預(yù)備知識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述財(cái)務(wù)報(bào)表分析既是對(duì)財(cái)務(wù)企業(yè)已經(jīng)發(fā)生的財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的方法，又是對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策和財(cái)務(wù)預(yù)算的制定提供有用信息的一項(xiàng)工作。在做財(cái)務(wù)報(bào)表分析的時(shí)候，首先要清楚分析的目的，然后明確財(cái)務(wù)分析的過(guò)程，依據(jù)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)，采用相應(yīng)的分析方法分析相關(guān)內(nèi)容，如圖9-1所示。下一頁(yè)返回任務(wù)一財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容及方法一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容一般而言，不同的利益主體對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況關(guān)注重點(diǎn)有所不同，企業(yè)管理者側(cè)重于關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，股東關(guān)注企業(yè)價(jià)值的最大化，債權(quán)人關(guān)心債務(wù)能否償還。盡管不同利益主體對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析有著不同的需要，但其核心仍然是分析企業(yè)的績(jī)效。為了滿足各方利益主體的需求，財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要有以下幾個(gè)方面。1．償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。通過(guò)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表等會(huì)計(jì)資料進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性、負(fù)債水平及償還債務(wù)的能力，從而評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為管理者、投資者和債權(quán)人提供企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)信息。下一頁(yè)返回任務(wù)一財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容及方法

2．營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用和管理能力。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程就是利用資產(chǎn)取得收益的過(guò)程。資產(chǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)資源，對(duì)資產(chǎn)的利用和管理能力直接影響到企業(yè)的收益，體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。對(duì)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析，可以了解到企業(yè)資產(chǎn)的保值和增值情況，分析企業(yè)資產(chǎn)的利用效率、管理水平、資金周轉(zhuǎn)狀況、現(xiàn)金流量狀況等，為評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平提供依據(jù)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)一財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容及方法

3．盈利能力分析獲取利潤(rùn)是企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一，它也反映了企業(yè)的綜合素質(zhì)。企業(yè)要生存和發(fā)展，必須爭(zhēng)取獲得較高的利潤(rùn)，這樣才能在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。投資者和債權(quán)人都十分關(guān)心企業(yè)的盈利能力，盈利能力強(qiáng)可以提高企業(yè)償還債務(wù)的能力，提升企業(yè)的信譽(yù)。對(duì)企業(yè)盈利能力的分析不能僅看其獲取利潤(rùn)的絕對(duì)數(shù)，還應(yīng)分析其相對(duì)指標(biāo)，這些都可以通過(guò)財(cái)務(wù)分析來(lái)實(shí)現(xiàn)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)一財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容及方法

4．發(fā)展能力分析無(wú)論是企業(yè)的管理者還是投資人、債權(quán)人，都十分關(guān)注企業(yè)的發(fā)展能力，因?yàn)檫@關(guān)系到他們的切身利益。通過(guò)對(duì)企業(yè)發(fā)展能力進(jìn)行分析，可以判斷企業(yè)的發(fā)展?jié)摿ΓA(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)前景，從而為企業(yè)管理者和投資者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策和投資決策提供重要的依據(jù)，避免決策失誤給其帶來(lái)重大的經(jīng)濟(jì)損失。5．財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析是指通過(guò)對(duì)企業(yè)連續(xù)若干期的會(huì)計(jì)信息和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，判斷企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問(wèn)題，為企業(yè)未來(lái)決策提供依據(jù)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)一財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容及方法

6．財(cái)務(wù)綜合分析財(cái)務(wù)綜合分析是指全面分析和評(píng)價(jià)企業(yè)各方面的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、收益、成本和現(xiàn)金流量等進(jìn)行分析和判斷，為提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提供信息。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法主要包括比率分析法和比較分析法。1．比率分析法比率分析法是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行比對(duì)，得出一系列財(cái)務(wù)比率，一次來(lái)揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析方法。財(cái)務(wù)比率主要包括構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率三大類。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)一財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容及方法

1）構(gòu)成比率又稱結(jié)構(gòu)比率，是反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的各個(gè)組成部分與總體之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)資產(chǎn)與資產(chǎn)總額的比率、流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債總額的比率。2）效率比率，是反映某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)投入與產(chǎn)出之間關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，如資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率等。利用效率比率可以考察經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效益，揭示企業(yè)的盈利能力。3）相關(guān)比率，是反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中某兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)項(xiàng)目比值的財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。利用相關(guān)比率可以考察各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的相互關(guān)系，從而揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)一財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容及方法

2．比較分析法比較分析法是將統(tǒng)一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中所存在差異的分析辦法。比較分析法可分為縱向比較分析法和橫向比較分析法兩種。1）縱向比較分析法又稱趨勢(shì)分析法，是指將同一企業(yè)連續(xù)若干期的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以此來(lái)揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變化趨勢(shì)的分析方法，如比較財(cái)務(wù)報(bào)表法、比較財(cái)務(wù)比率法等。2）橫向比較分析法，是指將本企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與其他企業(yè)的同期財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，確定其存在的差異及其程度，以此來(lái)揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中所存在問(wèn)題的分析方法。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用一、償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要標(biāo)志。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。償債能力分析反映上市公司償債能力的指標(biāo)，主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資本周轉(zhuǎn)率、清算價(jià)值比率和利息保障倍數(shù)等。下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用1．短期償債能力（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，它能反映公司流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。其計(jì)算公式如圖9-2所示。一般情況下，流動(dòng)比率指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力強(qiáng)。通常，該指標(biāo)在200%左右較好。滬深兩市該指標(biāo)平均值為200.20%。在運(yùn)用該指標(biāo)分析公司短期償債能力時(shí)，還應(yīng)結(jié)合存貨的規(guī)模大小，周轉(zhuǎn)速度、變現(xiàn)能力和變現(xiàn)價(jià)值等指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。如果某一公司雖然流動(dòng)比率很高，但其存貨規(guī)模大，周轉(zhuǎn)速度慢，有可能造成存貨變現(xiàn)能力弱，變現(xiàn)價(jià)值低，那么，該公司的實(shí)際短期償債能力就要比指標(biāo)反映的弱。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用（2）速動(dòng)比率速動(dòng)比率表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，進(jìn)一步反映流動(dòng)負(fù)債的保障程度。其計(jì)算公式如圖9-3所示。一般情況下，速動(dòng)比率指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)，通常該指標(biāo)在100%左右較好。在運(yùn)用該指標(biāo)分析公司短期償債能力時(shí)，應(yīng)結(jié)合應(yīng)收賬款的規(guī)模、周轉(zhuǎn)速度和其他應(yīng)收款的規(guī)模，以及它們的變現(xiàn)能力進(jìn)行綜合分析。如果某公司速動(dòng)比率雖然很高，但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度慢，且它與其他應(yīng)收款的規(guī)模大，變現(xiàn)能力差，那么該公司較為真實(shí)的短期償債能力要比該指標(biāo)反映的差。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用（3）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率，表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物作為償還的保證，反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流動(dòng)負(fù)債的能力。其計(jì)算公式如圖9-4所示。現(xiàn)金比率指標(biāo)能真實(shí)地反映公司實(shí)際的短期償債能力。該指標(biāo)值越大，公司的短期償債能力越強(qiáng)。2．長(zhǎng)期償債能力企業(yè)的投資者包括企業(yè)的所有者和潛在投資者，投資者通過(guò)長(zhǎng)期償債能力分析，可以判斷其投資的安全性及盈利性，因?yàn)橥顿Y的安全性與企業(yè)的償債能力密切相關(guān)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用通常，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，投資者的安全性越高。在這種情況下，企業(yè)不需要通過(guò)變賣財(cái)產(chǎn)償還債務(wù)。另外，投資的盈利性與企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力密切相關(guān)。在投資收益率大于借入資金的資金成本率時(shí)，企業(yè)適度負(fù)債，不僅可以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的作用，增加盈利。盈利能力是投資者資本保值增值的關(guān)鍵。（1）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比例，揭示企業(yè)出資者對(duì)債權(quán)人債務(wù)的保障程度，因此該指標(biāo)是分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式如圖9-5所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率的水平，不同的債權(quán)人有不同的意見(jiàn)。較高的資產(chǎn)負(fù)債率，在效益較好、資金流轉(zhuǎn)穩(wěn)定的企業(yè)是可以接受的，因這種企業(yè)具備償還債務(wù)本息的能力。在盈利狀況不穩(wěn)定或經(jīng)營(yíng)管理水平不穩(wěn)定的企業(yè)，則說(shuō)明企業(yè)沒(méi)有償還債務(wù)的保障，不穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)收益難以保證按期支付固定的利息，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較低。作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，也應(yīng)當(dāng)尋求資產(chǎn)負(fù)債率的適當(dāng)比值，既要能保持長(zhǎng)期償債能力，又要最大限度地利用外部資金。（2）產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是指股份制企業(yè)，股東權(quán)益總額與企業(yè)資產(chǎn)總額的比率，是為評(píng)估資金結(jié)構(gòu)合理性的一種指標(biāo)。其計(jì)算公式如圖9-6所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率可反映股東所持股權(quán)是否過(guò)多，或者是尚不夠充分等情況，從另一個(gè)側(cè)面表明企業(yè)借款經(jīng)營(yíng)的程度。該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。（3）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用之比，用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰?，是衡量企業(yè)支付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。其計(jì)算公式如圖9-7所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，又是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1，且比值越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。如果利息保障倍數(shù)過(guò)低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用二、營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過(guò)對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。營(yíng)運(yùn)能力分析的指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，它說(shuō)明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。用時(shí)間表示的周轉(zhuǎn)速度是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也叫平均應(yīng)收賬款回收期或平均收現(xiàn)期，表示企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間。其計(jì)算公式如圖9-8所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用2）存貨周轉(zhuǎn)率用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。其計(jì)算公式如圖9-9所示。3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比率，它反映的是全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式如圖9-10所示。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一個(gè)綜合指標(biāo)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快，可以節(jié)約資金，提高資金的利用效率。4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)銷售（營(yíng)業(yè)）收入同平均資產(chǎn)總額的比值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式如圖9-11所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能綜合反映企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力。一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就越強(qiáng)。企業(yè)可以通過(guò)薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來(lái)利潤(rùn)絕對(duì)額的增加。存貨周轉(zhuǎn)率分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問(wèn)題，使存貨管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的同時(shí)，盡可能少占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用三、盈利能力分析從企業(yè)的角度來(lái)看，企業(yè)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其直接目的是最大限度地賺取利潤(rùn)并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展是獲取利潤(rùn)的基礎(chǔ)，而最大限度地獲取利潤(rùn)又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)和保證。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有營(yíng)業(yè)毛利率、營(yíng)業(yè)凈利率，總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率和資本保值增值率等。1）營(yíng)業(yè)毛利率是營(yíng)業(yè)毛利額與營(yíng)業(yè)凈收入之間的比率，用于對(duì)企業(yè)獲利能力的分析，其計(jì)算公式如圖9-12所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用營(yíng)業(yè)毛利率反映企業(yè)營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)造凈利潤(rùn)的能力。營(yíng)業(yè)毛利率是企業(yè)銷售的最終獲利能力指標(biāo)，比率越高，說(shuō)明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。但是它受行業(yè)特點(diǎn)影響較大，通常來(lái)說(shuō)，越是資本密集型企業(yè)，營(yíng)業(yè)凈利率就越高；反之，資本密集程度較低的企業(yè)，營(yíng)業(yè)凈利率也較低。該比率分析應(yīng)結(jié)合不同行業(yè)的具體情況進(jìn)行。2）總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)非常有用的比率，是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)。在考核企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況時(shí)，投資者往往關(guān)注與投入資產(chǎn)相關(guān)的報(bào)酬實(shí)現(xiàn)效果，并經(jīng)常結(jié)合每股收益及凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行判斷。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用實(shí)際上，總資產(chǎn)收益率是一個(gè)更為有效的指標(biāo)。總資產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)。其計(jì)算公式如圖9-13所示。3．凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報(bào)酬率、凈值報(bào)酬率、權(quán)益報(bào)酬率、權(quán)益利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式如圖9-14所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用凈資產(chǎn)收益率越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高；凈資產(chǎn)收益率越低，說(shuō)明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。4．資本保值增值率資本保值增值率是財(cái)政部制定的評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的十大指標(biāo)之一，反映了企業(yè)資本的運(yùn)營(yíng)效益與安全狀況。其計(jì)算公式如圖9-15所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用四、發(fā)展能力分析企業(yè)的發(fā)展能力，也稱企業(yè)的成長(zhǎng)性，它是企業(yè)通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。企業(yè)能否健康發(fā)展取決于多種因素，包括外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境、企業(yè)內(nèi)在素質(zhì)及資源條件等。發(fā)展能力指標(biāo)有銷售收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、股權(quán)資本增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率等。1．銷售收入增長(zhǎng)率銷售收入增長(zhǎng)率是本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比值，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式如圖9-16所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用2．總資產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況。總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但在分析時(shí)，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。其計(jì)算公式如圖9-17所示。3．股權(quán)資本增長(zhǎng)率股權(quán)資本增長(zhǎng)率是本年股東權(quán)益增長(zhǎng)額與年初股東權(quán)益總額的比值。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)資本積累能力越強(qiáng)，企業(yè)的發(fā)展能力也越好。其計(jì)算公式如圖9-18所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用4．利潤(rùn)增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本年利潤(rùn)總額增長(zhǎng)額與上年利潤(rùn)總額的比值，該指標(biāo)反映了企業(yè)盈利能力的變化。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)的成長(zhǎng)性越好，發(fā)展能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式如圖9-19所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用五、財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析是指通過(guò)比較企業(yè)連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢(shì)，并以此預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景。財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析的主要方法有比較財(cái)務(wù)報(bào)表、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表、比較財(cái)務(wù)比率、圖解法等。1）比較財(cái)務(wù)報(bào)表又稱水平分析法，具體是比較企業(yè)連續(xù)幾期財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分析財(cái)務(wù)報(bào)表中各個(gè)項(xiàng)目的增減變化的幅度及其變化原因，來(lái)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)。采用該方法時(shí)，選擇的財(cái)務(wù)報(bào)表期數(shù)越多，分析結(jié)果可靠性越高。但是，在比較財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，必須考慮到各期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可比性，在分析過(guò)程中應(yīng)排除非可比因素（如會(huì)計(jì)政策的變化）。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用2）比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表，是比較各項(xiàng)目百分比變化，既可縱向比較同一企業(yè)不同時(shí)期財(cái)務(wù)狀況，也可橫向比較不同企業(yè)之間或同行業(yè)平均數(shù)。3）比較財(cái)務(wù)比率，是將企業(yè)連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行對(duì)比，分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)。這種方法實(shí)際上是比率分析法與比較分析法的結(jié)合。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用六、綜合能力分析在進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析時(shí)，常采用杜邦分析法。杜邦分析法利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司盈利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。1）杜邦分析系統(tǒng)的核心在于對(duì)公式的分解，其基本原理如下：①與凈資產(chǎn)收益率有關(guān)的公式分解，如圖9-20所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用②與總資產(chǎn)凈利率有關(guān)的公式分解，如圖9-21所示。③將前面分解的兩個(gè)公式綜合起來(lái)可以得到凈資產(chǎn)收益率的分解，如圖9-22所示。2）杜邦分析法的運(yùn)用。案例指導(dǎo)9-6按案例指導(dǎo)9-5，利用杜邦分析法試分析HL公司2017年財(cái)務(wù)綜合能力。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用解析：杜邦分析是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的綜合分析，它通過(guò)幾種主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系，直觀、明了地反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用從企業(yè)資產(chǎn)方面，除分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，還應(yīng)結(jié)合銷售收入分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是對(duì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行分析，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度直接影響到企業(yè)的盈利能力，如果企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較慢，就會(huì)占用大量資金，而增加資本成本就會(huì)減少企業(yè)的利潤(rùn)。分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況時(shí)還應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入。從企業(yè)的銷售方面，銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入之間的關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，銷售收入增加，企業(yè)的凈利潤(rùn)也會(huì)隨之增加。但是，要想提高銷售凈利率，必須一方面提高銷售收入，另一方面降低各種成本費(fèi)用，這樣才能使凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)高于銷售收入的增長(zhǎng)，從而使銷售凈利率得到提高。資產(chǎn)凈利率主要反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率如何，它揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率，綜合性也強(qiáng)。企業(yè)的銷售收入、成本費(fèi)用、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和資金占用量等各種因素，都直接影響到資產(chǎn)凈利率的高低。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用股東權(quán)益報(bào)酬率是一個(gè)綜合性極強(qiáng)、最具代表性的財(cái)務(wù)比率，它是杜邦系統(tǒng)的核心。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化，股東權(quán)益報(bào)酬率恰恰反映了股東投入資金的盈利能力，反映了企業(yè)籌資、投資和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等各方面經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用七、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的技能實(shí)訓(xùn)技能實(shí)訓(xùn)9-1重慶長(zhǎng)安汽車財(cái)務(wù)報(bào)表分析重慶長(zhǎng)安汽車股份有限公司，股票簡(jiǎn)稱長(zhǎng)安汽車，公司由長(zhǎng)安汽車有限責(zé)任公司作為獨(dú)家發(fā)起人，以募集方式設(shè)立；公司于1996年10月31日在重慶市工商行政管理局注冊(cè)登記，取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照。公司于1996年9月28日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，首次向境外投資人發(fā)行以外幣認(rèn)購(gòu)并且在境內(nèi)上市的境內(nèi)上市外資股25000萬(wàn)股，于1996年11月8日在深圳證券交易所上市；公司于1997年5月19日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，首次向境內(nèi)社會(huì)公眾發(fā)行人民幣普通股12000萬(wàn)股，于1997年6月10日在深圳證券交易所上市。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用制造、銷售汽車（含轎車），制造汽車發(fā)動(dòng)機(jī)系列產(chǎn)品。汽車（含小轎車）開(kāi)發(fā)，汽車發(fā)動(dòng)機(jī)系列產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、銷售，配套零部件、模具、工具的、開(kāi)發(fā)，制造，銷售，機(jī)械安裝工程科技技術(shù)咨詢服務(wù)，自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口（國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外），開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售計(jì)算機(jī)軟件、硬件產(chǎn)品，計(jì)算機(jī)應(yīng)用技術(shù)咨詢、培訓(xùn)，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)計(jì)、安裝、維護(hù)，代辦中國(guó)電信股份有限公司重慶分公司委托的電信業(yè)務(wù)。請(qǐng)根據(jù)2016年長(zhǎng)安汽車的財(cái)務(wù)報(bào)表（表9-3～表9-5）分析相應(yīng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。解析：根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表，相應(yīng)得到的財(cái)務(wù)指標(biāo)如表9-6所示。上一頁(yè)下一頁(yè)返回任務(wù)二財(cái)務(wù)報(bào)表基本能力分析及實(shí)際應(yīng)用2016年，中國(guó)汽車市場(chǎng)產(chǎn)銷規(guī)模再攀新高，全年累計(jì)產(chǎn)銷雙超2800萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)分別為14.5%和13.7%，并再次刷新全球單一市場(chǎng)的歷史紀(jì)錄，連續(xù)八年穩(wěn)居全球第一大汽車市場(chǎng)；在全球市場(chǎng)所占比重已由1/4強(qiáng)向接近1/3邁進(jìn)，一個(gè)3000萬(wàn)輛級(jí)的汽車市場(chǎng)已經(jīng)成型。2016年，乘用車產(chǎn)銷繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別完成2442.1萬(wàn)輛和2437.7萬(wàn)輛，比上年同期分別增長(zhǎng)15.5%和14.9%。2016年是“十三五”開(kāi)局之年，長(zhǎng)安汽車創(chuàng)新戰(zhàn)略管理，保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持自主與合資“兩條腿”走路，扎實(shí)實(shí)施事業(yè)領(lǐng)先計(jì)劃，主要戰(zhàn)