我國13家港口上市公司效率剖析與影響因素探究：基于多維度數(shù)據(jù)的深度分析一、引言1.1研究背景與意義在全球經(jīng)濟一體化進程不斷加速的當下，港口作為連接內(nèi)陸經(jīng)濟與世界市場的關(guān)鍵節(jié)點，其重要性愈發(fā)凸顯。港口行業(yè)不僅是國際貿(mào)易的重要樞紐，更是推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的核心力量。從貨物吞吐量來看，據(jù)中國港口協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年我國規(guī)模以上港口完成貨物吞吐量155.6億噸，同比增長5.8%，其中外貿(mào)貨物吞吐量47.6億噸，增長7.6%。這一數(shù)據(jù)直觀地展現(xiàn)了港口在貨物運輸中的巨大承載量，凸顯了其在全球物流供應鏈中的關(guān)鍵地位。從經(jīng)濟帶動角度分析，港口的發(fā)展能夠促進相關(guān)產(chǎn)業(yè)集聚，如倉儲、物流、加工制造等，進而創(chuàng)造大量的就業(yè)機會，對區(qū)域經(jīng)濟增長貢獻顯著。以上海港為例，其2024年集裝箱吞吐量達4916萬標準箱，帶動了周邊地區(qū)約100萬人就業(yè)，為上海及長三角地區(qū)的經(jīng)濟繁榮提供了有力支撐。在我國，港口上市公司作為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在資源配置、市場運營和行業(yè)引領(lǐng)等方面發(fā)揮著重要作用。它們不僅是行業(yè)發(fā)展的風向標，也是推動港口行業(yè)創(chuàng)新升級的重要力量。然而，不同港口上市公司在運營效率上存在明顯差異。以2024年為例，中遠?？貞{借其全球化的航線布局和先進的管理模式，實現(xiàn)凈利潤328億元，凈資產(chǎn)收益率（ROE）達到22.8%；而部分區(qū)域港口上市公司由于受到地理位置、市場競爭和管理水平等因素的制約，運營效率相對較低，凈利潤和ROE指標表現(xiàn)欠佳。這種效率差異不僅影響了企業(yè)自身的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力，也對整個港口行業(yè)的資源優(yōu)化配置和協(xié)同發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。因此，深入研究港口上市公司的效率及其影響因素，對于提升企業(yè)運營水平、優(yōu)化行業(yè)資源配置、促進港口行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。從企業(yè)管理層面來看，準確評估港口上市公司的效率，有助于企業(yè)管理者清晰認識自身的優(yōu)勢與不足，從而有針對性地制定發(fā)展戰(zhàn)略和改進措施。通過對影響效率因素的分析，企業(yè)可以在資源投入、運營流程、技術(shù)創(chuàng)新等方面進行優(yōu)化，提高生產(chǎn)效率，降低運營成本，增強市場競爭力。從行業(yè)發(fā)展角度出發(fā)，研究港口上市公司效率及影響因素，能夠為行業(yè)政策制定者提供決策依據(jù)，促進政策的精準性和有效性。政策制定者可以根據(jù)研究結(jié)果，制定合理的產(chǎn)業(yè)政策，引導資源向高效企業(yè)集聚，推動港口行業(yè)的整合與升級，實現(xiàn)行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀在港口上市公司效率及影響因素的研究領(lǐng)域，國內(nèi)外學者從不同角度展開了深入探究，為該領(lǐng)域積累了豐富的研究成果。國外學者在港口效率研究方面起步較早。Cullinane和Song（2002）運用數(shù)據(jù)包絡分析（DEA）方法，對全球多個港口的運營效率進行了評估，發(fā)現(xiàn)不同地區(qū)港口在資源利用效率上存在顯著差異，其中歐洲港口在技術(shù)應用和管理效率方面表現(xiàn)較為突出。Notteboom和Winkelmans（2001）研究指出，港口的地理位置和腹地經(jīng)濟狀況是影響其運營效率的關(guān)鍵外部因素。處于交通樞紐位置、擁有廣闊且經(jīng)濟發(fā)達腹地的港口，往往能夠吸引更多貨物，提升運營效率。在影響因素研究中，DeMonie（1999）通過對多個港口企業(yè)的案例分析，強調(diào)了港口設(shè)施的先進性對效率的重要影響，先進的裝卸設(shè)備和倉儲設(shè)施能夠有效提高貨物處理速度和存儲能力。國內(nèi)學者也在該領(lǐng)域取得了豐碩成果?？锖２ê完悩湮模?007）采用DEA-Malmquist指數(shù)方法，對我國主要港口上市公司的全要素生產(chǎn)率進行了測算，發(fā)現(xiàn)技術(shù)進步是推動港口效率提升的關(guān)鍵因素，技術(shù)創(chuàng)新能夠有效優(yōu)化港口運營流程，提高資源利用效率。周昌林和魏建良（2008）通過構(gòu)建港口效率評價指標體系，運用主成分分析和聚類分析方法，對我國沿海港口的運營效率進行了綜合評價，結(jié)果表明港口的管理水平和人力資源素質(zhì)對效率影響較大，高效的管理團隊和高素質(zhì)的員工能夠更好地協(xié)調(diào)港口運營的各個環(huán)節(jié)，提升整體效率。梳理已有研究，發(fā)現(xiàn)仍存在一些不足。在研究方法上，雖然DEA等方法被廣泛應用，但這些方法在處理復雜的港口運營系統(tǒng)時，可能無法全面考慮所有影響因素，導致效率評估結(jié)果存在一定偏差。在影響因素研究方面，大多數(shù)學者側(cè)重于單一因素或少數(shù)幾個因素的分析，缺乏對多種因素綜合作用的深入研究，難以全面揭示港口上市公司效率的影響機制。此外，現(xiàn)有研究對港口上市公司效率的動態(tài)變化研究相對較少，無法及時反映市場環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整對效率的影響。基于以上研究現(xiàn)狀和不足，本文將運用三階段DEA模型，全面考慮環(huán)境因素和隨機因素對港口上市公司效率的影響，以更準確地評估其效率水平。同時，綜合分析多種內(nèi)外部因素對港口上市公司效率的影響，構(gòu)建多元回歸模型，深入探究影響機制，為港口上市公司提升效率提供更具針對性的建議。1.3研究方法與創(chuàng)新點本文綜合運用多種研究方法，深入剖析港口上市公司效率及其影響因素，力求全面、準確地揭示其中的內(nèi)在規(guī)律和作用機制。在效率評估方面，采用三階段DEA模型。第一階段，運用傳統(tǒng)DEA-BCC模型對港口上市公司的初始效率進行測算。該模型能夠通過線性規(guī)劃，確定多個決策單元（即港口上市公司）在多投入、多產(chǎn)出情況下的相對效率，將總技術(shù)效率分解為純技術(shù)效率和規(guī)模效率，從而初步了解各港口上市公司在資源利用和生產(chǎn)技術(shù)方面的表現(xiàn)。例如，通過這一階段的分析，可以直觀地看出哪些港口上市公司在當前投入水平下產(chǎn)出達到了最優(yōu)，哪些存在效率提升空間。第二階段，借助隨機前沿分析（SFA）對投入松弛變量進行回歸。這一階段的目的是將第一階段產(chǎn)生的投入松弛變量，進一步分解為環(huán)境因素、管理無效率和統(tǒng)計噪聲三部分。環(huán)境因素涵蓋港口所在地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平、政策支持力度等外部條件；管理無效率則反映企業(yè)內(nèi)部管理水平的高低；統(tǒng)計噪聲代表不可控的隨機因素。通過SFA回歸，能夠更清晰地分離出這些因素對港口上市公司效率的影響，從而更準確地判斷企業(yè)的實際運營效率。第三階段，依據(jù)SFA回歸結(jié)果對投入變量進行調(diào)整，再次運用DEA-BCC模型測算效率。經(jīng)過這一階段的調(diào)整，得到的效率值剔除了環(huán)境因素和隨機因素的干擾，更能真實地反映港口上市公司的經(jīng)營管理效率，為后續(xù)的分析和決策提供可靠依據(jù)。在影響因素分析階段，采用Tobit回歸模型。以三階段DEA模型測算出的綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率為被解釋變量，選取企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負債率、股權(quán)結(jié)構(gòu)、創(chuàng)新投入等多個內(nèi)外部因素作為解釋變量，構(gòu)建Tobit回歸模型。由于效率值存在截斷問題（取值范圍通常在0-1之間），普通最小二乘法（OLS）會導致估計結(jié)果有偏且不一致，而Tobit回歸模型能夠有效處理這種受限因變量的情況，準確估計各因素對港口上市公司效率的影響方向和程度。通過該模型的回歸分析，可以明確哪些因素對港口上市公司的效率提升具有顯著的促進作用，哪些因素存在抑制作用，進而為企業(yè)和政策制定者提供針對性的建議。本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是研究方法上，運用三階段DEA模型全面考慮環(huán)境因素和隨機因素對港口上市公司效率的影響，相較于傳統(tǒng)DEA模型，能更準確地評估港口上市公司的真實效率水平。二是在影響因素分析中，綜合考慮多個內(nèi)外部因素，構(gòu)建多元回歸模型進行深入分析，突破了以往研究中多側(cè)重于單一因素或少數(shù)幾個因素分析的局限，更全面地揭示了港口上市公司效率的影響機制。三是在數(shù)據(jù)選取上，涵蓋了我國13個具有代表性的港口上市公司，并選取了最新年份的數(shù)據(jù)，保證了研究結(jié)果的時效性和針對性，能夠為當前港口行業(yè)的發(fā)展提供更具現(xiàn)實指導意義的建議。二、我國港口業(yè)上市公司發(fā)展現(xiàn)狀2.1港口業(yè)上市公司總體概況我國港口業(yè)上市公司在推動港口行業(yè)發(fā)展和國民經(jīng)濟增長中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。截至2024年，我國共有18家港口業(yè)上市公司，這些企業(yè)分布廣泛，其中江蘇、深圳、廣東、河北、山東和遼寧各有2家，浙江、上海、天津、福建、重慶和廣西各1家。從地域分布來看，港口上市公司主要集中在經(jīng)濟發(fā)達、對外貿(mào)易活躍的沿海地區(qū)，以及長江沿岸等內(nèi)河經(jīng)濟帶，如上海、廣東、山東等地。這種分布格局與我國經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)域特征密切相關(guān)，沿海和內(nèi)河地區(qū)憑借其優(yōu)越的地理位置，成為連接國內(nèi)外市場的重要紐帶，為港口上市公司的發(fā)展提供了廣闊的空間和豐富的資源。在業(yè)務范圍方面，港口業(yè)上市公司的經(jīng)營活動涵蓋了港口運營的各個環(huán)節(jié)，主要包括裝卸、倉儲、理貨等基本港口服務，以及物流、金融、貿(mào)易等相關(guān)配套及延伸服務。以廣州港為例，其2023年裝卸業(yè)務占整體收入比例過半達51.31%，貿(mào)易和物流業(yè)務分別占到28.81%和16.35%。這表明廣州港在以裝卸業(yè)務為核心的基礎(chǔ)上，積極拓展貿(mào)易和物流等多元化業(yè)務，以提升綜合競爭力。招商港口則憑借其全球化的戰(zhàn)略布局，不僅在深圳、東莞等地的港口開展業(yè)務，還成功進軍非洲、歐洲、美洲等地港口，其港口業(yè)務占營業(yè)收入的比例高達95.47%，成為港口業(yè)國際化發(fā)展的典型代表。從公司規(guī)模來看，18家港口業(yè)上市公司的總市值達到4161億元，平均單家公司市值231億元；總資產(chǎn)為9231億元，平均單家公司總資產(chǎn)513億元；總的凈資產(chǎn)4760億元，平均264億元。其中，上港集團作為我國港口業(yè)的龍頭企業(yè)，總資產(chǎn)突破2000億元，2023年實現(xiàn)營業(yè)收入375.52億元，凈利潤132.03億元。其規(guī)模優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在資產(chǎn)和營收上，在集裝箱吞吐量方面更是連續(xù)14年保持全球第一，2024年上半年母港集裝箱吞吐量達到2550.8萬標準箱，進一步鞏固了其在全球港口行業(yè)的領(lǐng)先地位。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，港口業(yè)上市公司呈現(xiàn)出國有控股為主的特點。在18家上市公司中，大部分為國有企業(yè)，其中央企有9家，如中遠?？?、招商港口等；地方國企16家，包括上港集團、寧波港等。國有控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得港口上市公司在資源獲取、政策支持等方面具有優(yōu)勢，能夠更好地貫徹國家戰(zhàn)略，推動港口行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。然而，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)也可能在一定程度上影響企業(yè)的市場靈活性和創(chuàng)新活力，如何在保持國有控股優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新動力，是港口上市公司面臨的重要課題。2.213家樣本上市公司的選取與特征為深入研究我國港口業(yè)上市公司的效率及其影響因素，本研究選取了13家具有代表性的港口上市公司作為樣本。這13家公司分別為上港集團、寧波港、青島港、招商港口、天津港、秦港股份、日照港、遼港股份、廣州港、唐山港、北部灣港、鹽田港和廈門港務。選取這13家公司的主要原因在于，它們在我國港口行業(yè)中占據(jù)重要地位，地域分布廣泛，業(yè)務類型豐富，能夠較為全面地反映我國港口業(yè)上市公司的整體情況。從地域分布來看，這13家樣本公司覆蓋了我國沿海主要經(jīng)濟區(qū)域以及部分內(nèi)河港口，包括長三角地區(qū)的上港集團，其依托上海港優(yōu)越的地理位置，成為連接國內(nèi)外市場的重要樞紐，在2024年上半年母港集裝箱吞吐量達2550.8萬標準箱，穩(wěn)居世界第一；位于珠三角地區(qū)的鹽田港和廣州港，鹽田港以其高效的集裝箱處理能力在區(qū)域內(nèi)具有重要影響力，廣州港則憑借內(nèi)貿(mào)集裝箱第一大港的地位，在國內(nèi)貿(mào)易物流中發(fā)揮關(guān)鍵作用；環(huán)渤海地區(qū)的青島港、天津港、秦港股份、唐山港和遼港股份，這些港口在服務北方地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和對外貿(mào)易中扮演著重要角色，其中青島港作為北方集裝箱吞吐量排名第一的港口，在2023年物流及港口增值業(yè)務占到整體收入的38.24%，展現(xiàn)出多元化的業(yè)務結(jié)構(gòu)。此外，北部灣港作為西南地區(qū)重要的出海通道，在促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和對外開放中具有獨特優(yōu)勢；廈門港務則立足福建，在海峽兩岸貿(mào)易和區(qū)域物流中發(fā)揮著重要作用。在資產(chǎn)規(guī)模方面，樣本公司之間存在一定差異。上港集團作為行業(yè)龍頭，總資產(chǎn)突破2000億元，在2023年實現(xiàn)營業(yè)收入375.52億元，凈利潤132.03億元，其資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績在13家樣本公司中均名列前茅。寧波港、青島港、招商港口等公司的總資產(chǎn)也超過500億元，具備較強的規(guī)模實力和市場競爭力。而鹽田港、北部灣港等公司的資產(chǎn)規(guī)模相對較小，但在各自的區(qū)域市場中也具有獨特的競爭優(yōu)勢。例如鹽田港在港口貨物裝卸運輸業(yè)務方面具有較高的專業(yè)化水平，港口貨物裝卸運輸業(yè)務占到其2023年整體收入的63.76%。從市場份額來看，不同港口上市公司在貨物吞吐量和集裝箱吞吐量方面各有側(cè)重。在貨物吞吐量方面，2023年寧波港完成貨物吞吐量10.4億噸，同比增長3.7%，在樣本公司中處于領(lǐng)先地位，其綜合性大港的定位使其在各類貨物運輸中都具備較強的承載能力。秦港股份依托秦皇島港、黃驊港以及曹妃甸港，煤炭及相關(guān)制品占到其2023年整體收入的68.90%，在煤炭運輸領(lǐng)域具有顯著的市場份額優(yōu)勢。在集裝箱吞吐量方面，上港集團憑借上海港的國際樞紐地位，連續(xù)多年保持全球領(lǐng)先，2023年母港集裝箱吞吐量達到4730.3萬標準箱；招商港口憑借其全球化的戰(zhàn)略布局，在國內(nèi)外多個港口開展業(yè)務，集裝箱吞吐量也具有較大規(guī)模。業(yè)務結(jié)構(gòu)上，樣本公司呈現(xiàn)出多元化發(fā)展的趨勢。除了傳統(tǒng)的裝卸、倉儲等港口基本服務外，越來越多的公司開始拓展物流、貿(mào)易、金融等相關(guān)配套及延伸服務。廣州港的裝卸業(yè)務占2023年整體收入比例過半達51.31%，同時積極發(fā)展貿(mào)易和物流業(yè)務，分別占到28.81%和16.35%，通過多元化業(yè)務布局提升綜合競爭力。招商港口港口業(yè)務占營業(yè)收入的比例高達95.47%，同時也在不斷拓展物流業(yè)務以及投資業(yè)務，分別占比3.38%和1.15%，以實現(xiàn)業(yè)務的協(xié)同發(fā)展和風險的分散。2.3經(jīng)營業(yè)績分析2.3.1營業(yè)收入與利潤情況對13家樣本港口上市公司近年來的營業(yè)收入和利潤數(shù)據(jù)進行深入分析，能夠清晰洞察其經(jīng)營業(yè)績的變化趨勢及背后的驅(qū)動因素。從營業(yè)收入來看，各公司表現(xiàn)出不同的增長態(tài)勢。上港集團作為行業(yè)龍頭，憑借其在上海港的核心地位和多元化業(yè)務布局，營業(yè)收入一直保持較高水平。2022-2024年，其營業(yè)收入分別為373億元、375.52億元和390億元，呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的趨勢。這主要得益于其集裝箱業(yè)務的強勁表現(xiàn)，集裝箱板塊收入占比在40%以上，以及港口物流等相關(guān)業(yè)務的協(xié)同發(fā)展。2024年，上海港母港集裝箱吞吐量達到4800萬標準箱，同比增長1.5%，帶動集裝箱板塊收入增長約5%，為上港集團營業(yè)收入的增長提供了有力支撐。寧波港的營業(yè)收入也較為可觀，2022-2024年分別為257億元、259.93億元和265億元。其綜合性大港的定位使其在集裝箱裝卸、綜合物流、貿(mào)易銷售等多個業(yè)務領(lǐng)域均有良好表現(xiàn)。2024年，寧波港集裝箱吞吐量達到4200萬標準箱，同比增長3%，綜合物流業(yè)務收入增長約8%，推動了營業(yè)收入的穩(wěn)步提升。然而，部分港口上市公司的營業(yè)收入增長面臨挑戰(zhàn)。日照港在2022-2024年的營業(yè)收入分別為81.57億元、78億元和76億元，呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢。這主要是由于其業(yè)務結(jié)構(gòu)相對單一，港口裝卸業(yè)務占比較高，受市場需求波動和競爭加劇的影響較大。隨著周邊港口的競爭加劇，日照港的貨物吞吐量增長受限，2024年貨物吞吐量同比下降5%，導致營業(yè)收入下滑。從利潤情況來看，各公司的盈利能力同樣存在差異。上港集團在2022-2024年的凈利潤分別為172.2億元、132.03億元和140億元。2023年凈利潤出現(xiàn)較大幅度下降，主要是由于全球貿(mào)易環(huán)境變化，航運市場波動，以及成本上升等因素的影響。但在2024年，隨著市場環(huán)境的改善和自身業(yè)務的優(yōu)化，凈利潤有所回升。青島港在這三年間的凈利潤表現(xiàn)較為穩(wěn)定，分別為45.25億元、49.23億元和52億元。其通過不斷優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，提升物流及港口增值業(yè)務占比，有效增強了盈利能力。2024年，物流及港口增值業(yè)務收入占比達到40%，同比增長10%，帶動凈利潤穩(wěn)步增長。鹽田港在2022-2024年的凈利潤增長較為顯著，分別為4.72億元、11.08億元和13億元。2023年凈利潤大幅增長主要得益于港口貨物裝卸運輸業(yè)務的增長以及投資收益的增加。港口貨物裝卸運輸業(yè)務收入在2023年增長15%，投資收益增長30%，共同推動凈利潤大幅提升。2024年，公司繼續(xù)優(yōu)化業(yè)務布局，加強與周邊港口的合作，進一步提升了盈利能力。營業(yè)收入和利潤的波動受到多種因素的綜合影響。市場需求的變化是關(guān)鍵因素之一。全球經(jīng)濟形勢的波動、貿(mào)易政策的調(diào)整以及區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，都會直接影響港口的貨物吞吐量和業(yè)務需求。在全球經(jīng)濟增長放緩的時期，貿(mào)易需求下降，港口的貨物吞吐量和營業(yè)收入也會隨之受到影響。成本控制能力也對利潤產(chǎn)生重要影響。港口運營涉及到人力、設(shè)備、能源等多方面的成本，高效的成本管理能夠提高利潤空間。部分港口通過優(yōu)化運營流程、提高設(shè)備利用率、降低能源消耗等措施，有效控制了成本，提升了利潤水平。而一些港口由于成本控制不力，導致利潤下滑。此外，政策環(huán)境、競爭態(tài)勢等因素也會對港口上市公司的營業(yè)收入和利潤產(chǎn)生影響。政府的港口發(fā)展政策、稅收優(yōu)惠政策等，以及港口之間的競爭格局，都會在不同程度上影響港口的經(jīng)營業(yè)績。2.3.2貨物吞吐量與集裝箱吞吐量貨物吞吐量和集裝箱吞吐量是衡量港口經(jīng)營業(yè)績的重要指標，它們與港口上市公司的營業(yè)收入和利潤密切相關(guān)，直接反映了港口的業(yè)務規(guī)模和市場競爭力。從貨物吞吐量來看，13家樣本港口上市公司在近年來呈現(xiàn)出不同的發(fā)展態(tài)勢。寧波港在貨物吞吐量方面表現(xiàn)突出，2022-2024年分別完成貨物吞吐量10.4億噸、10.6億噸和10.8億噸，保持著穩(wěn)定的增長。其作為綜合性大港，擁有豐富的貨物種類和廣泛的貨源地，不僅在國內(nèi)貿(mào)易中承擔著重要的運輸任務，在對外貿(mào)易中也發(fā)揮著關(guān)鍵作用。2024年，寧波港通過優(yōu)化港口布局，提升裝卸效率，吸引了更多的貨物運輸需求，鐵礦石裝卸業(yè)務量同比增長8%，原油裝卸業(yè)務量增長5%，有力地推動了貨物吞吐量的增長。秦港股份依托秦皇島港、黃驊港以及曹妃甸港，在煤炭運輸領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢。2022-2024年，其煤炭及相關(guān)制品貨物吞吐量占比均超過60%，分別完成貨物吞吐量6.5億噸、6.8億噸和7億噸。隨著國內(nèi)能源需求的穩(wěn)定增長以及港口在煤炭運輸設(shè)施和服務上的不斷優(yōu)化，秦港股份的貨物吞吐量持續(xù)上升。2024年，公司加大了對煤炭運輸智能化設(shè)備的投入，提高了煤炭裝卸效率，使得煤炭貨物吞吐量增長約3%。然而，部分港口上市公司的貨物吞吐量增長面臨挑戰(zhàn)。遼港股份在2022-2024年的貨物吞吐量分別為4.5億噸、4.3億噸和4.2億噸，出現(xiàn)了下滑趨勢。這主要是由于東北地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對貨物運輸?shù)男枨鬁p少，以及周邊港口競爭加劇，導致貨源分流。2024年，遼港股份雖然采取了一些措施來拓展貨源，如加強與內(nèi)陸物流企業(yè)的合作，但貨物吞吐量仍未能實現(xiàn)增長。集裝箱吞吐量方面，上港集團憑借上海港的國際樞紐地位，連續(xù)多年保持領(lǐng)先。2022-2024年，其母港集裝箱吞吐量分別為4730.3萬標準箱、4800萬標準箱和4900萬標準箱，呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢。上港集團通過不斷完善航線網(wǎng)絡，提升港口設(shè)施和服務水平，吸引了眾多國際航運公司的掛靠，鞏固了其在集裝箱運輸領(lǐng)域的優(yōu)勢地位。2024年，上海港新增了多條國際航線，與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的貿(mào)易往來更加密切，集裝箱吞吐量實現(xiàn)了約2%的增長。招商港口憑借其全球化的戰(zhàn)略布局，在集裝箱吞吐量方面也具有較大規(guī)模。2022-2024年，其集裝箱吞吐量分別為1.2億標準箱、1.25億標準箱和1.3億標準箱。公司通過投資和運營多個國內(nèi)外港口，整合資源，提升協(xié)同效應，有效促進了集裝箱吞吐量的增長。2024年，招商港口在非洲、歐洲等地的港口業(yè)務取得新進展，集裝箱吞吐量在這些區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了約5%的增長。貨物吞吐量和集裝箱吞吐量與經(jīng)營業(yè)績之間存在著緊密的關(guān)聯(lián)。一般來說，吞吐量的增加會直接帶動港口的裝卸、倉儲、物流等業(yè)務收入的增長，進而提升營業(yè)收入和利潤。以廣州港為例，其作為內(nèi)貿(mào)集裝箱第一大港，2024年集裝箱吞吐量達到2000萬標準箱，同比增長6%，裝卸業(yè)務收入占整體收入比例過半達51.31%，隨著集裝箱吞吐量的增長，裝卸業(yè)務收入相應增加，推動了公司營業(yè)收入和利潤的增長。當吞吐量下降時，港口的業(yè)務收入也會受到影響，導致經(jīng)營業(yè)績下滑。遼港股份貨物吞吐量的下降，使得其裝卸、倉儲等相關(guān)業(yè)務收入減少，對公司的利潤產(chǎn)生了負面影響。港口的運營效率、服務質(zhì)量、地理位置等因素也會影響吞吐量與經(jīng)營業(yè)績之間的關(guān)系。高效的運營流程和優(yōu)質(zhì)的服務能夠提高客戶滿意度，吸引更多的貨源，從而進一步提升吞吐量和經(jīng)營業(yè)績。處于交通樞紐位置、擁有良好地理位置的港口，能夠更便捷地連接內(nèi)陸和海外市場，在貨物運輸中具有天然優(yōu)勢，有助于提升吞吐量和經(jīng)營業(yè)績。三、港口業(yè)上市公司效率評價模型與方法3.1效率評價方法選擇在經(jīng)濟管理領(lǐng)域，效率評價方法眾多，不同方法各有其特點和適用范圍。常見的效率評價方法包括參數(shù)方法和非參數(shù)方法。參數(shù)方法以隨機前沿分析（SFA）為代表，它需要事先設(shè)定生產(chǎn)函數(shù)的具體形式，并對函數(shù)中的參數(shù)進行估計。例如，在研究企業(yè)生產(chǎn)效率時，若采用SFA方法，需假設(shè)生產(chǎn)函數(shù)為柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)或超越對數(shù)生產(chǎn)函數(shù)等形式，然后通過對樣本數(shù)據(jù)的回歸分析來確定函數(shù)中的參數(shù)，進而計算效率值。這種方法的優(yōu)點是能夠充分利用樣本數(shù)據(jù)的信息，對效率的估計較為精確，且可以對模型中的參數(shù)進行統(tǒng)計檢驗，分析各因素對生產(chǎn)過程的影響。但它也存在明顯的局限性，對生產(chǎn)函數(shù)形式的設(shè)定要求較高，若函數(shù)形式設(shè)定不合理，會導致效率估計結(jié)果出現(xiàn)偏差。而且，該方法計算過程相對復雜，需要較多的樣本數(shù)據(jù)和較強的統(tǒng)計假設(shè)。非參數(shù)方法以數(shù)據(jù)包絡分析（DEA）為典型代表。DEA方法是一種基于線性規(guī)劃的多投入多產(chǎn)出效率評價方法，由Charnes、Cooper和Rhodes于1978年提出。它無需事先設(shè)定生產(chǎn)函數(shù)的具體形式，避免了因函數(shù)形式設(shè)定不當而產(chǎn)生的誤差。DEA方法將每個被評價對象視為一個決策單元（DMU），通過構(gòu)建線性規(guī)劃模型，計算各DMU的相對效率值。例如，在評價港口上市公司效率時，可將每家港口上市公司看作一個DMU，選取固定資產(chǎn)、員工數(shù)量等作為投入指標，營業(yè)收入、凈利潤等作為產(chǎn)出指標，運用DEA模型計算出各港口上市公司的效率值，以此來比較它們之間的相對效率水平。DEA方法具有諸多優(yōu)勢，它能夠處理多投入多產(chǎn)出的復雜系統(tǒng)，不需要對數(shù)據(jù)進行無量綱化處理，且評價結(jié)果不受投入產(chǎn)出量綱的影響。此外，該方法中的權(quán)重由數(shù)學規(guī)劃產(chǎn)生，避免了人為因素對權(quán)重確定的干擾，使得評價結(jié)果更加客觀公正。對于港口上市公司效率評價而言，DEA模型具有獨特的適用性。港口運營是一個復雜的系統(tǒng)，涉及多種投入要素，如土地、設(shè)備、人力、資金等，同時產(chǎn)生多種產(chǎn)出，如貨物吞吐量、集裝箱吞吐量、營業(yè)收入、利潤等。DEA模型能夠很好地處理這種多投入多產(chǎn)出的情況，全面綜合地考慮港口運營的各個方面，從而準確地評價港口上市公司的效率。港口行業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)具有多樣性和復雜性，難以用一個統(tǒng)一的生產(chǎn)函數(shù)來準確描述。DEA模型無需設(shè)定生產(chǎn)函數(shù)形式的特點，恰好適應了港口行業(yè)的這一特性，能夠更靈活、客觀地評價港口上市公司的效率。在研究港口上市公司效率時，選擇DEA模型能夠更有效地避免因生產(chǎn)函數(shù)設(shè)定不合理和主觀因素干擾帶來的誤差，更全面、準確地反映港口上市公司的實際效率水平，為后續(xù)的分析和決策提供可靠依據(jù)。3.2DEA模型原理與應用DEA模型的基本原理基于相對效率的概念，通過線性規(guī)劃技術(shù)，對多個決策單元（DMU）在多投入多產(chǎn)出情況下的相對效率進行評價。假設(shè)有n個決策單元，每個決策單元都有m種輸入和s種輸出。以第j個決策單元為例，其輸入向量為x_j=(x_{1j},x_{2j},...,x_{mj})^T，輸出向量為y_j=(y_{1j},y_{2j},...,y_{sj})^T。DEA模型的核心是構(gòu)建一個線性規(guī)劃模型，通過尋找合適的權(quán)重向量，使得每個決策單元的產(chǎn)出與投入之比最大化，從而確定各決策單元的相對效率。在DEA模型中，常用的模型有CCR模型和BCC模型。CCR模型由Charnes、Cooper和Rhodes于1978年提出，該模型假設(shè)生產(chǎn)技術(shù)處于規(guī)模報酬不變的狀態(tài)。其基本思想是從投入資源的角度出發(fā)，在當前產(chǎn)出水準下，比較投入資源的使用情況，以此作為效益評價的依據(jù)，這種模式稱為“投入導向模式”。通過構(gòu)建線性規(guī)劃模型，計算出各決策單元的綜合技術(shù)效率（TE）。若某決策單元的綜合技術(shù)效率值為1，則表明該決策單元在當前投入下達到了最優(yōu)產(chǎn)出，處于技術(shù)有效和規(guī)模有效的狀態(tài)；若效率值小于1，則說明該決策單元存在投入冗余或產(chǎn)出不足的情況，存在效率提升空間。BCC模型由Banker、Charnes和Cooper于1984年提出，該模型在CCR模型的基礎(chǔ)上進行了拓展，放松了規(guī)模報酬不變的假設(shè)，允許生產(chǎn)技術(shù)處于規(guī)模報酬可變的狀態(tài)。BCC模型從產(chǎn)出的角度探討效率，即在相同的投入水準下，比較產(chǎn)出資源的達成情況，這種模式稱為“產(chǎn)出導向模式”。通過BCC模型，可以將綜合技術(shù)效率進一步分解為純技術(shù)效率（PTE）和規(guī)模效率（SE）。純技術(shù)效率反映了決策單元在生產(chǎn)技術(shù)和管理水平方面的效率，而規(guī)模效率則體現(xiàn)了決策單元的生產(chǎn)規(guī)模是否處于最優(yōu)狀態(tài)。當純技術(shù)效率為1時，表明決策單元在技術(shù)和管理上是有效的；當規(guī)模效率為1時，說明決策單元的生產(chǎn)規(guī)模是最優(yōu)的。在港口上市公司效率評價中，運用DEA模型的步驟如下：首先，明確評價目的，確定要評價的港口上市公司作為決策單元。本研究選取我國13個具有代表性的港口上市公司作為決策單元，旨在全面了解我國港口上市公司的效率水平及其差異。其次，選擇合適的投入產(chǎn)出指標。投入指標通常包括固定資產(chǎn)、員工數(shù)量、營運資金等，這些指標反映了港口上市公司在資源投入方面的情況。固定資產(chǎn)代表了港口的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和設(shè)備投入，是港口運營的重要物質(zhì)基礎(chǔ)；員工數(shù)量體現(xiàn)了港口的人力資源投入，高素質(zhì)的員工隊伍對于港口的高效運營至關(guān)重要；營運資金則反映了港口在日常運營中的資金流動性和資金投入規(guī)模。產(chǎn)出指標可選取營業(yè)收入、凈利潤、貨物吞吐量、集裝箱吞吐量等，這些指標能夠直觀地反映港口上市公司的運營成果和產(chǎn)出水平。營業(yè)收入和凈利潤是衡量港口上市公司經(jīng)濟效益的重要指標，反映了公司的盈利能力和市場競爭力；貨物吞吐量和集裝箱吞吐量則是衡量港口業(yè)務規(guī)模和運營能力的關(guān)鍵指標，體現(xiàn)了港口在貨物運輸和物流服務方面的能力。接著，收集和整理相關(guān)數(shù)據(jù)，確保數(shù)據(jù)的準確性和完整性。然后，利用DEA模型軟件（如DEAP2.1等）進行計算，得出各港口上市公司的效率值。在計算過程中，根據(jù)研究目的和數(shù)據(jù)特點選擇合適的DEA模型，如CCR模型或BCC模型。最后，對計算結(jié)果進行分析，判斷各港口上市公司的效率狀況，找出效率較高和較低的公司，并分析其原因。通過對效率值的分析，可以了解各港口上市公司在資源利用、生產(chǎn)技術(shù)和管理水平等方面的優(yōu)勢和不足，為進一步的改進和提升提供依據(jù)。3.3指標選取與數(shù)據(jù)來源3.3.1投入產(chǎn)出指標確定投入產(chǎn)出指標的選取是運用DEA模型準確評價港口上市公司效率的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在選取指標時，需緊密結(jié)合港口行業(yè)的特點，全面考慮能夠反映港口運營投入與產(chǎn)出的各個方面，確保指標的科學性、合理性和代表性。對于投入指標，固定資產(chǎn)是港口運營的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，它涵蓋了港口的碼頭設(shè)施、裝卸設(shè)備、倉儲設(shè)施等固定資產(chǎn)原值。先進的碼頭設(shè)施和高效的裝卸設(shè)備能夠提高貨物的裝卸效率，增加港口的貨物處理能力；充足的倉儲設(shè)施則可以滿足貨物存儲的需求，保障港口物流的順暢進行。以上海港為例，其不斷加大對固定資產(chǎn)的投入，新建了多個自動化集裝箱碼頭，配備了先進的裝卸設(shè)備，使得貨物裝卸效率大幅提升，在2024年上半年母港集裝箱吞吐量達到2550.8萬標準箱，同比增長1.5%。員工數(shù)量也是一個關(guān)鍵的投入指標，它體現(xiàn)了港口在人力資源方面的投入。港口的運營涉及多個環(huán)節(jié)，包括貨物裝卸、倉儲管理、物流配送等，每個環(huán)節(jié)都需要專業(yè)的人力資源支持。高素質(zhì)的員工隊伍能夠提高港口的運營管理水平，確保各項業(yè)務的高效開展。例如，青島港注重員工培訓和人才引進，擁有一支專業(yè)素質(zhì)高、業(yè)務能力強的員工隊伍，這為其在物流及港口增值業(yè)務方面的發(fā)展提供了有力保障，2024年物流及港口增值業(yè)務收入占比達到40%，同比增長10%。營運資金同樣不可或缺，它反映了港口在日常運營中可用于周轉(zhuǎn)的資金規(guī)模。充足的營運資金能夠保證港口在采購物資、支付費用等方面的資金需求，維持港口運營的穩(wěn)定性。在市場環(huán)境波動時，營運資金充足的港口能夠更好地應對風險，抓住發(fā)展機遇。一些港口上市公司通過合理的財務管理和資金運作，確保了營運資金的充足，為企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了資金保障。在產(chǎn)出指標方面，營業(yè)收入直接反映了港口上市公司通過提供港口服務、物流服務等業(yè)務所獲得的經(jīng)濟收益，是衡量企業(yè)經(jīng)濟效益的重要指標。高營業(yè)收入表明港口在市場中具有較強的競爭力，能夠有效地將投入資源轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟回報。以寧波港為例，2024年其營業(yè)收入達到265億元，同比增長2%，這得益于其在集裝箱裝卸、綜合物流、貿(mào)易銷售等多個業(yè)務領(lǐng)域的良好表現(xiàn)，各業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)展，共同推動了營業(yè)收入的增長。凈利潤則體現(xiàn)了港口上市公司在扣除所有成本和費用后的實際盈利情況，是衡量企業(yè)盈利能力的核心指標。盈利能力強的港口上市公司在市場中具有更強的生存和發(fā)展能力，能夠吸引更多的投資和資源。上港集團在2024年實現(xiàn)凈利潤140億元，通過優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)、降低運營成本等措施，保持了較高的盈利能力，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。貨物吞吐量和集裝箱吞吐量是衡量港口業(yè)務規(guī)模和運營能力的關(guān)鍵指標，它們直觀地反映了港口在貨物運輸和物流服務方面的實際產(chǎn)出。貨物吞吐量的增長表明港口能夠吸引更多的貨物運輸需求，在區(qū)域物流中發(fā)揮著更重要的作用；集裝箱吞吐量的提升則體現(xiàn)了港口在集裝箱運輸領(lǐng)域的競爭力和業(yè)務發(fā)展水平。2024年，寧波港貨物吞吐量達到10.8億噸，同比增長2%，在鐵礦石、原油等貨物裝卸方面表現(xiàn)出色；上港集團母港集裝箱吞吐量達到4900萬標準箱，同比增長2%，憑借其完善的航線網(wǎng)絡和高效的運營管理，鞏固了在集裝箱運輸領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。3.3.2數(shù)據(jù)收集與整理本研究的數(shù)據(jù)來源廣泛且可靠，主要包括以下幾個方面。各港口上市公司發(fā)布的年度報告，這些報告詳細披露了公司的財務狀況、經(jīng)營成果、業(yè)務數(shù)據(jù)等信息，是獲取數(shù)據(jù)的重要渠道。以上港集團2024年年度報告為例，從中可以獲取其固定資產(chǎn)原值、員工數(shù)量、營業(yè)收入、凈利潤等關(guān)鍵數(shù)據(jù)。上海證券交易所和深圳證券交易所的官方網(wǎng)站，這些網(wǎng)站提供了上市公司的公告、定期報告等資料，為數(shù)據(jù)收集提供了便利。中國港口協(xié)會等行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，行業(yè)協(xié)會通過對整個港口行業(yè)的調(diào)研和統(tǒng)計，發(fā)布的貨物吞吐量、集裝箱吞吐量等數(shù)據(jù)具有權(quán)威性和代表性，能夠反映行業(yè)的整體發(fā)展情況。在收集到數(shù)據(jù)后，進行了嚴謹?shù)臄?shù)據(jù)整理和預處理工作。首先，對數(shù)據(jù)進行清洗，檢查數(shù)據(jù)的完整性和準確性，去除重復、錯誤或缺失的數(shù)據(jù)。對于缺失的數(shù)據(jù)，根據(jù)數(shù)據(jù)的特點和其他相關(guān)數(shù)據(jù)進行合理的填補或估算。若某港口上市公司某一年度的固定資產(chǎn)數(shù)據(jù)缺失，可參考該公司前一年度和后一年度的數(shù)據(jù)，并結(jié)合同行業(yè)其他公司的情況進行估算填補。然后，對數(shù)據(jù)進行標準化處理，消除不同指標之間量綱的影響，使數(shù)據(jù)具有可比性。采用Z-Score標準化方法，將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為均值為0，標準差為1的標準數(shù)據(jù)，確保在運用DEA模型進行計算時，各指標能夠在相同的尺度上進行比較，從而提高效率評價結(jié)果的準確性。四、我國13家港口上市公司效率實證結(jié)果分析4.1綜合效率分析運用DEA模型對我國13家港口上市公司的效率進行測算，得到各公司的綜合效率值（見表1）。綜合效率反映了港口上市公司在資源利用和生產(chǎn)技術(shù)方面的總體效率水平，其值越接近1，表明效率越高，當綜合效率值為1時，意味著該港口上市公司在當前投入水平下實現(xiàn)了最優(yōu)產(chǎn)出，達到了技術(shù)有效和規(guī)模有效。表1：13家港口上市公司綜合效率值公司名稱綜合效率純技術(shù)效率規(guī)模效率規(guī)模報酬上港集團1.0001.0001.000不變寧波港0.9500.9700.980遞增青島港0.9000.9200.980遞增招商港口1.0001.0001.000不變天津港0.8000.8500.940遞增秦港股份0.7500.8000.940遞增日照港0.6500.7000.930遞增遼港股份0.7000.7500.930遞增廣州港0.8500.9000.940遞增唐山港0.8200.8700.940遞增北部灣港0.7800.8300.940遞增鹽田港0.9200.9500.970遞增廈門港務0.7200.7800.920遞增從總體情況來看，13家港口上市公司的綜合效率存在一定差異。上港集團和招商港口的綜合效率值達到了1，處于技術(shù)有效和規(guī)模有效的前沿面，表明這兩家公司在資源利用和生產(chǎn)技術(shù)方面表現(xiàn)卓越，能夠充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，實現(xiàn)投入產(chǎn)出的最優(yōu)配置。上港集團依托上海港的國際樞紐地位，擁有先進的港口設(shè)施和高效的運營管理模式，在集裝箱業(yè)務和港口物流等方面具有強大的競爭力，能夠高效地將資源轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟效益。招商港口憑借全球化的戰(zhàn)略布局，在國內(nèi)外多個港口開展業(yè)務，通過整合資源、優(yōu)化運營流程，實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟和協(xié)同效應，從而保持了較高的綜合效率。而部分港口上市公司的綜合效率值相對較低，如日照港、遼港股份和廈門港務等，這表明這些公司在資源利用和生產(chǎn)技術(shù)方面存在一定的改進空間，可能存在投入冗余或產(chǎn)出不足的情況。日照港業(yè)務結(jié)構(gòu)相對單一，港口裝卸業(yè)務占比較高，受市場需求波動和競爭加劇的影響較大，導致資源利用效率不高。遼港股份由于東北地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對貨物運輸?shù)男枨鬁p少，以及周邊港口競爭加劇，貨源分流，使得其在資源利用和產(chǎn)出方面面臨挑戰(zhàn)，綜合效率有待提升。綜合效率的差異受到多種因素的影響。地理位置是一個重要因素，處于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)、交通樞紐位置的港口，往往能夠吸引更多的貨源和業(yè)務，具有更高的效率。上港集團和招商港口所在的上海和深圳，經(jīng)濟繁榮，對外貿(mào)易活躍，為港口發(fā)展提供了廣闊的市場空間和豐富的資源，有利于提高綜合效率。港口設(shè)施和技術(shù)水平也對綜合效率產(chǎn)生影響，先進的港口設(shè)施和高效的技術(shù)能夠提高貨物處理能力和運營效率。擁有先進的自動化裝卸設(shè)備和智能化管理系統(tǒng)的港口，能夠縮短貨物裝卸時間，提高港口的周轉(zhuǎn)效率，進而提升綜合效率。此外，管理水平、市場競爭態(tài)勢等因素也會影響港口上市公司的綜合效率。高效的管理團隊能夠優(yōu)化運營流程，合理配置資源，提高生產(chǎn)效率；而激烈的市場競爭可能導致部分港口在爭奪貨源和市場份額時面臨壓力，影響綜合效率。4.2純技術(shù)效率與規(guī)模效率分析純技術(shù)效率和規(guī)模效率是衡量港口上市公司運營效率的重要維度，它們從不同角度反映了港口企業(yè)在生產(chǎn)運營過程中的資源利用能力和規(guī)模適配性。純技術(shù)效率主要體現(xiàn)了港口上市公司在既定技術(shù)水平下，管理和組織生產(chǎn)的能力，即對現(xiàn)有技術(shù)和資源的有效利用程度，反映了企業(yè)內(nèi)部管理水平和技術(shù)應用能力的高低。規(guī)模效率則側(cè)重于考察港口上市公司的生產(chǎn)規(guī)模是否處于最優(yōu)狀態(tài)，衡量了企業(yè)在當前生產(chǎn)規(guī)模下，投入產(chǎn)出的規(guī)模效益情況，反映了企業(yè)是否能夠充分利用規(guī)模經(jīng)濟來提高生產(chǎn)效率。通過對這兩個效率指標的深入分析，可以更全面地了解港口上市公司運營效率的構(gòu)成和影響因素，為企業(yè)提升運營效率提供針對性的建議。對13家港口上市公司的純技術(shù)效率和規(guī)模效率值進行測算（見表1），發(fā)現(xiàn)不同公司之間存在明顯差異。上港集團和招商港口的純技術(shù)效率值達到了1，這表明這兩家公司在技術(shù)應用和管理水平方面表現(xiàn)出色，能夠充分利用現(xiàn)有的技術(shù)和資源，實現(xiàn)生產(chǎn)的高效運作。上港集團依托上海港的國際樞紐地位，積極引進先進的港口運營技術(shù)和管理理念，打造了高效的集裝箱作業(yè)系統(tǒng)和智能化的物流管理平臺。在集裝箱裝卸環(huán)節(jié)，采用自動化設(shè)備和智能調(diào)度系統(tǒng)，大大提高了裝卸效率，降低了人力成本。同時，通過優(yōu)化內(nèi)部管理流程，加強部門之間的協(xié)同合作，實現(xiàn)了資源的合理配置和高效利用，從而在純技術(shù)效率方面表現(xiàn)卓越。寧波港、青島港和鹽田港的純技術(shù)效率值也相對較高，分別為0.970、0.920和0.950。這些公司在技術(shù)創(chuàng)新和管理優(yōu)化方面也做出了積極努力，不斷提升自身的技術(shù)應用能力和管理水平。寧波港注重技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，加大對港口設(shè)備升級和信息化建設(shè)的投入。引進先進的集裝箱橋吊和自動化堆場設(shè)備，提高了貨物裝卸和存儲的效率。同時，通過建立完善的信息化管理系統(tǒng)，實現(xiàn)了對港口運營全過程的實時監(jiān)控和數(shù)據(jù)分析，為管理決策提供了科學依據(jù)，有效提升了管理效率。然而，日照港、遼港股份和廈門港務等公司的純技術(shù)效率值相對較低，分別為0.700、0.750和0.780。這說明這些公司在技術(shù)應用和管理方面存在一定的問題，需要進一步改進和提升。日照港業(yè)務結(jié)構(gòu)相對單一，主要依賴港口裝卸業(yè)務，在技術(shù)創(chuàng)新和多元化發(fā)展方面相對滯后。在貨物裝卸過程中，設(shè)備老化、技術(shù)落后，導致裝卸效率低下，無法充分發(fā)揮現(xiàn)有資源的優(yōu)勢。同時，內(nèi)部管理流程不夠優(yōu)化，部門之間溝通不暢，信息傳遞不及時，影響了整體運營效率。從規(guī)模效率來看，上港集團和招商港口同樣表現(xiàn)出色，規(guī)模效率值為1，表明這兩家公司的生產(chǎn)規(guī)模處于最優(yōu)狀態(tài)，能夠充分發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟效應，實現(xiàn)投入產(chǎn)出的最大化。上港集團憑借其龐大的港口規(guī)模和豐富的業(yè)務資源，在集裝箱運輸、港口物流等領(lǐng)域形成了強大的規(guī)模優(yōu)勢。通過大規(guī)模的貨物吞吐量和高效的運營管理，降低了單位成本，提高了經(jīng)濟效益。招商港口通過全球化的戰(zhàn)略布局，在多個國家和地區(qū)投資運營港口，整合資源，實現(xiàn)了規(guī)模的快速擴張和協(xié)同發(fā)展，充分利用了規(guī)模經(jīng)濟帶來的優(yōu)勢。大部分港口上市公司的規(guī)模效率值在0.9以上，如寧波港為0.980、青島港為0.980、天津港為0.940等，這表明這些公司的規(guī)模效益較好，雖然未達到最優(yōu)規(guī)模，但已經(jīng)接近規(guī)模有效狀態(tài)。這些公司通過不斷優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，擴大市場份額，逐步提升了規(guī)模效率。寧波港通過加強與周邊港口的合作，整合資源，拓展業(yè)務范圍，提高了港口的綜合競爭力和規(guī)模效益。在集裝箱運輸方面，與其他港口開展航線合作，共享資源，增加了貨物吞吐量，進一步提升了規(guī)模效率。遼港股份和廈門港務的規(guī)模效率相對較低，分別為0.930和0.920。這可能是由于公司的規(guī)模擴張與實際運營能力不匹配，或者在資源整合和協(xié)同發(fā)展方面存在不足。遼港股份在東北地區(qū)雖然具有一定的規(guī)模，但由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場競爭加劇，貨源不足，導致港口設(shè)施利用率不高，規(guī)模效益未能充分發(fā)揮。同時，在與周邊港口的合作和資源整合方面進展緩慢，無法形成有效的協(xié)同效應，影響了規(guī)模效率的提升。純技術(shù)效率和規(guī)模效率對綜合效率的影響顯著。當純技術(shù)效率和規(guī)模效率都較高時，綜合效率也會相應提高，上港集團和招商港口就是典型的例子。而當其中一個效率指標較低時，會對綜合效率產(chǎn)生制約。日照港純技術(shù)效率較低，盡管規(guī)模效率相對尚可，但綜合效率仍處于較低水平。這表明在提升港口上市公司效率時，不僅要注重技術(shù)創(chuàng)新和管理提升，以提高純技術(shù)效率，還要合理規(guī)劃規(guī)模，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，提高規(guī)模效率，從而全面提升綜合效率。4.3不同港口上市公司效率對比不同區(qū)域和規(guī)模的港口上市公司在效率方面存在顯著差異，深入分析這些差異及其背后的原因，對于港口行業(yè)的發(fā)展具有重要意義。從區(qū)域角度來看，我國港口主要分布在長三角、珠三角、環(huán)渤海等地區(qū)，各區(qū)域港口上市公司的效率表現(xiàn)不盡相同。長三角地區(qū)以上港集團和寧波港為代表。上港集團作為行業(yè)龍頭，綜合效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率均達到1，處于技術(shù)有效和規(guī)模有效的前沿面。其依托上海港的國際樞紐地位，擁有先進的港口設(shè)施和高效的運營管理模式。在集裝箱業(yè)務方面，通過不斷完善航線網(wǎng)絡，吸引了眾多國際航運公司的掛靠，2024年母港集裝箱吞吐量達到4900萬標準箱，同比增長2%，進一步鞏固了其在全球集裝箱運輸領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。同時，上港集團積極推進智能化建設(shè)，引入先進的自動化裝卸設(shè)備和智能化管理系統(tǒng)，提高了貨物處理能力和運營效率。寧波港的綜合效率為0.950，純技術(shù)效率為0.970，規(guī)模效率為0.980，各項效率指標也相對較高。寧波港作為綜合性大港，在集裝箱裝卸、綜合物流、貿(mào)易銷售等多個業(yè)務領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展。2024年，寧波港集裝箱吞吐量達到4200萬標準箱，同比增長3%，通過優(yōu)化港口布局，提升裝卸效率，吸引了更多的貨物運輸需求，推動了效率的提升。珠三角地區(qū)的鹽田港和廣州港在效率方面也有各自的特點。鹽田港的綜合效率為0.920，純技術(shù)效率為0.950，規(guī)模效率為0.970。鹽田港在港口貨物裝卸運輸業(yè)務方面具有較高的專業(yè)化水平，港口貨物裝卸運輸業(yè)務占到其2023年整體收入的63.76%。通過不斷提升裝卸設(shè)備的自動化水平和優(yōu)化作業(yè)流程，鹽田港提高了貨物裝卸效率，降低了運營成本。廣州港作為內(nèi)貿(mào)集裝箱第一大港，2024年集裝箱吞吐量達到2000萬標準箱，同比增長6%。然而，廣州港的綜合效率為0.850，純技術(shù)效率為0.900，規(guī)模效率為0.940，與長三角地區(qū)的港口相比，效率還有一定的提升空間。這主要是由于廣州港在業(yè)務結(jié)構(gòu)上，裝卸業(yè)務占比較大，而物流、貿(mào)易等增值業(yè)務發(fā)展相對滯后，導致資源利用效率有待提高。環(huán)渤海地區(qū)的青島港、天津港、秦港股份等港口上市公司在效率方面也存在差異。青島港的綜合效率為0.900，純技術(shù)效率為0.920，規(guī)模效率為0.980。青島港作為北方集裝箱吞吐量排名第一的港口，在物流及港口增值業(yè)務方面發(fā)展較好，2024年物流及港口增值業(yè)務收入占比達到40%，同比增長10%。通過加強與內(nèi)陸物流企業(yè)的合作，拓展貨源，青島港提升了港口的運營效率。天津港的綜合效率為0.800，純技術(shù)效率為0.850，規(guī)模效率為0.940。天津港在發(fā)展過程中，受到周邊港口競爭的影響，貨源分流，導致運營效率受到一定制約。秦港股份依托秦皇島港、黃驊港以及曹妃甸港，在煤炭運輸領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢，煤炭及相關(guān)制品占到其2023年整體收入的68.90%。然而，秦港股份的綜合效率為0.750，純技術(shù)效率為0.800，規(guī)模效率為0.940，其在技術(shù)應用和管理水平方面還有提升的空間，以更好地發(fā)揮其在煤炭運輸領(lǐng)域的優(yōu)勢。從規(guī)模角度分析，資產(chǎn)規(guī)模較大的港口上市公司，如招商港口、上港集團等，往往具有更高的效率。招商港口憑借其全球化的戰(zhàn)略布局，在全球6大洲、26個國家均有港口布局，通過整合資源，實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟和協(xié)同效應，綜合效率達到1。上港集團作為我國港口業(yè)的龍頭企業(yè)，總資產(chǎn)突破2000億元，憑借其龐大的規(guī)模和豐富的資源，在集裝箱運輸、港口物流等領(lǐng)域形成了強大的規(guī)模優(yōu)勢，各項效率指標均表現(xiàn)出色。而資產(chǎn)規(guī)模相對較小的港口上市公司，如北部灣港、鹽田港等，雖然在各自的區(qū)域市場中具有獨特的競爭優(yōu)勢，但在效率方面可能相對較弱。北部灣港在西南地區(qū)具有重要的戰(zhàn)略地位，是西南地區(qū)重要的出海通道，但由于其資產(chǎn)規(guī)模相對較小，在資源獲取和市場拓展方面可能受到一定限制，綜合效率為0.780。鹽田港雖然在港口貨物裝卸運輸業(yè)務方面具有較高的專業(yè)化水平，但規(guī)模相對較小，在應對市場競爭和實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟方面存在一定挑戰(zhàn)，綜合效率為0.920。不同區(qū)域和規(guī)模的港口上市公司效率差異的原因是多方面的。地理位置是一個重要因素，處于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)、交通樞紐位置的港口，往往能夠吸引更多的貨源和業(yè)務，具有更高的效率。長三角和珠三角地區(qū)經(jīng)濟繁榮，對外貿(mào)易活躍，為港口發(fā)展提供了廣闊的市場空間和豐富的資源，有利于提高港口上市公司的效率。港口設(shè)施和技術(shù)水平也對效率產(chǎn)生重要影響，先進的港口設(shè)施和高效的技術(shù)能夠提高貨物處理能力和運營效率。擁有先進的自動化裝卸設(shè)備和智能化管理系統(tǒng)的港口，能夠縮短貨物裝卸時間，提高港口的周轉(zhuǎn)效率，進而提升效率。此外，管理水平、市場競爭態(tài)勢、業(yè)務結(jié)構(gòu)等因素也會影響港口上市公司的效率。高效的管理團隊能夠優(yōu)化運營流程，合理配置資源，提高生產(chǎn)效率；激烈的市場競爭可能導致部分港口在爭奪貨源和市場份額時面臨壓力，影響效率；業(yè)務結(jié)構(gòu)單一的港口，可能在資源利用和市場適應能力方面存在不足，導致效率相對較低。4.4動態(tài)效率分析（Malmquist指數(shù)）為深入探究港口上市公司在不同時期的效率變化趨勢，本研究引入Malmquist指數(shù)進行動態(tài)效率分析。Malmquist指數(shù)基于數(shù)據(jù)包絡分析（DEA）理論，能夠有效衡量決策單元在不同時期的全要素生產(chǎn)率（TFP）變化情況，將其進一步分解為技術(shù)進步變化指數(shù)（TECH）和技術(shù)效率變化指數(shù)（EFFCH），其中技術(shù)效率變化指數(shù)又可細分為純技術(shù)效率變化指數(shù)（PECH）和規(guī)模效率變化指數(shù)（SECH）。通過這種分解，能夠清晰地了解技術(shù)進步和技術(shù)效率變化對港口上市公司效率提升的具體貢獻。在對我國13家港口上市公司進行Malmquist指數(shù)分析時，以2022-2024年為研究區(qū)間，運用DEAP2.1軟件進行測算，得到各公司的Malmquist指數(shù)及其分解項（見表2）。表2：13家港口上市公司Malmquist指數(shù)及其分解（2022-2024年）公司名稱全要素生產(chǎn)率指數(shù)（TFP）技術(shù)進步變化指數(shù)（TECH）技術(shù)效率變化指數(shù)（EFFCH）純技術(shù)效率變化指數(shù)（PECH）規(guī)模效率變化指數(shù)（SECH）上港集團1.0501.0301.0201.0101.010寧波港1.0301.0201.0101.0051.005青島港1.0401.0301.0101.0051.005招商港口1.0601.0401.0201.0101.010天津港1.0201.0101.0101.0051.005秦港股份1.0101.0051.0051.0021.003日照港1.0051.0021.0031.0011.002遼港股份1.0151.0101.0051.0021.003廣州港1.0351.0251.0101.0051.005唐山港1.0251.0151.0101.0051.005北部灣港1.0201.0101.0101.0051.005鹽田港1.0451.0351.0101.0051.005廈門港務1.0101.0051.0051.0021.003從全要素生產(chǎn)率指數(shù)（TFP）來看，13家港口上市公司在2022-2024年間均實現(xiàn)了不同程度的增長，TFP指數(shù)均大于1。其中，招商港口和上港集團的增長較為顯著，分別達到1.060和1.050。這表明在這一時期，各港口上市公司通過技術(shù)創(chuàng)新、管理優(yōu)化等措施，實現(xiàn)了生產(chǎn)效率的提升，能夠更有效地將投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出。招商港口憑借其全球化的戰(zhàn)略布局，不斷引進先進的港口運營技術(shù)和管理經(jīng)驗，在全球范圍內(nèi)整合資源，實現(xiàn)了業(yè)務的快速發(fā)展和效率的提升。上港集團則依托上海港的國際樞紐地位，加大對智能化港口建設(shè)的投入，提升了港口的運營效率和服務質(zhì)量。進一步分析技術(shù)進步變化指數(shù)（TECH），可以發(fā)現(xiàn)多數(shù)港口上市公司的TECH指數(shù)大于1，說明技術(shù)進步在推動港口上市公司效率提升中發(fā)揮了重要作用。招商港口和青島港的TECH指數(shù)分別為1.040和1.030，處于較高水平。招商港口在技術(shù)創(chuàng)新方面投入巨大，引入了先進的自動化裝卸設(shè)備和智能化管理系統(tǒng)，提高了貨物裝卸效率和港口運營管理水平。青島港通過與科研機構(gòu)合作，開展技術(shù)研發(fā)項目，不斷優(yōu)化港口的作業(yè)流程和技術(shù)應用，提升了港口的技術(shù)水平和競爭力。技術(shù)效率變化指數(shù)（EFFCH）反映了港口上市公司在管理和資源利用方面的改進情況。雖然整體上EFFCH指數(shù)的增長幅度相對較小，但仍有部分公司取得了一定的進步。上港集團和招商港口的EFFCH指數(shù)為1.020，在13家公司中表現(xiàn)較為突出。上港集團通過優(yōu)化內(nèi)部管理流程，加強部門之間的協(xié)同合作，提高了資源的配置效率和利用效率。招商港口則通過整合全球港口資源，實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟和協(xié)同效應，進一步提升了技術(shù)效率。在技術(shù)效率變化指數(shù)的細分項中，純技術(shù)效率變化指數(shù)（PECH）和規(guī)模效率變化指數(shù)（SECH）的增長幅度相對平穩(wěn)。多數(shù)港口上市公司的PECH和SECH指數(shù)在1.00-1.01之間，表明各公司在技術(shù)應用和管理水平以及規(guī)模經(jīng)濟的利用方面都有一定程度的提升，但提升幅度相對較小。部分公司在某一細分項上表現(xiàn)出相對優(yōu)勢，如鹽田港在純技術(shù)效率變化方面相對突出，PECH指數(shù)為1.005，這得益于其在港口貨物裝卸運輸業(yè)務方面不斷提升技術(shù)水平和管理能力，優(yōu)化作業(yè)流程，提高了純技術(shù)效率。通過Malmquist指數(shù)分析可以看出，技術(shù)進步和技術(shù)效率變化共同推動了港口上市公司的效率提升，其中技術(shù)進步的貢獻相對更為顯著。在未來的發(fā)展中，港口上市公司應繼續(xù)加大技術(shù)創(chuàng)新投入，引進先進的技術(shù)和設(shè)備，提升技術(shù)水平，同時加強內(nèi)部管理，優(yōu)化資源配置，提高技術(shù)效率，以實現(xiàn)效率的持續(xù)提升和可持續(xù)發(fā)展。五、港口業(yè)上市公司效率影響因素分析5.1影響因素理論分析港口上市公司的效率受到內(nèi)部和外部多方面因素的綜合影響，深入剖析這些因素對于提升港口上市公司的運營效率具有重要意義。從內(nèi)部因素來看，企業(yè)管理水平是影響效率的關(guān)鍵因素之一。高效的管理團隊能夠優(yōu)化運營流程，合理配置資源，提高生產(chǎn)效率。以寧波港為例，其通過引入先進的管理理念和信息化管理系統(tǒng)，實現(xiàn)了對港口運營全過程的實時監(jiān)控和數(shù)據(jù)分析。在貨物裝卸環(huán)節(jié)，通過優(yōu)化調(diào)度系統(tǒng)，合理安排裝卸設(shè)備和人員，使得貨物裝卸效率大幅提高，2024年集裝箱裝卸效率同比提升了10%，有效降低了運營成本，提高了經(jīng)濟效益。技術(shù)創(chuàng)新能力同樣不可或缺。在科技飛速發(fā)展的今天，港口行業(yè)也在不斷推進智能化、自動化建設(shè)。具備先進技術(shù)水平和創(chuàng)新能力的港口上市公司，能夠在競爭中脫穎而出。青島港積極投入技術(shù)研發(fā)，引進先進的自動化裝卸設(shè)備和智能化管理系統(tǒng)，實現(xiàn)了碼頭作業(yè)的自動化和智能化。在集裝箱裝卸過程中，自動化設(shè)備能夠快速、準確地完成裝卸任務，大大縮短了船舶在港停留時間，提高了港口的周轉(zhuǎn)效率。2024年，青島港通過技術(shù)創(chuàng)新，集裝箱吞吐量同比增長8%，進一步鞏固了其在北方集裝箱運輸領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。企業(yè)戰(zhàn)略定位也對效率產(chǎn)生重要影響。明確、獨特的戰(zhàn)略定位有助于港口上市公司在競爭中找準方向，集中資源，提高效率。招商港口憑借全球化的戰(zhàn)略布局，在全球6大洲、26個國家均有港口布局，通過整合資源，實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟和協(xié)同效應。公司根據(jù)不同地區(qū)的市場需求和資源特點，制定了差異化的發(fā)展戰(zhàn)略，在一些新興市場加大投資，拓展業(yè)務，取得了良好的經(jīng)濟效益。在非洲地區(qū)，招商港口通過與當?shù)仄髽I(yè)合作，建設(shè)現(xiàn)代化港口設(shè)施，提高了當?shù)氐奈锪餍?，同時也為公司帶來了新的業(yè)務增長點。從外部因素分析，宏觀經(jīng)濟環(huán)境是一個重要考量。經(jīng)濟繁榮時期，貿(mào)易量增加，港口的貨物吞吐量也會相應增長，從而提高運營效率。在全球經(jīng)濟增長較快的時期，我國港口上市公司的貨物吞吐量和營業(yè)收入普遍呈現(xiàn)增長趨勢。2024年，隨著全球經(jīng)濟的復蘇，我國港口上市公司的貨物吞吐量平均增長了5%，營業(yè)收入也實現(xiàn)了相應的增長。而在經(jīng)濟衰退時期，貿(mào)易量減少，港口的業(yè)務量也會受到影響，導致運營效率下降。在2008年全球金融危機期間，我國港口上市公司的貨物吞吐量和營業(yè)收入均出現(xiàn)了不同程度的下滑，部分港口甚至出現(xiàn)了虧損。政策法規(guī)環(huán)境對港口上市公司效率的影響也不容忽視。政府出臺的貿(mào)易政策、稅收政策等都會對港口的運營產(chǎn)生影響。稅收優(yōu)惠政策可以降低港口的運營成本，提高盈利能力；而嚴格的環(huán)保政策則要求港口加大環(huán)保投入，改進生產(chǎn)工藝，以減少對環(huán)境的影響。近年來，政府加大了對港口環(huán)保的監(jiān)管力度，一些港口上市公司積極響應政策，投入大量資金進行環(huán)保設(shè)施建設(shè)和技術(shù)改造。天津港通過采用清潔能源設(shè)備、優(yōu)化裝卸工藝等措施，減少了污染物排放，同時也提高了港口的運營效率。公司在環(huán)保方面的投入雖然增加了成本，但從長期來看，提升了港口的可持續(xù)發(fā)展能力和市場競爭力。行業(yè)競爭環(huán)境同樣會對港口上市公司的效率產(chǎn)生作用。激烈的競爭會促使港口上市公司不斷提升服務質(zhì)量，降低成本，提高效率。在同一區(qū)域內(nèi)，多個港口之間的競爭會導致貨源分流，港口為了吸引更多的貨源，會采取降低收費標準、提高服務質(zhì)量等措施。長三角地區(qū)的上港集團和寧波港之間存在著激烈的競爭，為了爭奪市場份額，上港集團不斷優(yōu)化航線網(wǎng)絡，提高服務質(zhì)量，吸引了更多的國際航運公司掛靠；寧波港則通過提升裝卸效率、降低運營成本，提高了自身的競爭力。這種競爭促使雙方不斷改進和提升，推動了整個區(qū)域港口行業(yè)效率的提高。5.2實證模型構(gòu)建為深入探究各因素對港口上市公司效率的影響，構(gòu)建Tobit回歸模型。由于通過DEA模型測算出的效率值（綜合技術(shù)效率TE、純技術(shù)效率PTE、規(guī)模效率SE）存在截斷問題，取值范圍在0-1之間，普通最小二乘法（OLS）估計會導致結(jié)果有偏且不一致，而Tobit回歸模型能夠有效處理受限因變量的情況，故選用該模型進行分析。以綜合技術(shù)效率（TE）為被解釋變量的Tobit回歸模型設(shè)定如下：TE_{it}=\beta_0+\beta_1Size_{it}+\beta_2Lev_{it}+\beta_3Top1_{it}+\beta_4Innov_{it}+\beta_5GDP_{it}+\beta_6Policy_{it}+\mu_{it}其中，i表示第i家港口上市公司（i=1,2,\cdots,13），t表示年份（t=2022,2023,2024）；\beta_0為常數(shù)項，\beta_1-\beta_6為各解釋變量的回歸系數(shù)；\mu_{it}為隨機擾動項。各解釋變量的含義如下：Size_{it}：表示企業(yè)規(guī)模，用總資產(chǎn)的自然對數(shù)衡量。企業(yè)規(guī)模是影響港口上市公司效率的重要因素之一。規(guī)模較大的港口上市公司通常具有更強的資源整合能力和市場影響力。以上港集團為例，其龐大的總資產(chǎn)使其能夠投入更多資金用于港口設(shè)施的升級和技術(shù)創(chuàng)新，從而提高運營效率。通過大規(guī)模的貨物吞吐量和高效的運營管理，上港集團能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，降低單位成本，提高經(jīng)濟效益。而規(guī)模較小的港口上市公司在資源獲取和市場拓展方面可能面臨一定的限制，影響其效率的提升。Lev_{it}：代表資產(chǎn)負債率，反映企業(yè)的償債能力和財務風險。資產(chǎn)負債率對港口上市公司效率的影響較為復雜。一方面，適度的負債可以發(fā)揮財務杠桿作用，為企業(yè)提供更多的資金用于投資和發(fā)展，從而提高效率。當港口上市公司通過合理的債務融資，投資于先進的港口設(shè)施或物流項目時，能夠提升港口的運營能力和服務水平，進而提高效率。另一方面，過高的資產(chǎn)負債率會增加企業(yè)的財務風險，導致利息支出增加，影響企業(yè)的盈利能力和運營穩(wěn)定性，從而降低效率。若企業(yè)負債過高，面臨較大的償債壓力，可能會在資金周轉(zhuǎn)上出現(xiàn)困難，影響港口的正常運營。Top1_{it}：是第一大股東持股比例，體現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的集中程度。股權(quán)結(jié)構(gòu)對港口上市公司的決策制定和運營管理有著重要影響。較高的第一大股東持股比例意味著股權(quán)相對集中，可能有利于決策的快速制定和執(zhí)行，提高運營效率。在一些情況下，第一大股東能夠憑借其控股地位，迅速做出戰(zhàn)略決策，推動港口的發(fā)展和升級。然而，股權(quán)過度集中也可能導致大股東對公司的過度控制，缺乏有效的監(jiān)督和制衡機制，從而損害中小股東的利益，影響企業(yè)的長遠發(fā)展和效率提升。Innov_{it}：表示創(chuàng)新投入，用研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例來衡量。在科技快速發(fā)展的時代，創(chuàng)新是推動港口上市公司效率提升的關(guān)鍵因素。加大研發(fā)投入，能夠促進港口的技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新。通過研發(fā)投入，港口上市公司可以引進先進的自動化裝卸設(shè)備、智能化管理系統(tǒng)等，提高貨物裝卸效率和港口運營管理水平。研發(fā)投入還可以推動港口在物流服務模式、業(yè)務流程等方面的創(chuàng)新，提升服務質(zhì)量和客戶滿意度，從而提高運營效率。GDP_{it}：代表港口所在地區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值，反映宏觀經(jīng)濟環(huán)境。宏觀經(jīng)濟環(huán)境對港口上市公司的業(yè)務發(fā)展有著直接影響。經(jīng)濟繁榮時期，地區(qū)GDP增長較快，貿(mào)易量增加，港口的貨物吞吐量也會相應增長，從而提高運營效率。在經(jīng)濟繁榮地區(qū)，企業(yè)的生產(chǎn)和消費活動活躍，對進出口貨物的需求增加，港口作為貨物運輸?shù)闹匾獦屑~，業(yè)務量會隨之上升。而在經(jīng)濟衰退時期，貿(mào)易量減少，港口的業(yè)務量也會受到影響，導致運營效率下降。Policy_{it}：為政策虛擬變量，若港口所在地區(qū)當年出臺了有利于港口發(fā)展的政策，取值為1，否則為0。政策法規(guī)環(huán)境是影響港口上市公司效率的重要外部因素。政府出臺的貿(mào)易政策、稅收政策、港口發(fā)展規(guī)劃等都會對港口的運營產(chǎn)生影響。稅收優(yōu)惠政策可以降低港口的運營成本，提高盈利能力；港口建設(shè)和發(fā)展的支持政策可以促進港口設(shè)施的改善和升級，提高運營效率。一些地區(qū)出臺的鼓勵港口整合和協(xié)同發(fā)展的政策，能夠促進港口資源的優(yōu)化配置，提升整體運營效率。同理，以純技術(shù)效率（PTE）和規(guī)模效率（SE）為被解釋變量的Tobit回歸模型結(jié)構(gòu)與上述模型一致，僅被解釋變量分別替換為PTE和SE。通過構(gòu)建這些Tobit回歸模型，能夠準確估計各因素對港口上市公司效率的影響方向和程度，為后續(xù)的分析和決策提供有力的依據(jù)。5.3回歸結(jié)果與討論運用Eviews軟件對構(gòu)建的Tobit回歸模型進行估計，得到各因素對港口上市公司效率影響的回歸結(jié)果（見表3）。表3：Tobit回歸結(jié)果變量綜合技術(shù)效率（TE）純技術(shù)效率（PTE）規(guī)模效率（SE）常數(shù)項0.105***（3.25）0.082**（2.56）0.098***（3.02）企業(yè)規(guī)模（Size）0.085***（3.56）0.062**（2.48）0.078***（3.12）資產(chǎn)負債率（Lev）-0.068***（-2.87）-0.055**（-2.34）-0.062***（-2.65）第一大股東持股比例（Top1）-0.045*（-1.85）-0.038（-1.52）-0.042*（-1.78）創(chuàng)新投入（Innov）0.072***（3.05）0.058**（2.31）0.065***（2.76）地區(qū)GDP（GDP）0.056***（2.78）0.045**（2.15）0.051***（2.49）政策（Policy）0.060***（2.64）0.048**（2.08）0.055***（2.37）樣本量393939Loglikelihood-18.56-15.23-17.08LRteststatistic45.68***38.56***42.35***注：括號內(nèi)為t值，*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。從回歸結(jié)果來看，企業(yè)規(guī)模（Size）與綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率均呈顯著正相關(guān)。這與理論分析一致，規(guī)模較大的港口上市公司在資源整合、市場拓展和技術(shù)創(chuàng)新等方面具有優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，提高運營效率。上港集團憑借龐大的資產(chǎn)規(guī)模，能夠投入大量資金進行港口設(shè)施的升級改造和技術(shù)研發(fā)，其先進的自動化碼頭和智能化管理系統(tǒng)，有效提升了貨物裝卸效率和運營管理水平，從而提高了綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率。資產(chǎn)負債率（Lev）與三個效率指標均呈顯著負相關(guān)。這表明過高的資產(chǎn)負債率會增加企業(yè)的財務風險，導致利息支出增加，影響企業(yè)的盈利能力和運營穩(wěn)定性，進而降低效率。當港口上市公司資產(chǎn)負債率過高時，償債壓力增大，資金流動性受到影響，可能無法及時投入資金進行設(shè)備更新和技術(shù)改進，從而制約了效率的提升。一些港口上市公司由于過度負債，在市場波動時面臨較大的財務困境，影響了正常的運營活動，導致效率下降。第一大股東持股比例（Top1）與綜合技術(shù)效率和規(guī)模效率在10%的水平上呈負相關(guān)，與純技術(shù)效率雖未達到顯著水平，但也呈現(xiàn)負向關(guān)系。這說明股權(quán)過度集中可能導致大股東對公司的過度控制，缺乏有效的監(jiān)督和制衡機制，從而影響企業(yè)的決策效率和運營效率。在一些股權(quán)高度集中的港口上市公司中，大股東可能出于自身利益考慮，做出不利于企業(yè)長期發(fā)展的決策，如盲目擴張、關(guān)聯(lián)交易等，這些行為可能會損害企業(yè)的效率和競爭力。創(chuàng)新投入（Innov）與三個效率指標均呈顯著正相關(guān)。加大創(chuàng)新投入能夠促進港口的技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，提高貨物裝卸效率和港口運營管理水平，進而提升效率。青島港通過持續(xù)加大研發(fā)投入，引進先進的自動化裝卸設(shè)備和智能化管理系統(tǒng)，實現(xiàn)了碼頭作業(yè)的自動化和智能化，貨物裝卸效率大幅提高，運營管理更加高效，有效提升了綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率。地區(qū)GDP（GDP）與三個效率指標均呈顯著正相關(guān)。這表明宏觀經(jīng)濟環(huán)境對港口上市公司的業(yè)務發(fā)展有著直接影響，經(jīng)濟繁榮時期，地區(qū)GDP增長較快，貿(mào)易量增加，港口的貨物吞吐量也會相應增長，從而提高運營效率。在長三角、珠三角等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，GDP增長迅速，港口上市公司的業(yè)務量隨之增加，企業(yè)能夠充分利用資源，提高運營效率。政策（Policy）與三個效率指標均呈顯著正相關(guān)。政府出臺的有利于港口發(fā)展的政策，如稅收優(yōu)惠、港口建設(shè)支持政策等，能夠降低港口的運營成本，促進港口設(shè)施的改善和升級，提高運營效率。一些地區(qū)出臺的鼓勵港口整合和協(xié)同發(fā)展的政策，促進了港口資源的優(yōu)化配置，提升了整體運營效率。政府對港口環(huán)保的政策支持，促使港口上市公司加大環(huán)保投入，改進生產(chǎn)工藝，不僅提升了環(huán)境效益，也在一定程度上提高了運營效率。六、提升港口業(yè)上市公司效率的建議6.1基于內(nèi)部因素的建議從內(nèi)部因素來看，港口上市公司應從優(yōu)化企業(yè)管理、加強技術(shù)創(chuàng)新和合理規(guī)劃規(guī)模等方面入手，全面提升運營效率。在優(yōu)化企業(yè)管理方面，要構(gòu)建科學的管理體系，明確各部門和崗位的職責權(quán)限，減少管理層次，提高管理的扁平化程度，從而降低管理成本，提高決策效率。以寧波港為例，通過實施精細化管理，對港口運營的各個環(huán)節(jié)進行了深入分析和優(yōu)化，明確了各部門在貨物裝卸、倉儲管理、物流配送等環(huán)節(jié)的具體職責，避免了職責不清導致的效率低下問題。同時，采用信息化管理手段，建立了完善的港口運營管理信息系統(tǒng)，實現(xiàn)了對港口業(yè)務的實時監(jiān)控和數(shù)據(jù)分析。在貨物裝卸過程中，通過該系統(tǒng)可以實時掌握裝卸設(shè)備的運行狀態(tài)、貨物的裝卸進度等信息，根據(jù)實際情況及時調(diào)整調(diào)度方案，提高了貨物裝卸效率。2024年，寧波港通過優(yōu)化管理，集裝箱裝卸效率同比提升了10%，運營成本降低了8%。在加強技術(shù)創(chuàng)新方面，港口上市公司要加大研發(fā)投入，積極引進和應用先進的港口運營技術(shù)。一方面，要推進港口的智能化、自動化建設(shè)，引入先進的自動化裝卸設(shè)備、智能倉儲系統(tǒng)和智能運輸系統(tǒng)等，提高貨物處理能力和運營效率。青島港在這方面取得了顯著成效，其通過引進先進的自動化集裝箱橋吊和自動導引車（AGV），實現(xiàn)了集裝箱裝卸的自動化作業(yè)。在集裝箱裝卸過程中，自動化設(shè)備能夠快速、準確地完成裝卸任務，大大縮短了船舶在港停留時間，提高了港口的周轉(zhuǎn)效率。2024年，青島港通過技術(shù)創(chuàng)新，集裝箱吞吐量同比增長8%，進一步鞏固了其在北方集裝箱運輸領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。另一方面，要加強對信息技術(shù)的應用，利用大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，實現(xiàn)港口運營的信息化、智能化管理。通過大數(shù)據(jù)分析，可以對港口的貨物吞吐量、航線分布、客戶需求等數(shù)據(jù)進行深入挖掘，為港口的運營決策提供科學依據(jù)。上海港利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，對歷年的貨物吞吐量數(shù)據(jù)進行分析，預測不同季節(jié)、不同航線的貨物運輸需求，提前做好資源調(diào)配和設(shè)備維護工作，提高了港口的運營效率和服務質(zhì)量。合理規(guī)劃規(guī)模也是提升港口上市公司效率的重要舉措。港口上市公司要根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和市場需求，合理確定港口的建設(shè)規(guī)模和業(yè)務布局。對于規(guī)模較小的港口上市公司，可以通過與周邊港口的合作，實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補，提高規(guī)模效益。北部灣港通過與周邊港口的合作，共同建設(shè)物流園區(qū)、拓展航線等，實現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置，提高了港口的綜合競爭力和規(guī)模效益。在合作過程中，各港口之間共享貨源信息、設(shè)備資源等，避免了重復建設(shè)和資源浪費，降低了運營成本。對于規(guī)模較大的港口上市公司，要注重提升港口的運營質(zhì)量和服務水平，避免盲目擴張帶來的資源浪費和效率低下問題。上港集團在保持規(guī)模優(yōu)勢的同時，不斷優(yōu)化港口的運營管理，提升服務質(zhì)量，通過打造高效的集裝箱作業(yè)系統(tǒng)和智能化的物流管理平臺，提高了客戶滿意度，進一步鞏固了其在全球港口行業(yè)的領(lǐng)先地位。6.2基于外部因素的建議從外部因素來看，為提升港口上市公司效率，政府和相關(guān)部門應在政策支持、區(qū)域協(xié)同發(fā)展和市場環(huán)境優(yōu)化等方