破局與新生：我國中小企業(yè)融資困境及突破路徑探究一、引言1.1研究背景在我國經(jīng)濟(jì)體系中，中小企業(yè)占據(jù)著舉足輕重的地位，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要力量。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2023年底，我國中小企業(yè)數(shù)量超過5000萬家，占企業(yè)總數(shù)的99%以上，創(chuàng)造了60%以上的國內(nèi)生產(chǎn)總值，貢獻(xiàn)了50%以上的稅收，提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，在發(fā)明專利方面中小企業(yè)占比達(dá)65%。中小企業(yè)廣泛分布于各個(gè)行業(yè)，涵蓋制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、信息技術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域，以其靈活性和創(chuàng)新性，填補(bǔ)了大型企業(yè)在市場中的空白，滿足了多樣化的市場需求，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展中扮演著不可或缺的角色。然而，中小企業(yè)在發(fā)展過程中面臨著諸多挑戰(zhàn)，其中融資問題成為制約其發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸。中小企業(yè)普遍面臨融資渠道狹窄的困境。銀行貸款作為主要的融資渠道，對中小企業(yè)設(shè)置了較高的門檻。由于中小企業(yè)規(guī)模較小、資產(chǎn)有限、財(cái)務(wù)制度不夠健全，難以滿足銀行嚴(yán)格的抵押擔(dān)保要求和信用評估標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)貸款的積極性不高。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)從銀行獲得貸款的成功率僅為大型企業(yè)的一半左右。資本市場對中小企業(yè)的開放程度較低，主板市場上市條件嚴(yán)格，中小企業(yè)很難達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，雖然創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等為中小企業(yè)提供了一定的融資渠道，但仍有眾多中小企業(yè)因自身?xiàng)l件限制無法通過資本市場融資。融資成本過高也是中小企業(yè)面臨的突出問題。為了彌補(bǔ)貸款風(fēng)險(xiǎn)，銀行往往會(huì)對中小企業(yè)貸款利率進(jìn)行上浮，使其融資成本大幅增加。中小企業(yè)在獲取貸款過程中，還需要支付擔(dān)保費(fèi)、評估費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等一系列費(fèi)用，進(jìn)一步加重了融資負(fù)擔(dān)。有研究表明，中小企業(yè)的融資成本比大型企業(yè)高出3-5個(gè)百分點(diǎn)，這使得中小企業(yè)在市場競爭中處于劣勢地位，限制了其盈利能力和發(fā)展空間。融資難、融資貴問題嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展。資金短缺使得中小企業(yè)難以進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和設(shè)備更新，無法提升產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，導(dǎo)致市場競爭力下降；限制了中小企業(yè)的市場拓展能力，使其錯(cuò)失發(fā)展機(jī)遇；甚至可能導(dǎo)致中小企業(yè)資金鏈斷裂，面臨生存危機(jī)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，解決中小企業(yè)融資問題具有緊迫性和重要性，對于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展、穩(wěn)定就業(yè)、推動(dòng)創(chuàng)新具有深遠(yuǎn)意義。1.2研究目的與意義本研究旨在深入剖析我國中小企業(yè)融資問題，通過對融資現(xiàn)狀、面臨的困境以及背后的原因進(jìn)行系統(tǒng)分析，提出切實(shí)可行的解決策略，以緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的問題，促進(jìn)中小企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。中小企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其健康發(fā)展對于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系具有不可忽視的重要意義。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來看，中小企業(yè)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿υ慈Ｋ鼈儚V泛分布于各個(gè)行業(yè)，能夠迅速適應(yīng)市場變化，靈活調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營策略，為經(jīng)濟(jì)增長注入活力。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的時(shí)期，中小企業(yè)憑借其創(chuàng)新能力和適應(yīng)性，能夠創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長起到關(guān)鍵作用。解決中小企業(yè)融資問題，可以促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)的增長，提高國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際競爭力。中小企業(yè)在促進(jìn)就業(yè)方面發(fā)揮著重要作用。中小企業(yè)通常勞動(dòng)密集度較高，能夠吸納大量的勞動(dòng)力，包括農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力、城鎮(zhèn)新增勞動(dòng)力以及下崗失業(yè)人員等。提供大量就業(yè)崗位，不僅可以降低失業(yè)率，緩解社會(huì)就業(yè)壓力，還能提高居民收入水平，促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定和諧。若中小企業(yè)因融資問題而發(fā)展受阻，將會(huì)導(dǎo)致大量員工失業(yè)，給社會(huì)帶來不穩(wěn)定因素。解決融資問題，有助于中小企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，保障社會(huì)就業(yè)的穩(wěn)定。中小企業(yè)在創(chuàng)新方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢。由于其規(guī)模較小、組織結(jié)構(gòu)相對簡單，決策更加靈活高效，能夠更快地將創(chuàng)新想法轉(zhuǎn)化為實(shí)際產(chǎn)品或服務(wù)。許多中小企業(yè)專注于細(xì)分市場，通過技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新，在市場中占據(jù)一席之地，推動(dòng)了行業(yè)的發(fā)展和進(jìn)步。解決融資問題，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供更多的資金用于研發(fā)投入，支持其創(chuàng)新活動(dòng)，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，提高我國整體的創(chuàng)新能力和科技水平，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。從中小企業(yè)自身發(fā)展角度來看，融資是企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵要素。資金是企業(yè)運(yùn)營的血液，充足的資金可以幫助中小企業(yè)采購原材料、更新設(shè)備、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、拓展市場渠道、開展研發(fā)活動(dòng)等，提升企業(yè)的生產(chǎn)能力和市場競爭力。解決融資問題，能夠滿足中小企業(yè)的資金需求，幫助企業(yè)克服發(fā)展過程中的資金瓶頸，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。穩(wěn)定的融資渠道和合理的融資成本，有助于中小企業(yè)制定長期發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)企業(yè)的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，使其在激烈的市場競爭中立于不敗之地。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本研究綜合運(yùn)用多種研究方法，力求全面、深入地剖析我國中小企業(yè)融資問題。通過文獻(xiàn)研究法，廣泛收集國內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)融資的學(xué)術(shù)文獻(xiàn)、政策文件、研究報(bào)告等資料，梳理相關(guān)理論和研究成果，了解已有研究的現(xiàn)狀和不足，為本文的研究提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)和研究思路參考。借助中國知網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)等學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫，以及政府部門網(wǎng)站、行業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告等渠道，獲取了豐富的文獻(xiàn)資料。通過對這些資料的分析，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有研究在某些方面存在局限性，如對新興融資渠道的研究不夠深入，為本文的研究提供了切入點(diǎn)。運(yùn)用案例分析法，選取具有代表性的中小企業(yè)融資案例進(jìn)行深入研究，通過對案例企業(yè)的融資過程、面臨的問題以及解決措施等方面的詳細(xì)分析，總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)，為其他中小企業(yè)提供實(shí)際的借鑒。以A企業(yè)為例，該企業(yè)是一家科技型中小企業(yè)，在發(fā)展過程中面臨融資難題。通過對A企業(yè)的案例分析，深入了解了其如何通過引入風(fēng)險(xiǎn)投資、申請政府扶持資金等方式解決融資問題，以及在融資過程中遇到的困難和應(yīng)對策略，為同類型中小企業(yè)提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。采用數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析法，收集相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析方法對中小企業(yè)融資的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析，以揭示中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀和趨勢，為研究結(jié)論提供數(shù)據(jù)支持。通過國家統(tǒng)計(jì)局、中國人民銀行等官方網(wǎng)站獲取了大量關(guān)于中小企業(yè)數(shù)量、融資規(guī)模、融資結(jié)構(gòu)等方面的數(shù)據(jù)，并運(yùn)用統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行分析，直觀地展現(xiàn)了中小企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)狀，以及不同行業(yè)、地區(qū)中小企業(yè)融資的差異。本研究的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是研究視角的多元化。以往研究多從單一視角分析中小企業(yè)融資問題，本研究綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場體系、企業(yè)自身特點(diǎn)等多個(gè)層面，全面分析中小企業(yè)融資問題，能夠更深入地揭示問題的本質(zhì)。在分析融資難的原因時(shí)，不僅從企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況、信用水平等微觀角度進(jìn)行探討，還從宏觀經(jīng)濟(jì)政策、金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管等宏觀角度進(jìn)行分析，使研究更加全面、深入。二是提出了新的解決對策。在借鑒已有研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國中小企業(yè)發(fā)展的新特點(diǎn)和金融市場的新變化，提出了具有針對性和可操作性的解決對策。如針對新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)的特點(diǎn)，提出建立專門的產(chǎn)業(yè)投資基金，為其提供資金支持；利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，創(chuàng)新金融服務(wù)模式，提高中小企業(yè)融資效率。這些對策為解決中小企業(yè)融資問題提供了新的思路和方法。二、我國中小企業(yè)融資概述2.1中小企業(yè)界定中小企業(yè)的界定是研究其融資問題的基礎(chǔ)，明確的劃分標(biāo)準(zhǔn)有助于準(zhǔn)確識(shí)別中小企業(yè)群體，為制定針對性的政策和研究提供依據(jù)。在我國，中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)并非一成不變，而是隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政策導(dǎo)向的變化不斷調(diào)整和完善。現(xiàn)行的中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)主要依據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2017年發(fā)布的《統(tǒng)計(jì)上大中小微型企業(yè)劃分辦法（2017）》，該辦法在延續(xù)以往分類原則、方法、結(jié)構(gòu)框架和適用范圍的前提下，根據(jù)新國家標(biāo)準(zhǔn)《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》（GB/T4754—2017）進(jìn)行了修訂，使劃分更加科學(xué)合理。該辦法適用的行業(yè)范圍廣泛，涵蓋農(nóng)、林、牧、漁業(yè)，采礦業(yè)，制造業(yè)，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，建筑業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，住宿和餐飲業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)等15個(gè)行業(yè)門類以及社會(huì)工作行業(yè)大類。在劃分方法上，選取從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)或替代指標(biāo)，并結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定具體劃分標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)規(guī)模劃分為大型、中型、小型和微型。個(gè)體工商戶也參照該辦法進(jìn)行劃分，這使得劃分標(biāo)準(zhǔn)具有更廣泛的覆蓋性，能夠全面反映不同類型企業(yè)的規(guī)模特征。以工業(yè)企業(yè)為例，從業(yè)人員1000人以下或營業(yè)收入40000萬元以下的被認(rèn)定為中小微型企業(yè)。在這一范圍內(nèi)，進(jìn)一步細(xì)分，從業(yè)人員300人及以上，且營業(yè)收入2000萬元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員20人及以上，且營業(yè)收入300萬元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營業(yè)收入300萬元以下的則為微型企業(yè)。在建筑業(yè)中，營業(yè)收入80000萬元以下或資產(chǎn)總額80000萬元以下的屬于中小微型企業(yè)，其中營業(yè)收入6000萬元及以上，且資產(chǎn)總額5000萬元及以上的為中型企業(yè)；營業(yè)收入300萬元及以上，且資產(chǎn)總額300萬元及以上的為小型企業(yè)；營業(yè)收入300萬元以下或資產(chǎn)總額300萬元以下的為微型企業(yè)。不同行業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)其自身特點(diǎn)有所差異，這種差異化的標(biāo)準(zhǔn)能夠更準(zhǔn)確地反映各行業(yè)企業(yè)的實(shí)際規(guī)模狀況。值得注意的是，在實(shí)際判斷企業(yè)規(guī)模時(shí)，需遵循一定的規(guī)則。企業(yè)劃分指標(biāo)以現(xiàn)行統(tǒng)計(jì)制度為準(zhǔn)，其中從業(yè)人員指期末從業(yè)人員數(shù)，若沒有期末從業(yè)人員數(shù)，則采用全年平均人員數(shù)代替；營業(yè)收入方面，工業(yè)、建筑業(yè)、限額以上批發(fā)和零售業(yè)、限額以上住宿和餐飲業(yè)以及其他設(shè)置主營業(yè)務(wù)收入指標(biāo)的行業(yè)，采用主營業(yè)務(wù)收入，限額以下批發(fā)與零售業(yè)企業(yè)采用商品銷售額代替，限額以下住宿與餐飲業(yè)企業(yè)采用營業(yè)額代替，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)企業(yè)采用營業(yè)總收入代替，其他未設(shè)置主營業(yè)務(wù)收入的行業(yè)，采用營業(yè)收入指標(biāo)；資產(chǎn)總額則采用資產(chǎn)總計(jì)代替。對于大型、中型和小型企業(yè)，須同時(shí)滿足所列指標(biāo)的下限，否則下劃一檔，而微型企業(yè)只需滿足所列指標(biāo)中的一項(xiàng)即可。這些規(guī)則確保了企業(yè)規(guī)模劃分的準(zhǔn)確性和一致性，為相關(guān)政策的制定和實(shí)施提供了可靠的依據(jù)。2.2融資的概念及意義融資，從廣義上講，是指資金在不同經(jīng)濟(jì)主體之間的流動(dòng)和配置過程，旨在實(shí)現(xiàn)資金的合理利用和增值。對于企業(yè)而言，融資是企業(yè)為了滿足自身生產(chǎn)經(jīng)營、投資擴(kuò)張、技術(shù)創(chuàng)新等活動(dòng)的資金需求，通過各種渠道和方式籌集資金的行為。從本質(zhì)上看，融資是一種資源調(diào)配的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，它將社會(huì)閑置資金引導(dǎo)向具有資金需求的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)資金從盈余方到短缺方的轉(zhuǎn)移，促進(jìn)資源的有效配置，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。融資對于中小企業(yè)的發(fā)展具有至關(guān)重要的意義，是中小企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵要素。資金是企業(yè)運(yùn)營的血液，穩(wěn)定的資金周轉(zhuǎn)是中小企業(yè)維持日常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的基礎(chǔ)。中小企業(yè)需要資金來采購原材料、支付員工工資、繳納水電費(fèi)等日常運(yùn)營費(fèi)用。若資金周轉(zhuǎn)不暢，可能導(dǎo)致原材料供應(yīng)中斷，生產(chǎn)停滯，員工工資無法按時(shí)發(fā)放，進(jìn)而影響企業(yè)的正常運(yùn)營，損害企業(yè)的信譽(yù)，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。通過融資，中小企業(yè)能夠及時(shí)獲得所需資金，確保生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的連續(xù)性，維持企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。在市場競爭日益激烈的環(huán)境下，中小企業(yè)要想在市場中立足并取得發(fā)展，必須不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高生產(chǎn)能力。擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要購置新的生產(chǎn)設(shè)備、建設(shè)新的廠房、增加生產(chǎn)線等，這些都需要大量的資金投入。中小企業(yè)自身積累的資金往往有限，難以滿足大規(guī)模擴(kuò)張的需求。通過融資，中小企業(yè)可以獲得足夠的資金來實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，從而增強(qiáng)市場競爭力，擴(kuò)大市場份額。創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力源泉，對于中小企業(yè)來說，技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新是提升競爭力、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。研發(fā)活動(dòng)需要投入大量的資金用于設(shè)備購置、人才引進(jìn)、技術(shù)研發(fā)等方面。中小企業(yè)由于規(guī)模較小，資金相對匱乏，僅依靠自身資金很難開展大規(guī)模的研發(fā)活動(dòng)。融資能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供技術(shù)創(chuàng)新所需的資金，支持企業(yè)開展新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品升級，使企業(yè)在市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。中小企業(yè)在發(fā)展過程中，常常會(huì)遇到各種市場機(jī)遇，如拓展新的市場領(lǐng)域、開發(fā)新的客戶群體、參與重大項(xiàng)目投標(biāo)等。及時(shí)把握這些市場機(jī)遇，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來新的發(fā)展空間和利潤增長點(diǎn)。然而，抓住市場機(jī)遇往往需要企業(yè)具備一定的資金實(shí)力，用于市場調(diào)研、市場推廣、項(xiàng)目籌備等。融資可以為中小企業(yè)提供抓住市場機(jī)遇所需的資金，幫助企業(yè)快速響應(yīng)市場變化，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)拓展和發(fā)展。2.3融資方式2.3.1內(nèi)源融資內(nèi)源融資是指企業(yè)依靠自身內(nèi)部積累來籌集資金的方式，主要包括留存收益、折舊以及內(nèi)部員工集資等。留存收益是企業(yè)在經(jīng)營過程中所實(shí)現(xiàn)的凈利潤留存于企業(yè)的部分，它是內(nèi)源融資的重要組成部分。當(dāng)企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)獲得盈利后，會(huì)按照一定的比例提取法定盈余公積和任意盈余公積，并將剩余的利潤留存下來，用于企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。這部分資金無需向外部支付利息或股息，是企業(yè)內(nèi)部資金的自我積累。折舊是固定資產(chǎn)在使用過程中，由于損耗而逐漸轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本或費(fèi)用中的那部分價(jià)值。企業(yè)通過計(jì)提折舊，將固定資產(chǎn)的成本在其使用壽命內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)?，這部分計(jì)提的折舊資金可以用于企業(yè)的設(shè)備更新、技術(shù)改造等，也是內(nèi)源融資的一種形式。內(nèi)源融資具有多方面的優(yōu)點(diǎn)。其融資成本相對較低，由于資金來源于企業(yè)內(nèi)部，不需要像外源融資那樣支付利息、股息以及相關(guān)的融資手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，大大降低了企業(yè)的融資成本。在企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新時(shí)，若使用內(nèi)源融資中的折舊資金，就無需承擔(dān)額外的融資費(fèi)用。內(nèi)源融資還具有較強(qiáng)的自主性和靈活性。企業(yè)在使用內(nèi)部資金時(shí)，無需像向銀行貸款或發(fā)行債券那樣受到外部機(jī)構(gòu)的諸多限制和約束，可以根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和發(fā)展戰(zhàn)略自主決定資金的使用方向和使用規(guī)模。當(dāng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)一個(gè)新的市場機(jī)會(huì)，需要迅速投入資金進(jìn)行項(xiàng)目開發(fā)時(shí)，內(nèi)源融資能夠快速響應(yīng)，及時(shí)提供資金支持，幫助企業(yè)抓住市場機(jī)遇。內(nèi)源融資還能增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)自主性，減少對外部投資者的依賴，使企業(yè)在決策和經(jīng)營過程中更加自主。內(nèi)源融資也存在明顯的局限性。內(nèi)源融資的規(guī)模往往受到企業(yè)自身經(jīng)營狀況和盈利水平的限制。如果企業(yè)經(jīng)營效益不佳，盈利能力較弱，那么留存收益就會(huì)較少，可用于內(nèi)源融資的資金也就相應(yīng)有限。對于處于初創(chuàng)期或發(fā)展初期的中小企業(yè)，由于市場份額較小、銷售收入有限，內(nèi)部積累的資金難以滿足企業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張和發(fā)展的需求。依靠內(nèi)部積累來融資，其增長速度通常較為緩慢，難以滿足企業(yè)快速發(fā)展的資金需求。在企業(yè)面臨突發(fā)的市場變化或重大投資機(jī)會(huì)時(shí)，內(nèi)源融資可能無法及時(shí)提供足夠的資金，導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。過度依賴留存收益進(jìn)行再投資，可能會(huì)減少股東的當(dāng)期分紅，影響股東的短期利益，從而對企業(yè)的股價(jià)和股東的投資積極性產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。2.3.2外源融資外源融資是指企業(yè)通過向外部經(jīng)濟(jì)主體籌集資金的方式，主要包括銀行貸款、股權(quán)融資、債券融資、融資租賃、商業(yè)信用融資等，這些融資方式在資金來源、成本、風(fēng)險(xiǎn)和適用場景等方面各具特點(diǎn)。銀行貸款是中小企業(yè)最常見的外源融資方式之一，具有資金成本相對較低、資金來源穩(wěn)定等優(yōu)點(diǎn)。銀行作為金融中介機(jī)構(gòu)，匯聚了大量的社會(huì)閑置資金，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供較為穩(wěn)定的資金支持。對于一些經(jīng)營狀況良好、信用記錄優(yōu)良、有一定資產(chǎn)可用于抵押的中小企業(yè)來說，銀行貸款是一種較為可行的融資選擇。銀行貸款的審批流程較為嚴(yán)格，需要企業(yè)提供詳細(xì)的財(cái)務(wù)報(bào)表、資產(chǎn)證明、信用記錄等資料，并對企業(yè)的還款能力、信用狀況等進(jìn)行全面評估。中小企業(yè)通常規(guī)模較小，財(cái)務(wù)制度不夠健全，資產(chǎn)規(guī)模有限，難以滿足銀行嚴(yán)格的抵押擔(dān)保要求和信用評估標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致銀行貸款的可獲得性較低。銀行貸款還需要按時(shí)償還本金和利息，這對企業(yè)的現(xiàn)金流管理提出了較高的要求，如果企業(yè)經(jīng)營不善，可能面臨還款困難的風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。股權(quán)融資是企業(yè)通過出讓部分股權(quán)來獲取資金的方式，常見的形式包括引入風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資以及公開發(fā)行股票上市等。對于處于初創(chuàng)期或高增長階段、具有較大發(fā)展?jié)摿ΦY金短缺的中小企業(yè)來說，股權(quán)融資具有重要意義。風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)通常關(guān)注具有創(chuàng)新性和高成長性的企業(yè)，它們不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資金支持，還能憑借其豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源，為企業(yè)提供戰(zhàn)略規(guī)劃、市場拓展、人才推薦等方面的支持，幫助企業(yè)快速發(fā)展壯大。公開發(fā)行股票上市則可以使企業(yè)在資本市場上籌集大量資金，提升企業(yè)的知名度和市場影響力。股權(quán)融資也存在一些缺點(diǎn)，如可能會(huì)導(dǎo)致原有股東的股權(quán)稀釋，從而削弱原有股東對企業(yè)的控制權(quán)。如果新引入的股東與原有股東在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營理念等方面存在分歧，可能會(huì)影響企業(yè)的決策效率和發(fā)展方向。股權(quán)融資還需要企業(yè)向投資者披露大量的信息，包括財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營計(jì)劃等，這可能會(huì)使企業(yè)面臨一定的信息泄露風(fēng)險(xiǎn)。債券融資是企業(yè)通過發(fā)行債券向投資者籌集資金的方式，債券投資者享有按照約定的利率和期限獲取利息和本金的權(quán)利。債券融資的優(yōu)點(diǎn)在于可以大規(guī)?；I集資金，并且資金使用較為靈活，企業(yè)可以根據(jù)自身的資金需求和項(xiàng)目周期，合理安排債券的發(fā)行規(guī)模和期限。對于一些信用評級較高、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的中小企業(yè)來說，債券融資是一種可行的融資選擇。發(fā)行債券需要滿足一定的條件和監(jiān)管要求，企業(yè)需要具備良好的信用記錄、穩(wěn)定的盈利能力和合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等。債券融資需要企業(yè)按照約定支付利息和本金，如果企業(yè)經(jīng)營不善，現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，可能會(huì)面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，損害企業(yè)的信譽(yù)，對企業(yè)的后續(xù)融資和發(fā)展產(chǎn)生不利影響。融資租賃是一種特殊的融資方式，企業(yè)通過租賃設(shè)備等資產(chǎn)來獲得使用權(quán)，在租賃期結(jié)束時(shí)可以選擇購買資產(chǎn)。對于需要大型設(shè)備但資金不足的中小企業(yè)來說，融資租賃具有獨(dú)特的優(yōu)勢。通過融資租賃，企業(yè)無需一次性支付大量資金購買設(shè)備，只需按照租賃合同定期支付租金，這可以減輕企業(yè)的資金壓力，使企業(yè)能夠?qū)⒂邢薜馁Y金用于其他關(guān)鍵業(yè)務(wù)領(lǐng)域。融資租賃還具有一定的靈活性，企業(yè)可以根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營需求，選擇合適的租賃期限和租賃方式。融資租賃的租賃成本通常較高，包括租金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，這會(huì)增加企業(yè)的運(yùn)營成本。在租賃期間，設(shè)備的所有權(quán)歸出租方所有，如果企業(yè)在租賃期內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)營問題，可能會(huì)面臨設(shè)備被收回的風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。商業(yè)信用融資是企業(yè)在正常的經(jīng)營活動(dòng)和商品交易中，由于延期付款或預(yù)收賬款所形成的企業(yè)常見的信貸關(guān)系，主要形式包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。商業(yè)信用融資操作簡便，企業(yè)在日常經(jīng)營過程中就可以自然而然地獲得這種融資方式。當(dāng)企業(yè)與供應(yīng)商建立了良好的合作關(guān)系時(shí)，供應(yīng)商可能會(huì)給予企業(yè)一定的賬期，允許企業(yè)在一定期限后支付貨款，這就相當(dāng)于為企業(yè)提供了一筆短期的資金支持。商業(yè)信用融資的額度相對較小，通常只能滿足企業(yè)短期的、小額的資金需求。商業(yè)信用融資的期限較短，如果企業(yè)不能按時(shí)償還賬款，可能會(huì)損害企業(yè)與供應(yīng)商之間的合作關(guān)系，影響企業(yè)的正常采購和生產(chǎn)經(jīng)營。三、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析3.1融資規(guī)模近年來，我國中小企業(yè)融資規(guī)?？傮w呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但在不同階段和不同行業(yè)、地區(qū)之間存在一定的差異，反映出中小企業(yè)融資市場的復(fù)雜性和多樣性。根據(jù)新華社國家高端智庫中國企業(yè)發(fā)展研究中心與微風(fēng)企中小企業(yè)數(shù)據(jù)研究院聯(lián)合發(fā)布的《2024年上半年中國中小企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告》顯示，2024年上半年末，樣本企業(yè)融資存量達(dá)74959.48億元，同比增長12.9%，上半年環(huán)比增長5.74%，這表明在政策支持和市場環(huán)境改善的背景下，中小企業(yè)的融資規(guī)模得到了一定程度的擴(kuò)張，融資難題有所緩解。該報(bào)告數(shù)據(jù)也顯示，增量規(guī)模同比下降29.14%，這說明中小企業(yè)融資規(guī)模的增長速度有所放緩，仍然面臨著一些挑戰(zhàn)，融資環(huán)境仍有待進(jìn)一步優(yōu)化。從行業(yè)分布來看，中小企業(yè)融資規(guī)模在各行業(yè)之間存在明顯差異。批發(fā)業(yè)在中小企業(yè)融資中占據(jù)重要地位，其融資規(guī)模與活躍度居首。截至2024年6月末，批發(fā)行業(yè)樣本中，中小企業(yè)的存量融資規(guī)模6897.97億元，占存量整體規(guī)模的9.2%，同比增長16.87%，環(huán)比增長7.98%；新增融資203.87億元，占比12.52%，同比下降15.4%，環(huán)比增長4.89%。金屬制品業(yè)、建筑裝飾裝修和其他建筑業(yè)、房屋建筑業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)等行業(yè)的融資規(guī)模也相對較高。各行業(yè)的融資規(guī)模受到市場需求、行業(yè)發(fā)展前景、政策導(dǎo)向等多種因素的影響。批發(fā)業(yè)作為連接生產(chǎn)與消費(fèi)的重要環(huán)節(jié)，資金周轉(zhuǎn)快，對資金的需求度高，因此融資規(guī)模較大。而一些新興行業(yè)，如科技推廣和應(yīng)用服務(wù)業(yè)，雖然融資規(guī)模相對較小，但隨著科技創(chuàng)新的推動(dòng)和政策的支持，其融資活躍度較高，發(fā)展?jié)摿^大。區(qū)域方面，中小企業(yè)融資規(guī)模也呈現(xiàn)出不平衡的特點(diǎn)。華東、華南、華中是主要融資區(qū)域，占比較大；東北和西北地區(qū)融資規(guī)模相對較小，但西北地區(qū)存量增速較快。華東地區(qū)存量融資占36.2%，同比增長14.31%；西北地區(qū)存量占比4.04%，同比增長18.14%。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融資源分布、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等因素導(dǎo)致了這種不平衡。華東、華南地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，金融市場活躍，金融機(jī)構(gòu)眾多，中小企業(yè)融資渠道相對暢通，能夠獲得更多的資金支持。而東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型面臨一定壓力，中小企業(yè)發(fā)展受到一定制約，融資規(guī)模相對較小。西北地區(qū)雖然整體融資規(guī)模不大，但隨著國家對中西部地區(qū)支持力度的加大，以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展，中小企業(yè)融資規(guī)模呈現(xiàn)出較快的增長速度。3.2融資結(jié)構(gòu)3.2.1銀行貸款占比銀行貸款在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中占據(jù)重要地位，是中小企業(yè)外源融資的主要渠道之一。中國人民銀行的統(tǒng)計(jì)表明我國中小企業(yè)的融資供應(yīng)有98.7%來自銀行貸款，雖然這一數(shù)據(jù)可能存在一定的時(shí)效性，但足以說明銀行貸款對中小企業(yè)的重要性。銀行作為金融體系的核心組成部分，擁有龐大的資金儲(chǔ)備和廣泛的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供相對穩(wěn)定的資金支持。對于中小企業(yè)來說，銀行貸款具有資金成本相對較低、融資期限靈活等優(yōu)點(diǎn)，能夠滿足企業(yè)不同階段的資金需求。在企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營中，短期銀行貸款可以用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，滿足原材料采購、員工工資支付等短期資金需求；長期銀行貸款則可以用于購置固定資產(chǎn)、技術(shù)改造等長期投資項(xiàng)目，支持企業(yè)的長期發(fā)展。中小企業(yè)在獲取銀行貸款時(shí)面臨諸多困難，導(dǎo)致銀行貸款的實(shí)際占比與理論需求存在差距。中小企業(yè)自身規(guī)模較小，資產(chǎn)有限，缺乏足夠的抵押物，難以滿足銀行嚴(yán)格的抵押擔(dān)保要求。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度往往不夠健全，財(cái)務(wù)信息透明度較低，銀行難以準(zhǔn)確評估其還款能力和信用狀況，增加了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)。銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制和成本效益的考慮，在信貸管理中推行的授權(quán)授信制度以及資信評估制度主要是針對國有大中型企業(yè)而制定的，對中小企業(yè)貸款的審批流程更為嚴(yán)格，審批時(shí)間更長，貸款額度也相對較低。中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時(shí)間急等特點(diǎn)，銀行對中小企業(yè)貸款的管理成本相對較高，在商業(yè)銀行尚未將盈利最大化作為主要經(jīng)營目標(biāo)的前提下，這也影響了銀行的貸款積極性。這些因素導(dǎo)致中小企業(yè)從銀行獲得貸款的難度較大，銀行貸款在中小企業(yè)融資中的實(shí)際占比低于其應(yīng)有的水平。3.2.2直接融資占比直接融資主要包括股權(quán)融資和債券融資，在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中所占比例相對較低，但近年來呈現(xiàn)出逐漸上升的趨勢。股權(quán)融資方面，由于我國資本市場發(fā)展較晚，主板市場上市條件嚴(yán)格，對企業(yè)的股本總額、盈利能力、資產(chǎn)規(guī)模等方面都有較高要求，中小企業(yè)很難達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)，因此股票市場在過去基本上未向中小企業(yè)開放。《公司法》規(guī)定，股票上市公司股本總額不得少于5000萬元，公司生產(chǎn)經(jīng)營必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策，從嚴(yán)控制一般加工業(yè)和商品流通企業(yè)，這使得經(jīng)營規(guī)模偏小、大多為一般生產(chǎn)加工企業(yè)和流通服務(wù)性企業(yè)的中小企業(yè)被股票市場拒之門外。隨著資本市場的不斷改革和完善，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等為中小企業(yè)提供了更多的股權(quán)融資渠道。創(chuàng)業(yè)板主要面向成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)支持自主創(chuàng)新企業(yè)；科創(chuàng)板則聚焦于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。這些板塊的設(shè)立，降低了中小企業(yè)股權(quán)融資的門檻，為具有高成長性和創(chuàng)新性的中小企業(yè)提供了融資機(jī)會(huì)。截至2024年1月底的數(shù)據(jù)顯示，我國的社會(huì)融資規(guī)模存量中直接融資比重僅占29.4%，其中，股權(quán)融資占比僅2.98%，這表明股權(quán)融資在中小企業(yè)融資中仍有較大的發(fā)展空間。債券融資方面，中小企業(yè)發(fā)行債券面臨諸多障礙。債券市場對發(fā)行主體的信用評級要求較高，中小企業(yè)由于規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，信用評級往往較低，難以滿足債券發(fā)行的信用條件。債券發(fā)行的審批程序復(fù)雜，需要經(jīng)過多個(gè)部門的審核，發(fā)行成本較高，包括承銷費(fèi)、評級費(fèi)、律師費(fèi)等，這對于資金實(shí)力較弱的中小企業(yè)來說是一筆不小的負(fù)擔(dān)。相關(guān)法律法規(guī)和政策對中小企業(yè)債券融資的支持力度相對不足，市場上缺乏專門針對中小企業(yè)的債券品種和發(fā)行機(jī)制。盡管存在這些困難，近年來，為了拓寬中小企業(yè)融資渠道，政府和監(jiān)管部門出臺(tái)了一系列政策措施，鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)行債券融資，如推出中小企業(yè)集合債券、中小企業(yè)私募債等創(chuàng)新品種，一定程度上促進(jìn)了中小企業(yè)債券融資的發(fā)展，但總體占比仍然較低。3.2.3其他融資渠道占比除了銀行貸款和直接融資外，中小企業(yè)還通過民間融資、政府扶持資金、供應(yīng)鏈金融等其他融資渠道獲取資金，這些融資渠道在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中也占有一定的比例，對中小企業(yè)的發(fā)展起到了重要的補(bǔ)充作用。民間融資是中小企業(yè)融資的重要補(bǔ)充形式之一。民間融資具有手續(xù)簡便、融資速度快等優(yōu)點(diǎn)，能夠滿足中小企業(yè)“短、小、頻、急”的資金需求特點(diǎn)。在企業(yè)急需資金用于短期周轉(zhuǎn)時(shí)，向民間個(gè)人或企業(yè)借款往往能夠迅速獲得資金支持。民間融資也存在一些問題，如融資成本較高，民間借貸利率大多以金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率為參照，根據(jù)借貸主體實(shí)力和借貸用途適當(dāng)上浮，隨著銀行機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率連續(xù)上調(diào)，民間借貸加權(quán)平均利率上升明顯；風(fēng)險(xiǎn)較大，由于民間融資缺乏規(guī)范的監(jiān)管和法律保障，容易引發(fā)債務(wù)糾紛和金融風(fēng)險(xiǎn)。抽樣問卷調(diào)查顯示，目前民營中小企業(yè)參與民間融資活動(dòng)的占比為46.1%，個(gè)體工商戶通過民間融資渠道借款的占43.3%，農(nóng)戶通過民間融資渠道借款的占31.8%，這表明民間融資在中小企業(yè)融資中具有一定的普遍性，但由于其存在的風(fēng)險(xiǎn)，其占比受到一定的限制。政府扶持資金對中小企業(yè)的發(fā)展起到了重要的引導(dǎo)和支持作用。政府通過設(shè)立專項(xiàng)基金、提供財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等方式，為中小企業(yè)提供資金支持和政策扶持。設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，用于支持中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整、市場開拓等方面；對符合條件的中小企業(yè)給予研發(fā)補(bǔ)貼、創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼等，降低企業(yè)的運(yùn)營成本；實(shí)施稅收優(yōu)惠政策，如減免中小企業(yè)的所得稅、增值稅等，增加企業(yè)的現(xiàn)金流。政府還通過搭建融資服務(wù)平臺(tái)，為中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提供對接服務(wù)，幫助中小企業(yè)獲取融資。政府扶持資金在中小企業(yè)融資中所占比例相對較小，但對于處于初創(chuàng)期、成長期的中小企業(yè)，尤其是科技型、創(chuàng)新型中小企業(yè)來說，政府扶持資金能夠起到雪中送炭的作用，幫助企業(yè)渡過難關(guān)，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。供應(yīng)鏈金融作為一種新興的融資模式，近年來在中小企業(yè)融資中得到了越來越廣泛的應(yīng)用。供應(yīng)鏈金融依托核心企業(yè)，通過對供應(yīng)鏈上的信息流、物流、資金流進(jìn)行整合，為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。在應(yīng)收賬款融資模式下，中小企業(yè)可以將其對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給金融機(jī)構(gòu)，提前獲得資金；在存貨融資模式下，中小企業(yè)可以將存貨作為質(zhì)押物，向金融機(jī)構(gòu)申請貸款。供應(yīng)鏈金融能夠有效解決中小企業(yè)因缺乏抵押物、信用記錄不足而導(dǎo)致的融資難題，降低融資成本，提高融資效率。隨著供應(yīng)鏈金融的不斷發(fā)展和完善，其在中小企業(yè)融資中的占比有望進(jìn)一步提高。3.3融資成本中小企業(yè)的融資成本構(gòu)成較為復(fù)雜，涵蓋多個(gè)方面，其中利息支出是融資成本的主要組成部分。無論是通過銀行貸款、債券融資還是民間借貸等方式獲取資金，企業(yè)都需要按照約定的利率支付利息。銀行貸款利率通常受到市場利率、企業(yè)信用評級、貸款期限等因素的影響。信用評級較低的中小企業(yè)可能需要支付更高的利率來獲取銀行貸款。債券融資的利息支出則取決于債券的票面利率和發(fā)行規(guī)模。民間借貸的利率一般較高，且缺乏規(guī)范的監(jiān)管，進(jìn)一步增加了中小企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)。擔(dān)保費(fèi)用也是中小企業(yè)融資成本的重要組成部分。由于中小企業(yè)規(guī)模較小、資產(chǎn)有限，信用風(fēng)險(xiǎn)相對較高，銀行在向中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，通常要求企業(yè)提供擔(dān)保。中小企業(yè)需要向擔(dān)保機(jī)構(gòu)支付一定比例的擔(dān)保費(fèi)用，以獲得擔(dān)保服務(wù)。擔(dān)保費(fèi)用的高低與擔(dān)保金額、擔(dān)保期限、企業(yè)信用狀況等因素相關(guān)，一般年費(fèi)率在3%左右。一些擔(dān)保機(jī)構(gòu)還可能要求企業(yè)提供反擔(dān)保措施，如抵押物、質(zhì)押物等，這也增加了企業(yè)的融資難度和成本。在融資過程中，中小企業(yè)還需支付手續(xù)費(fèi)，包括銀行貸款的手續(xù)費(fèi)、債券發(fā)行的承銷費(fèi)、評估費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等。銀行貸款手續(xù)費(fèi)通常包括貸款申請費(fèi)、審批費(fèi)、管理費(fèi)等，雖然單項(xiàng)費(fèi)用可能不高，但累計(jì)起來也會(huì)對企業(yè)的融資成本產(chǎn)生一定影響。債券發(fā)行的承銷費(fèi)是支付給承銷商的費(fèi)用，用于幫助企業(yè)發(fā)行債券，承銷費(fèi)的比例一般根據(jù)債券發(fā)行規(guī)模和復(fù)雜程度而定，通常在一定范圍內(nèi)波動(dòng)。評估費(fèi)是對企業(yè)資產(chǎn)、信用等進(jìn)行評估所產(chǎn)生的費(fèi)用，審計(jì)費(fèi)則是聘請會(huì)計(jì)師事務(wù)所對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)的費(fèi)用，這些費(fèi)用都是中小企業(yè)融資過程中不可避免的支出。中小企業(yè)融資成本較高有多方面原因。從金融機(jī)構(gòu)角度來看，中小企業(yè)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，信用風(fēng)險(xiǎn)相對較高，金融機(jī)構(gòu)為了彌補(bǔ)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)提高貸款利率或收取較高的費(fèi)用。中小企業(yè)貸款具有金額小、頻率高、時(shí)間急等特點(diǎn)，這使得金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)貸款的管理成本相對較高，也促使金融機(jī)構(gòu)通過提高融資成本來覆蓋成本和風(fēng)險(xiǎn)。在市場競爭中，中小企業(yè)處于相對弱勢地位，融資渠道有限，對資金的需求迫切，這使得金融機(jī)構(gòu)在與中小企業(yè)的談判中占據(jù)優(yōu)勢，能夠?qū)⒉糠殖杀巨D(zhuǎn)嫁給中小企業(yè)。中小企業(yè)自身的特點(diǎn)也是導(dǎo)致融資成本高的重要因素。中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不夠健全，財(cái)務(wù)信息透明度較低，金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評估其還款能力和信用狀況，增加了信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。中小企業(yè)缺乏足夠的抵押物，難以滿足銀行嚴(yán)格的抵押擔(dān)保要求，為了獲得融資，企業(yè)可能需要尋求第三方擔(dān)保，這進(jìn)一步增加了擔(dān)保費(fèi)用等融資成本。一些中小企業(yè)信用意識(shí)淡薄，存在逃廢債務(wù)等不良行為，損害了中小企業(yè)整體的信用形象，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的信任度降低，提高了融資門檻和成本。融資成本過高對中小企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了諸多負(fù)面影響。高融資成本直接增加了企業(yè)的經(jīng)營成本，壓縮了企業(yè)的利潤空間，降低了企業(yè)的盈利能力。在銷售收入不變的情況下，融資成本的增加意味著企業(yè)利潤的減少，這使得企業(yè)在市場競爭中處于劣勢地位，難以進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)備更新和市場拓展，限制了企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和速度。過高的融資成本還會(huì)加重企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)經(jīng)營不善，無法按時(shí)償還債務(wù)，可能會(huì)面臨逾期還款、債務(wù)違約等問題，損害企業(yè)的信譽(yù)，進(jìn)一步加大融資難度，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。高融資成本還會(huì)影響企業(yè)的投資決策，使得一些原本具有投資價(jià)值的項(xiàng)目因?yàn)槿谫Y成本過高而變得不可行，阻礙了企業(yè)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級。四、我國中小企業(yè)融資存在的問題4.1融資渠道狹窄4.1.1銀行貸款門檻高銀行貸款作為中小企業(yè)最主要的外部融資渠道之一，對中小企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。在實(shí)際操作中，中小企業(yè)獲取銀行貸款面臨著諸多難題，銀行設(shè)置的高門檻使得許多中小企業(yè)望而卻步。銀行在評估貸款風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，非常注重企業(yè)的信用狀況，而中小企業(yè)往往信用評級較低，這成為其獲得銀行貸款的一大障礙。中小企業(yè)規(guī)模較小，經(jīng)營穩(wěn)定性相對較差，財(cái)務(wù)制度不夠健全，信息透明度低，導(dǎo)致銀行難以準(zhǔn)確評估其信用風(fēng)險(xiǎn)。許多中小企業(yè)缺乏完善的財(cái)務(wù)報(bào)表和規(guī)范的財(cái)務(wù)管理體系，銀行難以從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中準(zhǔn)確判斷企業(yè)的盈利能力、償債能力和資金流動(dòng)性，增加了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。一些中小企業(yè)信用意識(shí)淡薄，存在惡意逃廢債務(wù)的行為，進(jìn)一步損害了中小企業(yè)整體的信用形象，使得銀行對中小企業(yè)貸款更加謹(jǐn)慎。據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，中小企業(yè)的不良貸款率普遍高于大型企業(yè)，這也使得銀行在貸款審批時(shí)對中小企業(yè)設(shè)置了更高的信用標(biāo)準(zhǔn)。銀行貸款通常要求企業(yè)提供足額的抵押物，而中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有限，缺乏足夠的符合銀行要求的抵押物，如房產(chǎn)、土地等固定資產(chǎn)，這嚴(yán)重限制了中小企業(yè)的貸款額度和融資可能性。對于一些處于初創(chuàng)期或輕資產(chǎn)運(yùn)營的中小企業(yè)，如科技型企業(yè)，其主要資產(chǎn)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)專利等無形資產(chǎn)，難以滿足銀行對抵押物的要求。即使企業(yè)擁有一些固定資產(chǎn)，由于評估價(jià)值較低、處置難度較大等原因，也難以獲得銀行的認(rèn)可。在這種情況下，中小企業(yè)為了獲得貸款，往往需要尋求第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的幫助，但這又會(huì)增加企業(yè)的融資成本，進(jìn)一步加重企業(yè)的負(fù)擔(dān)。銀行的貸款審批流程繁瑣且嚴(yán)格，審批時(shí)間長，這與中小企業(yè)“短、小、頻、急”的資金需求特點(diǎn)不相匹配。中小企業(yè)在面臨市場機(jī)遇或突發(fā)資金需求時(shí)，需要快速獲得資金支持，而銀行復(fù)雜的審批流程使得企業(yè)難以在短時(shí)間內(nèi)獲得貸款，導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。銀行在審批貸款時(shí)，需要對企業(yè)的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況、信用狀況等進(jìn)行全面的調(diào)查和評估，涉及多個(gè)部門和環(huán)節(jié)，手續(xù)繁瑣。銀行還需要對抵押物進(jìn)行評估、登記等，這些都需要耗費(fèi)大量的時(shí)間和精力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)從申請銀行貸款到獲得資金，平均需要1-3個(gè)月的時(shí)間，這對于急需資金的中小企業(yè)來說，時(shí)間成本過高。銀行出于成本效益的考慮，對中小企業(yè)貸款的積極性不高。中小企業(yè)貸款金額相對較小，貸款頻率較高，銀行對中小企業(yè)貸款的管理成本相對較高。與大型企業(yè)貸款相比，銀行在處理中小企業(yè)貸款時(shí)，需要投入更多的人力、物力和時(shí)間進(jìn)行調(diào)查、評估、審批和貸后管理，而貸款收益相對較低。在商業(yè)銀行尚未將盈利最大化作為主要經(jīng)營目標(biāo)的前提下，銀行更傾向于向大型企業(yè)提供貸款，以降低管理成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營效益。這也導(dǎo)致中小企業(yè)在銀行貸款市場上處于劣勢地位，難以獲得足夠的資金支持。4.1.2資本市場融資困難資本市場是企業(yè)獲取長期資金的重要渠道，對于中小企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。我國資本市場對中小企業(yè)的開放程度較低，中小企業(yè)在主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等資本市場上市融資面臨諸多障礙，使得資本市場在中小企業(yè)融資中發(fā)揮的作用有限。主板市場是我國資本市場的核心組成部分，上市條件嚴(yán)格，對企業(yè)的規(guī)模、業(yè)績、治理結(jié)構(gòu)等方面都有較高要求，中小企業(yè)很難達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)。在股本總額方面，《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，其股本總額不少于人民幣3000萬元，這對于資產(chǎn)規(guī)模較小的中小企業(yè)來說是一個(gè)較高的門檻。在盈利能力方面，主板上市要求企業(yè)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)超過人民幣5000萬元，或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。中小企業(yè)大多處于發(fā)展初期，市場份額較小，盈利能力較弱，難以滿足這些盈利要求。主板市場對企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)也有嚴(yán)格要求，需要企業(yè)建立健全的內(nèi)部控制制度、規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)和完善的信息披露制度，而中小企業(yè)在這些方面往往存在不足，難以達(dá)到主板上市的標(biāo)準(zhǔn)。創(chuàng)業(yè)板主要面向成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)支持自主創(chuàng)新企業(yè)，相對于主板市場，上市門檻有所降低，但仍對中小企業(yè)構(gòu)成一定挑戰(zhàn)。創(chuàng)業(yè)板要求企業(yè)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%。對于一些處于初創(chuàng)期或發(fā)展初期的中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)，由于前期研發(fā)投入較大，市場尚未完全打開，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)盈利，或者盈利水平較低，無法滿足創(chuàng)業(yè)板的盈利要求。創(chuàng)業(yè)板對企業(yè)的股本總額、無形資產(chǎn)占比等也有一定要求，中小企業(yè)在滿足這些條件時(shí)也存在一定困難。科創(chuàng)板聚焦于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，雖然在上市條件上更加注重企業(yè)的科技創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿?，但中小企業(yè)在科創(chuàng)板上市仍面臨一些障礙。科創(chuàng)板對企業(yè)的研發(fā)投入、核心技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面有較高要求，需要企業(yè)具備較強(qiáng)的科技創(chuàng)新實(shí)力和核心競爭力。一些中小企業(yè)雖然在技術(shù)創(chuàng)新方面有一定成果，但在研發(fā)投入的持續(xù)性、核心技術(shù)的穩(wěn)定性以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)等方面可能存在不足，難以滿足科創(chuàng)板的要求?？苿?chuàng)板上市還需要企業(yè)具備較高的信息披露質(zhì)量和規(guī)范的公司治理水平，中小企業(yè)在這方面也需要不斷完善和提升。除了上市條件的限制外，中小企業(yè)在資本市場融資還面臨其他問題。上市過程中需要支付較高的費(fèi)用，包括保薦費(fèi)、承銷費(fèi)、律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等，這些費(fèi)用對于資金實(shí)力較弱的中小企業(yè)來說是一筆不小的負(fù)擔(dān)。資本市場的波動(dòng)較大，市場環(huán)境不穩(wěn)定，中小企業(yè)上市后可能面臨股價(jià)波動(dòng)、融資困難等問題，增加了企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。4.1.3民間融資不規(guī)范民間融資作為一種非正規(guī)的融資渠道，在一定程度上滿足了中小企業(yè)的資金需求，對中小企業(yè)的發(fā)展起到了補(bǔ)充作用。民間融資存在諸多風(fēng)險(xiǎn)和問題，如利率過高、法律監(jiān)管不完善、非法集資等，這些問題不僅增加了中小企業(yè)的融資成本和風(fēng)險(xiǎn)，也對金融市場的穩(wěn)定和社會(huì)秩序造成了潛在危害。民間融資的利率普遍較高，中小企業(yè)通過民間融資獲取資金的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款和其他正規(guī)融資渠道。民間借貸利率大多以金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率為參照，根據(jù)借貸主體實(shí)力和借貸用途適當(dāng)上浮，隨著銀行機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率連續(xù)上調(diào)，民間借貸加權(quán)平均利率上升明顯。一些民間融資機(jī)構(gòu)或個(gè)人為了獲取高額利潤，甚至收取高額的利息，形成高利貸。過高的利率使得中小企業(yè)的還款壓力巨大，一旦企業(yè)經(jīng)營不善，無法按時(shí)償還債務(wù)，可能會(huì)陷入債務(wù)困境，導(dǎo)致資金鏈斷裂，甚至面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。高利率還會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營成本，壓縮企業(yè)的利潤空間，降低企業(yè)的市場競爭力，影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。我國目前對民間融資的法律監(jiān)管尚不完善，缺乏明確的法律法規(guī)和監(jiān)管制度來規(guī)范民間融資行為。這使得民間融資處于一種相對無序的狀態(tài)，容易引發(fā)各種風(fēng)險(xiǎn)和問題。由于法律規(guī)定不明確，民間融資活動(dòng)中的一些行為難以界定其合法性，如非法集資與合法民間借貸的界限有時(shí)較為模糊，這給不法分子提供了可乘之機(jī)，他們利用民間融資的名義進(jìn)行非法集資活動(dòng)，騙取中小企業(yè)的資金，給企業(yè)和投資者帶來巨大損失。民間融資缺乏有效的監(jiān)管機(jī)制，監(jiān)管部門對民間融資活動(dòng)的監(jiān)管力度不足，難以對民間融資機(jī)構(gòu)和個(gè)人的行為進(jìn)行有效約束和監(jiān)督，導(dǎo)致民間融資市場亂象叢生，如虛假宣傳、欺詐、暴力催收等問題時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重?cái)_亂了金融市場秩序，損害了中小企業(yè)的合法權(quán)益。在民間融資市場中，非法集資現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，給中小企業(yè)帶來了巨大的潛在危害。一些不法分子以高額回報(bào)為誘餌，通過虛構(gòu)項(xiàng)目、編造虛假信息等手段，向中小企業(yè)非法集資。中小企業(yè)由于融資渠道有限，對資金的需求迫切，往往容易受到這些非法集資行為的誘惑，將資金投入到所謂的“高收益項(xiàng)目”中。一旦非法集資者資金鏈斷裂或卷款潛逃，中小企業(yè)將血本無歸，面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。非法集資還會(huì)對金融市場的穩(wěn)定造成沖擊，引發(fā)社會(huì)恐慌，影響社會(huì)秩序的穩(wěn)定。一些非法集資案件涉及人數(shù)眾多、金額巨大，一旦爆發(fā)，不僅會(huì)導(dǎo)致眾多中小企業(yè)受損，還會(huì)引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)，對整個(gè)金融體系和社會(huì)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響。4.2融資成本高4.2.1利息支出中小企業(yè)在融資過程中，利息支出是融資成本的重要組成部分，且普遍面臨貸款利息較高的問題，這對企業(yè)的利潤產(chǎn)生了顯著影響。市場利率波動(dòng)是導(dǎo)致中小企業(yè)貸款利息較高的重要因素之一。市場利率受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策、資金供求關(guān)系等多種因素的影響而不斷變化。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不穩(wěn)定、通貨膨脹壓力較大時(shí)，央行可能會(huì)采取緊縮的貨幣政策，提高基準(zhǔn)利率，以抑制通貨膨脹。在這種情況下，商業(yè)銀行的貸款利率也會(huì)隨之上升，中小企業(yè)的貸款利息支出相應(yīng)增加。資金供求關(guān)系也會(huì)對市場利率產(chǎn)生影響。當(dāng)市場上資金需求旺盛，而資金供給相對不足時(shí)，利率會(huì)上升，中小企業(yè)為了獲取資金，不得不支付更高的利息。中小企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也是導(dǎo)致貸款利息較高的原因。由于中小企業(yè)規(guī)模較小，資產(chǎn)有限，經(jīng)營穩(wěn)定性相對較差，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，金融機(jī)構(gòu)為了彌補(bǔ)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對中小企業(yè)貸款要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。中小企業(yè)的市場份額較小，容易受到市場競爭、原材料價(jià)格波動(dòng)、市場需求變化等因素的影響，導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度往往不夠健全，財(cái)務(wù)信息透明度較低，金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評估其還款能力和信用狀況，增加了信用風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)因素使得金融機(jī)構(gòu)在向中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，會(huì)提高貸款利率，以補(bǔ)償可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)損失。較高的利息支出對中小企業(yè)的利潤產(chǎn)生了直接的負(fù)面影響，壓縮了企業(yè)的利潤空間。以一家年銷售額為5000萬元的制造型中小企業(yè)為例，假設(shè)其從銀行獲得一筆1000萬元的貸款，年利率為8%，則每年需要支付的利息為80萬元。在扣除其他成本和費(fèi)用后，如果企業(yè)的凈利潤率原本為10%，即500萬元，那么支付利息后，凈利潤將減少至420萬元，凈利潤率下降至8.4%。利息支出的增加還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的成本上升，產(chǎn)品價(jià)格競爭力下降。為了維持利潤，企業(yè)可能不得不提高產(chǎn)品價(jià)格，但這又可能導(dǎo)致市場需求減少，銷量下降，進(jìn)一步影響企業(yè)的收入和利潤。過高的利息支出還會(huì)使企業(yè)的資金壓力增大，限制了企業(yè)的資金流動(dòng)性，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展。企業(yè)可能無法及時(shí)采購原材料、更新設(shè)備、進(jìn)行技術(shù)研發(fā)等，從而削弱企業(yè)的市場競爭力，阻礙企業(yè)的發(fā)展壯大。4.2.2擔(dān)保費(fèi)用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在中小企業(yè)融資過程中扮演著重要角色，然而，它們對中小企業(yè)收取的高額擔(dān)保費(fèi)用成為了中小企業(yè)融資成本增加的重要因素。擔(dān)保機(jī)構(gòu)收取高額擔(dān)保費(fèi)用的原因主要包括風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和運(yùn)營成本兩個(gè)方面。從風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償角度來看，中小企業(yè)由于自身規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、信用風(fēng)險(xiǎn)相對較高，擔(dān)保機(jī)構(gòu)為其提供擔(dān)保面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。一旦中小企業(yè)出現(xiàn)違約，無法按時(shí)償還貸款，擔(dān)保機(jī)構(gòu)需要按照合同約定向金融機(jī)構(gòu)代償債務(wù)，這將給擔(dān)保機(jī)構(gòu)帶來直接的經(jīng)濟(jì)損失。為了彌補(bǔ)可能面臨的這種風(fēng)險(xiǎn)損失，擔(dān)保機(jī)構(gòu)會(huì)通過收取高額擔(dān)保費(fèi)用的方式來獲取風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，中小企業(yè)的違約率相對較高，這使得擔(dān)保機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供擔(dān)保時(shí)更加謹(jǐn)慎，也促使其提高擔(dān)保費(fèi)用以覆蓋潛在的風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)營成本也是擔(dān)保機(jī)構(gòu)收取高額擔(dān)保費(fèi)用的重要原因。擔(dān)保機(jī)構(gòu)在運(yùn)營過程中需要投入大量的人力、物力和財(cái)力。在對中小企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保評估時(shí)，需要專業(yè)的評估人員對企業(yè)的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況、信用狀況等進(jìn)行全面深入的調(diào)查和分析，這需要耗費(fèi)大量的時(shí)間和精力，產(chǎn)生較高的人力成本。擔(dān)保機(jī)構(gòu)還需要承擔(dān)辦公場地租賃、設(shè)備購置、信息系統(tǒng)建設(shè)等費(fèi)用，以及應(yīng)對各種運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的成本。這些運(yùn)營成本都需要通過收取擔(dān)保費(fèi)用來覆蓋，從而導(dǎo)致?lián)ＹM(fèi)用居高不下。高額的擔(dān)保費(fèi)用對中小企業(yè)融資成本產(chǎn)生了顯著的影響。擔(dān)保費(fèi)用直接增加了中小企業(yè)的融資成本。以一筆1000萬元的貸款為例，假設(shè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)收取的擔(dān)保費(fèi)率為3%，則中小企業(yè)需要支付30萬元的擔(dān)保費(fèi)用。這30萬元的擔(dān)保費(fèi)用相當(dāng)于在貸款利息之外，額外增加了企業(yè)的融資成本。擔(dān)保費(fèi)用的增加使得中小企業(yè)的融資總成本大幅上升，進(jìn)一步加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。對于一些利潤微薄的中小企業(yè)來說，高額的擔(dān)保費(fèi)用可能會(huì)使企業(yè)的融資變得更加困難，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)放棄融資計(jì)劃，影響企業(yè)的發(fā)展。高額的擔(dān)保費(fèi)用還會(huì)降低中小企業(yè)的資金使用效率。企業(yè)在獲得貸款后，需要將一部分資金用于支付擔(dān)保費(fèi)用，這使得實(shí)際可用于生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展的資金減少，降低了資金的使用效率，不利于企業(yè)的發(fā)展壯大。4.2.3其他費(fèi)用在融資過程中，中小企業(yè)除了承擔(dān)利息支出和擔(dān)保費(fèi)用外，還需支付一系列其他費(fèi)用，這些費(fèi)用雖然單項(xiàng)金額可能相對較小，但累計(jì)起來對企業(yè)的融資成本增加作用不容忽視。評估費(fèi)是中小企業(yè)融資時(shí)常見的一項(xiàng)費(fèi)用。金融機(jī)構(gòu)在對中小企業(yè)發(fā)放貸款或擔(dān)保機(jī)構(gòu)為其提供擔(dān)保前，通常會(huì)要求企業(yè)對其資產(chǎn)、信用等進(jìn)行評估，以確定企業(yè)的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)狀況。評估機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)企業(yè)的規(guī)模、資產(chǎn)類型、評估難度等因素收取相應(yīng)的評估費(fèi)用。對于一家資產(chǎn)規(guī)模較大、業(yè)務(wù)較為復(fù)雜的中小企業(yè)，進(jìn)行一次全面的資產(chǎn)和信用評估可能需要支付數(shù)萬元甚至數(shù)十萬元的評估費(fèi)。這些評估費(fèi)用增加了企業(yè)的融資成本，特別是對于一些資金緊張的中小企業(yè)來說，是一筆不小的負(fù)擔(dān)。審計(jì)費(fèi)也是中小企業(yè)融資過程中不可避免的支出。為了準(zhǔn)確了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，金融機(jī)構(gòu)或其他投資者可能會(huì)要求企業(yè)提供經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。中小企業(yè)需要聘請專業(yè)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對其財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)，這就產(chǎn)生了審計(jì)費(fèi)用。審計(jì)費(fèi)用的高低通常與企業(yè)的規(guī)模、財(cái)務(wù)復(fù)雜程度以及審計(jì)的范圍和要求有關(guān)。對于一些財(cái)務(wù)制度不夠健全、業(yè)務(wù)較為復(fù)雜的中小企業(yè)，審計(jì)難度較大，審計(jì)費(fèi)用也會(huì)相應(yīng)增加。一家年銷售額在1億元左右的中小企業(yè)，進(jìn)行一次年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)，可能需要支付5-10萬元的審計(jì)費(fèi)。融資過程中還會(huì)產(chǎn)生手續(xù)費(fèi)。銀行貸款手續(xù)費(fèi)是其中之一，包括貸款申請費(fèi)、審批費(fèi)、管理費(fèi)等。雖然這些單項(xiàng)手續(xù)費(fèi)的金額可能不大，如貸款申請費(fèi)可能為幾千元，審批費(fèi)和管理費(fèi)按一定比例收取，但累計(jì)起來也會(huì)對企業(yè)的融資成本產(chǎn)生一定影響。債券發(fā)行手續(xù)費(fèi)也是一筆重要的支出。企業(yè)在發(fā)行債券時(shí)，需要支付承銷費(fèi)、律師費(fèi)、資信評級費(fèi)等。承銷費(fèi)是支付給承銷商的費(fèi)用，用于幫助企業(yè)發(fā)行債券，承銷費(fèi)的比例一般根據(jù)債券發(fā)行規(guī)模和復(fù)雜程度而定，通常在一定范圍內(nèi)波動(dòng)，如發(fā)行規(guī)模較大的債券，承銷費(fèi)可能為債券發(fā)行總額的1%-3%。律師費(fèi)用于聘請律師處理債券發(fā)行過程中的法律事務(wù)，資信評級費(fèi)則是支付給資信評級機(jī)構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行信用評級的費(fèi)用。這些手續(xù)費(fèi)的總和對于中小企業(yè)來說是一筆可觀的支出，進(jìn)一步增加了融資成本。評估費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用的存在，使得中小企業(yè)的融資成本進(jìn)一步提高。這些費(fèi)用的增加不僅直接加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，還降低了企業(yè)的資金使用效率。中小企業(yè)在融資時(shí)需要考慮這些費(fèi)用的支出，導(dǎo)致實(shí)際可用于生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展的資金減少，限制了企業(yè)的發(fā)展能力。這些費(fèi)用的存在也增加了中小企業(yè)融資的復(fù)雜性和難度，使得企業(yè)在融資過程中需要投入更多的時(shí)間和精力去處理相關(guān)事務(wù)，影響了企業(yè)融資的效率和積極性。4.3融資風(fēng)險(xiǎn)大4.3.1信用風(fēng)險(xiǎn)中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)較高，這成為其融資過程中面臨的一大障礙。從內(nèi)部因素來看，中小企業(yè)財(cái)務(wù)不規(guī)范是導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)增加的重要原因之一。許多中小企業(yè)缺乏完善的財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)報(bào)表編制不規(guī)范，存在賬目混亂、信息失真等問題，這使得金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，增加了信息不對稱性。一些中小企業(yè)為了獲取融資，可能會(huì)對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行粉飾，夸大營業(yè)收入和利潤，隱瞞債務(wù)和虧損情況，這種行為嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)的信用形象，增加了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)信用記錄不完善也是導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)高的重要因素。由于中小企業(yè)規(guī)模較小，經(jīng)營歷史相對較短，在信用體系建設(shè)方面往往滯后，缺乏完整的信用記錄。這使得金融機(jī)構(gòu)在評估企業(yè)信用狀況時(shí)缺乏足夠的參考依據(jù)，難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。一些中小企業(yè)在發(fā)展過程中可能存在一些不良信用行為，如逾期還款、拖欠賬款等，但由于缺乏有效的信用記錄和共享機(jī)制，這些不良行為未能得到及時(shí)反映和懲戒，進(jìn)一步降低了中小企業(yè)的信用水平。中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性差也是導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)高的重要原因。中小企業(yè)通常規(guī)模較小，資金實(shí)力有限，市場競爭力較弱，對市場變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差。一旦市場環(huán)境發(fā)生變化，如原材料價(jià)格上漲、市場需求下降、競爭對手推出更具競爭力的產(chǎn)品等，中小企業(yè)很容易受到?jīng)_擊，導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績下滑，甚至出現(xiàn)虧損。經(jīng)營的不穩(wěn)定使得中小企業(yè)的還款能力存在較大不確定性，增加了金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的時(shí)期，許多中小企業(yè)面臨訂單減少、資金周轉(zhuǎn)困難等問題，導(dǎo)致無法按時(shí)償還貸款本息，信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步凸顯。信用風(fēng)險(xiǎn)對中小企業(yè)融資產(chǎn)生了諸多負(fù)面影響。信用風(fēng)險(xiǎn)高使得中小企業(yè)在獲取銀行貸款時(shí)面臨更高的門檻。銀行在發(fā)放貸款時(shí)，通常會(huì)對企業(yè)的信用狀況進(jìn)行嚴(yán)格評估，信用風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)往往難以滿足銀行的貸款條件，即使能夠獲得貸款，也可能需要支付更高的利率和提供更多的擔(dān)保措施，這進(jìn)一步增加了中小企業(yè)的融資成本。信用風(fēng)險(xiǎn)高還使得中小企業(yè)在資本市場融資更加困難。投資者在選擇投資對象時(shí)，會(huì)充分考慮企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)往往難以獲得投資者的信任和青睞，導(dǎo)致融資難度加大。信用風(fēng)險(xiǎn)高還會(huì)影響中小企業(yè)與供應(yīng)商、客戶等合作伙伴的關(guān)系，降低企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)，影響企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展。4.3.2市場風(fēng)險(xiǎn)市場波動(dòng)、行業(yè)競爭、需求變化等市場因素對中小企業(yè)融資產(chǎn)生了顯著影響，使中小企業(yè)面臨較大的融資困境。市場波動(dòng)是中小企業(yè)面臨的主要市場風(fēng)險(xiǎn)之一。經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、國際市場的變化等因素都會(huì)導(dǎo)致市場波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，市場需求下降，企業(yè)銷售收入減少，盈利能力下降，還款能力受到影響，這使得金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的貸款更加謹(jǐn)慎，增加了中小企業(yè)的融資難度。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，如貨幣政策的收緊、利率的上升等，也會(huì)對中小企業(yè)融資產(chǎn)生不利影響。貨幣政策收緊會(huì)導(dǎo)致市場資金供應(yīng)減少，利率上升會(huì)增加中小企業(yè)的融資成本，使得中小企業(yè)融資更加困難。行業(yè)競爭激烈也是中小企業(yè)面臨的重要市場風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)通常處于市場競爭的弱勢地位，面臨來自同行業(yè)大型企業(yè)和其他中小企業(yè)的激烈競爭。大型企業(yè)在資金、技術(shù)、品牌、市場渠道等方面具有明顯優(yōu)勢，能夠通過價(jià)格戰(zhàn)、技術(shù)創(chuàng)新等手段擠壓中小企業(yè)的市場空間。中小企業(yè)為了在競爭中生存和發(fā)展，需要不斷投入資金進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品升級、市場拓展等，但由于資金有限，往往難以承受高昂的競爭成本，導(dǎo)致經(jīng)營困難，融資需求難以得到滿足。同行業(yè)中小企業(yè)之間的競爭也非常激烈，為了爭奪市場份額，企業(yè)可能會(huì)采取低價(jià)競爭、賒銷等方式，這會(huì)導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款增加，資金周轉(zhuǎn)困難，進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)的融資困境。市場需求變化對中小企業(yè)融資也產(chǎn)生了重要影響。隨著消費(fèi)者需求的不斷變化和市場的日益細(xì)分，中小企業(yè)需要及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和經(jīng)營策略，以滿足市場需求。這需要企業(yè)投入大量的資金進(jìn)行市場調(diào)研、產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)設(shè)備更新等。中小企業(yè)由于資金實(shí)力有限，往往難以迅速響應(yīng)市場需求變化，導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷，庫存積壓，資金回籠困難，增加了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和融資難度。一些新興行業(yè)的市場需求變化迅速，中小企業(yè)如果不能及時(shí)跟上市場變化的步伐，就可能面臨被市場淘汰的風(fēng)險(xiǎn)，這也使得金融機(jī)構(gòu)對這些企業(yè)的貸款更加謹(jǐn)慎，融資難度加大。為了應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)帶來的融資困境，中小企業(yè)可以采取多種措施。中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)市場調(diào)研，及時(shí)了解市場動(dòng)態(tài)和消費(fèi)者需求變化，根據(jù)市場需求調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和經(jīng)營策略，提高產(chǎn)品的市場競爭力。通過不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，滿足消費(fèi)者個(gè)性化、多樣化的需求，提高市場占有率，增加銷售收入和利潤，提升企業(yè)的還款能力，從而增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的信心，降低融資難度。中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)成本控制，提高運(yùn)營效率，降低生產(chǎn)成本和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、提高生產(chǎn)效率、降低原材料采購成本等方式，降低企業(yè)的運(yùn)營成本，提高企業(yè)的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。中小企業(yè)還可以通過加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高資金使用效率，合理安排資金，避免資金閑置和浪費(fèi)，降低融資需求。中小企業(yè)還可以積極拓展市場渠道，降低對單一市場的依賴。通過開拓國內(nèi)外新市場，擴(kuò)大銷售范圍，增加銷售收入，分散市場風(fēng)險(xiǎn)。與大型企業(yè)合作，借助大型企業(yè)的品牌、渠道和資源優(yōu)勢，提升自身的市場競爭力和融資能力。4.3.3政策風(fēng)險(xiǎn)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、金融政策、產(chǎn)業(yè)政策等的變化對中小企業(yè)融資產(chǎn)生了重要影響，中小企業(yè)需要關(guān)注和適應(yīng)這些政策風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整對中小企業(yè)融資有著直接的影響。在經(jīng)濟(jì)增長較快時(shí)期，政府可能會(huì)采取緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以防止經(jīng)濟(jì)過熱。央行可能會(huì)提高利率、收緊信貸規(guī)模，這會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)融資成本上升，融資難度加大。較高的利率會(huì)增加中小企業(yè)的利息支出，加重企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；信貸規(guī)模的收緊使得銀行對中小企業(yè)的貸款更加謹(jǐn)慎，中小企業(yè)獲得貸款的難度增加。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)，政府通常會(huì)采取擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，這為中小企業(yè)融資創(chuàng)造了有利條件。政府可能會(huì)降低利率、增加信貸投放，中小企業(yè)融資成本可能會(huì)降低，融資機(jī)會(huì)可能會(huì)增加。金融政策的變化也會(huì)對中小企業(yè)融資產(chǎn)生重要影響。監(jiān)管部門對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策調(diào)整，會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)的信貸行為和對中小企業(yè)的融資支持力度。加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的監(jiān)管，可能會(huì)使金融機(jī)構(gòu)更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制，對中小企業(yè)貸款的審批更加嚴(yán)格，要求更高的抵押物和擔(dān)保條件，這會(huì)增加中小企業(yè)的融資難度。金融政策對融資渠道的影響也不容忽視。對資本市場的政策調(diào)整，如對中小企業(yè)上市條件的變化、債券發(fā)行政策的調(diào)整等，會(huì)直接影響中小企業(yè)通過資本市場融資的機(jī)會(huì)和成本。產(chǎn)業(yè)政策是政府為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展而制定的政策措施，對中小企業(yè)融資有著重要的引導(dǎo)作用。政府鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，通常會(huì)出臺(tái)一系列扶持政策，包括財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、信貸支持等，這些政策為中小企業(yè)在相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了有利的融資環(huán)境。對新能源、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持，使得從事這些產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)更容易獲得政府扶持資金和金融機(jī)構(gòu)的貸款支持。而對于一些產(chǎn)能過剩、高污染、高能耗的產(chǎn)業(yè)，政府可能會(huì)采取限制發(fā)展的政策，金融機(jī)構(gòu)對這些產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)貸款也會(huì)更加謹(jǐn)慎，融資難度會(huì)加大。中小企業(yè)要關(guān)注政策動(dòng)態(tài)，及時(shí)了解政策變化對自身融資的影響。加強(qiáng)與政府部門、金融機(jī)構(gòu)的溝通與交流，積極參與政策制定過程中的意見反饋，爭取有利于自身發(fā)展的政策支持。根據(jù)政策導(dǎo)向，調(diào)整企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)布局，將企業(yè)的發(fā)展與國家政策相結(jié)合，提高企業(yè)的政策適應(yīng)性和融資能力。在產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)的領(lǐng)域加大投資和創(chuàng)新力度，積極申請政府扶持資金和優(yōu)惠貸款，降低融資成本。中小企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)，提高企業(yè)的核心競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以應(yīng)對政策風(fēng)險(xiǎn)帶來的挑戰(zhàn)。通過技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方式，提升企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量和市場競爭力，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的信心，降低融資難度。五、我國中小企業(yè)融資問題的成因分析5.1企業(yè)自身因素5.1.1經(jīng)營管理水平低中小企業(yè)經(jīng)營管理水平較低，這是導(dǎo)致其融資困難的重要內(nèi)部因素之一。許多中小企業(yè)在經(jīng)營管理方面存在不規(guī)范的問題，缺乏科學(xué)的決策機(jī)制和有效的管理體系。在企業(yè)的日常運(yùn)營中，決策往往由少數(shù)人甚至企業(yè)主一人做出，缺乏充分的市場調(diào)研和數(shù)據(jù)分析支持，這種決策方式主觀性強(qiáng)，容易導(dǎo)致決策失誤。在投資決策時(shí)，企業(yè)可能沒有對項(xiàng)目的市場前景、投資回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行全面的評估，僅憑主觀判斷就盲目投資，結(jié)果導(dǎo)致投資失敗，資金無法收回，企業(yè)經(jīng)營陷入困境。中小企業(yè)在生產(chǎn)管理、人力資源管理、市場營銷等方面也存在不足，生產(chǎn)效率低下，產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，員工積極性不高，市場開拓能力弱，這些問題都影響了企業(yè)的競爭力和盈利能力。中小企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善，也是制約其融資的關(guān)鍵因素。許多中小企業(yè)采用家族式管理模式，企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度集中，這種模式在企業(yè)發(fā)展初期可能具有一定的優(yōu)勢，如決策效率高、管理成本低等。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和市場競爭的加劇，家族式管理模式的弊端逐漸顯現(xiàn)。家族成員可能缺乏專業(yè)的管理知識(shí)和技能，難以適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要；內(nèi)部管理缺乏規(guī)范和透明度，容易出現(xiàn)任人唯親、財(cái)務(wù)管理混亂等問題，影響企業(yè)的運(yùn)營效率和信譽(yù)。中小企業(yè)缺乏有效的監(jiān)督機(jī)制，內(nèi)部權(quán)力制衡不足，企業(yè)主的決策缺乏監(jiān)督和約束，容易導(dǎo)致決策失誤和腐敗行為的發(fā)生，損害企業(yè)的利益。經(jīng)營管理水平低對中小企業(yè)融資產(chǎn)生了多方面的負(fù)面影響。金融機(jī)構(gòu)在評估企業(yè)的融資申請時(shí)，會(huì)重點(diǎn)考察企業(yè)的經(jīng)營管理水平，因?yàn)檫@直接關(guān)系到企業(yè)的還款能力和信用風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營管理不善的企業(yè)，其盈利能力和償債能力往往較弱，金融機(jī)構(gòu)為了降低風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對這類企業(yè)的貸款申請更加謹(jǐn)慎，甚至拒絕貸款。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善會(huì)導(dǎo)致企業(yè)信息不透明，金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況，增加了信息不對稱，這也使得金融機(jī)構(gòu)在貸款審批時(shí)更加謹(jǐn)慎，提高了融資門檻。經(jīng)營管理水平低還會(huì)影響企業(yè)的市場形象和信譽(yù)，降低企業(yè)在供應(yīng)商、客戶和投資者中的認(rèn)可度，進(jìn)一步加大了融資難度。5.1.2財(cái)務(wù)制度不健全中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全是導(dǎo)致其融資困難的重要原因之一，這一問題在中小企業(yè)中普遍存在，對企業(yè)的融資活動(dòng)產(chǎn)生了諸多不利影響。許多中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范，存在賬目混亂、數(shù)據(jù)失真等問題。一些企業(yè)為了逃避稅收或獲取融資，會(huì)對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾，虛報(bào)營業(yè)收入、利潤和資產(chǎn)，隱瞞成本、費(fèi)用和債務(wù)。這種行為不僅違反了法律法規(guī)，也嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)的信用形象，使得金融機(jī)構(gòu)難以通過財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)確評估企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)實(shí)力，增加了融資難度。在一些中小企業(yè)中，財(cái)務(wù)人員可能會(huì)按照企業(yè)主的要求，虛構(gòu)交易記錄，夸大企業(yè)的盈利能力，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表無法真實(shí)反映企業(yè)的實(shí)際情況。中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息透明度低，也是制約其融資的關(guān)鍵因素。由于缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)制度和信息披露機(jī)制，中小企業(yè)往往不愿意或無法向金融機(jī)構(gòu)和其他投資者提供全面、準(zhǔn)確、及時(shí)的財(cái)務(wù)信息。金融機(jī)構(gòu)在評估企業(yè)的融資申請時(shí)，需要充分了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等信息，以便準(zhǔn)確評估企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和還款能力。財(cái)務(wù)信息透明度低使得金融機(jī)構(gòu)難以獲取這些關(guān)鍵信息，增加了信息不對稱，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的貸款審批更加嚴(yán)格，融資成本也相應(yīng)提高。一些中小企業(yè)可能會(huì)隱瞞其關(guān)聯(lián)交易、或有負(fù)債等重要信息，使得金融機(jī)構(gòu)在評估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)出現(xiàn)偏差，增加了融資難度。中小企業(yè)會(huì)計(jì)核算不準(zhǔn)確，影響了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可靠性。在會(huì)計(jì)核算過程中，一些企業(yè)可能存在會(huì)計(jì)科目使用錯(cuò)誤、賬務(wù)處理不規(guī)范、成本核算不準(zhǔn)確等問題，導(dǎo)致財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無法真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)成果。不準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)核算會(huì)誤導(dǎo)企業(yè)的決策，也會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的評估和融資決策。在成本核算方面，一些中小企業(yè)可能沒有正確分?jǐn)偝杀?，?dǎo)致產(chǎn)品成本虛高或虛低，影響了企業(yè)對產(chǎn)品定價(jià)和利潤的判斷，也使得金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評估企業(yè)的盈利能力和成本控制能力。財(cái)務(wù)制度不健全對中小企業(yè)融資產(chǎn)生了嚴(yán)重的阻礙。金融機(jī)構(gòu)在審批貸款時(shí)，通常會(huì)依據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)財(cái)務(wù)信息來評估企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和還款能力。財(cái)務(wù)制度不健全使得金融機(jī)構(gòu)無法準(zhǔn)確判斷企業(yè)的真實(shí)情況，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)提高貸款利率、要求提供更多的擔(dān)保措施或直接拒絕貸款，這使得中小企業(yè)融資成本增加，融資難度加大。財(cái)務(wù)制度不健全還會(huì)影響企業(yè)在資本市場的融資能力。在股權(quán)融資和債券融資中，投資者會(huì)對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行嚴(yán)格審查，財(cái)務(wù)制度不健全的企業(yè)難以獲得投資者的信任和青睞，融資難度大幅增加。5.1.3信用意識(shí)淡薄中小企業(yè)信用意識(shí)淡薄是影響其融資能力的重要因素之一，這一問題在部分中小企業(yè)中較為突出，對企業(yè)的信用評級和融資活動(dòng)產(chǎn)生了負(fù)面影響。一些中小企業(yè)信用意識(shí)不強(qiáng)，缺乏對信用重要性的認(rèn)識(shí)，在經(jīng)營活動(dòng)中存在不誠信行為。在與供應(yīng)商的交易中，可能會(huì)拖欠貨款，損害供應(yīng)商的利益；在與金融機(jī)構(gòu)的合作中，可能會(huì)出現(xiàn)逾期還款、逃廢債務(wù)等行為，嚴(yán)重?fù)p害了企業(yè)的信用形象。這些不誠信行為不僅會(huì)導(dǎo)致企業(yè)與合作伙伴之間的關(guān)系惡化，還會(huì)影響企業(yè)在市場中的聲譽(yù)，使得金融機(jī)構(gòu)和其他投資者對企業(yè)的信任度降低，增加了融資難度。據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，部分中小企業(yè)存在惡意拖欠貨款的情況，導(dǎo)致供應(yīng)商對其失去信任，不再愿意與其合作，這不僅影響了企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，也使得企業(yè)在融資時(shí)難以獲得供應(yīng)商的支持和擔(dān)保。中小企業(yè)信用記錄不佳也是制約其融資的重要原因。由于信用意識(shí)淡薄，一些中小企業(yè)在經(jīng)營過程中不注重維護(hù)自身的信用記錄，導(dǎo)致信用記錄存在瑕疵。信用記錄不佳會(huì)在金融機(jī)構(gòu)的信用評級系統(tǒng)中體現(xiàn)出來，使得企業(yè)的信用評級降低。金融機(jī)構(gòu)在審批貸款時(shí)，會(huì)參考企業(yè)的信用評級，信用評級低的企業(yè)往往被認(rèn)為信用風(fēng)險(xiǎn)較高，金融機(jī)構(gòu)為了降低風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對這類企業(yè)的貸款申請進(jìn)行更加嚴(yán)格的審查，提高貸款利率，要求提供更多的擔(dān)保措施，甚至直接拒絕貸款。一些中小企業(yè)可能因?yàn)槎啻斡馄谶€款，導(dǎo)致其信用評級被降低，在后續(xù)的融資過程中，難以獲得銀行的貸款支持，即使能夠獲得貸款，也需要支付更高的利息和承擔(dān)更多的擔(dān)保費(fèi)用。惡意逃廢債務(wù)是中小企業(yè)信用意識(shí)淡薄的極端表現(xiàn)，這種行為對企業(yè)的信用評級和融資能力造成了極大的損害。惡意逃廢債務(wù)不僅違反了法律法規(guī)，也違背了商業(yè)道德和信用原則，嚴(yán)重破壞了市場信用環(huán)境。一旦企業(yè)被認(rèn)定為惡意逃廢債務(wù)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)將其列入黑名單，拒絕為其提供任何融資服務(wù)。企業(yè)的信用記錄會(huì)被嚴(yán)重抹黑，在市場中難以立足，與其他企業(yè)的合作也會(huì)受到極大的影響。一些中小企業(yè)通過轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、虛假破產(chǎn)等手段惡意逃廢債務(wù)，雖然短期內(nèi)可能逃避了債務(wù)責(zé)任，但從長遠(yuǎn)來看，這種行為會(huì)導(dǎo)致企業(yè)失去市場信任，無法獲得融資支持，最終走向破產(chǎn)。中小企業(yè)信用意識(shí)淡薄導(dǎo)致的信用問題對融資產(chǎn)生了多方面的阻礙。信用評級是金融機(jī)構(gòu)評估企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)，信用意識(shí)淡薄導(dǎo)致的信用問題會(huì)使企業(yè)的信用評級降低，從而增加融資難度和成本。金融機(jī)構(gòu)為了彌補(bǔ)信用風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)提高貸款利率，要求企業(yè)提供更多的擔(dān)保措施，這使得中小企業(yè)的融資成本大幅增加，融資難度加大。信用問題還會(huì)影響企業(yè)與供應(yīng)商、客戶等合作伙伴的關(guān)系，降低企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)，進(jìn)一步加大融資難度。在市場競爭中，信用良好的企業(yè)更容易獲得合作伙伴的支持和信任，而信用意識(shí)淡薄的企業(yè)則會(huì)面臨更多的困難和挑戰(zhàn)，融資也變得更加艱難。5.2金融機(jī)構(gòu)因素5.2.1金融服務(wù)體系不完善我國金融服務(wù)體系在支持中小企業(yè)融資方面存在諸多不足，制約了中小企業(yè)的融資能力。從金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量和結(jié)構(gòu)來看，專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量相對較少，難以滿足中小企業(yè)龐大的融資需求。在我國金融體系中，國有大型商業(yè)銀行占據(jù)主導(dǎo)地位，其業(yè)務(wù)重點(diǎn)往往傾向于大型企業(yè)和國有企業(yè)，對中小企業(yè)的關(guān)注度相對較低。雖然近年來一些中小金融機(jī)構(gòu)，如城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、小額貸款公司等得到了一定發(fā)展，但在資金規(guī)模、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)范圍等方面仍存在局限性，難以充分滿足中小企業(yè)多樣化的融資需求。在一些偏遠(yuǎn)地區(qū)，中小金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋不足，中小企業(yè)獲取金融服務(wù)的便利性較差，增加了融資難度?，F(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的服務(wù)功能存在缺陷，難以滿足中小企業(yè)的特殊需求。在貸款審批方面，金融機(jī)構(gòu)往往采用與大型企業(yè)相同的審批標(biāo)準(zhǔn)和流程，沒有充分考慮中小企業(yè)的特點(diǎn)。中小企業(yè)通常規(guī)模較小，財(cái)務(wù)制度不夠健全，缺乏規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)表和完善的信用記錄，按照傳統(tǒng)的審批標(biāo)準(zhǔn)，很難通過金融機(jī)構(gòu)的審核。金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的貸款額度和期限設(shè)置也不夠合理，貸款額度往往無法滿足中小企業(yè)的實(shí)際需求，貸款期限較短，與中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營周期不匹配，增加了企業(yè)的還款壓力和資金周轉(zhuǎn)難度。一些中小企業(yè)在進(jìn)行技術(shù)改造或擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模時(shí)，需要較大額度的長期貸款，但金融機(jī)構(gòu)提供的貸款額度有限，期限較短，導(dǎo)致企業(yè)無法順利實(shí)施項(xiàng)目，影響了企業(yè)的發(fā)展。在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面，針對中小企業(yè)的創(chuàng)新不足，產(chǎn)品種類單一，難以滿足中小企業(yè)多元化的融資需求。金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的金融產(chǎn)品大多是基于大型企業(yè)的需求設(shè)計(jì)的，在擔(dān)保方式、還款方式、融資期限等方面與中小企業(yè)的實(shí)際情況存在較大差距。中小企業(yè)普遍缺乏抵押物，而金融機(jī)構(gòu)的貸款產(chǎn)品大多要求企業(yè)提供房產(chǎn)、土地等固定資產(chǎn)作為抵押，這使得許多中小企業(yè)因無法提供抵押物而難以獲得貸款。在還款方式上，金融機(jī)構(gòu)通常采用固定利率、等額本息的還款方式，缺乏靈活性，不能根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營狀況和現(xiàn)金流特點(diǎn)進(jìn)行個(gè)性化設(shè)計(jì)。隨著中小企業(yè)的發(fā)展和市場環(huán)境的變化，其融資需求日益多樣化，除了傳統(tǒng)的貸款需求外，還對供應(yīng)鏈金融、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、股權(quán)融資等新型融資方式有強(qiáng)烈需求，但金融機(jī)構(gòu)在這些領(lǐng)域的創(chuàng)新步伐較慢，相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的供給不足。5.2.2風(fēng)險(xiǎn)偏好與中小企業(yè)不匹配金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與中小企業(yè)的特點(diǎn)存在明顯的不匹配，這是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的重要原因之一。金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營過程中，通常以穩(wěn)健經(jīng)營為原則，追求風(fēng)險(xiǎn)可控和收益最大化。由于中小企業(yè)規(guī)模小、資產(chǎn)有限、經(jīng)營穩(wěn)定性差、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為向中小企業(yè)提供融資面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，往往更傾向于向大型企業(yè)提供融資。大型企業(yè)通常具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、完善的財(cái)務(wù)制度和較高的信用評級，其還款能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對較強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)向大型企業(yè)發(fā)放貸款的風(fēng)險(xiǎn)相對較低，收益也更有保障。相比之下，中小企業(yè)在市場競爭中處于弱勢地位，容易受到市場波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)競爭等因素的影響，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度不夠健全，信息透明度低，金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評估其信用狀況和還款能力，增加了信貸風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)偏好的不匹配對中小企業(yè)融資產(chǎn)生了諸多負(fù)面影響。金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的融資支持不足，使得中小企業(yè)難以獲得足夠的資金支持，限制了其發(fā)展規(guī)模和速度。許多中小企業(yè)由于缺乏資金，無法進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)備更新和市場拓展，導(dǎo)致市場競爭力下降，發(fā)展陷入困境。金融機(jī)構(gòu)為了彌補(bǔ)向中小企業(yè)融資可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)提高融資門檻和融資成本。要求中小企業(yè)提供更高比例的抵押物、更高的擔(dān)保條件，或者收取更高的貸款利率和手續(xù)費(fèi)等。這使得中小企業(yè)的融資難度進(jìn)一步加大，融資成本大幅增加，加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步削弱了中小企業(yè)的市場競爭力。融資困難還會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)的資金鏈緊張，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好的形成有多方面原因。中小企業(yè)自身的特點(diǎn)決定了其風(fēng)險(xiǎn)相對較高，金融機(jī)構(gòu)為了保障資金安全，自然會(huì)對中小企業(yè)融資持謹(jǐn)慎態(tài)度。金融機(jī)構(gòu)的績效考核機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度也促使其更傾向于向大型企業(yè)融資。在績效考核中，金融機(jī)構(gòu)通常將貸款的安全性和收益性作為重要考核指標(biāo)，向大型企業(yè)發(fā)放貸款更容易滿足這些考核要求。金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制，對中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評估相對嚴(yán)格，這也導(dǎo)致了對中小企業(yè)融資的支持不足。金融市場的不完善和信用