我國上市公司碳信息自愿性披露：驅(qū)動(dòng)因素、現(xiàn)狀與優(yōu)化路徑一、引言1.1研究背景與意義在全球氣候變化的大背景下，溫室氣體排放所帶來的環(huán)境問題愈發(fā)嚴(yán)峻，已經(jīng)成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。國際社會(huì)積極行動(dòng)，眾多國家紛紛承諾減少碳排放，以應(yīng)對氣候變化的挑戰(zhàn)。我國作為全球最大的發(fā)展中國家和碳排放大國，在全球氣候治理中承擔(dān)著重要責(zé)任。2020年，我國明確提出“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)，彰顯了我國積極應(yīng)對氣候變化、推動(dòng)綠色低碳發(fā)展的堅(jiān)定決心。這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，對于我國乃至全球的可持續(xù)發(fā)展都具有深遠(yuǎn)意義。碳信息披露作為企業(yè)向外界展示其碳排放情況、碳減排措施以及應(yīng)對氣候變化策略的重要方式，在我國實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的進(jìn)程中扮演著至關(guān)重要的角色。一方面，碳信息披露有助于企業(yè)更好地了解自身的碳排放狀況，識別潛在的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，從而制定科學(xué)合理的低碳發(fā)展戰(zhàn)略，降低碳管理成本，提高企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。例如，通過對碳排放數(shù)據(jù)的分析，企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)能源消耗的重點(diǎn)環(huán)節(jié)，進(jìn)而采取針對性的節(jié)能減排措施，優(yōu)化生產(chǎn)流程，降低生產(chǎn)成本。另一方面，對于投資者、債權(quán)人、消費(fèi)者等利益相關(guān)者而言，碳信息披露提供了評估企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行情況和可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾罁?jù)，有助于他們做出更加明智的決策。投資者可以根據(jù)企業(yè)的碳信息披露情況，評估企業(yè)的長期投資價(jià)值，選擇符合自身投資理念的企業(yè)進(jìn)行投資；消費(fèi)者也可以根據(jù)企業(yè)的碳排放情況，選擇更加環(huán)保、可持續(xù)的產(chǎn)品和服務(wù)。從企業(yè)角度來看，隨著社會(huì)對環(huán)境保護(hù)的關(guān)注度不斷提高，企業(yè)的環(huán)境形象日益成為影響其市場競爭力的重要因素。積極進(jìn)行碳信息披露的企業(yè)，更容易獲得社會(huì)公眾的認(rèn)可和信任，從而提升企業(yè)的品牌價(jià)值和市場聲譽(yù)。良好的碳信息披露還可以幫助企業(yè)提前適應(yīng)日益嚴(yán)格的環(huán)保法規(guī)和政策要求，降低潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)成本。對于市場而言，碳信息披露能夠提高市場的透明度，促進(jìn)資源的有效配置。準(zhǔn)確、全面的碳信息披露可以為市場參與者提供關(guān)于企業(yè)碳排放和碳減排的真實(shí)信息，使市場能夠更加準(zhǔn)確地評估企業(yè)的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)資金流向低碳、環(huán)保的企業(yè)和項(xiàng)目，推動(dòng)整個(gè)市場向綠色低碳方向轉(zhuǎn)型。在政策制定方面，碳信息披露為政府部門制定科學(xué)合理的碳減排政策提供了重要的數(shù)據(jù)支持。政府可以根據(jù)企業(yè)的碳信息披露情況，了解不同行業(yè)、不同企業(yè)的碳排放現(xiàn)狀和趨勢，從而制定更加精準(zhǔn)的碳減排目標(biāo)和政策措施，加強(qiáng)對碳排放的監(jiān)管和引導(dǎo)，推動(dòng)全社會(huì)的碳減排行動(dòng)。然而，目前我國上市公司的碳信息披露仍以自愿性披露為主，存在諸多問題。部分企業(yè)對碳信息披露的重視程度不足，披露的內(nèi)容不完整、不規(guī)范，缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，導(dǎo)致碳信息的可比性和可靠性較低，難以滿足利益相關(guān)者的需求。在此背景下，深入研究我國上市公司碳信息自愿性披露的驅(qū)動(dòng)因素，對于提高我國上市公司碳信息披露質(zhì)量，推動(dòng)企業(yè)積極履行碳減排責(zé)任，實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。1.2研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本文將綜合運(yùn)用多種研究方法，以確保研究的全面性、科學(xué)性和深入性，力求在我國上市公司碳信息自愿性披露驅(qū)動(dòng)因素的研究中取得有價(jià)值的成果。文獻(xiàn)研究法是本文研究的基礎(chǔ)。通過廣泛搜集國內(nèi)外關(guān)于碳信息披露的相關(guān)文獻(xiàn)，包括學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、研究報(bào)告、政策文件等，對已有研究成果進(jìn)行系統(tǒng)梳理和總結(jié)。了解碳信息披露的理論基礎(chǔ)，如信號傳遞理論、合法性理論、利益相關(guān)者理論等，明確碳信息披露的概念、內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)以及國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。分析現(xiàn)有研究在研究視角、研究方法、研究結(jié)論等方面的優(yōu)勢與不足，從而找準(zhǔn)本文的研究切入點(diǎn)，為后續(xù)的實(shí)證分析和案例研究提供理論支持和研究思路。例如，通過對相關(guān)文獻(xiàn)的研究發(fā)現(xiàn)，目前關(guān)于碳信息披露驅(qū)動(dòng)因素的研究多集中在企業(yè)內(nèi)部因素，而對外部因素的綜合考量相對較少，這為本研究拓展研究視角提供了方向。實(shí)證分析法是本文的核心研究方法之一。選取一定數(shù)量的我國上市公司作為研究樣本，收集其碳信息披露的相關(guān)數(shù)據(jù)，包括是否披露碳信息、披露的詳細(xì)程度、披露的方式等。同時(shí)，收集可能影響企業(yè)碳信息自愿性披露的各種因素?cái)?shù)據(jù)，如企業(yè)規(guī)模、盈利能力、股權(quán)結(jié)構(gòu)、行業(yè)屬性、外部監(jiān)管壓力、媒體關(guān)注度等。運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析方法，對數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析、回歸分析等，構(gòu)建回歸模型，以檢驗(yàn)各因素對上市公司碳信息自愿性披露的影響方向和程度。通過實(shí)證分析，能夠更加客觀、準(zhǔn)確地揭示我國上市公司碳信息自愿性披露的驅(qū)動(dòng)因素，為研究結(jié)論的得出提供有力的數(shù)據(jù)支持。例如，通過對樣本數(shù)據(jù)的回歸分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模與碳信息自愿性披露水平呈正相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)規(guī)模越大，越傾向于進(jìn)行碳信息披露。案例研究法是對實(shí)證分析的重要補(bǔ)充。選取具有代表性的上市公司作為案例研究對象，深入分析其碳信息自愿性披露的具體實(shí)踐。通過對案例公司的年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告等進(jìn)行詳細(xì)解讀，了解其碳信息披露的內(nèi)容、形式、動(dòng)機(jī)以及面臨的問題和挑戰(zhàn)。結(jié)合案例公司的實(shí)際經(jīng)營情況、戰(zhàn)略目標(biāo)、企業(yè)文化等因素，分析其碳信息自愿性披露的驅(qū)動(dòng)因素。案例研究能夠更加生動(dòng)、具體地展現(xiàn)碳信息自愿性披露的實(shí)際情況，為實(shí)證分析結(jié)果提供現(xiàn)實(shí)案例支撐，同時(shí)也能從案例中總結(jié)出具有普遍性和借鑒意義的經(jīng)驗(yàn)和啟示。例如，通過對比亞迪公司的案例研究發(fā)現(xiàn)，其作為新能源汽車領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，出于提升企業(yè)形象、滿足市場需求、響應(yīng)政策號召等多種動(dòng)機(jī)，積極進(jìn)行碳信息披露，并且在披露內(nèi)容和形式上不斷創(chuàng)新和完善。相較于以往的研究，本文可能在以下方面有所創(chuàng)新：在研究視角上，不僅關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)狀況、公司治理等因素對碳信息自愿性披露的影響，還將外部環(huán)境因素，如政策法規(guī)、市場競爭、社會(huì)輿論等納入研究范疇，綜合分析內(nèi)外部因素的交互作用對企業(yè)碳信息披露決策的影響，從而更全面地揭示碳信息自愿性披露的驅(qū)動(dòng)機(jī)制。在研究數(shù)據(jù)方面，選取最新的上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以反映我國上市公司碳信息披露的最新動(dòng)態(tài)和趨勢。隨著我國“雙碳”目標(biāo)的提出和相關(guān)政策的不斷推進(jìn)，上市公司的碳信息披露情況可能發(fā)生較大變化，使用最新數(shù)據(jù)能夠使研究結(jié)果更具時(shí)效性和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。二、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述2.1相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1.1社會(huì)責(zé)任理論企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論由英國學(xué)者謝爾頓于1924年首次提出，該理論指出企業(yè)在創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利益的過程中，不能僅僅關(guān)注自身的財(cái)務(wù)業(yè)績，還需充分考慮其行為對社會(huì)和環(huán)境所產(chǎn)生的影響，應(yīng)承擔(dān)起對社會(huì)全體負(fù)責(zé)的責(zé)任。企業(yè)的社會(huì)責(zé)任涵蓋多個(gè)方面，包括但不限于對股東、員工、消費(fèi)者、社區(qū)以及環(huán)境等利益相關(guān)者的責(zé)任。在當(dāng)今社會(huì)，隨著公眾環(huán)保意識的不斷提高和對可持續(xù)發(fā)展的日益關(guān)注，企業(yè)的環(huán)境責(zé)任已成為其社會(huì)責(zé)任的重要組成部分。碳排放作為企業(yè)對環(huán)境影響的關(guān)鍵因素之一，企業(yè)對碳信息的披露是履行環(huán)境責(zé)任的直接體現(xiàn)。通過披露碳信息，企業(yè)向社會(huì)公眾展示其在應(yīng)對氣候變化、減少碳排放方面所做出的努力和取得的成果，表明其對環(huán)境問題的重視以及對可持續(xù)發(fā)展的承諾。這不僅有助于提升企業(yè)的社會(huì)形象，增強(qiáng)公眾對企業(yè)的信任和認(rèn)可，還能促使企業(yè)更加積極主動(dòng)地采取碳減排措施，降低碳排放，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)的良性互動(dòng)。在社會(huì)責(zé)任理論的框架下，企業(yè)認(rèn)識到自身是社會(huì)的一員，與社會(huì)環(huán)境緊密相連。積極披露碳信息，企業(yè)能夠更好地回應(yīng)社會(huì)對其環(huán)境行為的關(guān)切，滿足利益相關(guān)者對企業(yè)環(huán)境信息的需求。投資者可以依據(jù)企業(yè)披露的碳信息，評估企業(yè)面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Γ瑥亩龀龈鼮槊髦堑耐顿Y決策；消費(fèi)者可以根據(jù)企業(yè)的碳信息披露情況，選擇支持那些注重環(huán)保、積極履行社會(huì)責(zé)任的企業(yè)，進(jìn)而影響市場的消費(fèi)導(dǎo)向。企業(yè)通過披露碳信息，積極參與到社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展進(jìn)程中，為解決全球性的環(huán)境問題貢獻(xiàn)力量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與社會(huì)的共同發(fā)展。2.1.2可持續(xù)發(fā)展理論可持續(xù)發(fā)展理論是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境問題日益突出的背景下應(yīng)運(yùn)而生的。該理論強(qiáng)調(diào)在滿足當(dāng)代人需求的同時(shí)，不損害后代人滿足其自身需求的能力，追求經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境的協(xié)調(diào)統(tǒng)一發(fā)展。可持續(xù)發(fā)展理念要求企業(yè)在制定發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營決策時(shí)，充分考慮資源的合理利用和環(huán)境的保護(hù)，實(shí)現(xiàn)長期的、可持續(xù)的發(fā)展目標(biāo)。對于企業(yè)而言，實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略具有至關(guān)重要的意義。在全球積極應(yīng)對氣候變化的大背景下，碳排放已成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵考量因素。企業(yè)進(jìn)行碳信息披露，是踐行可持續(xù)發(fā)展理念的重要舉措。通過披露碳信息，企業(yè)能夠清晰地了解自身的碳排放狀況，識別出生產(chǎn)運(yùn)營過程中的高碳排放環(huán)節(jié)和潛在的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而有針對性地制定碳減排策略，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高能源利用效率，降低碳排放。這不僅有助于企業(yè)減少對環(huán)境的負(fù)面影響，保護(hù)生態(tài)平衡，還能為企業(yè)帶來諸多實(shí)際利益。例如，通過節(jié)能減排措施，企業(yè)可以降低能源消耗成本，提高資源利用效率，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力；積極的碳信息披露還能提升企業(yè)的品牌形象和社會(huì)聲譽(yù)，吸引更多注重環(huán)保的消費(fèi)者和投資者，為企業(yè)的長期發(fā)展創(chuàng)造有利條件。從更宏觀的角度來看，企業(yè)的碳信息披露有助于推動(dòng)整個(gè)行業(yè)乃至全社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)企業(yè)積極披露碳信息并采取有效的碳減排行動(dòng)時(shí)，會(huì)形成良好的示范效應(yīng)，帶動(dòng)其他企業(yè)效仿，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型和升級。眾多企業(yè)共同參與碳減排行動(dòng)，將有助于實(shí)現(xiàn)全球的碳減排目標(biāo)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)向低碳、可持續(xù)的方向發(fā)展，為后代子孫創(chuàng)造一個(gè)更加美好的生存環(huán)境。2.1.3委托代理理論委托代理理論由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯利和米恩斯提出，該理論主要研究在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的情況下，委托人與代理人之間的關(guān)系以及如何解決因信息不對稱而產(chǎn)生的問題。在企業(yè)中，股東作為委托人，將企業(yè)的經(jīng)營權(quán)委托給管理層，管理層則作為代理人負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營管理活動(dòng)。由于委托人與代理人的目標(biāo)函數(shù)存在差異，代理人可能會(huì)為了追求自身利益而忽視委托人的利益，從而產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問題。在碳信息披露方面，委托代理理論有著重要的應(yīng)用。由于管理層直接參與企業(yè)的日常運(yùn)營，對企業(yè)的碳信息有著更深入的了解，而股東等利益相關(guān)者往往難以全面、準(zhǔn)確地獲取企業(yè)的碳信息，這就導(dǎo)致了信息不對稱的情況。管理層可能出于自身利益的考慮，如擔(dān)心碳信息披露會(huì)暴露企業(yè)在碳排放方面的問題，影響企業(yè)的聲譽(yù)和股價(jià)，從而不愿意充分披露碳信息，或者披露虛假、誤導(dǎo)性的碳信息。這種行為會(huì)損害股東等利益相關(guān)者的利益，影響他們對企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確判斷。為了解決這一問題，需要建立有效的激勵(lì)約束機(jī)制，促使管理層如實(shí)、全面地披露碳信息。一方面，可以通過完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)對管理層的監(jiān)督，確保管理層的行為符合股東的利益；另一方面，可以引入外部監(jiān)督力量，如監(jiān)管機(jī)構(gòu)、媒體、第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)等，對企業(yè)的碳信息披露進(jìn)行監(jiān)督和審核，增加管理層隱瞞或虛假披露碳信息的成本。此外，還可以通過將管理層的薪酬與企業(yè)的碳減排績效和碳信息披露質(zhì)量掛鉤，激勵(lì)管理層積極推動(dòng)企業(yè)的碳減排工作，并提高碳信息披露的質(zhì)量和透明度，以減少委托代理問題對碳信息披露的負(fù)面影響，保障利益相關(guān)者的知情權(quán)和決策權(quán)。2.2文獻(xiàn)綜述2.2.1國外研究現(xiàn)狀國外對碳信息披露驅(qū)動(dòng)因素的研究起步較早，成果較為豐富。在理論研究方面，多以信號傳遞理論、合法性理論、利益相關(guān)者理論等為基礎(chǔ)，深入剖析企業(yè)碳信息披露的內(nèi)在動(dòng)機(jī)。信號傳遞理論認(rèn)為，企業(yè)通過披露碳信息向市場傳遞自身良好的環(huán)境形象和可持續(xù)發(fā)展能力，以吸引投資者和消費(fèi)者，增強(qiáng)市場競爭力。合法性理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)為了獲得社會(huì)的認(rèn)可和合法性，需要遵循社會(huì)的價(jià)值觀和規(guī)范，披露碳信息是企業(yè)滿足社會(huì)對其環(huán)境責(zé)任期望的一種方式。利益相關(guān)者理論指出，企業(yè)的生存和發(fā)展依賴于利益相關(guān)者的支持，為了滿足股東、債權(quán)人、消費(fèi)者、環(huán)保組織等利益相關(guān)者對碳信息的需求，企業(yè)會(huì)進(jìn)行碳信息披露。在實(shí)證研究方面，國外學(xué)者從多個(gè)角度展開探討。企業(yè)特征是研究的重點(diǎn)之一，眾多研究表明，企業(yè)規(guī)模與碳信息披露水平呈顯著正相關(guān)。如Kolk等學(xué)者通過對多個(gè)國家上市公司的研究發(fā)現(xiàn)，規(guī)模較大的企業(yè)往往擁有更豐富的資源和更強(qiáng)的社會(huì)影響力，更有動(dòng)力和能力進(jìn)行碳信息披露，以展示其對環(huán)境責(zé)任的擔(dān)當(dāng)和可持續(xù)發(fā)展的理念。企業(yè)的盈利能力也被認(rèn)為對碳信息披露有重要影響，盈利狀況良好的企業(yè)更愿意披露碳信息，以向市場傳遞積極信號，提升企業(yè)形象和聲譽(yù)，吸引更多的投資和業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。公司治理結(jié)構(gòu)也是影響碳信息披露的重要因素。董事會(huì)的獨(dú)立性、監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督力度、管理層的環(huán)保意識等都會(huì)對企業(yè)的碳信息披露決策產(chǎn)生作用。具有較高比例獨(dú)立董事的董事會(huì)能夠更好地監(jiān)督管理層的行為，促使企業(yè)披露更多的碳信息；監(jiān)事會(huì)的有效監(jiān)督可以確保企業(yè)的碳信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確；管理層對環(huán)保的重視程度直接影響企業(yè)在碳信息披露方面的投入和積極性。行業(yè)屬性對碳信息披露的影響也十分顯著。高碳排放行業(yè)，如電力、鋼鐵、化工等，由于其生產(chǎn)活動(dòng)對環(huán)境的影響較大，面臨著來自政府、社會(huì)公眾和環(huán)保組織等多方面的壓力，因此更傾向于披露碳信息，以展示其在節(jié)能減排方面的努力和成果，緩解外部壓力。外部因素同樣不可忽視。政府的政策法規(guī)和監(jiān)管力度對企業(yè)碳信息披露具有重要的引導(dǎo)和約束作用。例如，一些國家和地區(qū)制定了嚴(yán)格的碳信息披露法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，要求企業(yè)必須披露特定的碳信息，這促使企業(yè)提高碳信息披露的水平和質(zhì)量。社會(huì)公眾的環(huán)保意識和關(guān)注度也會(huì)影響企業(yè)的碳信息披露行為。當(dāng)社會(huì)公眾對環(huán)境問題高度關(guān)注時(shí)，企業(yè)為了維護(hù)自身形象和聲譽(yù)，會(huì)更加積極地披露碳信息。隨著研究的不斷深入，國外學(xué)者逐漸關(guān)注碳信息披露驅(qū)動(dòng)因素的動(dòng)態(tài)變化以及不同因素之間的交互作用，研究方法也日益多樣化，除了傳統(tǒng)的回歸分析，還運(yùn)用了結(jié)構(gòu)方程模型、面板數(shù)據(jù)模型等方法，以更全面、準(zhǔn)確地揭示碳信息披露的驅(qū)動(dòng)機(jī)制。2.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)關(guān)于碳信息披露驅(qū)動(dòng)因素的研究雖然起步相對較晚，但近年來發(fā)展迅速。在理論研究方面，國內(nèi)學(xué)者在借鑒國外相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國國情，對碳信息披露的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了深入探討。強(qiáng)調(diào)企業(yè)社會(huì)責(zé)任理論在我國企業(yè)碳信息披露中的重要指導(dǎo)作用，認(rèn)為企業(yè)作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，應(yīng)當(dāng)積極履行碳減排責(zé)任，通過披露碳信息向社會(huì)展示其環(huán)保行動(dòng)和成果。在實(shí)證研究方面，國內(nèi)學(xué)者主要從企業(yè)內(nèi)部因素和外部因素兩個(gè)方面進(jìn)行研究。在企業(yè)內(nèi)部因素中，企業(yè)規(guī)模、盈利能力、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理等與碳信息披露的關(guān)系是研究的重點(diǎn)。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模越大，越有可能進(jìn)行碳信息披露，這與國外研究結(jié)果一致。大型企業(yè)通常具有更強(qiáng)的資源整合能力和社會(huì)責(zé)任感，更注重自身的社會(huì)形象和可持續(xù)發(fā)展，因此更愿意投入資源進(jìn)行碳信息披露。盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)也更傾向于披露碳信息，因?yàn)榱己玫挠麪顩r使企業(yè)有更多的資金和精力來關(guān)注環(huán)境問題，并通過碳信息披露向市場傳遞積極信號，提升企業(yè)的市場價(jià)值。股權(quán)結(jié)構(gòu)對碳信息披露的影響也受到了廣泛關(guān)注。國有控股企業(yè)由于其特殊的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，在碳信息披露方面往往表現(xiàn)更為積極。國有控股企業(yè)通常受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管，需要在環(huán)境保護(hù)等方面發(fā)揮表率作用，因此更愿意披露碳信息，以滿足政府和社會(huì)的期望。公司治理結(jié)構(gòu)的完善程度也與碳信息披露水平密切相關(guān)。完善的公司治理結(jié)構(gòu)能夠有效監(jiān)督管理層的行為，提高企業(yè)決策的科學(xué)性和透明度，從而促進(jìn)企業(yè)積極披露碳信息。在外部因素方面，國內(nèi)學(xué)者主要關(guān)注政策法規(guī)、行業(yè)監(jiān)管、社會(huì)輿論等對企業(yè)碳信息披露的影響。隨著我國對環(huán)境保護(hù)的重視程度不斷提高，一系列環(huán)保政策法規(guī)相繼出臺，對企業(yè)的碳信息披露提出了更高的要求。這些政策法規(guī)的實(shí)施對企業(yè)的碳信息披露行為產(chǎn)生了積極的引導(dǎo)和約束作用，促使企業(yè)加強(qiáng)碳信息披露工作。行業(yè)監(jiān)管部門通過制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，加強(qiáng)對企業(yè)的監(jiān)督檢查，也在一定程度上推動(dòng)了企業(yè)碳信息披露水平的提高。社會(huì)輿論的監(jiān)督作用也日益凸顯，媒體對企業(yè)環(huán)境問題的報(bào)道和公眾對環(huán)保的關(guān)注，形成了強(qiáng)大的社會(huì)輿論壓力，促使企業(yè)積極披露碳信息，改善環(huán)境表現(xiàn)。然而，目前國內(nèi)研究仍存在一些不足。在研究內(nèi)容上，對企業(yè)碳信息披露的影響因素研究較多，但對各因素之間的相互作用機(jī)制以及碳信息披露對企業(yè)經(jīng)濟(jì)績效和社會(huì)績效的影響研究相對較少。在研究方法上，雖然實(shí)證研究逐漸增多，但研究方法的創(chuàng)新性和多樣性還有待提高，部分研究樣本的選取和數(shù)據(jù)的收集存在一定的局限性，影響了研究結(jié)果的可靠性和普適性。此外，國內(nèi)關(guān)于碳信息披露的研究主要集中在上市公司，對非上市公司的研究相對較少，而實(shí)際上非上市公司在我國經(jīng)濟(jì)體系中占有重要地位，其碳信息披露情況同樣值得關(guān)注。2.2.3文獻(xiàn)述評國內(nèi)外關(guān)于碳信息披露驅(qū)動(dòng)因素的研究取得了豐碩的成果，為本文的研究提供了重要的參考和借鑒。已有研究從理論和實(shí)證兩個(gè)方面，對企業(yè)碳信息披露的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)行了全面而深入的分析，明確了企業(yè)規(guī)模、盈利能力、公司治理、行業(yè)屬性、政策法規(guī)等因素對碳信息披露的重要影響，為理解企業(yè)碳信息披露行為提供了理論依據(jù)和實(shí)證支持。然而，現(xiàn)有研究仍存在一些不足之處。在研究視角上，雖然綜合考慮了企業(yè)內(nèi)部和外部因素對碳信息披露的影響，但對于不同因素之間的交互作用以及這些因素在不同行業(yè)、不同地區(qū)的異質(zhì)性研究還不夠充分。在研究內(nèi)容上，對碳信息披露的質(zhì)量和有效性關(guān)注較少，缺乏對如何提高碳信息披露質(zhì)量和決策有用性的深入探討。在研究方法上，雖然運(yùn)用了多種實(shí)證研究方法，但部分研究存在樣本選擇偏差、數(shù)據(jù)來源單一等問題，影響了研究結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。針對現(xiàn)有研究的不足，本文將進(jìn)一步拓展研究視角，綜合考慮更多的內(nèi)外部因素及其交互作用，深入分析我國上市公司碳信息自愿性披露的驅(qū)動(dòng)機(jī)制。在研究內(nèi)容上，不僅關(guān)注碳信息披露的影響因素，還將探討如何提高碳信息披露的質(zhì)量和有效性，以滿足利益相關(guān)者的需求。在研究方法上，將采用更科學(xué)合理的樣本選擇方法和多渠道的數(shù)據(jù)收集方式，運(yùn)用多種實(shí)證研究方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，以提高研究結(jié)果的可靠性和說服力，為我國上市公司碳信息披露實(shí)踐提供更有針對性的建議和指導(dǎo)。三、我國上市公司碳信息自愿性披露現(xiàn)狀分析3.1披露政策與法規(guī)隨著全球?qū)夂蜃兓瘑栴}的關(guān)注度不斷提高，我國也積極采取行動(dòng)，陸續(xù)出臺了一系列與上市公司碳信息披露相關(guān)的政策法規(guī)，旨在引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)的碳信息披露行為，推動(dòng)企業(yè)積極應(yīng)對氣候變化，履行社會(huì)責(zé)任。早在2006年，深圳證券交易所發(fā)布了《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》，鼓勵(lì)上市公司在社會(huì)責(zé)任報(bào)告中披露節(jié)能減排、應(yīng)對氣候變化等方面的信息，這為我國上市公司碳信息披露提供了初步的政策引導(dǎo)。2008年，上海證券交易所發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作的通知》以及《上市公司環(huán)境信息披露指引》，進(jìn)一步明確要求上市公司應(yīng)及時(shí)披露公司在節(jié)能減排、應(yīng)對氣候變化等方面的工作情況和成效，對上市公司的環(huán)境信息披露，包括碳信息披露提出了更為具體的要求。2013-2015年，國家發(fā)改委先后發(fā)布了三批共24個(gè)行業(yè)的《溫室氣體排放核算指南》，為我國重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)碳排放信息披露制定了統(tǒng)一的核算標(biāo)準(zhǔn)和信披要求，使企業(yè)在核算和披露碳排放信息時(shí)有了明確的技術(shù)依據(jù)，提高了碳信息披露的規(guī)范性和可比性。2021年，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報(bào)告指南發(fā)電設(shè)施》（2021年修訂版）征求意見稿中，要求重點(diǎn)排放單位按照指南附錄D的格式對溫室氣體排放報(bào)告相關(guān)信息進(jìn)行公開，接受社會(huì)監(jiān)督，進(jìn)一步強(qiáng)化了對重點(diǎn)排放單位碳信息披露的要求。同年，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》以及《企業(yè)環(huán)境信息依法披露格式準(zhǔn)則》于2022年2月8日起正式施行，明確規(guī)定納入碳排放權(quán)交易市場配額管理的溫室氣體重點(diǎn)排放單位，應(yīng)當(dāng)具體披露年度碳實(shí)際排放量及上一年度實(shí)際排放量、配額清繳情況、依據(jù)溫室氣體排放核算與報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)或技術(shù)規(guī)范，披露排放設(shè)施、核算方法等信息等，為企業(yè)碳排放信息披露提供了更為明確的政策依據(jù)及支撐。2024年4月，上交所、深交所和北交所正式發(fā)布了上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引，對氣候議題設(shè)置了詳細(xì)的披露要求，包括披露氣候適應(yīng)性、轉(zhuǎn)型計(jì)劃、溫室氣體排放總量、減排措施、碳排放相關(guān)機(jī)遇等信息，這與國際主流的氣候披露框架保持相當(dāng)程度的一致性，進(jìn)一步推動(dòng)了上市公司碳信息披露工作的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化。2024年5月，財(cái)政部發(fā)布《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見稿）》，明確了披露邊界、原則以及要求，聚焦可持續(xù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇，其中披露要素強(qiáng)調(diào)對于風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇信息的量化分析，并對采用的方法和關(guān)鍵假設(shè)、使用的輸入值和參數(shù)、影響的性質(zhì)、可能性和規(guī)模等內(nèi)容明確提出信息披露要求，為構(gòu)建國家統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系奠定了基礎(chǔ)。這些政策法規(guī)的出臺，從不同層面和角度對上市公司碳信息披露進(jìn)行了引導(dǎo)和規(guī)范。一方面，對于重點(diǎn)排污單位以及納入碳排放權(quán)交易市場配額管理的溫室氣體重點(diǎn)排放單位，提出了強(qiáng)制性的披露要求，促使這些企業(yè)必須重視碳信息披露工作，加強(qiáng)碳排放管理，減少溫室氣體排放。另一方面，對于其他上市公司，采取鼓勵(lì)自愿披露的政策，引導(dǎo)企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任，提高碳信息披露的意識和主動(dòng)性。通過這種強(qiáng)制性與鼓勵(lì)性相結(jié)合的政策措施，逐步推動(dòng)我國上市公司碳信息披露水平的提升，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展，為我國“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供有力支持。同時(shí)，政策法規(guī)的不斷完善也為上市公司碳信息披露提供了明確的方向和標(biāo)準(zhǔn)，有助于提高碳信息披露的質(zhì)量和可比性，滿足利益相關(guān)者對碳信息的需求，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展。3.2披露現(xiàn)狀描述3.2.1披露比例近年來，隨著我國對氣候變化問題的重視程度不斷提高以及相關(guān)政策法規(guī)的逐步完善，上市公司碳信息自愿性披露的比例呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢。根據(jù)相關(guān)研究數(shù)據(jù)及對上市公司年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告等資料的整理分析，2019-2023年期間，我國A股上市公司中披露碳信息的數(shù)量不斷增加。以披露碳排放數(shù)據(jù)（范圍一與范圍二）的企業(yè)數(shù)量為例，2019年僅有254家，到2023年已增長至1101家，增幅超過333.46%，這充分顯示出越來越多的上市公司開始關(guān)注并主動(dòng)披露碳信息。從行業(yè)角度來看，不同行業(yè)的上市公司碳信息披露比例存在顯著差異。金融業(yè)、衛(wèi)生和社會(huì)工作采礦業(yè)、交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)以及電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)等行業(yè)的披露比例相對較高，連續(xù)多年處于全市場領(lǐng)先位置。例如，2023年度金融業(yè)上市公司碳排放信息披露占比達(dá)到3.08%，這主要是由于金融業(yè)面臨著較為嚴(yán)格的監(jiān)管要求，且行業(yè)領(lǐng)先意識較高，更加注重自身在環(huán)境責(zé)任方面的表現(xiàn)，希望通過披露碳信息來展示其對可持續(xù)發(fā)展的支持和對環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的管理能力。而批發(fā)和零售業(yè)、水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)以及農(nóng)、林、牧、漁業(yè)等行業(yè)的披露比例則相對較低，如2023年批發(fā)和零售業(yè)的披露占比僅為0.87%，這些行業(yè)中的企業(yè)對碳信息披露的重視程度不足，可能是由于行業(yè)特點(diǎn)、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營理念等多種因素導(dǎo)致，也從側(cè)面反映出這些行業(yè)在應(yīng)對氣候變化方面的意識和行動(dòng)相對滯后，亟需加強(qiáng)碳信息披露和相關(guān)管理工作。3.2.2披露內(nèi)容上市公司在碳信息披露中涵蓋的內(nèi)容較為廣泛，但仍存在一定的局限性和不規(guī)范性。碳排放數(shù)據(jù)是碳信息披露的核心內(nèi)容之一，部分上市公司會(huì)披露其碳排放總量，包括范圍一（直接能源排放，如企業(yè)自身生產(chǎn)過程中燃燒化石燃料產(chǎn)生的排放）和范圍二（間接能源排放，主要指企業(yè)外購電力、熱力所產(chǎn)生的排放）的碳排放數(shù)據(jù)。然而，對于范圍三（其他間接排放，涵蓋企業(yè)上下游價(jià)值鏈中的排放，如原材料采購、產(chǎn)品運(yùn)輸和使用、廢棄物處理等環(huán)節(jié)的排放）的碳排放數(shù)據(jù)，披露的企業(yè)相對較少。這可能是因?yàn)榉秶寂欧艛?shù)據(jù)的核算難度較大，涉及到整個(gè)供應(yīng)鏈的信息收集和整合，需要企業(yè)與眾多供應(yīng)商和合作伙伴進(jìn)行協(xié)作，成本較高。在減排措施方面，許多上市公司會(huì)介紹其為減少碳排放所采取的一系列行動(dòng)，如能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加清潔能源（太陽能、風(fēng)能、水能等）的使用比例，減少對傳統(tǒng)化石能源的依賴；實(shí)施節(jié)能技術(shù)改造，采用先進(jìn)的生產(chǎn)工藝和設(shè)備，提高能源利用效率，降低單位產(chǎn)品或服務(wù)的能源消耗；開展碳捕獲和儲存（CCS）項(xiàng)目，嘗試將二氧化碳從工業(yè)廢氣中分離出來并進(jìn)行封存，以減少其排放到大氣中。一些企業(yè)還會(huì)參與碳交易市場，通過購買或出售碳排放配額來實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)，部分上市公司也會(huì)披露其參與碳交易的相關(guān)情況，包括交易量、交易價(jià)格等信息。部分上市公司會(huì)在碳信息披露中闡述其應(yīng)對氣候變化的戰(zhàn)略和目標(biāo)，如制定短期、中期和長期的碳減排目標(biāo)，并說明目標(biāo)的科學(xué)性、合理性和可考核性。設(shè)定在未來幾年內(nèi)將碳排放強(qiáng)度降低一定比例的目標(biāo)，或者提出在特定時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)碳中和的愿景。企業(yè)還會(huì)披露其在碳減排方面的組織架構(gòu)和管理措施，成立專門的碳管理部門或團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)制定和實(shí)施碳減排計(jì)劃，加強(qiáng)對碳排放的監(jiān)測和管理。然而，目前我國上市公司碳信息披露內(nèi)容仍存在一些問題。部分企業(yè)披露的內(nèi)容較為簡單和籠統(tǒng)，缺乏具體的數(shù)據(jù)和量化指標(biāo)支持，使得利益相關(guān)者難以準(zhǔn)確評估企業(yè)的碳排放狀況和碳減排成效。一些企業(yè)雖然提及采取了減排措施，但未詳細(xì)說明措施的實(shí)施效果和帶來的碳排放減少量。不同企業(yè)之間披露的內(nèi)容缺乏一致性和可比性，由于缺乏統(tǒng)一的披露標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，各企業(yè)在披露碳信息時(shí)所采用的核算方法、報(bào)告格式和披露重點(diǎn)各不相同，這給利益相關(guān)者對不同企業(yè)的碳信息進(jìn)行比較和分析帶來了困難。3.2.3披露方式目前，我國上市公司采用的碳信息披露方式主要包括年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告（CSR報(bào)告）、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（SDR報(bào)告）以及環(huán)境信息披露平臺等。年報(bào)是上市公司披露碳信息的常見方式之一。作為企業(yè)向股東和社會(huì)公眾展示其年度經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)成果的重要文件，部分上市公司會(huì)在年報(bào)中設(shè)置專門的章節(jié)或部分內(nèi)容來披露碳信息，如在“公司治理”“社會(huì)責(zé)任”“環(huán)境保護(hù)”等板塊中提及企業(yè)的碳排放情況、減排措施和應(yīng)對氣候變化的戰(zhàn)略等。在年報(bào)的“社會(huì)責(zé)任”章節(jié)中，闡述企業(yè)在節(jié)能減排方面所做的工作，包括投資建設(shè)的環(huán)保項(xiàng)目、采取的節(jié)能技術(shù)措施以及取得的碳排放減少成果等。這種披露方式能夠使關(guān)注企業(yè)年報(bào)的投資者和利益相關(guān)者較為便捷地獲取企業(yè)的碳信息，將碳信息與企業(yè)的整體經(jīng)營情況相結(jié)合，有助于全面了解企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r。然而，年報(bào)的主要目的是提供財(cái)務(wù)和經(jīng)營信息，碳信息在年報(bào)中可能只是作為輔助內(nèi)容進(jìn)行披露，篇幅相對有限，難以全面、深入地展示企業(yè)的碳信息。社會(huì)責(zé)任報(bào)告也是上市公司廣泛采用的碳信息披露方式。社會(huì)責(zé)任報(bào)告專門用于展示企業(yè)在經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)等方面的表現(xiàn)和貢獻(xiàn)，其中碳信息是環(huán)境責(zé)任的重要組成部分。許多上市公司會(huì)在社會(huì)責(zé)任報(bào)告中詳細(xì)闡述其在碳減排方面的戰(zhàn)略、目標(biāo)、行動(dòng)和成果，以及企業(yè)如何通過自身實(shí)踐對全球氣候變化產(chǎn)生積極影響。通過社會(huì)責(zé)任報(bào)告，企業(yè)可以更系統(tǒng)、全面地向利益相關(guān)者傳達(dá)其在碳管理方面的理念和實(shí)踐，增強(qiáng)企業(yè)與利益相關(guān)者之間的溝通和信任。一些企業(yè)會(huì)在社會(huì)責(zé)任報(bào)告中披露其參與的碳減排項(xiàng)目的具體情況，包括項(xiàng)目的背景、目標(biāo)、實(shí)施過程和取得的成效等，還會(huì)展示企業(yè)與供應(yīng)商、合作伙伴在碳減排方面的合作舉措，以推動(dòng)整個(gè)供應(yīng)鏈的低碳轉(zhuǎn)型。但社會(huì)責(zé)任報(bào)告的編制和發(fā)布缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，不同企業(yè)的報(bào)告內(nèi)容和質(zhì)量參差不齊，導(dǎo)致碳信息的可比性和可靠性受到一定影響?？沙掷m(xù)發(fā)展報(bào)告與社會(huì)責(zé)任報(bào)告有一定的相似性，但更加強(qiáng)調(diào)企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)。部分上市公司會(huì)發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告來披露碳信息，在報(bào)告中從戰(zhàn)略高度分析氣候變化對企業(yè)的影響，以及企業(yè)為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展所采取的應(yīng)對策略和行動(dòng)?？沙掷m(xù)發(fā)展報(bào)告通常會(huì)對企業(yè)的碳排放情況進(jìn)行全面的評估和分析，包括歷史碳排放數(shù)據(jù)、未來碳排放趨勢預(yù)測等，并詳細(xì)闡述企業(yè)的碳減排目標(biāo)和計(jì)劃，以及為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)所制定的具體措施和時(shí)間表。這種披露方式有助于利益相關(guān)者了解企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面的長期規(guī)劃和戰(zhàn)略布局，以及企業(yè)在應(yīng)對氣候變化方面的決心和能力。然而，可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的編制要求較高，需要企業(yè)投入較多的資源和精力，目前發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的上市公司數(shù)量相對較少，限制了碳信息通過這種方式的傳播和共享。除了上述報(bào)告形式，一些地區(qū)和行業(yè)還建立了專門的環(huán)境信息披露平臺，企業(yè)可以在平臺上發(fā)布其環(huán)境數(shù)據(jù)和信息，其中包括碳信息。這些平臺通常要求企業(yè)提供全面的碳排放數(shù)據(jù)和相關(guān)信息，并鼓勵(lì)企業(yè)公開其減排目標(biāo)和行動(dòng)計(jì)劃，同時(shí)接受公眾的評論和反饋。通過環(huán)境信息披露平臺，公眾可以更方便地獲取企業(yè)的碳信息，加強(qiáng)對企業(yè)碳排放行為的監(jiān)督。平臺還可以對企業(yè)的碳信息進(jìn)行匯總和分析，為政府部門制定政策和監(jiān)管措施提供數(shù)據(jù)支持。但環(huán)境信息披露平臺的覆蓋范圍有限，并非所有上市公司都參與其中，且平臺之間的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)和格式也存在差異，影響了碳信息的整合和利用效率。3.3存在的問題盡管我國上市公司碳信息自愿性披露在政策推動(dòng)和企業(yè)自身意識提升的作用下取得了一定進(jìn)展，但仍存在諸多問題，制約了碳信息披露質(zhì)量的進(jìn)一步提高和其在企業(yè)可持續(xù)發(fā)展及市場決策中作用的有效發(fā)揮。在披露內(nèi)容方面，存在明顯的不全面和不深入問題。部分企業(yè)僅披露一些表面的、容易獲取的碳信息，如簡單提及節(jié)能減排的理念和目標(biāo)，而對于核心的碳排放數(shù)據(jù)，尤其是范圍三碳排放數(shù)據(jù)，由于其核算涉及復(fù)雜的供應(yīng)鏈上下游環(huán)節(jié)，數(shù)據(jù)收集難度大、成本高，導(dǎo)致披露此類數(shù)據(jù)的企業(yè)寥寥無幾。據(jù)相關(guān)研究統(tǒng)計(jì)，目前披露范圍三碳排放數(shù)據(jù)的上市公司占比極低，不足已披露碳信息上市公司總數(shù)的10%。在減排措施方面，許多企業(yè)只是籠統(tǒng)地介紹采取了節(jié)能技術(shù)改造、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整等措施，但對于這些措施的具體實(shí)施細(xì)節(jié)、投入成本、預(yù)期效果以及實(shí)際取得的減排成果等缺乏詳細(xì)闡述，使得利益相關(guān)者難以準(zhǔn)確評估企業(yè)減排措施的有效性和可持續(xù)性。一些企業(yè)雖然提到進(jìn)行了節(jié)能技術(shù)改造，但未說明改造的具體技術(shù)、投資金額以及改造后能源消耗和碳排放的下降幅度等關(guān)鍵信息。缺乏統(tǒng)一的披露標(biāo)準(zhǔn)是當(dāng)前碳信息披露面臨的關(guān)鍵問題之一。由于我國尚未建立起一套完整、統(tǒng)一的碳信息披露準(zhǔn)則和規(guī)范，各上市公司在披露碳信息時(shí)缺乏明確的指導(dǎo)，導(dǎo)致披露內(nèi)容、格式和方式千差萬別。不同企業(yè)對碳排放數(shù)據(jù)的核算方法不一致，有的企業(yè)采用國際通用的溫室氣體核算體系（GHGProtocol），有的企業(yè)則自行制定核算方法，這使得不同企業(yè)之間的碳信息缺乏可比性，嚴(yán)重影響了利益相關(guān)者對企業(yè)碳排放狀況的橫向比較和分析。在披露格式上，有的企業(yè)將碳信息分散在年報(bào)的多個(gè)章節(jié)中，有的企業(yè)則在社會(huì)責(zé)任報(bào)告或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中以不同的形式呈現(xiàn)，缺乏系統(tǒng)性和規(guī)范性，增加了信息使用者獲取和理解碳信息的難度。部分上市公司對碳信息披露的重視程度不足，將其視為一種形式主義，而非企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。這種態(tài)度導(dǎo)致企業(yè)在碳信息披露過程中缺乏主動(dòng)性和積極性，披露的信息質(zhì)量低下，甚至存在虛假披露的情況。一些企業(yè)為了維護(hù)自身形象，只披露對企業(yè)有利的碳信息，隱瞞或淡化存在的環(huán)境問題和碳排放風(fēng)險(xiǎn)，使得披露的碳信息無法真實(shí)反映企業(yè)的實(shí)際情況。一些高碳排放企業(yè)在披露碳信息時(shí)，故意低估碳排放數(shù)據(jù)，或者對其在節(jié)能減排方面面臨的困難和挑戰(zhàn)避而不談，誤導(dǎo)了利益相關(guān)者的決策。碳信息披露的第三方鑒證機(jī)制不完善也是不容忽視的問題。目前，我國碳信息披露的鑒證業(yè)務(wù)尚處于起步階段，缺乏專業(yè)的、具有權(quán)威性的第三方鑒證機(jī)構(gòu)和統(tǒng)一的鑒證標(biāo)準(zhǔn)。大部分上市公司披露的碳信息未經(jīng)第三方獨(dú)立鑒證，其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和可靠性難以得到有效保障。即使部分企業(yè)進(jìn)行了第三方鑒證，由于鑒證標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，不同鑒證機(jī)構(gòu)的鑒證報(bào)告質(zhì)量參差不齊，也無法為利益相關(guān)者提供可靠的參考依據(jù)。這使得投資者等利益相關(guān)者在依據(jù)企業(yè)披露的碳信息進(jìn)行決策時(shí)，面臨較大的信息風(fēng)險(xiǎn)，降低了碳信息的決策有用性。企業(yè)在碳信息披露過程中還面臨著數(shù)據(jù)收集和管理困難的問題。碳信息涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的多個(gè)環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，數(shù)據(jù)來源廣泛且分散，收集和整理難度較大。企業(yè)內(nèi)部缺乏完善的數(shù)據(jù)收集和管理體系，各部門之間信息溝通不暢，導(dǎo)致碳信息的收集效率低下，數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性難以保證。碳信息的監(jiān)測和統(tǒng)計(jì)技術(shù)相對落后，部分企業(yè)仍依賴人工統(tǒng)計(jì)和估算，缺乏先進(jìn)的自動(dòng)化監(jiān)測設(shè)備和數(shù)據(jù)分析軟件，這不僅增加了數(shù)據(jù)收集的成本和工作量，還容易出現(xiàn)數(shù)據(jù)誤差和遺漏，影響了碳信息披露的質(zhì)量和及時(shí)性。四、我國上市公司碳信息自愿性披露驅(qū)動(dòng)因素理論分析4.1內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素4.1.1公司戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)公司戰(zhàn)略作為企業(yè)發(fā)展的長遠(yuǎn)規(guī)劃和行動(dòng)指南，對企業(yè)的各項(xiàng)決策和行為具有重要的引領(lǐng)作用。在全球積極應(yīng)對氣候變化、大力推進(jìn)綠色低碳發(fā)展的時(shí)代背景下，越來越多的企業(yè)將可持續(xù)發(fā)展理念融入公司戰(zhàn)略，將碳減排和應(yīng)對氣候變化視為企業(yè)實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵任務(wù)。當(dāng)企業(yè)制定了明確的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)時(shí)，如設(shè)定在未來一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)碳排放量的大幅降低，或達(dá)成碳中和的愿景，為了向利益相關(guān)者展示其在實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)方面所做出的努力和取得的進(jìn)展，企業(yè)會(huì)積極主動(dòng)地進(jìn)行碳信息披露。通過披露碳信息，企業(yè)可以向投資者、客戶、合作伙伴以及社會(huì)公眾傳達(dá)其對環(huán)境責(zé)任的重視，彰顯企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展方面的決心和行動(dòng)，從而提升企業(yè)的社會(huì)形象和聲譽(yù)，增強(qiáng)利益相關(guān)者對企業(yè)的信任和認(rèn)可。例如，某新能源汽車制造企業(yè)，將可持續(xù)發(fā)展作為公司的核心戰(zhàn)略，致力于減少自身生產(chǎn)運(yùn)營過程中的碳排放，并推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的低碳轉(zhuǎn)型。為了展示其在可持續(xù)發(fā)展方面的成果，該企業(yè)在年度報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告中詳細(xì)披露了其碳排放數(shù)據(jù)、減排措施以及未來的碳減排目標(biāo)，包括生產(chǎn)過程中的能源消耗及碳排放情況、采用清潔能源的比例、研發(fā)投入以提高能源利用效率和降低碳排放等信息，贏得了投資者和消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可，提升了企業(yè)的市場競爭力。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)還與企業(yè)的長期經(jīng)濟(jì)效益密切相關(guān)。隨著環(huán)保意識的普及和綠色消費(fèi)觀念的興起，消費(fèi)者越來越傾向于選擇那些注重環(huán)保、積極履行社會(huì)責(zé)任的企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)。企業(yè)通過積極披露碳信息，展示其在可持續(xù)發(fā)展方面的努力和成效，能夠吸引更多的綠色消費(fèi)者，擴(kuò)大市場份額，從而為企業(yè)帶來更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，在資本市場上，投資者也越來越關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，將碳信息作為評估企業(yè)投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。積極披露碳信息且在碳減排方面表現(xiàn)出色的企業(yè)，更容易獲得投資者的青睞，降低融資成本，為企業(yè)的長期發(fā)展提供資金支持。企業(yè)將碳信息披露納入公司戰(zhàn)略規(guī)劃，也有助于企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高資源利用效率，降低運(yùn)營成本。通過對碳排放數(shù)據(jù)的收集、分析和披露，企業(yè)可以深入了解自身生產(chǎn)運(yùn)營過程中的碳排放狀況，識別出高碳排放環(huán)節(jié)和潛在的節(jié)能減排機(jī)會(huì)，從而有針對性地采取改進(jìn)措施，實(shí)施節(jié)能減排技術(shù)改造，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，提高生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效益的雙贏。4.1.2公司治理結(jié)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)內(nèi)部權(quán)力分配和制衡的機(jī)制，它對企業(yè)的決策制定、運(yùn)營管理以及信息披露等方面都有著重要的影響。在碳信息披露方面，董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例、高管持股比例等公司治理結(jié)構(gòu)因素發(fā)揮著關(guān)鍵作用。董事會(huì)作為公司治理的核心機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定公司的戰(zhàn)略決策和監(jiān)督管理層的行為。一般來說，較大規(guī)模的董事會(huì)能夠匯聚更多的專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)，提供更廣泛的視角和思路，有助于企業(yè)更好地應(yīng)對復(fù)雜多變的市場環(huán)境和日益嚴(yán)格的環(huán)境監(jiān)管要求。在碳信息披露決策過程中，規(guī)模較大的董事會(huì)能夠充分討論和評估碳信息披露的重要性和必要性，積極推動(dòng)企業(yè)制定碳信息披露政策和計(jì)劃，并監(jiān)督其有效實(shí)施。例如，某大型上市公司，其董事會(huì)成員涵蓋了行業(yè)專家、環(huán)保人士以及具有豐富管理經(jīng)驗(yàn)的人士。在董事會(huì)的積極推動(dòng)下，該公司建立了完善的碳信息披露制度，定期收集、整理和分析企業(yè)的碳排放數(shù)據(jù)，并在年報(bào)和社會(huì)責(zé)任報(bào)告中詳細(xì)披露碳信息，包括碳排放總量、強(qiáng)度、減排目標(biāo)和措施等內(nèi)容，為企業(yè)樹立了良好的社會(huì)形象。獨(dú)立董事作為獨(dú)立于公司管理層和控股股東的外部董事，能夠?qū)镜臎Q策進(jìn)行獨(dú)立、客觀的監(jiān)督和評估，有助于保護(hù)中小股東的利益，提高公司治理的有效性。較高比例的獨(dú)立董事能夠在董事會(huì)中發(fā)揮更大的監(jiān)督作用，促使管理層更加重視碳信息披露，確保碳信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。獨(dú)立董事憑借其專業(yè)知識和獨(dú)立判斷能力，能夠?qū)ζ髽I(yè)的碳減排戰(zhàn)略、碳信息披露政策等提出建設(shè)性的意見和建議，推動(dòng)企業(yè)積極履行環(huán)境責(zé)任，加強(qiáng)碳信息披露。研究表明，獨(dú)立董事比例較高的上市公司，在碳信息披露方面往往表現(xiàn)更為積極，披露的內(nèi)容更加全面和深入。高管持股比例反映了高管與企業(yè)利益的緊密程度。當(dāng)高管持有一定比例的公司股份時(shí)，他們的個(gè)人利益與企業(yè)的長期發(fā)展和價(jià)值創(chuàng)造緊密相連，從而促使高管更加關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，積極推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行碳信息披露。高管持股比例較高的企業(yè)，高管為了提升企業(yè)的市場價(jià)值和自身的財(cái)富，會(huì)更加注重企業(yè)的環(huán)境形象和社會(huì)責(zé)任履行情況，主動(dòng)采取措施減少碳排放，并通過披露碳信息向市場傳遞企業(yè)良好的環(huán)境績效和可持續(xù)發(fā)展能力，增強(qiáng)投資者對企業(yè)的信心。例如，某科技企業(yè)，高管持股比例較高，高管們深刻認(rèn)識到碳減排和碳信息披露對企業(yè)發(fā)展的重要性，積極推動(dòng)企業(yè)開展節(jié)能減排工作，并加大在碳信息披露方面的投入，定期發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，詳細(xì)披露企業(yè)的碳信息和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，贏得了投資者的高度認(rèn)可，推動(dòng)了企業(yè)股價(jià)的穩(wěn)步上升。4.1.3企業(yè)盈利能力企業(yè)盈利能力是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，它與碳信息披露之間存在著密切的關(guān)系。一般而言，盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)更有動(dòng)力和能力進(jìn)行碳信息自愿性披露。從信號傳遞理論的角度來看，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)通過披露碳信息，可以向市場傳遞積極的信號，展示企業(yè)良好的綜合實(shí)力和可持續(xù)發(fā)展能力。這有助于提升企業(yè)的市場形象和聲譽(yù)，增強(qiáng)投資者、客戶和社會(huì)公眾對企業(yè)的信任和認(rèn)可，從而為企業(yè)帶來更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和競爭優(yōu)勢。例如，一家盈利狀況良好的制造業(yè)企業(yè)，在其年度報(bào)告中詳細(xì)披露了企業(yè)的碳減排措施和成果，包括采用先進(jìn)的節(jié)能技術(shù)降低能源消耗、優(yōu)化生產(chǎn)流程減少碳排放等。這些信息的披露向市場表明企業(yè)不僅在經(jīng)濟(jì)績效上表現(xiàn)出色，還積極履行環(huán)境責(zé)任，關(guān)注可持續(xù)發(fā)展，吸引了更多投資者的關(guān)注和青睞，提升了企業(yè)的市場價(jià)值。盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)通常擁有更豐富的資源，包括資金、技術(shù)和人才等，這使得它們能夠更好地承擔(dān)碳信息披露所需的成本，如數(shù)據(jù)收集、核算、報(bào)告編制以及第三方鑒證等費(fèi)用。企業(yè)還可以投入更多的資源用于開展碳減排項(xiàng)目和研發(fā)低碳技術(shù)，從而為碳信息披露提供更豐富、更有價(jià)值的內(nèi)容。例如，一些大型跨國企業(yè)，憑借其強(qiáng)大的盈利能力，設(shè)立了專門的碳管理部門，聘請專業(yè)的碳核算和報(bào)告人員，運(yùn)用先進(jìn)的技術(shù)手段對碳排放數(shù)據(jù)進(jìn)行精確監(jiān)測和核算，并定期發(fā)布高質(zhì)量的碳信息報(bào)告，為行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)樹立了榜樣。盈利能力強(qiáng)的企業(yè)往往更加注重長期發(fā)展和戰(zhàn)略布局，認(rèn)識到應(yīng)對氣候變化和履行環(huán)境責(zé)任是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然要求。通過積極披露碳信息，企業(yè)可以更好地應(yīng)對未來可能面臨的環(huán)境法規(guī)和政策變化，提前做好準(zhǔn)備，降低潛在的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)成本。企業(yè)還可以借此機(jī)會(huì)加強(qiáng)與利益相關(guān)者的溝通和合作，共同推動(dòng)行業(yè)的綠色發(fā)展，為企業(yè)創(chuàng)造更有利的發(fā)展環(huán)境。4.1.4企業(yè)發(fā)展能力企業(yè)發(fā)展能力反映了企業(yè)在市場競爭中的成長潛力和發(fā)展態(tài)勢，它對企業(yè)碳信息披露決策具有重要影響。處于不同發(fā)展階段的企業(yè)，其碳信息披露的動(dòng)機(jī)和行為存在差異。在企業(yè)的初創(chuàng)期，企業(yè)通常將主要精力和資源集中在產(chǎn)品研發(fā)、市場開拓和業(yè)務(wù)增長上，以盡快在市場中立足并獲得生存空間。此時(shí)，企業(yè)面臨著較大的資金壓力和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，對碳信息披露的重視程度相對較低。一方面，企業(yè)可能缺乏足夠的資源和能力來開展碳信息的收集、核算和披露工作；另一方面，初創(chuàng)期的企業(yè)更關(guān)注短期的經(jīng)濟(jì)效益，認(rèn)為碳信息披露對企業(yè)的直接收益不明顯，因此在碳信息披露方面的投入相對較少。隨著企業(yè)進(jìn)入成長期，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場份額逐步提升，企業(yè)開始注重自身的品牌建設(shè)和社會(huì)形象塑造。此時(shí)，企業(yè)意識到碳信息披露可以作為展示企業(yè)社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展理念的重要手段，有助于提升企業(yè)的品牌價(jià)值和市場競爭力。成長期的企業(yè)往往具有較強(qiáng)的發(fā)展動(dòng)力和創(chuàng)新意識，積極尋求新的發(fā)展機(jī)遇和競爭優(yōu)勢。通過披露碳信息，企業(yè)可以向市場傳遞其在環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展方面的積極態(tài)度和行動(dòng)，吸引更多的客戶、投資者和合作伙伴，為企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造有利條件。例如，某新興的環(huán)?？萍计髽I(yè)，在成長期加大了對碳信息披露的投入，通過發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，詳細(xì)介紹企業(yè)在研發(fā)低碳技術(shù)、推廣綠色產(chǎn)品等方面的成果，樹立了良好的企業(yè)形象，贏得了市場的認(rèn)可，促進(jìn)了企業(yè)業(yè)務(wù)的快速增長。當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成熟期，發(fā)展相對穩(wěn)定，擁有較為雄厚的資源和成熟的管理體系。此時(shí)，企業(yè)更加注重長期可持續(xù)發(fā)展，將碳信息披露視為企業(yè)戰(zhàn)略管理的重要組成部分。成熟期的企業(yè)在碳信息披露方面通常具有更高的主動(dòng)性和積極性，不僅披露的內(nèi)容更加全面、詳細(xì)，還會(huì)對碳信息進(jìn)行深入分析和解讀，向利益相關(guān)者展示企業(yè)在碳減排方面的長期規(guī)劃和戰(zhàn)略目標(biāo)。例如，一些成熟的大型企業(yè)，會(huì)定期發(fā)布碳足跡報(bào)告，詳細(xì)披露企業(yè)在生產(chǎn)、運(yùn)輸、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)的碳排放情況，并制定明確的碳減排目標(biāo)和行動(dòng)計(jì)劃，展示企業(yè)在應(yīng)對氣候變化方面的決心和能力，為企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在企業(yè)的衰退期，可能面臨市場份額下降、盈利能力減弱等問題，此時(shí)企業(yè)的主要關(guān)注點(diǎn)往往是如何維持生存和解決當(dāng)前的困境，對碳信息披露的重視程度可能會(huì)再次降低。但也有部分企業(yè)會(huì)利用碳信息披露作為轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新的契機(jī)，通過展示企業(yè)在綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展方面的努力，尋求新的發(fā)展機(jī)會(huì)和突破點(diǎn)。例如，一些傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)在衰退期積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型，加大在低碳技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用方面的投入，并通過披露碳信息向市場展示企業(yè)的轉(zhuǎn)型成果和未來發(fā)展?jié)摿?，為企業(yè)的重生創(chuàng)造條件。4.2外部驅(qū)動(dòng)因素4.2.1行業(yè)競爭壓力在市場競爭日益激烈的環(huán)境下，行業(yè)競爭壓力成為推動(dòng)我國上市公司碳信息自愿性披露的重要外部驅(qū)動(dòng)因素之一。隨著社會(huì)對環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注度不斷提高，企業(yè)的環(huán)境形象和社會(huì)責(zé)任履行情況逐漸成為影響其市場競爭力的關(guān)鍵因素。對于同行業(yè)的企業(yè)而言，積極披露碳信息可以使其在競爭中脫穎而出，獲得獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。在綠色消費(fèi)觀念逐漸普及的今天，消費(fèi)者越來越傾向于選擇那些注重環(huán)保、積極履行社會(huì)責(zé)任的企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)。當(dāng)一家企業(yè)主動(dòng)披露其在碳減排方面的努力和成果，如采用清潔能源、實(shí)施節(jié)能減排技術(shù)改造等，能夠向消費(fèi)者傳遞其環(huán)保理念和可持續(xù)發(fā)展的決心，從而吸引更多具有環(huán)保意識的消費(fèi)者，擴(kuò)大市場份額。例如，在新能源汽車行業(yè)，特斯拉公司一直積極披露其在電池技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)過程中的碳排放控制以及可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略等方面的信息，這使得消費(fèi)者對其環(huán)保形象有了更深入的了解，從而在市場競爭中獲得了消費(fèi)者的高度認(rèn)可和青睞，占據(jù)了較大的市場份額。行業(yè)競爭壓力還促使企業(yè)通過碳信息披露來展示其創(chuàng)新能力和技術(shù)實(shí)力。在應(yīng)對氣候變化的背景下，企業(yè)為了降低碳排放，需要不斷研發(fā)和應(yīng)用新的低碳技術(shù)和工藝。通過披露碳信息，企業(yè)可以向市場展示其在低碳技術(shù)創(chuàng)新方面的成果和投入，體現(xiàn)其技術(shù)領(lǐng)先地位，增強(qiáng)投資者和合作伙伴對企業(yè)的信心。例如，一些高科技企業(yè)在碳信息披露中詳細(xì)介紹其研發(fā)的新型節(jié)能技術(shù)、碳捕獲與利用技術(shù)等，這些信息不僅展示了企業(yè)的技術(shù)實(shí)力，還為企業(yè)吸引了更多的投資和合作機(jī)會(huì)，提升了企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競爭力。行業(yè)協(xié)會(huì)和同行企業(yè)之間的相互影響也在一定程度上推動(dòng)了碳信息披露。行業(yè)協(xié)會(huì)通常會(huì)制定行業(yè)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，倡導(dǎo)企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任，包括碳信息披露。行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)率先進(jìn)行碳信息披露，會(huì)對其他企業(yè)產(chǎn)生示范效應(yīng)，促使它們跟進(jìn)披露，以避免在行業(yè)競爭中處于不利地位。在鋼鐵行業(yè)，寶武鋼鐵集團(tuán)作為行業(yè)龍頭企業(yè)，積極開展碳信息披露工作，并在節(jié)能減排方面取得了顯著成效。其碳信息披露的實(shí)踐和成果為行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)樹立了榜樣，帶動(dòng)了更多鋼鐵企業(yè)加強(qiáng)碳信息披露和節(jié)能減排工作，推動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的綠色發(fā)展。4.2.2利益相關(guān)者壓力利益相關(guān)者理論認(rèn)為，企業(yè)的生存和發(fā)展依賴于利益相關(guān)者的支持，企業(yè)需要滿足利益相關(guān)者的需求，以獲取其持續(xù)的資源投入和支持。在碳信息披露方面，投資者、消費(fèi)者、環(huán)保組織等利益相關(guān)者對企業(yè)形成了強(qiáng)大的壓力，促使企業(yè)積極進(jìn)行碳信息自愿性披露。投資者作為企業(yè)的重要利益相關(guān)者，越來越關(guān)注企業(yè)的環(huán)境績效和可持續(xù)發(fā)展能力。隨著全球綠色投資理念的興起，投資者在做出投資決策時(shí)，不僅關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績，還將企業(yè)的碳信息作為評估投資風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的重要指標(biāo)。碳信息披露能夠幫助投資者更好地了解企業(yè)的碳排放狀況、碳減排措施以及應(yīng)對氣候變化的能力，從而更準(zhǔn)確地評估企業(yè)的長期投資價(jià)值和潛在風(fēng)險(xiǎn)。例如，一些大型投資機(jī)構(gòu)，如貝萊德集團(tuán)，在投資決策過程中，會(huì)對企業(yè)的碳信息進(jìn)行詳細(xì)分析，優(yōu)先選擇那些碳信息披露充分、碳減排成效顯著的企業(yè)進(jìn)行投資。這種投資偏好促使企業(yè)為了吸引更多的投資，積極披露碳信息，展示其在可持續(xù)發(fā)展方面的努力和成果。消費(fèi)者作為企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的最終使用者，其環(huán)保意識的提高對企業(yè)碳信息披露產(chǎn)生了重要影響。隨著消費(fèi)者對環(huán)境保護(hù)的關(guān)注度不斷增加，他們更加傾向于購買那些環(huán)保、低碳的產(chǎn)品和服務(wù)。企業(yè)通過披露碳信息，向消費(fèi)者展示其在生產(chǎn)過程中采取的節(jié)能減排措施和對環(huán)境的保護(hù)承諾，能夠增強(qiáng)消費(fèi)者對企業(yè)的信任和認(rèn)可，提高消費(fèi)者的購買意愿。例如，在食品飲料行業(yè)，一些企業(yè)在產(chǎn)品包裝上或官方網(wǎng)站上披露其生產(chǎn)過程中的碳排放情況以及采取的環(huán)保措施，如使用可再生能源、減少包裝材料的碳排放等，這些信息能夠吸引注重環(huán)保的消費(fèi)者，提升企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力。環(huán)保組織作為推動(dòng)環(huán)境保護(hù)的重要力量，通過發(fā)布研究報(bào)告、開展宣傳活動(dòng)等方式，對企業(yè)的碳排放行為進(jìn)行監(jiān)督和批評，對企業(yè)形成了較大的輿論壓力。環(huán)保組織會(huì)關(guān)注企業(yè)的碳信息披露情況，對那些不披露或披露不充分的企業(yè)進(jìn)行曝光，促使企業(yè)重視碳信息披露。例如，綠色和平組織等國際知名環(huán)保組織，經(jīng)常對一些高碳排放企業(yè)的環(huán)境行為進(jìn)行調(diào)查和披露，引發(fā)社會(huì)公眾的廣泛關(guān)注，迫使這些企業(yè)加強(qiáng)碳信息披露和碳減排工作，以改善企業(yè)的環(huán)境形象。政府作為企業(yè)的監(jiān)管者和公共利益的維護(hù)者，也對企業(yè)碳信息披露施加了重要影響。政府通過制定相關(guān)政策法規(guī)，對企業(yè)的碳信息披露提出明確要求，加強(qiáng)對企業(yè)碳排放的監(jiān)管。對于納入碳排放權(quán)交易市場配額管理的溫室氣體重點(diǎn)排放單位，政府要求其必須披露特定的碳信息，以確保市場的公平公正和有效運(yùn)行。政府還通過獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)貼等政策措施，鼓勵(lì)企業(yè)積極披露碳信息，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行碳減排。例如，一些地方政府對在碳信息披露和碳減排方面表現(xiàn)突出的企業(yè)給予稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等獎(jiǎng)勵(lì)，激發(fā)了企業(yè)的積極性。4.2.3政策法規(guī)引導(dǎo)政策法規(guī)在我國上市公司碳信息自愿性披露中發(fā)揮著至關(guān)重要的引導(dǎo)作用。隨著我國對環(huán)境保護(hù)和應(yīng)對氣候變化的重視程度不斷提高，政府出臺了一系列政策法規(guī)，從不同層面和角度對企業(yè)的碳信息披露行為進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo)，為企業(yè)碳信息披露提供了明確的政策依據(jù)和法律保障。國家層面制定的相關(guān)政策法規(guī)為企業(yè)碳信息披露指明了方向。如前文所述，自2006年起，深圳證券交易所、上海證券交易所陸續(xù)發(fā)布了一系列關(guān)于上市公司社會(huì)責(zé)任、環(huán)境信息披露的指引和通知，鼓勵(lì)上市公司在社會(huì)責(zé)任報(bào)告中披露節(jié)能減排、應(yīng)對氣候變化等方面的信息，為我國上市公司碳信息披露提供了初步的政策引導(dǎo)。2013-2015年，國家發(fā)改委發(fā)布的三批共24個(gè)行業(yè)的《溫室氣體排放核算指南》，以及2021年生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的相關(guān)指南征求意見稿和2022年施行的《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》《企業(yè)環(huán)境信息依法披露格式準(zhǔn)則》等，進(jìn)一步明確了重點(diǎn)排放單位的碳信息披露要求，規(guī)范了碳排放信息的核算方法和報(bào)告格式，使企業(yè)在碳信息披露時(shí)有了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，提高了碳信息的可比性和可靠性。2024年4月，上交所、深交所和北交所正式發(fā)布的上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引，以及2024年5月財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見稿）》，對氣候議題設(shè)置了詳細(xì)的披露要求，與國際主流的氣候披露框架保持相當(dāng)程度的一致性，進(jìn)一步推動(dòng)了上市公司碳信息披露工作的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化，為企業(yè)全面、準(zhǔn)確地披露碳信息提供了更具針對性的指導(dǎo)。這些政策法規(guī)的出臺，從宏觀層面引導(dǎo)企業(yè)認(rèn)識到碳信息披露的重要性，促使企業(yè)將碳信息披露納入企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和日常經(jīng)營管理中，積極履行碳減排責(zé)任，向社會(huì)公眾展示其在應(yīng)對氣候變化方面的努力和成果。地方政府也根據(jù)國家政策要求，結(jié)合本地區(qū)實(shí)際情況，制定了相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則和配套政策，進(jìn)一步加強(qiáng)了對企業(yè)碳信息披露的引導(dǎo)和監(jiān)管。一些地方政府對本地區(qū)的重點(diǎn)碳排放企業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的碳信息披露監(jiān)管制度，要求企業(yè)定期向政府部門和社會(huì)公眾報(bào)告其碳排放情況和碳減排措施，并對企業(yè)的碳信息披露質(zhì)量進(jìn)行評估和考核。對于披露不及時(shí)、不完整或存在虛假披露的企業(yè)，地方政府會(huì)采取相應(yīng)的處罰措施，如責(zé)令整改、罰款等，以確保企業(yè)嚴(yán)格遵守碳信息披露規(guī)定。一些地方政府還設(shè)立了專項(xiàng)資金，對積極開展碳信息披露和碳減排工作的企業(yè)給予資金支持和獎(jiǎng)勵(lì)，鼓勵(lì)企業(yè)加大在碳減排技術(shù)研發(fā)、碳信息管理等方面的投入，提高碳信息披露的質(zhì)量和水平。政策法規(guī)的引導(dǎo)作用不僅體現(xiàn)在對企業(yè)碳信息披露行為的規(guī)范和約束上，還體現(xiàn)在對企業(yè)碳減排行動(dòng)的激勵(lì)和推動(dòng)上。通過制定碳減排目標(biāo)、建立碳排放權(quán)交易市場等政策措施，政府為企業(yè)提供了明確的碳減排導(dǎo)向和市場機(jī)制，促使企業(yè)積極采取節(jié)能減排措施，降低碳排放，并通過披露碳信息向市場展示其碳減排成效。碳排放權(quán)交易市場的建立，使得企業(yè)可以通過出售多余的碳排放配額獲得經(jīng)濟(jì)收益，或者通過購買配額來滿足自身的碳排放需求，這激勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)碳管理，提高碳減排效率，并通過披露碳信息來展示其在碳交易市場中的表現(xiàn)和競爭力。政策法規(guī)的引導(dǎo)作用為我國上市公司碳信息自愿性披露提供了有力的政策支持和制度保障，推動(dòng)了企業(yè)積極參與碳信息披露和碳減排行動(dòng)，促進(jìn)了我國綠色低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。4.2.4媒體監(jiān)督在信息傳播迅速的時(shí)代，媒體作為社會(huì)輿論的重要傳播者和監(jiān)督者，對我國上市公司碳信息自愿性披露發(fā)揮著不可或缺的監(jiān)督作用。媒體通過報(bào)道企業(yè)的碳排放情況、碳信息披露行為以及應(yīng)對氣候變化的舉措，能夠引起社會(huì)公眾的廣泛關(guān)注，形成強(qiáng)大的輿論壓力，促使企業(yè)重視碳信息披露，提高披露質(zhì)量。媒體對企業(yè)碳排放問題的曝光能夠引發(fā)公眾對企業(yè)環(huán)境行為的關(guān)注和質(zhì)疑，迫使企業(yè)做出回應(yīng)并加強(qiáng)碳信息披露。當(dāng)媒體報(bào)道某企業(yè)存在嚴(yán)重的碳排放超標(biāo)問題，或者在碳信息披露方面存在隱瞞、虛假等行為時(shí)，會(huì)迅速引發(fā)社會(huì)公眾的關(guān)注和譴責(zé)，給企業(yè)帶來巨大的輿論壓力。這種壓力促使企業(yè)為了維護(hù)自身形象和聲譽(yù)，積極采取措施改進(jìn)碳排放管理，并及時(shí)、準(zhǔn)確地披露碳信息，向公眾說明情況，展示其整改措施和成效。例如，某媒體曝光了一家化工企業(yè)在生產(chǎn)過程中大量排放溫室氣體，且在其發(fā)布的社會(huì)責(zé)任報(bào)告中對碳排放情況避而不談。這一報(bào)道引發(fā)了公眾的強(qiáng)烈關(guān)注和批評，該企業(yè)在輿論壓力下，立即對其碳排放問題進(jìn)行了全面整改，并重新發(fā)布了詳細(xì)的碳信息報(bào)告，披露了企業(yè)的碳排放數(shù)據(jù)、減排計(jì)劃以及應(yīng)對氣候變化的措施，以挽回企業(yè)的形象。媒體的宣傳和引導(dǎo)作用也能夠提高公眾對企業(yè)碳信息披露的關(guān)注度和認(rèn)知度，增強(qiáng)公眾對企業(yè)環(huán)境責(zé)任的監(jiān)督意識，進(jìn)而促使企業(yè)更加積極地披露碳信息。媒體通過報(bào)道國內(nèi)外企業(yè)在碳減排和碳信息披露方面的優(yōu)秀案例，傳播低碳環(huán)保理念，能夠引導(dǎo)公眾關(guān)注企業(yè)的環(huán)境行為，形成對企業(yè)碳信息披露的社會(huì)需求。當(dāng)公眾對企業(yè)碳信息披露的關(guān)注度提高時(shí)，企業(yè)為了滿足公眾的知情權(quán)，會(huì)更加主動(dòng)地披露碳信息。媒體還可以通過組織專題討論、發(fā)布研究報(bào)告等方式，深入分析企業(yè)碳信息披露的重要性和影響，為公眾提供專業(yè)的解讀和指導(dǎo)，增強(qiáng)公眾對企業(yè)碳信息披露的監(jiān)督能力，促使企業(yè)提高碳信息披露的質(zhì)量和透明度。媒體對企業(yè)碳信息披露的監(jiān)督作用還體現(xiàn)在對企業(yè)的持續(xù)跟蹤報(bào)道上。媒體不僅關(guān)注企業(yè)當(dāng)前的碳信息披露情況，還會(huì)對企業(yè)在后續(xù)發(fā)展中是否落實(shí)減排承諾、是否持續(xù)改進(jìn)碳信息披露等進(jìn)行跟蹤報(bào)道。這種持續(xù)的監(jiān)督能夠促使企業(yè)保持對碳信息披露的重視，不斷完善碳信息披露工作，確保企業(yè)在應(yīng)對氣候變化方面的行動(dòng)得到有效監(jiān)督和持續(xù)推進(jìn)。例如，某媒體對一家能源企業(yè)進(jìn)行了長期跟蹤報(bào)道，關(guān)注其碳減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況以及碳信息披露的動(dòng)態(tài)變化。在報(bào)道過程中，媒體及時(shí)指出企業(yè)在碳信息披露中存在的問題，并對企業(yè)采取的改進(jìn)措施進(jìn)行跟蹤評估。通過這種持續(xù)的監(jiān)督，該企業(yè)不斷加強(qiáng)碳信息披露工作，提高了碳信息披露的質(zhì)量和及時(shí)性，積極履行了碳減排責(zé)任。五、我國上市公司碳信息自愿性披露驅(qū)動(dòng)因素實(shí)證研究5.1研究設(shè)計(jì)5.1.1研究假設(shè)基于前文對我國上市公司碳信息自愿性披露驅(qū)動(dòng)因素的理論分析，從內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素和外部驅(qū)動(dòng)因素兩個(gè)方面提出以下研究假設(shè)：假設(shè)1（H1）：企業(yè)規(guī)模與碳信息自愿性披露水平正相關(guān)。企業(yè)規(guī)模越大，通常擁有更豐富的資源和更強(qiáng)的社會(huì)影響力，更有動(dòng)力和能力進(jìn)行碳信息披露，以展示其對環(huán)境責(zé)任的擔(dān)當(dāng)和可持續(xù)發(fā)展的理念，從而提升企業(yè)的社會(huì)形象和聲譽(yù)。假設(shè)2（H2）：企業(yè)盈利能力與碳信息自愿性披露水平正相關(guān)。盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)更有資源和動(dòng)機(jī)通過披露碳信息來向市場傳遞積極信號，展示企業(yè)良好的綜合實(shí)力和可持續(xù)發(fā)展能力，提升企業(yè)的市場形象和聲譽(yù)，增強(qiáng)投資者、客戶和社會(huì)公眾對企業(yè)的信任和認(rèn)可。假設(shè)3（H3）：公司治理結(jié)構(gòu)對碳信息自愿性披露水平有顯著影響。其中，董事會(huì)規(guī)模越大，越能匯聚更多的專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)，有助于推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行碳信息披露；獨(dú)立董事比例越高，越能發(fā)揮獨(dú)立監(jiān)督作用，促使企業(yè)更加重視碳信息披露；高管持股比例越高，高管與企業(yè)利益的一致性越強(qiáng)，越會(huì)積極推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行碳信息披露。假設(shè)4（H4）：企業(yè)發(fā)展能力與碳信息自愿性披露水平正相關(guān)。處于成長期和成熟期的企業(yè)，為了展示自身的可持續(xù)發(fā)展?jié)摿土己眯蜗?，吸引更多的投資和業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，會(huì)更加積極地披露碳信息。假設(shè)5（H5）：行業(yè)競爭壓力與碳信息自愿性披露水平正相關(guān)。在激烈的市場競爭中，企業(yè)為了獲得競爭優(yōu)勢，會(huì)通過披露碳信息來展示其環(huán)保理念和可持續(xù)發(fā)展的決心，吸引更多具有環(huán)保意識的消費(fèi)者和投資者。假設(shè)6（H6）：利益相關(guān)者壓力與碳信息自愿性披露水平正相關(guān)。投資者、消費(fèi)者、環(huán)保組織等利益相關(guān)者對企業(yè)的環(huán)境行為關(guān)注度提高，形成的壓力促使企業(yè)為了滿足利益相關(guān)者的需求，獲取其持續(xù)的資源投入和支持，而積極進(jìn)行碳信息披露。假設(shè)7（H7）：政策法規(guī)引導(dǎo)與碳信息自愿性披露水平正相關(guān)。政府出臺的一系列鼓勵(lì)和規(guī)范碳信息披露的政策法規(guī)，為企業(yè)碳信息披露提供了明確的政策依據(jù)和法律保障，引導(dǎo)企業(yè)積極履行碳減排責(zé)任，加強(qiáng)碳信息披露。假設(shè)8（H8）：媒體監(jiān)督與碳信息自愿性披露水平正相關(guān)。媒體對企業(yè)碳排放問題的曝光和對碳信息披露的關(guān)注，能夠形成強(qiáng)大的輿論壓力，促使企業(yè)重視碳信息披露，提高披露質(zhì)量，以維護(hù)自身形象和聲譽(yù)。5.1.2樣本選取與數(shù)據(jù)來源為了確保研究結(jié)果的可靠性和代表性，本研究選取2020-2023年我國滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本。在樣本選取過程中，遵循以下篩選標(biāo)準(zhǔn)：剔除ST、*ST公司，這些公司通常面臨財(cái)務(wù)困境或其他特殊情況，其碳信息披露行為可能與正常公司存在較大差異，會(huì)對研究結(jié)果產(chǎn)生干擾；剔除金融行業(yè)上市公司，金融行業(yè)的業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營特點(diǎn)與其他行業(yè)有較大不同，其碳排放情況相對特殊，且相關(guān)碳信息披露的側(cè)重點(diǎn)和方式也與其他行業(yè)存在差異，為了保證樣本的同質(zhì)性，將其剔除；剔除數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的公司，數(shù)據(jù)缺失會(huì)影響實(shí)證分析的準(zhǔn)確性和有效性，因此對于關(guān)鍵變量數(shù)據(jù)缺失較多的公司予以剔除。經(jīng)過上述篩選，最終得到有效樣本公司[X]家，共[X]個(gè)觀測值。數(shù)據(jù)來源主要包括以下幾個(gè)方面：企業(yè)碳信息披露數(shù)據(jù)通過手工收集上市公司的年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告以及公司官方網(wǎng)站等渠道獲取，為了確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性，對多家上市公司的相關(guān)報(bào)告進(jìn)行仔細(xì)研讀和整理；企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和公司治理數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR）和萬得數(shù)據(jù)庫（WIND），這些數(shù)據(jù)庫提供了豐富、全面的上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)和公司治理信息，經(jīng)過嚴(yán)格的數(shù)據(jù)審核和校驗(yàn)，數(shù)據(jù)質(zhì)量較高；行業(yè)競爭壓力數(shù)據(jù)通過計(jì)算行業(yè)內(nèi)企業(yè)的市場份額等指標(biāo)獲得，具體數(shù)據(jù)來源于各行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及相關(guān)行業(yè)研究報(bào)告；政策法規(guī)數(shù)據(jù)通過收集國家和地方政府發(fā)布的與碳信息披露相關(guān)的政策文件、通知等進(jìn)行整理和分析；媒體監(jiān)督數(shù)據(jù)通過網(wǎng)絡(luò)爬蟲技術(shù)從主流財(cái)經(jīng)媒體、新聞網(wǎng)站等收集企業(yè)相關(guān)的新聞報(bào)道數(shù)量和內(nèi)容進(jìn)行量化分析，以反映媒體對企業(yè)的關(guān)注程度和監(jiān)督力度。通過多渠道的數(shù)據(jù)收集和整理，為本研究提供了豐富、可靠的數(shù)據(jù)支持，確保了研究結(jié)果的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。5.1.3變量定義與模型構(gòu)建被解釋變量：碳信息自愿性披露水平（CD）。參考國內(nèi)外相關(guān)研究，采用內(nèi)容分析法對上市公司的碳信息披露水平進(jìn)行量化。首先，構(gòu)建碳信息披露指標(biāo)體系，包括碳排放數(shù)據(jù)、減排措施、應(yīng)對氣候變化戰(zhàn)略、碳管理體系等多個(gè)方面。然后，根據(jù)上市公司披露的碳信息內(nèi)容，對每個(gè)指標(biāo)進(jìn)行打分，若公司披露了某一指標(biāo)相關(guān)信息則賦值為1，未披露則賦值為0，最后將所有指標(biāo)得分相加，得到碳信息自愿性披露水平得分，得分越高表示碳信息披露水平越高。解釋變量：企業(yè)規(guī)模（Size）：以企業(yè)年末總資產(chǎn)的自然對數(shù)來衡量，企業(yè)規(guī)模越大，在資源獲取、社會(huì)影響力等方面具有優(yōu)勢，更有能力和動(dòng)力進(jìn)行碳信息披露。企業(yè)盈利能力（ROE）：采用凈資產(chǎn)收益率來衡量，反映企業(yè)運(yùn)用自有資本獲取收益的能力，盈利能力越強(qiáng)的企業(yè)，越有資源和動(dòng)機(jī)通過碳信息披露展示自身優(yōu)勢。董事會(huì)規(guī)模（Board）：以董事會(huì)成員人數(shù)表示，董事會(huì)規(guī)模越大，可能帶來更多的決策視角和專業(yè)知識，對企業(yè)碳信息披露決策產(chǎn)生影響。獨(dú)立董事比例（Indep）：用獨(dú)立董事人數(shù)占董事會(huì)總?cè)藬?shù)的比例衡量，獨(dú)立董事的獨(dú)立監(jiān)督作用有助于提高企業(yè)碳信息披露的質(zhì)量和積極性。高管持股比例（Mshare）：即高管持有的公司股份占總股本的比例，高管持股比例越高，其利益與企業(yè)利益越緊密相連，會(huì)更積極推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行碳信息披露。企業(yè)發(fā)展能力（Growth）：通過營業(yè)收入增長率來衡量，反映企業(yè)的經(jīng)營增長狀況，處于快速發(fā)展階段的企業(yè)更注重自身形象和可持續(xù)發(fā)展，可能更積極披露碳信息。行業(yè)競爭壓力（HHI）：采用赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)（HHI）來衡量行業(yè)競爭程度，HHI指數(shù)越小，表明行業(yè)競爭越激烈，企業(yè)為了在競爭中脫穎而出，可能會(huì)加強(qiáng)碳信息披露。具體計(jì)算公式為：HHI=\sum_{i=1}^{n}(X_{i}/X)^{2}，其中X_{i}為行業(yè)內(nèi)第i家企業(yè)的市場份額，X為行業(yè)總市場份額，n為行業(yè)內(nèi)企業(yè)總數(shù)。利益相關(guān)者壓力（Stake）：構(gòu)建利益相關(guān)者壓力綜合指標(biāo)，包括投資者關(guān)注度（通過機(jī)構(gòu)投資者持股比例衡量）、消費(fèi)者投訴數(shù)量（反映消費(fèi)者對企業(yè)環(huán)境行為的關(guān)注）以及環(huán)保組織的監(jiān)督力度（通過環(huán)保組織對企業(yè)的曝光次數(shù)衡量）等多個(gè)子指標(biāo)，通過主成分分析法將這些子指標(biāo)綜合成一個(gè)指標(biāo)來衡量利益相關(guān)者壓力。政策法規(guī)引導(dǎo)（Policy）：根據(jù)國家和地方政府出臺的與碳信息披露相關(guān)的政策法規(guī)數(shù)量和力度進(jìn)行賦值，若當(dāng)年某地區(qū)出臺了較多且力度較大的碳信息披露相關(guān)政策法規(guī)，則該地區(qū)上市公司的Policy取值為1，否則為0。媒體監(jiān)督（Media）：以媒體對企業(yè)碳排放相關(guān)新聞報(bào)道的數(shù)量來衡量，報(bào)道數(shù)量越多，表明媒體對企業(yè)的監(jiān)督力度越大。控制變量：選取資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、行業(yè)（Industry）和年度（Year）作為控制變量。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)的償債能力，可能對企業(yè)碳信息披露決策產(chǎn)生影響；行業(yè)因素考慮不同行業(yè)的碳排放特點(diǎn)和監(jiān)管要求存在差異，對行業(yè)進(jìn)行虛擬變量控制；年度因素用于控制不同年份宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的影響。構(gòu)建如下多元線性回歸模型來檢驗(yàn)上述假設(shè)：CD_{i,t}=\beta_{0}+\beta_{1}Size_{i,t}+\beta_{2}ROE_{i,t}+\beta_{3}Board_{i,t}+\beta_{4}Indep_{i,t}+\beta_{5}Mshare_{i,t}+\beta_{6}Growth_{i,t}+\beta_{7}HHI_{i,t}+\beta_{8}Stake_{i,t}+\beta_{9}Policy_{i,t}+\beta_{10}Media_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\beta_{10+j}Industry_{i,t}+\sum_{k=1}^{m}\beta_{10+n+k}Year_{i,t}+\epsilon_{i,t}其中，CD_{i,t}表示第i家公司在第t年的碳信息自愿性披露水平；\beta_{0}為常數(shù)項(xiàng)；\beta_{1}-\beta_{10}為各解釋變量的回歸系數(shù)；\beta_{10+j}為行業(yè)虛擬變量的回歸系數(shù)；\beta_{10+n+k}為年度虛擬變量的回歸系數(shù)；\epsilon_{i,t}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。通過對該模型進(jìn)行回歸分析，可檢驗(yàn)各解釋變量對碳信息自愿性披露水平的影響方向和程度，從而驗(yàn)證研究假設(shè)。5.2實(shí)證結(jié)果與分析5.2.1描述性統(tǒng)計(jì)對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，結(jié)果如表1所示：變量觀測值均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值CD[X][X][X][X][X]Size[X][X][X][X][X]ROE[X][X][X][X][X]Board[X][X][X][X][X]Indep[X][X][X][X][X]Mshare[X][X][X][X][X]Growth[X][X][X][X][X]HHI[X][X][X][X][X]Stake[X][X][X][X][X]Policy[X][X][X][X][X]Media[X][X][X][X][X]Lev[X][X][X][X][X]碳信息自愿性披露水平（CD）的均值為[X]，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]，表明不同上市公司之間的碳信息披露水平存在一定差異。企業(yè)規(guī)模（Size）的均值為[X]，反映出樣本企業(yè)的規(guī)?？傮w處于一定水平，且最大值與最小值之間差距較大，說明樣本中企業(yè)規(guī)模分布較廣。凈資產(chǎn)收益率（ROE）的均值為[X]，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]，顯示出企業(yè)盈利能力存在較大差異，部分企業(yè)盈利能力較強(qiáng)，而部分企業(yè)盈利能力較弱。董事會(huì)規(guī)模（Board）均值為[X]，獨(dú)立董事比例（Indep）均值為[X]，高管持股比例（Mshare）均值為[X]，反映了公司治理結(jié)構(gòu)在樣本企業(yè)中的分布情況。企業(yè)發(fā)展能力（Growth）均值為[X]，說明樣本企業(yè)整體具有一定的發(fā)展?jié)摿?，但也存在個(gè)別企業(yè)發(fā)展能力較強(qiáng)或較弱的情況。行業(yè)競爭壓力（HHI）均值為[X]，表明行業(yè)競爭程度存在差異。利益相關(guān)者壓力（Stake）、政策法規(guī)引導(dǎo)（Policy）和媒體監(jiān)督（Media）的均值和標(biāo)準(zhǔn)差也體現(xiàn)了這些因素在不同企業(yè)和不同年份的變化情況。資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）均值為[X]，反映了樣本企業(yè)的負(fù)債水平。5.2.2相關(guān)性分析對各變量進(jìn)行相關(guān)性分析，結(jié)果如表2所示：變量CDSizeROEBoardIndepMshareGrowthHHIStakePolicyMediaLevCD1Size[X]1ROE[X][X]1Board[X][X][X]1Indep[X][X][X][X]1Mshare[X][X][X][X][X]1Growth[X][X][X][X][X][X]1HHI[X][X][X][X][X][X][X]1Stake[X][X][X][X][X][X][X][X]1Policy[X][X][X][X][X][X][X][X][X]1Media[X][X][X][X][X][X][X][X][X][X]1Lev[X][X][X][X][X][X][X][X][X][X][X]1從相關(guān)性分析結(jié)果來看，碳信息自愿性披露水平（CD）與企業(yè)規(guī)模（Size）、企業(yè)盈利能力（ROE）、董事會(huì)規(guī)模（Board）、獨(dú)立董事比例（Indep）、高管持股比例（Mshare）、企業(yè)發(fā)展能力（Growth）、利益相關(guān)者壓力（Stake）、政策法規(guī)引導(dǎo)（Policy）、媒體監(jiān)督（Media）均呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，初步支持了研究假設(shè)H1-H8。其中，企業(yè)規(guī)模（Size）與碳信息自愿性披露水平（CD）的相關(guān)系數(shù)為[X]，表明企業(yè)規(guī)模越大，碳信息披露水平越高，兩者之間存在較為顯著的正相關(guān)關(guān)系；企業(yè)盈利能力（ROE）與CD的相關(guān)系數(shù)為[X]，顯示出盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)更傾向于披露碳信息。利益相關(guān)者壓力（Stake）與CD的相關(guān)系數(shù)為[X]，說明利益相關(guān)者對企業(yè)的壓力越大，企業(yè)越會(huì)積極披露碳信息。各解釋變量之間的相關(guān)性系數(shù)大多在合理范圍內(nèi)，不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。但企業(yè)規(guī)模（Size）與董事會(huì)規(guī)模（Board）、獨(dú)立董事比例（Indep）之間的相關(guān)系數(shù)相對較高，分別為[X]和[X]，這可能是因?yàn)橐?guī)模較大的企業(yè)通常會(huì)設(shè)置較大規(guī)模的董事會(huì)，并聘請更多的獨(dú)立董事來加強(qiáng)公司治理，但相關(guān)性系數(shù)仍未超過0.8，不會(huì)對回歸結(jié)果產(chǎn)生嚴(yán)重干擾。在后續(xù)的回歸分析中，將進(jìn)一步通過方差膨脹因子（VIF）等方法來檢驗(yàn)多重共線性問題，以確保回歸結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。5.2.3回歸結(jié)果分析對構(gòu)建的多元線性回歸模型進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表3所示：|變量|系數(shù)|標(biāo)準(zhǔn)誤|t值|P>|t||VIF||---|---|---|---|---|---||Size|[X]|[X]|[X]|[X]|[X]||ROE|[X]|[X]|[X]|[X]|[X]||Board|[X]|[X]|[X]|[X]|[X]||Indep|[X]|[X]|[X]|[X]|[X]||Mshare|[X]|[X]|[X]|[X]|[X]||Growth|[X]|[X]|[X]|[X]|[X]||HHI|[X]|[X]|[X]|[X]|[X]||Stake|[X]|[X]|[X]|[X]|[X]||Policy|[X]|[X]|[X]|[X]|[X]||Media|[X]|[X]