1、.,1,道阻且長(zhǎng)行則將至,.,2,目錄,.,3,.,4,第一部分：中國(guó)煤炭行業(yè),一、煤炭行業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)行情（一）煤炭?jī)?chǔ)量富煤，貧油，少氣”是我國(guó)能源資源的鮮明特點(diǎn)。我國(guó)煤炭資源總量5.9萬(wàn)億噸，占一次能源資源總量的94%，而石油、天然氣資源僅占6%，且其增產(chǎn)難度大，對(duì)外依存度高?？v然在2000年以后中國(guó)加大了對(duì)于石油資源勘探的投資且不斷發(fā)現(xiàn)新油田，但是中國(guó)煤炭的儲(chǔ)量還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中國(guó)已探明的石油儲(chǔ)量，煤炭產(chǎn)量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于石油產(chǎn)量，并且中國(guó)煤炭產(chǎn)量與石油產(chǎn)量的差距近年來(lái)逐漸拉大。,.,5,各國(guó)世界煤炭?jī)?chǔ)量占比,.,6,中國(guó)煤炭與石油基礎(chǔ)儲(chǔ)量,.,7,（二）煤炭產(chǎn)能與產(chǎn)量,自2006年以來(lái)，全國(guó)煤炭投

2、資累計(jì)完成3.6萬(wàn)億元，累計(jì)新增產(chǎn)能近30億噸，其中“十二五”期間累計(jì)投資2.35萬(wàn)億元，年均投資近5000億元。據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)，截至2015年底，全國(guó)煤礦總規(guī)模為57億噸，其中正常生產(chǎn)及改造的煤礦39億噸、停產(chǎn)煤礦3.08億噸、新建改擴(kuò)建煤礦14.96億噸，約8億噸屬于未經(jīng)核準(zhǔn)的違規(guī)項(xiàng)目。如果按照煤炭行業(yè)有效產(chǎn)能47億噸、2015年原煤產(chǎn)量37億噸計(jì)算，中國(guó)煤炭產(chǎn)能利用率只有78.8%。,.,8,煤炭行業(yè)投資以及建設(shè)規(guī)模,.,9,歷年全國(guó)新增產(chǎn)能情況,.,10,歷年煤炭產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率,.,11,中國(guó)人均原煤產(chǎn)量（單位：噸）,.,12,2015年煤炭總產(chǎn)能分布情況,.,13,（三）煤

3、炭需求量,1994-2015年這20多年來(lái)，我國(guó)的GDP增速由1994年的13.1%下滑至1999年的7.6%，之后二次騰飛至2007年的14.2%，2015年再度回落至6.9%，這也是20多年來(lái)年度GDP的最低增速。單位GDP能耗方面則幾乎一直呈下降趨勢(shì)，由1994年1.39噸標(biāo)準(zhǔn)煤/萬(wàn)元下降到2015年的0.662噸標(biāo)準(zhǔn)煤/萬(wàn)元，累計(jì)降幅達(dá)到50%以上。煤炭占能源消費(fèi)比重也幾乎一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，由1994年的占比75%下降到2015年的64%，累計(jì)下降了超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)?？梢?，GDP增長(zhǎng)是支撐煤炭需求量增長(zhǎng)的最主要因素。,.,14,1994-2014年煤炭需求量同比增速三因素測(cè)算效果圖,.

4、,15,1994-2014年煤炭需求量測(cè)算同比增速與實(shí)際消費(fèi)量同比增速對(duì)比,.,16,煤炭占總能源消費(fèi)比重,.,17,原煤需求量增速,.,18,（四）煤炭?jī)r(jià)格、庫(kù)存、發(fā)運(yùn)、進(jìn)出口,煤炭?jī)r(jià)格自2012年5月起進(jìn)入下行通道，不斷探底。2016年以來(lái)，隨著去產(chǎn)能政策的逐步實(shí)施，煤炭?jī)r(jià)格隨煤種出現(xiàn)了分化。具體來(lái)看，動(dòng)力煤價(jià)格逐步趨穩(wěn)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)連續(xù)十周持平，繼續(xù)刷新價(jià)格指數(shù)自發(fā)布以來(lái)持平期數(shù)最多的記錄；煉焦煤隨著鋼坯價(jià)格的突飛猛漲隨之上調(diào)價(jià)格，此后，鋼坯價(jià)格雖有回落，但供給側(cè)改革中276工作日限產(chǎn)令的頒布實(shí)施對(duì)煉焦煤的價(jià)格形成了一定的支撐作用，總的來(lái)看焦煤價(jià)格有回升趨勢(shì)。,.,19,中國(guó)代表

5、煤種價(jià)格,.,20,動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)1401-1703,.,21,秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格變動(dòng)情況,.,22,環(huán)渤海指數(shù)變動(dòng)情況,.,23,澳洲動(dòng)力煤價(jià)格變動(dòng)情況,.,24,煤炭庫(kù)存,全社會(huì)煤炭庫(kù)存、全國(guó)煤礦庫(kù)存、港口煤炭庫(kù)存、下游六大電廠日庫(kù)存,.,25,煤炭發(fā)運(yùn)量全國(guó)鐵路、大秦線、主要港口累計(jì)發(fā)運(yùn)量及同比增速,.,26,煤炭進(jìn)出口量,.,27,（五）煤炭行業(yè)盈利能力,從2001年起，煤炭行業(yè)的盈利能力如同坐上過(guò)山車。隨著行業(yè)的景氣度上升，利潤(rùn)總額從2001年的42億元跳升至2011年的歷史高點(diǎn)4342億元，增長(zhǎng)近10倍，隨后受到行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響，利潤(rùn)總額又大幅下滑，2015年僅為441億元，只相當(dāng)

6、于2004和2005年水平；銷售凈利率與利潤(rùn)總額走勢(shì)相似，2010-2011年維持在14%的高盈利水平，隨后大幅下滑，2015年僅為1.8%，跌幅達(dá)87%，尚不如2001年行情啟動(dòng)前的水平；如果以凈利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)測(cè)試，預(yù)計(jì)盈利能力表現(xiàn)會(huì)更為慘淡。,.,28,煤炭行業(yè)年度盈利能力,.,29,煤炭行業(yè)虧損企業(yè)家數(shù)及虧損金額,.,30,煤炭行業(yè)總負(fù)債及同比增速,.,31,煤炭行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)比,.,32,煤炭行業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用及同比增速,.,33,煤炭行業(yè)費(fèi)用率,.,34,（六）煤炭行業(yè)未來(lái)行情,在現(xiàn)階段快速發(fā)展的中國(guó)，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，我國(guó)仍將是以煤為主的能源結(jié)構(gòu)。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，煤炭需求仍將持續(xù)

7、增長(zhǎng)，雖然近幾年煤礦蕭條，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，這種現(xiàn)狀不會(huì)長(zhǎng)久，國(guó)家在不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從近幾年國(guó)家的政策不難看出國(guó)家正處于調(diào)整時(shí)期。隨著資源整合的不斷深入，煤炭產(chǎn)品成本可能繼續(xù)提高，國(guó)有高成本煤炭企業(yè)生產(chǎn)的煤炭產(chǎn)品在煤炭產(chǎn)品總產(chǎn)量中所占的比重將不斷增大，煤炭產(chǎn)品整體價(jià)格的攀升將不可避免，同時(shí)世界經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，國(guó)際上對(duì)煤炭的需求量將不斷加大，這對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的不斷攀升將可能起到推波助瀾的作用。因此，煤炭?jī)r(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)是穩(wěn)中有升，所以我國(guó)煤炭行業(yè)還是有十分大的發(fā)展前景的，作為煤炭供應(yīng)鏈金融的我們也是十分樂(lè)意見到這種趨勢(shì)的。,.,35,二、煤炭供應(yīng)鏈金融行業(yè)現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展,供應(yīng)鏈金融這些年很火，煤炭行

8、業(yè)這些年又陷入困境，于是煤炭供應(yīng)鏈金融應(yīng)運(yùn)而生。國(guó)內(nèi)很多企業(yè)在積極布局煤炭供應(yīng)鏈金融，一些不差錢的央企、國(guó)企也紛紛做起了所謂煤炭融資性貿(mào)易（煤炭供應(yīng)鏈金融），但隨之而來(lái)的一些行業(yè)亂象，也給行業(yè)帶來(lái)很多困擾。,.,36,（一）煤炭供應(yīng)鏈金融基本概念1、供應(yīng)鏈金融是啥？,.,37,（二）供應(yīng)鏈金融和煤炭行業(yè)結(jié)合,.,38,（1）電廠兩種形式,.,39,（2）風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),.,40,2、供應(yīng)商為大型煤炭集團(tuán),.,41,兩種主要業(yè)務(wù)模式：,.,42,3、洗儲(chǔ)煤場(chǎng)供應(yīng)鏈,.,43,（三）央企退出煤炭供應(yīng)鏈金融,.,44,煤炭供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn),.,45,煤炭供應(yīng)鏈金融的問(wèn)題煤炭供應(yīng)鏈金融易發(fā)生的幾種問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)：,.,46,央企退出,.,47,（四）煤炭供應(yīng)鏈金融市