期貨知識(shí)考試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共30分）1.期貨市場最早萌芽于（）。A.美國B.歐洲C.亞洲D(zhuǎn).南美洲答案：B。期貨市場最早萌芽于歐洲。早在古希臘和古羅馬時(shí)期，就出現(xiàn)過中央交易場所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿(mào)易性質(zhì)的交易活動(dòng)。2.以下不屬于期貨合約基本條款的是（）。A.交易價(jià)格B.交易單位C.交割月份D.最小變動(dòng)價(jià)位答案：A。期貨合約的基本條款包括交易單位、交割月份、最小變動(dòng)價(jià)位等，但交易價(jià)格是在市場交易過程中形成的，并非合約預(yù)先規(guī)定的基本條款。3.期貨交易中，保證金比率越低，杠桿效應(yīng)（）。A.越小B.越大C.不變D.不確定答案：B。保證金比率越低，意味著投資者用較少的資金就可以控制較大價(jià)值的合約，杠桿效應(yīng)越大，潛在的收益和風(fēng)險(xiǎn)也就越高。4.某投資者買入一份期貨合約，合約價(jià)值為100萬元，保證金比率為10%，則該投資者需繳納的保證金為（）萬元。A.1B.10C.50D.100答案：B。保證金=合約價(jià)值×保證金比率=100×10%=10（萬元）。5.期貨市場的基本功能之一是（）。A.資源配置B.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C.宏觀調(diào)控D.降低利率答案：B。期貨市場具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)兩大基本功能。資源配置是市場機(jī)制的總體作用之一，但不是期貨市場特有的基本功能；宏觀調(diào)控是政府的職能；期貨市場與降低利率沒有直接關(guān)系。6.下列關(guān)于期貨與現(xiàn)貨的描述，錯(cuò)誤的是（）。A.現(xiàn)貨交易的對象是實(shí)物商品或金融產(chǎn)品B.期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化合約C.現(xiàn)貨交易和期貨交易的交割時(shí)間相同D.現(xiàn)貨交易一般是即時(shí)或在較短時(shí)間內(nèi)完成交割答案：C?，F(xiàn)貨交易一般是即時(shí)或在較短時(shí)間內(nèi)完成交割，而期貨交易是在未來特定時(shí)間進(jìn)行交割，二者交割時(shí)間不同。A、B、D選項(xiàng)描述均正確。7.當(dāng)市場處于反向市場時(shí)，期貨價(jià)格（）現(xiàn)貨價(jià)格。A.高于B.低于C.等于D.不確定答案：B。反向市場是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期月份合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格，即期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格。8.某商品期貨合約的交割月份為3月、6月、9月、12月，該合約為（）。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨合約B.金屬期貨合約C.金融期貨合約D.能源期貨合約答案：A。農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和消費(fèi)具有季節(jié)性特點(diǎn)，其期貨合約的交割月份通常與農(nóng)產(chǎn)品的收獲、銷售季節(jié)相關(guān)，常見的交割月份有3月、6月、9月、12月等。金屬、金融、能源期貨合約的交割月份設(shè)置一般不具有這樣典型的季節(jié)性特征。9.期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，也稱為（）。A.逐日盯市制度B.逐筆對沖制度C.保證金制度D.漲跌停板制度答案：A。當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度又稱逐日盯市制度，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。10.以下屬于金融期貨的是（）。A.大豆期貨B.黃金期貨C.股指期貨D.橡膠期貨答案：C。金融期貨是以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約，股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨，屬于金融期貨。大豆、橡膠期貨屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨，黃金期貨雖然具有一定的金融屬性，但通常歸類為商品期貨。11.期貨交易中，開倉是指（）。A.交易者買入期貨合約B.交易者賣出期貨合約C.交易者買入或賣出期貨合約D.交易者平倉了結(jié)期貨合約答案：C。開倉是指交易者新買入或新賣出一定數(shù)量的期貨合約，既可以是買入開倉，也可以是賣出開倉。12.若某期貨合約的漲跌停板幅度為±3%，上一交易日的結(jié)算價(jià)為1000元/噸，則當(dāng)日漲停板價(jià)格為（）元/噸。A.1003B.1030C.970D.997答案：B。漲停板價(jià)格=上一交易日結(jié)算價(jià)×（1+漲跌停板幅度）=1000×（1+3%）=1030（元/噸）。13.期貨市場上的套期保值者的目的是（）。A.獲得風(fēng)險(xiǎn)收益B.轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C.獲取價(jià)差收益D.進(jìn)行投機(jī)交易答案：B。套期保值者是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，通過在期貨市場上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場相反的操作，將價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。獲得風(fēng)險(xiǎn)收益、獲取價(jià)差收益是投機(jī)者的目的，套期保值不是投機(jī)交易。14.基差是指（）。A.現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差B.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差C.遠(yuǎn)期期貨價(jià)格與近期期貨價(jià)格的差D.近期期貨價(jià)格與遠(yuǎn)期期貨價(jià)格的差答案：A?；钍侵改骋惶囟ǖ攸c(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格。15.以下關(guān)于套利交易的說法，正確的是（）。A.套利交易的風(fēng)險(xiǎn)比單向投機(jī)交易大B.套利交易是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的不合理價(jià)差進(jìn)行的C.套利交易主要關(guān)注的是合約價(jià)格的絕對變動(dòng)D.套利交易有助于促進(jìn)市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能答案：D。套利交易有助于使相關(guān)期貨合約價(jià)格之間的價(jià)差趨于合理，從而促進(jìn)市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。套利交易的風(fēng)險(xiǎn)通常比單向投機(jī)交易小；套利交易不僅可以利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的不合理價(jià)差，還可以利用不同期貨合約之間的不合理價(jià)差；套利交易主要關(guān)注的是合約價(jià)格之間的相對變動(dòng)，而非絕對變動(dòng)。16.某投資者進(jìn)行買入套期保值，在期貨市場買入10手大豆期貨合約，若基差走強(qiáng)，則該投資者（）。A.有凈盈利B.有凈虧損C.盈虧相抵D.不確定答案：B。買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場買入期貨合約，以便將來在現(xiàn)貨市場買進(jìn)現(xiàn)貨時(shí)不致因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種套期保值方式?；钭邚?qiáng)，即基差的數(shù)值變大，對于買入套期保值者來說，會(huì)有凈虧損。17.技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)不包括（）。A.市場行為涵蓋一切信息B.價(jià)格呈趨勢變動(dòng)C.歷史會(huì)重演D.基本面決定價(jià)格答案：D。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)包括市場行為涵蓋一切信息、價(jià)格呈趨勢變動(dòng)、歷史會(huì)重演?；久鏇Q定價(jià)格是基本面分析的觀點(diǎn)，不屬于技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)。18.移動(dòng)平均線的特點(diǎn)不包括（）。A.追蹤趨勢B.滯后性C.穩(wěn)定性D.超前性答案：D。移動(dòng)平均線具有追蹤趨勢、滯后性、穩(wěn)定性等特點(diǎn)，其變化一般落后于市場價(jià)格的變化，不具有超前性。19.在K線圖中，收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，實(shí)體部分通常用（）表示。A.陰線B.陽線C.十字星D.光頭光腳線答案：B。在K線圖中，收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，實(shí)體部分通常用陽線表示；收盤價(jià)低于開盤價(jià)時(shí)，實(shí)體部分用陰線表示；十字星是指開盤價(jià)和收盤價(jià)相等或相近的K線；光頭光腳線是指沒有上影線和下影線的K線。20.期貨公司的主要職能不包括（）。A.對客戶賬戶進(jìn)行管理B.執(zhí)行客戶交易指令C.為客戶提供期貨市場信息D.進(jìn)行期貨交易自營答案：D。期貨公司的主要職能包括對客戶賬戶進(jìn)行管理、執(zhí)行客戶交易指令、為客戶提供期貨市場信息等。期貨公司一般不進(jìn)行期貨交易自營，以避免與客戶利益沖突。21.以下關(guān)于期貨投資者保障基金的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.是為了保護(hù)期貨投資者的合法權(quán)益B.由中國證監(jiān)會(huì)集中管理、統(tǒng)籌使用C.當(dāng)期貨公司嚴(yán)重違法違規(guī)或風(fēng)險(xiǎn)控制不力導(dǎo)致保證金出現(xiàn)缺口時(shí)使用D.來源主要是期貨交易所的自有資金答案：D。期貨投資者保障基金是為了保護(hù)期貨投資者的合法權(quán)益，當(dāng)期貨公司嚴(yán)重違法違規(guī)或風(fēng)險(xiǎn)控制不力導(dǎo)致保證金出現(xiàn)缺口時(shí)使用，由中國證監(jiān)會(huì)集中管理、統(tǒng)籌使用。其來源主要包括期貨交易所按其向期貨公司會(huì)員收取的交易手續(xù)費(fèi)的一定比例繳納、期貨公司從其收取的交易手續(xù)費(fèi)中按照代理交易額的一定比例繳納等，并非主要是期貨交易所的自有資金。22.個(gè)人投資者參與股指期貨交易，申請開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣（）萬元。A.10B.20C.50D.100答案：C。個(gè)人投資者參與股指期貨交易，申請開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。23.期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)具有（）的特征。A.單一性B.可預(yù)防性C.不可控性D.確定性答案：B。期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性、可預(yù)防性、可控性和不確定性等特征。雖然期貨市場存在風(fēng)險(xiǎn)，但可以通過一系列的措施進(jìn)行預(yù)防和控制。24.以下屬于期貨市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施的是（）。A.提高保證金比率B.降低交易手續(xù)費(fèi)C.增加交易品種D.擴(kuò)大交易規(guī)模答案：A。提高保證金比率可以增加投資者的交易成本，降低其杠桿倍數(shù)，從而減少市場風(fēng)險(xiǎn)，是期貨市場風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的重要措施之一。降低交易手續(xù)費(fèi)、增加交易品種、擴(kuò)大交易規(guī)模一般不會(huì)直接起到風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的作用。25.期權(quán)合約中，買方支付給賣方的權(quán)利金是（）。A.期權(quán)價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.市場價(jià)格D.結(jié)算價(jià)格答案：A。期權(quán)價(jià)格又稱權(quán)利金，是指期權(quán)買方為獲得在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入或賣出約定數(shù)量的特定資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)合約中約定的買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格；市場價(jià)格是指市場上實(shí)際交易的價(jià)格；結(jié)算價(jià)格是期貨交易所計(jì)算當(dāng)日盈虧等的價(jià)格。26.看漲期權(quán)的買方有權(quán)（）。A.在到期日或到期日前按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)C.在到期日按執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)D.在到期日按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)答案：B。看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入約定數(shù)量的特定資產(chǎn)的期權(quán)，買方可以在到期日或到期日前按執(zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)。27.以下關(guān)于期權(quán)的說法，正確的是（）。A.期權(quán)的買方只有權(quán)利沒有義務(wù)B.期權(quán)的賣方只有權(quán)利沒有義務(wù)C.期權(quán)的買方和賣方都有權(quán)利和義務(wù)D.期權(quán)的買方和賣方都只有義務(wù)沒有權(quán)利答案：A。期權(quán)的買方支付權(quán)利金后，獲得了在約定時(shí)間內(nèi)按約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但沒有必須執(zhí)行的義務(wù)；期權(quán)的賣方收取權(quán)利金后，有義務(wù)在買方要求執(zhí)行期權(quán)時(shí)按約定條件履行。28.某投資者買入一份歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為50元，期權(quán)費(fèi)為3元，若到期日標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為55元，則該投資者的損益為（）元。A.2B.5C.-3D.8答案：A。該投資者的損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格執(zhí)行價(jià)格期權(quán)費(fèi)=55503=2（元）。29.期貨市場的組織結(jié)構(gòu)不包括（）。A.期貨交易所B.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)C.期貨投資者D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)答案：C。期貨市場的組織結(jié)構(gòu)主要包括期貨交易所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨公司和期貨業(yè)協(xié)會(huì)等。期貨投資者是市場的參與者，不屬于市場的組織結(jié)構(gòu)范疇。30.期貨公司向客戶收取的保證金屬于（）所有。A.期貨公司B.客戶C.期貨交易所D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)答案：B。期貨公司向客戶收取的保證金屬于客戶所有，期貨公司必須為客戶單獨(dú)開立賬戶，專戶管理，不得挪用。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分）1.期貨市場的功能包括（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.資產(chǎn)配置D.投機(jī)獲利答案：ABC。期貨市場具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置等功能。投機(jī)獲利是部分投資者參與期貨市場的目的，但不是期貨市場本身的功能。2.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款包括（）。A.交易單位B.報(bào)價(jià)單位C.交割地點(diǎn)D.交割方式答案：ABCD。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款包括交易單位、報(bào)價(jià)單位、交割月份、交割地點(diǎn)、交割方式等，這些條款都是在合約中預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。3.下列屬于商品期貨的有（）。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨B.金屬期貨C.能源期貨D.外匯期貨答案：ABC。商品期貨是以實(shí)物商品為標(biāo)的物的期貨合約，包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨、能源期貨等。外匯期貨屬于金融期貨。4.期貨交易的基本特征包括（）。A.合約標(biāo)準(zhǔn)化B.交易集中化C.雙向交易和對沖機(jī)制D.杠桿機(jī)制答案：ABCD。期貨交易具有合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對沖機(jī)制、杠桿機(jī)制等基本特征。合約標(biāo)準(zhǔn)化使得期貨交易更加規(guī)范和便捷；交易集中在期貨交易所進(jìn)行，提高了市場的透明度和流動(dòng)性；雙向交易和對沖機(jī)制為投資者提供了更多的交易機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)管理手段；杠桿機(jī)制則放大了投資者的收益和風(fēng)險(xiǎn)。5.套期保值的操作原則包括（）。A.交易方向相反原則B.商品種類相同或相近原則C.商品數(shù)量相等或相近原則D.月份相同或相近原則答案：ABCD。套期保值的操作原則包括交易方向相反原則，即在現(xiàn)貨市場和期貨市場進(jìn)行相反的操作；商品種類相同或相近原則，以保證期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性；商品數(shù)量相等或相近原則，使期貨和現(xiàn)貨的風(fēng)險(xiǎn)能夠有效對沖；月份相同或相近原則，確保期貨合約的到期時(shí)間與現(xiàn)貨交易時(shí)間相匹配。6.基差的影響因素包括（）。A.時(shí)間差價(jià)B.品質(zhì)差價(jià)C.地區(qū)差價(jià)D.市場供求關(guān)系答案：ABCD?；畹挠绊懸蛩匕〞r(shí)間差價(jià)，不同時(shí)間的現(xiàn)貨和期貨價(jià)格會(huì)存在差異；品質(zhì)差價(jià)，不同品質(zhì)的商品價(jià)格不同；地區(qū)差價(jià)，不同地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)有所不同；市場供求關(guān)系也會(huì)影響現(xiàn)貨和期貨價(jià)格，進(jìn)而影響基差。7.期貨套利交易的類型包括（）。A.跨期套利B.跨品種套利C.跨市場套利D.期現(xiàn)套利答案：ABCD。期貨套利交易的類型主要包括跨期套利，即利用同一期貨品種不同交割月份合約之間的價(jià)差進(jìn)行套利；跨品種套利，利用不同期貨品種之間的價(jià)差進(jìn)行套利；跨市場套利，利用不同期貨市場之間的價(jià)差進(jìn)行套利；期現(xiàn)套利，利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的不合理價(jià)差進(jìn)行套利。8.技術(shù)分析的常用指標(biāo)有（）。A.移動(dòng)平均線B.相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）C.隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）D.布林帶（BOLL）答案：ABCD。移動(dòng)平均線可以反映價(jià)格的趨勢；相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）用于衡量市場買賣力量的強(qiáng)弱對比；隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）可以判斷市場的超買超賣情況；布林帶（BOLL）可以顯示價(jià)格的波動(dòng)范圍和趨勢。這些都是技術(shù)分析中常用的指標(biāo)。9.期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括（）。A.期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D.自營業(yè)務(wù)答案：ABC。期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，即代理客戶進(jìn)行期貨交易；期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，為客戶提供期貨市場分析、投資建議等服務(wù)；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，接受客戶委托，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資管理。目前我國期貨公司一般不允許進(jìn)行自營業(yè)務(wù)。10.期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)來源包括（）。A.價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD。期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)來源是多方面的，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是由于期貨價(jià)格的不確定性導(dǎo)致的；信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對手不履行合約義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指市場交易不活躍，導(dǎo)致投資者難以及時(shí)成交的風(fēng)險(xiǎn)；操作風(fēng)險(xiǎn)是由于內(nèi)部管理不善、人為失誤等原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)。11.期權(quán)按照行權(quán)時(shí)間可以分為（）。A.歐式期權(quán)B.美式期權(quán)C.看漲期權(quán)D.看跌期權(quán)答案：AB。期權(quán)按照行權(quán)時(shí)間可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，美式期權(quán)可以在到期日或到期日前的任何時(shí)間行權(quán)。看漲期權(quán)和看跌期權(quán)是按照期權(quán)的權(quán)利性質(zhì)進(jìn)行分類的。12.影響期權(quán)價(jià)格的因素包括（）。A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.期權(quán)到期時(shí)間D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率答案：ABCD。影響期權(quán)價(jià)格的因素包括標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化會(huì)直接影響期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值；執(zhí)行價(jià)格，執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系決定了期權(quán)是否具有內(nèi)在價(jià)值；期權(quán)到期時(shí)間，到期時(shí)間越長，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值越大；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率，波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)值越高。13.期貨市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括（）。A.中國證監(jiān)會(huì)B.期貨交易所C.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)答案：ABCD。中國證監(jiān)會(huì)是我國期貨市場的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行相關(guān)法規(guī)和政策；期貨交易所對期貨交易進(jìn)行一線監(jiān)管，維護(hù)市場秩序；期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)控制；期貨業(yè)協(xié)會(huì)是行業(yè)自律組織，對期貨公司和從業(yè)人員進(jìn)行自律管理。14.期貨投資者的分類包括（）。A.套期保值者B.投機(jī)者C.套利者D.做市商答案：ABC。期貨投資者可以分為套期保值者、投機(jī)者和套利者。套期保值者是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)者通過預(yù)測價(jià)格走勢獲取價(jià)差收益；套利者利用不同市場或合約之間的不合理價(jià)差進(jìn)行套利。做市商是為市場提供流動(dòng)性的特殊參與者，不屬于一般意義上的投資者分類。15.期貨市場的發(fā)展趨勢包括（）。A.市場規(guī)模不斷擴(kuò)大B.品種不斷創(chuàng)新C.交易技術(shù)不斷進(jìn)步D.國際化程度不斷提高答案：ABCD。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場需求的增加，期貨市場的規(guī)模不斷擴(kuò)大，交易品種不斷創(chuàng)新，涵蓋了更多的領(lǐng)域；交易技術(shù)也在不斷進(jìn)步，如電子化交易、算法交易等；同時(shí)，期貨市場的國際化程度不斷提高，各國期貨市場之間的聯(lián)系日益緊密。三、判斷題（每題1分，共10分）1.期貨市場是一個(gè)零和博弈的市場，即一方的盈利必然對應(yīng)著另一方的虧損。（）答案：正確。在期貨市場中，期貨合約的交易是一種零和博弈，因?yàn)槠谪浐霞s本身并不創(chuàng)造價(jià)值，一方的盈利必然來自于另一方的虧損。2.現(xiàn)貨交易和期貨交易都必須進(jìn)行實(shí)物交割。（）答案：錯(cuò)誤?，F(xiàn)貨交易一般是進(jìn)行實(shí)物交割，但期貨交易中，大部分交易者會(huì)通過對沖平倉的方式了結(jié)頭寸，只有少部分會(huì)進(jìn)行實(shí)物交割。3.期貨合約的交易價(jià)格是由期貨交易所規(guī)定的。（）答案：錯(cuò)誤。期貨合約的交易價(jià)格是在期貨市場中通過公開競價(jià)形成的，不是由期貨交易所規(guī)定的。4.套期保值者在期貨市場和現(xiàn)貨市場的操作方向是相同的。（）答案：錯(cuò)誤。套期保值者在期貨市場和現(xiàn)貨市場的操作方向是相反的，通過在兩個(gè)市場進(jìn)行相反的操作來對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。5.基差走弱，對于賣出套期保值者來說是有利的。（）答案：錯(cuò)誤。基差走弱，即基差的數(shù)值變小，對于賣出套期保值者來說是不利的，會(huì)導(dǎo)致其有凈虧損。6.技術(shù)分析認(rèn)為市場行為涵蓋一切信息，所以不需要關(guān)注基本面信息。（）答案：錯(cuò)誤。雖然技術(shù)分析認(rèn)為市場行為涵蓋一切信息，但基本面信息可以為投資者提供宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展等方面的背景，有助于更全面地分析市場，技術(shù)分析和基本面分析可以相互結(jié)合使用。7.期貨公司可以挪用客戶的保證金。（）答案：錯(cuò)誤。期貨公司必須為客戶單獨(dú)開立賬戶，專戶管理客戶保證金，不得挪用。8.期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，就可以在任何時(shí)間行使權(quán)利。（）答案：錯(cuò)誤。歐式期權(quán)只能在到期日行使權(quán)利，美式期權(quán)可以在到期日或到期日前的任何時(shí)間行使權(quán)利，并非所有期權(quán)買方都可以在任何時(shí)間行使權(quán)利。9.期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)是不可控的。（）答案：錯(cuò)誤。期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)雖然具有不確定性，但可以通過一系列的措施進(jìn)行控制和管理，如保證金制度、漲跌停板制度、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測等。10.期貨交易所是期貨市場的核心，它提供交易場所和設(shè)施，制定交易規(guī)則，組織和監(jiān)督交易。（）答案：正確。期貨交易所是期貨市場的核心，承擔(dān)著提供交易場所和設(shè)施、制定交易規(guī)則、組織和監(jiān)督交易等重要職責(zé)。四、簡答題（每題10分，共20分）1.簡述期貨市場的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能及其原理。答：期貨市場的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能是指通過在期貨市場上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場相反的操作，將現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，以達(dá)到穩(wěn)定成本、鎖定利潤的目的。其原理主要基于以下幾點(diǎn)：（1）同種商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格走勢基本一致。由于期貨市場和現(xiàn)貨市場受到相同的經(jīng)濟(jì)因素和供求關(guān)系的影響，所以同種商品的期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)出相同的變動(dòng)趨勢。例如，當(dāng)市場上大豆的供求關(guān)系發(fā)生變化時(shí)，大豆的現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格都會(huì)相應(yīng)地上漲或下跌。（2）期貨合約到期時(shí)，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)趨于一致。隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差會(huì)逐漸縮小，最終趨于一致。這是因?yàn)樵诘狡谌?，期貨合約需要進(jìn)行交割，交割的價(jià)格就是現(xiàn)貨價(jià)格，所以期貨價(jià)格會(huì)向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏?；谝陨显?，套期保值者可以在期貨市場上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場相反的操作。例如，一個(gè)大豆種植者擔(dān)心未來大豆價(jià)格下跌，可以在期貨市場上賣出大豆期貨合約。如果未來大豆價(jià)格真的下跌，現(xiàn)貨市場上他會(huì)遭受損失，但在期貨市場上，他可以以較低的價(jià)格買入期貨合約平倉，從而獲得盈利，彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的損失；反之，如果大豆價(jià)格上漲，現(xiàn)貨市場盈利，期貨市場虧損，也能在一定程度上平衡整體的收益，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。2.簡述期貨套利交易的含義、類型及作用。答：（1）含義：期貨套利交易是指利用相關(guān)期貨合約之間或期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價(jià)差，通過同時(shí)買進(jìn)和賣出相關(guān)合約，待價(jià)差趨于合理時(shí)平倉獲利的交易行為。（2）類型：跨期套利：是指利用同一期貨品種不同交割月份合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。例如，當(dāng)近期合約價(jià)格和遠(yuǎn)期合約價(jià)格之間的價(jià)差偏離正常范圍時(shí)，投資者可以買入低價(jià)合約，賣出高價(jià)合約，待價(jià)差回歸正常時(shí)平倉獲利。跨品種套利：是指利用不同期貨品種之間的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。不同期貨品種之間可能存在一定的相關(guān)性，當(dāng)它們之間的價(jià)差不合理時(shí)，投資者可以進(jìn)行套利操作。比如，大豆和豆粕之間存在一定的加工關(guān)系，當(dāng)它們的價(jià)格關(guān)系出現(xiàn)異常時(shí)，就可以進(jìn)行跨品種套利?？缡袌鎏桌菏侵咐貌煌谪浭袌鲋g的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。由于不同期貨市場的供求關(guān)系、交易成本等因素可能存在差異，導(dǎo)致同一期貨品種在不同市場的價(jià)格出現(xiàn)差異，投資者可以在價(jià)格低的市場買入，在價(jià)格高的市場賣出，待價(jià)差縮小后平倉獲利。期現(xiàn)套利：是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的不合理價(jià)差進(jìn)行的套利交易。當(dāng)期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差超過了持有成本時(shí)，投資者可以進(jìn)行期現(xiàn)套利。例如，當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格加上持有成本時(shí)，投資者可以在現(xiàn)貨市場買入現(xiàn)貨，同時(shí)在期貨市場賣出期貨合約，到期時(shí)進(jìn)行交割獲利。（3）作用：有助于使相關(guān)期貨合約價(jià)格之間的價(jià)差趨于合理。套利交易的存在會(huì)促使市場參與者迅速發(fā)現(xiàn)并利用不合理的價(jià)差，通過買賣操作使價(jià)差回歸正常水平，從而提高市場的定價(jià)效率。增強(qiáng)市場的流動(dòng)性。套利交易增加了市場的交易活躍度，使得市場上的買賣訂單更加豐富，提高了市場的流動(dòng)性，降低了交易成本。促進(jìn)市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。通過套利交易，不同市場、不同合約之間的價(jià)格關(guān)系更加合理，能夠更準(zhǔn)確地反映市場的供求關(guān)系和實(shí)際價(jià)值，有助于市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。五、論述題（10分）論述期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)及其管理措施。答：期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)是多方面的，主要包括以下幾種類型：（1）價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：期貨市場價(jià)格受到多種因素的影響，如供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策變化、自然災(zāi)害等，價(jià)格波動(dòng)頻繁且幅度較大。價(jià)格的劇烈波動(dòng)可能導(dǎo)致投資者的盈利或虧損大幅增加，給投資者帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。例如，在農(nóng)產(chǎn)品期貨市場中，自然災(zāi)害可能導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)，從而引起期貨價(jià)格大幅上漲；而宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化可能影響工業(yè)原材料期貨的需求，導(dǎo)致價(jià)格下跌。（2）信用風(fēng)險(xiǎn)：是指交易對手不履行合約義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。在期貨交易中，雖然有期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)作為中央對手方，大大降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，但在極端情況下，如期貨公司出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)或客戶惡意