目 錄序言 1第部分 2024年國資市場大案例 2第部分 2024年國資市場大法事件 8第部分 2024年國資市場規(guī) 12第部分 2024年國資市場政處觀察告 22一、信披露規(guī)行處罰覽 22二、內(nèi)交易政處概覽 24三、操市場政處概覽 26第部分 2024年國資市場法案觀察告 29一證券貨民糾紛件概覽 29二信托事糾案件覽 32三證券貨刑案件覽 34《中國資本市場法治報告白皮書》序言運行、維護投資者合法權益、防范系統(tǒng)性金融風險的基石。資本市場向著更加透明、公正、高效的方向邁進。第一部分 2024年中國資本市場十大案例45計失職行政處罰案，中國證監(jiān)會行政處罰決定書〔2024〕49科技”股票行政處罰案，中國證監(jiān)會行政處罰決定書〔2024〕35（2023）74669（2024）7416的訴訟法理，對類案審理具有指導意義。同糾紛，(2023)742060該案系全國首個判決私募基金管理人因不公平分配行為承擔賠償責任的司20237（2023）591本案體現(xiàn)了證券侵權救濟制度中因果關系審查的精細化。傳統(tǒng)的虛假陳述案中的精準定責思路，對完善投資者保護與內(nèi)部人責任分野具有示范效應。構化信托中“原狀分配條款”的解釋與優(yōu)先級受益人保護，(2024)1076號本案的價值在于揭示了司法在金融信托領域中平衡契約自治與制度約束的信基礎。（2024）1308有限公司訴上海某歆資產(chǎn)管理有限公司證券權利確認糾紛案（202474459號民事判決（薦案例）FOFFOFFOF2024年中國資本市場十大案例詳細報告第二部分 2024年中國資本市場重大法治事件一、新《公司法》正式實施，夯實資本市場法治根基2024年7月1日，新《公司法》及《國務院關于實施〈中華人民共和國公司法〉注冊資本登記管理制度的規(guī)定》正式施行。2024122789（修訂草案征求意見稿（修訂草案征求意見稿》等關鍵規(guī)則，并二、新“國九條”重磅出臺，定調(diào)資本市場新周期20244（20241020042014國證監(jiān)會就涉及發(fā)行監(jiān)管（科創(chuàng)屬性評價指引、隨機抽查事項、上市公司監(jiān)管（董事、監(jiān)事和高級管理人員及股東減持管理、證券公司監(jiān)管、交易監(jiān)管（證券市場程序化交易管理（嚴格執(zhí)行退市制度619減持、嚴格退市標準等方面。三、新《慈善法》正式實施，完善慈善信托法治體系202495監(jiān)察人制度，并明確了民政部門的監(jiān)督檢查權限與處罰措施。四、并購新政新規(guī)落地，并購重組市場活躍202424（新“國九條，提出鼓勵上重組市場。20246“科創(chuàng)八條924場改革的意見“并購六條（征求意見稿五、各地發(fā)布不動產(chǎn)信托登記辦法，加速開展試點工作20241211（試行（京金發(fā)〔2024〕337，明確在不動產(chǎn)權證書中標注信托財產(chǎn)屬性，解決了長期2024416（十一提高了多個證券期貨犯罪的法31完善協(xié)作配合機制等六部分內(nèi)容。202481620248415160（欺詐發(fā)行證券罪161（違規(guī)披露、不披露重要信息罪）為核心，通過細化立案追指引。2024年中國資本市場重大法治事件第三部分2024年中國資本市場新規(guī)一、聯(lián)合發(fā)布202430旨在促進資本市場健康發(fā)展和綠色低碳轉型。轉型產(chǎn)業(yè)指導目錄（2024鼓勵外資投資，并加大金融支持科技創(chuàng)新力度?；菁把永m(xù)實施。司質(zhì)量，保護投資者權益，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。其他重要政策還包括推動數(shù)字金融高質(zhì)量發(fā)展、發(fā)揮國內(nèi)貿(mào)易信用保險作用、完善上市公司破產(chǎn)重整審理等。【關鍵詞】綠色低碳發(fā)展、外國投資者戰(zhàn)略投資、中長期資金入市、財務造假綜合懲防、數(shù)字金融及數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、個人養(yǎng)老金制度、上市公司破產(chǎn)重整二、中國證券監(jiān)督管理委員會2024年，中國證券監(jiān)督管理委員會積極發(fā)布多項政策文件與征求意見稿，30促進市場健康發(fā)展。善。此外，證監(jiān)會還就多項政策措施與規(guī)則修訂公開征求了意見，包括上市公司等，旨在進一步完善資本市場法規(guī)體系，提升監(jiān)管效能?！娟P鍵詞】首發(fā)現(xiàn)場檢查、首發(fā)輔導監(jiān)管、嚴格上市準入、系統(tǒng)離職人員入三、上海證券交易所202427推動高質(zhì)量發(fā)展；修訂股票發(fā)行上市審核規(guī)則，強化板塊定位及中介機構責任；【關鍵詞】紀律處分標準、上市申報審核規(guī)則、減持規(guī)范、股票上市規(guī)則修改、滬港通四、深圳證券交易所202437ETF【關鍵詞】紀律處分標準、上市申報審核規(guī)則、減持規(guī)范、股票上市規(guī)則修改、深港通五、北京證券交易所202413構責任；就程序化交易管理實施細則公開征求意見；調(diào)整融券交易保證金比例；發(fā)布向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市業(yè)務規(guī)則適用指引；提升監(jiān)管透明度，發(fā)布自律監(jiān)管措施和紀律處分實施細則；發(fā)布保薦機構執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價指引，提升上市公司質(zhì)量。同時就修訂上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則公開征求意見，加強信息披露監(jiān)管等。六、全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)202444七、中國證券業(yè)協(xié)會202418管理，加強投資者行為監(jiān)測，防范異常交易等行為，推動證券業(yè)規(guī)范發(fā)展。八、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會20248九、中國銀行間市場交易商協(xié)會20249機構隊伍高質(zhì)量發(fā)展，加強事中事后管理。十、中國證券登記結算有限公司202423強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行；12A強投資者回報。十一、中國期貨業(yè)協(xié)會20248十二、中國金融期貨交易所20243旨在完善交易規(guī)則體系，保障市場平穩(wěn)運行，提升風險防控能力。十三、上海期貨交易所2024年，上海期貨交易所發(fā)布了多項重要文件。發(fā)布做市商管理細則，規(guī)十四、全國人民代表大會及其常委會20248十五、國務院及其辦公廳202434十六、國家市場監(jiān)督管理局20241220（國95司登記管理，維護交易安全，優(yōu)化營商環(huán)境。十七、最高人民法院、最高人民檢察院2024鍵內(nèi)容。十八、司法部20244政執(zhí)法監(jiān)督條例（草案征求意見稿》公開征求意見，加強行政執(zhí)法監(jiān)督，促進行政執(zhí)法機關嚴格規(guī)范公正文明執(zhí)法。十九、國家發(fā)展和改革委員會20241220（開征求意見稿》公開征求意見。二十、國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會20241217發(fā)展，規(guī)范開展市值管理工作。2024年中國資本市場新規(guī)第四部分 2024年中國資本市場行政處罰觀察2024趨勢。一、信息披露違規(guī)行政處罰概覽與往年查處的信息披露違法行政處罰案件相比，2024升，違規(guī)主體仍然多元，信息披露違法事由集中，申辯案件較多。本報告擬對2024辯要點，并就此對未來發(fā)展趨勢及相關合規(guī)風險防范做以歸納總結。（一）處罰總量：信披違規(guī)行為持續(xù)受到嚴格監(jiān)管，占全部處罰四成以上20244從案件數(shù)量占比上看，2024592232見下圖216，20236.89%。（二）處罰機構：各地方局合計處罰數(shù)量約為證監(jiān)會五倍在2024年度證監(jiān)會處罰的232件信息披露違規(guī)案件中，中國證監(jiān)會作出的處罰決定數(shù)量為37件，各地證監(jiān)局合計作出的處罰決定數(shù)量為195件。（三）違規(guī)對象：違規(guī)主體呈多元分布，處罰定責趨向精準從相關責任主體及所任職務來進行劃分，2024121，55/控股股東，183取差異化的處罰措施。元/417500304700萬至5萬之間。總體而言，20242024年度信息披露違規(guī)行政處罰觀察詳細報告二、內(nèi)幕交易行政處罰概覽（一）處罰數(shù)量與創(chuàng)歷史新高2024年，內(nèi)幕交易處罰案件數(shù)量創(chuàng)近三年新高，證監(jiān)會及其派出機構共查17811758%4473（二）行為主體特征1461442從違法主體身份類型看，傳遞型內(nèi)幕交易案件仍然高發(fā)，涉案人數(shù)占比達56.16%。這表明部分公司內(nèi)幕信息知情人管理措施仍有待加強。（三）行為類型分析內(nèi)幕交易行為可分為買賣型、泄露型和建議型三類。全年內(nèi)幕交易案件中，13110745.46%，適用推54.54%。（四）罰沒金額與執(zhí)法力度2024年，內(nèi)幕交易違法案件的罰款金額總計約11.13億元，超過了2021-2023年內(nèi)幕交易罰款金額的總和。平均到每件處罰決定上，案均罰款金額高達951萬元，是2023年的2.59倍。新《證券法》實施后，罰款金額和罰沒比例大幅提5454罰六”案件的出現(xiàn)，更是彰顯了監(jiān)管機構對內(nèi)幕交易違法行為的零容忍態(tài)度。（五）執(zhí)法周期與行刑銜接915（2，顯示79.49%，表明內(nèi)幕交易行為善，全鏈條打擊、全方位追責體系逐步建立。2024年度內(nèi)幕交易行政處罰觀察詳細報告三、操縱市場行政處罰概覽（一）處罰數(shù)量與打擊力度20243126量為5份。這表明監(jiān)管機構對操縱市場行為的打擊力度持續(xù)加強。（二）行為主體特征3067操縱市場行為的復雜性和隱蔽性。（三）行為類型與手段操縱市場行為手法多樣，主要包括連續(xù)交易型操縱、對倒/洗售型操縱、虛97%執(zhí)法難度和周期。（四）罰沒情況與執(zhí)法尺度2024年，操縱證券市場案件的罰款金額總計高達24.29億元，案均罰沒金0.782023（五）申辯、復核與行刑銜接202426在打擊操縱市場行為方面，行政執(zhí)法與刑事司法的銜接更加緊密。2024年度操縱市場行政處罰觀察詳細報告2024年度，中國證券市場中的行政處罰案件呈現(xiàn)出數(shù)量多、類型廣、處罰嚴全鏈條打擊、全方位追責體系將逐步完善。第五部分 2024年度中國資本市場司法案件觀察一、2024年證券期貨民事糾紛司法案件概覽2024530085.982022-20242注冊制改革背景下，監(jiān)管趨嚴促使違規(guī)行為暴露，直接推動訴訟高發(fā)。（一）2024年證券民事糾紛仍以虛假陳述類案件為主241460.3%，但案件爭議復雜、舉證1375.4%，包括證券承銷、投資咨詢、評級、保薦及登記結算、客戶交易資金管理等多個案由。總體來看，2024件穩(wěn)中有增。（二《資管新規(guī)》間接實施成效20254943“打破剛兌-穿透監(jiān)管-統(tǒng)一標準”的監(jiān)管閉環(huán)。實認定與責任承擔的統(tǒng)一。（四）未來發(fā)展趨勢顯現(xiàn)業(yè)化、精準化方向演進，最終構建“規(guī)范-創(chuàng)新-監(jiān)管-司法”四位一體的金融生態(tài)治理體系。2024年度證券期貨民事糾紛司法案件觀察報告二、2024年信托民事糾紛司法案件概覽2024（一）案件總量與特點2024年已公開的信托民事糾紛裁判文書總量較前兩年有所回落，全年共計318托財產(chǎn)獨立性邊界模糊等。（二）審理程序與法院分布審理程序：一審案件146份，二審案件137份，再審案件16份，簡易程序181事人上訴率較高，對一審結果認可度有限。法院分布：12492金融法院在處理專業(yè)性較強的信托糾紛時具有優(yōu)勢。（三）案由與地域分布地域分布：1056052%，與區(qū)域金融發(fā)展水平密切相關。2024年度信托民事糾紛司法案件觀察報告三、2024年證券期貨刑事案件概覽FOF