1、國(guó)際金融學(xué)教案第一章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入帳戶和國(guó)際收支帳戶第一節(jié)：開(kāi)放經(jīng)濟(jì)國(guó)民收入賬戶國(guó)民收入賬戶是進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)。 國(guó)民收入是反映一國(guó)一定期間內(nèi)(通常是一年)投入資源產(chǎn)出的最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值或由此形成的收入的數(shù)量指標(biāo)。C I G=Y Sp T在封閉經(jīng)濟(jì)中，國(guó)民的儲(chǔ)蓄和投資必然相等即I=S一、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入方程式分析了在開(kāi)放條件下，一國(guó)國(guó)民收入方程的組成、國(guó)民收入意義、宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系發(fā)生了深刻的變化。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的國(guó)民收入方程式可以表示如下Y=C I G X-M產(chǎn)品和服務(wù)的出口和進(jìn)口之間的差額通常稱為貿(mào)易帳戶馀額(或純出口)，并標(biāo)記為T(mén)BTB=X-M貿(mào)易賬戶盈馀額對(duì)國(guó)民

2、收入增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)非常突出，進(jìn)出口貿(mào)易是體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放性的重要指標(biāo)。二、開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的國(guó)民收入生產(chǎn)要素在國(guó)際間流通的時(shí)候，在進(jìn)行國(guó)民收入的統(tǒng)計(jì)的時(shí)候，在計(jì)算國(guó)家的國(guó)民收入的時(shí)候，一定有應(yīng)該以國(guó)家領(lǐng)土為基準(zhǔn)還是以國(guó)家居民為基準(zhǔn)的問(wèn)題，即用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值gross domestic products，GDP表示)和國(guó)民生產(chǎn)總值(gross前者是指以一國(guó)領(lǐng)土為基準(zhǔn)，在一定期間內(nèi)在一國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)的合計(jì)值；后者是指以一國(guó)居民為基準(zhǔn)，在一定期間內(nèi)一國(guó)居民生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)的合計(jì)值。用NFP表示從外國(guó)取得的純要素收入，則GNP=GDP NFP網(wǎng)絡(luò)要素收入包括支付給工人的凈報(bào)酬、網(wǎng)絡(luò)投資收入(包括直接投資和間

3、接投資)。 如果存在一方國(guó)家無(wú)償捐贈(zèng)給另一方國(guó)家的現(xiàn)金或其他實(shí)際資源，也應(yīng)該包括這種單方面轉(zhuǎn)移。國(guó)民收入中，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放從外國(guó)獲得的部分由貿(mào)易賬戶馀額和從外國(guó)獲得的純要素收入之和構(gòu)成，這些和被稱為經(jīng)常賬戶馀額(用current account balance，CA表示)PPS PS PS三、經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟(jì)分析1 .經(jīng)常賬戶和進(jìn)出口貿(mào)易如果不考慮純要素的收入，賬戶總是最直接地反映進(jìn)出口的情況CA=X-M、NFP=0的情況(以下相同)經(jīng)常賬戶總是代表一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率情況，反映了一國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力水平。2 .經(jīng)常賬戶和國(guó)內(nèi)吸收個(gè)人消費(fèi)、個(gè)人投資、政府支出構(gòu)成了國(guó)內(nèi)居民的總支出，我們

4、多被稱為“國(guó)內(nèi)吸引”將“域輔助”設(shè)為a即A=C I G經(jīng)常賬戶由于國(guó)民收入和國(guó)內(nèi)吸收的差異即，CA=Y-A經(jīng)常賬戶的馀額反映了國(guó)民收入和國(guó)內(nèi)吸收的關(guān)系。3 .經(jīng)常賬戶和國(guó)際投資頭寸4、經(jīng)常賬戶和儲(chǔ)蓄、投資第二節(jié)：開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)際收支帳戶國(guó)際收支賬戶是衡量經(jīng)濟(jì)開(kāi)放性的主要工具。一、國(guó)際收支概念國(guó)際收支是一國(guó)居民和外國(guó)居民在一定期間內(nèi)各經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值的總和。第一，國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。第二，國(guó)際收支反映的內(nèi)容是用貨幣記錄的交易。那個(gè)不是基于收支，而是基于交易。有四個(gè)類別(1)交換是一個(gè)交易者(經(jīng)濟(jì)體)向另一個(gè)交易者提供一定的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，從對(duì)方那里獲得價(jià)格價(jià)值相等的報(bào)酬。(2)轉(zhuǎn)移，即一方為另一

5、方提供了經(jīng)濟(jì)價(jià)值，但沒(méi)有任何補(bǔ)償。(3)移居是指一個(gè)人將住所從一個(gè)經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移到另一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的行為。(4)通過(guò)其他推論存在的交易。第三，國(guó)際收支記錄了一國(guó)居民和非居民的交易。根據(jù)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)，居民是指在一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)有一定經(jīng)濟(jì)利益中心的經(jīng)濟(jì)單位。 對(duì)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，其居民單位主要由兩個(gè)主要機(jī)構(gòu)單位組成構(gòu)成家庭和家庭的個(gè)人法定實(shí)體和社會(huì)團(tuán)體，如公司和準(zhǔn)公司、非營(yíng)利團(tuán)體和同經(jīng)濟(jì)體的政府。二、國(guó)際收支賬戶的基本原理國(guó)際收支賬戶是基于一定原則用會(huì)計(jì)方法作成的報(bào)告書(shū)。 利用復(fù)式記賬法的基本原理，將整個(gè)國(guó)際收支分為反映商品、服務(wù)進(jìn)出口和網(wǎng)絡(luò)要素支付等實(shí)際資源流動(dòng)的賬戶和反映資產(chǎn)所有權(quán)流動(dòng)的資本和金融賬戶(

6、capital and financial account )，同一行為兩次記錄在不同的賬戶上1 .賬戶設(shè)置57348；國(guó)際收支賬戶分為經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶兩種。經(jīng)常賬戶。 經(jīng)常賬戶是記錄實(shí)際資源在國(guó)際間流動(dòng)行為的賬戶，包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移。貨物(goods )。 貨物包括一般商品、加工用貨物、貨物修理、各種運(yùn)輸工具在港口購(gòu)買(mǎi)的貨物和非貨幣金。服務(wù)。 服務(wù)是經(jīng)常賬戶的第二大項(xiàng)目，包括在運(yùn)輸、旅行、國(guó)際貿(mào)易中地位越來(lái)越重要的其他項(xiàng)目(通信、金融和計(jì)算機(jī)服務(wù)、獨(dú)家征用和專利、其他商業(yè)服務(wù)等)。收入(Income )。 收入包括居民和非居民之間進(jìn)行的兩項(xiàng)交易：a。 向非居民勞動(dòng)者(季節(jié)

7、性短期勞動(dòng)者等)支付的員工報(bào)酬：b .投資收入項(xiàng)目中與對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債有關(guān)的收入和支出。常時(shí)傳輸(current transfer )。 經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括排除以下三項(xiàng)所有權(quán)轉(zhuǎn)移：a .固定：固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移：b .與收購(gòu)或放棄固定資產(chǎn)有關(guān)或以此為條件的資產(chǎn)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移c .債權(quán)人不要求任何回報(bào)而取消的債務(wù)。 資本和金融賬戶。 資本和金融賬戶是記錄資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)的行為的賬戶，包括資本賬戶和金融賬戶的大部分。 資本賬戶包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、收購(gòu)或放棄非金融資產(chǎn)。 金融賬戶包含變更經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)的所有權(quán)交易。 可以分為直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)4種項(xiàng)目。直接投資(d

8、irect investment )。 直接投資的主要特征是投資者對(duì)另一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)具有永久性利益。證券投資(portfolio investment )。 證券投資的主要對(duì)象是股票證券和債務(wù)證券。其他投資(other investment )。 這是剩馀項(xiàng)目，包含了直接投資、證券投資或儲(chǔ)備資產(chǎn)(參照下述)中不包含的金融交易。儲(chǔ)備資產(chǎn)。 儲(chǔ)備資產(chǎn)包括貨幣當(dāng)局隨時(shí)可用的外部資產(chǎn)。 分為貨幣金、特別提款權(quán)、基金組織中的存款頭寸、外匯資產(chǎn)(包括貨幣、存款和有價(jià)證券)和其他債權(quán)。由于不同帳戶的統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不同、記錄時(shí)間不同以及一些人為因素(例如虛假申報(bào)出口)，會(huì)計(jì)時(shí)出現(xiàn)純借方或貸方馀額時(shí)，需要人為建

9、立抵消帳戶，其數(shù)量與上述馀額相同方向相反。2 .記賬規(guī)則國(guó)際收支賬戶采用復(fù)式記賬法。 也就是說(shuō)，每筆交易兩個(gè)價(jià)值相等，以相反方向的帳簿顯示。 按照復(fù)式計(jì)費(fèi)慣例，無(wú)論是對(duì)實(shí)際資源還是金融資產(chǎn)，借方都表示其經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)(資源)持有量增加，貸方表示資產(chǎn)(資源)持有量減少。記入借方的帳簿包括： (1)反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；(2)反映資產(chǎn)的增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目。貸方項(xiàng)目包括： (1)表示出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；(2)反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目。3 .記賬示例例1甲國(guó)企業(yè)出口100萬(wàn)美元的設(shè)備，這種出口行為導(dǎo)致該企業(yè)的海外銀行存款增加。如果不考慮賬戶的具體內(nèi)容，可以簡(jiǎn)單地回答“2卡卡卡卡卡

10、卡卡卡耶埃653借款：資本流失100萬(wàn)美元信用：商品出口一百萬(wàn)美元例2甲國(guó)居民在外國(guó)旅行中支出30萬(wàn)美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款賬戶中扣除。借：服務(wù)30萬(wàn)美元貸款：在外國(guó)銀行的存款是30萬(wàn)美元例3外商以價(jià)值1萬(wàn)美元的設(shè)備投入甲方，創(chuàng)辦合資企業(yè)。57348； 借：商品一萬(wàn)美元信用：外國(guó)對(duì)甲國(guó)的直接投資是1萬(wàn)美元例4甲國(guó)政府以外匯庫(kù)存40萬(wàn)美元向外國(guó)提供無(wú)償援助，并提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移一百萬(wàn)美元貸款：政府儲(chǔ)備了40萬(wàn)美元商品六十萬(wàn)美元例5甲國(guó)一家企業(yè)在海外投資的利潤(rùn)為150萬(wàn)美元。 其中75萬(wàn)美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y資金，50萬(wàn)美元購(gòu)買(mǎi)當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)往國(guó)內(nèi)，25萬(wàn)美元回到國(guó)內(nèi)

11、賣(mài)給政府以交換本國(guó)貨幣。借：商品是五十萬(wàn)美元政府儲(chǔ)蓄25萬(wàn)美元對(duì)外長(zhǎng)期投資75萬(wàn)美元信用：海外投資利潤(rùn)收入150萬(wàn)美元例6甲方居民在國(guó)外存款40萬(wàn)美元，購(gòu)買(mǎi)外國(guó)某公司的股票。借：證券投資40萬(wàn)美元貸款：在外國(guó)銀行的存款是40萬(wàn)美元表1 -由一筆交易組成的國(guó)際收支賬戶三、國(guó)際收支賬戶分析國(guó)際收支盈馀和赤字的說(shuō)法，是關(guān)于按口徑劃分的特定賬戶中出現(xiàn)的剩馀部分。 以下介紹各賬戶盈馀額的意義及其關(guān)系。1 .貿(mào)易賬戶馀額貿(mào)易賬戶剩馀額傳統(tǒng)上作為國(guó)際收支整體的代表，在占國(guó)際收支整體的比例相當(dāng)大的同時(shí)，貿(mào)易收支的數(shù)字，特別是商品貿(mào)易收支的數(shù)字容易通過(guò)海關(guān)直徑及時(shí)收集，能比較快地反映一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交流情況。 貿(mào)易

12、賬戶盈馀體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家和地區(qū)的自我創(chuàng)造力，反映了一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際分工上的地位，是一個(gè)國(guó)家對(duì)外經(jīng)濟(jì)交流的基礎(chǔ)，影響和制約著其他賬戶的變化。2 .經(jīng)常賬戶馀額經(jīng)常賬戶馀額和貿(mào)易賬戶馀額的關(guān)系。 經(jīng)常賬戶馀額和貿(mào)易賬戶馀額的差異表現(xiàn)在收入賬戶馀額的大小上。圖1-2是國(guó)際收支賬戶的結(jié)構(gòu)圖。圖1-3經(jīng)常賬戶馀額與貿(mào)易馀額的關(guān)系3 .資本和金融賬戶國(guó)際收支賬戶由于采用復(fù)式記賬法，在不考慮錯(cuò)誤和缺失因素的情況下，經(jīng)常賬戶的馀額一定對(duì)應(yīng)資本和金融賬戶相反方向數(shù)量相等的馀額。CA KA=0提示：第一，資本和金融賬戶向經(jīng)常賬戶提供融資沒(méi)有制約。第二，資本和金融賬戶已經(jīng)被被動(dòng)定為經(jīng)常賬戶，

13、不為經(jīng)常賬戶提供融資服務(wù)。 這個(gè)賬戶的資本流動(dòng)存在獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)規(guī)則。第三，在資本、金融賬戶和經(jīng)常賬戶存在的融資關(guān)系中，債務(wù)收入因素也影響了經(jīng)常賬戶。 資本和金融賬戶的不同項(xiàng)目提供給經(jīng)常賬戶的融資具有不同的特征，因此有必要分別分析由這些不同項(xiàng)目和經(jīng)常賬戶構(gòu)成的局部盈馀額。 在這些局部馀額中，現(xiàn)在被使用最多的是綜合賬戶馀額或總差額(overall balance )。 綜合賬戶馀額是指經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶的資本轉(zhuǎn)移，是由直接投資、證券投資和其他投資賬戶構(gòu)成的馀額，可以進(jìn)行測(cè)量國(guó)際收支給一國(guó)儲(chǔ)備的壓力。國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的錯(cuò)誤和遺漏一般是統(tǒng)計(jì)技術(shù)的原因，有時(shí)也是主要原因，其金額超過(guò)大會(huì)影響國(guó)際收支分析的

14、正確性。圖1-4資本和金融賬戶為經(jīng)常賬戶提供融資形象本節(jié)總結(jié)：第一，國(guó)際收支賬戶是測(cè)量經(jīng)濟(jì)開(kāi)放性的主要工具，該系統(tǒng)反映了以一國(guó)和另一國(guó)貨幣記錄的交流情況，這種交流通過(guò)多種途徑影響該國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)營(yíng)。第二，國(guó)際收支賬戶總體平衡，但這個(gè)賬戶的不同內(nèi)部結(jié)構(gòu)反映了一國(guó)不同種類的對(duì)外交流情況。第三，一國(guó)的國(guó)際收支狀況和政府要求的狀態(tài)有很大的差異，會(huì)給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)各種各樣的不良影響，需要采取各種各樣的政策措施調(diào)整原來(lái)的國(guó)際收支，面臨著調(diào)整國(guó)際收支的問(wèn)題。第二章：外匯和匯率第一節(jié)：外匯一、外匯概念外匯(foreign exchange )是以外匯表示，可以結(jié)算國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。具體來(lái)說(shuō)，一種外匯資產(chǎn)成為外匯有三個(gè)條件第一個(gè)是自由交換性二是普遍的可接受性三是求償性我國(guó)外匯管理?xiàng)l例規(guī)定的外匯的具體范圍如下(一)包括外匯、紙幣和鑄造貨幣(二)包括外幣支付證明、票據(jù)、銀行存款證明、郵政存款證明等(三)外匯有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等(4)特別提款權(quán)(特別提款權(quán)