1、第三章 金融市場媒體,本章主要內(nèi)容： 第一節(jié) 金融市場經(jīng)紀(jì)人 第二節(jié) 投資銀行、證券公司、商人銀行（*） 第三節(jié) 證券交易所 第四節(jié) 信托投資公司、基金公司等其他金融市場媒體,本章重點和難點： 重點： 投資銀行，投資銀行的業(yè)務(wù)（*） 難點： 證券經(jīng)紀(jì)人的類型（#）,第一節(jié) 金融市場經(jīng)紀(jì)人,一、經(jīng)紀(jì)人概述 二、貨幣經(jīng)紀(jì)人 三、證券經(jīng)紀(jì)人 四、證券承銷人 五、外匯經(jīng)紀(jì)人,一、經(jīng)紀(jì)人概述,（一）概念： 又稱“中間人”，它是作為中介撮合兩個相關(guān)的市場主體并收取傭金的商人或商號。 （二）分類： 根據(jù)經(jīng)紀(jì)人所從事的業(yè)務(wù)，可分為四類：貨幣經(jīng)紀(jì)人、證券經(jīng)紀(jì)人、證券承銷人、外匯經(jīng)紀(jì)人。,二、貨幣經(jīng)紀(jì)人,（一）定

2、義：貨幣經(jīng)紀(jì)人就是指在貨幣市場上充當(dāng)交易雙方中介收取傭金的中間商人。 可以細(xì)分為：貨幣中間商，票據(jù)經(jīng)紀(jì)人、短期證券經(jīng)紀(jì)人。 （二）貨幣經(jīng)紀(jì)人的功能： 為客戶的貨幣交易提供中介服務(wù)。 獲利方法一是收取傭金，二是賺取差價,三、證券經(jīng)紀(jì)人,（一）證券經(jīng)紀(jì)人概述 （二）證券經(jīng)紀(jì)人類型,三、證券經(jīng)紀(jì)人,（一）證券經(jīng)紀(jì)人概述（曾經(jīng)有證券經(jīng)紀(jì)人考試，09年11月底，最后一次證券經(jīng)紀(jì)人考試，考試內(nèi)容）,三、證券經(jīng)紀(jì)人,（二）證券經(jīng)紀(jì)人類型 1.傭金經(jīng)紀(jì)人 2.次經(jīng)紀(jì)人，又稱交易廳經(jīng)紀(jì)人 3.專業(yè)經(jīng)紀(jì)人（NASDAQ做市商問題） 4.零股經(jīng)紀(jì)人 5.債券經(jīng)紀(jì)人 6.證券自營商,四、證券承銷人,（一）證券承銷人概

3、述 （二）證券承銷,四、證券承銷人,（一）證券承銷人概述 證券承銷人是指依照規(guī)定有權(quán)包銷或代銷有價證券的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)或商號。,四、證券承銷人,（二）證券承銷 1.證券承銷是證券承銷人代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為。 2.證券承銷分三個階段 （1）發(fā)行準(zhǔn)備階段 （2）簽訂協(xié)議階段 （3）證券發(fā)行階段,五、外匯經(jīng)紀(jì)人,（一）外匯經(jīng)紀(jì)人概述 （二）外匯經(jīng)紀(jì)人的功能,（一）外匯經(jīng)紀(jì)人概述,1.外匯經(jīng)紀(jì)人的概念 外匯經(jīng)紀(jì)人是指在外匯市場上為了促成買賣雙方的外匯交易成交的中介人。,（二）外匯經(jīng)紀(jì)人的功能,外匯經(jīng)紀(jì)人的作用就是撮合外匯買賣雙方，并通過提供這種中介服務(wù)來收取傭金，從而獲利。 英語倫敦的外匯交易十

4、分活躍，交易量最大，外匯經(jīng)紀(jì)人也最多。（離岸金融市場？）,第二節(jié) 投資銀行、證券公司、商人銀行,一、投資銀行、證券公司、商人銀行概念辨析 二、投資銀行簡述 三、投資銀行發(fā)展之路 四、投資銀行的類型 五、投資銀行的業(yè)務(wù)() 六、中國的投資銀行,第二節(jié) 投資銀行、證券公司、商人銀行,一、投資銀行、證券公司、商人銀行概念辨析 （一）名稱 美國和歐洲一些國家：投資銀行 英國：商人銀行（商業(yè)銀行） 中國和日本：證券公司 （二）特點： 1.它們的業(yè)務(wù)屬于金融服務(wù)業(yè)，區(qū)別于一般的咨詢、中介服務(wù)業(yè) 2.主要服務(wù)于資本市場，區(qū)別于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行 3.從事的是智力密集型活動，區(qū)別于其他專業(yè)性金融服務(wù)機(jī)構(gòu),二、投資

5、銀行簡述,1.投資銀行是指專門對工商企業(yè)辦理投資和長期信貸業(yè)務(wù)的銀行.是資本市場上的主要金融中介. 2.狹義上:投資銀行所從事的業(yè)務(wù)是指投資銀行作為證券承銷商在證券市場上的承銷業(yè)務(wù)和作為證券經(jīng)紀(jì)商在證券市場上的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù).,三、投資銀行發(fā)展之路,1.現(xiàn)代意義的投資銀行產(chǎn)生于歐美,主要是由18、19世紀(jì)眾多銷售政府債券和貼現(xiàn)企業(yè)票據(jù)的金融機(jī)構(gòu)演變而來的。 2.格拉斯-斯蒂格爾法 3.1999年11月12日，美國金融現(xiàn)代化法,四、投資銀行的類型,四種類型： (1)獨立的專業(yè)性投資銀行 (2)商業(yè)銀行擁有的投資銀行 (3)全能型銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù) (4)一些大型跨國公司興辦的財務(wù)公司,五、投資銀

6、行的業(yè)務(wù),（1）證券承銷 （2）證券經(jīng)紀(jì) （3）公司兼并與收購 （4）項目融資 （5）公司理財 （6）基金管理 （7）金融創(chuàng)新 （8）風(fēng)險投資,（1）證券承銷,證券承銷是投資銀行最本源，最基礎(chǔ)的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)活動。,（1）證券承銷的四種形式,證券承銷的四種形式 第一種：包銷（全額包銷和余額包銷，投資銀行承擔(dān)風(fēng)險） 第二種：投標(biāo)承銷（美國國庫券投標(biāo)承銷，所羅門兄弟的丑聞） 第三種：代銷（投資銀行并不承擔(dān)風(fēng)險） 第四種：贊助推銷（風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給投資銀行）,（2）證券經(jīng)紀(jì),A.做市商：為證券交易創(chuàng)造一個流動性強(qiáng)的二級市場 B.經(jīng)紀(jì)商：代表買方或賣方，按照客戶提出的價格代理進(jìn)行交易 C.交易商：自營證券買賣

7、,（3）公司兼并與收購,扮演顧問的角色,（4）項目融資,中介人,（5）公司理財,作為客戶的金融顧問或經(jīng)營管理顧問而提高咨詢、策劃或操作的一種投資咨詢業(yè)務(wù)。,（6）基金管理,投資銀行在基金管理中可以扮演三種角色：發(fā)起人、管理者、承銷人。,（7）金融創(chuàng)新,金融創(chuàng)新打破了商業(yè)銀行和投資銀行之間的明星界限和傳統(tǒng)的市場劃分。 分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營 金融創(chuàng)新加劇了金融市場的競爭。,（8）風(fēng)險投資,又稱創(chuàng)業(yè)資本投資。創(chuàng)業(yè)資本是指對新興公司在創(chuàng)業(yè)期和拓展期所融通的資金。 （我國的創(chuàng)業(yè)板）,六、中國的投資銀行,中國的投資銀行最初是有商業(yè)銀行來完成的。（最初證券市場的風(fēng)云人物也是商業(yè)銀行或中央銀行的工作人員：萬國的管東升等等）,第三節(jié) 證券交易所,一、證券交易所的定義與功能 二、證券交易所的組織形式 三、證券交易所的監(jiān)管模式,一、證券交易所的定義與功能,功能： （一）提供證券交易場所 （二）形成價格與公告價格 （三）促進(jìn)投資與籌資 （四）引導(dǎo)投資的合理流向,二、證券交易所的組織形式,（一）會員制證券交易所 （二）公司制證券交易所,三、證券交易所的監(jiān)管模式,（1）結(jié)合型監(jiān)管模式 （2）自律型監(jiān)管模式 （3）行政型監(jiān)管模式,第四節(jié) 信托投資公司、基金公司等其他金融市場媒體,一、信托投資公