1、第八章 現(xiàn)金流量分析 一、主要知識點 現(xiàn)金流量表的內容與結構 現(xiàn)金流量分析的主要財務比率,現(xiàn)金流量表的內容與結構 現(xiàn)金流量表的主要目的是向使用者提供關于企業(yè)在一個會計期間內現(xiàn)金狀況變動的“原因”和“結果”。 這些原因包括三個方面：經(jīng)營活動、籌資活動、投資活動。 所以，現(xiàn)金流量表的結構亦由此三大部分為主。,注意： 有些籌資和投資活動對公司當前的現(xiàn)金流量并無直接的影響，如公司通過發(fā)行股票直接換取固定資產(chǎn)、長期債券轉換為普通股票等。 但是，這些財務活動是重大的財務活動，而且會影響企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。因此，也應在現(xiàn)金流量表中作出適當反映（我國將其列于現(xiàn)金流量表的附注部分）。,現(xiàn)金流量質量分析：經(jīng)營活動

2、 1如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉存在問題，經(jīng)營中“入不敷出”。 2如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)金“收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長期看，則不可維持。 3如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補償當期的非現(xiàn)付成本，這與情形2只有量的差別，但沒有質的差別。,現(xiàn)金流量質量分析：經(jīng)營活動 4如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補償當期的非現(xiàn)付成本，則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉上維持“簡單再生產(chǎn)”。 5如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當期的非付現(xiàn)成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻。,現(xiàn)金流量質

3、量分析：投資活動 1如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動本身的現(xiàn)金流轉“入不敷出”，這通常是正常現(xiàn)象，但須關注投資支出的合理性和投資收益的實現(xiàn)狀況。 2如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正?，F(xiàn)象，但須關注長期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因。,現(xiàn)金流量質量分析：籌資活動 1如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關注：籌資與投資及經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調？ 2如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機會？,現(xiàn)金流量分析的主要財務比率 現(xiàn)金流動性指標：現(xiàn)金流量與當期債務之比、債務保障率。

4、 獲取現(xiàn)金能力指標：每元銷售現(xiàn)金凈流入、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。 財務彈性指標：現(xiàn)金流量適合比率、現(xiàn)金再投資比率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。 收益質量指標：營運指數(shù),請點擊“現(xiàn)金流量財務比率”現(xiàn)金流量與當期債務之比： 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債 該比率反映了用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量償還本期到期債務（一年內到期的長期債務及流動負債）的能力。該比率值越高，企業(yè)流動性就越強。 由于該比率的“ 分子”僅僅是“ 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量”，即不包括財務活動（融資與投資活動）產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，故該比率事實上旨在說明企業(yè)通過“ 經(jīng)營”活動產(chǎn)生的“ 凈”現(xiàn)金流量對于短期債務償還的保障程度。,債務保障率 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈

5、流量/負債總額 該比率反映用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量償還所有債務的能力。該比率值越高，企業(yè)流動性就越強。 因反映了所有債務，因此更為長期債權人關注。,每股經(jīng)營現(xiàn)金流量 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量：（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量優(yōu)先股股利）/ 發(fā)行在外的普通股股數(shù) 該指標反映企業(yè)經(jīng)營活動為每股普通股提供（創(chuàng)造）的凈現(xiàn)金流量，從而是衡量企業(yè)股利支付能力的一個重要指標。,營運指數(shù) 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營所得現(xiàn)金 其中：經(jīng)營所得現(xiàn)金是指經(jīng)營活動凈收益與非付現(xiàn)成本之和。 營運指數(shù)大于1，說明一部分營運資金被收回，返回現(xiàn)金狀態(tài)。 營運指數(shù)等于1，說明經(jīng)營所得現(xiàn)金全部實現(xiàn)； 營運指數(shù)小于1，說明經(jīng)營所得現(xiàn)金被營運資金占 用；如果營運指數(shù)長期小于1，其利潤的質量應收 到懷疑，甚至可能是操縱的結果.,現(xiàn)金流量分析 通常采用結構分析和趨勢分析的方式。 現(xiàn)金流入結構分析現(xiàn)金流入構成是反映經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動三類活動的現(xiàn)金流入在全部現(xiàn)金流入中的比重以及各項業(yè)務活動現(xiàn)金流入中具體項目