1、美國(guó)、德國(guó)、日本及金磚國(guó)家國(guó)際儲(chǔ)備的總量與結(jié)構(gòu)之比較姓名：李雨秾專業(yè)：金融班級(jí)：2010級(jí)金融6班學(xué)號(hào)：20101810609二一二年四月l 美、德、日及金磚國(guó)家國(guó)際儲(chǔ)備概況國(guó)際儲(chǔ)備：國(guó)際儲(chǔ)備（International Reserve）也稱“官方儲(chǔ)備”，是一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的，用于國(guó)際支付、平衡國(guó)際收支和維持其貨幣匯率的國(guó)際間可以接受的一切資產(chǎn)。一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備通常包含四個(gè)項(xiàng)目：外匯儲(chǔ)備、IMF儲(chǔ)備頭寸、特別提款權(quán)（SDR）、黃金儲(chǔ)備。美、德、日及金磚國(guó)家國(guó)際儲(chǔ)備表：國(guó)家外匯儲(chǔ)備Imf儲(chǔ)備頭寸特別提款權(quán)黃金儲(chǔ)備國(guó)際儲(chǔ)備總量美國(guó)464.87304.63554.608133.51484.44德國(guó)381

2、.05112.81183.9134012630.17日本12104.77169.22199.29765.212887.03中國(guó)31811.5094.39122.041054.132664.85巴西3545.7928.2840.1633.63652.15俄羅斯4477.4541.1588.46851.55139.77印度2603.7431.2044.90557.72958.20南非419.320.0227.80124.7518.89注：黃金儲(chǔ)備以噸為單位，其他各項(xiàng)以億美元為單位。表中數(shù)據(jù)以2012年3月末位準(zhǔn)。l 國(guó)際儲(chǔ)備總量分析國(guó)際儲(chǔ)備總量方面，中國(guó)以32664.85億美元位居首位，其次是日本

3、（12887.03）、俄羅斯（5139.77）、巴西（3652.15）、印度（2958.20）、德國(guó)（2630.17）、美國(guó)（1484.44）、南非（518.89），即中國(guó)日本俄羅斯巴西印度德國(guó)美國(guó)南非。國(guó)際儲(chǔ)備有著保證國(guó)際支付能力、調(diào)節(jié)國(guó)際收支以及干預(yù)外匯市場(chǎng)、支持本國(guó)貨幣匯率穩(wěn)定兩大作用，也在一定程度上反應(yīng)了一國(guó)的國(guó)際金融實(shí)力、在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的地位以及參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的能力。但以上八國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備排名并不能真實(shí)表明各國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，尤其美國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)霸主，國(guó)際儲(chǔ)備總量與中國(guó)、日本甚至印度這樣的東南亞小國(guó)相比都相去甚遠(yuǎn)，德國(guó)作為發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際儲(chǔ)備亦少于巴西。不得不說(shuō)，一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備總量的多少還取決于

4、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及國(guó)際收支狀況。l 外匯儲(chǔ)備量分析外匯儲(chǔ)備方面，中國(guó)以31811.50億美元再次位居榜首，日本12104.77億美元位居第二，隨后為俄羅斯（4477.45）、巴西（3545.79）、印度（2603.74）、美國(guó)（464.87）、南非（419.32）、德國(guó)（381.05），即中國(guó)日本俄羅斯巴西印度美國(guó)南非德國(guó)。外匯儲(chǔ)備是一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)，它是一國(guó)最主要和最重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)，目前占國(guó)際儲(chǔ)備的絕大部分比例。文中8個(gè)國(guó)家外匯儲(chǔ)備占其國(guó)際儲(chǔ)備總量比例為中國(guó)98.3%、日本93.9%、俄羅斯87.4%、巴西97.1%、印度87.9%、美國(guó)31.3%、南非8

5、0.9%、德國(guó)14.5%。中國(guó)擁有世界第一的外匯儲(chǔ)備歸結(jié)于長(zhǎng)期的貿(mào)易順差以及人民幣升值、國(guó)內(nèi)加息所引發(fā)的國(guó)際熱錢大量流入，更是中國(guó)不斷增持美國(guó)國(guó)債的結(jié)果。日本有如此巨額的外匯儲(chǔ)備是因?yàn)槿毡局饕且粋€(gè)外貿(mào)國(guó)家，有大量的凈外匯流入，持有的大量美國(guó)國(guó)債也是其外匯儲(chǔ)備中重要的組成部分（中國(guó)為美國(guó)第一債權(quán)國(guó)，日本為第二）。反觀美國(guó)，外匯儲(chǔ)備雖只有區(qū)區(qū)四百億美元，但這充分體現(xiàn)了美元作為世界貨幣給美國(guó)帶來(lái)的便利。當(dāng)美國(guó)需要更多美元來(lái)支付巨額的貿(mào)易逆差時(shí)，不僅可以自行發(fā)放美元，亦可以從國(guó)際市場(chǎng)上通過(guò)投資等渠道進(jìn)行融資，因此大量的外匯儲(chǔ)備對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)并不重要。德國(guó)作為歐盟經(jīng)濟(jì)體的龍頭老大情況與美國(guó)相類似，依仗對(duì)貿(mào)

6、易進(jìn)口支付的控制能力和強(qiáng)有力的市場(chǎng)融資能力從而擺脫了對(duì)大量外匯儲(chǔ)備的依賴，只有381億美元。需特別指出的是，南非由于其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和地位都相對(duì)落后，所以無(wú)論是外匯儲(chǔ)備還是黃金儲(chǔ)備，都處于一個(gè)較低的水平，尤其IMF儲(chǔ)備頭寸一項(xiàng)幾乎為零。l IMF儲(chǔ)備頭寸分析IMF儲(chǔ)備頭寸方面，美國(guó)304.6億美元排名第一，其次日本（169.2）、德國(guó)（112.8）、中國(guó)（94.3）、俄羅斯（41.15）、巴西（28.2）、印度（31.2）、南非（0.02），即美國(guó)日本德國(guó)中國(guó)俄羅斯巴西印度南非。IMF儲(chǔ)備頭寸即成員國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織中認(rèn)繳的存款，其中包括(1)成員國(guó)向IMF繳納份額中的外匯部分(2)IMF用去的本

7、幣持有量部分(3)IMF從成員國(guó)的借款。IMF儲(chǔ)備頭寸的數(shù)額不僅決定了成員國(guó)可以自由使用資產(chǎn)的多少，也決定了在IMF中投票權(quán)的多少。美、德、日及金磚國(guó)家在IMF投票權(quán)比例：國(guó)家美國(guó)日本德國(guó)中國(guó)俄羅斯巴西印度南非比例（%）16.746.015.873.652.691.881.380.85由上表可以看出，各國(guó)在IMF的投票權(quán)比例排名與IMF儲(chǔ)備頭寸數(shù)額的排名完全一致，由此可看出，IMF儲(chǔ)備頭寸的多少是衡量一國(guó)在全世界經(jīng)濟(jì)地位的有力憑證。l 黃金儲(chǔ)備分析黃金儲(chǔ)備方面，美國(guó)8133.5噸排名首位，其次德國(guó)（3401）、中國(guó)（1054.1）、俄羅斯（851.5）、日本（765.2）、印度（557.7）、

8、南非（124.7）、巴西（33.6），即美國(guó)德國(guó)中國(guó)俄羅斯日本印度南非巴西。雖然黃金已演變成一種潛在的國(guó)際儲(chǔ)備，但長(zhǎng)期以來(lái)黃金一直被人們視作一種最后的支付手段。金融危機(jī)過(guò)后，黃金保值的作用更是得到了體現(xiàn)。美國(guó)政府一貫奉行不出售黃金的政策，25年不賣黃金，目前美國(guó)的黃金儲(chǔ)備占世界三分之一，占其國(guó)際儲(chǔ)備總量的75%，位全球首位。德國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)大體和美國(guó)相同，外匯占的比重也不大，主要是黃金儲(chǔ)備，達(dá)到了3406.8噸，居世界第二，占其國(guó)際儲(chǔ)備的70%左右。中國(guó)的黃金儲(chǔ)備并不少，達(dá)到了1054.1噸，但相比于巨額的外匯儲(chǔ)備就微不足道了，只占儲(chǔ)備總量的1.6%。南非、巴西兩國(guó)的黃金儲(chǔ)備略顯不足，尤其是巴西，只占國(guó)際儲(chǔ)備總量的1%。l 特別提款權(quán)分析特別提款權(quán)（SDR）方面，美國(guó)554.6億美元排第一位，其次日本（199.29）、德國(guó)（183.91）、中國(guó)（122.04）、俄羅斯（88.46）、印度（44.90）、巴西（40.16）、南非（27.80），即美國(guó)日本德國(guó)中國(guó)俄羅斯印度巴西南非。特別提款權(quán)數(shù)額前三名的美國(guó)、日本、德國(guó)皆為發(fā)達(dá)國(guó)家，其總合為金磚國(guó)家總和的近三倍。中國(guó)、俄羅