1、導(dǎo)論 第一節(jié) 盈虧平衡分析 一、盈虧平衡分析的定義 二、盈虧平衡分析的基本公式 三、盈虧平衡分析的局限性 第二節(jié) 敏感性分析 一、敏感性分析的定義及任務(wù) 二、步驟 三、單因素敏感性分析 四、多因素敏感性分析 第三節(jié) 概率分析 一、解析法 二、蒙特卡洛模擬法 課堂討論 習(xí)題,回目錄,下一頁,上一頁,第四章 不確定性分析,項(xiàng)目評價(jià)不確定原因： 項(xiàng)目評價(jià)所依據(jù)的投資估算、成本估算、市場預(yù)測等數(shù)據(jù)全是根據(jù)現(xiàn)狀水平估算。 一方面由于設(shè)計(jì)深度未達(dá)到足以準(zhǔn)確計(jì)算經(jīng)營投資及經(jīng)營成本，另一方面也由于項(xiàng)目實(shí)施中及在壽命期內(nèi)，項(xiàng)目外部環(huán)境發(fā)生難以想到的變化，包括： 政治、經(jīng)濟(jì)形式變化； 生產(chǎn)工藝和技術(shù)裝備的發(fā)展變化

2、； 建設(shè)資金不足或工期延長； 資源條件的變化或需求量變化； 生產(chǎn)能力達(dá)不到設(shè)計(jì)要求； 通貨膨脹和物價(jià)變動(dòng)； 預(yù)測方法和工作條件的限制 因此項(xiàng)目評價(jià)中計(jì)算出來的評價(jià)指標(biāo)也就有了較大的不確定性，評價(jià)結(jié)論就不可避免的帶有風(fēng)險(xiǎn)性。國家計(jì)委與建設(shè)部發(fā)布方法與參數(shù)規(guī)定，在完成基本方案的評價(jià)后，要做不確定性分析，包括： 敏感性分析 盈虧平衡分析 概率分析。 其中，盈虧平衡分析只用于財(cái)務(wù)評價(jià)，敏感性分析和概率分析可同時(shí)用于財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。,回目錄,下一頁,上一頁,導(dǎo)論,1. 定義 是根據(jù)項(xiàng)目正常年份的產(chǎn)品產(chǎn)量（銷售量），固定成本、可變成本、稅金等，研究項(xiàng)目產(chǎn)量、成本、利潤之間變化與平衡關(guān)系的方法，也稱

3、量、本、利分析。 其主要任務(wù)是找夠本點(diǎn)BEP（盈虧平衡點(diǎn)BREAK EVEN POINT），即營業(yè)總收入和總成本正好相等的產(chǎn)銷量，當(dāng)產(chǎn)銷量大于BEP，盈利，否則虧損。 2. 盈虧平衡分析的基本假設(shè)（線性盈虧平衡分析基本假設(shè)） （1）生產(chǎn)量等于銷售量，稱產(chǎn)銷量。銷量變化，單價(jià)不變。 （2）單位產(chǎn)品的銷售價(jià)格、可變成本和固定成本在項(xiàng)目壽命期內(nèi)保持不變。 （3）產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。項(xiàng)目只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，生產(chǎn)多種產(chǎn)品時(shí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不變，都可換算為單一產(chǎn)品計(jì)算。,回目錄,下一頁,上一頁,第一節(jié) 盈虧平衡分析一、盈虧平衡分析的定義,通過量本利分析，找出投資方案盈虧在產(chǎn)量、價(jià)格、單位產(chǎn)品成本等方面的界限，以斷定方

4、案的風(fēng)險(xiǎn)情況。 （一）線性盈虧平衡分析 1. 基本假設(shè) 數(shù)解法 線性盈虧平衡分析的基本公式如下： 銷售收入： R=PQ 成本費(fèi)用 ：C=VQ+F 當(dāng)利潤 B時(shí)，則B=RC=PQVQF 當(dāng)盈虧平衡時(shí)B=0，則Q0=F/（PV） 圖解法 盈虧平衡分析的應(yīng)用 1. 平衡點(diǎn)生產(chǎn)能力利用率 f=Q0/QC100%=F/(PV)QC 2. 平衡點(diǎn)銷售收入,回目錄,下一頁,上一頁,二、盈虧平衡分析的基本公式,R0=PQ0=PF/(PV) 3. 按設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力,盈虧平衡銷售價(jià)格 P0=R/QC= V+F/QC 4. 按設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力生產(chǎn)銷售,且銷售價(jià)格已定，則盈虧平衡單位產(chǎn)品變動(dòng)成本 V0= PF/QC 5.

5、達(dá)到目標(biāo)利潤B的產(chǎn)量 Q=（F+B）/（PV） （二）非線性盈虧平衡分析 1. 產(chǎn)生原因 2. 例,回目錄,下一頁,上一頁,只討論價(jià)格、產(chǎn)量、可變成本、固定成本等因素而未考慮其它因素對項(xiàng)目影響分析少，對項(xiàng)目盈利能力分析不夠。 是靜態(tài)分析 其假設(shè)與實(shí)際不一致，結(jié)果不精確。,回目錄,下一節(jié),上一頁,三、盈虧平衡分析的局限性,敏感性分析的任務(wù)是研究建設(shè)項(xiàng)目的主要因素，包括價(jià)格、產(chǎn)量、成本、投資、建設(shè)期、匯率等發(fā)生變化時(shí)，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)指標(biāo)IRR、NPV等的預(yù)期值發(fā)生變化的程度。 其任務(wù)主要表現(xiàn)為： 研究不確定性因素變動(dòng)對工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響程度 尋找影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的敏感因素，并進(jìn)一步分析與

6、預(yù)測或估算有關(guān)的數(shù)據(jù)可能的變化范圍，測算項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小。 通過對項(xiàng)目不同方案中某些關(guān)鍵因素的敏感性程度對比，可區(qū)別項(xiàng)目不同方案對某關(guān)鍵因素的敏感性大小，選敏感性小的方案，減少風(fēng)險(xiǎn)。 可以估算能夠保持項(xiàng)目評選原有結(jié)論時(shí)，相關(guān)因素容許的變化范圍。,回目錄,下一頁,上一頁,第二節(jié) 敏感性分析一、敏感性分析的定義及任務(wù),回目錄,下一頁,上一頁,二、步驟（略）,進(jìn)行敏感性分析一般要考慮幾個(gè)可變參數(shù)，為簡化起見，通常假設(shè)各參數(shù)之間是相互獨(dú)立的，每次只研究一個(gè)可變參數(shù)，其它參數(shù)則保持不變。 例（略）,回目錄,下一頁,上一頁,三、單因素敏感性分析,例,回目錄,下一節(jié),上一頁,四、多因素敏感性分析,回目錄,下一頁

7、,上一頁,第三節(jié) 概率分析（略）一、解析法,回目錄,下一頁,上一頁,二、蒙特卡洛模擬法（略）,為什么要做不確定性分析？ 不確定性分析的方法有那些？它們之間有何異同？各自有什么優(yōu)缺點(diǎn)？,課堂討論,回目錄,上一頁,某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品,設(shè)計(jì)年產(chǎn)量為6000件,每件產(chǎn)品的出廠價(jià)格為50元,企業(yè)每年固定性開支為66000元,每件產(chǎn)品成本為28元,求企業(yè)最可能盈利,企業(yè)不盈不虧是最低產(chǎn)量,企業(yè)年利潤為5萬元是的產(chǎn)量. 某廠生產(chǎn)一種配件,有兩種加工方法可供選擇,一為手工安裝,每件成本為1.20元,還需分?jǐn)偰暝O(shè)備費(fèi)用300元;一種為機(jī)械生產(chǎn),需投資4500元購置機(jī)械,壽命為9年,預(yù)計(jì)殘值為150元,每個(gè)配件需人工費(fèi)0.5元,維護(hù)設(shè)備年成本為180元,假設(shè)其他費(fèi)用相同,利率為10%,試進(jìn)行加工方法決策. 某投資項(xiàng)目其主要經(jīng)濟(jì)其主要經(jīng)濟(jì)參數(shù)的估計(jì)值為:初始投資15000元,壽命為10年,殘