行業(yè)競爭加劇C.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢向好D.公司財(cái)務(wù)杠桿降低9.證券投資基金的特點(diǎn)不包括（）。A.集合投資B.分散風(fēng)險(xiǎn)C.專業(yè)理財(cái)D.完全無風(fēng)險(xiǎn)10.以下關(guān)于期貨交易的說法，正確的是（）。A.期貨交易實(shí)行保證金制度B.期貨交易只能進(jìn)行實(shí)物交割C.期貨交易的雙方不需要簽訂合約D.期貨交易沒有杠桿效應(yīng)11.以下哪種投資策略屬于積極型投資策略？（）A.買入并持有策略B.指數(shù)化投資策略C.價(jià)值投資策略D.資產(chǎn)配置策略12.影響債券到期收益率的因素不包括（）。A.債券票面金額B.債券票面利率C.債券市場價(jià)格D.債券期限13.以下關(guān)于期權(quán)的說法，錯誤的是（）。A.期權(quán)買方有權(quán)利但無義務(wù)執(zhí)行合約B.期權(quán)賣方有權(quán)利但無義務(wù)執(zhí)行合約C.期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)D.期權(quán)的價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成14.以下哪種行業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退期通常表現(xiàn)較好？（）A.汽車行業(yè)B.房地產(chǎn)行業(yè)C.食品飲料行業(yè)D.鋼鐵行業(yè)15.以下關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)的說法，正確的是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)與收益總是成正比B.風(fēng)險(xiǎn)是可以完全消除的C.風(fēng)險(xiǎn)是指預(yù)期收益的不確定性D.風(fēng)險(xiǎn)只包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)16.某股票的當(dāng)前價(jià)格為20元，預(yù)計(jì)下一年的股息為1元，股息增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值為（）元。A.20B.21C.22D.2317.以下關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散化的說法，正確的是（）。A.投資組合的資產(chǎn)數(shù)量越多，風(fēng)險(xiǎn)分散效果越好B.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分散效果與資產(chǎn)相關(guān)性無關(guān)C.只要資產(chǎn)之間不完全正相關(guān)，就能分散風(fēng)險(xiǎn)D.投資組合只能分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)18.以下哪種投資工具適合長期投資？（）A.貨幣基金B(yǎng).短期債券C.股票D.期貨19.以下關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法，錯誤的是（）。A.凈收益理論認(rèn)為，負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大B.MM理論認(rèn)為，在無稅情況下，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)C.權(quán)衡理論認(rèn)為，企業(yè)存在最佳資本結(jié)構(gòu)D.代理理論認(rèn)為，負(fù)債不會產(chǎn)生代理成本20.以下關(guān)于投資決策方法的說法，正確的是（）。A.凈現(xiàn)值法考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值B.內(nèi)含報(bào)酬率法不需要事先確定資本成本C.獲利指數(shù)法與凈現(xiàn)值法的決策結(jié)果可能不同D.以上說法都正確第II卷（非選擇題，共60分）（一）簡答題（共20分）答題要求：簡要回答問題，每題10分。1.簡述資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理及應(yīng)用。2.簡述投資組合的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成及如何通過投資組合降低風(fēng)險(xiǎn)。（二）計(jì)算題（共20分）答題要求：寫出計(jì)算過程和答案，每題10分。1.某公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，初始投資為100萬元，預(yù)計(jì)每年現(xiàn)金凈流量為30萬元，項(xiàng)目期限為5年，資本成本為10%。要求：計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率和獲利指數(shù)，并判斷項(xiàng)目是否可行。（已知：（P/A，10%，5）=3.7908，（P/A，15%，5）=3.3522，（P/A，20%，5）=2.9906）2.某股票的β系數(shù)為1.2，市場組合的預(yù)期收益率為15%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%。要求：計(jì)算該股票的預(yù)期收益率。（三）論述題（共10分）答題要求：論述全面，條理清晰，每題10分。試述有效市場假說對投資決策的影響。（四）案例分析題（共10分）材料：A公司是一家上市公司，主要從事電子產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。近年來，隨著市場競爭的加劇，公司業(yè)績出現(xiàn)下滑。為了改善公司狀況，A公司決定進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加大對新能源領(lǐng)域的投資。公司計(jì)劃投資建設(shè)一個(gè)新能源項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資為5000萬元，項(xiàng)目建設(shè)期為1年，運(yùn)營期為5年。項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)銷售收入3000萬元，付現(xiàn)成本1000萬元，折舊費(fèi)用500萬元。公司所得稅稅率為25%，資本成本為10%。答題要求：根據(jù)上述材料，回答以下問題，每題5分。1.計(jì)算該新能源項(xiàng)目的每年凈利潤和凈現(xiàn)金流量。2.計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并判斷項(xiàng)目是否可行。（已知：（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，1）=0.9091）（五）綜合分析題（共10分）材料：當(dāng)前股票市場處于波動狀態(tài)，投資者小李手中持有多種股票。他關(guān)注到某行業(yè)龍頭企業(yè)B公司，該公司業(yè)績穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的市場競爭力。小李考慮是否要加大對B公司股票的投資比例。同時(shí)，小李也關(guān)注到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化，擔(dān)心經(jīng)濟(jì)下行會對股票市場產(chǎn)生不利影響。答題要求：結(jié)合上述材料，分析小李在做出投資決策時(shí)需要考慮哪些因素，并闡述理由，每題10分。答案：1.B2.B3.A4.C5.A6.D7.A8.C9.D10.A11.C12.A13.B14.C15.C16.B17.C18.C19.D20.D簡答題答案：1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型基本原理：它描述了預(yù)期收益率與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（用β系數(shù)衡量）之間的線性關(guān)系，即E(Ri)=Rf+βi(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是資產(chǎn)i的預(yù)期收益率，Rf是無風(fēng)險(xiǎn)利率，βi是資產(chǎn)i的β系數(shù)，E(Rm)是市場組合的預(yù)期收益率。應(yīng)用：用于資產(chǎn)估值、投資決策、衡量投資業(yè)績等。2.投資組合風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成：包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。通過投資組合降低風(fēng)險(xiǎn)原理：當(dāng)資產(chǎn)之間不完全正相關(guān)時(shí)，可以通過分散投資，使非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相互抵消，從而降低組合整體風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)算題答案：1.凈現(xiàn)值=30×（P/A，10%，5）-100=30×3.7908-100=113.724-100=13.724萬元；內(nèi)含報(bào)酬率：30×（P/A，IRR，5）=100，（P/A，IRR，5）=3.33＞3.3522，所以IRR＞15%，項(xiàng)目可行；獲利指數(shù)=30×（P/A，10%，5）÷100=1.13724，項(xiàng)目可行。2.預(yù)期收益率=5%+1.2×（15%-5%）=17%。論述題答案：有效市場假說認(rèn)為市場分為弱式有效、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效。在弱式有效市場，技術(shù)分析無效；半強(qiáng)式有效市場，基本面分析無效；強(qiáng)式有效市場，內(nèi)幕信息也無效。對投資決策影響：投資者應(yīng)放棄主動投資策略，采用被動投資如指數(shù)化投資；注重風(fēng)險(xiǎn)管理；關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)趨勢等基本面信息，雖不能獲取超額收益，但可合理配置資產(chǎn)。案例分析題答案：1.每年凈利潤=（3000-1000-500）×（1-25%）=1125萬元；每年凈現(xiàn)金流量：NCF0=-5000萬元，NCF1=0，NCF2-6=1125+500=1625萬元。2.凈現(xiàn)值=1625×（P/A，10%，5）×（P