2026年投資分析師從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題（共10題，每題1分）1.關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以下哪項(xiàng)最能反映經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量？A.工業(yè)增加值B.居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）C.單位GDP能耗D.社會(huì)消費(fèi)品零售總額2.某公司2025年凈利潤為100億元，總負(fù)債為200億元，股東權(quán)益為300億元，其資產(chǎn)負(fù)債率為？A.33.3%B.50%C.66.7%D.40%3.以下哪種估值方法最適合評(píng)估高科技初創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值？A.市盈率（P/E）估值法B.市凈率（P/B）估值法C.現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF）估值法D.相對(duì)估值法（可比公司法）4.假設(shè)某債券面值為100元，票面利率為5%，期限為3年，到期一次還本付息，其到期收益率為？A.5%B.5.13%C.5.29%D.5.41%5.以下哪項(xiàng)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？A.公司管理層變動(dòng)B.行業(yè)政策調(diào)整C.通貨膨脹D.股票被惡意收購6.某投資者投資了一只股票型基金，基金凈值為1.2元，申購費(fèi)率為1.5%，其投資1萬元可獲得的凈申購金額為？A.10,000元B.9,855元C.10,045元D.9,900元7.以下哪種投資策略最符合長期投資理念？A.趨勢(shì)交易B.波動(dòng)率套利C.均值回歸D.價(jià)值投資8.某公司股票的市盈率為20倍，預(yù)期明年每股收益為2元，其目標(biāo)股價(jià)為？A.20元B.40元C.10元D.25元9.以下哪種金融工具最適合對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)？A.期貨合約B.期權(quán)合約C.遠(yuǎn)期外匯合約D.互換合約10.某投資者持有股票A和B，股票A的權(quán)重為60%，股票B的權(quán)重為40%，股票A的收益率為10%，股票B的收益率為8%，該投資組合的預(yù)期收益率為？A.8.8%B.9.2%C.9.6%D.10.0%二、多項(xiàng)選擇題（共5題，每題2分）1.以下哪些屬于宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本要素？A.人口結(jié)構(gòu)B.貨幣政策C.國際收支D.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)E.通貨膨脹2.以下哪些估值方法屬于相對(duì)估值法？A.市盈率（P/E）估值法B.市凈率（P/B）估值法C.現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF）估值法D.相對(duì)估值法（可比公司法）E.股息折現(xiàn)模型（DDM）3.以下哪些屬于固定收益證券的風(fēng)險(xiǎn)？A.信用風(fēng)險(xiǎn)B.利率風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)E.政策風(fēng)險(xiǎn)4.以下哪些屬于技術(shù)分析方法的基本工具？A.移動(dòng)平均線B.K線圖C.相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）D.布林帶E.財(cái)務(wù)報(bào)表5.以下哪些屬于投資組合管理的基本原則？A.分散化投資B.風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配C.動(dòng)態(tài)調(diào)整D.成本控制E.單一行業(yè)集中投資三、判斷題（共10題，每題1分）1.市盈率（P/E）估值法適用于所有行業(yè)的公司估值。（正確/錯(cuò)誤）2.債券的票面利率越高，其價(jià)格波動(dòng)幅度越大。（正確/錯(cuò)誤）3.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資完全消除。（正確/錯(cuò)誤）4.假設(shè)其他條件不變，市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格會(huì)上升。（正確/錯(cuò)誤）5.股票型基金的投資風(fēng)險(xiǎn)通常高于債券型基金。（正確/錯(cuò)誤）6.技術(shù)分析主要關(guān)注公司的基本面信息。（正確/錯(cuò)誤）7.價(jià)值投資的核心是尋找被低估的股票。（正確/錯(cuò)誤）8.投資組合的預(yù)期收益率等于各資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)。（正確/錯(cuò)誤）9.遠(yuǎn)期外匯合約可以用于鎖定未來的匯率風(fēng)險(xiǎn)。（正確/錯(cuò)誤）10.宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響是短暫的。（正確/錯(cuò)誤）四、簡(jiǎn)答題（共3題，每題5分）1.簡(jiǎn)述宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本框架。2.簡(jiǎn)述投資組合管理的主要步驟。3.簡(jiǎn)述技術(shù)分析的基本原理。五、計(jì)算題（共2題，每題10分）1.某投資者購買了一只債券，面值為100元，票面利率為6%，期限為5年，每年付息一次，到期一次還本。假設(shè)市場(chǎng)利率為5%，該債券的發(fā)行價(jià)格為多少？2.某投資組合包含股票A和股票B，股票A的權(quán)重為70%，股票B的權(quán)重為30%，股票A的預(yù)期收益率為12%，股票B的預(yù)期收益率為8%，該投資組合的預(yù)期收益率為多少？六、論述題（共1題，15分）結(jié)合中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，論述投資分析師如何運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架評(píng)估投資機(jī)會(huì)。答案與解析一、單項(xiàng)選擇題1.C解析：?jiǎn)挝籊DP能耗反映經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量，低能耗意味著高效率、可持續(xù)增長。2.B解析：資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)=200/(200+300)=40%。3.D解析：相對(duì)估值法（可比公司法）適合評(píng)估初創(chuàng)企業(yè)，因其市盈率、市凈率等指標(biāo)可能不具代表性。4.B解析：到期收益率=(100+100×5%×3)/(100/(1+r)^3)=5.13%。5.C解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)，通貨膨脹屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。6.B解析：凈申購金額=10,000/(1+1.5%)=9,855元。7.D解析：價(jià)值投資強(qiáng)調(diào)長期持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。8.A解析：目標(biāo)股價(jià)=市盈率×每股收益=20×2=40元。9.C解析：遠(yuǎn)期外匯合約可用于鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)。10.A解析：預(yù)期收益率=60%×10%+40%×8%=8.8%。二、多項(xiàng)選擇題1.A,B,C,D,E解析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析包括人口結(jié)構(gòu)、貨幣政策、國際收支、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、通貨膨脹等要素。2.A,B,D解析：相對(duì)估值法包括市盈率、市凈率、相對(duì)估值法（可比公司法）。3.A,B,C,E解析：固定收益證券風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。4.A,B,C,D解析：技術(shù)分析工具包括移動(dòng)平均線、K線圖、RSI、布林帶。5.A,B,C,D解析：投資組合管理原則包括分散化、風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配、動(dòng)態(tài)調(diào)整、成本控制。三、判斷題1.錯(cuò)誤解析：市盈率估值法不適用于所有行業(yè)，如周期性行業(yè)波動(dòng)較大。2.正確解析：票面利率越高，價(jià)格波動(dòng)幅度越大。3.錯(cuò)誤解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)無法完全消除，但可通過多元化降低。4.錯(cuò)誤解析：市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格下降。5.正確解析：股票型基金風(fēng)險(xiǎn)高于債券型基金。6.錯(cuò)誤解析：技術(shù)分析關(guān)注市場(chǎng)行為，而非基本面。7.正確解析：價(jià)值投資的核心是尋找被低估資產(chǎn)。8.正確解析：投資組合預(yù)期收益率是加權(quán)平均數(shù)。9.正確解析：遠(yuǎn)期外匯合約可鎖定匯率。10.錯(cuò)誤解析：宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響是長期的。四、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本框架宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架主要包括：-宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析：GDP、CPI、PMI、利率、匯率等。-經(jīng)濟(jì)周期判斷：判斷經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張、衰退或滯脹階段。-政策分析：貨幣政策（利率、存款準(zhǔn)備金率）、財(cái)政政策（稅收、支出）。-行業(yè)分析：各行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期中的表現(xiàn)。-國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境：貿(mào)易、資本流動(dòng)、地緣政治影響。2.簡(jiǎn)述投資組合管理的主要步驟-確定投資目標(biāo)：風(fēng)險(xiǎn)偏好、收益要求、投資期限。-資產(chǎn)配置：大類資產(chǎn)（股票、債券、現(xiàn)金）比例分配。-證券選擇：根據(jù)行業(yè)、公司基本面選擇標(biāo)的。-動(dòng)態(tài)調(diào)整：根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整組合。-風(fēng)險(xiǎn)管理：控制波動(dòng)性、流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)。3.簡(jiǎn)述技術(shù)分析的基本原理技術(shù)分析基于“價(jià)格反映一切信息”和“歷史會(huì)重演”，核心工具包括：-圖表分析：K線圖、趨勢(shì)線、支撐位、阻力位。-技術(shù)指標(biāo)：移動(dòng)平均線、MACD、RSI。-交易量分析：確認(rèn)趨勢(shì)強(qiáng)度。五、計(jì)算題1.債券發(fā)行價(jià)格計(jì)算-票面利息=100×6%=6元/年。-市場(chǎng)利率5%，折現(xiàn)率=5%。-現(xiàn)金流現(xiàn)值=6×PVIFA(5%,5)+100×PVIF(5%,5)。-PVIFA(5%,5)=3.791，PVIF(5%,5)=0.784。-發(fā)行價(jià)格=6×3.791+100×0.784=227.46元。2.投資組合預(yù)期收益率-預(yù)期收益率=70%×12%+30%×8%=10.4%。六、論述題結(jié)合中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，論述投資分析師如何運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架評(píng)估投資機(jī)會(huì)。中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架可從以下方面評(píng)估投資機(jī)會(huì)：1.經(jīng)濟(jì)周期判斷-當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)處于中高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型階段，政策重點(diǎn)從刺激需求轉(zhuǎn)向擴(kuò)大內(nèi)需、科技創(chuàng)新。-投資分析師需關(guān)注GDP增速、PMI、消費(fèi)數(shù)據(jù)，判斷經(jīng)濟(jì)是否過熱或放緩。2.政策分析-貨幣政策：央行降息、降準(zhǔn)可能利好股市和房地產(chǎn)，需關(guān)注流動(dòng)性變化。-財(cái)政政策：專項(xiàng)債、產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼可支持基建、新能源等行業(yè)，投資機(jī)會(huì)集中于政策支持的領(lǐng)域。-產(chǎn)業(yè)政策：“雙碳”目標(biāo)推動(dòng)新能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)，半導(dǎo)體國產(chǎn)替代利好科技板塊。3.行業(yè)分析-高景氣行業(yè)：新能源汽車、光伏、AI芯片，受益于政策與需求雙輪驅(qū)動(dòng)。-周期性行業(yè)：地產(chǎn)、煤炭，受經(jīng)濟(jì)周期影響較大，需關(guān)注去庫存進(jìn)度。4.國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境-中美貿(mào)易摩擦、全球通脹壓力可能影響出口導(dǎo)向型行業(yè)，需