圖2：12月1日-18日整體樣本城市和貿(mào)易五省樣本城市新房網(wǎng)簽面積均同比降幅收窄統(tǒng)計(jì)局、房管局 ；注：貿(mào)易五省指進(jìn)出口總額排名前5的省份和直轄市，即廣東省、江蘇省、浙江省、上海市和北京市，圖中貿(mào)易五省新房網(wǎng)簽數(shù)據(jù)中包括19個(gè)樣本城市數(shù)據(jù)圖3：12月1日-18日整體樣本城市和貿(mào)易五省樣本城市新房網(wǎng)簽面積環(huán)比均高于過去4年同期水平房管局圖4：12月1日-18日整體樣本城市和貿(mào)易五省樣本城市二手房網(wǎng)簽面積均同比降幅擴(kuò)大房管局 ；注：貿(mào)易五省指進(jìn)出口總額排名前5的省份和直轄市，即廣東省、江蘇省、浙江省、上海市和北京市，圖中貿(mào)易五省二手房網(wǎng)簽數(shù)據(jù)包括11個(gè)樣本城市數(shù)據(jù)圖5：12月1日-18日整體樣本城市和貿(mào)易五省樣本城市二手房網(wǎng)簽面積環(huán)比均處于近5年同期較高水平房管局圖6：新房日均網(wǎng)簽面積低于2019-2024年同期水平；二手房日均網(wǎng)簽面積低于2019-2020和2024年同期水平，高于2021-2023年同期水平房管局五、拿地：1-11月累計(jì)成交建面同比降幅擴(kuò)大，累計(jì)成交均價(jià)同比增幅收窄圖7：2025年1-11月，全國(guó)累計(jì)土地成交建面同比降幅較1-10月擴(kuò)大3PCT至-14%，成交均價(jià)同比增幅較1-106PCT至+7%備注：拿地?cái)?shù)據(jù)范疇包括住宅用地、綜合用地（含住宅）以及商業(yè)/辦公用地圖8：2025年11月，推出建面同比降幅收窄，成交建面同比降幅擴(kuò)大；流拍率較上月下降15.7PCT中指院數(shù)據(jù)庫(kù)備注：拿地?cái)?shù)據(jù)范疇包括住宅用地、綜合用地（含住宅）以及商業(yè)/辦公用地圖9：2025年11月，全國(guó)成交樓面均價(jià)同比降幅擴(kuò)大；土地溢價(jià)率較上月上升0.2PCT至3.5%中指院數(shù)據(jù)庫(kù)備注：拿地?cái)?shù)據(jù)范疇包括住宅用地、綜合用地（含住宅）以及商業(yè)/辦公用地圖10：2025年11月，全國(guó)土地出讓金同比降幅較10月擴(kuò)大14.5PCT至-39.5%、統(tǒng)計(jì)局、中指院數(shù)據(jù)庫(kù)備注：拿地?cái)?shù)據(jù)范疇包括住宅用地、綜合用地（含住宅）以及商業(yè)/辦公用地六、庫(kù)存：11月推盤未售去化周期較10月上升圖11：最新一期，拿地未售和推盤未售口徑庫(kù)存較10月上升，開工未售口徑庫(kù)存較10月下降；拿地未售、開工未售和推盤未售口徑去化周期均較10月上升拿地未售數(shù)據(jù)來自中指研究院（300城）；開工未售數(shù)據(jù)來自統(tǒng)計(jì)局（全國(guó)）；推盤未售數(shù)據(jù)來自CRIC（80城）；招商證券（備注：去化周期公式=庫(kù)存/近12個(gè)月平均銷量12）圖12：2025年11月，一線和二線推盤未售庫(kù)存較上月上升，三四線推盤未售庫(kù)存較上月下降；一線、二線和三四線城市推盤未售去化周期均較上月上升CRIC七、前瞻及佐證：11月樣本12城二手帶看人數(shù)同比降幅收窄圖13：2025年11月，居民新增存款趨勢(shì)同比降幅收窄，居民存款余額趨勢(shì)同比增幅收窄圖14：2025年11月，居民新增中長(zhǎng)期貸款趨勢(shì)項(xiàng)和新增中長(zhǎng)期貸款趨勢(shì)項(xiàng)均同比降幅擴(kuò)大中國(guó)人民銀行、統(tǒng)計(jì)局圖15：2025年11月，北京和廣州二手成交價(jià)格同比降幅擴(kuò)大幅度均大于租金同比降幅擴(kuò)大幅度；上海二手成交價(jià)格同比降幅擴(kuò)大，租金同比降幅收窄；深圳二手成交價(jià)格同比降幅擴(kuò)大幅度大于租金同比增幅收窄幅度統(tǒng)計(jì)局、中原地產(chǎn)圖16：2025年11月，12個(gè)樣本城市平均帶看人數(shù)環(huán)比增幅較10月收窄1.4PCT至+0.8%，同比降幅較10月收窄3.4PCT至-11.9%殼 ；備注：12個(gè)樣本城市包括廣州、深圳、杭州、成都、天津、長(zhǎng)沙、南京、濟(jì)南、青島、沈陽(yáng)、大連和廈門圖17：根據(jù)房地產(chǎn)組貨幣活化指數(shù)觀察，貨幣活化指數(shù)（M1/M2口徑，2025年11月）較上月下降中國(guó)人民銀行、統(tǒng)計(jì)局圖18：根據(jù)房地產(chǎn)組流動(dòng)性前瞻指標(biāo)判斷，2025年12月，宏觀層面流動(dòng)性環(huán)比緊縮力度收窄，同比寬松力度收窄圖19：2025年11月，12個(gè)樣本城市掛牌價(jià)調(diào)漲房源占比從10月的5.5%下