2025年大學財務管理（財務管理實務）試題及答案

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題共40分）（總共20題，每題2分，每題只有一個正確答案，請將正確答案填涂在答題卡相應位置）1.企業(yè)財務管理的目標是A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.以上都是答案：D2.下列屬于企業(yè)長期資金籌集方式的是A.商業(yè)信用B.短期借款C.發(fā)行債券D.應付賬款答案：C3.某企業(yè)按年利率5%向銀行借款1080萬元，銀行要求保留8%的補償性余額，同時要求按照貼現(xiàn)法計息，則這項借款的實際利率約為A.6.50%B.6.38%C.5.75%D.5%答案：C4.企業(yè)在進行應收賬款管理時，下列哪項不會影響應收賬款機會成本A.應收賬款平均余額B.變動成本率C.資本成本D.壞賬損失率答案：D5.下列關于資本結構理論的說法中，不正確的是A.代理理論、權衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結構有關B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資，最后是股權籌資C.權衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展D.權衡理論是代理理論的擴展答案：D6.某企業(yè)預計下年度銷售凈額為1800萬元，應收賬款周轉天數(shù)為90天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應收賬款的機會成本是A.27萬元B.45萬元C.108萬元D.180萬元答案：A7.下列各項中，不屬于存貨儲存成本的是A.存貨倉儲費用B.存貨破損和變質損失C.存貨儲備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應計利息答案：C8.在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結構的行為是A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購答案：C9.下列關于認股權證與股票看漲期權共同點的說法中，正確的是A.兩者均有固定的行權價格B.兩者行權后均會稀釋每股價格C.兩者行權后均會稀釋每股收益D.兩者行權時買入的股票均來自二級市場答案：A10.下列關于股利分配政策的說法中，錯誤的是A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的資本結構，使加權平均資本成本最低B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，但不利于穩(wěn)定股票價格C.采用固定股利分配政策，當盈余較低時，容易導致公司資金短缺，增加公司風險D.采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增強股東對公司的信心答案：D11.下列關于財務杠桿系數(shù)的說法中，正確的是A.財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿作用越小，財務風險越大B.財務杠桿系數(shù)與經營杠桿系數(shù)的乘積等于總杠桿系數(shù)C.財務杠桿系數(shù)只與固定性融資成本有關D.當企業(yè)無固定性融資成本時，財務杠桿系數(shù)為1，企業(yè)沒有財務風險答案：D12.下列關于投資組合的說法中，錯誤的是A.有效投資組合的期望收益與風險之間的關系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述B.用證券市場線描述投資組合（無論是否有效地分散風險）的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)C.當投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值D.當投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差答案：C13.下列關于資本資產定價模型β系數(shù)的表述中，正確的是A.β系數(shù)可以為負數(shù)B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風險答案：AD14.某企業(yè)的資本結構中，產權比率（負債/所有者權益）為2/3，債務稅前資本成本為14%。目前市場上的無風險報酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為30%，則加權平均資本成本為A.14.48%B.16%C.18%D.12%答案：A15.下列關于企業(yè)價值評估的說法中，正確的是A.價值評估使用的方法一般是定量分析法，它具有一定的科學性和客觀性，因此在評估時，不可能導致結論的不確定B.在價值評估時，主要關注企業(yè)價值的最終評估結果C.價值評估認為，股東價值的增加只能利用市場的不完善才能實現(xiàn)，若市場是完善的，價值評估就沒有實際意義D.對于非上市公司的價值評估，只能采用非市場價值的評估方法答案：C16.下列關于流動資產投資策略的說法中，正確的是A.在緊縮的流動資產投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產與銷售收入比率。這里的流動資產指的是所有的流動資產B.緊縮的流動資產投資策略的風險低于寬松的流動資產投資策略C.緊縮的流動資產投資策略的收益低于寬松的流動資產投資策略D.從理論上來說，最優(yōu)的流動資產投資規(guī)模等于流動資產的持有成本與短缺成本之和最低時的流動資產占用水平答案：D17.某企業(yè)生產經營淡季時占用流動資產50萬元，長期資產100萬元，生產經營旺季還要增加40萬元的臨時性存貨需求，若企業(yè)股東權益為80萬元，長期負債為50萬元，自發(fā)性流動負債為10萬元，其余則要靠借入短期借款解決資金來源，該企業(yè)實行的是A.激進型籌資策略B.保守型籌資策略C.適中型籌資策略D.長久型籌資策略答案：A18.下列關于營運資本籌資策略的說法中，不正確的是A.營運資本籌資策略是通過對收益和風險的權衡來確定的B.保守型籌資策略的資本成本較低C.激進型籌資策略下的易變現(xiàn)率較低D.適中型籌資策略下的收益和風險適中答案：B19.下列關于成本中心的說法中，不正確的是A.成本中心是指只對成本或費用負責的責任中心B.成本中心有兩種類型，標準成本中心和費用中心C.標準成本中心的考核指標，是既定產品質量和數(shù)量條件下的標準成本D.通常，使用費用預算來評價費用中心的成本控制業(yè)績答案：B20.下列關于利潤中心的說法中，錯誤的是A.擁有供貨來源和市場選擇決策權的責任中心，才能成為利潤中心B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標外，還需使用一些非財務指標C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應以利潤中心實現(xiàn)的利潤與所占用資產相聯(lián)系的相對指標作為其業(yè)績考核的依據(jù)D.為防止責任轉嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內部轉移價格答案：C第II卷（非選擇題共60分）（一）簡答題（每題10分，共20分）1.簡述企業(yè)財務管理的主要內容。2.簡述資本成本的作用。（二）計算分析題（每題15分，共30分）1.某企業(yè)計劃進行一項投資，現(xiàn)有A、B兩個方案可供選擇。A方案原始投資額在建設期起點一次性投入，項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為19.8萬元；B方案原始投資額為100萬元，在建設期起點一次性投入，項目壽命期為4年，初始投資后每年的凈現(xiàn)金流量均為50萬元。已知項目的折現(xiàn)率為10%。要求：（1）計算B方案的凈現(xiàn)值；（2）用等額年金法作出投資決策。（已知（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，10%，4）=3.1699）2.某企業(yè)只生產一種產品，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本總額為10000元，預計計劃期可銷售5000件。要求：（1）計算該產品的保本銷售量和保本銷售額；（2）計算該產品的安全邊際和安全邊際率，并評價該企業(yè)的經營安全性。（三）綜合題（10分）甲公司是一家制造企業(yè)，為擴大產能決定添置一臺設備。公司正在研究通過自行購置還是租賃取得該設備，有關資料如下：（1）如果自行購置，設備購置成本為1000萬元。根據(jù)稅法規(guī)定，設備按直線法計提折舊，折舊年限為8年，凈殘值為40萬元。該設備預計使用5年，5年后的變現(xiàn)價值預計為500萬元。（2）如果租賃，乙租賃公司可提供租賃服務，租賃期5年，每年年末收取租金160萬元，設備的維護費用由甲公司自行承擔，租賃期內不得撤租，租賃期屆滿時設備所有權不轉讓。根據(jù)稅法規(guī)定，甲公司的租賃費可以稅前扣除。乙租賃公司因大批量購置該種設備可獲得價格優(yōu)惠，設備購置成本為960萬元。（3）甲公司、乙租賃公司的所得稅稅率均為25%，稅前有擔保的借款利率為8%。要求：（1）利用差額分析法，計算租賃方案每年的差額現(xiàn)金流量及租賃凈現(xiàn)值（計算過程及結果填入下方表格中），判斷甲公司應選擇自行購置還是租賃。（2）計算乙租賃公司的租賃內含利率。|年份|0|1|2|3|4|5||----|----|----|----|----|----|----||差額現(xiàn)金流量||||||||租賃凈現(xiàn)值|||||||（四）案例分析題（10分）材料：某公司是一家從事電子產品生產的企業(yè)，近年來隨著市場競爭的加劇，公司面臨著較大的經營壓力。為了提高企業(yè)的競爭力和盈利能力，公司管理層決定對企業(yè)的財務管理策略進行調整。公司目前的資本結構為權益資本占60%，債務資本占40%，加權平均資本成本為12%。公司預計下一年度的息稅前利潤為1000萬元，債務利息為200萬元。公司計劃通過增加債務融資來降低加權平均資本成本，提高企業(yè)價值。假設公司所得稅稅率為25%。問題：（1）計算公司目前的財務杠桿系數(shù)。（2）分析公司增加債務融資對財務杠桿系數(shù)和企業(yè)價值的影響。（五）論述題（10分）材料：在當前經濟環(huán)境下，企業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)和機遇。財務管理作為企業(yè)管理的核心環(huán)節(jié)，對于企業(yè)的生存和發(fā)展至關重要。問題：請論述企業(yè)應如何優(yōu)化財務管理，以適應經濟環(huán)境的變化，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。答案：第I卷答案：1.D2.C3.C4.D5.D6.A7.C8.C9.A10.D11.D12.C13.AD14.A15.C16.D17.A18.B19.B20.C第II卷答案：（一）簡答題答案：1.企業(yè)財務管理主要內容包括：籌資管理，合理確定籌資規(guī)模、選擇籌資方式等；投資管理，對投資項目進行分析、決策等；營運資金管理，合理配置流動資產與流動負債等；利潤分配管理，確定利潤分配政策等。2.資本成本的作用有：是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；是評價投資項目可行性的主要標準；是衡量企業(yè)經營業(yè)績的重要依據(jù)。（二）計算分析題答案：1.（1）B方案的凈現(xiàn)值=50×（P/A，10%，4）-100=50×3.1699-100=58.495（萬元）。（2）A方案的等額年金=19.8/（P/A，10%，6）=19.8/4.3553≈4.546（萬元），B方案等額年金=58.495/（P/A，10%，4）=58.495/3.1699≈18.454（萬元），應選擇B方案。2.（1）保本銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本）=10000/（10-6）=2500（件），保本銷售額=保本銷售量×單價=2500×10=25000（元）。（2）安全邊際量=實際銷售量-保本銷售量=5000-2500=2500（件），安全邊際額=安全邊際量×單價=2500×10=25000（元），安全邊際率=安全邊際量/實際銷售量=2500/5000=50%，經營安全性較高。（三）綜合題答案：（1）|年份|0|1|2|3|4|5||----|----|----|----|----|----|----||差額現(xiàn)金流量|-1000|132.5|132.5|132.5|132.5|132.5||租賃凈現(xiàn)值|10.57||||||計算過程：年折舊=（1000-40）/8=120（萬元），租賃方案年折舊抵稅=120×25%=30（萬元），租賃費每年抵稅=160×25%=40（萬元），差額現(xiàn)金流量：0時點-1000萬元，1-5年每年=160+30-40=132.5萬元，租賃凈現(xiàn)值=-1000+132.5×（P/A，6%，5）=10.57萬元，應選擇租賃。（2）設租賃內含利率為r，160×（P/A，r，5）+500×（P/F，r，5）=960，用內插法解得r=7.46%。（四）案例分析題答案：（1）財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-債務利息）=1000/（1000-200）=1.25。（2）增加債務融資會增加債務利息，提高財務