1、玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,公司簡介:玖龍紙業(yè)(控股)有限公司(玖龍紙業(yè)(股份編號：2689) 成立于1995年,按產(chǎn)能計算,為亞洲最大的包裝原紙生產(chǎn)商(包括日本在內(nèi)),也是全球最大的包裝原紙生產(chǎn)商之一。玖龍紙業(yè)及其附屬公司主要生產(chǎn)卡紙(包括?？垺h(huán)保?？埣鞍酌媾？?、高強瓦楞芯紙，以及涂布灰底白板紙。 1995年張茵在東莞投資1.1億美元建造的玖龍紙業(yè)，2004年以年產(chǎn)169.9萬噸名列中國紙品制造商第一。公司產(chǎn)能2008年擴張到715萬噸。2010年度財務報告顯示，公司年銷售額179億元，經(jīng)營利潤31.2億元。 玖龍紙業(yè)在二零零六年三月三日于香港聯(lián)交所主板成功上市。 200

2、8年5月，玖龍紙業(yè)于越南成立合資企業(yè)，從事卡紙制造業(yè)務。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,中國造紙是個非常傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，似乎沒有什么先進技術(shù)可言。但這恰恰是一個誤解：張茵旗下的造紙廠，造紙設備和造紙水平在國內(nèi)幾乎無出其右，在國際上也堪稱一流。張茵的造紙廠里，每個滾筒都是百噸以上的龐然大物，為了提高產(chǎn)能，就必須要提高紙機滾筒的寬度和轉(zhuǎn)速。比如玖龍廠的第八號紙機，能生產(chǎn)高強度瓦楞芯紙和牛卡紙，要讓一組幾百噸的鋼鐵滾筒轉(zhuǎn)得像汽車輪那樣快，還要相互配合拉出平整、均勻的紙，并且還不能把紙扯斷這看似粗笨的造紙生產(chǎn)線卻有著極高的技術(shù)含量，并且只有極個別歐美發(fā)達國家才能制造。 1982年，張茵舉家遷居廣東

3、，成為那片改革熱土的第一批“移民”。在深圳，張茵獲得了學習財會的機會。之后她在工廠做過工業(yè)會計，又在深圳信托的一個合資企業(yè)里做財務工作。那家公司的業(yè)務包括面向香港的涉紙貿(mào)易，這給了她認識“外邊世界”的機會。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,1985年春天，27歲的張茵碰到一個“貴人”。內(nèi)地某造紙廠廠長(張茵終身都尊稱他為師傅)在和公司談生意之余，偶然和張茵攀談起來?！皫煾蹈嬖V我，他很看好回收廢紙這個行業(yè)， 因為廢紙就是森林，將來造紙業(yè)肯定要從資源造紙向再生紙發(fā)展。師傅還說，從香港進口的紙漿大多摻雜使假，品質(zhì)不高，因此如果我想做生意，這算是一個機會?！?香港創(chuàng)業(yè) 1985年的張茵已算大齡女

4、青年了，但她決心搏一搏，于是身揣3萬人民幣移居香港香港貿(mào)易公司做包裝紙的業(yè)務。 中國的森林資源相當貧乏，特別是造紙用速生林建設嚴重滯后，大部分高檔紙的制造原料要靠進口木漿或廢紙解決。同時國內(nèi)廢紙收集體系不健全，且級別不夠。因為國外造紙用原木，中國造紙大量摻草甚至全部用草。所以用國內(nèi)外廢紙還原成的紙漿中木纖維含量天差地遠。因此，從發(fā)達國家(地區(qū))購買廢紙一直是解決我國造紙原料瓶頸的重要途徑。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,香港創(chuàng)業(yè) 當年，這個門檻不高、被稱為“收破爛”的行當吸引了不少處于社會底層的港人。實事求是地說，從業(yè)者素質(zhì)不可能太高。于是，在廢紙堆里摻雜使假成了“行規(guī)”。 張茵以“東

5、北人”的實在，取得了包括“師傅”在內(nèi)的大陸客商的信賴，迅速打開了業(yè)務局面，一年后便有了自己的紙行和打包廠。但她觸犯了“行規(guī)”，得罪了一些同行，不久就受到了黑社會的威脅。最后因為她的豪爽、公道，收廢紙的那些人都愿意跟她做生意，愿意把收來的廢紙賣給她。她也經(jīng)常去看望他們，力所能及地幫助他們。盡管張茵的廣東話講得不太好，可這些人都愿意向她訴說心里話。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,香港創(chuàng)業(yè) 談起成功的秘訣，張茵說自己最大的特點就是埋頭做自己的事情，凡事量力而為，“如果只能建三星級的飯店，自己決不會賭氣建五星級的?！贝送?，由于學過財會專業(yè)，因此在管理上有獨到的見解。提倡“個人小家庭，公司大家庭

6、”的人性化管理。既為下屬提供充分發(fā)揮才干的空間，又在待遇上說到做到，幫助解決實際困難。最重要的是，她的成功和自己的丈夫、其他幾位副總裁的全力支持密不可分。丈夫劉名中出生于臺灣，成長在巴西，畢業(yè)于名牌大學，精通英語、葡萄牙語，處事穩(wěn)健細致，張茵笑著說：“咱們是夫妻互補?！?2010年，53歲的張茵及其家族以財富380億元排名女富豪榜第一。,案例:收購廢紙怎么成為富豪,轉(zhuǎn)戰(zhàn)美國 香港的廢紙資源有限，賺到第一桶金的張茵夫婦開始了轉(zhuǎn)戰(zhàn)美國的征途。1990年，張茵與先生舉家移居美國洛杉磯，創(chuàng)建了美國中南有限公司(ACN)，其業(yè)務就是將當?shù)氐膹U紙采購輸送到東亞，特別是中國。這是一個各方受益的商業(yè)行為：美國

7、貧民、美國政府和中國造紙公司；美國政府甚至對這類公司實行減稅補貼。張茵的第一個夢想成為“廢紙大王”，從此逐漸清晰了起來。數(shù)年間，“美國中南”的業(yè)務發(fā)展十分順利，旗下已經(jīng)有了七家打包廠和相當規(guī)模的運輸車隊，成為美國首屈一指的廢紙輸出商。以集裝箱使用量計，1998-2000年“中南”居全美連續(xù)三年位居第二；2001年更以21萬標準箱躍居第一。 按照張茵自己的總結(jié)：在香港的成功靠若干其他因素，在美國的成功則靠智慧。張茵談起成功時還說：“我運氣好，占了天時地利人和”。天時：20世紀90年代，中國經(jīng)濟強勁起飛，廢紙進口量年增幅達20。據(jù)中國海關統(tǒng)計，2005年廢紙進口量與2004年相比提高33.6，高達

8、1 704萬噸。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,轉(zhuǎn)戰(zhàn)美國 而與此同時中美貿(mào)易的特點是：運去10箱廉價貨物，運回的只有一箱高科技產(chǎn)品。對船運公司來講，中南的廢紙貿(mào)易簡直成了大救星，雖然運費低廉，也總比裝著空氣啟程回國好。因此張茵的廢紙貿(mào)易運輸成本極低。地利：美國是紙張生產(chǎn)和消費大國，且廢紙回收系統(tǒng)極為高效、科學。據(jù)美國森林和紙業(yè)協(xié)會的報告，美國每年消耗4 700萬噸紙張，其中將近75的廢紙將被循環(huán)利用，而“中南”的年出貨量超過500萬噸；人和：中南公司“信譽第一、客戶至上” 的經(jīng)營方式，贏得中美客商的一致認同，業(yè)務蒸蒸日上。 根據(jù)公開數(shù)據(jù)推算，美國可再利用廢紙中的17被張茵的“美國中南”

9、輸出，而中國再生造紙原料的14以上由“美國中南”輸入?！皬U紙就是森林”張茵以獨到的商業(yè)模式開創(chuàng)了日進斗金的生意,實現(xiàn)了“廢紙大王”之夢,也為中國種下了一片廣袤的森林。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,“縱向一體化” 1987年，在香港做了不到兩年，張茵就開始以大陸造紙廠為合作伙伴，在遼寧營口、湖北武漢、河北唐山等地設立了多家合資造紙廠。到了美國，張茵的廢紙貿(mào)易得到進一步拓展，在天津、青島、上海成立了直屬公司，在北京、深圳、煙臺等地設立了辦事處。隨著資金實力的增長和在大陸相關領域人脈的積累，張茵開始放膽“單干” 了! 1988年，張茵在東莞創(chuàng)建了第一個獨資企業(yè)東莞中南紙業(yè)，出產(chǎn)日用紙制品，

10、其中“BB寶”兒童紙尿褲曾榮獲全國評比第一名。 1996年，國內(nèi)高檔包裝用紙?？?、高強度瓦楞芯紙和涂布灰底白板紙需求及進口量大增。?？埵且阅緷{或木漿含量高的廢紙制造的本色卡紙，用途極廣；瓦楞芯紙是紙板箱的關鍵材料，提高強度可減輕包裝箱的重量、節(jié)約材料及運費；涂布灰底白板紙一面有光滑的涂布面層，具有優(yōu)越的印刷適應性，常用作電子消費品、化妝品的包裝盒。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,“縱向一體化” 張茵抓住機遇，投入1.1億美元在東莞市麻涌鎮(zhèn)建立了“玖龍紙業(yè)”。一期年產(chǎn)20萬噸牛皮卡紙的生產(chǎn)線于1997年初動工興建，1998年7月投產(chǎn)。從那時起，大投入、高起點成為張茵進軍造紙業(yè)的特點。

11、以第一條生產(chǎn)線為例：全程自動化控制、效率高、質(zhì)量穩(wěn)定，迅速替代了外國進口產(chǎn)品?？煽诳蓸?、耐克、索尼、三洋、長虹、康佳、海爾、TCL、科龍、寶潔、美的等知名品牌先后采用了東莞玖龍紙業(yè)的產(chǎn)品。 1999年7月，張茵為二期工程再投1億美元，新增一條年產(chǎn)40萬噸的生產(chǎn)線。設備從芬蘭成套引進，是當時世界一流的造紙生產(chǎn)線。東莞玖龍成為世界上屈指可數(shù)的百萬噸級巨型包裝紙生產(chǎn)廠商之一。 2005年12月，九號、十號造紙機高強瓦楞芯紙生產(chǎn)線投產(chǎn)，玖龍紙業(yè)總年生產(chǎn)能力達到330 萬，產(chǎn)量全國第一、亞洲第二、世界第八。玖龍紙業(yè)用十年時間，成功建設投產(chǎn)十條生產(chǎn)線，樹立了在包裝紙板生產(chǎn)行業(yè)領頭羊的地位。,玖龍紙業(yè),案例

12、:收購廢紙怎么成為富豪,之后，張茵的腳步絲毫沒有慢下來：東莞基地新生產(chǎn)線還是一條接一條地上；同時又揮師北上江蘇太倉，迅速形成95萬噸產(chǎn)能，幾乎是再造了一個玖龍。2005年初，她旗下企業(yè)的總產(chǎn)能已達235萬噸；年底，產(chǎn)能又上升近百萬噸，達到了330萬噸，在中國市場的占有率為17。玖龍紙業(yè)已超越晨鳴紙業(yè)成為全國第一、亞洲第二、世界第八的造紙巨頭。中國經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，特別是作為“世界工廠”，生產(chǎn)的產(chǎn)品都需要高質(zhì)量的包裝物，玖龍紙業(yè)產(chǎn)品因此供不應求。張茵的“造紙大王”之夢又飛快得以實現(xiàn)了! 以低廉的價格在美國收購廢紙；以低廉的運費運到中國；利用大陸土地、能源、人力方面的優(yōu)勢，以低廉的成本生產(chǎn)出緊俏的高檔

13、產(chǎn)品張茵夫婦構(gòu)建的產(chǎn)業(yè)鏈，從前端起每一個環(huán)節(jié)都在自已的掌控之下，都具備成本優(yōu)勢，都有利可田，產(chǎn)業(yè)鏈末端輸出的則是供不應求的高檔產(chǎn)品功的“縱向一體化”及對產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化把握，這就是中國第一位首富誕生的秘密。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,擴張戰(zhàn)略 近年玖龍紙業(yè)的發(fā)展路線，演示了鮮活的歸核戰(zhàn)略。 玖龍紙業(yè)生產(chǎn)的是紙箱的原料用紙，如果再向下延伸一步就可出產(chǎn)紙箱。原料用紙品種相對單一，便于以超大規(guī)模生產(chǎn)來降低成本，并且面向的是相對固定、數(shù)量不多的紙箱制造廠，每年的市場營銷費用僅占銷售額的22。生產(chǎn)紙箱則要根據(jù)最終用戶的要求做出千差萬別的產(chǎn)品，不僅失去了規(guī)模效應，還要付出高昂的市場營銷成本。所以，

14、張茵斷然否決了集團內(nèi)外有關玖龍紙業(yè)進一步向下游延伸的建議。 玖龍紙業(yè)的歸核戰(zhàn)略首先是不遺余力地擴大產(chǎn)能，提升產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量。按規(guī)劃，2007年東莞年產(chǎn)50萬噸涂布白卡紙的11號線、年產(chǎn)40萬噸?？埖?2號線和太倉年產(chǎn)40萬噸高強度瓦楞芯紙的生產(chǎn)線將陸續(xù)投產(chǎn)。為奉富原料供應渠道，玖龍紙業(yè)還北上內(nèi)蒙，于2004年合資設立了年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)木漿10萬噸的“玖龍興安” 。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,擴張戰(zhàn)略 其次是玖龍紙業(yè)只開展相關多元化，自建基礎設施。造紙廠是用電、用水和運輸?shù)拇髴?，不僅對當?shù)毓没A設施構(gòu)成巨大壓力，也直接制約了產(chǎn)能的擴張。我國經(jīng)濟越發(fā)達的地區(qū)電力越緊張，拉閘限電的情況每年

15、都會大面積發(fā)生。2005年5月，隨著210兆瓦熱電機組并網(wǎng)發(fā)電，玖龍紙業(yè)東莞基地總裝機容量達到了351兆瓦，相當于一個中型發(fā)電廠。玖龍在江蘇太倉基地的熱電廠的裝機容量也達到240兆瓦。造紙廠還是用水大戶，東莞基地日耗水6.5萬噸，太倉基地約2萬噸。玖龍紙業(yè)現(xiàn)有兩個25萬噸級蓄水池，一個日處理量10萬噸的海水淡化廠及完善的污水循環(huán)利用設施，完全可以滿足生產(chǎn)需要。公司還有50萬噸容量的原料庫、8萬噸容量的成品庫和1萬噸容量的半成品庫；另外，集團還擁有350輛重型卡車組成的車隊，和太倉港可接駁5萬噸級貨船的貨運碼頭。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,登陸資本市場 連年的高速發(fā)展，也對玖龍紙業(yè)的

16、資金鏈構(gòu)成極大壓力。玖龍紙業(yè)2004、2005財年的總資產(chǎn)負債率均高達79.5%。一般企業(yè)的流動資產(chǎn)(現(xiàn)金、存貨、應收賬款的總和)要比流動負債高出一倍， 因為存貨和應收賬敖不見得能及時、足額地變現(xiàn)。而2005財年末玖龍的流動資產(chǎn)竟比流動負債少20億。也就是說，一年內(nèi)必需償還的債務比可以動用的資產(chǎn)多20億! 2006年3月3日，玖龍紙業(yè)在香港主板上市。首次公募計劃發(fā)售l0億股，發(fā)行價為3.4港元，募集資金34億港元，這在民營企業(yè)IPO案例中是絕無僅有的“大盤股”。掛牌當日收盤價為4.75港元，較發(fā)售價上漲39.7%，成交24.25億港元，為當日港股最活躍的前20支股票之一。 值得一提的還有，香港

17、大富豪恒基老板李兆基、新世界(10.44，0.38，3.78)掌門鄭裕彤以及嘉里建設主席郭鶴年三人以私人名義，總共投入4.68億港元巨資認購了張茵的1.37億新股。老牌富商看好玖龍股票潛力，更令市場信心大增。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,登陸資本市場 玖龍紙業(yè)在2006年3月3日于香港聯(lián)交所主板成功上市 上市后的幾個月，玖龍紙業(yè)股價穩(wěn)步上升，特別是2006財年利潤勁升350，達13.75億的業(yè)績披露后，股價更是沖破9港元，公司市值達374億港元。照此計算，張茵家族持有的75股份價值在280億以上。 IPO成功募集39億使玖龍紙業(yè)的總資產(chǎn)負債率一舉降為48.7，流動資產(chǎn)一夜之間大大超過

18、流動負債。在資金鏈繃斷前三個月成功登陸資本市場，讓張茵完成了生平最驚險的一跳。 成功登陸海外資本市場，打開大規(guī)模股權(quán)融資通道，盤活了整個玖龍紙業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為它的價值鏈增添了重要的一環(huán)。資本市場持續(xù)融資渠道通暢，銀行債權(quán)融資能力恢復，源源而來的資金將強力推進玖龍早日實現(xiàn)年產(chǎn)900萬噸目標，成為世界造紙大王。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,加快擴張步伐 2006年11月，集團宣布興建選址位于重慶的第三個生產(chǎn)基地之計劃，以滿足該區(qū)因工業(yè)快速增長而急速上升的箱板原紙需求。 2007年9月，集團落實于天津建立第四個基地，令集團的地域覆蓋更全面。該基地的兩臺新造紙機25號及26號已于二零零九年九月投產(chǎn) 。 2008年5月，玖龍紙業(yè)在越南合資成立了玖龍正陽造紙有限公司，加快占據(jù)越南、老撾、柬埔寨等東盟市場。 2010年9月，集團宣布興建選址位于福建省泉州市的中型生產(chǎn)基地。第一期將于2012年6月底前投產(chǎn)。,玖龍紙業(yè),案例:收購廢紙怎么成為富豪,加快擴張步伐 2011年1月，集團向上海實業(yè)控股有限公司的兩間附屬公司購買河北永新紙業(yè)有限公司(河北永新) 7