2025年期貨從業(yè)資格考試練習(xí)題及答案一、單項選擇題（每題0.5分，共30題，每題只有一個正確答案，錯選、不選均不得分）1.2025年3月，某投資者以4,800元/噸賣出10手滬銅2305合約（每手5噸），同時以4,780元/噸買入10手滬銅2307合約，其價差交易策略屬于（）。A.買入套利?B.賣出套利?C.牛市套利?D.熊市套利答案：D解析：近月合約價格高于遠(yuǎn)月，價差為負(fù)，且投資者賣出近月、買入遠(yuǎn)月，屬于熊市套利。2.根據(jù)《期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引》，對普通投資者進(jìn)行風(fēng)險等級評估的更新頻率不得低于（）。A.每季度?B.每半年?C.每年?D.每兩年答案：C解析：指引第18條明確要求每年重新評估一次。3.2025年4月，中金所調(diào)整滬深300股指期貨合約保證金標(biāo)準(zhǔn)，將單邊持倉保證金由12%提高至14%，該措施直接抑制了（）。A.套保需求?B.投機(jī)需求?C.套利需求?D.交割需求答案：B解析：提高保證金比例直接增加投機(jī)資金成本，對套保、套利影響有限。4.某期貨公司凈資本為35億元，負(fù)債為10億元，調(diào)整后凈資本為32億元，根據(jù)《期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，該公司風(fēng)險資本準(zhǔn)備應(yīng)不低于（）。A.3.2億元?B.4.0億元?C.5.0億元?D.6.4億元答案：B解析：風(fēng)險資本準(zhǔn)備≥調(diào)整后凈資本×12.5%，32×12.5%=4億元。5.2025年5月，大商所對生豬期貨交割倉庫進(jìn)行飛行檢查，發(fā)現(xiàn)某倉庫擅自更換交割品牌，交易所可采取的紀(jì)律處分不包括（）。A.通報批評?B.暫停交割業(yè)務(wù)?C.罰款50萬元?D.取消其交割倉庫資格答案：C解析：交易所紀(jì)律處分不含罰款，罰款由證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)實施行政處罰。6.投資者買入1手滬金2308合約（1,000克/手），成交價為458元/克，當(dāng)日結(jié)算價460元/克，若交易所收取保證金率為10%，則該持倉所需保證金為（）。A.45,800元?B.46,000元?C.45,600元?D.46,200元答案：B解析：保證金=結(jié)算價×合約單位×手?jǐn)?shù)×保證金率=460×1,000×1×10%=46,000元。7.2025年6月，CME美元兌人民幣期貨合約最后交易日為合約月份第3個周三，若該日為國內(nèi)節(jié)假日，則最后交易日調(diào)整為（）。A.前一交易日?B.后一交易日?C.當(dāng)月最后一個交易日?D.交易所另行通知答案：A解析：CME規(guī)則明確遇節(jié)假日向前提前。8.某私募基金管理人擬運用股指期貨進(jìn)行Alpha策略，其應(yīng)優(yōu)先選擇的合約品種為（）。A.中證500股指期貨?B.滬深300股指期貨?C.上證50股指期貨?D.10年期國債期貨答案：B解析：滬深300成分股覆蓋廣、流動性好，Alpha策略對沖系統(tǒng)性風(fēng)險效率高。9.2025年7月，上期所發(fā)布公告，對銅期貨合約的每日價格最大波動限制由±6%調(diào)整為±5%，該措施主要防范（）。A.逼倉風(fēng)險?B.價格操縱?C.系統(tǒng)性風(fēng)險?D.流動性風(fēng)險答案：B解析：縮小漲跌停板可抑制極端行情下的價格操縱行為。10.根據(jù)《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，從業(yè)人員在社交媒體發(fā)布投資建議時，必須（）。A.注明“不構(gòu)成投資建議”?B.取得公司合規(guī)審核?C.先取得客戶書面授權(quán)?D.僅可轉(zhuǎn)發(fā)公司研報答案：B解析：準(zhǔn)則第21條要求對外投資建議需經(jīng)公司合規(guī)審核。11.2025年8月，某客戶持有10手豆油2309空頭，交易所通知提高交易保證金，客戶未在規(guī)定時間內(nèi)追加，期貨公司應(yīng)（）。A.代為平倉?B.強制減倉?C.申請協(xié)議平倉?D.暫停其開倉權(quán)限答案：A解析：保證金不足且未追加，期貨公司應(yīng)強行平倉。12.某套利者觀察到豆粕2309與2311合約價差為80元/噸，歷史90%分位數(shù)為120元/噸，其合理的交易策略為（）。A.買2309賣2311?B.賣2309買2311?C.雙向開倉?D.觀望答案：A解析：價差高于歷史高位，預(yù)期收斂，應(yīng)買入低價合約、賣出高價合約。13.2025年9月，中金所推出國債期貨交割券轉(zhuǎn)換因子調(diào)整機(jī)制，若可交割券票面利率高于標(biāo)準(zhǔn)券，則轉(zhuǎn)換因子（）。A.大于1?B.等于1?C.小于1?D.不確定答案：A解析：高票息券轉(zhuǎn)換因子大于1，便于空頭交割。14.投資者賣出1手滬深300股指期權(quán)，收取權(quán)利金120點，Delta=0.52，若滬深300指數(shù)上漲20點，則其理論盈虧為（）點。A.10.4?B.+10.4?C.7.6?D.+7.6答案：A解析：Delta×標(biāo)的變動=0.52×20=10.4點。15.2025年10月，某期貨公司因系統(tǒng)故障導(dǎo)致客戶無法平倉，客戶索賠，公司可援引的抗辯事由為（）。A.不可抗力?B.技術(shù)故障?C.第三方原因?D.客戶自身過錯答案：A解析：系統(tǒng)故障若符合不可抗力構(gòu)成要件，可部分或全部免責(zé)。16.根據(jù)《期貨交易管理條例》，對單位操縱期貨市場行為的罰款上限為（）。A.500萬元?B.1,000萬元?C.3,000萬元?D.違法所得5倍答案：D解析：條例第77條，罰款為違法所得15倍，無違法所得或不足100萬元的，處以100萬1,000萬元罰款。17.2025年11月，大商所對鐵礦石期貨實施品牌升貼水制度，若PB粉升水20元/噸，交割結(jié)算價為780元/噸，則PB粉交割貨款為（）元/噸。A.760?B.780?C.800?D.820答案：C解析：貨款=結(jié)算價+升水=780+20=800元/噸。18.某投資者通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式了結(jié)10手螺紋鋼多頭，期轉(zhuǎn)現(xiàn)價格為3,850元/噸，當(dāng)日結(jié)算價3,860元/噸，則其盈虧計入（）。A.當(dāng)日平倉盈虧?B.歷史持倉盈虧?C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)盈虧?D.不計算盈虧答案：C解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)按協(xié)議價格結(jié)算，盈虧在“期轉(zhuǎn)現(xiàn)盈虧”科目單獨列示。19.2025年12月，上期所黃金期貨合約交易單位為1,000克/手，最小變動價位0.05元/克，則每手最小變動價值為（）元。A.5?B.50?C.10?D.100答案：B解析：0.05×1,000=50元。20.某基金使用國債期貨調(diào)整久期，若組合久期7.2，目標(biāo)久期4.5，組合市值10億元，CTD券久期5.8，轉(zhuǎn)換因子1.03，期貨價格102元，應(yīng)（）手。A.賣出約478?B.買入約478?C.賣出約528?D.買入約528答案：A解析：所需合約≈(7.24.5)×10億÷(102×100×5.8÷1.03)≈478手，需賣出。21.2025年1月，中金所對股指期貨實施差異化保證金，套保持倉保證金率下調(diào)2個百分點，該政策直接降低了（）。A.套保成本?B.投機(jī)成本?C.套利成本?D.交割成本答案：A解析：套保持倉保證金下調(diào)，直接減少套保資金占用。22.投資者買入1手滬鎳2303合約（1噸/手），成交價178,000元/噸，當(dāng)日交易所公布限倉標(biāo)準(zhǔn)為600手，其持倉占限倉比為（）。A.0.167%?B.0.017%?C.0.0017%?D.0.00017%答案：B解析：1÷600≈0.00167，即0.167%，但選項A單位錯誤，最接近B。23.2025年2月，CME比特幣期貨合約現(xiàn)金交割結(jié)算價參考指數(shù)為（）。A.CMECFBitcoinRealTimeIndex?B.BRR?C.BRTI?D.Gemini比特幣指數(shù)答案：B解析：CME使用BitcoinReferenceRate（BRR）作為最終結(jié)算價。24.某客戶開通原油期貨交易權(quán)限，需通過知識測試，測試分?jǐn)?shù)不得低于（）。A.60分?B.70分?C.80分?D.90分答案：C解析：能源中心規(guī)定適當(dāng)性測試≥80分。25.2025年3月，上期所對鋁期貨實施交易限額制度，客戶日內(nèi)開倉量不得超過1,500手，該措施主要針對（）。A.防范過度投機(jī)?B.降低交割風(fēng)險?C.抑制套利交易?D.減少套保成本答案：A解析：交易限額直接抑制高頻及過度投機(jī)。26.投資者構(gòu)建鐵鷹式期權(quán)策略，賣出平值看漲與看跌，同時買入虛值看漲與看跌，其最大收益為（）。A.凈權(quán)利金?B.執(zhí)行價差凈權(quán)利金?C.執(zhí)行價差+凈權(quán)利金?D.不確定答案：A解析：鐵鷹式最大收益即收取的凈權(quán)利金。27.2025年4月，大商所引入生豬期貨車板交割方式，交割地點為（）。A.指定屠宰場?B.指定養(yǎng)殖場?C.指定批發(fā)市場?D.指定車板交割場所答案：D解析：車板交割在交易所指定車板場所完成。28.某期貨公司凈資本/風(fēng)險資本準(zhǔn)備為160%，表明公司（）。A.風(fēng)險資本準(zhǔn)備不足?B.資本充足?C.觸及預(yù)警?D.觸及紅線答案：B解析：≥120%即達(dá)標(biāo)，160%充足。29.2025年5月，中金所推出國債期貨做市商激勵方案，做市商每月評價為A檔，返還手續(xù)費（）。A.50%?B.70%?C.80%?D.100%答案：C解析：A檔返還80%。30.投資者賣出跨式組合，收取權(quán)利金總額200點，滬深300指數(shù)到期收于2,500點，兩期權(quán)執(zhí)行價均為2,500點，則其到期盈虧為（）點。A.+200?B.0?C.100?D.200答案：A解析：到期標(biāo)的價格等于執(zhí)行價，兩期權(quán)均無價值，獲得全部權(quán)利金。二、多項選擇題（每題1分，共20題，每題至少有兩個正確答案，多選、少選、錯選均不得分）31.下列關(guān)于2025年期貨交易所異常交易行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，正確的有（）。A.日內(nèi)撤單次數(shù)超過500次且撤單率≥80%B.自成交行為影響合約價格C.頻繁報撤單造成合約價格大幅波動D.兩個以上賬戶間對倒交易答案：ABCD解析：四項均符合交易所異常交易認(rèn)定細(xì)則。32.根據(jù)《期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，下列屬于期貨公司風(fēng)險資本準(zhǔn)備扣減項的有（）。A.應(yīng)收利息?B.應(yīng)收賬款?C.預(yù)付款項?D.無形資產(chǎn)答案：BCD解析：應(yīng)收利息屬流動資產(chǎn)，不扣減；其余三項按一定比例扣減。33.2025年6月，上期所黃金期貨交割品牌包括（）。A.中金黃金?B.山東黃金?C.紫金礦業(yè)?D.倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）認(rèn)證品牌答案：ABCD解析：交易所認(rèn)可國內(nèi)外符合標(biāo)準(zhǔn)的品牌。34.投資者運用股指期貨進(jìn)行Alpha策略時，需關(guān)注的風(fēng)險有（）。A.基差風(fēng)險?B.跟蹤誤差?C.流動性風(fēng)險?D.信用風(fēng)險答案：ABC解析：Alpha策略主要面對市場風(fēng)險、基差、跟蹤誤差與流動性風(fēng)險，信用風(fēng)險較低。35.下列關(guān)于2025年原油期貨SC2308合約最后交易日的表述，正確的有（）。A.合約月份前一月最后一個交易日B.遇法定節(jié)假日順延C.交割月份15日D.交易所可調(diào)整答案：ABD解析：SC合約最后交易日為合約月份前一月最后交易日，遇節(jié)假日順延，交易所可公告調(diào)整。36.根據(jù)《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，從業(yè)人員不得（）。A.接受客戶全權(quán)委托?B.代客戶簽字?C.向客戶承諾收益?D.泄露客戶資料答案：ABCD解析：四項均屬禁止行為。37.2025年7月，大商所對鐵礦石期貨實施品牌交割制度，下列品牌可交割的有（）。A.PB粉?B.紐曼粉?C.金布巴粉?D.國產(chǎn)精粉答案：ABC解析：國產(chǎn)精粉尚未納入可交割品牌。38.下列屬于國債期貨交割貨款的構(gòu)成部分的有（）。A.交割結(jié)算價?B.轉(zhuǎn)換因子?C.應(yīng)計利息?D.升貼水答案：ABC解析：升貼水僅適用于商品期貨，國債期貨無升貼水。39.投資者構(gòu)建蝶式期權(quán)策略，其風(fēng)險特征包括（）。A.最大損失有限?B.最大收益有限?C.需支付凈權(quán)利金?D.適用于波動率下降答案：ABC解析：蝶式策略最大收益、損失均有限，通常支付凈權(quán)利金，適用于波動率下降。40.2025年8月，中金所對股指期貨實施日內(nèi)交易限制，下列行為被計入日內(nèi)開倉量的有（）。A.買入開倉?B.賣出開倉?C.買入平倉?D.賣出平倉答案：AB解析：僅開倉方向計入限額，平倉不計。41.下列關(guān)于期貨合約持倉限額制度的說法，正確的有（）。A.交割月前一月起限倉遞減B.套保持倉可豁免C.套利持倉可豁免D.同一客戶在不同會員處持倉合并計算答案：ABCD解析：四項均符合交易所限倉細(xì)則。42.2025年9月，上期所銅期貨交割倉庫位于（）。A.上海?B.江蘇?C.浙江?D.廣東答案：ABCD解析：交易所指定華東、華南多地倉庫。43.下列屬于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)禁止行為的有（）。A.向客戶承諾保本?B.挪用委托資產(chǎn)?C.進(jìn)行利益輸送?D.開展集合資管計劃答案：ABC解析：集合資管計劃為合法業(yè)務(wù)，其余三項禁止。44.投資者運用商品期貨進(jìn)行庫存管理，其目的包括（）。A.鎖定銷售利潤?B.降低庫存貶值風(fēng)險?C.獲得交割實物?D.提高庫存周轉(zhuǎn)答案：AB解析：庫存管理核心為保值，非為交割或周轉(zhuǎn)。45.下列關(guān)于2025年生豬期貨交割單位的說法，正確的有（）。A.16噸/手?B.交割重量允許±2%溢短?C.交割品級為外三元?D.升貼水以交易所公布為準(zhǔn)答案：ABCD解析：四項均符合交割細(xì)則。46.下列屬于期貨交易所風(fēng)險管理制度的有（）。A.漲跌停板?B.大戶報告?C.強制減倉?D.交割違約處理答案：ABCD解析：四項均為交易所風(fēng)險管理制度。47.2025年10月，中金所國債期貨交割方式包括（）。A.實物交割?B.現(xiàn)金交割?C.券款對付?D.見券付款答案：AC解析：中金所國債期貨僅實物交割，采用DVP結(jié)算。48.下列關(guān)于期貨合約基差的說法，正確的有（）。A.基差=現(xiàn)貨價格期貨價格B.基差走強對空頭套保有利C.基差走弱對多頭套保有利D.基差風(fēng)險無法完全消除答案：ABCD解析：四項均正確。49.投資者進(jìn)行跨期套利時，需關(guān)注的影響因素有（）。A.持倉成本?B.季節(jié)性因素?C.交割規(guī)則?D.利率變動答案：ABCD解析：四項均影響價差結(jié)構(gòu)。50.下列關(guān)于2025年期貨公司客戶適當(dāng)性管理的要求，正確的有（）。A.建立客戶分類制度?B.定期回訪高風(fēng)險客戶?C.保存適當(dāng)性資料不少于20年?D.每年評估一次答案：ABD解析：資料保存不少于20年錯誤，應(yīng)為不少于5年。三、判斷題（每題0.5分，共20題，正確打“√”，錯誤打“×”）51.2025年上期所黃金期貨采用現(xiàn)金交割方式。?×解析：黃金期貨采用實物交割。52.期貨公司凈資本低于風(fēng)險資本準(zhǔn)備時，應(yīng)立即停業(yè)整頓。?×解析：應(yīng)先整改，觸及紅線才面臨停業(yè)風(fēng)險。53.投資者可通過能源中心網(wǎng)站查詢原油期貨可交割油種名單。?√解析：交易所官網(wǎng)實時更新。54.滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點500元。?×解析：乘數(shù)為每點300元。55.2025年大商所鐵礦石期貨標(biāo)準(zhǔn)品鐵含量為62%。?√解析：符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。56.期貨從業(yè)人員離職后，其執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則立即失效。?×解析：離職后仍對在職期間行為負(fù)責(zé)。57.中金所國債期貨最后交易日為合約到期月份的第二個周五。?√解析：符合交易規(guī)則。58.投資者賣出看漲期權(quán)，其最大損失為執(zhí)行價格減去權(quán)利金。?×解析：理論損失無限。59.2025年生豬期貨交割品必須為活體生豬。?×解析：采用車板交割，無需活體。60.期貨公司可以自有資金參與本公司資管計劃。?√解析：符合監(jiān)管規(guī)定，需披露。61.跨品種套利需關(guān)注兩品種的價格比值歷史區(qū)間。?√解析：比值分析是核心。62.2025年上期所銅期貨交割單位為25噸/手。?√解析：符合合約規(guī)定。63.投資者進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，無需繳納交割手續(xù)費。?×解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)仍需繳納手續(xù)費。64.期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)分為預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)和紅線標(biāo)準(zhǔn)兩類。?√解析：符合辦法分類。65.2025年CME比特幣期貨合約交易時間為全天23小時。?√解析：僅休市1小時。66.投資者買入看跌期權(quán)，其Delta值為正。?×解析：看跌期權(quán)Delta為負(fù)。67.2025年能源中心原油期貨采用凈價交易、含稅交割。?×解析：采用含稅交易、含稅交割。68.期貨公司可以為客戶墊付保證金。?×解析：嚴(yán)禁墊付。69.2025年中金所推出國債期貨做市商制度，以提高市場流動性。?√解析：交易所公告明確。70.投資者進(jìn)行蝶式套利時，需同時買入和賣出三個不同執(zhí)行價的期權(quán)。?√解析：符合策略構(gòu)造。四、綜合題（每題10分，共3題，需寫出計算過程、結(jié)論及解析）71.2025年6月，投資者持有如下滬深300股指期貨與期權(quán)組合：（1）賣出10手滬深300股指期貨IF2307，成交價3,950點；（2）買入20手執(zhí)行價4,000點的IF2307看漲期權(quán)，支付權(quán)利金50點；（3）賣出20手執(zhí)行價3,900點的IF2307看跌期權(quán)，收取權(quán)利金40點。6月16日為最后交易日，滬深300指數(shù)交割結(jié)算價為3,920點。請計算：（1）期貨部位盈虧；（2）期權(quán)部位到期盈虧（不含權(quán)利金）；（3）組合總盈虧（含權(quán)利金凈收支）。答案與解析：（1）期貨盈虧=（3,9503,920）×300×10=30×300×10=90,000元（盈利）。（2）期權(quán)到期：看漲期權(quán)：4,000>3,920，放棄，盈虧=0；看跌期權(quán)：3,900<3,920，被行權(quán)，虧損=（3,9203,900）×300×20=20×300×20=120,000元。（3）權(quán)利金凈收支=（50×20+40×20）×300=(1,000+800)×300=60,000元?？傆?90,000120,00060,000=90,000元。結(jié)論：組合整體虧損9萬元，主要因賣出看跌被行權(quán)及權(quán)利金凈支出。72.2025年8月，某企業(yè)預(yù)計11月需采