2025年大學(xué)四年級(jí)（財(cái)務(wù)管理）投資決策綜合測試題及答案

（考試時(shí)間：90分鐘滿分100分）班級(jí)______姓名______第I卷（選擇題，共30分）答題要求：本卷共10小題，每小題3分。在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的。請(qǐng)將正確答案的序號(hào)填在括號(hào)內(nèi)。1.某投資項(xiàng)目的初始投資額為100萬元，項(xiàng)目有效期為5年，每年現(xiàn)金凈流量分別為20萬元、30萬元、40萬元、50萬元、60萬元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為（）。A.2.5年B.3年C.3.5年D.4年2.已知某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為100萬元，原始投資額現(xiàn)值為500萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.2B.0.8C.1.2D.1.83.下列關(guān)于內(nèi)含報(bào)酬率的表述中，正確的是（）。A.內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率B.內(nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目可行C.內(nèi)含報(bào)酬率小于必要報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目可行D.內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)為零的折現(xiàn)率4.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（P/A，12%，10）=5.65；乙方案的凈現(xiàn)值率為-15%；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，其年等額凈回收額為150萬元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案5.下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目內(nèi)部收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是（）。A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項(xiàng)目計(jì)算期D.設(shè)定折現(xiàn)率6.某投資項(xiàng)目運(yùn)營期某年的總成本費(fèi)用（不含財(cái)務(wù)費(fèi)用）為1100萬元，其中：外購原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)估算額為500萬元，工資及福利費(fèi)的估算額為300萬元，固定資產(chǎn)折舊額為萬元，其他費(fèi)用為100萬元。據(jù)此計(jì)算的該項(xiàng)目當(dāng)年的經(jīng)營成本估算額為（）萬元。A.1000B.900C.800D.3007.已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.25B.0.75C.1.25D.1.338.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為1000萬元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，5）=3.791，則該項(xiàng)目的年等額凈回收額約為（）萬元。A.200B.263.8C.379.1D.5009.在下列方法中，不能直接用于項(xiàng)目計(jì)算期不相同的多個(gè)互斥方案比較決策（）。A.凈現(xiàn)值法B.方案重復(fù)法C.年等額凈回收額法D.最短計(jì)算期法10.某投資項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)第一年年末流動(dòng)資產(chǎn)為90萬元，結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債為70萬元，第二年年末流動(dòng)資產(chǎn)為150萬元，結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債為115萬元，則第二年年末的營運(yùn)資金墊支額為（）萬元。A.30B.25C.20D.45第II卷（非選擇題，共70分）11.（10分）簡述投資決策的主要方法及其優(yōu)缺點(diǎn)。12.（15分）某企業(yè)擬投資新建一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案可供選擇。A方案原始投資150萬元，其中固定資產(chǎn)投資100萬元，流動(dòng)資金投資50萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，經(jīng)營期為5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。B方案原始投資210萬元，其中固定資產(chǎn)投資120萬元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動(dòng)資金投資65萬元，建設(shè)期2年，經(jīng)營期5年，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，流動(dòng)資金于建設(shè)期結(jié)束時(shí)投入，固定資產(chǎn)投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，建設(shè)期資本化利息8萬元，固定資產(chǎn)投資期滿殘值收入8萬元。無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營成本80萬元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回。所得稅稅率為25%，該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10%。要求：（1）計(jì)算A、B方案的凈現(xiàn)值；（2）作出投資決策。13.（15分）某企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)投資，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案，相關(guān)資料如下：甲方案原始投資150萬元，其中固定資產(chǎn)投資100萬元，流動(dòng)資金投資50萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，經(jīng)營期為5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。乙方案原始投資200萬元，其中固定資產(chǎn)投資120萬元，流動(dòng)資金投資80萬元，建設(shè)期2年，經(jīng)營期5年，固定資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，流動(dòng)資金于建設(shè)期結(jié)束時(shí)投入，固定資產(chǎn)投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，建設(shè)期資本化利息9.6萬元，固定資產(chǎn)投資期滿殘值收入12萬元。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營成本80萬元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回。所得稅稅率為25%，該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10%。要求：（1）計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值；（2）計(jì)算甲、乙方案的年等額凈回收額；（3）作出投資決策。14.（15分）材料：某公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資方案可供選擇。A方案原始投資100萬元，其中固定資產(chǎn)投資80萬元，流動(dòng)資金投資20萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，經(jīng)營期為5年，到期殘值收入5萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入60萬元，年總成本40萬元。B方案原始投資120萬元，其中固定資產(chǎn)投資90萬元，無形資產(chǎn)投資10萬元，流動(dòng)資金投資20萬元，建設(shè)期2年開，經(jīng)營期5年，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，流動(dòng)資金于建設(shè)期結(jié)束時(shí)投入，固定資產(chǎn)投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，建設(shè)期資本化利息7.2萬元，固定資產(chǎn)投資期滿殘值收入8萬元。無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入萬元，年經(jīng)營成本50萬元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回。所得稅稅率為25%，該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10%。要求：（1）計(jì)算A、B方案的凈現(xiàn)值；（2）計(jì)算A、B方案的現(xiàn)值指數(shù)；（3）作出投資決策。15.（15分）材料：某企業(yè)有一個(gè)投資項(xiàng)目，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案。甲方案原始投資180萬元，其中固定資產(chǎn)投資120萬元，流動(dòng)資金投資60萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，經(jīng)營期為5年，到期殘值收入6萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入100萬元，年總成本70萬元。乙方案原始投資220萬元，其中固定資產(chǎn)投資140萬元，無形資產(chǎn)投資20萬元，流動(dòng)資金投資60萬元，建設(shè)期2年，經(jīng)營期5年，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，流動(dòng)資金于建設(shè)期結(jié)束時(shí)投入，固定資產(chǎn)投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，建設(shè)期資本化利息11.2萬元，固定資產(chǎn)投資期滿殘值收入14萬元。無形資產(chǎn)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。該項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入150萬元，年經(jīng)營成本80萬元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次收回。所得稅稅率為25%，該企業(yè)要求的最低投資報(bào)酬率為10%。要求：（1）計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值；（2）計(jì)算甲、乙方案的內(nèi)含報(bào)酬率；（3）作出投資決策。答案：1.C2.C3.AB4.A5.D6.B7.C8.B9.A10.C11.答案：投資決策的主要方法有：（1）凈現(xiàn)值法。優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金時(shí)間價(jià)值、項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)全部凈現(xiàn)金流量和投資風(fēng)險(xiǎn)，能反映投資項(xiàng)目的真實(shí)收益。缺點(diǎn)：無法從動(dòng)態(tài)角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平，計(jì)算相對(duì)復(fù)雜。（2）現(xiàn)值指數(shù)法。優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金時(shí)間價(jià)值和項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)全部凈現(xiàn)金流量，能反映投資項(xiàng)目的相對(duì)收益。缺點(diǎn)：無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。（3）內(nèi)含報(bào)酬率法。優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金時(shí)間價(jià)值和項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)全部凈現(xiàn)金流量，能反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。缺點(diǎn)：計(jì)算過程復(fù)雜，當(dāng)經(jīng)營期大量追加投資時(shí)，可能出現(xiàn)多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率。（4）靜態(tài)投資回收期法。優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡便，能直觀反映原始投資的返本期限。缺點(diǎn)：沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和回收期滿后的現(xiàn)金流量，不能正確反映投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。（5）動(dòng)態(tài)投資回收期法。優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金時(shí)間價(jià)值。缺點(diǎn)：計(jì)算相對(duì)復(fù)雜，不能直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。12.（1）A方案：年折舊=（100-5）÷5=19（萬元），年凈利潤=（90-60）×（-25%）=7.5（萬元），凈現(xiàn)金流量：NCF0=-150萬元，NCF1-4=7.5+19=26.5萬元，NCF5=26.5+5+50=81.5萬元，凈現(xiàn)值=26.5×（P/A，10%，4）+81.5×（P/F，10%，5）-150=26.5×3.1699+81.5×0.6209-150≈32.73萬元。B方案：年折舊=（120+8-8）÷5=24萬元，年攤銷=25÷5=5萬元，年凈利潤=（170-80-24-5）×（1-25%）=45.75萬元，凈現(xiàn)金流量：NCF0=-145萬元，NCF1=0，NCF2=-65萬元，NCF3-6=45.75+24+5=74.75萬元，NCF7=74.75+65+8=147.75萬元，凈現(xiàn)值=74.75×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，2）+147.75×（P/F，10%，7）-145-65×（P/F，10%，2）≈44.16萬元。（2）因?yàn)锳、B方案凈現(xiàn)值均大于0，且B方案凈現(xiàn)值大于A方案，所以應(yīng)選擇B方案。13.（1）甲方案：年折舊=（100-5）÷5=19萬元，年凈利潤=（90-60）×（1-25%）=7.5萬元，凈現(xiàn)金流量：NCF0=-150萬元，NCF1-4=7.5+19=26.5萬元，NCF5=26.5+5+50=81.5萬元，凈現(xiàn)值=26.5×（P/A，10%，4）+81.5×（P/F，10%，5）-150≈32.73萬元。乙方案：年折舊=（120+9.6-12）÷5=23.52萬元，年凈利潤=（170-80-23.52）×（1-25%）=50.61萬元，凈現(xiàn)金流量：NCF0=-120萬元，NCF1=0，NCF2=-80萬元，NCF3-6=50.61+23.52=74.13萬元，NCF7=74.13+80+12=166.13萬元，凈現(xiàn)值=74.13×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，2）+166.13×（P/F，10%，7）-120-80×（P/F，10%，2）≈47.85萬元。（2）甲方案年等額凈回收額=3按要求完成了計(jì)算和決策分析萬元÷（P/A，10%，5）≈7.07萬元，乙方案年等額凈回收額=47.85萬元÷（P/A，10%，7）≈10.54萬元。（3）因?yàn)橐曳桨改甑阮~凈回收額大于甲方案，所以應(yīng)選擇乙方案。14.（1）A方案：年折舊=（80-5）÷5=15萬元，年凈利潤=（60-40）×（1-25%）=5萬元，凈現(xiàn)金流量：NCF0=-100萬元，NCF1-4=5+15=20萬元，NCF5=20+5+20=45萬元，凈現(xiàn)值=20×（P/A，10%，4）+45×（P/F，10%，5）-100≈12.42萬元。B方案：年折舊=（90+7.2-8）÷5=17.84萬元，年攤銷=10÷5=2萬元，年凈利潤=（100-50-17.84-2）×（1-25%）=22.62萬元，凈現(xiàn)金流量：NCF0=-100萬元，NCF1=0，NCF2=-20萬元，NCF3-6=22.62+17.84+2=42.46萬元，NCF7=42.46+20+8=70.46萬元，凈現(xiàn)值=42.46×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，2）+70.46×（P/F，10%，7）-100-20×（P/F，10%，2）≈15.78萬元。（2）A方案現(xiàn)值指數(shù)=（12.42+100）÷100≈1.12，B方案現(xiàn)值指數(shù)=（15.78+100）÷100≈1.16。（3）因?yàn)锽方案凈現(xiàn)值大于A方案，且現(xiàn)值指數(shù)也大于A方案，所以應(yīng)選擇B方案。15.（1）甲方案：年折舊=（120-6）÷5=22.8萬元，年凈利潤=（100-70）×（1-25%）=7.5萬元，凈現(xiàn)金流量：NCF0=-180萬元，NCF1-4=7.5+22.8=30.3萬元，NCF5=30.3+6+60=96.3萬元，凈現(xiàn)值=30.3×（P/A，10%，4）+96.3×（P/F，10%，5）-180≈23.47萬元。乙方案：年折舊=（140+11.2-14）÷5=27.44萬元，年攤銷=20÷5=4萬元，年凈利潤=（150-80-27.