我國國有投資控股公司控制權行使的法律困境與出路探究一、引言1.1研究背景與意義在我國經(jīng)濟體系中，國有投資控股公司占據(jù)著關鍵地位，是國有資產(chǎn)管理體制改革和國企改革進程中的重要市場主體。自黨的十六大以來，我國國有資產(chǎn)管理體制改革不斷深化，“國資委-國有控股公司-國有企業(yè)”的三層國有資產(chǎn)管理模式逐步構建并完善。國有投資控股公司作為連接國資委與國有企業(yè)的橋梁，在國有資產(chǎn)運營中扮演著舉足輕重的角色，對推動國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調(diào)整、實現(xiàn)國有資本保值增值發(fā)揮著關鍵作用。從宏觀層面看，國有投資控股公司是國家進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要微觀主體，通過資本經(jīng)營貫徹國有經(jīng)濟戰(zhàn)略性調(diào)整任務，引導社會資本投向，保障國家經(jīng)濟安全和穩(wěn)定發(fā)展。在能源、交通、通信等關鍵領域和基礎性行業(yè)，國有投資控股公司的投資布局確保了國家經(jīng)濟的正常運轉。在產(chǎn)業(yè)引領方面，憑借雄厚的資金和技術實力，承擔重大科研項目和技術創(chuàng)新，推動產(chǎn)業(yè)升級和技術進步，如在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資，助力我國在新能源、高端裝備制造等領域取得顯著發(fā)展。在資源配置上，一定程度實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，避免市場失靈帶來的資源浪費，在公共服務領域保障公共利益的實現(xiàn)。在國際競爭中，代表國家參與全球競爭，提升國家的經(jīng)濟影響力和競爭力，如國有企業(yè)在“一帶一路”建設中的積極參與。從企業(yè)治理角度分析，國有投資控股公司通過持有其他公司的股份來實現(xiàn)對其控制，在企業(yè)戰(zhàn)略決策、經(jīng)營方向和資源配置等方面發(fā)揮主導作用。相較于一般企業(yè)，國有投資控股公司具備更為規(guī)范和嚴格的治理機制，國家作為控股股東要求企業(yè)遵循嚴謹?shù)臎Q策程序，加強內(nèi)部監(jiān)督和風險控制，保障國有資產(chǎn)的安全和有效運營，提升企業(yè)決策質(zhì)量，減少決策的盲目性和風險性。在資源獲取方面，由于國家的支持和背書，在獲取資金、政策優(yōu)惠以及重要的行業(yè)資源時具有優(yōu)勢，有助于企業(yè)發(fā)展壯大。然而，隨著國有投資控股公司的發(fā)展，其控制權行使過程中暴露出一系列法律問題。在股權結構上，國有股“一股獨大”現(xiàn)象較為突出，國有股不能或難以流通，且分布行業(yè)廣泛，這不僅影響公司治理效率，也與市場經(jīng)濟條件下國家的功能定位存在一定偏差。在公司內(nèi)部治理結構方面，存在“六會”并存、國家內(nèi)部治理“超強控制”和產(chǎn)權管理“超弱控制”、內(nèi)部人控制問題突出以及獨立董事制度不完善等問題。在公司外部治理結構上，缺乏有效的公司控制權接管制約機制。這些問題的存在，不僅影響國有投資控股公司自身的運營效率和可持續(xù)發(fā)展，也對國有資產(chǎn)的保值增值構成潛在威脅，進而影響我國經(jīng)濟的穩(wěn)定和健康發(fā)展。在此背景下，研究國有投資控股公司控制權行使的法律問題具有重要的理論和現(xiàn)實意義。從理論層面而言，有助于豐富和完善公司控制權理論，特別是針對國有投資控股公司這一特殊主體的控制權理論研究，為法學、經(jīng)濟學等多學科交叉研究提供新的視角和思路。從實踐角度出發(fā)，對解決國有投資控股公司實際運營中面臨的控制權法律問題提供理論支持和實踐指導，有利于完善國有投資控股公司的治理結構，規(guī)范控制權行使，保障國有資產(chǎn)安全，提高國有資本運營效率，促進國有企業(yè)改革的深入推進，助力我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。同時，加強對國有投資控股公司控制權行使的法律規(guī)制，也是我國法治建設的重要組成部分，有利于維護市場秩序，促進公平競爭，推動社會主義市場經(jīng)濟法治體系的完善。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國外對公司控制權的研究起步較早，形成了較為成熟的理論體系。Berle和Means在1932年發(fā)表的《現(xiàn)代公司與私有財產(chǎn)》中，首次提出公司所有權與控制權分離的觀點，指出隨著公司規(guī)模的擴大和股權的分散，控制權逐漸從股東轉移到管理者手中，這一理論為后續(xù)研究奠定了基礎。Jensen和Meckling于1976年提出委托代理理論，深入分析了股東與管理者之間的利益沖突以及由此產(chǎn)生的代理成本問題，認為通過合理的制度安排可以降低代理成本，提高公司治理效率。Hart等學者從剩余控制權的角度進行研究，認為剩余控制權是在契約未明確規(guī)定的情況下對資產(chǎn)的決策權，對公司的決策和運營具有重要影響。在國有投資控股公司方面，以新加坡淡馬錫控股公司為研究對象的文獻較多，學者們分析其成功的管理經(jīng)驗，如有效的董事會制度、市場化的運營機制等，為其他國家國有投資控股公司的發(fā)展提供借鑒。國內(nèi)學者對公司控制權的研究在借鑒國外理論的基礎上，結合我國國情進行了深入探討。在國有投資控股公司控制權方面，劉紀鵬指出我國國有投資控股公司存在國有股“一股獨大”、內(nèi)部人控制等問題，影響公司治理效率，應通過股權多元化等方式加以改善。李維安提出要完善國有企業(yè)董事會治理，強化董事會的監(jiān)督職能，以規(guī)范國有投資控股公司控制權的行使。肖俊認為我國國有公司在股權結構、內(nèi)部治理結構和外部治理結構上存在諸多問題，如國有股不能或難以流通、“六會”并存、缺乏公司控制權接管的制約機制等，應構建棱形權力構架，明確界定“新老三會”的職能。盡管國內(nèi)外學者在公司控制權以及國有投資控股公司控制權方面取得了豐碩的研究成果，但仍存在一些不足與空白?，F(xiàn)有研究多從經(jīng)濟學和管理學角度分析公司控制權，從法律角度深入研究國有投資控股公司控制權行使的法律問題相對較少，尤其是對國有投資控股公司控制權行使過程中的法律風險、法律規(guī)制以及相關法律制度的完善等方面，缺乏系統(tǒng)全面的研究。在實踐中，國有投資控股公司面臨著復雜多變的法律環(huán)境和實際操作問題，需要從法律層面給予更具針對性和可操作性的解決方案，這為本文的研究提供了空間和方向。1.3研究方法與創(chuàng)新點本文在研究我國國有投資控股公司控制權行使法律問題時，綜合運用了多種研究方法，力求全面、深入地剖析問題并提出切實可行的解決方案。案例分析法：通過收集和分析國有投資控股公司控制權行使的典型案例，如國家開發(fā)投資公司在改革試點中的相關舉措及成效，以及一些因控制權行使不當引發(fā)問題的案例，深入探討實踐中存在的問題及其產(chǎn)生的原因，從實際案例中總結經(jīng)驗教訓，為理論研究提供實踐支撐，增強研究的現(xiàn)實針對性。文獻研究法：廣泛查閱國內(nèi)外關于公司控制權、國有投資控股公司治理等方面的文獻資料，包括學術期刊論文、學位論文、專著以及相關政策法規(guī)文件等，全面梳理已有研究成果，了解研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，明確研究的重點和方向，避免重復研究，在前人研究的基礎上進行創(chuàng)新和拓展。比較分析法：對國內(nèi)外國有投資控股公司控制權行使的法律制度和實踐經(jīng)驗進行比較，如對比新加坡淡馬錫控股公司與我國國有投資控股公司在治理結構、控制權行使方式等方面的差異，分析國外先進經(jīng)驗對我國的適用性和借鑒意義，為完善我國國有投資控股公司控制權行使的法律制度提供參考。本文的創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在以下幾個方面：研究視角創(chuàng)新：以往對國有投資控股公司的研究多集中于經(jīng)濟學和管理學領域，從法律角度系統(tǒng)研究控制權行使問題的成果相對較少。本文從法律視角出發(fā)，深入剖析國有投資控股公司控制權行使過程中的法律風險、法律規(guī)制以及相關法律制度的完善等問題，為國有投資控股公司的研究提供了新的視角和思路。研究內(nèi)容創(chuàng)新：在研究內(nèi)容上，不僅關注國有投資控股公司內(nèi)部治理結構中的控制權問題，如股權結構、董事會治理等，還對公司外部治理結構中控制權接管的制約機制等問題進行深入探討，同時結合我國國有資產(chǎn)管理體制改革的背景和發(fā)展趨勢，提出具有針對性和前瞻性的法律建議，豐富和完善了國有投資控股公司控制權行使法律問題的研究內(nèi)容。研究方法創(chuàng)新：綜合運用案例分析、文獻研究和比較分析等多種方法，將理論研究與實踐案例相結合，國內(nèi)研究與國外經(jīng)驗借鑒相結合，從多個維度對國有投資控股公司控制權行使法律問題進行全面、深入的分析，使研究結果更具說服力和實踐指導價值。二、國有投資控股公司控制權行使的理論基礎2.1國有投資控股公司的概念與特征國有投資控股公司是國家授權對一部分國有資產(chǎn)具體行使資產(chǎn)受益、重大決策、選擇管理者等出資者權利的特殊企業(yè)法人。它是國有資產(chǎn)管理體制改革和國有企業(yè)改革的產(chǎn)物，在我國經(jīng)濟體系中占據(jù)重要地位，是實現(xiàn)國有經(jīng)濟戰(zhàn)略布局和結構調(diào)整、推動國有企業(yè)改革發(fā)展的重要市場主體。國有投資控股公司具有以下顯著特征：國有性：國有投資控股公司的資本主要來源于國有資本，這是其與其他類型控股公司的根本區(qū)別。國有資本的注入體現(xiàn)了國家對特定領域或產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局和政策導向。國家通過國有投資控股公司，將國有資本投向關系國家安全、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)和關鍵領域，如能源、交通、通信等基礎性產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以保障國家經(jīng)濟安全和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在能源領域，國有投資控股公司對石油、天然氣等資源的投資和開發(fā)，確保了國家能源供應的穩(wěn)定；在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，對新能源汽車、人工智能等領域的布局，推動了我國產(chǎn)業(yè)結構的升級和創(chuàng)新發(fā)展。國有性還賦予了國有投資控股公司一定的社會責任，不僅要追求經(jīng)濟效益，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值，還要兼顧社會效益，在促進就業(yè)、推動區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、保障公共服務等方面發(fā)揮積極作用?？毓尚裕簢型顿Y控股公司主要通過持有其他公司的股份來實現(xiàn)對其控制，進而對被控股公司的戰(zhàn)略決策、經(jīng)營方向和資源配置等方面發(fā)揮主導作用。這種控股性使其能夠整合資源，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和協(xié)同效應。通過控股多個相關企業(yè)，國有投資控股公司可以在產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行布局，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和協(xié)同發(fā)展。在制造業(yè)領域，控股公司可以整合零部件生產(chǎn)企業(yè)、裝配企業(yè)等，形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，提高產(chǎn)業(yè)競爭力。控股性還使得國有投資控股公司能夠通過資本運作，實現(xiàn)國有資本的放大效應。通過少量的國有資本控制大量的社會資本，引導社會資本投向符合國家戰(zhàn)略的領域，提高國有資本的影響力和帶動力。資本運營性：國有投資控股公司以資本運營為核心業(yè)務，通過股權的投資、持有、轉讓等方式，實現(xiàn)國有資本的流動和增值。與一般生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)不同，其重點不在于具體產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，而是通過對資本的運作，優(yōu)化國有資本布局，提高國有資本運營效率。在實踐中，國有投資控股公司會根據(jù)市場變化和國家產(chǎn)業(yè)政策，適時調(diào)整投資組合，將資本從低效領域退出，投向更具發(fā)展?jié)摿Φ念I域。對傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)的股權減持，將資金投入到新興信息技術產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)國有資本的優(yōu)化配置和增值。資本運營性還要求國有投資控股公司具備專業(yè)的資本運作能力和風險管理能力，能夠準確把握市場機會，合理評估投資風險，確保國有資本的安全和增值。2.2控制權的內(nèi)涵與法律基礎控制權在公司治理中具有核心地位，是公司內(nèi)部相關利益主體享有的對公司運營的決策權和支配權。這種權力決定了公司的戰(zhàn)略方向、資源配置、人事任免等重大事項，對公司的發(fā)展起著決定性作用。從法律層面來看，控制權的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在以下幾個方面：基于股權的控制權：股權是公司控制權的重要基礎，擁有公司相對多數(shù)的股權通常意味著對公司具有較大的控制權。在一股一權的原則下，股東通過持有公司股份獲得相應的表決權，進而影響公司的決策。一般來說，超過50%的股權可使股東在公司決策中占據(jù)主導地位，對公司的重大事項擁有決定權。在國有投資控股公司中，國有資本往往占據(jù)較大比例的股權，這使得國有投資控股公司能夠對被控股公司的戰(zhàn)略決策、經(jīng)營方向等方面發(fā)揮主導作用。但在實際情況中，隨著公司股權結構的日益分散，即使股權比例未達到50%，通過特殊的協(xié)議安排、一致行動人等方式，股東也可能實現(xiàn)對公司的有效控制。一些國有投資控股公司通過與其他股東簽訂一致行動協(xié)議，在股東大會上統(tǒng)一行使表決權，從而增強對公司的控制權?；诜梢?guī)定的控制權：除了股權，法律規(guī)定也賦予了公司控制權相關的權利和義務?！豆痉ā穼镜闹卫斫Y構、股東權利、董事會職責等方面做出了明確規(guī)定，為公司控制權的行使提供了法律框架。在國有投資控股公司中，相關法律法規(guī)對國有資產(chǎn)的管理、監(jiān)督和運營進行了規(guī)范，確保國有投資控股公司在行使控制權時遵循法律規(guī)定，保障國有資產(chǎn)的安全和保值增值?！吨腥A人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法》明確了國有資產(chǎn)的產(chǎn)權歸屬、管理權限和運營方式，規(guī)定國有投資控股公司作為國有資產(chǎn)的運營主體，應當依法履行出資人職責，對國有資產(chǎn)進行有效管理和監(jiān)督。法律還規(guī)定了公司在重大事項決策、信息披露等方面的程序和要求，這些規(guī)定影響著公司控制權的行使和實現(xiàn)?；诠菊鲁痰目刂茩啵汗菊鲁淌枪镜淖灾我?guī)則，對公司的組織和行為具有重要規(guī)范作用。公司章程中關于公司治理結構、股東權利等方面的規(guī)定會影響控制權的判斷和行使。某些特殊條款可能賦予特定股東額外的控制權，如優(yōu)先表決權、一票否決權等。在國有投資控股公司中，公司章程可以根據(jù)公司的戰(zhàn)略定位和發(fā)展需求，對控制權的行使進行特殊安排，以確保國有投資控股公司能夠有效實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標。公司章程可以規(guī)定國有股東在某些重大事項上擁有一票否決權，保障國有資產(chǎn)的安全和國家戰(zhàn)略的實施。公司章程還可以對董事會的組成、議事規(guī)則等進行規(guī)定，影響公司的決策機制和控制權的分配。2.3控制權行使的基本原則國有投資控股公司在行使控制權時，應遵循一系列基本原則，這些原則是保障控制權合法、合理、有效行使的基礎，對于實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值、促進公司健康發(fā)展具有重要意義。合法性原則：合法性是國有投資控股公司控制權行使的首要原則。公司必須嚴格遵守國家法律法規(guī)，在法律框架內(nèi)行使控制權。從內(nèi)部治理來看，公司的章程制定、治理結構設置以及決策程序等都應符合《公司法》《中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)法》等相關法律規(guī)定。在重大事項決策方面，必須按照法律規(guī)定的程序進行，確保股東的知情權、參與權和表決權得到充分保障。在對外投資和經(jīng)營活動中，也要嚴格遵守相關法律法規(guī)，不得從事違法違規(guī)的經(jīng)營行為。在并購重組過程中，要遵循《反壟斷法》等相關法律，防止壟斷行為的發(fā)生，維護市場競爭秩序。合法性原則不僅是公司運營的基本要求，也是保障國有資產(chǎn)安全、維護國家利益和社會公共利益的重要保障。合理性原則：控制權的行使應當具有合理性，符合公司的長遠發(fā)展戰(zhàn)略和利益。在決策過程中，要綜合考慮多方面因素，包括市場環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢、公司自身的資源和能力等。在投資決策時，不能僅僅追求短期利益，而應從公司的長期發(fā)展出發(fā)，選擇具有良好發(fā)展前景和戰(zhàn)略價值的項目。對于一些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資，雖然短期內(nèi)可能收益不明顯，但從長遠來看，有助于公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，提升核心競爭力。合理性原則還要求公司在行使控制權時，要注重決策的科學性和民主性，充分聽取各方意見，避免盲目決策和獨斷專行。通過建立科學的決策機制，引入專業(yè)的咨詢和評估機構，提高決策的質(zhì)量和水平。透明性原則：透明性原則強調(diào)公司控制權行使過程的公開透明，這是保障股東和其他利益相關者知情權的重要手段。公司應按照相關法律法規(guī)和監(jiān)管要求，及時、準確地披露公司的重大決策、財務狀況、經(jīng)營成果等信息。在信息披露內(nèi)容上，要涵蓋公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、投資項目進展、關聯(lián)交易等重要事項。在披露方式上，可以通過公司官網(wǎng)、證券交易所指定平臺等渠道進行公開披露，確保信息能夠及時傳達給利益相關者。透明性原則有助于增強市場對公司的信任，提高公司的市場形象和聲譽。同時，也便于股東和社會公眾對公司控制權行使進行監(jiān)督，防止內(nèi)部人控制和利益輸送等問題的發(fā)生。維護國有資產(chǎn)權益原則：作為國有資產(chǎn)的運營主體，國有投資控股公司的核心職責是維護國有資產(chǎn)的權益，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。在控制權行使過程中，要始終將國有資產(chǎn)的安全和增值放在首位。在資產(chǎn)運營方面，要加強對國有資產(chǎn)的管理和監(jiān)督，防止國有資產(chǎn)流失。在投資決策時，要嚴格評估投資項目的風險和收益，確保國有資本的合理配置和有效利用。在與其他股東合作時，要充分保障國有股東的合法權益，避免國有資產(chǎn)被侵占或損害。在國有企業(yè)混合所有制改革過程中，要規(guī)范操作流程，防止國有資產(chǎn)在產(chǎn)權交易中被低估或賤賣。維護國有資產(chǎn)權益原則是國有投資控股公司存在的根本價值所在，也是公司行使控制權的核心目標。三、我國國有投資控股公司控制權行使的法律現(xiàn)狀與問題分析3.1相關法律規(guī)定梳理我國國有投資控股公司控制權行使的法律規(guī)范散見于多部法律法規(guī)中，主要包括《公司法》《企業(yè)國有資產(chǎn)法》以及相關的行政法規(guī)、部門規(guī)章等。這些法律法規(guī)從不同層面和角度對國有投資控股公司的設立、運營、治理結構以及控制權行使等方面進行了規(guī)范，為國有投資控股公司的發(fā)展提供了法律依據(jù)和保障?！豆痉ā纷鳛橐?guī)范公司組織和行為的基本法律，對國有投資控股公司的控制權行使具有重要指導意義。在國有獨資公司方面，《公司法》明確規(guī)定國有獨資公司不設股東會，由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構行使股東會職權，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構可以授權公司董事會行使股東會的部分職權，但公司的合并、分立、解散、增加或者減少注冊資本和發(fā)行公司債券等重大事項，必須由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構決定。國有獨資公司設董事會，董事會成員由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構委派，其中職工代表由公司職工代表大會選舉產(chǎn)生，董事長、副董事長由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構從董事會成員中指定。這些規(guī)定體現(xiàn)了國有獨資公司在控制權行使上的特殊性，強調(diào)了國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構的主導地位，同時也注重了職工的參與和權益保護。在國有資本控股公司中，《公司法》規(guī)定股東會是公司的權力機構，股東按照出資比例行使表決權，但公司章程另有規(guī)定的除外。這為國有投資控股公司在控制權行使時，根據(jù)自身情況通過公司章程對表決權等事項進行特殊安排提供了法律依據(jù)。董事會作為公司的決策機構，對股東會負責，國有資本控股公司的董事會成員中應當有公司職工代表，這體現(xiàn)了對公司治理中各方利益平衡的關注?！镀髽I(yè)國有資產(chǎn)法》是專門規(guī)范企業(yè)國有資產(chǎn)的管理與監(jiān)督，維護國有資產(chǎn)出資人權益的法律，對國有投資控股公司控制權行使的規(guī)范更為具體和針對性。該法明確了國有資產(chǎn)屬于國家所有，國務院和地方人民政府依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，分別代表國家對國家出資企業(yè)履行出資人職責，享有出資人權益。國有投資控股公司作為國家出資企業(yè)，其控制權行使必須在這一框架下進行。在國家出資企業(yè)管理者的選擇與考核方面，規(guī)定履行出資人職責的機構依照法律、行政法規(guī)以及企業(yè)章程的規(guī)定，任免或者建議任免國家出資企業(yè)的董事長、副董事長、董事、監(jiān)事會主席和監(jiān)事等高級管理人員，并對其進行考核。這確保了國有投資控股公司的管理者能夠貫徹國有資產(chǎn)出資人的意志，保障國有資產(chǎn)的安全和有效運營。在關系國有資產(chǎn)出資人權益的重大事項上，如企業(yè)改制、與關聯(lián)方的交易、資產(chǎn)評估、國有資產(chǎn)轉讓等，該法規(guī)定了嚴格的決策程序和審批要求，國有投資控股公司在行使控制權進行相關決策時，必須遵守這些規(guī)定，防止國有資產(chǎn)流失，維護國有資產(chǎn)出資人權益。3.2控制權行使的實踐情況在實際運營中，國有投資控股公司主要通過股權控制和人事控制兩種方式行使控制權。股權控制是國有投資控股公司行使控制權的基礎方式，憑借持有的被控股公司的股份，在股東大會上行使表決權，對公司的重大事項決策施加影響。在國家對能源產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局中，國有投資控股公司通過增持能源企業(yè)的股份，確保在能源企業(yè)的重大投資決策、戰(zhàn)略規(guī)劃制定等方面擁有主導權，保障國家能源安全和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。人事控制也是重要手段，國有投資控股公司通過向被控股公司委派董事、監(jiān)事和高級管理人員，實現(xiàn)對被控股公司經(jīng)營管理的直接控制。委派的董事參與被控股公司的董事會決策，確保公司的經(jīng)營方向符合國有投資控股公司的戰(zhàn)略目標；監(jiān)事則對公司的經(jīng)營活動進行監(jiān)督，保障公司運營的合規(guī)性和國有資產(chǎn)的安全。在國有企業(yè)改革中，國有投資控股公司向子公司委派具有豐富管理經(jīng)驗和專業(yè)知識的高級管理人員，推動子公司的管理創(chuàng)新和業(yè)務發(fā)展。國有投資控股公司控制權行使的范圍涵蓋公司的戰(zhàn)略決策、重大投資、人事任免和財務管理等多個重要方面。在戰(zhàn)略決策方面，國有投資控股公司從宏觀層面把握被控股公司的發(fā)展方向，制定長期發(fā)展戰(zhàn)略，使其與國家產(chǎn)業(yè)政策和國有經(jīng)濟布局調(diào)整相契合。在重大投資上，對被控股公司的投資項目進行嚴格審核和監(jiān)管，確保投資項目符合公司戰(zhàn)略和經(jīng)濟效益要求，避免盲目投資和資源浪費。在人事任免上，委派和管理被控股公司的關鍵管理人員，保證公司管理層能夠貫徹國有投資控股公司的意志和戰(zhàn)略。在財務管理方面，對被控股公司的財務狀況進行監(jiān)控和管理，包括預算編制、資金使用、利潤分配等環(huán)節(jié)，保障國有資產(chǎn)的保值增值。從實踐效果來看，國有投資控股公司控制權的行使在推動國有經(jīng)濟發(fā)展和保障國家戰(zhàn)略實施方面取得了顯著成效。在推動國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調(diào)整上，通過對不同行業(yè)和領域的投資和控股，引導國有資本向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、關鍵基礎設施等領域集中，促進了國有經(jīng)濟的轉型升級。在國家大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)的背景下，國有投資控股公司積極投資新能源企業(yè)，推動了新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，優(yōu)化了國有經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)結構。在保障國家戰(zhàn)略實施方面，在“一帶一路”建設中，國有投資控股公司積極參與相關項目的投資和建設，帶動了我國企業(yè)“走出去”，提升了我國在國際經(jīng)濟舞臺上的影響力。然而，國有投資控股公司控制權行使也存在一些問題。在一些國有投資控股公司中，由于股權結構不合理，國有股“一股獨大”，導致中小股東的權益難以得到有效保障，公司決策缺乏充分的民主性和科學性。在公司內(nèi)部治理方面，存在內(nèi)部人控制問題，管理層為追求自身利益，可能會損害國有資產(chǎn)的權益。一些公司的管理層通過關聯(lián)交易等方式，將公司資產(chǎn)轉移至個人或關聯(lián)方，造成國有資產(chǎn)流失。3.3存在的法律問題剖析3.3.1法律體系不完善目前，我國缺乏專門針對國有投資控股公司的立法，相關法律規(guī)定散見于《公司法》《企業(yè)國有資產(chǎn)法》等法律法規(guī)中，缺乏系統(tǒng)性和針對性。這些法律法規(guī)在適用過程中存在一些沖突和矛盾，給國有投資控股公司控制權行使帶來法律適用上的困擾。在國有資產(chǎn)監(jiān)督管理方面，不同法律法規(guī)對監(jiān)管主體、監(jiān)管職責和監(jiān)管權限的規(guī)定存在差異，導致在實際操作中監(jiān)管部門之間職責不清，容易出現(xiàn)監(jiān)管重疊或監(jiān)管空白的情況。在國有投資控股公司的設立和運營方面，相關法律規(guī)定不夠細化，對國有投資控股公司的特殊性質(zhì)和功能考慮不足，難以滿足其實際發(fā)展需求。在公司治理結構的規(guī)定上，未能充分體現(xiàn)國有投資控股公司國有性和控股性的特點，對國有股東的特殊權利和義務規(guī)定不夠明確，影響了公司治理的有效性和效率。3.3.2公司治理結構缺陷在國有投資控股公司的治理結構中，股東會、董事會、監(jiān)事會的職責存在界定不清的問題。股東會作為公司的權力機構，理論上應在公司重大決策中發(fā)揮核心作用，但在國有投資控股公司中，由于國有股“一股獨大”，中小股東的話語權有限，股東會的決策往往被國有股東主導，難以充分反映全體股東的利益。在一些國有投資控股公司的重大投資決策中，中小股東的意見未能得到充分重視，導致決策可能缺乏全面性和科學性。董事會作為公司的決策執(zhí)行機構，在實際運作中，部分董事會成員由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構委派，可能存在對市場變化反應不靈敏、決策效率低下等問題，且與經(jīng)理層之間的職責劃分不夠清晰，容易出現(xiàn)權力過度集中或相互推諉的情況。在某些公司中，董事會過度干預經(jīng)理層的日常經(jīng)營管理，影響了經(jīng)理層的積極性和創(chuàng)造性，而在一些情況下，董事會又未能有效發(fā)揮監(jiān)督作用，對經(jīng)理層的不當行為未能及時制止。監(jiān)事會作為公司的監(jiān)督機構，其監(jiān)督職能未能得到有效發(fā)揮，存在獨立性不足、監(jiān)督手段有限等問題。監(jiān)事會成員多由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構或公司內(nèi)部人員擔任，與公司管理層存在利益關聯(lián)，難以獨立、客觀地行使監(jiān)督職責。一些監(jiān)事會在發(fā)現(xiàn)公司管理層存在違規(guī)行為時，由于缺乏有效的監(jiān)督手段和權力，無法對其進行有效制約，導致內(nèi)部監(jiān)督機制失效。3.3.3國有資產(chǎn)監(jiān)管漏洞國有投資控股公司在運營過程中，面臨著國有資產(chǎn)流失的風險，而現(xiàn)有監(jiān)管機制存在一定漏洞。在國有資產(chǎn)交易環(huán)節(jié)，存在信息不透明、交易程序不規(guī)范等問題，容易導致國有資產(chǎn)被低估或賤賣。一些國有資產(chǎn)在轉讓過程中，未按照規(guī)定進行資產(chǎn)評估，或者評估過程存在人為操縱，使得國有資產(chǎn)以不合理的低價轉讓，造成國有資產(chǎn)流失。在國有資產(chǎn)投資環(huán)節(jié)，由于投資決策缺乏科學論證和有效監(jiān)督，部分投資項目盲目跟風，缺乏對市場前景和投資風險的充分評估，導致投資失敗，國有資產(chǎn)受損。在一些新興產(chǎn)業(yè)投資中，部分國有投資控股公司未能充分調(diào)研市場，盲目投資，最終項目失敗，造成大量國有資產(chǎn)損失。在國有資產(chǎn)監(jiān)管主體方面，存在職責不明的問題，多個部門對國有投資控股公司進行監(jiān)管，但各部門之間缺乏有效的協(xié)調(diào)配合，容易出現(xiàn)監(jiān)管真空或重復監(jiān)管的情況。國資委、財政部門、審計部門等都對國有投資控股公司有一定的監(jiān)管職責，但在實際監(jiān)管過程中，各部門之間的職責劃分不夠清晰，導致在一些問題上相互推諉，無法形成有效的監(jiān)管合力。3.3.4控制權與經(jīng)營權失衡在國有投資控股公司中，存在控制權與經(jīng)營權失衡的現(xiàn)象。一方面，國有股東作為公司的主要出資人，理論上應擁有較大的控制權，但在實際操作中，由于國有資產(chǎn)管理體制的不完善以及信息不對稱等原因，國有股東的控制權有所弱化。國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構作為國有股東的代表，在對國有投資控股公司的管理中，可能存在管理鏈條過長、決策效率低下等問題，導致對公司的實際控制能力不足。一些國有投資控股公司的重大決策需要經(jīng)過多層審批，耗費大量時間和精力，錯過最佳決策時機，影響公司的發(fā)展。另一方面，公司管理層的經(jīng)營權過度集中，缺乏有效的制衡機制。管理層在公司日常經(jīng)營管理中擁有較大的權力，由于內(nèi)部監(jiān)督機制不完善，外部監(jiān)督力量有限，管理層可能為追求個人利益或短期業(yè)績，做出損害國有股東權益和公司長遠發(fā)展的決策。一些管理層通過關聯(lián)交易、在職消費等方式謀取私利，損害了國有資產(chǎn)的權益。這種控制權與經(jīng)營權的失衡，不利于國有投資控股公司的健康發(fā)展，也增加了國有資產(chǎn)的運營風險。四、國有投資控股公司控制權行使的案例分析4.1案例選取與背景介紹為深入剖析國有投資控股公司控制權行使的實際情況，本研究選取國家開發(fā)投資集團有限公司（以下簡稱“國投”）作為典型案例。國投成立于1995年5月5日，是中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，是中國最早設立的國有投資控股公司之一。其注冊資本為338億元，截至2023年底，資產(chǎn)總額高達7380億元。國投的業(yè)務涵蓋了多個領域，包括電力、煤炭、港口、鐵路、化工、農(nóng)業(yè)、金融等，在國民經(jīng)濟中具有重要地位。作為國有投資控股公司的代表，國投在推動國家經(jīng)濟發(fā)展、促進產(chǎn)業(yè)升級、保障國家能源安全等方面發(fā)揮著重要作用。國投所處的行業(yè)背景較為復雜且多元化。在能源領域，隨著全球對清潔能源的需求不斷增加以及國內(nèi)能源結構調(diào)整的推進，電力行業(yè)正朝著綠色、低碳、高效的方向發(fā)展。國投積極布局新能源產(chǎn)業(yè)，加大對風電、光伏等清潔能源項目的投資，同時對傳統(tǒng)火電項目進行技術改造，提高能源利用效率，降低碳排放。在煤炭行業(yè)，面臨著去產(chǎn)能、轉型升級的壓力，國投通過優(yōu)化煤炭資源配置，加強煤炭清潔生產(chǎn)和利用技術研發(fā)，推動煤炭產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在基礎設施領域，港口、鐵路等行業(yè)的發(fā)展與國家經(jīng)濟增長密切相關，國投通過投資建設和運營基礎設施項目，為國家經(jīng)濟發(fā)展提供有力支撐。在金融領域，隨著金融市場的不斷開放和創(chuàng)新，國投旗下的金融業(yè)務也面臨著機遇與挑戰(zhàn)，需要不斷提升金融服務能力和風險管理水平，以適應市場變化。國投在國有投資控股公司中具有代表性和典型性。其一，國投的規(guī)模龐大，業(yè)務范圍廣泛，涵蓋多個重要行業(yè)和領域，能夠全面反映國有投資控股公司在不同行業(yè)的控制權行使情況和面臨的問題。其二，國投在國有資產(chǎn)管理體制改革和國有企業(yè)改革過程中，積極探索創(chuàng)新，在公司治理、控制權行使等方面積累了豐富的經(jīng)驗，其成功經(jīng)驗和做法對其他國有投資控股公司具有重要的借鑒意義。其三，國投作為中央企業(yè)，在貫徹國家戰(zhàn)略、落實國家政策方面具有重要的示范作用，通過對國投的研究，可以深入了解國有投資控股公司如何在國家戰(zhàn)略指引下行使控制權，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值和國家戰(zhàn)略目標的達成。4.2案例中控制權行使的過程與問題在國投對某新能源子公司（以下簡稱“新能源公司”）控制權行使的過程中，決策程序有著明確的規(guī)定和流程。在戰(zhàn)略規(guī)劃制定方面，國投作為控股股東，首先會對新能源行業(yè)的發(fā)展趨勢、市場需求、政策導向等進行深入研究和分析，組織內(nèi)部專業(yè)團隊以及外部專家進行論證。在制定新能源公司的未來三年發(fā)展戰(zhàn)略時，國投會收集行業(yè)權威機構發(fā)布的市場報告，分析全球新能源市場的增長趨勢、技術創(chuàng)新方向等信息?；谶@些研究和分析，國投提出初步的戰(zhàn)略規(guī)劃方案，然后提交給新能源公司的股東會進行審議。在股東會會議上，股東們就戰(zhàn)略規(guī)劃方案的目標、實施路徑、風險應對等方面進行討論和表決。由于國投持有新能源公司的多數(shù)股權，其在股東會的表決中具有主導地位，能夠對戰(zhàn)略規(guī)劃方案的通過與否產(chǎn)生關鍵影響。在重大投資決策上，新能源公司的任何重大投資項目都需要經(jīng)過嚴格的審批程序。當新能源公司計劃投資建設一個新的風力發(fā)電場時，項目團隊首先要進行詳細的項目可行性研究，包括對項目所在地的風能資源、土地條件、電網(wǎng)接入等進行評估，同時還要對項目的投資預算、預期收益、投資回收期等進行測算?？尚行匝芯繄蟾嫱瓿珊?，提交給新能源公司的董事會進行初審。董事會成員會對報告中的各項內(nèi)容進行仔細審查，提出疑問和建議。如果董事會通過初審，項目將提交給國投進行最終審批。國投會組織專業(yè)的投資評審團隊，從投資戰(zhàn)略、財務風險、技術可行性等多個角度對項目進行全面評估。只有在國投批準后，項目才能正式啟動。在股東間博弈方面，國投與其他股東在新能源公司的發(fā)展方向和利益分配上存在一定的分歧。其他股東中，部分中小股東更關注短期利益，希望公司能夠盡快實現(xiàn)盈利并進行分紅。在公司利潤分配方案的討論中，中小股東提出大幅提高分紅比例，以獲取更多的現(xiàn)金回報。而國投作為控股股東，從公司的長遠發(fā)展考慮，認為應將更多的利潤用于技術研發(fā)和市場拓展，以提升公司的核心競爭力和市場份額。在一次股東會會議上，中小股東提出將當年利潤的80%用于分紅，而國投則主張將分紅比例控制在30%以內(nèi)，剩余資金用于投資新的研發(fā)項目和市場推廣活動。雙方就此展開激烈爭論，中小股東認為國投的決策忽視了他們的利益，而國投則強調(diào)公司的長遠發(fā)展需要資金支持。最終，由于國投在股東會中擁有多數(shù)表決權，其提出的利潤分配方案得以通過。在公司治理結構方面，雖然國投作為控股股東在股東會中占據(jù)主導地位，但董事會的決策效率和獨立性存在一定問題。董事會成員中，部分成員由國投委派，他們在決策過程中可能更傾向于國投的戰(zhàn)略意圖，而對市場變化和公司實際運營情況的反應不夠靈敏。在討論新能源公司是否進入一個新興的分布式能源市場時，由于對市場調(diào)研不夠充分，部分董事會成員僅根據(jù)國投的戰(zhàn)略導向就做出決策，忽視了該市場存在的技術門檻和市場競爭風險。最終，公司進入該市場后，面臨技術難題和激烈的市場競爭，導致項目進展緩慢，投資收益未達預期。監(jiān)事會的監(jiān)督職能也未能充分發(fā)揮。監(jiān)事會成員大多由國投或公司內(nèi)部人員擔任，與公司管理層存在一定的利益關聯(lián)，在監(jiān)督過程中可能存在顧慮，無法有效監(jiān)督管理層的行為。在對公司一項重大采購項目的監(jiān)督中，監(jiān)事會未能及時發(fā)現(xiàn)采購過程中存在的價格虛高問題，導致公司遭受經(jīng)濟損失。在國有資產(chǎn)監(jiān)管方面，存在信息披露不及時、不全面的問題。在新能源公司的一些投資項目中，國投作為控股股東，未能及時向國資監(jiān)管部門和社會公眾披露項目的進展情況、資金使用情況等重要信息。在一個海外新能源投資項目中，項目出現(xiàn)了技術難題和工期延誤，但國投在長達半年的時間里未向國資監(jiān)管部門報告相關情況，導致監(jiān)管部門無法及時了解項目風險并采取相應措施。當媒體報道該項目存在問題時，國投才匆忙發(fā)布公告，但公告內(nèi)容過于簡略，未能詳細說明項目的具體情況和應對措施，引發(fā)了市場的質(zhì)疑和擔憂。國投在新能源公司控制權行使過程中，還面臨著控制權與經(jīng)營權失衡的問題。一方面，國投作為控股股東，由于管理鏈條較長，對新能源公司的實際經(jīng)營情況了解不夠深入，導致控制權在一定程度上被弱化。在公司日常運營中，管理層在一些經(jīng)營決策上擁有較大的自主權，國投對其監(jiān)督和約束不足。在公司的原材料采購環(huán)節(jié)，管理層為了降低采購成本，選擇了一家價格較低但質(zhì)量不穩(wěn)定的供應商。國投在事后才得知此事，此時公司已經(jīng)因為原材料質(zhì)量問題導致部分產(chǎn)品不合格，影響了公司的聲譽和市場份額。另一方面，新能源公司管理層的經(jīng)營權過度集中，缺乏有效的制衡機制。管理層在制定薪酬方案時，為自身設定了過高的薪酬和福利，而忽視了公司的業(yè)績和股東利益。由于內(nèi)部監(jiān)督機制不完善，國投未能及時發(fā)現(xiàn)和制止這一行為，導致公司的人力成本大幅增加，利潤空間受到擠壓。4.3案例分析的啟示與借鑒國投在新能源公司控制權行使過程中的經(jīng)驗與教訓，為解決國有投資控股公司控制權行使的法律問題提供了諸多啟示與借鑒。在法律體系完善方面，案例凸顯出制定專門針對國有投資控股公司立法的緊迫性和重要性。應通過專門立法，明確國有投資控股公司的法律地位、性質(zhì)、職能、運營規(guī)則以及監(jiān)管機制等，解決當前法律規(guī)定分散、缺乏系統(tǒng)性和針對性的問題。在國有資產(chǎn)監(jiān)督管理職責劃分上，立法應清晰界定各監(jiān)管部門的職責和權限，避免出現(xiàn)監(jiān)管重疊或空白，確保國有資產(chǎn)監(jiān)管的有效性和高效性。在國有投資控股公司的運營規(guī)則方面，對公司的投資決策、資產(chǎn)處置、收益分配等關鍵環(huán)節(jié)進行詳細規(guī)范，為公司的運營提供明確的法律指引。在公司治理結構方面，應通過立法進一步明確股東會、董事會、監(jiān)事會的職責和權限，優(yōu)化公司治理結構，提高公司治理效率。在公司治理結構優(yōu)化方面，要明確股東會、董事會、監(jiān)事會的職責，加強各治理主體之間的制衡與協(xié)調(diào)。股東會應充分發(fā)揮權力機構的作用，保障股東的合法權益，特別是中小股東的權益。可以通過完善股東大會議事規(guī)則，建立股東表決權征集制度等方式，提高中小股東的參與度和話語權。在重大決策中，應充分聽取中小股東的意見，避免大股東的“一言堂”現(xiàn)象。董事會應提高決策效率和獨立性，優(yōu)化董事會組成結構，增加獨立董事的比例，引入具有專業(yè)知識和豐富經(jīng)驗的獨立董事，使其能夠獨立、客觀地發(fā)表意見，為公司的決策提供多元化的視角。同時，要明確董事會與經(jīng)理層的職責劃分，避免權力過度集中或相互推諉，確保公司的日常經(jīng)營管理高效運行。監(jiān)事會應強化監(jiān)督職能，提高監(jiān)事會的獨立性和專業(yè)性?？梢酝ㄟ^選拔具有財務、法律等專業(yè)背景的人員擔任監(jiān)事，加強對公司財務狀況、經(jīng)營活動和管理層行為的監(jiān)督。同時，賦予監(jiān)事會更多的監(jiān)督權力和手段，如調(diào)查權、建議權等，使其能夠及時發(fā)現(xiàn)和糾正公司運營中的問題。在國有資產(chǎn)監(jiān)管強化方面，應加強信息披露制度建設，確保國有資產(chǎn)交易和運營的信息公開透明。國有投資控股公司應按照相關法律法規(guī)和監(jiān)管要求，及時、準確地披露公司的重大決策、財務狀況、經(jīng)營成果、國有資產(chǎn)交易等信息。在信息披露內(nèi)容上，要做到全面、詳細，涵蓋公司運營的各個方面；在披露方式上，要多樣化，通過公司官網(wǎng)、證券交易所指定平臺、新聞媒體等多種渠道進行公開披露，確保信息能夠及時傳達給利益相關者。同時，要加強對信息披露的監(jiān)督和管理，對虛假披露、隱瞞重要信息等行為進行嚴厲處罰。建立健全國有資產(chǎn)監(jiān)管機制，加強對國有資產(chǎn)投資、運營和處置的全過程監(jiān)管。明確各監(jiān)管部門的職責和權限，加強部門之間的協(xié)調(diào)配合，形成監(jiān)管合力。可以建立國有資產(chǎn)監(jiān)管信息共享平臺，實現(xiàn)各監(jiān)管部門之間的信息共享和協(xié)同監(jiān)管。加強對國有資產(chǎn)投資項目的事前論證、事中監(jiān)督和事后評價，確保投資項目的科學性和效益性。對國有資產(chǎn)運營過程中的風險進行實時監(jiān)控和預警，及時采取措施防范和化解風險。在控制權與經(jīng)營權平衡方面，國有投資控股公司應合理界定控制權與經(jīng)營權的邊界，建立有效的制衡機制。國有股東作為控股股東，應通過完善公司治理結構，加強對公司的戰(zhàn)略引導和監(jiān)督，確保公司的發(fā)展方向符合國家戰(zhàn)略和國有資產(chǎn)保值增值的要求?？梢酝ㄟ^向公司委派董事、監(jiān)事等方式，參與公司的決策和監(jiān)督，保障國有股東的意志得到貫徹執(zhí)行。同時，要賦予公司管理層一定的經(jīng)營自主權，充分發(fā)揮其專業(yè)能力和積極性，提高公司的經(jīng)營效率。在公司的日常經(jīng)營管理中，應明確管理層的職責和權限，建立健全績效考核機制，對管理層的經(jīng)營業(yè)績進行科學評價和激勵約束。當控制權與經(jīng)營權發(fā)生沖突時，應通過協(xié)商、調(diào)解等方式解決，避免出現(xiàn)權力失衡導致的公司運營風險。五、國外國有投資控股公司控制權行使的法律經(jīng)驗借鑒5.1國外典型國家的法律制度與實踐5.1.1美國的經(jīng)驗美國雖然國有企業(yè)數(shù)量相對較少，但在國家控制企業(yè)方面有著獨特的運作模式和法律規(guī)范。美國政府主要通過立法、授權和審批等方式行使對國有企業(yè)及國家控制企業(yè)的所有者職能。聯(lián)邦政府組建國有企業(yè)需經(jīng)國會審議批準，州和市鎮(zhèn)政府的國有企業(yè)也需同級議會批準。議會通過立法確定國有企業(yè)的經(jīng)營范圍、市場準入、銷售領域、價格權限等，掌握著國有企業(yè)的財權，可決定對其財政撥款的相關事宜，并隨時審查其運行情況，作出包括撤消、兼并和出售等重大決策。在國家控制企業(yè)方面，以軍工企業(yè)為例，雖然大多由華爾街金融機構控股，但政府通過采購合同對企業(yè)有相當?shù)目刂茩?。政府制定了《國家安全法》《國防生產(chǎn)法》《武裝部隊采購法》《國防授權法》和《國防撥款法》等一系列法律，作為啟動國防項目、審查預算和執(zhí)行計劃的主要法律依據(jù)，以此明確企業(yè)的研發(fā)和生產(chǎn)方向。美國的“準政府實體”也是一類典型的國家控制企業(yè)，如房利美、房地美等政府支持企業(yè)，依據(jù)聯(lián)邦法律成立，獲得經(jīng)營許可證，雖私人所有、自負盈虧，但與政府存在緊密聯(lián)系，在住房金融等領域發(fā)揮重要作用。5.1.2新加坡的經(jīng)驗新加坡的國有企業(yè)在國民經(jīng)濟中占據(jù)重要地位，其國有投資控股公司的運作模式具有獨特優(yōu)勢。新加坡政府主要通過設立國有控股公司來行使出資人所有權。淡馬錫控股公司是新加坡規(guī)模最大的國有企業(yè)集團，也是政府控股公司的典型代表。淡馬錫作為純粹控股公司，本身只進行投資持股，不直接參與生產(chǎn)經(jīng)營活動，重點管理投資組合。其控股方式靈活，通過廣泛投資形成龐大的企業(yè)網(wǎng)絡，涉足多個行業(yè)。在公司治理方面，淡馬錫建立了完善的董事會制度，董事會成員來源廣泛，包括政府官員、專業(yè)人士和企業(yè)界精英等。董事會負責制定公司戰(zhàn)略、監(jiān)督管理層，并在重大決策中發(fā)揮關鍵作用。淡馬錫注重市場化運作，以商業(yè)原則為導向進行投資決策，追求國有資產(chǎn)的保值增值。同時，淡馬錫也積極履行社會責任，在推動新加坡經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級和社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮了重要作用。在法律規(guī)范方面，新加坡雖然沒有專門針對國有投資控股公司的立法，但通過完善的公司法和相關法規(guī)，為國有投資控股公司的運營提供了法律保障。5.1.3德國的經(jīng)驗德國的公司控制權配置機制具有鮮明特色。在德國公司中，最終控制權由股東大會掌握。對于股份公司，股東大會是必要的；有限責任公司雖法律未規(guī)定每年必須召開股東大會，但在特定情形下仍需召開。德國公司股權結構較為集中，許多上市公司都有一個或幾個大股東，這些大股東可能是其他公司、富有家庭或銀行和保險公司。銀行在德國公司治理中具有重要影響力，由于德國資本市場不發(fā)達，多數(shù)企業(yè)外部融資嚴重依賴銀行貸款，銀行憑借與企業(yè)的業(yè)務關系獲取內(nèi)部信息優(yōu)勢，在公司治理中發(fā)揮主導作用。間接控制權由監(jiān)事會掌握，德國獨特的公司治理體制以監(jiān)督職能為基礎，將監(jiān)督權賦予監(jiān)事會。對于不同規(guī)模和行業(yè)的企業(yè)，監(jiān)事會的組成有明確規(guī)定。擁有1000人以上的礦山和鋼鐵產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)，監(jiān)事會由勞方代表和資方代表各半組成，多出一人一般為資方代表；擁有2000人以上職工的所有資本企業(yè)，監(jiān)事會同樣由一半資方代表和一半勞方代表構成。監(jiān)事會主席由資方代表選出，副主席由勞方代表選出，表決票數(shù)相同時，監(jiān)事會主席擁有最終投票權。直接控制權由管理委員會掌握，管理委員會對企業(yè)經(jīng)營負獨立責任，制定企業(yè)計劃，以實現(xiàn)企業(yè)價值和利益最大化。德國通過《股份公司法》等相關法律，對公司控制權的配置和行使進行規(guī)范，保障公司的穩(wěn)定運營和各方利益。5.2對我國的啟示與借鑒意義美國、新加坡和德國在國有投資控股公司控制權行使的法律制度與實踐方面各有特色，這些經(jīng)驗對我國具有重要的啟示與借鑒意義，有助于我國在完善法律體系、優(yōu)化公司治理結構、加強國有資產(chǎn)監(jiān)管等方面取得進展。在法律體系建設方面，美國通過國會立法對國有企業(yè)及國家控制企業(yè)進行規(guī)范，明確企業(yè)的經(jīng)營范圍、市場準入、銷售領域、價格權限等，使企業(yè)運營有法可依。我國應加快國有投資控股公司的專門立法，改變目前法律規(guī)定分散、缺乏系統(tǒng)性和針對性的現(xiàn)狀。通過專門立法，清晰界定國有投資控股公司的法律地位、性質(zhì)、職能、運營規(guī)則以及監(jiān)管機制等，避免不同法律法規(guī)之間的沖突和矛盾，為國有投資控股公司的發(fā)展提供明確的法律指引。在國有資產(chǎn)監(jiān)管方面，明確各監(jiān)管部門的職責和權限，加強部門之間的協(xié)調(diào)配合，提高監(jiān)管效率，防止國有資產(chǎn)流失。新加坡淡馬錫控股公司在公司治理方面的經(jīng)驗值得我國借鑒。淡馬錫建立了完善的董事會制度，董事會成員來源廣泛，包括政府官員、專業(yè)人士和企業(yè)界精英等。這種多元化的董事會組成結構，能夠充分發(fā)揮各方的專業(yè)優(yōu)勢和經(jīng)驗，提高決策的科學性和民主性。我國國有投資控股公司應優(yōu)化董事會組成，增加獨立董事的比例，引入具有豐富市場經(jīng)驗、專業(yè)知識和獨立判斷能力的獨立董事，使其能夠獨立、客觀地發(fā)表意見，對公司的戰(zhàn)略決策和經(jīng)營管理進行有效監(jiān)督。淡馬錫注重市場化運作，以商業(yè)原則為導向進行投資決策，追求國有資產(chǎn)的保值增值。我國國有投資控股公司也應在遵循國家戰(zhàn)略和政策導向的前提下，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，提高國有資本的運營效率和市場競爭力。德國公司控制權配置機制中，股東大會掌握最終控制權，監(jiān)事會掌握間接控制權，管理委員會掌握直接控制權，各治理主體職責明確，相互制衡。我國國有投資控股公司應進一步明確股東會、董事會、監(jiān)事會的職責，加強各治理主體之間的制衡與協(xié)調(diào)。股東會應充分發(fā)揮權力機構的作用，保障股東的合法權益，特別是中小股東的權益。通過完善股東大會議事規(guī)則，建立股東表決權征集制度等方式，提高中小股東的參與度和話語權。董事會應提高決策效率和獨立性，加強對公司戰(zhàn)略和經(jīng)營管理的決策能力。監(jiān)事會應強化監(jiān)督職能，提高監(jiān)事會的獨立性和專業(yè)性，加強對公司財務狀況、經(jīng)營活動和管理層行為的監(jiān)督。德國通過《股份公司法》等相關法律，對公司控制權的配置和行使進行規(guī)范，保障公司的穩(wěn)定運營和各方利益。我國也應加強相關法律法規(guī)的制定和完善，為國有投資控股公司控制權的行使提供堅實的法律保障。國外在國有投資控股公司控制權行使的法律制度與實踐方面的經(jīng)驗，為我國提供了多方面的借鑒。我國應結合自身國情，吸收國外的先進經(jīng)驗，完善法律體系，優(yōu)化公司治理結構，加強國有資產(chǎn)監(jiān)管，促進國有投資控股公司的健康發(fā)展，更好地發(fā)揮其在我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用。六、完善我國國有投資控股公司控制權行使的法律建議6.1健全相關法律體系為了有效解決我國國有投資控股公司控制權行使過程中存在的法律問題，首先應致力于健全相關法律體系。我國目前缺乏專門針對國有投資控股公司的立法，現(xiàn)有的法律規(guī)定分散于《公司法》《企業(yè)國有資產(chǎn)法》等法律法規(guī)中，難以滿足國有投資控股公司發(fā)展的實際需求，導致法律適用的復雜性和不確定性。因此，制定一部專門的《國有投資控股公司法》迫在眉睫。在制定《國有投資控股公司法》時，應充分考慮國有投資控股公司的獨特性質(zhì)和功能定位。該法需明確國有投資控股公司的設立條件、組織形式、運營規(guī)則以及監(jiān)管機制等核心要素。在設立條件方面，規(guī)定嚴格的資本門檻和專業(yè)人員要求，確保公司具備足夠的實力和能力開展投資控股業(yè)務。在組織形式上，根據(jù)公司的規(guī)模和業(yè)務特點，提供多種可選擇的模式，并明確不同模式下的治理結構和運行機制。在運營規(guī)則方面，詳細規(guī)范公司的投資決策程序、資產(chǎn)處置流程、收益分配原則等，保障公司運營的規(guī)范化和科學化。在監(jiān)管機制上，明確監(jiān)管主體的職責和權限，建立健全全方位、多層次的監(jiān)管體系，加強對國有投資控股公司的監(jiān)督管理?！秶型顿Y控股公司法》還應明確國有投資控股公司控制權行使的具體規(guī)則。規(guī)定控制權行使的范圍、方式和程序，確?？刂茩嗟男惺褂蟹梢馈⒁?guī)范有序。明確公司在行使控制權時，對被控股公司的戰(zhàn)略決策、重大投資、人事任免等方面的具體權限和操作流程。在戰(zhàn)略決策上，要求國有投資控股公司基于國家戰(zhàn)略和市場需求，科學制定被控股公司的發(fā)展戰(zhàn)略，并嚴格履行決策程序。在重大投資方面，規(guī)定詳細的投資評估、審批和監(jiān)督機制，防止盲目投資和國有資產(chǎn)流失。在人事任免上，明確委派和管理被控股公司管理人員的標準和程序，確保管理層能夠有效貫徹國有投資控股公司的戰(zhàn)略意圖。除了制定專門立法，還應修訂完善相關法律法規(guī)，以實現(xiàn)與《國有投資控股公司法》的有效銜接。對《公司法》進行修訂，使其更好地適用于國有投資控股公司這一特殊主體。在公司治理結構方面，進一步明確股東會、董事會、監(jiān)事會在國有投資控股公司中的職責和權限，優(yōu)化決策和監(jiān)督機制。在國有獨資公司中，強化董事會的獨立性和專業(yè)性，明確其在公司運營中的決策地位和責任。在國有資本控股公司中，完善股東會的議事規(guī)則，保障中小股東的合法權益，防止大股東濫用控制權。對《企業(yè)國有資產(chǎn)法》進行完善，加強對國有資產(chǎn)的監(jiān)管，明確國有投資控股公司在國有資產(chǎn)運營中的權利和義務。細化國有資產(chǎn)交易的監(jiān)管規(guī)定，規(guī)范國有資產(chǎn)的評估、轉讓和處置程序，確保國有資產(chǎn)的安全和保值增值。通過健全相關法律體系，制定專門的《國有投資控股公司法》并修訂完善其他相關法律法規(guī)，能夠為國有投資控股公司控制權行使提供全面、系統(tǒng)、明確的法律依據(jù)，促進國有投資控股公司的健康發(fā)展，更好地發(fā)揮其在我國經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用。6.2優(yōu)化公司治理結構優(yōu)化公司治理結構是完善國有投資控股公司控制權行使的關鍵環(huán)節(jié)，對于提高公司運營效率、保障國有資產(chǎn)安全和保值增值具有重要意義。通過明確股東會、董事會、監(jiān)事會的職責，加強內(nèi)部監(jiān)督機制，引入外部獨立董事等措施，可以有效提升公司治理水平，解決當前公司治理結構中存在的問題。明確股東會、董事會、監(jiān)事會的職責是優(yōu)化公司治理結構的基礎。股東會作為公司的權力機構，應充分發(fā)揮其在公司重大決策中的核心作用，保障股東的合法權益，特別是中小股東的權益。應完善股東大會議事規(guī)則，明確股東會的召集、召開、表決等程序，確保股東會的決策能夠充分反映全體股東的意志。建立股東表決權征集制度，允許中小股東通過委托代理人的方式行使表決權，提高中小股東的參與度和話語權。在重大決策中，如公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、重大投資、利潤分配等事項，應充分聽取中小股東的意見，避免大股東的“一言堂”現(xiàn)象。董事會作為公司的決策執(zhí)行機構，應提高決策效率和獨立性。優(yōu)化董事會組成結構，增加獨立董事的比例，引入具有專業(yè)知識和豐富經(jīng)驗的獨立董事，使其能夠獨立、客觀地發(fā)表意見，為公司的決策提供多元化的視角。獨立董事應在公司戰(zhàn)略規(guī)劃、風險管理、關聯(lián)交易等重要事項上發(fā)揮監(jiān)督和制衡作用，防止董事會權力過度集中。明確董事會與經(jīng)理層的職責劃分，避免權力過度集中或相互推諉。董事會負責制定公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和重大決策，經(jīng)理層負責具體的經(jīng)營管理工作，兩者應相互配合、相互制約。建立健全董事會決策機制，加強對董事會決策過程的監(jiān)督和評估，提高決策的科學性和民主性。監(jiān)事會作為公司的監(jiān)督機構，應強化監(jiān)督職能，提高監(jiān)事會的獨立性和專業(yè)性。選拔具有財務、法律等專業(yè)背景的人員擔任監(jiān)事，加強對公司財務狀況、經(jīng)營活動和管理層行為的監(jiān)督。賦予監(jiān)事會更多的監(jiān)督權力和手段，如調(diào)查權、建議權等，使其能夠及時發(fā)現(xiàn)和糾正公司運營中的問題。建立監(jiān)事會與股東會、董事會之間的信息溝通機制，確保監(jiān)事會能夠及時了解公司的重大決策和經(jīng)營情況，有效發(fā)揮監(jiān)督作用。加強對監(jiān)事會工作的考核和評價，對履職不力的監(jiān)事進行問責，提高監(jiān)事會的監(jiān)督效能。加強內(nèi)部監(jiān)督機制是優(yōu)化公司治理結構的重要保障。建立健全內(nèi)部審計制度，加強對公司財務收支、內(nèi)部控制、風險管理等方面的審計監(jiān)督。內(nèi)部審計部門應獨立于其他部門，直接向董事會或監(jiān)事會負責，確保審計工作的獨立性和權威性。完善內(nèi)部控制制度，加強對公司各項業(yè)務流程的風險控制，建立健全風險預警機制，及時發(fā)現(xiàn)和防范各類風險。加強對公司管理層的監(jiān)督和約束，建立健全績效考核機制，將管理層的薪酬與公司的業(yè)績和國有資產(chǎn)保值增值情況掛鉤，激勵管理層積極履行職責，維護國有資產(chǎn)的權益。引入外部獨立董事也是優(yōu)化公司治理結構的有效措施。外部獨立董事具有獨立的身份和專業(yè)的知識，能夠為公司帶來新的思路和理念，有助于提高公司的決策水平和治理能力。外部獨立董事應在公司治理中發(fā)揮監(jiān)督、咨詢和協(xié)調(diào)的作用，對公司的重大決策進行獨立判斷和監(jiān)督，為公司的發(fā)展提供專業(yè)的建議和意見。建立健全外部獨立董事的選聘、考核和激勵機制，確保外部獨立董事能夠獨立、客觀地履行職責，為公司的發(fā)展做出積極貢獻。通過明確股東會、董事會、監(jiān)事會的職責，加強內(nèi)部監(jiān)督機制，引入外部獨立董事等措施，可以有效優(yōu)化國有投資控股公司的治理結構，提高公司治理水平，規(guī)范控制權行使，保障國有資產(chǎn)的安全和保值增值。6.3強化國有資產(chǎn)監(jiān)管強化國有資產(chǎn)監(jiān)管是保障國有投資控股公司健康發(fā)展、實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的關鍵環(huán)節(jié)。通過明確監(jiān)管主體職責、完善監(jiān)管制度、加強審計監(jiān)督和社會監(jiān)督等多方面舉措，可以有效堵塞國有資產(chǎn)監(jiān)管漏洞，防范國有資產(chǎn)流失風險。明確監(jiān)管主體職責是加強國有資產(chǎn)監(jiān)管的基礎。目前，我國國有資產(chǎn)監(jiān)管涉及多個部門，包括國資委、財政部門、審計部門等，但各部門之間的職責劃分不夠清晰，容易出現(xiàn)監(jiān)管真空或重復監(jiān)管的情況。因此，需要進一步明確各監(jiān)管部門的職責和權限，建立健全協(xié)調(diào)配合機制，形成監(jiān)管合力。國資委作為國有資產(chǎn)監(jiān)管的主要部門，應專注于國有資產(chǎn)的戰(zhàn)略布局、產(chǎn)權管理、績效考核等宏觀層面的監(jiān)管，制定國有資產(chǎn)監(jiān)管政策和制度，對國有投資控股公司的重大決策和運營情況進行監(jiān)督。財政部門應加強對國有投資控股公司財務狀況的監(jiān)管，規(guī)范公司的財務行為，確保國有資產(chǎn)的財務信息真實、準確。審計部門應強化對國有投資控股公司的審計監(jiān)督，對公司的財務收支、經(jīng)濟活動、內(nèi)部控制等進行審計，及時發(fā)現(xiàn)和糾正存在的問題。各監(jiān)管部門之間應建立信息共享平臺，加強溝通協(xié)調(diào)，避免出現(xiàn)監(jiān)管沖突或空白。在國有投資控股公司的重大投資項目審批中，國資委負責對項目的戰(zhàn)略方向和投資規(guī)模進行審核，財政部門對項目的資金預算和財務可行性進行評估，審計部門對項目的前期準備和合規(guī)性進行審計，通過各部門的協(xié)同配合，確保投資項目的科學決策和順利實施。完善監(jiān)管制度是強化國有資產(chǎn)監(jiān)管的核心。建立健全國有資產(chǎn)監(jiān)管制度，規(guī)范國有資產(chǎn)交易、投資、運營等各個環(huán)節(jié)的行為。在國有資產(chǎn)交易環(huán)節(jié)，完善國有資產(chǎn)交易規(guī)則，加強對交易過程的監(jiān)管，確保交易信息公開透明、交易程序合法合規(guī)。建立國有資產(chǎn)交易信息披露平臺，及時公布國有資產(chǎn)交易的相關信息，包括交易標的、交易價格、交易方式等，接受社會公眾的監(jiān)督。嚴格執(zhí)行國有資產(chǎn)交易審批制度，對重大國有資產(chǎn)交易項目進行嚴格審核，防止國有資產(chǎn)被低估或賤賣。在國有資產(chǎn)投資環(huán)節(jié)，建立科學的投資決策機制，加強對投資項目的可行性研究和風險評估，提高投資決策的科學性和合理性。要求國有投資控股公司在進行投資決策前，必須進行詳細的市場調(diào)研和項目論證，制定投資風險預案，明確投資目標和預期收益。建立投資項目跟蹤管理制度，對投資項目的實施過程進行全程監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)和解決投資過程中出現(xiàn)的問題。在國有資產(chǎn)運營環(huán)節(jié)，加強對國有投資控股公司運營情況的監(jiān)測和分析，建立健全運營指標體系，定期對公司的運營績效進行評價。通過對運營數(shù)據(jù)的分析，及時發(fā)現(xiàn)公司運營中存在的問題和潛在風險，采取相應的措施加以改進和防范。加強審計監(jiān)督是保障國有資產(chǎn)安全的重要手段。審計部門應加大對國有投資控股公司的審計力度，擴大審計范圍，實現(xiàn)審計全覆蓋。不僅要對公司的財務收支進行審計，還要對公司的內(nèi)部控制、風險管理、重大決策等進行審計，全面監(jiān)督公司的運營情況。創(chuàng)新審計方式方法，充分運用大數(shù)據(jù)、云計算等現(xiàn)代信息技術，提高審計效率和質(zhì)量。通過建立審計數(shù)據(jù)平臺，收集和分析國有投資控股公司的財務數(shù)據(jù)、業(yè)務數(shù)據(jù)等，實現(xiàn)對公司運營情況的實時監(jiān)控和風險預警。加強對審計結果的運用，對審計發(fā)現(xiàn)的問題，及時督促國有投資控股公司進行整改，對違規(guī)行為進行嚴肅問責。將審計結果與公司的績效考核、負責人任免等掛鉤，強化審計的權威性和威懾力。對于審計發(fā)現(xiàn)的國有資產(chǎn)流失問題，依法追究相關責任人的責任，追回流失的國有資產(chǎn)。社會監(jiān)督是國有資產(chǎn)監(jiān)管的重要補充。鼓勵社會公眾、媒體等對國有投資控股公司進行監(jiān)督，提高公司運營的透明度。國有投資控股公司應主動接受社會監(jiān)督，及時披露公司的重大信息，包括公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、財務狀況、重大投資項目等，保障社會公眾的知情權。建立健全舉報制度，鼓勵社會公眾對國有投資控股公司的違規(guī)行為進行舉報，對舉報屬實的給予獎勵。加強媒體監(jiān)督，發(fā)揮媒體的輿論監(jiān)督作用，對國有投資控股公司的不良行為進行曝光，促使公司規(guī)范運營。媒體對國有投資控股公司的一起關聯(lián)交易違規(guī)事件進行報道后，引起了社會的廣泛關注，相關部門迅速介入調(diào)查，對違規(guī)行為進行了嚴肅處理，促使公司加強內(nèi)部管理，規(guī)范關聯(lián)交易行為。通過明確監(jiān)管主體職責、完善監(jiān)管制度、加強審計監(jiān)督和社會監(jiān)督等措施，可以有效強化國有資產(chǎn)監(jiān)管，保障國有資產(chǎn)的安全和保值增值，促進國有投資控股公司的健康發(fā)展。6.4平衡控制權與經(jīng)營權在國有投資控股公司的運營中，控制權與經(jīng)營權的平衡至關重要，直接關系到公司的治理效率和國有資產(chǎn)的保值增值。為實現(xiàn)這一平衡，需從建立合理的激勵約束機制和規(guī)范管理層權力等方面著手。建立合理的激勵約束機制是平衡控制權與經(jīng)營權的關鍵舉措。在激勵機制方面，應構建多元化的激勵體系，將物質(zhì)激勵與精神激勵相結合。物質(zhì)激勵可包括薪酬激勵、股權激勵等。合理設計薪酬結構，將管理層的薪酬與公司的業(yè)績緊密掛鉤，設立與公司利潤、資產(chǎn)增值等指標相關的績效獎金，充分調(diào)動管理層的積極性。股權激勵也是重要的激勵方式，通過給予管理層一定比例的公司股權，使管理層的利益與公司的長期發(fā)展緊密相連，增強管理層對公司的歸屬感和責任感。對于業(yè)績突出的管理層，給予其一定數(shù)量的公司股票期權，當公司業(yè)績達到預定目標時，管理層可以按約定價格購買公司股票，分享公司發(fā)展成果。精神激勵同樣不可或缺，可通過榮譽表彰、晉升機會等方式，滿足管理層的成就感和自我實現(xiàn)需求。對在公司發(fā)展中做出重大貢獻的管理層，授予“優(yōu)秀管理者”等榮譽稱號，并在職務晉升、培訓機會等方面給予優(yōu)先考慮。在約束機制方面，應加強對管理層的監(jiān)督和約束。建立健全內(nèi)部審計制度，加強對公司財務收支、內(nèi)部控制、風險管理等方面的審計監(jiān)督。內(nèi)部審計部門應獨立于其他部門，直接向董事會或監(jiān)事會負責，確保審計工作的獨立性和權威性。通過定期審計和專項審計，及時發(fā)現(xiàn)管理層在經(jīng)營管理中的問題和風險，提出整改建議，督促管理層改進工作。完善內(nèi)部控制制度，加強對公司各項業(yè)務流程的風險控制，建立健全風險預警機制，及時發(fā)現(xiàn)和防范各類風險。制定詳細的內(nèi)部控制手冊，明確各部門和崗位的職責權限、工作流程和風險控制點，加強對關鍵環(huán)節(jié)的監(jiān)控。建立健全管理層責任追究制度，對管理層的違規(guī)行為和失職行為進行嚴肅問責。明確管理層在決策失誤、國有資產(chǎn)流失等方面的責任，依法追究相關責任人的法律責任。規(guī)范管理層權力是平衡控制權與經(jīng)營權的重要保障。明確管理層的職責和權限，通過公司章程、內(nèi)部管理制度等明確規(guī)定管理層在公司日常經(jīng)營管理中的職責范圍和權力邊界。在投資決策方面，規(guī)定管理層的投資權限和決策程序，超過一定金額的投資項目必須經(jīng)過董事會或股東會的審批。建立健全管理層決策程序，要求管理層在做出重大決策時，必須經(jīng)過充分的調(diào)研、論證和集體決策，避免個人獨斷專行。加強對管理層決策過程的監(jiān)督和評估，確保決策的科學性和合理性。引入外部監(jiān)督力量，如聘請專業(yè)的咨詢機構、律師事務所等，對管理層的決策進行監(jiān)督和評估，提出專業(yè)意見和建議。在公司進行重大并購決策時，聘請專業(yè)的財務顧問和法律顧問，對并購項目的可行性、風險和收益等進行評估和分析，為管理層的決策提供參考。國有投資控股公司還應建立健全溝通協(xié)調(diào)機制，加強國有股東與管理層之間的溝通與協(xié)調(diào)。定期召開股東與管理層的溝通會議，及時傳達國有股東的戰(zhàn)略意圖和政策要求，了解管理層的經(jīng)營思路和工作進展，共同商討解決公司發(fā)展中面臨的問題。通過有效的溝通協(xié)調(diào)，減少控制權與經(jīng)營權之間的沖突，實現(xiàn)兩者的平衡與協(xié)同，保障國有投資控股公司的健康發(fā)展。七、結論