股權(quán)投資基金盡職調(diào)查報告模板一、引言股權(quán)投資盡職調(diào)查是基金管理人評估項目價值、識別潛在風(fēng)險的核心環(huán)節(jié)，其結(jié)論直接影響投資決策的科學(xué)性與安全性。本模板以行業(yè)實踐為基礎(chǔ)，結(jié)合監(jiān)管要求與商業(yè)邏輯，構(gòu)建系統(tǒng)化調(diào)查框架，助力從業(yè)者全面梳理項目信息、量化風(fēng)險收益，為投資決策提供可靠依據(jù)。二、項目概況（一）基本信息1.主體信息：記錄目標(biāo)公司全稱、成立時間、注冊地址、注冊資本（實繳/認繳）、法定代表人，明確企業(yè)性質(zhì)（有限責(zé)任/股份公司）。2.股權(quán)結(jié)構(gòu)：梳理當(dāng)前股東名單、持股比例、出資方式（貨幣/非貨幣），重點關(guān)注控股股東、實際控制人及股權(quán)代持、表決權(quán)特殊安排（如AB股、一票否決權(quán)）。3.主營業(yè)務(wù)：用簡潔語言描述核心產(chǎn)品/服務(wù)、目標(biāo)客戶群體、主要應(yīng)用場景，區(qū)分ToB/ToC/ToG業(yè)務(wù)屬性。（二）行業(yè)定位1.行業(yè)賽道：明確所屬行業(yè)（如硬科技、消費、醫(yī)療健康），分析行業(yè)政策導(dǎo)向（如“專精特新”扶持、環(huán)保限令）、技術(shù)迭代周期（如半導(dǎo)體的技術(shù)演進、新能源的路線競爭）。2.競爭格局：識別行業(yè)頭部企業(yè)、市場份額分布，分析目標(biāo)公司的差異化競爭策略（技術(shù)領(lǐng)先、成本優(yōu)勢、渠道壁壘等），評估其“護城河”寬度。（三）發(fā)展歷程1.關(guān)鍵節(jié)點：梳理公司成立以來的重大事件（如產(chǎn)品量產(chǎn)、融資輪次、并購重組、資質(zhì)獲?。?，繪制時間線以呈現(xiàn)發(fā)展節(jié)奏。2.融資歷史：記錄過往融資輪次、投資方、融資金額、估值變化、資金用途，分析歷史投資人的背景（產(chǎn)業(yè)資本/財務(wù)投資）及退出預(yù)期。三、業(yè)務(wù)與技術(shù)盡調(diào)（一）業(yè)務(wù)模式1.盈利邏輯：拆解收入來源（產(chǎn)品銷售、服務(wù)收費、傭金分成等）、成本結(jié)構(gòu)（原材料、人力、研發(fā)占比），驗證毛利率與凈利率的合理性（對比行業(yè)均值）。2.供應(yīng)鏈與渠道：梳理上游供應(yīng)商（集中度、合作年限、付款賬期）、下游客戶（前五大客戶占比、續(xù)約率、收款政策），評估供應(yīng)鏈穩(wěn)定性與客戶依賴度。（二）核心技術(shù)1.技術(shù)壁壘：分析核心技術(shù)的原創(chuàng)性（自主研發(fā)/聯(lián)合開發(fā)/授權(quán)使用）、專利布局（發(fā)明專利數(shù)量、國際申請、侵權(quán)風(fēng)險）、技術(shù)迭代能力（研發(fā)投入占比、技術(shù)團隊規(guī)模）。2.技術(shù)轉(zhuǎn)化：驗證技術(shù)與產(chǎn)品的匹配度（如AI算法在醫(yī)療影像中的診斷準(zhǔn)確率），評估技術(shù)商業(yè)化進度（已落地項目、在手訂單、收入占比）。（三）合規(guī)性驗證1.資質(zhì)證照：核查行業(yè)必備資質(zhì)（如醫(yī)療械字號、ICP許可證、環(huán)評批復(fù)）的有效期、續(xù)期條件，識別無證經(jīng)營或超范圍經(jīng)營風(fēng)險。2.業(yè)務(wù)合規(guī)：排查業(yè)務(wù)是否符合監(jiān)管要求（如數(shù)據(jù)安全法對用戶信息的處理、反壟斷法對市場支配地位的認定），評估政策變動對業(yè)務(wù)的潛在影響。四、財務(wù)狀況分析（一）歷史財務(wù)表現(xiàn)1.三張表核心指標(biāo)：資產(chǎn)負債表：關(guān)注資產(chǎn)負債率（輕資產(chǎn)/重資產(chǎn)屬性）、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（回款能力）、存貨周轉(zhuǎn)率（產(chǎn)品滯銷風(fēng)險）；利潤表：分析營收增長率、毛利率波動（是否受原材料價格影響）、期間費用率（銷售/管理/研發(fā)費用的合理性）；現(xiàn)金流量表：區(qū)分經(jīng)營/投資/籌資現(xiàn)金流凈額，驗證“盈利但失血”（凈利潤正、經(jīng)營現(xiàn)金流負）的風(fēng)險。2.異常事項核查：關(guān)聯(lián)交易：梳理關(guān)聯(lián)方名單，核查關(guān)聯(lián)采購/銷售的定價公允性（對比第三方交易價格）；會計調(diào)整：關(guān)注會計政策變更（如收入確認方法、折舊年限調(diào)整）對利潤的影響，識別財務(wù)粉飾跡象。（二）稅務(wù)合規(guī)1.納稅情況：核查增值稅、所得稅等主要稅種的申報與繳納記錄，確認無欠稅、逃稅行為；2.稅收優(yōu)惠：梳理高新技術(shù)企業(yè)認定、研發(fā)加計扣除等政策享受情況，評估優(yōu)惠到期后的利潤彈性。（三）未來財務(wù)預(yù)測1.假設(shè)條件：基于業(yè)務(wù)規(guī)劃（如產(chǎn)能擴張、新客戶開拓），明確營收增長、成本控制、資本支出的假設(shè)依據(jù)（需與行業(yè)增速、競爭格局匹配）；2.敏感性分析：測試核心假設(shè)（如售價下降、銷量增長不及預(yù)期）對凈利潤、現(xiàn)金流的影響，評估預(yù)測的抗風(fēng)險能力。五、法律合規(guī)盡調(diào)（一）公司治理1.股權(quán)合規(guī)：核查股東出資是否實繳到位（通過銀行流水、驗資報告驗證），排查股權(quán)凍結(jié)、質(zhì)押情況，確認無股權(quán)糾紛；2.章程條款：關(guān)注股東會/董事會的決策權(quán)限（如對外投資、擔(dān)保的審批程序）、股東特殊權(quán)利（優(yōu)先認購權(quán)、反稀釋條款）。（二）法律糾紛1.訴訟仲裁：通過裁判文書網(wǎng)、企業(yè)信息平臺等渠道，核查未結(jié)訴訟（案由、標(biāo)的額、敗訴風(fēng)險）、歷史糾紛的解決結(jié)果（是否影響持續(xù)經(jīng)營）；2.行政處罰：排查環(huán)保、安監(jiān)、市場監(jiān)管等部門的處罰記錄，評估整改措施的有效性。（三）知識產(chǎn)權(quán)與合規(guī)經(jīng)營1.知識產(chǎn)權(quán)：確認核心專利、商標(biāo)的權(quán)屬（是否存在共有、侵權(quán)），核查授權(quán)使用的知識產(chǎn)權(quán)是否存在到期風(fēng)險；2.勞動合規(guī)：抽查勞動合同簽訂率、社保公積金繳納情況，評估競業(yè)禁止協(xié)議的覆蓋范圍（核心技術(shù)人員、高管）。六、團隊與管理評估（一）核心團隊1.背景驗證：核查創(chuàng)始人及核心高管的教育經(jīng)歷、職業(yè)履歷（通過背調(diào)、行業(yè)口碑驗證），評估團隊在行業(yè)內(nèi)的資源整合能力；2.利益綁定：分析核心團隊的持股比例、期權(quán)池設(shè)置，驗證團隊與公司利益的一致性（如創(chuàng)始人股權(quán)是否質(zhì)押、離婚財產(chǎn)分割風(fēng)險）。（二）管理架構(gòu)1.組織能力：評估部門設(shè)置（如研發(fā)、銷售、風(fēng)控的協(xié)同效率）、決策機制（是否存在“一言堂”或決策低效）；2.激勵機制：梳理員工薪酬結(jié)構(gòu)（固定/浮動比例）、績效考核制度，分析核心人才的留存率（近三年離職率）。七、風(fēng)險分析與應(yīng)對（一）風(fēng)險識別1.行業(yè)風(fēng)險：如政策收緊（教培行業(yè)的監(jiān)管變化）、技術(shù)替代（傳統(tǒng)燃油車被新能源汽車顛覆）、市場需求萎縮（消費電子的周期波動）；2.經(jīng)營風(fēng)險：如客戶集中度過高（前五大客戶占比超七成）、供應(yīng)鏈斷供（依賴單一供應(yīng)商）、產(chǎn)能利用率不足（固定資產(chǎn)閑置）；3.財務(wù)風(fēng)險：如短期債務(wù)占比過高（流動比率不足1）、應(yīng)收賬款壞賬（賬齡超一年占比超三成）、盈利預(yù)測無法兌現(xiàn)；4.法律風(fēng)險：如核心專利被宣告無效、重大合同違約（如未按時交付產(chǎn)品導(dǎo)致客戶索賠）。（二）應(yīng)對建議針對上述風(fēng)險，提出具體緩釋措施：如分散客戶（開拓新市場）、鎖定供應(yīng)鏈（簽訂長期協(xié)議）、調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)（置換長債）、補充專利布局等。八、估值與投資建議（一）估值方法選擇根據(jù)項目屬性選擇估值工具：成長期企業(yè)：優(yōu)先DCF（折現(xiàn)現(xiàn)金流），需結(jié)合行業(yè)永續(xù)增長率、折現(xiàn)率（WACC）的合理性；成熟期企業(yè)：采用PE（市盈率）、PS（市銷率），需對比行業(yè)可比公司的估值倍數(shù)；重資產(chǎn)企業(yè)：適用PB（市凈率），需考慮資產(chǎn)折舊、減值對凈資產(chǎn)的影響。（二）估值結(jié)果與投資方案1.估值區(qū)間：呈現(xiàn)不同方法下的估值結(jié)果（如DCF估值5-6億元，PE估值4.5-5.5億元），說明估值差異的核心驅(qū)動因素；2.投資建議：投資金額與股權(quán)比例：結(jié)合估值、資金需求，建議投資X萬元，對應(yīng)股權(quán)比例Y%；退出路徑：規(guī)劃IPO、并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等退出方式，預(yù)判退出周期（如3-5年）；特殊條款：建議設(shè)置業(yè)績對賭（如2025年凈利潤不低于X萬