目 錄一、行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)新源將與新興產(chǎn)業(yè)融互發(fā)展 3（一）策態(tài) 31、務(wù)新辦室布《達(dá)碳和中行動(dòng)白書(shū) 32、能將新產(chǎn)融合促展 3（二）業(yè)點(diǎn) 31、色運(yùn)，態(tài)灣區(qū) 32、物濟(jì)要好境賬 4（三）業(yè)踐 41、高出回紙，推可續(xù)裝展 42、歌手達(dá)能，太能站給據(jù)心供電15年 4（四）構(gòu)專觀點(diǎn) 51、52、持商戰(zhàn)專呂建：業(yè)從大向把綠貿(mào)新機(jī)遇 5二、ESG資本市場(chǎng)動(dòng)：樣本ESG指數(shù)跑輸大，債券融資活躍度一新高 6（一）數(shù)樣本ESG指數(shù)部輸盤(pán) 6（二）募金：基金新，報(bào)中ETF占6席 6（三）券月只數(shù)總行、融額創(chuàng)年來(lái)高 7（四）行財(cái)新發(fā)63產(chǎn)品 9三、風(fēng)險(xiǎn)提示 10一、行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)：新能源將與新興產(chǎn)業(yè)融合互促發(fā)展（一）政策動(dòng)態(tài)1、國(guó)務(wù)院新聞辦公室發(fā)布《碳達(dá)峰碳中和的中國(guó)行動(dòng)》白皮書(shū)國(guó)務(wù)院新聞辦公室11月8日發(fā)布《碳達(dá)峰碳中和的中國(guó)行動(dòng)》白皮書(shū)，系統(tǒng)闡述了中國(guó)推進(jìn)雙碳工作的戰(zhàn)略部署、實(shí)踐路徑與顯著成就。中國(guó)將碳達(dá)峰碳中和納入國(guó)家戰(zhàn)略，構(gòu)建了以1+N政策體系為核心的系統(tǒng)行動(dòng)框架，明確了全國(guó)統(tǒng)籌、節(jié)約優(yōu)先、雙輪驅(qū)動(dòng)等基本原則，旨在協(xié)同推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展與綠色轉(zhuǎn)型。2025816.9GDP20中國(guó)始終是全球氣候治理的積極行動(dòng)者與貢獻(xiàn)者。通過(guò)深度參與全球氣候談判、推動(dòng)共建一帶一路綠色發(fā)展、開(kāi)展應(yīng)對(duì)氣候變化南南合作等方式，中國(guó)以自身實(shí)踐為全球提供了綠色發(fā)展的中國(guó)方案，展現(xiàn)了負(fù)責(zé)任大國(guó)的擔(dān)當(dāng)。面向未來(lái)，中國(guó)將繼續(xù)與國(guó)際社會(huì)攜手，共同應(yīng)對(duì)氣候挑戰(zhàn)，共建清潔美麗世界。（新華社）2、新能源將與新興產(chǎn)業(yè)融合互促發(fā)展11月12日，國(guó)家能源局發(fā)布關(guān)于促進(jìn)新能源集成融合發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)，旨在推動(dòng)新能源2030指導(dǎo)意見(jiàn)明確了三大實(shí)施路徑：一是推進(jìn)新能源多維度一體化開(kāi)發(fā)，提升資源富集區(qū)的綠電應(yīng)用與產(chǎn)業(yè)集聚水平，打造綠色制造基地，實(shí)現(xiàn)全鏈條以綠制綠；二是促進(jìn)新能源與多產(chǎn)業(yè)協(xié)同，例如結(jié)合東數(shù)西算推動(dòng)新能源基地與算力設(shè)施協(xié)同規(guī)劃，并引導(dǎo)新材料、高端裝備等新興產(chǎn)業(yè)與新能源集群布局，形成以新促新的產(chǎn)業(yè)生態(tài)；三是鼓勵(lì)新能源多元化非電利用，在交通樞紐等場(chǎng)景建設(shè)一體化供能設(shè)施，推廣智能微電網(wǎng)、車(chē)網(wǎng)互動(dòng)等技術(shù)，促進(jìn)就地消納與綠色交通發(fā)展。（北京商報(bào)）（二）行業(yè)熱點(diǎn)1、綠色全運(yùn)會(huì)，生態(tài)大灣區(qū)第十五屆全國(guó)運(yùn)動(dòng)會(huì)開(kāi)幕式以獨(dú)特方式彰顯綠色理念：主火炬塔由南?？扇急杉茉打?qū)動(dòng)，通過(guò)水霧與光電呈現(xiàn)科技之火；舞臺(tái)用水則來(lái)自收集的雨水，實(shí)現(xiàn)資源循環(huán)。本屆全運(yùn)會(huì)首次實(shí)現(xiàn)全過(guò)程碳中和，將低碳理念貫穿賽事全程。場(chǎng)館改造成為綠色實(shí)踐的關(guān)鍵：超過(guò)90%的場(chǎng)館利用現(xiàn)有設(shè)施升級(jí)，通過(guò)安裝光伏系統(tǒng)、采用節(jié)能材料等技術(shù)煥新，兼顧賽事需求與賽后公共使用。廣東賽區(qū)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)綠證，實(shí)現(xiàn)場(chǎng)館用電100%綠電覆蓋，減少碳排放約16萬(wàn)噸。賽事推動(dòng)公眾參與綠色生活：廣州開(kāi)展我為全運(yùn)降點(diǎn)碳活動(dòng)，市民通過(guò)線上線下平臺(tái)踐行低碳行為，累計(jì)獲得超百萬(wàn)份減碳承諾。全運(yùn)會(huì)以體育為紐帶，將生態(tài)保護(hù)融入盛會(huì)，為粵港澳大灣區(qū)注入綠色動(dòng)能，詮釋了體育精神與生態(tài)文明的融合。（光明日?qǐng)?bào)）2、寵物經(jīng)濟(jì)需要算好環(huán)境賬寵物經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來(lái)一系列環(huán)境挑戰(zhàn)。寵物食品產(chǎn)業(yè)鏈碳排放較高，生產(chǎn)過(guò)程存在大氣與水污染風(fēng)險(xiǎn)；寵物用品消費(fèi)導(dǎo)致塑料等廢棄物激增，回收率低且降解困難；醫(yī)療環(huán)節(jié)產(chǎn)生的危險(xiǎn)廢物若管理不善可能威脅環(huán)境與健康。推動(dòng)寵物產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型需政策、行業(yè)與公眾協(xié)同發(fā)力。政策上應(yīng)完善全鏈條環(huán)境監(jiān)管，制定環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)；行業(yè)需創(chuàng)新技術(shù)，推廣昆蟲(chóng)蛋白等低碳原料與可降解材料；公眾應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，踐行領(lǐng)養(yǎng)代替購(gòu)買(mǎi)和精準(zhǔn)投喂等理性養(yǎng)寵行為。系統(tǒng)核算并管控寵物經(jīng)濟(jì)的環(huán)境賬，推動(dòng)其向低碳循環(huán)方向轉(zhuǎn)型，是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展、促進(jìn)人與自然和諧共生的關(guān)鍵。（ ）（三）產(chǎn)業(yè)實(shí)踐1、樂(lè)高推出可回收紙袋，推進(jìn)可持續(xù)包裝發(fā)展公司強(qiáng)調(diào)，此次轉(zhuǎn)變不僅為減少塑料使用，也旨在提升包裝流程的功能與效率。下一階段將聚焦于優(yōu)化紙質(zhì)包裝在高速生產(chǎn)線上的表現(xiàn)，以確保生產(chǎn)效率與全球供應(yīng)穩(wěn)定。樂(lè)高的包裝轉(zhuǎn)型體現(xiàn)了可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)如何深度融入品牌戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)。這一由消費(fèi)者期望和監(jiān)管趨勢(shì)共同驅(qū)動(dòng)的變革，為全球消費(fèi)品行業(yè)提供了在不削弱商業(yè)模式的前提下，通過(guò)系統(tǒng)性改造實(shí)現(xiàn)環(huán)保目標(biāo)的實(shí)踐范例。（ ESGNEWS）215年11月12日，法國(guó)道達(dá)爾能源宣布與谷歌簽署了一份為期15年的電力購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，將從道達(dá)爾能源位于俄亥俄州的蒙彼利埃太陽(yáng)能發(fā)電場(chǎng)為谷歌提供總計(jì)1.5太瓦時(shí)（TWh）的認(rèn)證可再生電力。道達(dá)爾能源表示，該太陽(yáng)能設(shè)施即將竣工，已接入美國(guó)最大的電力系統(tǒng)——PJM電網(wǎng)，并將為谷歌在俄亥俄州的數(shù)據(jù)中心供電。谷歌清潔能源與電力業(yè)務(wù)總監(jiān)WillConkling表示：通過(guò)可靠、清潔的能源強(qiáng)化電網(wǎng)，有助于支撐企業(yè)和個(gè)人所依賴的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。道達(dá)爾能源天然氣、可再生能源與電力業(yè)務(wù)總裁StéphaneMichel補(bǔ)充稱：此次協(xié)議彰顯了我司滿足大型科技企業(yè)日益增長(zhǎng)能源需求的能力，同時(shí)有力推動(dòng)了公司可再生能源資產(chǎn)組合的持續(xù)拓展。（IT）（四）機(jī)構(gòu)和專家觀點(diǎn)1、世界經(jīng)濟(jì)論壇自然與氣候中心負(fù)責(zé)人：氣候行動(dòng)正為企業(yè)帶來(lái)積極增長(zhǎng)回報(bào)2025年是《巴黎協(xié)定》通過(guò)十周年，全球氣候行動(dòng)步入新階段。數(shù)據(jù)顯示，2024年清潔21.140%Pim企業(yè)減排實(shí)踐已顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與氣候共贏的趨勢(shì)。以世界經(jīng)濟(jì)論壇首席執(zhí)行官氣候領(lǐng)袖聯(lián)盟為例，其成員企業(yè)在2019至2023年間實(shí)現(xiàn)絕對(duì)排放量減少12%，同時(shí)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)20%。Pim強(qiáng)調(diào)，最成功的企業(yè)已將可持續(xù)發(fā)展融入核心戰(zhàn)略，通過(guò)節(jié)能、供應(yīng)鏈優(yōu)化與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避提升競(jìng)爭(zhēng)力。尤其在范圍三減排方面，企業(yè)需區(qū)分上下游排放，并通過(guò)資金支持、政策協(xié)同等方式賦能供應(yīng)商，特別是在可再生能源獲取困難的新興市場(chǎng)。未來(lái)氣候行動(dòng)將呈現(xiàn)區(qū)域合作深化、氣候韌性建設(shè)加速、難減排行業(yè)突破以及自然與氣候議程融合四大趨勢(shì)。區(qū)域機(jī)制將在政策、貿(mào)易與金融協(xié)作中發(fā)揮更大作用；企業(yè)對(duì)短期適應(yīng)措施的投資將增長(zhǎng)；鋼鐵、航空等高排放行業(yè)需通過(guò)價(jià)值鏈合作共擔(dān)綠色溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；而系統(tǒng)性整合自然與氣候議題，將成為全球治理的新方向。（新浪財(cái)經(jīng)）2、可持續(xù)商業(yè)戰(zhàn)略專家呂建中：企業(yè)應(yīng)從三大方向把握綠色貿(mào)易新政機(jī)遇商務(wù)部近日印發(fā)《關(guān)于拓展綠色貿(mào)易的實(shí)施意見(jiàn)》，首次以專項(xiàng)政策形式系統(tǒng)推動(dòng)綠色貿(mào)易發(fā)展。全球報(bào)告倡議組織（GRI）前董事、可持續(xù)商業(yè)戰(zhàn)略專家呂建中表示，這一文件標(biāo)志著中國(guó)外貿(mào)政策正從規(guī)模型向規(guī)則+標(biāo)準(zhǔn)+價(jià)值導(dǎo)向升級(jí)，在全球綠色貿(mào)易規(guī)則重構(gòu)中邁入引領(lǐng)者行列。呂建中指出，此舉是中國(guó)應(yīng)對(duì)全球綠色轉(zhuǎn)型、爭(zhēng)取國(guó)際規(guī)則話語(yǔ)權(quán)的系統(tǒng)性戰(zhàn)略布局。面對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)則擠壓、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)銜接不暢等挑戰(zhàn)，呂建中建議采取內(nèi)外結(jié)合的路徑破局：對(duì)外主動(dòng)構(gòu)建規(guī)則朋友圈，推廣中國(guó)方案；對(duì)內(nèi)加速國(guó)內(nèi)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)接，并借助數(shù)字化與綠色金融賦能產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。對(duì)于企業(yè)如何把握機(jī)遇，他提出三大方向：一是戰(zhàn)略錨定，將綠色要求嵌入頂層設(shè)計(jì)；二是能力筑基，強(qiáng)化碳足跡管理、綠色生產(chǎn)創(chuàng)新與服務(wù)配套能力；三是生態(tài)協(xié)同，借力政策與伙伴網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建可持續(xù)商業(yè)生態(tài)。企業(yè)需從根本上轉(zhuǎn)變認(rèn)知，將綠色貿(mào)易政策紅利轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（新浪財(cái)經(jīng)）二、ESG資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：樣本ESG指數(shù)跑輸大盤(pán)，債券融資活躍度創(chuàng)一年新高（一）指數(shù)：樣本ESG指數(shù)全部跑輸大盤(pán)202530ESG300ESGA可持續(xù)ESGESG100ESG4.3%，科創(chuàng)ESG6.8%。圖表12025年11月樣本ESG指數(shù)與重要指數(shù)表現(xiàn)對(duì)比0.0%-2.0%-4.0%-6.0%-8.0%-10.0%-12.0%-14.0%

指數(shù)月漲跌幅（二）公募基金：11月基金無(wú)新發(fā)，回報(bào)前十中ETF占6席202530ESG62ESGA（.1G6.EGA1.0南方富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏T0.9TF聯(lián)接（09國(guó)泰富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏T0.9TF聯(lián)接（08平安富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏T0.8TF聯(lián)接（08中航瑞融EG一年定開(kāi)債A0.1圖表2當(dāng)月純ESG基金名稱月度回報(bào)年度回報(bào)發(fā)行日期資產(chǎn)凈值/億人民幣類型基金經(jīng)理華寶可持續(xù)發(fā)展主題A4.1%30.3%2021-11-187.3偏股混合型基金賀喆中泰ESG主題6個(gè)月持有2.0%18.1%2024-01-150.1偏股混合型基金王路遙大成ESG責(zé)任投資A1.0%23.6%2022-06-060.6偏股混合型基金侯春燕南方富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏ETF0.9%5.5%2021-09-142.5被動(dòng)指數(shù)型基金龔濤平安富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放ETF接A0.9%4.6%2024-02-260.1被動(dòng)指數(shù)型基金白圭堯國(guó)泰富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏ETF0.9%6.8%2021-09-141.8被動(dòng)指數(shù)型基金梁杏,黃岳,吳中昊南方富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放ETF接A0.8%5.0%2023-11-020.7被動(dòng)指數(shù)型基金龔濤平安富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放共贏ETF0.8%5.1%2021-09-140.6被動(dòng)指數(shù)型基金白圭堯國(guó)泰富時(shí)中國(guó)國(guó)企開(kāi)放ETF接A0.8%6.0%2023-08-280.2被動(dòng)指數(shù)型基金朱碧瑩中航瑞融ESG一年定開(kāi)債A0.1%3.1%2023-05-2210.6中長(zhǎng)期純債型基金李祥源主題的公募基金還包括ESG202530349支，基金凈資產(chǎn)合計(jì)約3786億元人民幣。環(huán)境保護(hù)主題的公募基金存續(xù)共261支，3126160197818154億元人民幣。（三）債券：11月發(fā)行只數(shù)、總發(fā)行量、凈融資額創(chuàng)一年以來(lái)新高2025301572050.64685.291365.3541580.328978.33317.80億元；贖回1支，贖回量6.00億元。圖表3 ESG債券發(fā)行融資情況1801601401201000

2,500.2,000.1,500.1,000.500.0.-500.-1,000.-1,500.202537675731680002094312454478257582502481553471債余額101億元。圖表4 ESG債券存量類別債券數(shù)量(只)債券數(shù)量比重(%)債券余額(億元)余額比重(%)國(guó)債3.00.18,000.014.0地方政府債1,119.029.720,942.936.5金融債186.04.912,454.021.7政策銀行債22.00.61,923.03.4商業(yè)銀行債135.03.69,863.017.2商業(yè)銀行次級(jí)債券2.00.1200.00.3證券公司債2.00.130.00.1其它金融機(jī)構(gòu)債25.00.7438.00.8企業(yè)債174.04.61,155.22.0一般企業(yè)債174.04.61,155.22.0公司債664.017.64,781.98.3一般公司債300.08.02,802.14.9私募債364.09.71,979.83.5中期票據(jù)641.017.05,758.010.0一般中期票據(jù)641.017.05,758.010.0短期融資券38.01.0249.80.4一般短期融資券8.0超短期融資債券30.00.8212.50.4定向工具45.01.2247.60.4國(guó)際機(jī)構(gòu)債6.00.2155.00.3資產(chǎn)支