2026年期權(quán)與期貨基礎(chǔ)知識(shí)對(duì)比試題含答案一、單選題（共10題，每題2分）1.下列關(guān)于期貨合約和期權(quán)合約的主要區(qū)別，說法錯(cuò)誤的是？A.期貨合約雙方都有義務(wù)履行交割B.期權(quán)合約買方有權(quán)利但沒有義務(wù)行權(quán)C.期貨合約通常需要保證金制度D.期權(quán)合約的買方需要支付期權(quán)費(fèi)2.以下哪種金融工具屬于衍生品？A.股票B.債券C.期貨合約D.現(xiàn)貨黃金3.在中國金融市場(chǎng)上，期貨交易所的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是？A.中國證監(jiān)會(huì)B.中國人民銀行C.中國外匯交易中心D.上海清算所4.期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格又稱為？A.期貨價(jià)格B.行權(quán)價(jià)C.保證金價(jià)格D.市場(chǎng)價(jià)5.以下哪種情況下，期貨合約的買方會(huì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)？A.市場(chǎng)價(jià)格上漲B.市場(chǎng)價(jià)格下跌C.市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈D.市場(chǎng)價(jià)格保持穩(wěn)定6.期權(quán)合約的賣方（也稱期權(quán)Writer）的主要風(fēng)險(xiǎn)是什么？A.杠桿效應(yīng)放大虧損B.需要繳納保證金C.可能面臨無限虧損D.行權(quán)時(shí)需要支付執(zhí)行價(jià)格7.以下哪個(gè)概念是期貨交易特有的？A.杠桿效應(yīng)B.期權(quán)費(fèi)C.行權(quán)價(jià)D.流動(dòng)性溢價(jià)8.在中國，期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位稱為？A.保證金B(yǎng).漲跌停板C.交易所規(guī)定的小數(shù)點(diǎn)位數(shù)D.市場(chǎng)價(jià)9.以下哪種策略適合利用市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行套利？A.買入看漲期權(quán)B.買入期貨合約C.期權(quán)跨式策略D.期貨多頭10.期權(quán)合約的買方需要繳納的費(fèi)用是？A.保證金B(yǎng).交易手續(xù)費(fèi)C.期權(quán)費(fèi)D.印花稅二、多選題（共5題，每題3分）1.期貨合約的主要特征包括哪些？A.標(biāo)準(zhǔn)化合約B.需要繳納保證金C.每日盯市制度D.可以實(shí)物交割或現(xiàn)金結(jié)算E.交易時(shí)間固定2.期權(quán)合約的主要類型有哪些？A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.實(shí)值期權(quán)D.虛值期權(quán)E.平值期權(quán)3.以下哪些屬于期貨交易的常見風(fēng)險(xiǎn)？A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C.信用風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)E.政策風(fēng)險(xiǎn)4.期權(quán)交易中的策略有哪些？A.買入看漲期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.期權(quán)對(duì)沖D.期權(quán)跨式策略E.期貨套利5.期貨合約與期權(quán)合約的主要區(qū)別包括哪些？A.義務(wù)與權(quán)利的不同B.保證金制度的不同C.風(fēng)險(xiǎn)與收益結(jié)構(gòu)的不同D.交易目的的不同E.監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同三、判斷題（共10題，每題1分）1.期貨合約的買方和賣方都面臨無限虧損的風(fēng)險(xiǎn)。（×）2.期權(quán)合約的買方需要繳納保證金。（×）3.期貨合約的交割日期是標(biāo)準(zhǔn)化的。（√）4.期權(quán)合約的賣方有權(quán)利但沒有義務(wù)行權(quán)。（×）5.期貨交易和期權(quán)交易都適用每日盯市制度。（√）6.期權(quán)合約的買方最大虧損是期權(quán)費(fèi)。（√）7.期貨合約的賣方需要繳納期權(quán)費(fèi)。（×）8.期貨交易的主要目的是套期保值。（×）9.期權(quán)合約的賣方可以享受市場(chǎng)波動(dòng)的收益。（√）10.期貨合約和期權(quán)合約的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是相同的。（×）四、簡(jiǎn)答題（共3題，每題5分）1.簡(jiǎn)述期貨合約與期權(quán)合約的主要區(qū)別。2.簡(jiǎn)述期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)類型。3.簡(jiǎn)述期權(quán)交易中的跨式策略是什么，適用場(chǎng)景有哪些。五、計(jì)算題（共2題，每題10分）1.某投資者買入一份執(zhí)行價(jià)格為50元的看漲期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為2元。如果到期時(shí)市場(chǎng)價(jià)格上漲至60元，該投資者的最大收益和最大虧損分別是多少？2.某投資者賣出一份執(zhí)行價(jià)格為100元的看跌期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為5元。如果到期時(shí)市場(chǎng)價(jià)格下跌至90元，該投資者的最大收益和最大虧損分別是多少？六、論述題（共1題，20分）結(jié)合中國金融市場(chǎng)的實(shí)際情況，論述期貨交易與期權(quán)交易在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用差異。答案與解析一、單選題答案1.D（期權(quán)合約的買方需要支付期權(quán)費(fèi)，而非期貨合約）2.C（期貨合約屬于衍生品，其余為現(xiàn)貨金融工具）3.A（中國金融市場(chǎng)的期貨交易所監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國證監(jiān)會(huì)）4.B（期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格稱為行權(quán)價(jià)）5.B（期貨合約的買方在市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)會(huì)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)）6.C（期權(quán)合約的賣方可能面臨無限虧損，尤其是看漲期權(quán)賣方）7.A（杠桿效應(yīng)是期貨交易特有的特征，期權(quán)交易不適用）8.C（期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位由交易所規(guī)定，如小數(shù)點(diǎn)位數(shù)）9.C（期權(quán)跨式策略適合利用市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行套利）10.C（期權(quán)合約的買方需要繳納期權(quán)費(fèi)）二、多選題答案1.ABCDE（期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，需要保證金，每日盯市，可實(shí)物或現(xiàn)金交割，交易時(shí)間固定）2.ABCDE（期權(quán)合約分為看漲期權(quán)、看跌期權(quán)，根據(jù)行權(quán)價(jià)分為實(shí)值、虛值、平值期權(quán)）3.ABCDE（期貨交易面臨市場(chǎng)、流動(dòng)性、信用、操作和政策風(fēng)險(xiǎn)）4.ABCDE（期權(quán)交易策略包括買入看漲、賣出看跌、對(duì)沖、跨式策略等，期貨套利屬于期貨交易）5.ABCDE（期貨與期權(quán)在義務(wù)、保證金、風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)、交易目的和監(jiān)管機(jī)構(gòu)上均有區(qū)別）三、判斷題答案1.×（期貨合約的賣方面臨無限虧損風(fēng)險(xiǎn)）2.×（期權(quán)合約的買方不需要繳納保證金，賣方需要）3.√（期貨合約的交割日期是標(biāo)準(zhǔn)化的）4.×（期權(quán)合約的賣方有義務(wù)但沒有權(quán)利行權(quán)）5.√（期貨和期權(quán)交易都適用每日盯市制度）6.√（期權(quán)合約的買方最大虧損是期權(quán)費(fèi)）7.×（期貨合約的賣方不需要繳納期權(quán)費(fèi)）8.×（期貨交易目的多樣，包括投機(jī)、套期保值等）9.√（期權(quán)合約的賣方可以享受市場(chǎng)波動(dòng)的收益，尤其是期權(quán)費(fèi)收入）10.×（期貨和期權(quán)合約的監(jiān)管機(jī)構(gòu)在中國均為中國證監(jiān)會(huì)，但監(jiān)管側(cè)重點(diǎn)不同）四、簡(jiǎn)答題答案1.期貨合約與期權(quán)合約的主要區(qū)別：-義務(wù)與權(quán)利：期貨合約雙方都有交割義務(wù)，期權(quán)合約買方有行權(quán)權(quán)利但沒有義務(wù)，賣方有義務(wù)但沒有權(quán)利。-保證金制度：期貨合約雙方需繳納保證金，期權(quán)合約賣方需繳納保證金，買方不需要。-風(fēng)險(xiǎn)與收益：期貨合約雙方風(fēng)險(xiǎn)和收益無限，期權(quán)合約買方風(fēng)險(xiǎn)有限（最大虧損為期權(quán)費(fèi)），賣方風(fēng)險(xiǎn)無限或有限（取決于期權(quán)類型）。-交易目的：期貨交易主要用于套期保值和投機(jī)，期權(quán)交易用途更廣泛，包括風(fēng)險(xiǎn)管理、投機(jī)和套利。2.期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)類型：-市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致虧損。-流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：無法及時(shí)平倉或交割。-信用風(fēng)險(xiǎn)：交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)。-操作風(fēng)險(xiǎn)：交易失誤或系統(tǒng)故障風(fēng)險(xiǎn)。-政策風(fēng)險(xiǎn)：監(jiān)管政策變化風(fēng)險(xiǎn)。3.期權(quán)交易中的跨式策略：-定義：同時(shí)買入相同執(zhí)行價(jià)格和到期日的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。-適用場(chǎng)景：-預(yù)期市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)但方向不確定。-市場(chǎng)波動(dòng)率預(yù)期上升。-適合短期交易，因?yàn)闀r(shí)間價(jià)值會(huì)逐漸衰減。五、計(jì)算題答案1.看漲期權(quán)計(jì)算：-最大收益：市場(chǎng)價(jià)-執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)費(fèi)=60-50-2=8元。-最大虧損：期權(quán)費(fèi)=2元。2.看跌期權(quán)計(jì)算：-最大收益：期權(quán)費(fèi)=5元。-最大虧損：執(zhí)行價(jià)格-市場(chǎng)價(jià)+期權(quán)費(fèi)=100-90+5=15元。六、論述題答案結(jié)合中國金融市場(chǎng)的實(shí)際情況，論述期貨交易與期權(quán)交易在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用差異：在中國金融市場(chǎng)中，期貨交易和期權(quán)交易都是重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，但兩者在應(yīng)用上有顯著差異：1.期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)管理：-套期保值：企業(yè)利用期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，航空公司通過買入原油期貨對(duì)沖油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，鋼鐵企業(yè)通過賣出鐵礦石期貨對(duì)沖成本上漲風(fēng)險(xiǎn)。-流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)：中國期貨市場(chǎng)（如上海期貨交易所、大連商品交易所等）具有較高流動(dòng)性，適合大規(guī)模套期保值。-監(jiān)管限制：中國對(duì)期貨交易實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管，對(duì)保證金比例、持倉限額等有明確規(guī)定，需企業(yè)合規(guī)操作。2.期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)管理：-靈活性和精準(zhǔn)性：期權(quán)交易允許投資者根據(jù)市場(chǎng)預(yù)期選擇權(quán)利義務(wù)，例如，買入看漲期權(quán)對(duì)沖股票或商品價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，賣出看跌期權(quán)賺取波動(dòng)率收益。-中國期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展：中國金融期權(quán)市場(chǎng)（如上海證券交易所的股票期權(quán)）起步較晚，但發(fā)展迅速，為投資者提供了更多風(fēng)險(xiǎn)管理工具。-風(fēng)險(xiǎn)管理策略多樣：期權(quán)交易者可使用跨式、寬跨式、對(duì)沖跨式等策略，適應(yīng)不同市場(chǎng)環(huán)境。差異總結(jié)：-期貨交易