1、溫馨提示：我們上傳的資料，系不同網(wǎng)友上傳所致，為保留真實效果，沒有刪減，請大家自行對照參考學會計祝您考試成功,職場得意！各類會計考試及職場專業(yè)知識和更多的內(nèi)容盡在學會計網(wǎng)?。ǜ嗑蕛?nèi)容，請登陸學會計論壇）看我巧學會計職稱中級財務管理第一章 財務管理總論 第二章 資金時間價值與風險分析第三章 企業(yè)籌資方式第四章 資金成本和資金結構第五章 投資概述第六章 項目投資第七章 證券投資聽課前最好熟讀教材，因為老師在講課時不可能根據(jù)教材的條例來講解。是根據(jù)老師自己整理的講義來講滴，所以請各位一定要注意哦！ 再一個是公式，頭懂的公式，怎么熟記，高招我沒有！但是我全記住啦，

2、在短期之內(nèi)，而且有些過很久都不會遺忘！現(xiàn)在介紹下啦，其實很簡單，看懂書，相應的理解加記憶，熟練通過練習，三步后想記不住都難！ 第一章 財務管理總論財務管理就是活動+關系+資金管理財務活動就是籌資（借）+投資（給）+營運（用）+分配（給和用）財務關系企業(yè)與投資者（控制）；企業(yè)與債權人（債務與債權）；企業(yè)與債務人（債權與債務）企業(yè)與政府（強制、稅收關系）；企業(yè)內(nèi)部各單位之間（資金結算）；企業(yè)與職工（按勞分配）財務管理環(huán)境：經(jīng)濟、法律、金融金融環(huán)境金融工具具有期限、流動、風險、收益四大特性金融市場期限：短期（貨幣）金融和長期（資本）金融方式和次數(shù)：初級（發(fā)行）市場和次級（流通）市場屬性：基礎性金融市

3、場和金融衍生品市場利率純利率+通貨膨脹率+風險收益率（違約+流動+期限）分類變動關系：基準和套算供求情況：固定和浮動形成機制：市場和法定財務管理目標利潤最大化（四無）；資本利潤率、每股利潤最大化（一有三無）；企業(yè)價值最大化（四有）資金時間價值、保值增值、克服短期行為、利于社會資源配置財務管理目標協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者：解聘、接收、激勵所有者與債權人：限制、收回和停止借款財務管理的環(huán)節(jié)核心是財務決策第二章 資金時間價值與風險分析資金時間價值沒有風險和通貨膨脹下的社會下平均資金利潤率復利終值和現(xiàn)值復利終值現(xiàn)值*復利終值系數(shù)復利現(xiàn)值終值*復利現(xiàn)值系數(shù)年金就是等額+定期+系列年金和復利的關系，年金是復利和

4、年金的形式：普通（期未）、即付（期初）、遞延（有間隔期）、永續(xù)（無終值）普通年金終值年金*年金終值系數(shù)償債基金年金終值/年金終值系數(shù)普通年金現(xiàn)值年金*年金現(xiàn)值系數(shù)資本回收額年金現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)即付年金終值年金*普通年金終值系數(shù)*（1+i）即付年金現(xiàn)值年金*即付年金現(xiàn)價值系數(shù)（期數(shù)減1，系數(shù)加1）遞延年金是普通年金的特殊形式三個公式不需要記，我是這樣理解的！想想和普通和即付的區(qū)別，現(xiàn)值是期數(shù)減1，所以咱們根據(jù)題目提示可以得出第5年開始，10年后，其實就是15-114年，好了，這是第一步 （年金部分），接著就要算前五年的間隔期（4個）。經(jīng)過我的講解你明白啦，如果不明白，那你就把普通和即付年金之間

5、的關系搞明白吧！折現(xiàn)率內(nèi)插法的運用利率差之比系數(shù)差之比；年限差之比系數(shù)差之比名義利率（多次）；實際利率（一次）風險分析風險分類：后果：純粹和投機；發(fā)生原因：自然、經(jīng)濟、社會；分散：可分和不可分；起源和影響：基本和特定風險衡量期望值（E）標準離差（）標準離差率（V）風險收益率風險價值系數(shù)*標準離差率投資收益率無風險收益率+風險價值系數(shù)*標準離差率風險對策規(guī)避、減少、轉移、接受風險。第三章 企業(yè)籌資方式籌資動機：設立（初始）、擴張（追加）、調(diào)整（模式）、混合（前三樣都有）籌資分類來源渠道：權益和負債；金融機構：直接和間接；期限：短期和長期取得方式：內(nèi)源和外源；結果在資產(chǎn)負債表中反映：表外和表內(nèi)；籌

6、資渠道：企業(yè)（其他、自留）、國家財政、金融機構（銀行、其他）、個人籌資原則：適當及時合理經(jīng)濟企業(yè)資金需要量預測比率預測法（資金與銷售額之間的比率）對外籌資需要量分三個部分，增加的資產(chǎn)，增加的負債，增加的留存收益（三增）對外籌資需要量增加的資產(chǎn)增加的負債增加的留存收益增加的留存收益預計銷售凈利率*（1-股利利率）收益率1-股利支付率資金習性預測法高低點法（最高最低）占有量（最高最低）收入回歸直線法權益資金的籌集直接普通股優(yōu)先股直接的優(yōu)點：增強信譽、加快生產(chǎn)、降低風險直接的缺點：成本高；分散控制普通股的權利：管理、盈余、出讓、優(yōu)先認股優(yōu)點：無利息負擔、無到期日、風險小、增加信譽、限制少缺點：成本高

7、、分散控制優(yōu)先股動機：防股權分散、調(diào)劑現(xiàn)金余缺、改善結構、維持舉債對股東有利：累積、可轉換、參與對股份公司有利：可贖回優(yōu)先股股東的權力：分配股利、分配剩余、部分管理優(yōu)點：無到期日、增強信譽缺點：成本高、限制少、負擔重發(fā)行認股權證認股權證的價值普通股（市場價認購價或執(zhí)行價）*認股權證換股比率理論價值四大因素：換股比率、普通股市價、執(zhí)行價、剩余有效期負債資金的籌集金融機構（銀行、發(fā)行債券）、（其他企業(yè)）融資租賃、商業(yè)信用、杠桿收購（收購抵押向銀行借款）與銀行有關的信用條件周轉信貸協(xié)定（未用的限額*承諾費率）補償性余額貸款實際利率名義利率（1-補償性余額比率）*100借款利息的支付方式貼現(xiàn)法（實際利

8、率大于名義利率）名義利率1-名義利率優(yōu)點：快低有彈性缺點：風險大、限制多、數(shù)額有限發(fā)行公司債券發(fā)行浮動利率債券的目的為了對付通貨膨脹債券發(fā)行價格復利式：票面金額*復利現(xiàn)值+票面金額*利息*普通年金現(xiàn)值單利式：票面金額*（1+N年利息）*復利現(xiàn)值優(yōu)點：低保證控制發(fā)揮杠桿作用缺點：風險高、限制多、籌資有限可轉換債券轉換價格面值比率；轉換比率普通股數(shù)可轉債券數(shù)優(yōu)點：靈活穩(wěn)定利率低缺點：風險大，量少融資租賃租金的構成：設備價款、融資成本（利息）、租賃手續(xù)費后付租金（普通年金）；先付（即付年金）優(yōu)點：快少小輕缺點：成本高利用商業(yè)信用現(xiàn)金折扣成本的計算放棄現(xiàn)金折扣的成本現(xiàn)金折扣百分比（1-現(xiàn)金折扣百分比）

9、*360天數(shù)*100優(yōu)點：便利低少缺點：成本高杠桿收購籌資就是收購抵押向外借款第四章 資金成本和資金結構資金成本就是借（籌集費用）和用（用資費用）發(fā)生的代價資金成本每年的用資費用（籌資總額籌資費用）資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用：影響選擇參考最優(yōu)最優(yōu)資金結構時考慮資金成本和財務風險（成本風險）個別資金成本債券（銀行借款）成本利息*（1-所得稅率）籌資總額*（1-籌資費率）優(yōu)先股成本優(yōu)先股年股利總額*（1-籌資費率）普通股成本年固定股利普通股金額*（1-籌資費率）有增長率時第1年預期股利普通股金額*（1-籌資費率）資本資產(chǎn)定價模型：普通股成本無風險利率+貝他*（市場投資組合期望收益率無風險利率）

10、無風險利率加風險溢價法：普通股成本無風險利率+風險溢價普通股成本最高留存收益成本（不用考慮籌資費用）留存收益成本年固定股利普通股金額*100有增長率時第1年預期股利普通股金額*100+股利年增長率資金的邊際成本用加權平均法計算，其權數(shù)為市場價值權數(shù)。杠桿原理固定成本：約束性和酌量性約束性（長期）廠房機器設備的折舊、長期租賃費酌量性（日常）廣告費、研究開發(fā)費、職工培訓費邊際貢獻（M）（銷售單價單位變動成本）*產(chǎn)銷量息稅前利潤（EBIT）=邊際貢獻（M）固定成本（a）經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是有固定成本的存在平衡理論：負債大價值大結構優(yōu)代理理論：債權代理成本平衡等級籌資理論：好內(nèi)部籌，如需外籌用好負債最

11、佳資金結構的確定是加權平均成本最低，企業(yè)價值最大每股利潤無差別點（EBIT-原利息）（1-T）-原優(yōu)先股額現(xiàn)普通股額（EBIT-現(xiàn)利息）（1-T）現(xiàn)優(yōu)先股原普通股額資金結構的調(diào)整存量調(diào)：債轉股、股轉債、增發(fā)新股、調(diào)負債結構、調(diào)權益結構增量調(diào)：增加總資產(chǎn)減量調(diào)：減少總資產(chǎn)第五章 投資概述投資（收益）就是經(jīng)濟主體+標的物投資特點：目的時間收益風險（大錢需要大風險）投資的動機層次高低：行為經(jīng)濟戰(zhàn)略功能：獲利擴張分散控制（沒錢時想賺錢，賺錢后想賺更多的錢）投機與投資的關系相同：目的收益不同：期限利益著眼點（投機注重眼前利益）風險（投機風險大）交易方式（投機買空賣空）投機的作用積極：導向平衡動力保護消極

12、：市場混亂泡沫經(jīng)濟不利于社會安定投資的分類介入程度：直接與間接；對象：實物與金融；領域：生產(chǎn)性與非生產(chǎn)性；目標：盈利性與政策性方向：對內(nèi)與對外；內(nèi)容：固無開流房有價證券期貨期權信托保險投資風險與投資收益投資收益是投資報酬（就是利得）期望投資收益、實際投資收益、無風險收益、必要投資收益四類型必要收益率無風險收益率+風險收益率投資組合風險收益率的計算投資組合的期望收益率是先平均*相應個體期望收益率兩項資產(chǎn)構成的投資組合的風險協(xié)方差（相關系數(shù)）：正值：呈同方向變動；負值：反方向變動；絕對值越大，關系越密切。反之關系越疏遠（協(xié)方差）投資組合的總風險：非系統(tǒng)（可分散是特有風險，企業(yè)自身）與系統(tǒng)（不可分散

13、是市場風險，外部收益）資本資產(chǎn)定價模型貝他系數(shù)某種資產(chǎn)的風險報酬率（單個）市場組合的風險報酬率（組合）貝他系數(shù)是1，風險和市場風險一致；貝他系數(shù)大于1，風險大于市場風險；貝他系數(shù)小于1，風險小于市場風險投資組合的貝他系數(shù)是先平均*相應個體貝他系數(shù)資本資產(chǎn)定價模型單項必要收益率無風險收益率+貝他系數(shù)*（風險收益率無風險收益率）組合必要收益率貝他系數(shù)*（風險收益率無風險收益率）投資組合的貝他系數(shù)組合必要收益率（風險收益率無風險收益率）第六章 項目投資 項目計算期的構成完整的項目計算期包括建設期與生產(chǎn)經(jīng)營期建設起點（n=0）的理解投資建設的開始日建設期的第一年初項目計算期的第一年初第0年投產(chǎn)日（n=

14、s）是建設期的最后一年未，生產(chǎn)經(jīng)營的第一年第s年經(jīng)營點（n）項目最終清理結束項目計算期最后一年未第n年二個時期建設期（s0）從建設點到投產(chǎn)日的時間間隔生產(chǎn)經(jīng)營期（p）從投產(chǎn)日到終結點之間的時間間隔，包括試產(chǎn)期和投產(chǎn)期建設期以投資為主，生產(chǎn)經(jīng)營期以收益為主原始總投資（初始投資）：建設投資與流動投資建設投資：固+無+開辦固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)投資+建設期資本化借款利息本年流動資金增加額本年流動資金需用數(shù)截止上年的流動資金投資額經(jīng)營期流動資金需用數(shù)該年流動資產(chǎn)需用數(shù)該年流動負債需用數(shù)投資總額原始總投資+建設期資本化利息項目投資資金的投入方式分次投入不等于分年投入，是年初與年末都發(fā)生單純固定資產(chǎn)項目，如

15、果建設期即使等于0，原始總投資是一次投入（且為年初預付），如果分次投入，建設期一定1至少等于2對于完整工業(yè)投資項目，建設期即使等于0，原始總投資也可能分次投入現(xiàn)金流量的構成：初始營業(yè)終結確定現(xiàn)金流量的假設全投資假設（借入不作為流入，歸還本金不作為流出）現(xiàn)金流入量：增加的營業(yè)收入與回收固定資產(chǎn)余值現(xiàn)金流出量：固定資產(chǎn)投資、新增經(jīng)營成本與增加的各項稅款估算現(xiàn)金流量應注意的問題考慮增量、利用數(shù)據(jù)、無沉沒成本、注重機會成本、對部分的影響建設期某年的凈現(xiàn)金流量該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額經(jīng)營期某年凈現(xiàn)金流量該年使用該固定資產(chǎn)新增的（凈利潤+折舊+利息+凈殘值）更新改造投資項目凈現(xiàn)金流量建設期某年凈現(xiàn)金流量（

16、該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資舊固定資產(chǎn)變價收入）經(jīng)營期的現(xiàn)金流量不等于經(jīng)營現(xiàn)金流量（除回收額為0的情況）更新建設項目差量凈現(xiàn)金流量計算的關鍵是舊設備凈損失抵稅額列在哪個時點上沒有建設期，第一年未；有建設期在期未更新改造項目，舊設備報廢凈收益增稅額（用“”表示）確定差量凈現(xiàn)金流量需要注意的問題舊設備的初始投資應以其變價確定計算期應以尚可使用年限為標準舊設備的變現(xiàn)損失具有抵稅作用，變現(xiàn)收益需要納稅計算差量折舊時，其中舊設備的年折舊不是按其原賬面價值確定，而是按更新改造當時舊設備的變價收入扣除假定，繼續(xù)使用若干年后的預計凈殘值除以預計可以使用年限計算出投資決策評價指標及其類型評價指標的分類考慮時間價值：靜

17、態(tài)與動態(tài)；不考慮時間價值（非折現(xiàn)指標）：靜態(tài)回收期與投資利潤率性質(zhì)：正與反（靜態(tài)投資回收期）數(shù)量特征：絕對與相對重要性：主要（凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率）次要（靜態(tài)投資回收期）輔助（投資利潤率）靜態(tài)投資回收期原始總投資投產(chǎn)后前若干年每年相等的凈現(xiàn)金流量包括建設期的投資回收期累計凈流量第1次為正值的年份1+該年初尚未回收的投資該年凈現(xiàn)金流量投資利潤率年利潤或年均利潤投資總額凈現(xiàn)值指標可以通過一般、特殊和插入函數(shù)法經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量相等：s=0，求普通年金現(xiàn)值；s0，求遞延年金現(xiàn)值凈現(xiàn)金流量不相等：求每年復利現(xiàn)值之和原始投資一次投入：原始投資分次投入：分期折舊求和值經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量總現(xiàn)值原始投資總現(xiàn)值凈現(xiàn)值

18、率項目的凈現(xiàn)值原始投資的現(xiàn)值合計獲利指數(shù)投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計原始投資的現(xiàn)值合計獲利指數(shù)1+凈現(xiàn)值率內(nèi)部收益率法要用內(nèi)插法項目投資決策評價指標的運用獨立方案財務可行性評價及投資決策主要指標起主導作用；動態(tài)指標和主要指標評價結論一樣多個互斥方案的比較方案凈現(xiàn)值法：原始投資相同計算期相等多方案比較決策凈現(xiàn)值率法：原始投資相同的多個互斥方案的比較決策差額投資內(nèi)部收益率法：內(nèi)部收益率大于或等于基準折現(xiàn)率（設定折現(xiàn)率）原始投資額大的方案優(yōu)；反之，投資少的方案優(yōu)。年等額凈回收額法凈現(xiàn)值*回收系數(shù)計算統(tǒng)一法：方案重復法、最短計算期法多方案組合排隊投資決策資金總量不受限制時，凈現(xiàn)值大小排隊資金總量受限

19、制時，凈現(xiàn)值率（獲利指數(shù)）大小排隊選出凈現(xiàn)值之和最大最優(yōu)組合第七章 證券投資證券的含義和種類分類性質(zhì)：憑證與有價；發(fā)行主體：政府與金融；體現(xiàn)的權益：所有權與債權；收益的決定因素：原生與衍生；收益穩(wěn)定狀況：固定與變動；到期日：短期與長期募集：公募與私募效率市場假說（4種）：是證券市價與相關信息反映的程度的假定。效率市場假說存在兩個市場：有效與無效有效：強式（價格價值）、次強式（部分程度受到損害）、弱式（全部損害）有效市場建立的4個條件：信息公開、公開接收、信息判斷、實施決策證券投資的含義與目的特點：流動強、價值不穩(wěn)、交易成本低證券投資的對象與種類種類：債券、股票、基金、期貨、期權、證券組合證券投資的風險與收益證券投資風險：系統(tǒng)（利息率再投資購買力就是市場風險）與非系統(tǒng)（違約流動破產(chǎn)就是來自企業(yè)）證券投資收益息票收益率支付的年利息（股利）總額證券面值（主要形式：債券、優(yōu)先股）本期收益率支付的年利息（股利）總額證券市價（主要形式：債券、普通、優(yōu)先股）到期收益率（短期與長期）短期到期收益率證券年利息（股利）+（證券賣出價-證券買入價）到期年限證券買入價短期持有收益率證券年利息（股利）+（證券賣出價-證券買入價）持有年限證券買入價債券投資債券投資的種類和目的種類：短與長目的：短為了合理利用暫時閑置資金；長為了獲得穩(wěn)定收益?zhèn)找媛蕸Q定債券收