1、天津股權交易所業(yè)務交流會,河北泛亞股權投資基金股份公司 2012年3月2日,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,目 錄,一、天交所企業(yè)掛牌準入條件 二、天交所企業(yè)掛牌流程 三、做市商業(yè)務情況與報價規(guī)則 四、做市商模擬操作,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,五、,一、天交所企業(yè)掛牌準入條件,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,二、天交所企業(yè)掛牌流程,八大流程:,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,1、

2、項目開發(fā)： 要點： 通過政府、銀行、商會等渠道進行開發(fā)； 組織相關推介會議報告天交所，正確宣傳天交所業(yè)務； 挖掘掛牌意向，獲得企業(yè)初步信息 ； 2、項目篩選： 要點： 判斷企業(yè)初步符合天交所掛牌要求； 申報企業(yè)申報表及ppt; 獲得天交所篩選通過的通知后進入下一步；,項目操作要點:,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,3、項目啟動 要點： 簽訂意向服務協議； 初步盡職調查、制作初步盡調報告、操作方案、私募預案； 方案通過評審后簽訂保薦服務協議、做市服務協議，不能有額外協議簽署； 費用收取方式、收取標準須符合天交所收費標準； 參加各中介機構的協調會，明確職責分工；

3、,項目操作要點:,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,4、（改制）私募 要點： 改制（略） 制作定向募股說明書 多方開發(fā)和培育投資人資源、共同組織投資人考察企業(yè)； 組織路演活動方案須向天交所申報； 推介方式合規(guī)（非公開）、募集對象有所選擇、人數有所控制； 組織詢價路演 制作監(jiān)管企業(yè)私募資金使用用途的管理辦法； 相關協議及告示（董事會決議、股東大會通知、股權認購協議、股東大會決議等）需要備案,項目操作要點:,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,啟動后預推介,現場考察企業(yè),發(fā)布私募說明書,正式路演、推介,詢價、定價,簽訂認購協議書,打

4、款、驗資、確權,交易所制定標準模式,投資人可與企業(yè)商定適當修改,部分協議交易所備案,3周-4周左右,2周-3周左右,私募階段控制要點：,項目操作要點私募：,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,5、 掛牌文件申報 提交的主要文件： 保薦機構：掛牌交易說明書（摘要）、投資價值分析報告（摘要）、保薦意見書； 會計師事務所：兩年（一年）一期的審計報告、內控報告； 律師事務所：律師工作報告、法律意見書； 政府文件：八個部門出具的相關意見、兩地政府備案意見；,項目操作要點:,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,6、審核及備案 6.1 交易所內

5、核 6.2 專家審核委員會審核 6.3 交易所終審 6.4 申報文件修訂 6.5 提交監(jiān)管部門備案 6.6 申報文件公示（掛牌交易說明書及投資及投資價值分析報告） 要點： 專審委會議：會前準備、培訓擬掛牌企業(yè)及其他中介服務機構；答辯現場、表決審核要點（略） 文件修訂：各機構在保薦人牽頭下統(tǒng)一出具修改說明，并簽字蓋章 審核結果與考核,項目操作要點:,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,7、企業(yè)掛牌 首日信息披露 首日定價與報盤 協助會議組織持續(xù)服務 8、持續(xù)督導 公司管理團隊培訓 規(guī)范信息披露 公司運營與資金運用 后續(xù)增發(fā) 持續(xù)督導與考核,項目操作要點:,泛亞股權

6、投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,三、做市業(yè)務情況及報價規(guī)則,混合型定價模式： 集合競價+做市商雙向報價+協商定價,9:15-9:25 第一次集合競價 9:25-9:30 做市前報價 9:30-11:30 做市商雙向報價 13:0014:00 做市商雙向報價 14:00-14:15 第二次集合競價 14:15-15:00 協商定價,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,集合競價（9:15-9:25） 公司的開盤價由第一次集合競價產生，掛牌首日，做市商在首次認購價格10%范圍內報出開盤價。 做市商做市前報價（9:25-9:30） 做市商應在

7、這期間，提供至少一手的買入和賣出報價，但是只報價，不成交。同時系統(tǒng)披露掛牌股權做市商的買入報價和賣出報價。并且，最高賣價不得高于上一交易日最高成交價的30%，最低買價不得低于上一交易日最低成交價的30%。集合競價期間若無交易達成，則以集合競價最優(yōu)買賣盤的平均值為開盤價。若無投資者報價，則以最近一個交易日的收盤價為開盤價。,做市業(yè)務要點：,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,做市業(yè)務要點：,做市商雙向報價（9:30-11:30 13:00-14:00） 雙向報價期間，投資人根據報價自行選擇是否與做市商成交，投資人定單不直接配對。 做市商的報價為確定報價，且對其所報

8、價格及數量范圍內的股權有應買、應賣義務，其提供的報價信息為不可撤銷的買賣要約，做市商應以其報出的買賣價格及數量或低于其所報與交易對手成交。買賣報價變動單位應不高于當日市場最優(yōu)買賣價的1/16，最低單位是0.01元。,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,做市業(yè)務要點：,第二次集合競價（14:00-14:15） 這個階段，系統(tǒng)接受投資人買賣定單。所有符合報價的報價成交，均為有效成交，投資人均應接受成交價格和成交數量。 集合競價成交價格的確定原則為：1、可實現最大成交量的價格2、高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交3、與該價格相同的買房或賣方至少有一方全

9、部成交。如果有兩個以上的價格符合上述條件的，取其平均價為成交價，集合競價的所有交易以同一價格成交。 投資人協商定價（14:15-15:00） 投資人之間經協商（可通過網絡或電話協商）就交易達成一致后，通過交易系統(tǒng)報單，完成交易及股權交割和資金清算。 交易所向全體投資人公式當日5個未成交的最優(yōu)買賣價及其數量，以及當日集合成交價，投資人可借此相互協商成交。雙方達成一致后，由協商雙方以協議交易申報的形式在14:50前輸入交易系統(tǒng)，系統(tǒng)在15:00前確認后成交，協議成交后，雙方應在第二個交易日中午閉市前以書面形式報備。,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,做市業(yè)務要點：

10、,收盤（15:00） 每一個交易日，以成交量為權重，對做市商報價期間最后一次成交價、集合競價成交價進行加權平均，作為當日收盤價。,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,（1） 每個交易日開市前15分鐘，針對其做市的股權提供至少1手的買入和賣出報價，做市商報價價差均不得超過賣出報價的8%。 （2） 任一交易日漲跌幅為10%，掛牌首日無漲跌幅限制。 （3） 每日提供不少于四次的合格報價，且當日最高賣價不得高于上一交易日最高成交價的30%，最低買價不得低于上一交易日最低成交價的30%。如果做市商連續(xù)報出

11、當日最高賣出價或最低買入價，且在該價位連續(xù)成交兩次時，當日合格報價次數可少于三次。 （4） 做市商每次報價只能報出一組買賣價格及相應數量。 （5） 做市商持股不足2手時，不得申報賣出報價。做市商持有股權超過掛牌公司初次申報數量的5倍或達到總股本30時，可不承擔申報買進價格的義務。 （6） 對投資人等于（或低于）買入報價的賣出定單或等于（或高于）賣出報價的買入定單，做市商應按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則，以不低于定單的較低數量，在5分鐘內成交。對于報價范圍外的投資人詢價，做市商可選擇成交。在未成交前，做市商可撤銷或重新報價，重新報價與上次有效報價的持續(xù)時間不得超過5分鐘。,做市業(yè)務應遵循的原則：,泛亞

12、股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,首日開盤方案1: (1) 9:159:25 保證雙方交易設備登錄就緒。（填好交易數量，價格，交易方向要選對） (2)做市商觀察集合競價參與情況，保證無他人參與，如有不明投資者參與掛單，就馬上電話通知對方取消這次操作。 (3)如果無人參與集合競價保持到最后1分鐘，就電話通知對方準備掛單，但先不要掛單。在集合競價時間9：24分50秒確實確定無人再參與集合競價，由做市商在電話中向對方按指定價格發(fā)出賣出掛單指令，同時鳳博賬戶按指定價格進行買入掛單，10秒后系統(tǒng)自動撮合收回那3萬股股權。9：259：30鳳博賬戶務必將集合競價掛單一手中未成交

13、部分進行撤單。 （4）集合競價3.8元成交后，進入做市商盤盤前報價，建議做市商第一次直接報出5.5買入價 和一個價格 適中的賣出價（5.55.90) （5）觀察投資人買賣盤報價，確定無人參與報價后電話通知2萬股投資人準備以5.5元賣出，在同一時點做市商第一次撤單 ，同時掛一手5.5元買入單，和一手高于5.5元賣出單。2萬股成交（時間2秒搞定）。 （6）能有效控制各股東遵守約定規(guī)則是股價保持5.5元的首要保證。,泛亞股權投資基金 Fanya Equity Fund Co,ltd,做市商第一次報出（5.5，5.94 ）的原因： 1.這個價格保證我們目標的實現 2.如果報出一筆低于5.5的買出價，一旦被外人吃掉，就會為我們以后價格拉到5.5元的價格留下隱患（即這部分不可控籌碼在獲利情況下獲利出逃） 3.我們報高于5.5元的買出價可以在一定范圍內出讓一些籌碼，獲利；對以后股價有利。即出