資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考，如有不當(dāng)或者侵權(quán)，請聯(lián)系改正或者刪除。股票培訓(xùn)班吉礎(chǔ)知識與技術(shù)分析(五)目錄人氣指標(biāo)——成交量值第一節(jié)成交量值與股價(jià)1．量與價(jià)的關(guān)系2．股價(jià)日加權(quán)指數(shù)與成交總值之關(guān)系3．個別股成交量與股價(jià)間之關(guān)系第二節(jié)淺談OBV線1．將成交量值與價(jià)位關(guān)系數(shù)字化2．OBV線使用方法3．用OBV線判斷行情變動趨勢的原則第三節(jié)成交量值面面觀1．多頭市場成交量值特征2．空頭市場成交量值特征上漲與下跌的支撐和阻力——趨勢線與抵抗線第一節(jié)趨勢線1．趨勢2．如何畫趨勢線3．趨勢線的有效性4．上升軌道與下跌軌道5．趨勢線的作用6．趨勢線實(shí)例第二節(jié)抵抗線1．抵抗線之意義2．支撐和阻力3．如何利用支撐和阻力聯(lián)系人北京股票培訓(xùn)趙老師電話:

學(xué)校地址:北京市朝陽區(qū)東四環(huán)中路78號大成國際中心B2座B0521博客:QQ:同時(shí)能夠加入我們的股票培訓(xùn)交流群QQ群:人氣指標(biāo)——成交量值”成交”是商場的術(shù)語,表示經(jīng)買賣雙方同意所達(dá)成的交易行為。股票市場也是一個大商場,證券經(jīng)紀(jì)商受投資者委托按指定價(jià)格或任意價(jià)格在證券交易所進(jìn)行公開買或賣,專柜擔(dān)任撮合的角色,使買賣在公平競價(jià)下達(dá)成交易,買賣雙方出價(jià)一致便是”成交”。每日交易過程里,成交價(jià)格因客戶偏向買或賣之意愿而起波動。股市受外在因素影響,不同交易時(shí)間,不同價(jià)格,有不同數(shù)量之買或賣,使交易緊湊而復(fù)雜,而投資者買賣股票的信念與行為直接影響每日成交數(shù)量(成交量)。投資者價(jià)值觀愈偏向一致,認(rèn)為股價(jià)合理,不能聚集人氣,成交量值愈趨平穩(wěn)。投資者對于未來一段時(shí)間內(nèi)的股價(jià)漲跌看法不一致時(shí),認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)偏低者則買進(jìn)而持有股票,認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)偏高者則賣出而不愿繼續(xù)持有股票。因此,投資大眾對股票價(jià)值觀愈有偏差,而市場人氣旺盛,買賣則愈活絡(luò),成交數(shù)量自然增加。一面觀察量之變動,而同時(shí)又掌握價(jià)格波動,才算是完備的技術(shù)分析方法,因此,成交總值亦是重要參考指標(biāo)之一。每日每筆成交數(shù)量乘以成交價(jià)格的金額之總和就是此種股票當(dāng)日成交值,個別股成交值之和便是當(dāng)日股票成交總值。本書第三章與第四章分別介紹K線系統(tǒng)與移動平均線系統(tǒng)兩種技術(shù)性分析方法,這一章將詳細(xì)討論成交量值在技術(shù)分析領(lǐng)域中所扮演的角色。投資者使用技術(shù)性分析方法分析股價(jià)變動趨勢,若不將成交量值變動之因素考慮在內(nèi),就是舍本求末,便會削弱任何技術(shù)分析方法預(yù)測股價(jià)變動的準(zhǔn)確性。成交量值是一種供需表現(xiàn),代表股票市場投資人購買股票欲望的強(qiáng)弱,由人潮洶涌轉(zhuǎn)而冷清無人,再由呆滯平淡轉(zhuǎn)至活絡(luò)澎湃,確實(shí)反映出股價(jià)波動有高潮,也有低潮,有高峰,也有低谷。這種循環(huán)過程反映人氣的聚或散。股市的人氣聚散都需要一段時(shí)間,不是呼之則來,揮之則去,它如波濤一樣,大浪過去后,尚有余波和浪花,興風(fēng)作浪前亦有明顯的征兆。將人潮加以數(shù)字化便是成交量值,一段行情初起,成交量值開始增加,是漸進(jìn)的,并非急劇的,直至無法再增加,行情便告一段落,進(jìn)入整理階段,成交量值漸減少。另一段上升行情再起,股價(jià)繼續(xù)上升,成交量值再度逐漸增加,股價(jià)創(chuàng)新高峰而維持不墜,必須有大成交量值做基礎(chǔ),也就是表示換手積極,維持股價(jià)。股價(jià)下跌時(shí),人氣四散,成交量值開始迅速或緩慢萎縮,無法再減少時(shí),下跌行情告一段落,股價(jià)反彈后進(jìn)入整理階段,成交量值增加。另一段下跌行情再起,股價(jià)繼續(xù)下跌,成交量值再度萎縮,股價(jià)創(chuàng)新低谷而無力翻升,就是由于買氣不斷削弱,形成供大于需現(xiàn)象成交量值多寡亦充分表現(xiàn)人性。股市投資人性格可分三種,即是先知先覺、不知不覺與后知后覺。第一類是煽火者亦是熄火者,她們在股市萎靡不振或稍露轉(zhuǎn)機(jī)時(shí)買進(jìn)股票,人棄我取,你丟我撿,使供需關(guān)系逐漸轉(zhuǎn)變,在股市掀起買進(jìn)熱潮;股市節(jié)節(jié)上升時(shí),她們則將持有股票酌量賣出,人取我棄,使買進(jìn)者逐漸減少。這類投資者占少數(shù)。第二類是實(shí)踐者,即股市呈現(xiàn)好景時(shí)買進(jìn)股票,大勢轉(zhuǎn)壞時(shí)賣出股票,這類投資者也并不多。第三類是悲劇角色,股市達(dá)到最高潮時(shí)搶進(jìn)股票,最低潮時(shí)賣出股票。成交量值能夠說是股市的一面鏡子。在長期寂靜的行情中突然出現(xiàn)大成交量,表示大戶、做手已因炒做材料徐緩形成,先行進(jìn)場買進(jìn),可是股價(jià)不一定立即上漲,這可能是試探買進(jìn)的多頭先鋒部隊(duì),成交量穩(wěn)定擴(kuò)大而萎縮時(shí)不明顯,股價(jià)不斷向上竄,換手積極,就如接力賽跑一樣。由于股性及不同實(shí)力的大戶與做手集團(tuán)的操作,即使出現(xiàn)大成交量,有些股票也只呈緩慢上升形態(tài),有些股票則以”軋空”為由,展開籌碼戰(zhàn),快速調(diào)升股價(jià)。當(dāng)股市買氣被激發(fā)至最高點(diǎn),實(shí)力派大戶與做手集團(tuán)買進(jìn)股票數(shù)量減少,賣出增加,調(diào)節(jié)市場供需不平衡現(xiàn)象。股價(jià)短期內(nèi)由于買氣未散仍可維持,甚至再創(chuàng)新高價(jià),可是接手轉(zhuǎn)弱,成交量開始減少,供需關(guān)系隨之轉(zhuǎn)變,股價(jià)移動平均成本愈來愈高,持有股票者獲利愈來愈少,自會將股票拋出,在這種供大于求的情況下股價(jià)回跌是必然的。因此美國投資專家葛南維就曾說:”成交量是股市元?dú)?股價(jià)只不過是它的表征而已,因此,成交量一般比股價(jià)先行。”這便是”先見量后見價(jià)”的另一解釋。炒做材料分積極與消極兩類。積極性的材料為發(fā)行公司實(shí)質(zhì)的改變,營運(yùn)狀況好轉(zhuǎn),獲利增加,這種現(xiàn)象是漸進(jìn)的,成交量值隨股價(jià)上升而增加,回跌時(shí)多能迅速萎縮,流動籌碼少,不易出現(xiàn)極大數(shù)值。消極性的材料則是對公司而言,短期是利多,長遠(yuǎn)看來并非有利,諸如處理土地、股權(quán)相爭等。做手吃進(jìn)大量額子,每日進(jìn)出頻繁,將成交量值”做”大,跟進(jìn)者逐漸增加,當(dāng)做手出脫手中大部分額子,不再進(jìn)行操作,成交量就迅速萎縮,此時(shí)股價(jià)多已下跌一段,使不少跟進(jìn)者套牢,龐大的高檔成交量值需要經(jīng)過一段時(shí)間整理與消化。因此,利用消極性的炒做材料達(dá)到拉升出貨的股票,受傷較重,都需要相當(dāng)長的一段時(shí)間才有上漲之能力。第一節(jié)成交量值與股價(jià)1．量與價(jià)的關(guān)系技術(shù)分析中,研究量與價(jià)之關(guān)系占極重要地位,大多數(shù)操作者在畫線路圖時(shí),在圖紙下端補(bǔ)上成交量或成交值,能夠增加圖的完整性與可信性。當(dāng)前操作者皆根據(jù)報(bào)紙每日行情表刊載記錄作為畫圖參考依據(jù)(同時(shí)只有少數(shù)報(bào)紙股票版里才在1981年初加列個別股成交金額,以往只有每天下勺:證券交易所發(fā)布的行情快報(bào)才有此統(tǒng)計(jì)資料,因此不是一般操作者所能搜集得到的)。個別股成交值記錄不易取得,也由于歐美國家股票專業(yè)刊物長期的引用與介紹,形成很自然的搭配——畫加權(quán)股價(jià)指數(shù)圖時(shí),與成交總值搭配。畫個別股票股價(jià)圖時(shí),則與成交量相映。2．股價(jià)日加權(quán)指數(shù)與成交總值之關(guān)系多頭市場與空頭市場的最大區(qū)分就是成交總值之不同。上升趨勢里,投資人購買股票,短期或長期里都可獲得利潤,因此激發(fā)投資意愿,交易活絡(luò),在積極換手下,成交總值亦不斷創(chuàng)新記錄;下跌趨勢里,投資人買進(jìn)股票后,再擬賣出時(shí),股價(jià)已下跌一段,因此影響買氣,交易自然愈趨清淡,成交總值縮小。這種與自然現(xiàn)象中熱則脹、冷則縮類似的結(jié)果亦是大戶與做手充分使用的手法。(1)多頭市場里股價(jià)走勢為:上升(成交總值增加)→回檔(成交總值萎縮)→盤檔(再萎縮)→上升。(2)空頭市場里股價(jià)走勢為:下跌(成交總值減少)→反彈(成交量增加)→盤檔(成交值減少)→下跌。具體來說,成交總值是測量股市行情變化的溫度計(jì),成交總值增加或減少的速度能夠推斷多空戰(zhàn)爭規(guī)模大小與股價(jià)指數(shù)漲跌之幅度。也就是說,成交總值持續(xù)擴(kuò)大,表示新資金不斷涌入股市,是推動股價(jià)上漲的原動力。近年來,臺灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,工商業(yè)發(fā)達(dá),貨幣供給額每年都在增加,而股票市場規(guī)模因政府積極輔導(dǎo)合乎上市條件之私人企業(yè)將股票公開上市而日益擴(kuò)大,每年均有幾家公司補(bǔ)辦股票公開上市手續(xù),另則已上市的發(fā)行公司基于業(yè)務(wù)需要,每年從盈余部分配發(fā)股票股利,辦理轉(zhuǎn)增資,或是辦理現(xiàn)金增資,有時(shí)亦從資產(chǎn)重估列為資本公積部分提出一定成數(shù)辦理轉(zhuǎn)增資,這些方式均使股票上市總股份與總資本額逐年擴(kuò)大。從表5—1所列統(tǒng)計(jì)資料能夠做出下面幾點(diǎn)結(jié)論:①貨幣發(fā)行量與上市股份每年增加。②貨幣發(fā)行量年增加比率高,為一多頭年,比率低,為一空頭年。③成交總值增減亦與多頭年、空頭年成正比。④每年最高成交總值除1974年比1973年小與1980年比1979年小外,其余每年均創(chuàng)新最高成交值,可見臺灣股票市場日趨活絡(luò),潛力雄厚。⑤除1974年最后一日收盤指數(shù)較1973年最后一日為低之外,其余每年最后一日收盤指數(shù)均較往年高,充分反映臺灣之經(jīng)濟(jì)成長。如果將1973年至1981年多頭市場與空頭市場每段行情摘錄下來,仔細(xì)研究,更可發(fā)現(xiàn)成交總值與加權(quán)股價(jià)指數(shù)漲跌有密切關(guān)系。(1)股價(jià)指數(shù)與成交值之間關(guān)系正如滾雪球一樣,欲使股價(jià)指數(shù)上升,成交值必須持續(xù)增加。(2)多頭市場里,每段行情起點(diǎn)成交值均不大,隨著指數(shù)上升而擴(kuò)大,直至不能再擴(kuò)大時(shí),股價(jià)指數(shù)便開始下跌,也就是最高成交值對應(yīng)著最高股價(jià)指數(shù),例如表5—2中5、6、9、11、12段行情便是如此。有時(shí)股價(jià)指數(shù)雖然繼續(xù)上升,成交值卻無法再出現(xiàn)更高成交值,上升行情極可能在數(shù)日內(nèi)結(jié)束,與”先見量、后見價(jià)”相印證。也有時(shí)在長期下跌行情末期出現(xiàn)巨額轉(zhuǎn)賬交易,使成交值突然大增,股價(jià)指數(shù)則自此上升一段。譬如第4段行情就是如此。(3)空頭市場里,下跌的每段行情成交值均有急劇萎縮現(xiàn)象,顯示買氣衰退,股價(jià)指數(shù)愈趨下游,直至成交值不能再萎縮,跌勢便告一段落,也就是最低成交值對應(yīng)最低股價(jià)指數(shù)。有時(shí)股價(jià)指數(shù)雖然繼續(xù)下跌,成交值卻不再見萎縮時(shí),下跌行情即將結(jié)束。(4)最高成交值與最低成交值視當(dāng)時(shí)股市人氣聚散而定,沒有固定標(biāo)準(zhǔn)與公式。只能從多頭市場或空頭市場規(guī)模推測未來的潛力。讀者了解成交值與股價(jià)指數(shù)之關(guān)系,若能將移動平均線理論與成交值搭配,建立10日平均值系統(tǒng),則可從較長期的成交記錄之變化預(yù)測股價(jià)指數(shù)漲或跌,降低誤差。3．個別股成交量與股價(jià)間之關(guān)系個別股股價(jià)漲跌亦與成交量大小有密切關(guān)系,成交量是股價(jià)上升的原動力,亦是股價(jià)下跌的主因之一。從技術(shù)分析觀點(diǎn)看,多頭市場里,股價(jià)上漲時(shí),成交量增加,表示此股就供需關(guān)系來說,買進(jìn)力量大于賣出力量。股價(jià)回跌時(shí),成交量迅速減少,持股者惜售,股價(jià)在供給減少后又有力量再上漲,這是強(qiáng)勢的表現(xiàn)。股價(jià)上升,成交量反而減少,表示買氣已弱,賣方力量隨時(shí)有表現(xiàn)之可能,這是弱勢?？疹^市場里,股價(jià)下跌,成交量卻增加,表示供給增多,接手多為搶反彈行情者,沒有信心長期持有,形成上升壓力,或是一旦股價(jià)稍升,成交量減少,都是弱勢的表現(xiàn)。股價(jià)下跌,成交量每日均維持極少,不能再減時(shí),表示供給者減少,一旦需求增加,股價(jià)立即上漲。從股價(jià)短期變動看,股價(jià)上升與下跌速度是多空雙方力量表現(xiàn)的結(jié)果,成交量多寡扮演重要角色。股價(jià)處于低價(jià)位時(shí),成交量穩(wěn)定增加具有調(diào)整股價(jià)功能,在需求殷切時(shí),股價(jià)大漲較容易,上升過程中成交量增加迅速,買氣聚集快而發(fā)散也快,妨礙繼續(xù)上升動力,漲幅將有限。成交量穩(wěn)定增加,利用股價(jià)下跌,成交量萎縮來整理籌碼,成交量再度增加,股價(jià)又有再上升之條件。股價(jià)處于高價(jià)位時(shí),成交量無法再擴(kuò)大,導(dǎo)致賣意增強(qiáng),股價(jià)因供需不平衡,成交量萎縮而無力再盤旋于高價(jià)位,空頭乘勢摜壓造成市場不安情況,下跌行情產(chǎn)生。下跌過程成交量若萎縮很快,賣意則漸微弱,下跌速度受阻,跌幅有限。成交量若減少緩慢,甚或增加,行情受投資者搶短線心理影響,延長下跌時(shí)間,終會導(dǎo)致大跌。個別股成交量多寡標(biāo)準(zhǔn)決定于此股”股性”,若個別股本屬冷門股,沒有市場性,股價(jià)升降完全操縱于少數(shù)主力做手,因此成交量對于股價(jià)升降影響較小。冷門股轉(zhuǎn)為熱門股過程最重要的便是激起投資者購買欲,使更多投資者對此股漸熟悉而有認(rèn)同感,成交量與日俱增是必然的,多空對于股價(jià)偏高或偏低的不同認(rèn)識,使股價(jià)波動愈趨激烈。股本擴(kuò)張?zhí)?熱門股亦可能轉(zhuǎn)變成冷門股。老態(tài)龍鐘與前景不佳的股票缺少大戶支持,價(jià)位完全取決于供需關(guān)系。投資者駐足不前,成交量自然逐漸減少,極難恢復(fù)往日的成交量水準(zhǔn),股價(jià)彈性大減。以聯(lián)華為例,上市之初尚有實(shí)力派做手介入,現(xiàn)因遠(yuǎn)景欠佳,炒做者對其不存奢望,多采短線進(jìn)出。第二節(jié)淺談OBV線1．將成交量值與價(jià)位關(guān)系數(shù)字化人氣是促使股價(jià)漲或跌的主因已不容再爭辯,日益增多的技術(shù)分析者也將人氣表征列為重要研究對象,各種股市人氣指標(biāo)因此而生,但卻都以股價(jià)漲跌和成交量大小間的關(guān)系為依據(jù)。當(dāng)前臺灣最常使用的人氣指標(biāo)是OBV線。OBV線方法是美國投資專家葛南維(Granvile)的另一貢獻(xiàn),其將”量的平均”概念加以引伸。葛氏認(rèn)為”成交量是股市的元?dú)?股價(jià)只不過是它的表征而已,因此,成交量一般比股價(jià)先行?！贝朔N”先見量、后見價(jià)”的理論已在第一節(jié)中有實(shí)例為證,且屢試不爽。OBV線方法就是將股市人氣指標(biāo)——成交量值與價(jià)位關(guān)系數(shù)字化,表現(xiàn)于線路圖上。投資者對股價(jià)的評論愈不一致,成交量愈大。在數(shù)字變化中可找出多空力量的轉(zhuǎn)變。從力的觀點(diǎn)解釋,OBV線方法就是把成交量看做股價(jià)漲跌的能量,另外再加上物理現(xiàn)象的慣性法則和重力原理。(1)慣性法則——物者動則恒動,靜則恒靜。此法則應(yīng)用于個別股票,只能適用于某段期間,有些股票在某段期間(可能幾年)內(nèi)成交熱絡(luò),是主要爭購對象,以后受寵的因素或條件消失,不再為投資人注目,成交自然漸趨平淡,有些冷門股票則因符合某些條件而逐漸成為做手哄抬與投資人注目之焦點(diǎn),交投自然活絡(luò)起來。(2)重力原理——上升的物體遲早會下跌,物體上升所需的能量比下跌更多,此原理本意在解釋股價(jià)上升時(shí),成交量必須增加,但不一定成正比。上升時(shí)的成交量如同雪球由高處向低處滑落一樣,愈滾愈大。股價(jià)下跌時(shí),成交量不一定擴(kuò)大,甚至有萎縮趨勢,如同將雪球由低處向高處推動,愈推愈小。慣性法則是技術(shù)分析分析有關(guān)”勢”的基本方法,重力原理則解釋能量潮配合的問題。2．OBV線使用方法OBV線是表現(xiàn)量與價(jià)間的關(guān)系,因此在畫OBV線時(shí)必須搜集當(dāng)日的指數(shù)與成交值,將它們制成表格,添加漲跌欄、正負(fù)數(shù)欄與累積數(shù)欄。當(dāng)日股價(jià)指數(shù)較前一日股價(jià)指數(shù)高,則在漲跌欄以”△”表示,若較前一日股價(jià)指數(shù)低,則以”×”表示。當(dāng)日指數(shù)上漲,成交值則是正數(shù),為計(jì)算方便,成交值則以億元為單位,將其登錄于符號欄,則以”+”表示;當(dāng)日指數(shù)下跌,成交值則是負(fù)數(shù),以”一”表示。將每日漲跌之正負(fù)數(shù)累積起來,可得一累積數(shù),OBV線便是根據(jù)此數(shù)字用圖形顯示能量潮的關(guān)系。由于現(xiàn)行股價(jià)加權(quán)指數(shù)自1967年1月5日起使用,不可能以那一天的成交值做為累積數(shù)的基準(zhǔn)日,觀察OBV線的起伏狀態(tài)。因此,讀者能夠自訂某年某一天為準(zhǔn),計(jì)算至今的累積數(shù),再以此累積數(shù)做基數(shù),往后OBV線就從此基數(shù)開始變動。加權(quán)指數(shù)上升,當(dāng)日成交值為正數(shù),代表多頭買方力量;加權(quán)指數(shù)下跌,當(dāng)日成交值為負(fù)數(shù),代表空頭賣方力量。加權(quán)指數(shù)若持平,則累積數(shù)不變,代表多空力量均衡。以1980年6月中旬至12月底指數(shù)舉例,說明OBV線的用法。由1980年6月16日以來的股票走勢看,股價(jià)指數(shù)先行下跌一段,OBV線向下跌,7月初開始反彈,投資人欲觀察股價(jià)是回升,抑或僅是反彈,從OBV線變動即可看出端倪。①7月4日股價(jià)指數(shù)從480.38反彈至494.59,較6月25日之494.14略高,而當(dāng)日OBV總數(shù)為13776,較6月25日之13794略低,顯示量價(jià)不配合,沒有展開上升行情之條件,因此回跌。但7月10日指數(shù)491.08,比6月27日之491.84較低,OBV累計(jì)數(shù)13828卻較6月27日之13793高,表示買氣轉(zhuǎn)強(qiáng),換手積極,已具備上漲條件。②7月18日指數(shù)514.30較6月16日之514.64略低,而OBV累計(jì)數(shù)14046較6月16日13938高,表示已具沖關(guān)能力,亦是買進(jìn)機(jī)會。③10月14日指數(shù)已上升至596.72,至此,這段上升行情已超過100點(diǎn),此時(shí)回跌自應(yīng)特別注意,是回檔,或是上升行情結(jié)束而反轉(zhuǎn)下跌。指數(shù)回跌至578.32而上漲,11月5日又出現(xiàn)新高指數(shù)599.57,較10月14日之15852為低,顯然量價(jià)不配合,其后指數(shù)上漲時(shí)成交值小,下跌成交值反擴(kuò)大,量價(jià)相違現(xiàn)象顯示漲勢將結(jié)束。3．用OBV線判斷行情變動趨勢的原則(1)OBV線下降,而此時(shí)股價(jià)上升,是賣出股票的信號。(2)OBV線上升,而此時(shí)股價(jià)下跌,是買進(jìn)股票的信號。(3)OBV線從正的累積數(shù)轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)時(shí),為下跌趨勢,應(yīng)該賣出持有股票;反之,OBV線從負(fù)的累積數(shù)轉(zhuǎn)為正數(shù),應(yīng)該買進(jìn)股票。(4)OBV線呈緩慢上升時(shí),為買進(jìn)信號,可是若OBV線急速上升,隱含著能量不可能長久維持大成交量,非但不是買進(jìn)信號,尚是賣出時(shí)機(jī)。以上四個原則,以(1)、(2)適用性較高。對于OBV線的運(yùn)用,應(yīng)該注意它與股價(jià)如何配合的問題,特別是股價(jià)趨勢抵抗區(qū)的突破,能量潮是否能夠配合是主要關(guān)鍵。一般來說,在觀察股市經(jīng)過一段期間盤局整理后,要了解何時(shí)脫離盤局以及突破時(shí)未來走勢,OBV線變動方向是重要參考指標(biāo),這也是OBV線的最大適用處。使用OBV線判斷股價(jià)趨勢時(shí)亦有若干缺點(diǎn):①OBV線是短期操作技術(shù)的重要判斷方法,僅涉及價(jià)和量的技術(shù)因素面,與基本因素毫不相干,因此適用范圍僅限于短期操作,而不適于長線投資。②若某日股市總成交值或個別股票成交量雖然龐大,當(dāng)日股價(jià)波動亦大,最后加權(quán)股價(jià)指數(shù)或收盤價(jià)卻與前一日相同,此時(shí)OBV線的累積數(shù)與前日相同,就這種線而言,表示這一日沒有什么信號,可是進(jìn)一步討論,即使股票的收盤價(jià)不漲不跌,股市的實(shí)質(zhì)結(jié)構(gòu)、人氣動向卻都在改變,OBV線卻毫無反應(yīng),是重大缺憾。OBV線亦適用于個別股票,下面便以煉鐵股實(shí)例介紹計(jì)算方法與圖形繪法。OBV亦創(chuàng)新高價(jià),表示量價(jià)配合股價(jià)進(jìn)入整理時(shí),OBV亦進(jìn)入整理,卻一底比一底高,浮額適時(shí)清理。再度上漲時(shí),成交量又?jǐn)U大,表示人氣再度旺盛,是多頭市場標(biāo)準(zhǔn)特征個別股票的OBV線以價(jià)格上漲日的成交量為正數(shù),而價(jià)格下跌日的成交量為負(fù)數(shù),正負(fù)相抵,并加以累積,作為買進(jìn)或賣出的判斷指標(biāo)?？墒菍τ贠BV線的運(yùn)用,除了看它的正負(fù)變化外,還要看它與股價(jià)趨勢是否配合,也就是能量潮的配合問題。譬如,股價(jià)雖然仍在上漲,而OBV線上升趨于緩和或已逐漸向下挫低時(shí),表示盡管股價(jià)仍漲,可是”量”的配合不足,將使股價(jià)上升有限或就此下跌。有時(shí),股價(jià)走勢仍是盤檔,但OBV線已開始逐步上揚(yáng),這是及早買進(jìn)的信號,顯然”量”已注入,即將產(chǎn)生能量,發(fā)動一段行情。另外更常見的通則是判斷股價(jià)波動趨勢所謂的M頭形成,當(dāng)股價(jià)在高價(jià)可能形成兩個高峰的趨勢(第二高峰尚未確定)時(shí),技術(shù)分析者此時(shí)的主要工作,在于分析股價(jià)趨勢是能持續(xù)攀高,還是后繼無力,即將反轉(zhuǎn),形成一段下跌行情。在此時(shí),OBV線發(fā)揮決定性的指標(biāo),也就是如果OBV線隨著股價(jià)趨勢同步揚(yáng)升,能量潮相互配合將會不斷出現(xiàn)新高峰。反之,如果此時(shí)OBV線無力上揚(yáng),成交量反見萎縮,很容易形成M頭而股價(jià)開始下跌。這種以股價(jià)趨勢的”量”來預(yù)測”勢”的分析方法,因其有技術(shù)上的理論基礎(chǔ),因此股市投資人采用頗為普遍?？墒菦Q定買賣時(shí)機(jī)的判斷基準(zhǔn),最好加上”股市人氣指標(biāo)盛衰”的考慮,因?yàn)楣墒腥藲夥从吵龉墒薪灰资欠窕罱j(luò),市場氣勢是否旺盛,以及投資人信心是否堅(jiān)定等。第三節(jié)成交量值面面觀前面曾提示多頭市場里成交量借股價(jià)下跌而萎縮,然后隨股價(jià)再度上升而擴(kuò)大,直至成交量無法再擴(kuò)大,股價(jià)即將下跌一段。同時(shí),空頭市場里股價(jià)反彈,成交量容易擴(kuò)大,再度下跌時(shí)成交量就逐漸萎縮,而成交量無法再萎縮時(shí),顯示買賣雙方均觀望,股價(jià)就有望反彈,甚至回升。下面就從成交量變動來觀察股價(jià)變動方向。1．多頭市場成交量值特征(1)多頭市場最大特征就是換手積極。股價(jià)若下跌,成交量就適度萎縮,上升行情的次級行情里,成交量若無法再擴(kuò)大,股價(jià)就容易回跌,如此一段一段地上升,突破新高價(jià),成交量亦創(chuàng)新紀(jì)錄,直至成交量無法再擴(kuò)大,原始上升行情方告結(jié)束。(2)多頭市場行情初段,也就是突破盤擋形態(tài)時(shí),多空必展開激斗,成交量大增,短期內(nèi)股價(jià)快速上漲,而往后上升行情里,亦少見如此大的成交量。顯然地,做長線而實(shí)力強(qiáng)勁的買方幫助多頭消化不少浮動籌碼,市場上自然難再見如此大成交量,同時(shí),基于自衛(wèi)觀念,繼續(xù)買進(jìn),以期使股價(jià)逐漸遠(yuǎn)離購進(jìn)平均成本價(jià)格。因此,股價(jià)突破盤檔,成交量大增,而股價(jià)繼續(xù)上漲,是多頭市場來臨先兆,亦是買進(jìn)信號。(3)原始多頭市場結(jié)束前,成交量亦會放信號,暗示股價(jià)即將下跌,經(jīng)過長期上升,高價(jià)圈里每日或每周終難持續(xù)出現(xiàn)巨大成交量,當(dāng)成交量顯著萎縮,表示買方主力已撤退,稍有利空消息,股價(jià)馬上下跌。2．空頭市場成交量值特征(1)空頭市場最大特征,就是股價(jià)下跌導(dǎo)致接手不積極,成交量隨股價(jià)創(chuàng)新低價(jià)而萎縮。下跌行情的次級行情里,成交量若無法再萎縮,股價(jià)就容易出現(xiàn)反彈。如此一段一段地下跌,出現(xiàn)新低價(jià),小成交量亦創(chuàng)新紀(jì)錄,直至成交量無法再萎縮,原始下跌行情就結(jié)束。(2)空頭市場行情初段,投資人仍懷念高價(jià),多空間對于股價(jià)看法不一致,換手積極,成交量自然龐大,直到某日出現(xiàn)大跌,使多頭受重創(chuàng),不再正面抵抗,成交量即隨股價(jià)下跌而減少,顯然地,主力試探市場需求性后,放出的額子不再補(bǔ)回,市場缺乏調(diào)節(jié)性,交易停滯,而股價(jià)卻遠(yuǎn)離大成交量聚集的價(jià)位。因此,股價(jià)跌破盤檔,成交量增加,股價(jià)繼續(xù)下跌,就是空頭市場來臨先兆,亦是賣出信號。(3)原始空頭市場結(jié)束而轉(zhuǎn)為多頭市場前,成交量會放出信號?？疹^市場尾聲,股價(jià)波動小,買方皆已退出,成交量經(jīng)過一段期間的整理,多已萎縮,隨后成交量有放大跡象,股價(jià)有時(shí)馬上回升,有時(shí)則仍沉寂不動,可是煽火的種子已生,幾次大換手后,漲勢勢在必行。當(dāng)前,投資者在大眾傳播機(jī)構(gòu)與證券專家介紹下,對于成交量變化的重要性已有深刻印象,可是大部分投資人對于大成交量、小成交量、安全成交量、危險(xiǎn)成交量、進(jìn)貨成交量、出貨成交量等名詞,并不十分了解其含義與操作對策。實(shí)際上,這些對于喜好短線進(jìn)出的朋友是不可缺少的重要指標(biāo),可指引短期間某股票主力是否進(jìn)場或退出、是否強(qiáng)力干預(yù)等,我們現(xiàn)在剖析其中的奧秘。(1)冷門股。顧名思義,這類多半是一天打魚、三天曬網(wǎng)型的股票,每日交易零星,甚或不成交,表示毫無主力介入。多頭市場的尾聲,做手已無她股可拉,就挑冷門股拉升,附和大勢,成交量較平日增加,但浮動額子有限,投資人亦怕追高價(jià),熱度就會很快冷卻?？疹^市場來臨,又成為每日只有賣出而無買進(jìn)的情形。要使冷門股轉(zhuǎn)為熱門股,并非易事,首先就需炒熱,擴(kuò)大成交量,使投資者對其產(chǎn)生信心,這個結(jié)局并非三朝兩暮就可達(dá)成,需要主力三番兩次地?cái)嚭?擴(kuò)大股價(jià)波動幅度與成交量,使交易活絡(luò),培養(yǎng)投資者信心,當(dāng)大勢轉(zhuǎn)佳,此股就有表現(xiàn),久而久之,自然為大眾所認(rèn)同,股性因此建立。冷門股的成交量多呈豆粒狀,流動籌碼少,股價(jià)即使上漲一段,成交量有時(shí)仍維持平日水準(zhǔn)或稍有增加,當(dāng)成交量連續(xù)擴(kuò)大幾日,而股價(jià)不漲,甚或下跌,顯然地,做手在拉抬行情時(shí)并未吃進(jìn)太多籌碼。股價(jià)上漲時(shí),若遇相當(dāng)?shù)慕邮?馬上賣出,不再調(diào)節(jié)進(jìn)出,股價(jià)彈性盡失,又要冷一陣子。(2)績優(yōu)股?？儍?yōu)股在被確認(rèn)前,多半成交并不熱絡(luò),當(dāng)公司業(yè)績好轉(zhuǎn)初期,公司董監(jiān)事與熟悉內(nèi)幕的人開始陸續(xù)進(jìn)貨,唯恐低價(jià)吃不到籌碼,都是悶不吭聲地每日買進(jìn),價(jià)位波動不大,當(dāng)利多消息逐漸表面化,股價(jià)大幅上漲,成交量有時(shí)會擴(kuò)大,表示參與者積極加入,有時(shí)則如往常一樣或稍有增加?？儍?yōu)股股價(jià)脫離低檔后,由于持有者信心強(qiáng),多看好后市,股價(jià)下跌,成交量就迅速萎縮?？儍?yōu)股股價(jià)變動多呈細(xì)水長流,穩(wěn)定上升,若股價(jià)開始激騰,成交量持續(xù)擴(kuò)大,當(dāng)大成交量連續(xù)出現(xiàn)幾天,但股價(jià)上升有限,甚或反跌,就是危險(xiǎn)信號,股價(jià)必在短期內(nèi)下跌。(3)熱門股。既屬熱門股,交易自是活絡(luò),特別在中段上升行情里,多空斗所顯示的大量換手是一特色。形成熱門股的條件,必須要有炒做材料,做手趁著大勢好轉(zhuǎn),人氣旺盛之際,抬高股價(jià)。炒做材料有的是突發(fā)性的,有的是長期的,有的是新鮮,有的卻是一而再的翻版,上漲趨勢形成,只要可利用的材料都成為做手抬高行情的借口。而行情結(jié)束,股價(jià)開始下跌時(shí),即使炒做材料仍繼續(xù)存在,股價(jià)受供需關(guān)系失調(diào)就會下跌,因此,成交量在熱門股股價(jià)上升或下跌行情里扮演的角色尤具影響力。也能夠說,成交量的變化決定熱門股股價(jià)變動的幅度。任何熱門股上升行情或下跌行情展開前,都需經(jīng)過整理期。上升行情展開前,股價(jià)波動幅度小,交易遲鈍,浮額在此獲得清理,做手則暗中進(jìn)貨,直至成交量萎縮呈極限,股價(jià)小跌,不跌甚或反漲,就是起漲時(shí)機(jī),欲經(jīng)過某價(jià)位而完成整理形態(tài)時(shí),就需出現(xiàn)大成交量,較盤檔期任何一天成交量均大,顯示高檔有人愿意承接,逐高價(jià)心理產(chǎn)生,往后成交量就趨于穩(wěn)定。標(biāo)準(zhǔn)模式就是漲時(shí)成交量增加,跌時(shí)成交量萎縮,股價(jià)向上推動壓力得以減輕,股價(jià)上升中段或末段會出現(xiàn)大幅上漲情況,激發(fā)購買欲達(dá)到最高潮,連續(xù)出現(xiàn)大成交量后,股價(jià)上漲有限甚或下跌,這就是危險(xiǎn)成交量,后市股價(jià)多會下跌一段,進(jìn)入整理,待成交量適度萎縮,市場人氣未散時(shí),做手再度進(jìn)場拉升另段行情。熱門股進(jìn)貨成交量即是指主力拉升行情的初段,首需使交易趨于活絡(luò),進(jìn)出頻繁,同時(shí),部分套牢額子解套后不愿持有而殺出,成交量因此擴(kuò)大,形成上升前的”洗盤”。而當(dāng)市場氣氛一片看好,由低價(jià)進(jìn)行炒做的主力獲利頗豐,將吃進(jìn)的額子在某價(jià)位附近大量賣出,同時(shí)為達(dá)到出貨目的,亦需進(jìn)出頻繁,成交量自然顯得異常龐大,平日少見,這就是出貨成交量,一般而言,熱門股每日成交量達(dá)到總股份的十分之一以上,就是危險(xiǎn)成交量,股價(jià)隨時(shí)會反轉(zhuǎn)下跌。上漲與下跌的支撐和阻力——趨勢線與抵抗線第一節(jié)趨勢線1．趨勢股價(jià)上漲或下跌,若確定是一段漲勢或跌勢,股價(jià)波動必朝此方向進(jìn)行。上升行情里,雖然有時(shí)出現(xiàn)下跌,卻不影響漲勢,不時(shí)出現(xiàn)新高價(jià)遮住斷續(xù)下跌的現(xiàn)象,使投資人對股市看好;下跌行情里,暫時(shí)的回升不能打斷跌勢,新低價(jià)接連出現(xiàn),使投資人對股市不樂觀。什么是勢?簡單地說,就是股價(jià)波動。觀察各種股票圖形,在漲跌過程里,漲勢中顯然各次級波動的低點(diǎn)一底比一底高,更有趣地,將過去低點(diǎn)相連,大多可連成一條直線。跌勢里,各次級波動的低點(diǎn)一底比一底低,連串起來,亦會形成一條直線。為什么會發(fā)生這種現(xiàn)象?單就投資人購買股票心理形態(tài)解釋,股價(jià)上升時(shí),—片看好,大家都在等回檔時(shí)買進(jìn),價(jià)值觀提高,在回落至前一低點(diǎn)之先,濃厚的買氣阻止股價(jià)下跌而回升,這種看漲心理形態(tài)造成上升趨勢;股價(jià)下跌時(shí),一片看壞,大家都在等反彈賣出,目標(biāo)值逐漸向下降,在回升至前一高點(diǎn)之先,已經(jīng)有大量的籌碼等著出脫,促使股價(jià)只有再趨下游,形成下跌趨勢。簡言之,上升趨勢里,投資人都等回檔時(shí)低價(jià)買進(jìn),下跌趨勢里,投資人都等反彈賣出。股票價(jià)位波動一般與發(fā)行公司業(yè)績有直接關(guān)系。舉個例子,某公司受經(jīng)濟(jì)不景氣影響,營業(yè)狀況不佳,利潤降低,盈利大幅減少,甚至虧損,股價(jià)自然下跌,營業(yè)狀況未獲改進(jìn)前,投資人都怕受套牢之苦,不愿追逐高價(jià),而且稍有差價(jià)利潤,爭先脫手,因此在公司業(yè)績未改進(jìn)前,此種心理自然形成股價(jià)一波比一波低之趨勢。相反地,公司營業(yè)狀況蒸蒸日上,每月營業(yè)額增加,利潤率提高,股利將可大幅提高,明后年遠(yuǎn)景更佳,配合其它利多消息出現(xiàn),使投資人在高價(jià)賣出后而愿在低價(jià)補(bǔ)回,這種敢于承接甚至搶先買進(jìn)行動自然使股價(jià)節(jié)節(jié)攀高,形成不可避免的上升趨勢。很稀奇地,上升趨勢里各次級波動的低點(diǎn)大多在一直線上,下跌趨勢各次級波動的高點(diǎn)亦復(fù)如此,若將低點(diǎn)與高點(diǎn)各連成一直線,便可明顯看出一段期間(或長或短)內(nèi)股價(jià)變動方向,投資人亦有明確的參考對象。上升趨勢里,股價(jià)跌至此上斜直線附近,便是買進(jìn)時(shí)機(jī);下跌趨勢里,股價(jià)回升至下斜直線附近,便是賣出時(shí)機(jī),而這兩條直線分別稱為上升趨勢線與下跌趨勢線。股價(jià)遵循趨勢而移動,這種趨勢可能上升、下跌或向橫向發(fā)展(水平移動)。它們朝一方向移動時(shí)間可能很短,也可能很長,簡單地說,可分為主要(原始)移動(短期趨勢)、中級移動(中期趨勢)與次級移動(長期趨勢),也就是幾次同方向移動的短期趨勢形成中級趨勢,再由幾次同方向移動的中期趨勢組成長期趨勢,長期趨勢走到盡頭,股價(jià)無法再朝同方向變動,就發(fā)生反轉(zhuǎn),朝相反方向反轉(zhuǎn)成為另一長期變動趨勢,周而復(fù)始,循環(huán)演進(jìn)。換句話說,趨勢遲早會改變,可能由上升趨勢調(diào)頭而為下跌趨勢或由下跌轉(zhuǎn)變成上升趨勢,也有可能只改變方向而不反轉(zhuǎn)。譬如從上升進(jìn)入盤檔形態(tài),經(jīng)過一段橫的發(fā)展,改變上升方向,成為平緩移動,下跌亦復(fù)如此。初學(xué)畫線的投資人檢視股票圖時(shí),第一個新發(fā)現(xiàn)便是幾乎所有次級和大部分的中級趨勢都是直線,可能讀者會認(rèn)為是巧合,做更深入觀察,大部分的人非常驚奇與興奮,不但較小的變動,就連持續(xù)幾年的原始趨勢線在圖上也像是用直尺畫出的一樣。假如我們用一把尺放在許多股價(jià)趨勢圖上,會很快地發(fā)現(xiàn)在上升趨勢時(shí)常成為直線的是直接連結(jié)次級下跌中的最低點(diǎn)而成。換句話說,股票市場的上升波動是由一連串的波紋組成,這些波紋的底部形成一條上傾的直線。下跌波動亦是由一連串波紋組成這些波紋的頂部形成一條下傾直線。這兩條線——連接持續(xù)上升波紋底部所形成上傾的線與連接持續(xù)下跌波紋頂部所形成下傾的線——便是基本趨勢線。2．如何畫趨勢線趨勢線究竟如何決定?首先,我們可概括地講,原始上升趨勢包括幾段中級行情,明顯地看出每段中級行情之低點(diǎn)均較前段行情之低點(diǎn)為高,因此,連接兩個最先形成的中級行情底點(diǎn)或最具意義的兩個中級行情底點(diǎn)之連線而成為上升行情原始趨勢線。同樣地,中段行情亦包括幾段小行情,將最先發(fā)生兩段小行情之低點(diǎn)連線便形成中級趨勢線。最后,我們亦可將平日上漲時(shí)出現(xiàn)下跌,然后再上升之兩點(diǎn)連線,而成為次級趨勢線。下跌行情亦是如此,將最先形成或最具意義的兩高點(diǎn)連線而形成原始趨勢線、中級趨勢線與次級趨勢線。原始趨勢之最初底點(diǎn)即是由下跌行情轉(zhuǎn)為上升行情出現(xiàn)之第一個底部形成點(diǎn),短期內(nèi)至少一年此價(jià)位沒有再出現(xiàn)。原始趨勢之最高點(diǎn)是由上升行情轉(zhuǎn)為下跌行情所出現(xiàn)之第一個頭部形成點(diǎn),短期內(nèi)(至少十個月)沒有出現(xiàn)比此價(jià)位更高之股價(jià)。依照數(shù)學(xué)定理,兩點(diǎn)能夠決定一直線。股價(jià)線路圖是由經(jīng)年累月的成交記錄形成,因此,讀者畫趨勢線時(shí),必須要選擇兩個決定性的點(diǎn)(最具意義的兩高點(diǎn)或兩低點(diǎn))——決定上升趨勢時(shí)需要兩個反轉(zhuǎn)底點(diǎn),也就是下跌至某一底點(diǎn),開始回升,隨后下跌,沒有跌破前一底點(diǎn),再度迅速上升,連結(jié)此兩點(diǎn)的直線,便是上升趨勢線。決定下跌趨勢亦需要兩個反轉(zhuǎn)頂點(diǎn),也就是上升至某一頂點(diǎn),開始下跌,隨后回升,未能突破前一底點(diǎn),再度迅速下跌,連結(jié)此兩頂點(diǎn)的直線,便是下跌趨勢線。舉個例子,假設(shè)某股票在空頭市場結(jié)束時(shí),底部由5.5元到7元橫向走勢所形成,這個形態(tài)最后一次變動是由5.7元開始向上波動,突破7元價(jià)位而上升到7.9元,回跌至7.1元,再度上升,距離7元關(guān)卡愈來愈遠(yuǎn),很明顯地形成次級趨勢底部,我們就能夠畫第一條上升趨勢線,因?yàn)榇藭r(shí)可確定兩個底點(diǎn),一為5.7元價(jià)位,一為7.1元價(jià)位。在圖形上讀者可用鉛筆輕輕地畫直線經(jīng)過兩點(diǎn),并可向右上方延長。假設(shè)股價(jià)上升至8.5元,開始盤旋整理幾天,或是向下緩跌,等到當(dāng)日走勢與延伸的趨勢線靠近或相碰,股價(jià)再度上升。同樣地,下跌趨勢里,當(dāng)股票在10—8.5元間形成長方形形態(tài),無力再盤旋于高價(jià)位,而從9.2元開始急速下跌,突破8.5元,跌至7.5元價(jià)位,負(fù)乖離率不能再擴(kuò)大,于是反彈至8.2元,又下跌一段,距離8.5元關(guān)卡愈來愈遠(yuǎn),很明顯的次級下跌趨勢確定,因?yàn)榇藭r(shí)能夠確定兩個頂點(diǎn),一為9.2元,一為8.2元,我們能夠畫第一條下跌趨勢線,在圖形上讀者可用鉛筆輕輕地畫一直線經(jīng)過兩點(diǎn),并可向右下方延長。有些趨勢線”壽命”并不長,除了具有決定性的原始上升或下跌趨勢線,平常我們尚可畫出許多條趨勢線。以股價(jià)指數(shù)K線圖為例,圖形上首次出現(xiàn)類似形狀,便可用鉛筆將兩條陽線連成直線,并向右上方延長,若在幾天內(nèi)行情下跌至延長線下方,表示股價(jià)上升趨勢未形成,后市并不樂觀,依舊是盤檔甚或繼續(xù)下跌。當(dāng)趨勢線畫好后,股價(jià)變動短期未跌破此延長線,甚至始終與此延長線保持一段距離,這條上升趨勢線自然是上升指標(biāo)。股價(jià)跌破此線,表示一段上升行情已告結(jié)束,投資人應(yīng)該獲利了結(jié),將股票拋出,觀察股價(jià)變動。同樣地,圖形上首次出現(xiàn)類似形狀,可用鉛筆從兩條陰線上方連一斜直線,并向右下方延長,若在幾天內(nèi)回升至延長線上方,表示股價(jià)下跌趨勢尚未展開,后市不必悲觀,依舊是盤檔甚或繼續(xù)上升。趨勢線確立后,股價(jià)變動短期沒有向延長線上方突破,甚至未靠近延長線,這條趨勢線便是下跌指標(biāo)。股價(jià)突破此線,意謂該段下跌行情接近尾聲,投資人可進(jìn)場選擇股票買進(jìn)。K線圖形亦可畫趨勢線,只是畫法較不一致,它有實(shí)體、上影線與下影線之分。因此究竟哪一條連線方是最有效的上升或下跌趨勢線始終引起爭議,沒有確切答案。此處筆者亦不敢妄加斷語?？墒翘峁追N正確的K線趨勢線畫法,以免讀者取點(diǎn)錯誤,失去畫趨勢線原本用意。(1)上升行情:①連結(jié)兩條決定性陽線之開盤價(jià)位,并向右上方延長,角度較平緩,適用于中級與原始上升趨勢,是正統(tǒng)畫法。②連結(jié)兩條決定性陽線之最低價(jià),向右上方延長,由于上傾斜度不大,不容易被突破,有效性降低,因此適用于原始行情。(2)下跌行情:①連結(jié)兩條決定性陰線開盤價(jià)位,并向右下方延長,角度較平緩,適用于中級與原始下跌趨勢,是正統(tǒng)畫法。②連結(jié)兩條決定性陰線之最高價(jià),向右下方延長,下斜角度大,容易被突破,有效性降低,適用于次級行情。次級趨勢因?yàn)榻嵌忍?不可能長期持續(xù)下去,很明顯地,會修正上升與下跌速度,若假設(shè)一系列的下跌(或上升)造成前面所說緊跟在趨勢線突破的大幅下跌(或上升),而使股價(jià)重回至先前矩形的頂界線(或底部線)的支撐(或阻力)水準(zhǔn)。如此發(fā)展下去,就能夠畫一條新趨勢線,很可能這條中級上升(或下跌)趨勢線在幾星期或幾個月內(nèi)不會被突破,而一直要到中級上升(或下跌)行情結(jié)束前才被穿過。中級上升行情的頂點(diǎn)極可能形成頭一肩形態(tài),而離中級上升趨勢線會有一大段距離,因此在趨勢線被穿過前有足夠的地方讓代表下跌的反轉(zhuǎn)形態(tài)形成,投資股票若不是短線進(jìn)出者只要確定趨勢線有效,就可繼續(xù)持有股票,直到反轉(zhuǎn)形態(tài)確立并跌破趨勢線,再將股票拋出。中級下跌行情的底點(diǎn)亦可能形成頭一肩形態(tài),距中級下跌趨勢線有一段距離,股價(jià)若要反轉(zhuǎn)上升,必會出現(xiàn)上升反轉(zhuǎn)形態(tài),中長線投資者可在反轉(zhuǎn)形態(tài)出現(xiàn)、股價(jià)突破趨勢線時(shí)買進(jìn)股票。當(dāng)然,趨勢線遲早會被突破。而哪些突破具有重要的技術(shù)性意義并沒有肯定而快捷的答案,需要與其它參考資料(譬如移動平均線與成交量)綜合分析,才能確定此突破的價(jià)值。然而在走勢很強(qiáng)的中級上升趨勢的最后階段會有加速上升現(xiàn)象,遠(yuǎn)離趨勢而形成很大的空間,以便在股價(jià)與趨勢線再度相碰而穿過之前形成許多不同形態(tài)。因此趨勢線真正被穿過很可能在由頭部到頸線的過程或在完成頭一肩形態(tài)時(shí)突破頸線的幾乎同一時(shí)間出現(xiàn)。很令人驚異的,頸線和趨勢線幾乎在同一時(shí)間被突破,以華國股周K線圖為例,上升趨勢線在21.5元附近被突破,而頭一肩形態(tài)的頸線也恰巧經(jīng)過此價(jià)位。許多其它例子中,趨勢線可能在股價(jià)從右肩開始下跌時(shí)首先被突破,而不必等到頸線的突破便可采取行動。這是趨勢線比起反轉(zhuǎn)形態(tài)完成時(shí),能給予較早的暗示信號,能使投資人在較高價(jià)格采取行動的例子。3．趨勢線的有效性由于趨勢線的決定完全取決于畫線者對大勢觀察從線路圖上得到參考指標(biāo),因此必須從幾方面驗(yàn)證它的可靠性:(1)趨勢線所經(jīng)過的次級上升底部愈多,愈有意義。換句話說,若股價(jià)回到趨勢線上,便再度上升,如果次數(shù)多,則趨勢線的有效性更可獲得確認(rèn)。(2)同樣地,趨勢線延伸愈長,同時(shí)兩個靠近的次級底部連線不能太平或太陡,否則失去意義。最好股價(jià)能離開趨勢線附近而停留高價(jià)位一段時(shí)間,然后股價(jià)產(chǎn)生中級下跌,向趨勢線靠近。可是距趨勢線所根據(jù)的兩個次級底部相當(dāng)遠(yuǎn),在此期間若大幅度上升,則它的可靠性愈大。(3)趨勢線和它兩個底部連線形成的角度是估量中級趨勢線的標(biāo)準(zhǔn)。一條角度非常陡的趨勢線容易被一個橫向的整理形態(tài)突破。對技術(shù)分析者來說,這條趨勢線測量價(jià)值就大打折扣;適當(dāng)角度(大約30o)的趨勢線愈有技術(shù)性意義。因此任何突破發(fā)生時(shí),都應(yīng)提高警覺,采取對策。趨勢線經(jīng)過一段時(shí)間后,終究會被突破,這時(shí)我們應(yīng)從三方面來確定突破的有效性。①突破的程度:股價(jià)決定性穿越趨勢線時(shí),當(dāng)日收盤價(jià)須高于或低于趨勢線價(jià)位,有時(shí)也能夠在兩、三天內(nèi)完成。②成交量變化:成交量在真正上升開始,突破某種形態(tài)時(shí)必須大增,可是下跌的突破時(shí)成交量則難以揣定。一般股價(jià)跌破趨勢線的第一天成交量并不顯著增加,然而在下跌過程中必會出現(xiàn)大成交量,隨后開始萎縮。③股價(jià)跌破趨勢線后,距離趨勢線不遠(yuǎn),成交量并沒有迅速增加,成交量萎縮至相當(dāng)程度,股價(jià)回升至趨勢線下方,此時(shí)成交量如果擴(kuò)大,股價(jià)再度下跌,就可確定上升趨勢被破壞。一般來說,股價(jià)跌破中級趨勢線后,會有暫時(shí)回升的現(xiàn)象,專家稱之為”逃命線”,這時(shí)股票持有者對于大勢不存奢望,紛紛拋售,造成上升阻力,新的下跌便發(fā)生。也有些時(shí)候股價(jià)突破趨勢線,繼續(xù)下跌,使等待反彈拋出股票的投資人猶疑不決,造成嚴(yán)重?fù)p失。從趨勢線的可靠性得到的結(jié)論是,將趨勢線實(shí)際用于股票買賣必須要有經(jīng)驗(yàn),而且正確的判斷也只有從實(shí)踐中才能夠做到。4．上升軌道與下跌軌道讀者應(yīng)該了解上升趨勢線是將股價(jià)波動之低點(diǎn)相連,下跌趨勢線是將股價(jià)波動之高點(diǎn)相連,而且延伸下去。至于軌道,上升行情里,除了將各低點(diǎn)相連,同時(shí)也將股價(jià)波動之高點(diǎn)相連,股價(jià)便在上下兩條直線內(nèi)波動,這是上升軌道;下跌行情里,除了將各高點(diǎn)相連,同時(shí)也將股價(jià)波動之低點(diǎn)相連,這是下跌軌道。趨勢線乃是以一條線預(yù)測未來股價(jià)走勢,軌道則將行情局限于兩條線內(nèi),然而股價(jià)變動并非如此規(guī)則,劇漲與劇跌均會輕易沖出軌道,這種”失事”行為所幸并不常見,因此在正常行情發(fā)展時(shí),軌道便成為上升時(shí)的阻力或下跌時(shí)的支撐,短線進(jìn)出者常喜用此原理”搶帽子”,股價(jià)上升,在軌道上限附近拋出股票,回跌時(shí),在下限附近接回股票。股價(jià)波動漲跌有快有慢,因此上升軌道與下跌軌道除了大軌道(原始軌道)不致隨意變更,小軌道經(jīng)常改變。譬如中級上升行情里,股價(jià)起初上升緩慢,隨即加速波動,最后又趨緩和,而軌道亦隨行情變動快慢有所改變,必須修正,中級下跌行情亦復(fù)如此。5．趨勢線的作用研究股價(jià)變動,會發(fā)現(xiàn)股價(jià)時(shí)常以平行的趨勢而移動,有時(shí)是幾個月,有時(shí)長達(dá)一年。隨著股勢強(qiáng)弱變化,次級趨勢中經(jīng)常發(fā)生高過或低于趨勢線的現(xiàn)象,也就是說,短期上升軌道或下跌軌道變得非常陡峭,可是不能維持長久,仍舊回到趨勢內(nèi)。我們能夠設(shè)計(jì)一個平行趨勢(標(biāo)準(zhǔn)軌道),若股價(jià)遵循這個趨勢而變動,便有幾個短期的買點(diǎn)與賣點(diǎn),現(xiàn)以圖形來解釋。在圖的左端,股價(jià)順著平行趨勢路徑上升,也就是依上升趨勢大軌道而向上變動。短線操作時(shí),股價(jià)漲至軌道上界線附近即是賣點(diǎn),圖中的A點(diǎn)便是賣短時(shí)機(jī),而股價(jià)回跌至軌道下界線附近,即買進(jìn)時(shí)刻,如圖中的B點(diǎn)就是補(bǔ)回股票處。至C點(diǎn)時(shí),股價(jià)未能如預(yù)期的再接近軌道之上界線而回跌,表示多頭拉升力量已未如先前那樣強(qiáng)勁,回跌至D點(diǎn)后再反彈至E點(diǎn)時(shí),上升軌道已經(jīng)改變,漲勢至此暫時(shí)告一段落,進(jìn)入盤檔整理階段。在股價(jià)突破DF之延長線支撐點(diǎn)H點(diǎn)時(shí),下跌形態(tài)初成,此時(shí)成交量不大,亦是有效突破,不應(yīng)再做短線買賣,應(yīng)將持有股票賣出而觀望,股價(jià)果然迅速下跌至I點(diǎn)。此時(shí)跌幅已深,供需發(fā)生改變,自然反彈,但漲至J點(diǎn)時(shí)即因上檔賣壓重而回跌,再創(chuàng)新低點(diǎn),形成下跌趨勢。股價(jià)順著平行趨勢路徑下跌,也就是依下跌趨勢大軌道而向下變動,短線操作時(shí),股價(jià)回至軌道上界線附近,便是賣點(diǎn),圖中的K點(diǎn)就是賣短時(shí)機(jī),而股價(jià)回跌至軌道下界線附近,則是買進(jìn)時(shí)刻,如圖中的L點(diǎn)就是補(bǔ)回股票處。至M點(diǎn)時(shí),再度能夠賣短,股價(jià)回軟,卻未如預(yù)期所料,結(jié)果往下跌至軌道下界線附近才出現(xiàn)反彈,而跌至N點(diǎn)時(shí)股價(jià)即回升,下跌軌道明顯改變,跌勢至此暫時(shí)告一段落,又進(jìn)入盤檔整理階段。在股價(jià)突破S點(diǎn)時(shí),上升形態(tài)初具,此時(shí)配合成交量大增,表示換手積極,股價(jià)順利上升后,不應(yīng)再做短線買賣,能夠長期持有股票。股價(jià)果然迅速上升至U點(diǎn),部分急于獲利者拋售股票,高檔接手者少,供需不平衡,股價(jià)自然回跌至V點(diǎn),爾后股價(jià)再度上升,再創(chuàng)新高價(jià),而展開另段上升行情。在上升與下降趨勢里,我們能夠利用股價(jià)變動時(shí)所出現(xiàn)的高低點(diǎn)決定大軌道與小軌道。上升行情結(jié)束前,由C、E、G點(diǎn)的連線形成小軌道的上界線,D、F點(diǎn)的連線形成下界線,股價(jià)在此軌道變動,是盤檔行情,等到下跌態(tài)勢明朗,將G點(diǎn)與J點(diǎn)相連,就成為中級下降趨勢的上界線,D點(diǎn)與I點(diǎn)連線便是下界線,股價(jià)波動看似一峰比一峰低,一底比一底亦低,是它的特征。下跌行情結(jié)束前亦會減緩下跌速度而修正下跌軌道,最后進(jìn)入盤局。由O、Q、S點(diǎn)的連線形成小軌道的上界線,由P、T點(diǎn)的連線形成下界線,股價(jià)在此區(qū)域內(nèi)變動,是盤檔行情,等到突破盤局,上升情勢明朗后,將Q點(diǎn)與U點(diǎn)相連,就成為中級上升趨勢的上界線,T點(diǎn)與V點(diǎn)之連線便是下界線,股價(jià)波動一峰比一峰高,一底亦比一底高,這是它的特征。股價(jià)變動中級趨勢里又包括若干次級變動,它們的小軌道經(jīng)常形成三角形狀,股價(jià)突破類似收斂形狀的上界線或下界線,就表示這次次級變動結(jié)束而失去意義,股價(jià)變動修正軌道,意謂股價(jià)漲勢或跌勢加速進(jìn)行或趨于緩和。只要股價(jià)波動仍遵循平行趨勢路徑,讀者很輕易地能夠在路徑底點(diǎn)跟進(jìn),在頂點(diǎn)賣出?？煽闯?在上漲趨勢中賣短并不是獲利最豐的方式,下跌趨勢里持股者多遭受虧損,讀者能夠親身體驗(yàn)此道理。因此在做長期投資時(shí),先要判斷上升趨勢是否持久,而在決定賣出前,需預(yù)測股價(jià)將下跌多長時(shí)間?，F(xiàn)在我們以簡單圖形來解釋趨勢變動表示準(zhǔn)備買進(jìn)與賣出信號。(1)買入股票的信號:圖A:股價(jià)原向下變動,隨后則穿越下跌趨勢線之上界線,表示改變下跌軌道或反轉(zhuǎn)上升。圖B:股價(jià)變動呈盤局,隨后則穿越盤局之上界線。圖C:股價(jià)隨上升趨勢線之上界線向上變動,其后穿越上升趨勢線的上界線,軌道更向上傾斜,股價(jià)加速上漲,是大行情展開之前兆。圖D:股價(jià)進(jìn)入矩形整理,隨后穿越平行軌道之上界線,是脫離盤局展開上升行情之開端。圖E:股價(jià)變動呈對稱三角形之盤局,隨后向上界線突破。圖F:股價(jià)變動進(jìn)入整理,軌道之上界線呈水平移動,下界線向右上方傾斜,隨后穿越軌道之上界線,是有效之突破。圖G:股價(jià)變動走入收斂趨勢形態(tài)的末端,并向軌道之上界線突破,加速上升。圖H:在上升行情的軌道里,回檔至軌道之下界線邊緣,是買進(jìn)搶短線時(shí)機(jī)。圖I:股價(jià)變動軌道呈發(fā)散趨勢形態(tài),回跌至軌道之下界線附近,可搶短線。當(dāng)然,趨勢的扭轉(zhuǎn)必須與成交量配合,若股價(jià)突破上限時(shí),成交量沒有適度擴(kuò)大,甚至減少,此時(shí)就需另眼看待,即使上漲亦有限。(2)趨勢線的賣短信號有:圖A:股價(jià)原向上變動,隨后則跌破上升趨勢線之下界線,表示改變上升軌道或反轉(zhuǎn)下跌。圖B:股價(jià)變動呈盤局,隨后則跌破盤局之下界線。圖C:股價(jià)隨下跌趨勢線之下界線向下變動,其后穿越下跌趨勢線的上界線,軌道更向下變動,股價(jià)加速下跌,是暴跌行情之前兆。圖D:股價(jià)進(jìn)入矩形整理,隨后跌破平行軌道之下界線,是脫離盤局展開下跌行情之開端。圖E:股價(jià)變動呈對稱三角形之盤局,雖是一底比一底高,其后卻向下界線突破。圖F:股價(jià)變動進(jìn)人整理,軌道之下界線呈水平移動,上界線向右下方傾斜,隨后跌破軌道之下界線,是有效之突破。圖G:股價(jià)變動走人收斂趨勢形態(tài)的末端,并向軌道之下界線突破,加速下跌。圖H:在下跌行情的軌道里,反彈至軌道之上界線邊緣,是賣出時(shí)機(jī)。圖I:股價(jià)變動軌道呈發(fā)散趨勢形態(tài),反彈至軌道之上界線附近,可賣出,待下跌時(shí)補(bǔ)回。6．趨勢線實(shí)例(1)南亞股:1976年南亞股自198元高價(jià)下跌,在137元處稍事反彈至149元,再度下跌,跌勢減緩,至127元處強(qiáng)勁反彈,上碰下跌趨勢線回跌后,進(jìn)入盤檔,在G點(diǎn)處又與趨勢線相碰,無力沖過,股價(jià)再度大跌,從138元下跌至90元,受軌道下限支持,大幅度回升,成交量迅速增加,且順利突破AFG原始下跌趨勢線,行情反轉(zhuǎn)上升,直至147元,漲幅超過百分之五十,出現(xiàn)回檔,在E點(diǎn)處獲得支撐,股價(jià)回升迅速而有力量,突破AH與PE之收斂軌道,第二段上升行情確定,PE延長線成為中級上升趨勢線。整體來看,1976年12月初南亞股股價(jià)從120元左右就開始趨于好面,而其趨勢圖也未出現(xiàn)賣出信號,成交量方面,自11月底開始,成交量不斷擴(kuò)大,可肯定股價(jià)變動已是上升形態(tài),而且自12月13日起,成交股數(shù)繼續(xù)擴(kuò)大,股價(jià)自然”水漲船高”。(2)新玻股:新玻股1976年下半年股價(jià)表現(xiàn)不佳,一路下跌,跌勢直到10月20日,因受政府宣布利率降低及停征證交所得稅之刺激,使得軋空行情出現(xiàn),價(jià)位自64元挺升至95元,成交量激增,經(jīng)過一個月的回檔整理,12月4日起繼續(xù)竄升,突破HI與EF間軌道,于兩周內(nèi)升至131元,兩個月內(nèi)股價(jià)上漲一倍以上,漲幅可說是相當(dāng)驚人,可是從趨勢圖顯示,其走勢始終在AB與CD之上升軌道行進(jìn)。(3)國產(chǎn)股:1978年初行情上升,10月里直沖30元,出現(xiàn)30.2元最高價(jià)后反轉(zhuǎn)下跌,1979年初,改變下跌軌道,在19元附近進(jìn)入盤局,3月再度出現(xiàn)拉升行情,在28元附近遇賣壓而反轉(zhuǎn)下跌。將29.2元與27元周收盤價(jià)相連,并向右下方延伸,是有效之下跌趨勢線。下跌行情在16元附近止跌回穩(wěn),強(qiáng)力反彈,漲至23元附近遇反壓線而回跌,股價(jià)再跌至16元低價(jià)附近,卻未創(chuàng)新低價(jià),盤旋整理后,1980年7月再展開上升行情,突破下跌趨勢線,繼續(xù)上漲,表示下跌行情正式結(jié)束,反壓線成為支撐線。1980年底回檔時(shí),跌至支撐線附近而回升,展開另段上升行情,直線上沖,在27元附近卻因22.8與24.8元向右上方延伸之反壓線,自然回跌,碰到該條反壓線有效性極高。第二節(jié)抵抗線第一節(jié)介紹的趨勢線,需要兩個或兩個以上價(jià)位決定,趨勢線既定后,隨著時(shí)間不同,趨勢線斜率不同,支撐或阻力價(jià)位隨時(shí)改變,屬于動態(tài)的。抵抗線則不同,并不需技術(shù)分析者刻意去找尋決定性的兩點(diǎn)來畫線,大致上一眼便可分辨出抵抗線之價(jià)位,因?yàn)槟嵌喟胧沁^去股價(jià)盤旋區(qū)域,或者是上段行情之最高價(jià)或最低價(jià),因此屬于靜態(tài)的。1．抵抗線之意義留心股價(jià)變動的投資者常會發(fā)覺股價(jià)走勢到達(dá)某水準(zhǔn)時(shí),不再繼續(xù)上升或下跌,似乎在那里具有”阻力”或”支撐”,股票專業(yè)刊物也時(shí)常預(yù)測股價(jià)將漲或跌至何處,認(rèn)為在某價(jià)格有一條起阻攔或支撐作用的防御線,這條防御線就是股價(jià)走勢抵抗線。抵抗線可分為上值抵抗線(阻力線)和下值抵抗線(支撐線)。所謂上值抵抗線是指股價(jià)上升到達(dá)那個水準(zhǔn)時(shí),預(yù)期將有大量的籌碼供應(yīng)或是買方減少,賣方壓力增加,使股價(jià)上漲受阻;而下值抵抗線則指股價(jià)下跌到了那個水準(zhǔn),預(yù)期將有大量的買氣或賣方減少,買進(jìn)力量增強(qiáng),使股價(jià)下跌暫止。抵抗線是畫線形狀分析的重要方法之一,一般股價(jià)在某一范圍上下波動,而且在該區(qū)域的累積成交量極大,如果沖過或跌破此區(qū)域,自然形成抵抗線區(qū)域,不過所謂成交量大小之判斷沒有絕對標(biāo)準(zhǔn),需依照股市規(guī)模以及某段期間內(nèi)市場”人氣”而定。一般而言,交易周轉(zhuǎn)率(即在一定期間之內(nèi),股票轉(zhuǎn)手的次數(shù))大的價(jià)格區(qū)域即是技術(shù)分析家常說的成交密集地帶,這個地帶也就是經(jīng)常形成抵抗線的區(qū)域。股價(jià)若在某價(jià)格范圍內(nèi)大量成交,也就經(jīng)常會變成股價(jià)趨勢的反轉(zhuǎn)點(diǎn)。上值抵抗線被突破后,買方占優(yōu)勢,就成為將來股價(jià)下跌時(shí)的下值抵抗線,而股價(jià)跌破下值抵抗線后,賣方勢力強(qiáng)勁,該線又成為今后的上值抵抗線了。判斷何處水準(zhǔn)將成為抵抗線,往往是憑投資人的洞察力加經(jīng)驗(yàn)或有所依據(jù)的計(jì)算公式與一點(diǎn)點(diǎn)運(yùn)氣。而運(yùn)氣恐怕是研究抵抗線概念最重要,也最困難的一面。抵抗線之形成有下列方式:(1)股價(jià)趨勢圖表上的密集地帶。即指在某一定幅度內(nèi)有相當(dāng)大的成交量之處,往往就是潛在的抵抗線地帶。(2)百分之五十原則。當(dāng)某種股票或整個股市強(qiáng)力上升時(shí),短線投機(jī)者就會尋求”技術(shù)出貨點(diǎn)”。每個股票市場都有投機(jī)者,特別當(dāng)前臺灣股票市場為數(shù)更多,股價(jià)一高,那些眼捷手快的人就會趁機(jī)出貨,賺取差價(jià),而股價(jià)一跌,想撿便宜貨的投機(jī)者又會逢低搶進(jìn),使股價(jià)因此穩(wěn)住。就長期而言,當(dāng)股價(jià)回復(fù)到前面的大漲或大跌的一半左右時(shí),就可能發(fā)展成上下值抵抗線的傾向。(3)過去所出現(xiàn)之最高價(jià)格與最低價(jià)格附近。在經(jīng)濟(jì)較平穩(wěn),上市公司收益也無甚變動時(shí),某些股票在過去發(fā)生抵抗線的價(jià)格水準(zhǔn),也可能再成為抵抗線地帶。在長時(shí)期中,抵抗線水準(zhǔn)的作用會逐漸改變,增強(qiáng)或減弱,甚至消失。道瓊斯理論所謂的中級趨勢中,價(jià)格重復(fù)的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。股市從長期的空頭市場轉(zhuǎn)入多頭市場之時(shí),投資者想預(yù)測股價(jià)上升的幅度,應(yīng)該回顧股價(jià)趨勢圖,找尋可能形成抵抗線的價(jià)格水準(zhǔn)。如果投資者打算于此時(shí)買入條件差不多的兩種股票,應(yīng)該買進(jìn)在下跌過程成交量較少的那種股票,因?yàn)榇朔N股票在回升時(shí)套牢籌碼少,上檔壓力輕,因此較易突破上值抵抗線,繼續(xù)上升,且回升幅度大。2．支撐和阻力什么是支撐?什么是阻力?一般來說,支撐為在一段時(shí)期中某價(jià)位區(qū)域內(nèi)實(shí)際或預(yù)期出現(xiàn)買方力量大于賣方而阻止下跌趨勢,股價(jià)因此向上彈升。阻力是支撐的反面,在一段時(shí)期中某價(jià)位區(qū)域內(nèi)實(shí)際或預(yù)期出現(xiàn)賣方力量大于買方而阻止上升趨勢,股價(jià)因此反轉(zhuǎn)向下跌。一個支撐水準(zhǔn)就是在某一價(jià)位有足夠的需要出現(xiàn),起碼制止下跌趨向,甚至能使股價(jià)反轉(zhuǎn)而上揚(yáng)。同樣地,一條阻力線是在一價(jià)位有足夠的供給以阻止股價(jià)升高,甚或反轉(zhuǎn)下跌。理論和實(shí)際上幾乎在任何價(jià)位都發(fā)生供給和需要(也就是成交現(xiàn)象),只是支撐帶代表需要的集中,阻力帶則代表供給的集中而已。預(yù)測的基礎(chǔ)——發(fā)展支撐和阻力理論的依據(jù)——是所有股票的成交值集中于數(shù)個價(jià)格水準(zhǔn),過去在那兒是多空爭斗、買方與賣方互不相讓的價(jià)位區(qū),成交量累積龐大,因?yàn)槿魏未罅砍山坏膬r(jià)位時(shí)常變成股票趨勢的反轉(zhuǎn)點(diǎn)(原始、中級或次級),自然地,那些反轉(zhuǎn)水準(zhǔn)也會一再重復(fù)出現(xiàn),這些曾經(jīng)大量成交的價(jià)位時(shí)常從支撐變?yōu)樽枇驈淖枇ψ優(yōu)橹味淖兤浣巧?。前面的頂點(diǎn)一旦被超越一段距離,便會變成下一個下跌趨勢的底線,老的底線一旦被突破,下跌一段距離后,也會變成下一個上升頂部線。然而,一個正常的次級或中級變動形態(tài)遲早會被突破。普遍以兩種方式出現(xiàn),其中之一,股價(jià)在突破先前盤檔區(qū)(阻力地帶)而繼續(xù)前面的上升趨勢,此種變動后股價(jià)短期內(nèi)很少會再回跌至支撐水準(zhǔn),而在較高股價(jià)區(qū)域盤旋,可能反轉(zhuǎn)也可能成為整理形態(tài)。因此,縱使穿過最近的支撐水準(zhǔn),在技術(shù)性圖形分析上也有其實(shí)際的意義,跌破次級支撐應(yīng)該視之為中級趨勢反轉(zhuǎn)下跌的第一步。同樣的,跌破中級支撐帶時(shí)常是原始趨勢反轉(zhuǎn)下跌的第一個信號。行情進(jìn)行時(shí),如何判斷支撐帶與阻力帶的有效性?簡單地分析,可從走勢強(qiáng)弱加以分析:(1)上升趨勢里,回檔過程中,K線之陰線較先前所出現(xiàn)之陽線為弱,特別接近支撐價(jià)位時(shí),成交量萎縮,而后陽線迅速吃掉陰線,股價(jià)再上升。這是有效的支撐。(2)上升趨勢里,回檔過程K線頻頻出現(xiàn)陰線,空頭勢力增強(qiáng),即使在支撐線附近略作反彈,接手乏力,股價(jià)終將跌破支撐線。(3)在壓力線附近形成盤檔,經(jīng)過一段時(shí)間整理,出現(xiàn)長陽線,支撐線自然有效。(4)在支撐線附近形成盤檔,經(jīng)過整理卻出現(xiàn)一根長陰線,支撐帶頓時(shí)成為大批籌碼套牢圈,投資者減少損失,爭相出脫,股價(jià)自將下跌一段。(5)下跌趨勢出現(xiàn)反彈,K線之陽線較先前之陰線為弱,特別接近阻力價(jià)位時(shí),成交量無法放大,而后陰線迅速吃掉陽線,股價(jià)再下跌,這是強(qiáng)烈的阻力。(6)下跌趨勢見強(qiáng)力反彈,陽線頻頻出現(xiàn),多頭實(shí)力堅(jiān)強(qiáng),即使在阻力線附近略作回檔,但換手積極,股價(jià)必可突破阻力線,結(jié)束下跌走勢。(7)在阻力線附近盤旋數(shù)時(shí),出現(xiàn)長陰線,阻力線自然有效。(8)在阻力線附近進(jìn)行整理,最后出現(xiàn)一根長陽線向上突破,成交量增加,低檔接手有人,激勵買方,股價(jià)自將調(diào)升一段。3．如何利用支撐和阻力經(jīng)過淺略的介紹,讀者應(yīng)了解從事股票投機(jī)或投資,抵抗線概念是必具的工具之一。可是股票市場并沒有一成不變的法則,因此這種概念不容易簡化,必須依據(jù)經(jīng)年累月對證券投資的經(jīng)驗(yàn)與觀察,來判斷抵抗線可能發(fā)生之處。當(dāng)然,有時(shí)我們預(yù)測一條抵抗線將會形成,但事與愿違,并沒有出現(xiàn),投資者與投機(jī)者就應(yīng)該立即在那一個價(jià)位放棄原先的投資計(jì)劃。我們從許多發(fā)行公司K線圖會發(fā)現(xiàn)股價(jià)在上升與下跌趨勢里,假使是上升,則上升之后的每一次下跌都不會低于先前盤局形成的頂點(diǎn)價(jià)位,如果是下跌走勢,當(dāng)股價(jià)跌到某一價(jià)位,開始反彈,它的最高點(diǎn)低于先前盤局的低點(diǎn),使你能夠在上升頂點(diǎn)附近賣出,回檔時(shí)補(bǔ)進(jìn),或是在下跌反彈時(shí)賣出股票。另一個概念,股票的供需轉(zhuǎn)變是漸進(jìn)的,也就是多空雙方間的爭斗并非一朝一夕就能分出勝負(fù),而是經(jīng)年累月,因此經(jīng)過一段期間的拼斗,一方的潰敗導(dǎo)致另一方長驅(qū)直入,當(dāng)勝利的一方無法保持戰(zhàn)果,需要暫時(shí)撤退,則先前的戰(zhàn)斗區(qū)域自然形成堡壘,作為反攻的據(jù)點(diǎn)。因此我們能夠看到一段時(shí)間的整理,亦可能會看到一個中級下跌趨勢,抑或一個上升趨勢;市場性強(qiáng)的股票在供需轉(zhuǎn)變過程里,不可能長期盤檔,若股價(jià)沒有反轉(zhuǎn)跡象,在上升趨勢線接近股價(jià)時(shí),趨勢線亦即一種支撐,另一段上升行情開始,在突破整理形態(tài)頂點(diǎn)的百分之五,回檔時(shí)便是買進(jìn)時(shí)機(jī),有時(shí)氣勢旺盛,沒有出現(xiàn)回檔,這時(shí)更應(yīng)買進(jìn),以免貽誤大行情;同樣地,下跌趨勢線逼近股價(jià),具有阻力作用,另一段下跌行情產(chǎn)生,在突破整理形態(tài)低點(diǎn)的百分之五,開始反彈(或不反彈),此時(shí)賣點(diǎn)形成,應(yīng)將股票拋出。等待下次機(jī)會來臨。從成交量來看,假使股票在支撐或阻力水準(zhǔn)附近盤旋幾天或幾星期,成交量逐漸萎縮,突然以一個大成交量(有時(shí)成交量并不大)配合很明顯的長陰線跌破支撐價(jià)位時(shí),須馬上賣出。同理,當(dāng)股價(jià)向上沖出盤檔區(qū),成交量大增,此時(shí)應(yīng)買進(jìn);而若突破上檔壓力線,成交量并未增加,則此時(shí)不需急于購進(jìn),以免誤入做手設(shè)下的”假突破”圈套。當(dāng)你是某一股票的多頭,就不希望股價(jià)回跌至以前形成的次級底部更低,當(dāng)它超過先前次級趨勢頂點(diǎn)時(shí),你也不希望它回檔太深,因此,一般在上升趨勢我們只看最近形成的次級底部,當(dāng)股票有三天的收盤價(jià)格要比形成底點(diǎn)那天的價(jià)格都高,就能夠把自衛(wèi)價(jià)格向上移到新的支撐水準(zhǔn)。在空頭市場亦能夠使用同樣的操作,利用三天規(guī)則來改變賣出時(shí)機(jī)與價(jià)位。另外,整理與反轉(zhuǎn)形態(tài)中,多重底是支撐水準(zhǔn),多重頂是阻力水準(zhǔn),頭—肩形態(tài)的頸線是支撐,亦可能形成阻力,依當(dāng)時(shí)股價(jià)走勢與位置而定。對稱三角形的頂點(diǎn)是強(qiáng)有力的支撐或阻力點(diǎn),而在某一價(jià)位形成的任何密集地帶,當(dāng)股價(jià)再度接近時(shí),亦是支撐或阻力的可能形成區(qū)域。股票系統(tǒng)強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)課程共計(jì)36課時(shí),每課時(shí)45分鐘培訓(xùn)費(fèi)用:3900元【課程目的】經(jīng)過系統(tǒng)的學(xué)習(xí),讓每位投資者熟知股票投資主要流派,精通三至六種經(jīng)典分析方法,做到每次買賣有根有據(jù),清晰制定止贏止損并堅(jiān)決執(zhí)行,同時(shí)幫助培養(yǎng)其無論任何時(shí)候都堅(jiān)持自己操作原則的信心和勇氣。【教學(xué)方式】精詳系統(tǒng)闡述經(jīng)典投資理論,結(jié)合本土市場特點(diǎn),從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本面和虛擬世界的二維K線兩個角度精確找尋安全的買入點(diǎn),同時(shí)深度認(rèn)知交易本質(zhì),用理論指導(dǎo)實(shí)戰(zhàn),以實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)為依據(jù),形成并完善操作系統(tǒng),最終用操作系統(tǒng)統(tǒng)領(lǐng)實(shí)戰(zhàn)?！窘虒W(xué)效果】擁有職業(yè)操盤手的綜合知識和心理素質(zhì),精通大資金操作手法,有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕灰紫到y(tǒng)和敏銳的直覺,清晰鎖定穩(wěn)健可行的盈利模式并堅(jiān)決執(zhí)行?！窘虒W(xué)模式】脫產(chǎn)班(周一至周五)、周末班、晚班(6:30—9:00)【適合對象】想提升自己的炒股技能,學(xué)會分析基本面,技術(shù)面等常見分析方法,會找買賣點(diǎn),會選股,想在證券行業(yè)有所發(fā)展,經(jīng)過提升自己的職業(yè)技能來獲利的京外股民朋友!【課程大綱】1.交易本質(zhì)2.術(shù)語及軟件的使用3.分析方法總述(七至十種,實(shí)用經(jīng)典)及個人分析方法確定(兩至三種,必須精通)4.蠟燭圖5.道氏理論6.均線理論7.量價(jià)關(guān)系8.技術(shù)指標(biāo)9.趨勢理論10.艾略特波浪理論11.江恩理論12.循環(huán)周期理論13.分時(shí)圖精析14.支撐與阻力15.洗盤16.缺口17.突破18.投機(jī)、交易頭寸及做空19.對沖20.轉(zhuǎn)折處