2025年大學(xué)大三（財務(wù)管理）企業(yè)投資決策分析階段測試題及答案

（考試時間：90分鐘滿分100分）班級______姓名______第I卷（選擇題，共40分）答題要求：本卷共20小題，每小題2分。在每小題給出的四個選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的。請將正確答案的序號填在題后的括號內(nèi)。1.下列關(guān)于投資決策方法中，考慮了貨幣時間價值的是（）A.靜態(tài)投資回收期法B.會計(jì)報酬率法C.凈現(xiàn)值法D.內(nèi)含報酬率法2.某投資項(xiàng)目原始投資額為100萬元，使用壽命10年，已知該項(xiàng)目第10年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為25萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共8萬元，則該投資項(xiàng)目第10年的凈現(xiàn)金流量為（）萬元。A.8B.25C.33D.433.已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為（）A.0.25B.0.75C.1.25D.1.334.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報酬率為（）A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%5.下列關(guān)于投資項(xiàng)目風(fēng)險處置的調(diào)整現(xiàn)金流量法的說法不正確的是（）A.折現(xiàn)率不包括非系統(tǒng)性風(fēng)險，但包括系統(tǒng)性風(fēng)險B.現(xiàn)金流量的風(fēng)險越大，肯定當(dāng)量系數(shù)就越小C.投資者越偏好風(fēng)險，肯定當(dāng)量系數(shù)就越大D.通?？隙ó?dāng)量系數(shù)的確定與未來現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)6.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的計(jì)算期為11年，其凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元；丁方案的內(nèi)含報酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案7.某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備，該設(shè)備于5年前購置，買價為50000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為5000元；目前該設(shè)備可以20000元的價格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則出售該設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為（）元。A.20000B.18125C.21875D.250008.下列關(guān)于評價投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期法的說法中，不正確的是（）A.它不能考慮貨幣時間價值B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù)C.它不能測度項(xiàng)目的盈利性D.它不能測度項(xiàng)目的流動性9.某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預(yù)測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造100萬元的收入；但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會因此受到影響，使其年收入由原來的200萬元降低到180萬元。則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為（）萬元。A.100B.80C.20D.12010.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報酬率為（）A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%11.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的計(jì)算期為11年，其凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元；丁方案的內(nèi)含報酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案12.某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備，該設(shè)備于5年前購置，買價為50000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，并按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為5000元；目前該設(shè)備可以20000元的價格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，則出售該設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為（）元。A.20000B.18125C.21875D.2500013.下列關(guān)于評價投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期法的說法中，不正確的是（）A.它不能考慮貨幣時間價值B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù)C.它不能測度項(xiàng)目的盈利性D.它不能測度項(xiàng)目的流動性14.某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預(yù)測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造100萬元的收入；但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會因此受到影響，使其年收入由原來的200萬元降低到180萬元。則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為（）萬元。A.100B.80C.20D.12015.某投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表所示，則該項(xiàng)目的靜態(tài)回收期為（）年。|年份|0|1|2|3|4|5||----|----|----|----|----|----|----||現(xiàn)金流量|-100|20|30|40|50|60|A.2.5B.3C.3.5D.416.某投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表所示，則該項(xiàng)目的動態(tài)回收期為（）年。（已知折現(xiàn)率為10%）|年份|0|1|2|3|4|5||----|----|----|----|----|----|----||現(xiàn)金流量|-100|20|30|40|5騎|60||復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)|1|0.9091|0.餐264|0.7513|0.6830|0.6209|A.3.5B.4C.4.5D.517.已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為（）A.0.25B.0.75C.1.25D.1.3318.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報酬率為（）A.15.88%B.16.12%C.17.88%\D.18.14%19.下列關(guān)于投資項(xiàng)目風(fēng)險處置的調(diào)整現(xiàn)金流量法的說法不正確的是（）A.折現(xiàn)率不包括非系統(tǒng)性風(fēng)險，但包括系統(tǒng)性風(fēng)險B.現(xiàn)金流量的風(fēng)險越大，肯定當(dāng)量系數(shù)就越小C.投資者越偏好風(fēng)險，肯定當(dāng)量系數(shù)就越大D.通?？隙ó?dāng)量系數(shù)的確定與未來現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)20.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（P/A，12%，10）=5.6502；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的計(jì)算期為11年，其凈現(xiàn)值的等額年金為150萬元；丁方案的內(nèi)含報酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案第II卷（非選擇題，共60分）答題要求：請將答案寫在題目的相應(yīng)位置，要求字跡工整，條理清晰。（一）簡答題（共20分）答題要求：簡要回答下列問題，每題10分。1.簡述凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法的優(yōu)缺點(diǎn)。2.如何運(yùn)用風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法對投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險處置？（二）計(jì)算分析題（共20分）答題要求：計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)，列出計(jì)算過程。1.某企業(yè)擬投資新建一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有A、B兩個方案可供選擇。A方案原始投資100萬元，項(xiàng)目計(jì)算期10年，凈現(xiàn)值為20萬元；B方案原始投資120萬元，項(xiàng)目計(jì)算期12年，凈現(xiàn)值為23萬元。該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10%。要求：用年等額凈回收額法作出投資決定。（已知（P/A，10%，10）=6.1446，（P/A，10%，12）=6.8137）2.某投資項(xiàng)目各年的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量如下：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2-3=100萬元，NCF4-11=250萬元，NCF12=150萬元。要求：計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期。（已知折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，2）=0.8264，（P/A，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，10）=6.1446）（三）案例分析題（共10分）答題要求：閱讀以下案例，回答問題，要求分析全面，有理有據(jù)。某公司計(jì)劃投資一個新的項(xiàng)目，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)初始投資為500萬元，使用壽命為5年，直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為50萬元。預(yù)計(jì)每年銷售收入為300萬元，每年付現(xiàn)成本為100萬元。該公司適用的所得稅稅率為25%，要求的最低投資報酬率為10%。1.計(jì)算該項(xiàng)目的年折舊額。2.計(jì)算該項(xiàng)目每年的凈利潤。3.計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。（已知（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209）（四）綜合題（共10分）答題要求：結(jié)合所學(xué)知識，綜合分析以下材料，并回答問題。材料：某企業(yè)現(xiàn)有兩個投資方案，方案一：投資100萬元，預(yù)計(jì)每年可獲得現(xiàn)金凈流量30萬元，項(xiàng)目壽命期為5年；方案二：投資150萬元，預(yù)計(jì)每年可獲得現(xiàn)金凈流量40萬元，項(xiàng)目壽命期為6年。該企業(yè)要求的最低投資報酬率為12%。1.分別計(jì)算兩個方案的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率。2.根據(jù)計(jì)算結(jié)果，對兩個方案進(jìn)行評價，并做出投資決策。（五）論述題（共10分）答題要求：闡述自己的觀點(diǎn)，論述全面，邏輯清晰。論述在企業(yè)投資決策分析中，如何平衡風(fēng)險與收益的關(guān)系。答案：1.C2.C3.C4.C5.A6.A7.C8.D9.B10.C11.A12.C13.D14.B15.C16.B17.C18.C19.A20.A（一）簡答題1.凈現(xiàn)值法優(yōu)點(diǎn)：考慮了貨幣時間價值；能反映投資項(xiàng)目的凈收益。缺點(diǎn)：不能揭示項(xiàng)目本身可能達(dá)到的實(shí)際報酬率；受設(shè)定折現(xiàn)率影響。內(nèi)含報酬率法優(yōu)點(diǎn)：反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的報酬率；能直接反映項(xiàng)目的實(shí)際收益水平。缺點(diǎn)：計(jì)算復(fù)雜；在互斥項(xiàng)目決策時可能出現(xiàn)與凈現(xiàn)值法結(jié)論矛盾的情況。2.風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法是通過調(diào)整凈現(xiàn)值計(jì)算公式中的折現(xiàn)率來考慮風(fēng)險。具體做法是：對于高風(fēng)險項(xiàng)目，采用較高的折現(xiàn)率；對于低風(fēng)險項(xiàng)目，采用較低的折現(xiàn)率。然后根據(jù)調(diào)整后的折現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值，以此進(jìn)行投資項(xiàng)目決策。（二）計(jì)算分析題1.A方案年等額凈回收額=20÷（P/A，10%，10）=20÷6.1446≈3.2（萬元）；B方案年等額凈回收額=23÷（P/A，10%，12）=23÷6.8137≈3.38（萬元）。因?yàn)锽方案年等額凈回收額大于A方案，所以應(yīng)選擇B方案。2.靜態(tài)回收期：前2年累計(jì)凈現(xiàn)金流量=-200-50+100+100=-50（萬元），第3年凈現(xiàn)金流量為100萬元，所以靜態(tài)回收期=2+50÷100=2.5（年）。動態(tài)回收期：前2年累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量=-200-50×0.9091+100×0.8264+100×0.7513=-52.721（萬元），第3年折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量=100×0.7513=75.13（萬元），所以動態(tài)回收期=2+52.721÷75.13≈2.7（年）。（三）案例分析題1.年折舊額=（500-50）÷5=90（萬元）。2.每年凈利潤=（300-100-90）×（1-25%）=82.5（萬元）。3.每年現(xiàn)金凈流量=82.5+90=172.5（萬元），凈現(xiàn)值=172.5×（P/A，10%，5）+50×（P/F，10%，5）-500=172.5×3.7908+50×0.6209-500≈172.5×3.7908+31.045-500≈653.91+31.045-500=184.955≈184.96（萬元）。（四）綜合題1.方案一：凈現(xiàn)值=30×（P/A，12%，5）-100=30×3.6048-100=8.144≈8.14（萬元）；現(xiàn)值指數(shù)=（30×3.6048）÷100=1.08；設(shè)內(nèi)含報酬率為IRR，30×（P/A，IRR，5）-100=0，通過內(nèi)插法可得IRR≈15.24%。方案二：凈現(xiàn)值=40×（P/A，12%，6）-150=40×4.1114-150=14.456≈14.46（萬元）；現(xiàn)值指數(shù)=（40×4.1114）÷150=1.09；設(shè)內(nèi)含報酬率為IRR，40×（P/A，IRR，6）-150=0，通