目 錄1、12月份券商金股特征解析 32、月份券商金股績(jī)效回顧 53、開(kāi)源金工優(yōu)選金股組合 64、風(fēng)險(xiǎn)提示 8圖表目錄圖1：12月份券商金股行業(yè)權(quán)重：電子、電力設(shè)備、有色金屬、機(jī)械設(shè)備占比靠前 4圖2：12月份券商金股的市值水平上升，估值水平上升 5圖3：券商金股組合收益表現(xiàn)顯著優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù) 5圖4：優(yōu)選金股組合收益表現(xiàn)顯著優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù) 7表1：12月份推薦數(shù)量靠前的重復(fù)金股與新進(jìn)金股明細(xì) 3表2：12月份主要熱門(mén)行業(yè)top5金股及推薦數(shù)量明細(xì) 4表3：金股組合凈值指標(biāo)：11月份金股組合整體收益率-3.4% 6表4：月份收益率排名前十金股：藍(lán)色光標(biāo)、眾生藥業(yè)、蘇州天脈收益靠前 6表5：優(yōu)選金股組合凈值指標(biāo)：11月份組合收益率-0.2% 7表6：12月優(yōu)選金股組合明細(xì)：有色金屬、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備行業(yè)個(gè)股較多 7各家券商每月初對(duì)外披露的十大金股，高度匯集了分析師的研究精華，融合了風(fēng)格選擇、行業(yè)配置、選股擇時(shí)等多維度的研究觀點(diǎn)，長(zhǎng)期以來(lái)受到市場(chǎng)的熱烈關(guān)注。我們?cè)谌探鸸上盗袌?bào)告《金股+組合的量化方案》《券商金股的內(nèi)部收益結(jié)構(gòu)》中，對(duì)券商金股的收益表現(xiàn)和結(jié)構(gòu)特征進(jìn)行了詳細(xì)分析。這里我們對(duì)券商金股做定期跟蹤，以及時(shí)監(jiān)控組合動(dòng)態(tài)和收益表現(xiàn)。1、12月份券商金股特征解析12月份中際旭創(chuàng)、海光信息、、牧原股份、賽輪輪胎、益豐藥房、揚(yáng)12家券商發(fā)布的金股，去重后金股數(shù)量合計(jì)為278只。我們按照相對(duì)上月是否新進(jìn)，將全體金股分為新進(jìn)金股和重復(fù)金股兩類(lèi)。在重復(fù)金股中，12月份推薦次數(shù)靠前的金股為：中際旭創(chuàng)（8次）、海光信息（8次）、（5次）、牧原股份（5次）、恒立液壓（5次）等；在新進(jìn)金股中，12月份推薦次數(shù)靠前的金股為：賽輪輪胎（3次）、益豐藥房（3次）、揚(yáng)農(nóng)化工（2次）、中國(guó)中免（2次）、華錫有色（2次）等。表1：12月份推薦數(shù)量靠前的重復(fù)金股與新進(jìn)金股明細(xì)推薦數(shù)量前15重復(fù)金股 推薦數(shù)量前15新進(jìn)金股股票代碼股票名稱(chēng)行業(yè)總市值(億)推薦次數(shù)股票代碼股票名稱(chēng)行業(yè)總市值(億)推薦次數(shù)300308.SZ中際旭創(chuàng)通信57178601058.SH賽輪輪胎汽車(chē)5243688041.SH海光信息電子50518603939.SH益豐藥房醫(yī)藥生物2743600036.SH銀行110455600486.SH揚(yáng)農(nóng)化工基礎(chǔ)化工2532002714.SZ牧原股份農(nóng)林牧漁27725601888.SH中國(guó)中免商貿(mào)零售16202601100.SH恒立液壓機(jī)械設(shè)SH華錫有色有色金屬2462002517.SZ愷英網(wǎng)絡(luò)傳媒4775300170.SZ漢得信息計(jì)算機(jī)1932603345.SH安井食品食品飲料2654000681.SZ視覺(jué)中國(guó)傳媒1652601318.SH中國(guó)平安非銀金融101314601456.SH國(guó)聯(lián)民生非銀金融5571601899.SH紫金礦業(yè)有色金屬75574603236.SH移遠(yuǎn)通信通信2321000333.SZ美的集團(tuán)家用電器61444605288.SH凱迪股份機(jī)械設(shè)備741688615.SH合合信息計(jì)算機(jī)2904605196.SH華通線(xiàn)纜電力設(shè)備1661002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)傳媒7963605098.SH行動(dòng)教育社會(huì)服務(wù)481603993.SH洛陽(yáng)鉬業(yè)有色金屬34123605090.SH九豐能源公用事業(yè)2331601689.SH拓普集團(tuán)汽車(chē)10953605088.SH冠盛股份汽車(chē)671300750.SZ寧德時(shí)代電力設(shè)備171193603983.SH丸美生物美容護(hù)理1421、美市科技（每市 （總市值數(shù)據(jù)截至20251128）1212月（15.8.2（73（67+221（+1.7（2.、（2.1（1.6。圖1：12月份券商金股行業(yè)權(quán)重：電子、電力設(shè)備、有色金屬、機(jī)械設(shè)備占比靠前、美市科技（每市具體到行業(yè)內(nèi)部的金股推薦方面，我們統(tǒng)計(jì)了主要熱門(mén)行業(yè)內(nèi)部，券商推薦數(shù)量前5的金股明細(xì)：海光信息、寧德時(shí)代、紫金礦業(yè)、恒立液壓、亞鉀國(guó)際、賽輪輪胎、益豐藥房、中際旭創(chuàng)等金股，在各大行業(yè)中推薦次數(shù)最多。表2：12月份主要熱門(mén)行業(yè)top5金股及推薦數(shù)量明細(xì)行業(yè) 熱門(mén)行業(yè)top5金股及推薦數(shù)量電子海光信息(8)立訊精密(3)兆易創(chuàng)新(3)源杰科技(2)滬電股份(2)電力設(shè)備寧德時(shí)代(3)大金重工(3)金盤(pán)科技(2)當(dāng)升科技(2)金風(fēng)科技(2)有色金屬紫金礦業(yè)(4)洛陽(yáng)鉬業(yè)(3)華友鈷業(yè)(2)中礦資源(2)華錫有色(2)機(jī)械設(shè)備恒立液壓(5)快克智能(1)歐科億(1)華銳精密(1)中際聯(lián)合(1)基礎(chǔ)化工亞鉀國(guó)際(3)衛(wèi)星化學(xué)(2)揚(yáng)農(nóng)化工(2)鹽湖股份(1)芭田股份(1)汽車(chē)賽輪輪胎(3)拓普集團(tuán)(3)美湖股份(2)濰柴動(dòng)力(1)模塑科技(1)醫(yī)藥生物益豐藥房(3)英科醫(yī)療(2)東誠(chéng)藥業(yè)(1)邁瑞醫(yī)療(1)誠(chéng)達(dá)藥業(yè)(1)通信中際旭創(chuàng)(8)中國(guó)移動(dòng)(2)普天科技(1)潤(rùn)澤科技(1)新易盛(1)計(jì)算機(jī)合合信息(4)?？低?2)漢得信息(2)神州數(shù)碼(1)銳明技術(shù)(1)食品飲料安井食品(4)瀘州老窖(2)新乳業(yè)(2)西麥?zhǔn)称?2)古井貢酒(1)傳媒愷英網(wǎng)絡(luò)(5)巨人網(wǎng)絡(luò)(3)視覺(jué)中國(guó)(2)世紀(jì)華通(1)完美世界(1)非銀金融中國(guó)平安(4)中國(guó)人壽(2)(2)國(guó)泰海通(1)國(guó)聯(lián)民生(1)、美市科技（每市 （括號(hào)內(nèi)數(shù)字為券商推薦數(shù)量）121212圖2：12月份券商金股的市值水平上升，估值水平上升、美市科技（每市2、11月份券商金股績(jī)效回顧（只保留A202528。-3.4%，2025年以來(lái)收益率為32.2%。300指數(shù)和中證500-3.4%-2.0%、-4.6%，202532.2%、37.8%27.9%。圖3：券商金股組合收益表現(xiàn)顯著優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù)、美市科技（每市表3：金股組合凈值指標(biāo)：11月份金股組合整體收益率-3.4%組合11月收益率2025年收益率年化收益率年化波動(dòng)率收益波動(dòng)比最大回撤全部金股-3.4%32.2%13.2%23.5%0.5642.6%新進(jìn)金股-2.0%37.8%16.0%24.1%0.6638.5%重復(fù)金股-4.6%27.9%10.7%23.7%0.4545.0%滬深300-2.5%15.0%3.3%21.1%0.1640.6%中證500-4.1%22.8%1.2%23.8%0.0537.5%（年化收益率/年化波動(dòng)率/收益波動(dòng)比/最大回撤為20170101-20251128結(jié)果）43.4%、29.9%27.6%、25.5%18.2%、16.1%。表4：11月份收益率排名前十金股：藍(lán)色光標(biāo)、眾生藥業(yè)、蘇州天脈收益靠前股票代碼股票名稱(chēng)行業(yè)是否新進(jìn)推薦券商月度收益300058.SZ藍(lán)色光標(biāo)傳媒新進(jìn)43.4%002317.SZ眾生藥業(yè)醫(yī)藥生物新進(jìn)東海證券29.9%301626.SZ蘇州天脈電子新進(jìn)中郵證券27.6%300658.SZ延江股份美容護(hù)理新進(jìn)天風(fēng)證券25.5%603978.SH深圳新星有色金屬重復(fù)華鑫證券18.2%002956.SZ西麥?zhǔn)称肥称凤嬃闲逻M(jìn)方正證券、16.1%688313.SH仕佳光子通信重復(fù)國(guó)聯(lián)證券、天風(fēng)證券15.9%002558.SZ巨人網(wǎng)絡(luò)傳媒重復(fù)國(guó)海證券14.9%688498.SH源杰科技電子新進(jìn)14.7%605056.SH咸亨國(guó)際機(jī)械設(shè)備新進(jìn)中郵證券12.7%、美市科技（每市3、開(kāi)源金工優(yōu)選金股組合（SUE30。開(kāi)源金工優(yōu)選金股組合11月份收益率為-0.2%，2025年相對(duì)中證500超額+22.3%22.5%-0.2%；202545.1%，2025500+22.3%。圖4：優(yōu)選金股組合收益表現(xiàn)顯著優(yōu)于基準(zhǔn)指數(shù)、美市科技（每市表5：優(yōu)選金股組合凈值指標(biāo)：11月份組合收益率-0.2%組合11月收益率2025年收益率年化收益率年化波動(dòng)率收益波動(dòng)比最大回撤優(yōu)選金股-0.2%45.1%22.5%25.3%0.8924.6%全部金股-3.4%32.2%13.2%23.5%0.5642.6%滬深300-2.5%15.0%3.3%21.1%0.1640.6%中證500-4.1%22.8%1.2%23.8%0.0537.5%（年化收益率/年化波動(dòng)率/收益波動(dòng)比/最大回撤為20170101-20251128結(jié)果）30股票代碼股票名稱(chēng)所屬行業(yè)總市值(億元股票代碼股票名稱(chēng)所屬行業(yè)總市值(億元)券商推薦家數(shù)601881.SH中國(guó)銀河非銀金SH中際聯(lián)合機(jī)械設(shè)備881002170.SZ芭田股份基礎(chǔ)化工1171603236.SH移遠(yuǎn)通信通信2321688049.SH炬芯科技電子921603699.SH紐威股份機(jī)械設(shè)備3821688087.SH英科再生基礎(chǔ)化工581603163.SH圣暉集成建筑裝飾541688019.SH安集科技電子3401003010.SZ若羽臣商貿(mào)零售1141605098.SH行動(dòng)教育社會(huì)服務(wù)481601328.SH交通銀行銀行63241603979.SH金誠(chéng)信有色金屬3941002460.SZ贛鋒鋰業(yè)有色金屬12081000338.SZ濰柴動(dòng)力汽SH工商銀行銀行269511601211.SH國(guó)泰海通非銀金融32021股票代碼股票名稱(chēng)所屬行業(yè)總市值(億元)券商推薦家數(shù)603203.SH快克智能機(jī)械設(shè)備781300748.SZ金力永磁有色金屬4241688196.SH卓越新能基礎(chǔ)化工711603166.SH福達(dá)股份汽車(chē)931002624.SZ完美世界傳媒2751688208.S