內(nèi)容目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、專題研究與核心觀點 6（一）異動點評 6（二）重要政策及事件 6（三）專題研究：四季度聚變新能招標統(tǒng)計 6（四）核心觀點：碳中和背景下，推薦新能源產(chǎn)業(yè)鏈+綜合能源管理 8二、板塊表現(xiàn) 9（一）板塊表現(xiàn) 9（二）本周個股表現(xiàn) 9三、行業(yè)重點數(shù)據(jù)一覽 13（一）電力行業(yè) 13（二）碳交易市場 22（三）煤炭價格 23（四）天然氣行業(yè) 24四、行業(yè)動態(tài)與公司公告 24（一）行業(yè)動態(tài) 24（二）公司公告 26五、板塊上市公司定增進展 27六、大宗交易 28七、風險提示 29八、公司盈利預測 29圖表目錄圖申萬一級行業(yè)漲跌幅情況 9圖公用事業(yè)細分子版塊漲跌情況 9圖A股環(huán)保行業(yè)各公司表現(xiàn) 10圖H股環(huán)保行業(yè)各公司表現(xiàn) 10圖A股火電行業(yè)各公司表現(xiàn) 11圖H股電力行業(yè)各公司表現(xiàn) 12圖A股水務(wù)行業(yè)各公司表現(xiàn) 12圖H股水務(wù)行業(yè)各公司表現(xiàn) 12圖A股燃氣行業(yè)各公司表現(xiàn) 13圖H股燃氣行業(yè)各公司表現(xiàn) 13圖累計發(fā)電量情況（單位：億千瓦時） 13圖10月份發(fā)電量分類占比 13圖累計火力發(fā)電量情況（單位：億千瓦時） 13圖累計水力發(fā)電量情況（單位：億千瓦時） 13圖累計核能發(fā)電量情況（單位：億千瓦時） 14圖累計風力發(fā)電量情況（單位：億千瓦時） 14圖累計太陽能發(fā)電量情況（單位：億千瓦時） 14圖用電量月度情況（單位：億千瓦時） 15圖10月份用電量分類占比 15圖第一產(chǎn)業(yè)用電量月度情況(單位：億千瓦時) 15圖第二產(chǎn)業(yè)用電量月度情況(單位：億千瓦時) 15圖第三產(chǎn)業(yè)用電量月度情況(單位：億千瓦時) 15圖城鄉(xiāng)居民生活月度用電量(單位：億千瓦時) 15圖1-10月省內(nèi)交易電量情況 16圖1-10月省間交易電量情況 16圖全部發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦） 16圖火電發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦） 16圖水電發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦） 17圖核電發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦） 17圖風電發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦） 17圖太陽能發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦） 17圖火電發(fā)電設(shè)備平均利用小時 17圖水電發(fā)電設(shè)備平均利用小時 17圖火電電源投資基本完成額（單位：億元） 18圖水電電源投資基本完成額（單位：億元） 18圖核電電源投資基本完成額（單位：億元） 18圖風電電源投資基本完成額（單位：億元） 18圖三峽累計流量（入庫）（單位：立方米/秒） 19圖葛洲壩累計流量（出庫）（單位：立方米/秒） 19圖三峽日流量（入庫）（單位：立方米/秒） 19圖葛洲壩日流量（出庫）（單位：立方米/秒） 19圖2025年10月全國32個省級電網(wǎng)區(qū)域代理購電價格 19圖2025年全國電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù) 20圖2025年全國電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù) 21圖2025年全國電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù) 21圖全國碳市場價格走勢圖（單位：元/噸） 22圖全國碳市場交易額度（單位：萬元） 22圖歐洲氣候交易所碳配額期貨（噸CO2e） 23圖歐洲氣候交易所碳配額現(xiàn)貨（萬噸CO2e） 23圖歐洲氣候交易所碳排放配額期貨歷史交易價格 23圖環(huán)渤海動力煤平均價格指數(shù) 24圖鄭商所動煤期貨主力合約收盤價(元/噸) 24圖全國LNG出廠均價（元/噸） 24圖本周國內(nèi)LNG價格繼續(xù)回落 24表2025年10-11月聚變新能招標情況（單位：萬元） 7表2025年10-11月聚變新能開標情況（單位：萬元） 7表各地交易所碳排放配額成交數(shù)據(jù)（2025.11.4-11.8） 22表板塊上市公司定增進展 27表本周大宗交易情況 28一、專題研究與核心觀點（一）異動點評本周滬深300指數(shù)上漲1.64，公用事業(yè)指數(shù)上漲0.89，環(huán)保指數(shù)上漲1.59，周相對收益率分別為-0.75和-0.05申萬31個一級行業(yè)分類板塊中公用事業(yè)及環(huán)保漲幅處于第23和第20名。電力板塊子板塊中，火電上漲1.60；水電上漲0.04，新能源發(fā)電上漲0.21；水務(wù)板塊上漲1.17；燃氣板塊上漲3.27。（二）重要政策及事件（1）20251-107.92025年10月，全國完成電力市場交易電量5638億千瓦時，同比增長15.6。從交易范圍看省內(nèi)交易電量4377億千瓦時同比增長15.4跨省跨區(qū)交易電量1261億千瓦時同比增長16.2從交易品種看中長期交易電量5231億千瓦時；現(xiàn)貨交易電量407億千瓦時。綠電交易電量283億千瓦時，同比增長28.4。2025年1-10月全國累計完成電力市場交易電量54920億千瓦時同比增長7.9，占全社會用電量比重63.7，同比提高1.5個百分點。從交易范圍看，省內(nèi)交易電量41659億千瓦時同比增長6.6跨省跨區(qū)交易電量13261億千瓦時同比增長12.5從交易品種看中長期交易電量52681億千瓦時現(xiàn)貨交易電量2239億千瓦時。綠電交易電量2627億千瓦時，同比增長39.4。（2）20251-1024.782025103.7037.41萬個其中可交易綠證1.58億個占比42.61本期核發(fā)2025年9月可再生能源電量對應(yīng)綠證2.43億個占比65.802025年1-10月國家能源局共計核發(fā)綠證24.78億個，其中可交易綠證15.92億個。2025106670229920251-105.962.0220251020242.56/個，電量生產(chǎn)年為2025年的綠證單獨交易平均價格5.22元/個。（三）專題研究：四季度聚變新能招標統(tǒng)計11月24日，中國科學院燃燒等離子體國際科學計劃正式啟動并面向國際聚變界首次發(fā)布BEST研究計劃。根據(jù)國際科學計劃，中國科學院合肥物質(zhì)科學研究院等離子體物理研究所將面向全球開放包括BEST在內(nèi)的多個核聚變大科學裝置平臺，設(shè)立開放科研基金、資助高頻次專家互訪交流。來自法國、英國、德國等十余個國家的聚變科學家共同簽署《合肥聚變宣言》，該宣言倡導開放共享與合作共贏精神，鼓勵各國的科研人員到中國開展聚變合作研究。BEST202510-11（安徽公開招標項目3526（合同估算價）112322.61010-11月累計開標項目12個，中標金額合計2.4億元。1部分項目經(jīng)歷多次招標，按最新招標統(tǒng)計表1：2025年10-11月聚變新能招標情況（單位：萬元）項目名稱合同估算價/最高限價項目編號招標時間BEST下被動板第一壁集成及采購項目170025AT1340253070622025年10月10日BEST被動板本體部件采購項目130025AT1340253070632025年10月10日BEST偏濾器靶板及集成采購項目01包816625AT1340253070642025年10月10日BEST偏濾器靶板及集成采購項目02包544425AT1340253070642025年10月10日BEST偏濾器支撐盒體部件采購項目01包155425AT1340253070612025年10月10日BEST偏濾器支撐盒體部件采購項目02包103625AT1340253070612025年10月10日鋼構(gòu)設(shè)備平臺采購項目45002025BFFAZ022522025年10月17日低溫傳輸線采購標段138502025HAFWZ026332025年10月27日低溫傳輸線采購標段230942025HAFWZ026332025年10月27日BEST磁體電源假負載采購項目2202025HAFWZ026722025年10月31日COOLTBM鋰鉛主傳熱系統(tǒng)（二次）19002025BFFWZ022142025年10月31日BEST輻射安全聯(lián)鎖系統(tǒng)9602025HAFWZ027052025年11月5日低溫分配閥箱采購項目標段128002025HAFWZ027072025年11月6日低溫分配閥箱采購項目標段217002025HAFWZ027072025年11月6日BEST項目VS線圈13002025HAFWZ027602025年11月10日公司法律服務(wù)機構(gòu)采購項目詢比價182025年11月11日低溫系統(tǒng)關(guān)鍵部件采購項目72824.125AT1340253081032025年11月13日BEST環(huán)布系統(tǒng)總裝工程180002025年11月14日BEST系統(tǒng)CC、CS、PF磁體電源采購項目標段1108002025HAFWZ028172025年11月14日BEST系統(tǒng)CC、CS、PF磁體電源采購項目標段281002025HAFWZ028172025年11月14日BEST系統(tǒng)TF磁體電源采購項目9002025HAFWZ028182025年11月14日BEST項目ECRH回管采購 44000 2573-254AHSZC2081/2022025年11月14日5BFFWZ02412BEST系統(tǒng)內(nèi)真空室快控電源采購項目12002025HAFWZ028192025年11月14日5樓用戶側(cè)工藝配電設(shè)備及安裝采購項目54002025HAFWZ028122025年11月14日BEST磁體電源系統(tǒng)交流金屬封閉開關(guān)柜采購項目3802025HAFWZ028402025年11月14日BEST屏蔽包層系統(tǒng)不銹鋼屏蔽塊采購項目139002025HAFWZ028112025年11月14日BEST系統(tǒng)TF直流傳輸系統(tǒng)制造及測試采購項目2030.42025HAFWZ028232025年11月14日BEST磁體電源系統(tǒng)35kV電力電纜采購項目1182025HAFWZ028202025年11月14日BEST屏蔽包層系統(tǒng)高硼鋼屏蔽塊采購項目60002025HAFWZ028092025年11月14日BEST離子回旋波源系統(tǒng)采購項目170002025HAFWZ028082025年11月14日磁體電源儲能系統(tǒng)采購項目81002025HAFWZ028702025年11月19日PF、CC、CS直流傳輸系統(tǒng)制造及測試采購項目2769.62025HAFWZ028692025年11月20日ITER級Nb3Sn超導線采購項目75002025HAFWZ027082025年11月20日NBI區(qū)域預埋件焊接采購項目詢比價（三次）29.52025年11月20日COOLTBM超臨界二氧化碳冷卻劑系統(tǒng)（三次）18002025BFFWZ022152025年11月27日聚變新能表10-11（單位：萬元）項目名稱中金額 中單位 開時間BEST工藝排風煙囪（T塔）（四次）135 蘇州云白環(huán)境設(shè)備股份20251010有限公司高壓氦氣管束采購（二次）227 浙江藍能氫能科技股份20251010有限公司BEST偏濾器支撐盒體部件采購項目01包1379.052 合肥科燁電物理設(shè)備制20251118造有限公司BEST偏濾器支撐盒體部件采購項目02包860 貴州航天新力科技有限20251118公司低溫氮系統(tǒng)采購項目2950 杭州杭氧低溫液化設(shè)備20251028有限公司BEST離子回旋共振加熱高壓電源系統(tǒng)-多繞組高壓隔離干式整1150.3965 天津春光電氣設(shè)備有限20251028流變壓器采購項目公司BEST離子回旋共振加熱高壓電源系統(tǒng)-電源模塊、絕緣支架及2895 安徽省金屹電氣技術(shù)有20251028高低壓測控單元采購項目限公司BEST離回旋振加高壓源系統(tǒng)10kV斷器柜接觸器 344.3369順特電氣設(shè)備有限公司20251028柜采購項目BEST被動板本體部件采購項目960貴州航天新力科技有限公司20251114BEST偏濾器靶板及集成采購項目01包6990.849911安泰科技股份有限公司20251121BEST偏器靶及集采購目02包 5286BEST下動板一壁成及購項目 1280

體

2025112120251121聚變新能（四核心觀點：碳中和背景下，推薦新能源產(chǎn)業(yè)鏈+綜合能源管理公用事業(yè)：1.煤價電價同步下行，火電盈利有望維持合理水平，推薦全國大型火電企業(yè)華電國際以及區(qū)域電價較為堅挺的上海電力；2.國家持續(xù)出臺政策支持新能源發(fā)展，新能源發(fā)電盈利有望逐步趨于穩(wěn)健，推薦全國性新能源發(fā)電龍頭企業(yè)以及開展新能源與智算中心一體化深化算電協(xié)同標的金開新能；3.裝機和發(fā)電量增長對沖電價下行壓力，預計核電公司盈利仍將維持穩(wěn)定，推薦核電運營標的中國核電、中國廣核A環(huán)保：1.水務(wù)&垃圾焚燒行業(yè)進入成熟期，自由現(xiàn)金流改善明顯，再疊加無風險收益率的持續(xù)走低，投資者的預期回報率和風險偏好均有所下降，建議關(guān)注環(huán)保板塊中的類公用事業(yè)投資機會，推薦光大環(huán)境，中山公用；2.中國科學儀器市場份額超過90億美元，自主開發(fā)空間廣闊，推薦聚光科技；3.歐盟SAF強制摻混政策生效在即，對原材料需求增加，國內(nèi)廢棄油脂資源化行業(yè)有望充分受益，推薦山高環(huán)能；4.煤價下行背景下，秸稈價格同步下降，農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)成本端改善明顯，推薦長青集團。二、板塊表現(xiàn)（一）板塊表現(xiàn)本周滬深300指數(shù)上漲1.64，公用事業(yè)指數(shù)上漲0.89，環(huán)保指數(shù)上漲1.59，周相對收益率分別為-0.75和-0.05申萬31個一級行業(yè)分類板塊中公用事業(yè)2320圖1：申萬一級行業(yè)漲跌幅情況電力板塊子板塊中，火電上漲1.60；水電上漲0.04，新能源發(fā)電上漲0.21；水務(wù)板塊上漲1.17；燃氣板塊上漲3.27。圖2：公用事業(yè)細分子版塊漲跌情況（二）本周個股表現(xiàn)1、環(huán)保行業(yè)本周A股環(huán)保行業(yè)股票多數(shù)上漲，申萬三級行業(yè)中62家環(huán)保公司有43家上漲，18家下跌，1家橫盤。漲幅前三名是復潔科技（14.91）、綠茵生態(tài)（8.47）、圣元環(huán)保（7.94）。圖3：A股環(huán)保行業(yè)各公司表現(xiàn)本周港股環(huán)保行業(yè)股票多數(shù)上漲，申萬二級行業(yè)中641家下跌家橫盤漲幅前三名是中國光大綠色環(huán)（4.44光大環(huán)（2.03、海螺創(chuàng)業(yè)（1.79）。圖4：H股環(huán)保行業(yè)各公司表現(xiàn)2、電力行業(yè)A28224家橫盤。漲幅前三名是國電電力（6.43）、新能泰山（4.17）、皖能電力（2.96）。圖5：A股火電行業(yè)各公司表現(xiàn)A23155家橫盤漲幅前三名是梅雁吉（28.78粵水（4.32閩東電力（3.95）。A2511家上漲家下跌家橫盤漲幅前三名是芯能科（3.77兆新股（3.57、銀星能源（2.89）。圖股水電行業(yè)各公司表現(xiàn) 圖股新能源發(fā)電行業(yè)各公司表現(xiàn)17133家橫盤漲幅前三名是山高新能（20.48協(xié)鑫新能（13.85、大唐發(fā)電（1.76）。3、水務(wù)行業(yè)A23184家下跌家橫盤漲幅前三名是中持股（10.55海峽環(huán)（6.56聯(lián)泰環(huán)保（5.21）。44家下跌家橫盤漲幅前三名是北控水務(wù)集（2.43中國水（1.21、天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份（0.97）。圖股水務(wù)行業(yè)各公司表現(xiàn) 圖股水務(wù)行業(yè)各公司表現(xiàn)4、燃氣行業(yè)A26215家下跌，0家橫盤。漲幅前三名是德龍匯能（11.15）、大眾公用（10.17）、ST金鴻（9.49）。131家下跌，0家橫盤。漲幅前三名是大眾公用（1.52）、昆侖能源（-0.27）、天倫燃氣（-1.29）。圖股燃氣行業(yè)各公司表現(xiàn) 圖股燃氣行業(yè)各公司表現(xiàn) 三、行業(yè)重點數(shù)據(jù)一覽（一）電力行業(yè)發(fā)電量規(guī)上工業(yè)電力生產(chǎn)增速加快。1080027.9，增速比9月份加快6.4個百分點；日均發(fā)電258.1億千瓦時。1—10月份，規(guī)上工業(yè)發(fā)電量80625億千瓦時，同比增長2.3。分品種看，10速快電幅大中上業(yè)電比長7.39份下降5.；規(guī)上工業(yè)水電增長28.2，增速比9月份放緩3.7個百分點；規(guī)上工業(yè)核電增長4.2，增速比9月份加快2.6個百分點；規(guī)上工業(yè)風電下降11.9，降幅比9月份擴大4.3個百分點；規(guī)上工業(yè)太陽能發(fā)電增長5.9，增速比9月份放緩15.2個百分點。圖累計發(fā)電量情況（單位：億千瓦時） 圖月份發(fā)電量分類占比國家計局、 國家計局、圖累計火力發(fā)電量情況（單位：億千瓦時） 圖累計水力發(fā)電量情況（單位：億千瓦時） 國家計局、 國家計局、圖累計核能發(fā)電量情況（單位：億千瓦時） 圖累計風力發(fā)電量情況（單位：億千瓦時）國家計局、 國家計局、圖19：累計太陽能發(fā)電量情況（單位：億千瓦時）用電量10月份，全社會用電量7742億千瓦時，同比增長4.3。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量106億千瓦時，同比增長5.1；第二產(chǎn)業(yè)用電量5337億千瓦時，同比增長2.7；第三產(chǎn)業(yè)用電量1367億千瓦時，同比增長8.4；城鄉(xiāng)居民生活用電量932億千瓦時，同比增長8.1。1～10月，全社會用電量累計81836億千瓦時，同比增長7.6，其中規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量為78027億千瓦時。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量1141億千瓦時，同比增長6.7第二產(chǎn)業(yè)用電量52721億千瓦時同比增長5.6第三產(chǎn)業(yè)用電量15315億千瓦時，同比增長11.0；城鄉(xiāng)居民生活用電量12659億千瓦時，同比增長12.3。圖用電量月度情況（單位：億千瓦時） 圖月份用電量分類占比圖第一產(chǎn)業(yè)用電量月度情況(單位：億千瓦時) 圖第二產(chǎn)業(yè)用電量月度情況(單位：億千瓦時)圖第三產(chǎn)業(yè)用電量月度情況(單位：億千瓦時) 圖城鄉(xiāng)居民生活月度用電量(單位：億千瓦時)電力交易105638億千瓦時，同比增長15.6。省內(nèi)交易電量合計為4377億千瓦時，其中電力中長期交易3784億千瓦時（226453），電力現(xiàn)貨交31228112621148（5627），95（含省間現(xiàn)貨、南方區(qū)域現(xiàn)貨），發(fā)電合同轉(zhuǎn)讓交易19億千瓦時。1-1054919增長7.9，占全社會用電量比重63.7，同比提高1.5個百分點，占電網(wǎng)售電量比重77.4，同比提高2.2個百分點。省內(nèi)交易電量合計為41659億千瓦時，其37663（21406088181721791326112685時（487238），電力現(xiàn)貨交422（含省間現(xiàn)貨、南方區(qū)域現(xiàn)貨）154圖月省內(nèi)交易電量情況 圖月省間交易電量情況中聯(lián)、 中聯(lián)、1-1041938時，同比增長8.2，其中北京電力交易中心組織完成省間交易電量合計為10828億千瓦時，同比增長13.5；南方電網(wǎng)區(qū)域各電力交易中心累計組織完成市場交易電量10054億千瓦時同比增長5.7其中廣州電力交易中心組織完成省間交易電量合計為2433億千瓦時，同比增長8.3；內(nèi)蒙古電力交易中心累計組織完成市場交易電量2927億千瓦時，同比增長12.9。4.發(fā)電設(shè)備截至10月底，全國累計發(fā)電裝機容量37.5億千瓦，同比增長17.3。其中，太陽能發(fā)電裝機容量11.4億千瓦同比增長43.8風電裝機容量5.9億千瓦同比增長21.4。1至10月，全國新增發(fā)電裝機容量39784萬千瓦。其中水電83565081537001252871-102619260小時。圖全部發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦） 圖火電發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦） 圖水電發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦） 圖核電發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦）圖風電發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦） 圖太陽能發(fā)電設(shè)備容量情況（單位：億千瓦）圖火電發(fā)電設(shè)備平均利用小時 圖水電發(fā)電設(shè)備平均利用小時發(fā)電企業(yè)電源工程投資電力投資方面，1至10月，全國電網(wǎng)工程完成投資4824億元，同比增長7.2。圖火電電源投資基本完成額（單位：億元） 圖水電電源投資基本完成額（單位：億元） 圖核電電源投資基本完成額（單位：億元） 圖風電電源投資基本完成額（單位：億元）重要流域水情數(shù)據(jù)2025年11月24日-11月29日，三峽平均入庫流量為0.82萬立方米/秒，較上周下降19.4；葛洲壩平均出庫流量為1.03萬立方米/秒，較上周下降9.2。圖三峽累計流量（入庫）（單位：立方米/秒） 圖葛洲壩累計流量（出庫）（單位：立方米/秒）圖三峽日流量（入庫）（單位：立方米/秒） 圖葛洲壩日流量（出庫）（單位：立方米/秒） 各省代理購電價格數(shù)據(jù)2025年11月，全國32個省級電網(wǎng)區(qū)域代理購電價格中，有14個省同比提高，18個省同比降低；20個省環(huán)比提高，12個省環(huán)比降低。圖44：2025年10月全國32個省級電網(wǎng)區(qū)域代理購電價格各省電力交易中心、北極星電力網(wǎng)電、熱、氣、水出廠價格指數(shù)202510降低1.5燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)較上年同期降低1.9水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)較上年同期提高2.210月電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)環(huán)比降低0.2燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)環(huán)比下降0.5水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)環(huán)比提高0.1。圖45：2025年全國電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)國家統(tǒng)計局圖46：2025年全國電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)國家統(tǒng)計局圖47：2025年全國電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)國家統(tǒng)計局（二）碳交易市場國內(nèi)碳市場行情本周全國碳市場綜合價格行情為：最高價65.42元/噸，最低價58.80元/噸，收盤價較上周五下跌8.61。本周掛牌協(xié)議交易成交量3,654,891噸，成交額207,601,188.27元；大宗協(xié)議交易成交量6,393,308噸，成交額377,691,568.06元；本周無單向競價。本周全國碳排放配額總成交量10,048,199噸，總成交額585,292,756.33元。2025年1月1日至11月28日，全國碳市場碳排放配額成交量187,414,557噸，成交額11,542,765,528.95元。截至2025年11月28日，全國碳市場碳排放配額累計成交量817,683,221噸，累計成交額54,575,492,632.46元。圖全國碳市場價格走勢圖（單位：元/噸） 圖全國碳市場交易額度（單位：萬元） 上海境能交易、 上海境能交易、5.11.4-11.8） 22交易所深圳上海北京廣東天津湖北重慶福建合計成交量（噸）10,03030,8313,086200,6620285,61911,87456,421較上周變動1066.2831.42-74.19-19.01--59.41224.78271.22合計成交額（元）486,9571,664,938331,5387,266,902011,215,779489,1191,049,306較上周變動1355.3431.38-73.04-16.18--58.03197.30256.02成交均價（元/噸）48.555410736-394119較上周變動24.78-0.034.473.50-3.39-8.46-4.09國際碳市場行情24-1128期貨成交32773.0萬噸CO2e，較前一周增加30.5。平均結(jié)算價格為81.9歐元/CO2e，較前一周提高1.6根據(jù)歐洲能源交易所數(shù)據(jù)月24日-11月28日歐盟碳排放配額（EUA）現(xiàn)貨成交9.1萬噸CO2e，較前一周減少48.9。平均結(jié)算價格為81.54歐元/CO2e，較前一周提高1.2。圖歐洲氣候交易所碳配額期貨（噸CO2e） 圖歐洲氣候交易所碳配額現(xiàn)貨（萬噸CO2e）歐洲候交所、 歐洲源交所、圖52：歐洲氣候交易所碳排放配額期貨歷史交易價格歐洲氣候交易所（三）煤炭價格1126698元/噸，較上周持平；鄭州商品交易所動力煤期貨主力合約價1128801.40元/噸，與上周持平。圖環(huán)渤海動力煤平均價格指數(shù) 圖鄭商所動煤期貨主力合約收盤價(元/噸) （）LNG284312/噸，39/噸。圖全國LNG出廠均價（元/噸） 圖本周國內(nèi)LNG價格繼續(xù)回落SHPGX、 SHPGX、四、行業(yè)動態(tài)與公司公告（一）行業(yè)動態(tài)1、電力我國啟動聚變領(lǐng)域國際科學計劃，簽署《合肥聚變宣言》11月24日，中國科學院燃燒等離子體國際科學計劃正式啟動并面向國際聚變界首次發(fā)布BEST研究計劃。根據(jù)國際科學計劃，中國科學院合肥物質(zhì)科學研究院等離子體物理研究所將面向全球開放包括BEST在內(nèi)的多個核聚變大科學裝置平臺，設(shè)立開放科研基金、資助高頻次專家互訪交流。來自法國、英國、德國等十余個國家的聚變科學家共同簽署《合肥聚變宣言》，該宣言倡導開放共享與合作共贏精神，鼓勵各國的科研人員到中國開展聚變合作研究。21122932234（3）20251-107.92025年10月，全國完成電力市場交易電量5638億千瓦時，同比增長15.6。從交易范圍看省內(nèi)交易電量4377億千瓦時同比增長15.4跨省跨區(qū)交易電量1261億千瓦時同比增長16.2從交易品種看中長期交易電量5231億千瓦時；現(xiàn)貨交易電量407億千瓦時。綠電交易電量283億千瓦時，同比增長28.4。2025年1-10月全國累計完成電力市場交易電量54920億千瓦時同比增長7.9，占全社會用電量比重63.7，同比提高1.5個百分點。從交易范圍看，省內(nèi)交易電量41659億千瓦時同比增長6.6跨省跨區(qū)交易電量13261億千瓦時同比增長12.5從交易品種看中長期交易電量52681億千瓦時現(xiàn)貨交易電量2239億千瓦時。綠電交易電量2627億千瓦時，同比增長39.4。。（4）2025年1-10月，國家能源局共計核發(fā)綠證24.78億個2025103.7037.41萬個其中可交易綠證1.58億個占比42.61本期核發(fā)2025年9月可再生能源電量對應(yīng)綠證2.43億個占比65.802025年1-10月國家能源局共計核發(fā)綠證24.78億個，其中可交易綠證15.92億個。2025106670229920251-105.962.0220251020242.56/個，電量生產(chǎn)年為2025年的綠證單獨交易平均價格5.22元/個。北京：優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)加強光伏、地熱等本地可再生能源開發(fā)利用1126我國首個核能工業(yè)供汽碳足跡因子發(fā)布11月21日，中核集團在京發(fā)布全國首個核能供汽碳足跡因子，首次精準計算出利用核能將海水變?yōu)楣I(yè)蒸汽，每千克蒸汽在全生命周期里溫室氣體的排放量，填補國內(nèi)行業(yè)空白。當天，我國第二個投產(chǎn)的核能工業(yè)供汽項目中國核電海南核電和氣一號也同步向中核產(chǎn)業(yè)合作示范區(qū)穩(wěn)定供汽。本次發(fā)布以江蘇核電和氣一號投產(chǎn)一周年為核算周期，按照國內(nèi)國際產(chǎn)品碳足跡量化標準進行測算。數(shù)據(jù)顯示，核能供汽碳足跡是燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)蒸汽的1/600，是天然氣熱電聯(lián)產(chǎn)蒸汽的1/100。國家發(fā)展改革委修訂輸配電成本監(jiān)審和定價辦法近日，國家發(fā)展改革委修訂了《輸配電定價成本監(jiān)審辦法》《省級電網(wǎng)輸配電價定價辦法》《區(qū)域電網(wǎng)輸電價格定價辦法》和《跨省跨區(qū)專項工程輸電價格定價辦法》四個辦法。一是促進新能源消納利用。通過在輸配電價中引入容量機制，明確對新能源發(fā)電就近消納等新業(yè)態(tài)實行單一容量制電價，對以輸送清潔能源電量為主的跨省跨區(qū)專項工程探索實行兩部制或單一容量制電價，降低新能源交易成本，從而促進新能源更大范圍、更高水平利用。二是促進電力安全保供。通過完善以聯(lián)網(wǎng)互濟功能為主的跨省跨區(qū)專項工程輸電價格機制，支持電網(wǎng)加強互濟通道建設(shè)，增強全國電力負荷錯峰、余缺互濟和應(yīng)急支援能力，促進整個電力系統(tǒng)安全平穩(wěn)運行和效率提升。三是促進電網(wǎng)企業(yè)降本增效。通過優(yōu)化完善部分成本參數(shù)，推動電網(wǎng)企業(yè)強化內(nèi)部管理。南網(wǎng)儲能梅州抽蓄二期全面投產(chǎn)十四五粵港澳大灣區(qū)首個抽水蓄能工程南網(wǎng)儲能梅州抽水蓄能電站二期工程全面投產(chǎn)，國內(nèi)首次實現(xiàn)整臺抽蓄機組的100芯片級國產(chǎn)化。梅蓄總規(guī)模240萬千瓦，其中二期工程安裝4臺30萬千瓦機組。國內(nèi)首次實現(xiàn)整臺抽蓄機組的100芯片級國產(chǎn)化?；陔娬疽黄诠こ倘胧薪灰椎某墒旖?jīng)驗，二期工程采取投產(chǎn)即入市的建設(shè)模式，投產(chǎn)當日起便在電力市場買電抽水、放水賣電，推動梅蓄電站成為我國電力市場中運營容量最大的抽蓄電站，今年梅蓄電站已累計交易市場化電量近20億千瓦時。（二）公司公告1、環(huán)保水務(wù)10.2額4.1億元?！局协h(huán)環(huán)保-股東減持】：特定股東金通安益擬在3個月內(nèi)減持不超過總股本2.37。18.918.8【盈峰環(huán)境-員工持股】：第三期員工持股計劃籌集資金總額上限5億元，存續(xù)期60個月。15的3個月內(nèi)以集中競價方式減持不超過1以大宗交易方式減持不超過2計減持不超過3。（集團股份有限公司和名（香港有限公司所持有的長青能源100股權(quán)與長青熱能100股權(quán)已順利完成相關(guān)股權(quán)交割手續(xù)長青能源和長青熱能已完成相關(guān)工商變更、登記手續(xù)，并取得中山市市場監(jiān)督管理局換發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》。-2028）1.46/350.94.6335.1合同總金額16.5億元；公司在履行的環(huán)衛(wèi)項目年化合同金額40.9億元，合同總金額331.1億元（含項目順延服務(wù)年限合同金額及已中標項目補充合同金額）。【華控賽格-終止定增】鑒于股東會決議有效期即將到期，擬終止定增?！疚錆h天源-股東轉(zhuǎn)讓康佳集團擬通過非公開協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓9.83至華潤資產(chǎn)管理（深圳），協(xié)議轉(zhuǎn)讓后康佳集團與資產(chǎn)深圳為一致行動人。2、電力（A、C）區(qū)項目尚未獲得主管部門核準，（B）項目已開工建設(shè)，但尚未建成投產(chǎn)，不滿足啟動注入上市公司的條件。0.680.5749股權(quán)，張北風能公司49股權(quán)，二者成為其全資子公司。15的3個月內(nèi)以集中競價方式減持不超過1以大宗交易方式減持不超過2計減持不超過3。51股權(quán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓后預計可實現(xiàn)投資收益約1.31億元本次交易完成后，金開有限對瑞和光晟的持股比例為49，瑞和光晟將不再納入公司合并報表范圍。金開智維（寧夏）科技有限公司引戰(zhàn)方案調(diào)整，將原股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資同時掛牌方式調(diào)整為分步驟、依次實施，其余要素不變。90100MW/200MWh持有的來賓新能源數(shù)據(jù)中心1團，交易價格0.97億元。五、板塊上市公司定增進展表4：板塊上市公司定增進展公司簡稱 增發(fā)進度 增發(fā)價格 增發(fā)數(shù)量(萬股) 增發(fā)上市日 預案公告日 股東大會公告日韶能股份股東大會通過3.9610,101.012025/7/42025/8/12廣電計量股東大會通過6,713.182025/7/232025/8/8博世科股東大會通過3.6916,016.412025/1/212025/11/3華電國際實施4.8670,534.982025/8/222024/8/22024/11/28湖南發(fā)展股東大會通過7.8110,651.022025/4/22025/9/11華銀電力董事會預案25,000.002025/11/18節(jié)能風電董事會預案193,211.382025/11/7南網(wǎng)能源股東大會通過113,636.362025/11/12025/11/19湖北能源實施4.8559,793.812025/11/192024/10/262024/11/13嘉澤新能實施2.5147,808.762025/9/262024/11/132024/11/29僑銀股份股東大會通過12,259.972025/6/52025/6/21貴州燃氣董事會預案5.292025/4/9國投電力實施12.7255,031.452025/3/42024/9/182024/10/10興源環(huán)境股東大會通過2.0724,000.002025/5/132025/5/30武漢控股股東大會通過37,621.662025/3/72025/9/23惠城環(huán)保發(fā)審委/上市委通過5,819.712025/6/302025/7/15勝利股份董事會預案3.072025/11/11遠達環(huán)保實施6.55359,938.932025/11/122024/10/192025/6/21樂山電力實施5.013,992.022025/2/202024/6/14建投能源股東大會通過23,114.132025/8/162025/9/6內(nèi)蒙華電股東大會通過3.2482,698.572025/2/212025/7/26華能水電實施9.2363,109.432025/10/142025/3/12025/3/19六、大宗交易表5：本周大宗交易情況()盤價(萬元)申萬宏源證券有限公司深()盤價(萬元)申萬宏源證券有限公司深中信證券股份有限公司深圳深南中002973.SZ僑銀股份2025-11-2812.48-11.6814.13300.77圳福華一路證券營業(yè)部路中信大廈證券營業(yè)部摩根大通證券（中國）有限603686.SH福龍馬2025-11-2824.03-12.8427.57204.26公司上海銀城中路證券營業(yè)部國泰海通證券股份有限公司龍巖龍巖大道證券營業(yè)部002973.SZ僑銀股份2025-11-2812.48-11.6814.13200.93中信證券股份有限公司上海世博館路證券營業(yè)部中信證券股份有限公司深圳深南中路中信大廈證券營業(yè)部002973.SZ僑銀股份2025-11-2812.48-11.6814.13200.93華鑫證券有限責任公司深圳財富大廈證券營業(yè)部中信證券股份有限公司深圳深南中路中信大廈證券營業(yè)部中國中金財富證券有限公司深圳分688565.SH力源科技2025-11-2810.29-0.7710.37308.70機構(gòu)專用公司股份有限公司上海浦東新區(qū)浦電路證券營中信建投證券股份有限公司天津市600821.SH金開新能2025-11-284.72-10.615.28158.59業(yè)部解放南路證券營業(yè)部光大證券股份有限公司寧光大證券股份有限公司寧波柳汀街300070.SZ碧水源2025-11-274.240.474.22203.52波柳汀街證券營業(yè)部證券營業(yè)部2,160.0招商證券股份有限公司北長江證券股份有限公司成都東大街300779.SZ惠城環(huán)保2025-11-27120.00-15.58142.150京景輝街證券營業(yè)部證券營業(yè)部8,115.1國泰海通證券股份有限公002266.SZ浙富控股2025-11-274.000.004.000司杭州富春路證券營業(yè)部申萬宏源證券有限公司上海分公司中國國際金融股份有限公司北京建國門外大街證券招商證券股份有限公司深圳招商證688480.SH賽恩斯2025-11-2644.930.0044.93488.09營業(yè)部券大廈證券營業(yè)