第1章引言1.1研究背景和意義1.1.1國內(nèi)背景2013年，中國提出“一帶一路”倡議，這一倡議推動中國企業(yè)不斷走向國際化趨勢道路，也推動“一帶一路”沿線各國的經(jīng)濟發(fā)展。近年來，國內(nèi)市場發(fā)展趨于飽和，經(jīng)濟增速放緩，中國需要尋求新的市場以開辟新的經(jīng)濟增長點。中國為了鼓勵企業(yè)“走出去”，提供了一系列的政策支持，給對外投資帶來了良好的環(huán)境。中國企業(yè)的國際化布局不僅是市場開拓的需要，也是一種分散風險和促進品牌全球化的策略，但同時，不同國家的經(jīng)濟風險、文化差異、法律環(huán)境、市場成熟度不一又會對中國企業(yè)的國際化帶來挑戰(zhàn)，需要拓展海外市場的企業(yè)需要綜合考慮各種因素和風險。同時，由于全球化的深入發(fā)展、貿(mào)易自由化的逐步推進，為中國OFDI創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境。一帶一路倡議和區(qū)域性國際組織建立，推動區(qū)域投資便利和市場空間擴大，尤其是“一帶一路”沿線國家的市場潛力被發(fā)掘，為世界經(jīng)濟發(fā)展帶來了新的機會。許多發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟快速增長，對外資的需求上升，同時其他國家如美國、日本、歐洲國家對“一帶一路”沿線國家的投資活動日益活躍。1.1.2研究目的和意義在經(jīng)濟全球化趨勢推動下，我國不斷推進對外開放政策，但由于國際經(jīng)濟環(huán)境復雜，國內(nèi)企業(yè)對其他國家的國內(nèi)環(huán)境了解程度不足，在一帶一路沿線進行投資往往面臨著諸多風險，同時其他國家也急切想要在“一帶一路”沿線進行投資，這就需要中國企業(yè)OFDI要在保持穩(wěn)定性的前提下，還要提高決策的效率，國家有關部門也要改善對外直接投資相關政策的適配度以搶占市場先機。研究中國對“一帶一路”沿線國家OFDI的區(qū)位選擇因素可以為中國企業(yè)提高科學的投資決策提供理論依據(jù)，幫助企業(yè)考慮經(jīng)濟、文化、制度因素，從而制定更好的合理投資戰(zhàn)略、降低投資風險、抓住投資機會。通過對區(qū)位選擇因素進行風險，可以對企業(yè)投資的風險與回報進行合理預估，提高資源配置的效率和合理性，增強企業(yè)市場競爭力，還可以為企業(yè)提供國際化視角，幫助企業(yè)走向市場時選擇合適的品牌以及具有可操作性的戰(zhàn)略，推動中國品牌全球化進程。研究結果還可以為政府在推動“一帶一路”O(jiān)FDI的政策制定提高理論基礎和實證支持，充分對投資動機理解是制定良好的投資政策的基礎，有利于優(yōu)化外商投資環(huán)境。分析區(qū)位選擇的影響因素也有助于促進國際合作，增加項目投資的成功率，為“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟發(fā)展貢獻中國力量。通過將投資便利化綜合指數(shù)和方面指數(shù)導入Stata軟件，套用引力模型檢驗和考察各因素對中國OFDI的影響是否顯著，由此分析對外投資中的哪些因素對投資的影響最大，豐富中國OFDI的理論體系，為中國企業(yè)OFDI后續(xù)的實證分析提供研究依據(jù)。同時，研究區(qū)位選擇的影響因素有助于識別新興的市場動態(tài)和投資機會，推動理論創(chuàng)新，形成對新經(jīng)濟形勢下的OFDI行為的新理論解釋?！耙粠б宦贰毖鼐€國家大多是發(fā)展中國家，他們正處于快速發(fā)展的時期，廣闊的市場，充足的勞動力以及豐富的自然資源吸引中國企業(yè)對其進行直接投資，一方面能夠在一定程度上緩解中國經(jīng)濟告訴發(fā)展對勞動力等不同要素的需求，提高投資效率，降低投資風險，促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結構升級。另一方面，能夠減少國家間距離以及歷史文化差異所帶來的投資劣勢?？傊?，“一帶一路”是中國發(fā)展道路上不可或缺的機遇與挑戰(zhàn)。1.2文獻綜述自2013年“一帶一路”倡議提出以來，學術界對其沿線國家投資區(qū)位選擇因素展開了廣泛研究。經(jīng)濟因素被普遍視為關鍵影響因素。朱金勛（2021）基于引力模型的研究表明，中國與沿線國家的經(jīng)濟聯(lián)系強度顯著影響企業(yè)對外投資決策，經(jīng)濟聯(lián)系越緊密，投資潛力越大。此外，金融規(guī)則完善和貿(mào)易自由化水平提升有助于增強經(jīng)濟聯(lián)系。SDM模型進一步驗證了貿(mào)易額占GDP比重、國際貿(mào)易稅及PPG雙邊優(yōu)惠通過溢出效應強化經(jīng)濟聯(lián)系的作用Rauch等（2002）從微觀視角指出，東道國與母國產(chǎn)業(yè)結構相似性通過產(chǎn)業(yè)集聚效應促進對外直接投資（OFDI）。蔣瑛（2023）的微觀企業(yè)數(shù)據(jù)研究也證實，產(chǎn)業(yè)結構相似性越強，投資動機越顯著。李俊九（2019）的實證研究表明，制度距離總體上對中國在“一帶一路”沿線國家的OFDI具有促進作用，而文化距離則表現(xiàn)出一定的抑制作用，通過Stata分析發(fā)現(xiàn)文化因素比制度因素具有更強的顯著性，表明中國企業(yè)在投資中應當更加注重文化差異。此外，中國的政策制度也對OFDI產(chǎn)生顯著影響。王培志（2019）基于面板數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，雙邊投資協(xié)定的簽訂顯著促進了中國對制度較差國家的直接投資，而在制度較完善的國家，低成本勞動力和自然資源成為吸引中國投資的重要因素。Khan和WassemAhmad（2023）運用引力模型分析了自然資源、文化及地理因素對中國OFDI的影響，證實了中國與沿線國家GDP之間的正相關，以及地理距離的負向作用。同時，制度因素如政府效率、腐敗控制、法治水平等對中國OFDI具有正向作用。綜上所述，關于“一帶一路”沿線國家OFDI區(qū)位選擇的研究已形成較為完善的理論體系，為投資決策提供了重要參考。中國對“一帶一路”沿線國家OFDI現(xiàn)狀分析自2013年中國提出"絲綢之路經(jīng)濟帶"與"21世紀海上絲綢之路"重大倡議以來，全球152個參與方基于發(fā)展經(jīng)濟學理論框架，通過多層次合作機制推進戰(zhàn)略協(xié)同。數(shù)據(jù)顯示，2014-2023年間，中國與沿線國家累計簽署政府間合作文件300余份，形成政策溝通指數(shù)提升27.6%、設施聯(lián)通網(wǎng)絡覆蓋陸?？斩嗑S度交通體系、貿(mào)易便利化水平躍升全球中高收入經(jīng)濟體前列的顯著成效。2.1中國對“一帶一路”沿線國家OFDI規(guī)模表1中國對“一帶一路”沿線國家OFDI情況2023年2022年2021年2020年2019年2018年2240.9億（元）1410.5億（元）1309.7億（元）1400.2億（元）1227.2億（元）995.3億（元）數(shù)據(jù)來源：中國一帶一路網(wǎng)中國對“一帶一路”沿線國家的總體OFDI的數(shù)據(jù)顯示，2018年至2023年期間，對“一帶一路”沿線所有國家的中國企業(yè)直接投資金額呈上升趨勢，而這一趨勢在疫情爆發(fā)的數(shù)年間雖有少量降低，但這趨勢并不明顯且反彈極快。這也充分表明，古往今來，“一帶一路”作為經(jīng)濟發(fā)展的“必經(jīng)之路”，體現(xiàn)了“一帶一路”戰(zhàn)略價值的戰(zhàn)略意義。中國商務部發(fā)布的《中國對“一帶一路”沿線國家投資合作情況》顯示，包括公路、橋梁、鐵路等大型工程項目在內(nèi)，投資領域包括：基建投資、基建建設仍是重點投資領域；為促進當?shù)毓I(yè)化和就業(yè)，中國在沿線國家設立工業(yè)園區(qū)；中國投資“一帶一路”的重點是新加坡、印尼等東盟國家，在對“一帶一路”的投資中，32.2%來自新加坡。近年來，數(shù)字基礎設施建設逐漸成為新的投資熱點，尤其在東南亞、南亞等國家，中國企業(yè)積極參與數(shù)字經(jīng)濟的布局；面對全球氣候變化，中國也在“一帶一路”倡議下增加了對清潔能源項目的投資，包括風能、太陽能和可再生資源的開發(fā)。預計隨著全球經(jīng)濟復蘇，中國對“一帶一路”沿線國家的OFDI上漲勢態(tài)顯著，特別是在基礎設施、綠色經(jīng)濟和數(shù)字合作領域等領域將展現(xiàn)更強的活力。2.2中國對“一帶一路”沿線國家OFDI行業(yè)分布表STYLEREF1\s2中國對“一帶一路”沿線國家對外直接投資存量主要行業(yè)分布行業(yè)存量/萬美元占比（%）制造業(yè)5,685,56732.4批發(fā)和零售業(yè)2,993,05817.0租賃和商務服務業(yè)2,673,27015.2電力、熱力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)1,607,4079.1建筑業(yè)880,6345.0金融業(yè)874,8955.0交通運輸、倉儲和郵政業(yè)694,0803.9農(nóng)、林、牧、漁業(yè)523,2183.0信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)484,1342.8采礦業(yè)458,9492.6科學研究和技術服務業(yè)213,6941.2居民服務、修理和其他服務業(yè)197,5001.1房地產(chǎn)業(yè)151,2360.9水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)43,9760.3教育31,108-其他行業(yè)48,9920.3合計17,561,718100.0數(shù)據(jù)來源：《2023年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》中國在“一帶一路”沿線國家中開展的投資的行業(yè)主要集中在制造業(yè)、基礎設施建設、和資源開發(fā)領域，通過在合作國家建立工業(yè)園區(qū)和生產(chǎn)基地，共享成熟的產(chǎn)能、技術和管理經(jīng)驗，既幫助了沿線國家提升工業(yè)基礎水平，也為中國企業(yè)開拓了國際市場。這些項目不僅幫助東亞國家增加就業(yè)崗位，還提升了其國內(nèi)的基建水平。制造業(yè)吸收投資額占總投資額的32.4%，這充分體現(xiàn)了中國制造業(yè)產(chǎn)能輸出的戰(zhàn)略導向，契合沿線國家工業(yè)化需求，特別是勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉移。服務業(yè)集群效益突出也是中國在“一帶一路”沿線OFDI的特點。中國企業(yè)通過多年的戰(zhàn)略轉移，構建了完善的跨境供應鏈服務網(wǎng)絡，配合制造業(yè)投資建立了配套的服務業(yè)體系，同時數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展也帶動了新型服務貿(mào)易發(fā)展。能源領域是中國OFDI的另一個重點，尤其是在油氣資源豐富的中東和非洲地區(qū)。中國企業(yè)在許多沿線國家投資建設電廠、水壩和供水系統(tǒng)，以幫助改善當?shù)氐哪茉春退Y源短缺問題。這方面的代表項目包括巴基斯坦的“中巴經(jīng)濟走廊”中的電力項目，中國企業(yè)利用這一短缺，在幫助巴基斯坦建設了許多煤電設施，使巴基斯坦的能源短缺得以緩解。交通運輸、倉儲行業(yè)是許多中國企業(yè)大力投資的行業(yè)之一。中國與“一帶一路”各國都通過陸地連接,所以中國通過中歐班列將中國與中亞的主要城市連接起來，大大促進了貿(mào)易的頻率和效率。此外，中國企業(yè)為了完善全球供應鏈，在各國境內(nèi)建立多個倉儲中心，形成物流、倉儲的貿(mào)易網(wǎng)絡，提升中國產(chǎn)品在國際的響應速度。2.3中國對“一帶一路”沿線國家OFDI地區(qū)分布表32015、2019、2023年中國對“一帶一路”沿線九國投資流量國別2015年中國對外投資金額/億美元2019年中國對外投資金額/億美元（占比）2023年中國對外投資金額/億美元（占比）新加坡104（7.1%）48.3（3.5%）131（7.40%）印度尼西亞14.5（1.0%)22.2（1.6%）31.3（1.80%）越南5.6（0.4%）16.5（1.2%）25.9（1.50%）泰國4.1（0.3%）13.7（1.0%）20.2（1.10%）阿聯(lián)酋12.6（0.9%）12.1（0.9%）17.8（1%）哈薩克斯坦-25.17.9（0.6%）16.2（0.90%）馬來西亞4.8（0.3%）11.1（0.8%）14.3（0.80%）柬埔寨4.1（0.3%）7.5（0.6%）13.8（0.80%）老撾5.1（0.4%）11.5（0.8%）11.6（0.70）數(shù)據(jù)來源：《2023年中國對外直接投資統(tǒng)計公報》中國對“一帶一路”的投資主要集中在東盟國家。2023年，我國對東盟10國投資總額達251.2億美元，同比增長34.7%，占我國對“一帶一路”沿線國家投資總額的61.7%。2023年，中國對印尼的投資額為31.3億美元，印尼在中國“一帶一路”投資中的占比約為7.68%，在中國整體對外投資規(guī)模中的占比約為1.8%，較2022年下降了1個百分點。中國對東盟第三大投資國越南2023年對越直接投資流量為25.9億美元，同比增長52.3%，在中國“一帶一路”投資中所占比重為6.4%，在中國吸收外資總量中所占比重為1.5%，較2022年度上升0.5個百分點。在“一帶一路”投資排名中，泰國位居第4位，中國對泰直接投資流量在2023年同比增長59%至約20.2億美元，對泰投資在中國吸收外資總額中所占比重為1.1%。阿聯(lián)酋是中國2023年在西亞地區(qū)最大的投資目的地國，當年中國企業(yè)在阿直接投資總額同比增長9.5%至17.8億美元。中國對西亞投資大國哈薩克斯坦2023年對哈投資達16.2億美元，同比增長287.5%，對哈投資在中國吸收外資中所占比例約為0.9%。中國對“一帶一路”沿線國家OFDI區(qū)位選擇影響因素分析3.1經(jīng)濟因素東道國的經(jīng)濟水平與中國企業(yè)對其所進行的直接投資額存在正相關關系。也就是說東道國的經(jīng)濟規(guī)模越大，往往會吸引中國企業(yè)更多地在東道國進行投資與合作。其次收入水平不同的同時會影響中國企業(yè)在東道國投資的產(chǎn)品定位和業(yè)務模式。東南亞、南亞國家，如越南，人均GDP較低但勞動力成本優(yōu)勢明顯，中國OFDI更多集中于勞動密集型制造業(yè)和基礎設施建設。數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)投資占比32.4%，電力熱力行業(yè)占比9.1%，體現(xiàn)了對當?shù)毓I(yè)化需求的響應。東道國與母國的產(chǎn)業(yè)結構差異顯著影響中國企業(yè)的OFDI的區(qū)位選擇。從微觀企業(yè)的角度上看，東道國相似產(chǎn)業(yè)結構下，企業(yè)可以通過產(chǎn)業(yè)間集聚促進OFDI。西亞北非國家依賴能源經(jīng)濟，中國通過綠色能源投資推動其能源結構轉型，契合當?shù)乜沙掷m(xù)發(fā)展需求，母國企業(yè)與東道國企業(yè)間的產(chǎn)業(yè)結構差異可以促使更為有效的合作模式。例如，通過技術轉讓和生產(chǎn)能力的共享，中國企業(yè)能夠在東道國引領更高效的生產(chǎn)流程，提高當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)水平。經(jīng)濟增長潛力強的國家往往吸引中國企業(yè)對其進行投資。較高的GDP增長率通常意味著更好的投資環(huán)境和更高的回報預期。同時，對經(jīng)濟增長潛力強的國家進行投資更容易產(chǎn)生空間溢出效應，推動周邊各國協(xié)調發(fā)展。3.2自然地理因素東道國的自然資源很大程度影響中國企業(yè)在東道國內(nèi)的投資決策，很多“一帶一路”沿線國家有豐富的自然資源如石油、天然氣、礦產(chǎn)等，這些資源有助于降低中國企業(yè)的建立成本和運營成本，能夠有效降低在生產(chǎn)過程中的所需的運輸成本，也為企業(yè)的生產(chǎn)提供能源安全和資源保障。在“一帶一路”沿線國家中自然資源豐富的國家進行投資與合作往往可以給中國企業(yè)帶來較高的回報率，促進區(qū)域經(jīng)濟一體化，增強同其他國家的經(jīng)濟聯(lián)系。泰國的農(nóng)業(yè)資源稟賦吸引了中國在農(nóng)、林、牧、漁業(yè)和加工制造業(yè)的投資，形成“資源—加工—出口”鏈條。例如，中國企業(yè)如中化國際在泰國的橡膠產(chǎn)業(yè)鏈投資與當?shù)刭Y源形成互補，降低原材料獲取成本，它還將產(chǎn)業(yè)鏈延申至輪胎產(chǎn)業(yè)并出口到歐美市場，形成中國依賴泰國橡膠資源，泰國依靠中國技術提升產(chǎn)品附加值的互補效應。東道國的地理位置也對中國企業(yè)的投資和合作的選址產(chǎn)生很大影響。地理位置優(yōu)越的國家往往與中國的貿(mào)易距離較近，能夠降低運輸時間和成本，吸引更多的OFDI，中國企業(yè)在選擇投資的的國家時，不僅僅針對的是該國的單一市場，同時是為了更方便的輻射周圍的區(qū)域市場。如新加坡、馬來西亞因物流成本低、文化相近，成為中國制造業(yè)轉移的首選。數(shù)據(jù)顯示，中國對東盟國家的OFDI存量占比長期超過25%，且集中于電子、紡織等勞動密集型產(chǎn)業(yè)。3.3社會文化因素東道國文化水平同樣顯著影響OFDI區(qū)位選擇。學術界普遍采用文化距離作為文化因素的研究指標，如果國家之間的存在比較明顯的文化差異，則會對母國的OFDI產(chǎn)生抑制作用，中國的跨國企業(yè)在交易中的成本就會上升。由于沒有直接對一個國家的文化進行統(tǒng)計的官方標準，我們可以從權力距離指數(shù)，即東道國內(nèi)公民對權力不平等的接受程度來賦值，測算一個國家的文化水平。如果一個國家中的人民更加傾向于注重個人利益，對上下級權力不平等關系忍受程度越低，則權力距離指數(shù)越高。在高權力距離指數(shù)的國家如越南，企業(yè)中存在固化的上下級不平等文化，中國企業(yè)在其國內(nèi)進行投資時往往面臨企業(yè)文化難以相容的情況，這將有可能抑制中國企業(yè)的投資動機。3.4國家政策因素首先，國家經(jīng)濟政策對中國企業(yè)OFDI區(qū)位選擇有重要影響。各國對外資公司的審批程序、準入條件和限制都會影響中國企業(yè)的投資決策。開放的投資政策能夠吸引更多的外資，東道國對外國投資的保護力度，包括財產(chǎn)保護、投資保障和爭端解決機制等，對于保障外資企業(yè)的利益至關重要，如果東道國能夠提供良好的投資保護體系，中國企業(yè)更容易投入資金。其次，東道國的關稅政策和非關稅壁壘如配額、許可證、技術標準等，會直接影響中國企業(yè)的競爭力和投資回報。與東道國簽署的自由貿(mào)易協(xié)定能夠降低貿(mào)易成本、增加市場準入。中國與“一帶一路”國家之間的FTA會直接影響OFDI的規(guī)模和效率。東道國的產(chǎn)業(yè)政策也會影響中國企業(yè)的投資方向。通常東道國政府會鼓勵外國幫助本國發(fā)展特定領域的技術，促進形成技術溢出效應，那么該領域的支持政策就有利于中國企業(yè)進行投資與合作。第4章實證分析經(jīng)過對影響中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家進行OFDI的區(qū)位選擇的各方面因素進行分析，本章將進一步利用Stata進行實證分析，探求二者之間的關系。將各方面因素進行綜合考慮，通過建立貿(mào)易引力模型，實證研究這些因素對中國企業(yè)區(qū)位選擇是否有影響以及影響的程度。4.1模型構建與變量選取4.1.1模型構建利用引力模型研究中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家的OFDI區(qū)位分布，通常將原始的引力模型（Anderson,1979）適當變形，以檢驗所需研究變量。本文參照蔣瑛（2023）的研究，構建如下模型，實證研究東道國經(jīng)濟、自然地理、文化、政策因素對中國企業(yè)在“一帶一路”沿線進行OFDI的影響。lnofdi4.1.2變量選取和說明式（1）中：lnofdii,t代表中國對第i個國家在t時期的對外直接投資數(shù)據(jù)。B2lngdpi,t、B3coni,t、B4lnlabori,t分別表示東道國的經(jīng)濟水平、基礎設施、勞動力成本，從而衡量一國的總體經(jīng)濟水平；B5lnnaturei,t、4.1.3數(shù)據(jù)來源本研究采用世界銀行官網(wǎng)、Hofstede官網(wǎng)、CEPII以及中國對外投資公報的自“一帶一路”倡議的提出的2013至2022年的數(shù)據(jù)，覆蓋中國和“一帶一路”沿線的韓國、印度尼西亞、新加坡、泰國、越南、南非和新西蘭七個國家的共包含600條相關數(shù)據(jù)。以中國對外直接投資統(tǒng)計公報中的中國對“一帶一路”各國自2013年至2022年的對外直接投資金額為因變量，并以世界銀行官網(wǎng)、CEPII、Hofsetde官網(wǎng)的國內(nèi)生產(chǎn)總值、勞動力總數(shù)、自然資源租金總額等為自變量，以時間為參照，通過Stata分析對外直接投資金額因自變量變化而變化的趨勢來得出這些因素對對外直接投資金額的影響方向和程度。表4數(shù)據(jù)來源變量數(shù)據(jù)來源對外直接投資金額中國對外直接投資統(tǒng)計公報國內(nèi)生產(chǎn)總值世界銀行官網(wǎng)勞動力總數(shù)世界銀行官網(wǎng)自然資源租金總額世界銀行官網(wǎng)國家首都距離CEPII每百人互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量世界銀行官網(wǎng)政府效率世界銀行官網(wǎng)權力距離指數(shù)Hofstede官網(wǎng)4.2Stata分析本章選取“一帶一路”國家中的七個典型國家進行Stata實證分析，分別是韓國、印度尼西亞、新加坡、泰國、越南、南非和新西蘭，這些國家分布廣，各因素差距大，因此得出的結論更具有意義。將中國企業(yè)在其國內(nèi)的對外直接投資額與其他因素進行相關性分析，研究各因素對OFDI是否具有顯著的影響，從而得出結論。4.2.1描述性統(tǒng)計分析表5描述性統(tǒng)計分析表格

DescriptiveStatisticsVariable變量含義賦值方法MeanStd.Dev.MinMaxLnofdi對外直接投資對外直接投資金額（億美元）11.4181.2227.03913.86Lngdp市場規(guī)模（經(jīng)濟水平）國內(nèi)生產(chǎn)總值（萬美元）8.861.0797.48512.028Lnlabor勞動力勞動力總數(shù)3.0161.325.8244.943Lnnature自然資源自然資源租金總額-0.6212.902-8.681.993dis國家距離國家首都距離（公里）6047.7144062.95795612968lncon基礎設施每百人互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量4.1660.4312.7044.581strategy國家政策政府效率0.7770.85-0.3262.284culture文化水平權力距離指數(shù)61.42918.57322784.2.2豪斯曼檢驗從中國對“一帶一路沿線”國家的OFDI來看，投資額存在顯著的地區(qū)差異，在一帶一路沿線國家中，中國對東南亞的國家投資額相對較多，對其他地區(qū)的投資額較少?；诒?的F檢驗，由于統(tǒng)計值為29.80，P值為0.000，故拒絕原假設，選擇固定效應模型。表6F檢驗檢驗方法統(tǒng)計值P值Hausman檢驗29.800.0004.2.3穩(wěn)健性檢驗表7回歸表格(1)LnofdiLngdp0.207***(0.891)Lnlabor4.750**(2.181)Lnnature-0.119*(-1.677)Lncon1.322*(3.354)strategy0.61**(0.601)distance-0.4***(0.251)culture-1.91*(0.521)_cons-10.285*(-1.245)N69R20.934F4.037***p<0.01，**p<0.05，*p<0.104.3回歸結果分析根據(jù)表4回歸模型結果可以知道，在經(jīng)濟因素方面，市場規(guī)模、勞動力總數(shù)、基礎設施對中國企業(yè)的OFDI具有顯著影響?；貧w結果表明，"一帶一路"沿線國家的市場規(guī)模與OFDI流入量存在正相關，反映出中國企業(yè)普遍具有通過跨國布局獲取目標市場準入的核心訴求。在勞動力要素層面，東道國人口基數(shù)與工資水平形成的成本優(yōu)勢構成重要區(qū)位引力，印證了生產(chǎn)要素比較優(yōu)勢在國際資本流動中的配置效應。基礎設施建設因素的顯著性較差的原因是因為中國企業(yè)根據(jù)不同國家經(jīng)濟情況在東道國建設的基建往往具有不同的形態(tài)。在發(fā)達國家，良好完善的基礎設施會吸引中國企業(yè)在其國內(nèi)發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)等新型產(chǎn)業(yè)，而在發(fā)展中國家中，較差的基礎設施建設則會吸引中國企業(yè)在其國內(nèi)大力發(fā)展工業(yè)和制造業(yè)。在自然地理因素中，國家距離對中國企業(yè)的OFDI有著負向的顯著性。距離的增加意味著更高的運輸成本和其他相關費用，因此，距離越遠，OFDI的抑制作用越明顯。此外，東道國自然資源含量的豐富程度影響著中國企業(yè)在其國家投資的動力。本研究通過自然資源租金總額來衡量自然資源的價值，根據(jù)回歸分析和穩(wěn)健性檢驗，發(fā)現(xiàn)自然資源租金對OFDI的影響并不顯著，可能是由于選取的“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟差距較大，一般來說，東道國人均收入越低，自然資源租金就越高，中國企業(yè)的OFDI就越少。在社會文化方面，本章采用權力距離指數(shù)對文化的優(yōu)良程度進行賦值。權力距離指數(shù)越高表示一國人民對上下級權力不平等的容忍程度越大。根據(jù)回歸表格可以得知，中國企業(yè)在進行對外直接投資時更加傾向于投資對上下級權力忍受程度更低的國家，也就是文化水平更高的國家。權力距離高的國家中的企業(yè)由于存在上下級關系不平等的固化，會抑制中國企業(yè)的投資欲望，企業(yè)文化難以匹配。文化因素不如其他因素顯著的原因是權力距離只表示一個國家的文化水平高低，而不能表示出中國與東道國之間的文化差異，即文化距離，因此并沒有展現(xiàn)出顯著性，這可能是由于過去十年交通與通訊科技水平的發(fā)展，使得各國文化交流更加頻繁，自由平等觀念進一步傳播普及，各國相互的文化認可度不斷提高，并且中亞國家受到宗教信仰的影響較大，單一的權力距離指數(shù)不足以分析其影響的顯著性，所以導致數(shù)據(jù)顯著程度低。在國家政策因素方面，“一帶一路”沿線國家政權穩(wěn)定，政府政策效率高對中國企業(yè)OFDI區(qū)位選擇有著顯著的吸引。本章利用政府效率對東道國的政治因素進行賦值，良好的制度環(huán)境和有為政府將會有利于中國企業(yè)的投資與和作用。對策建議與研究結論5.1對策建議以下針對前面提到的四個方面因素，結合實證分析結果分別給出對策建議。5.1.1經(jīng)濟方面對策在經(jīng)濟上，需要拓展經(jīng)濟合作的廣泛性和深度。在“一帶一路”倡議的框架下，應積極加強與沿線國家的合作，鼓勵“一帶一路”沿線國家協(xié)同發(fā)展。在傳統(tǒng)能源領域合作基礎上，加大綠色技術投資，并通過綠色金融工具支持低碳項目，推動碳中和目標。同時，企業(yè)應當更注重ESG標準，政府加強海外利益保護機制，攜手共創(chuàng)良好的投資環(huán)境。數(shù)據(jù)顯示，2023年中國對“一帶一路”綠色投資占比顯著提升，匈牙利、沙特等國成為合作典范，我們應當抓住這個趨勢，以已有的綠色投資典范繼續(xù)深入推進和研究，為未來的對外直接投資提供現(xiàn)有模板。由于基礎設施因素的兩種形態(tài)，是發(fā)展東道國的基礎設施還是利用東道國的基礎設施，企業(yè)應當針對具體的投資制定不同的投資方案。5.1.2自然地理方面對策在自然地理因素層面，應當繼續(xù)加強與東道國原有的基建合作，國家距離無法改變，我們可以通過降低運輸成本和運輸時間為中國企業(yè)帶來新機遇、新活力，可以通過“一帶一路”基建項目，縮短物理距離，降低物流成本。研究顯示，基礎設施改善可使投資效率提升15%-20%。自然資源租金越高，代表東道國從開發(fā)自然資源中獲得的超額租金越多，因此對中國企業(yè)來說可利用的自然資源也就少。同時要注重針對不同國家情況采取多元化的投資策略，針對資源豐富但開發(fā)能力不足的國家，采用“技術+資本”模式合作開發(fā)。例如，中國與俄羅斯、哈薩克斯坦的能源項目通過技術共享實現(xiàn)互利。5.1.3文化方面對策在文化方面，推動文化交流和相互理解。在中東地區(qū)積極開展文化活動，降低文化壁壘、消除文化隔閡可以為中國的海外直接投資帶來更廣泛的利益。在權力距離較大的國家，因為風險極大程度上會影響中國企業(yè)的投資決策，因此優(yōu)先選擇與政府合作而非直接干預企業(yè)運營，例如通過公私合營模式參與基建項目。5.1.4國家政策方面對策在國家政策上，應當與東道國攜手努力提高政府效率和制度對接，強化制度協(xié)同和風險管控，推動與東道國簽訂雙邊投資協(xié)定，培養(yǎng)爭端研究法治人才，明確爭端解決機制。同時建立風險評估體系，重點關注政治穩(wěn)定性、法治水平等指標，方便企業(yè)預估投資風險，更好地進行投資。5.2研究結論從研究結果來看，中國對“一帶一路”沿線國家OFDI的區(qū)位選擇受到多方面因素的影響，其中包括經(jīng)濟、自然地理、文化、國家政策因素。在經(jīng)濟層面，東道國的經(jīng)濟水平、勞動力水平對中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家OFDI區(qū)位選擇起到顯著影響，基礎設施水平則呈現(xiàn)兩種影響形態(tài)。在自然地理層面，國家距離對中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家OFDI區(qū)位選擇起到顯著的抑制作用，會抑制中國企業(yè)投資某一東道國的動機。而自然資源的豐富程度對中國企業(yè)OFDI區(qū)位選擇起到促進作用。在文化層面，權力距離高的國家中的企業(yè)由于存在上下級關系不平等的固化，會抑制中國企業(yè)的投資欲望。在國家政策層面，中國企業(yè)在進行對外投資時更傾向于投資政府效率高的國家，能夠大幅降低一些政策風險。本文旨在研究從經(jīng)濟、自然地理、文化和國家政策四個宏觀層面把握中國對“一帶一路”沿線國家OFDI的區(qū)位選擇，未來可以進一步基于微觀企業(yè)數(shù)據(jù)，探討這些宏觀因素是否可能對不同類型、不同規(guī)模企業(yè)產(chǎn)生異質化影響，以進一步豐富中國對“一帶一路”沿線國家OFDI區(qū)位選擇影響因素的研究成果，從而推動中國進行更有效的直接投資活動。參考文獻[1]劉悅,李沛霖,李星辰.推進更高質量共建“一帶一路”:現(xiàn)狀、挑戰(zhàn)與建議[J