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1、第九章 開放經(jīng)濟下的財政、貨幣政策 Mundell-Fleming model,一、蒙代爾弗萊明模型簡介 蒙代爾弗萊明模型是開放經(jīng)濟下進行宏觀分 析的工作母機。分析一個小型開放經(jīng)濟，在不同的 資本流動程度下，固定匯率制和浮動匯率制下的財 政和貨幣政策效力。,蒙代爾弗萊明模型主要進行短期分析，分析 的框架是IS-LM-BP模型。兩個預(yù)備知識： （一）IS-LM-BP模型的建立 商品市場平衡IS曲線：斜率為負，政府支出增加及匯率貶值都會使其右移； 貨幣市場平衡LM曲線：斜率為正，貨幣供應(yīng)量增加，曲線右移； 外匯市場平衡BP曲線：斜率符號和大小三種情況？匯率貶值都會使其右移,LM,LM,IS,Y,（

2、二）封閉條件下的財政政策和貨幣政策效果,Y1,Y0,i0,i1,i,（a）貨幣政策,（b）財政政策,LM,IS,IS,i,i0,i1,O,Y,Y1,Y0,O,圖9-1 封閉條件下財政政策、貨幣政策分析,資本完全流動下宏觀經(jīng)濟政策的有效性 蒙代爾弗萊明模型,蒙代爾弗萊明模型（M-F模型） 創(chuàng)立于20世紀60年代 以資本具有完全流動性為假設(shè)前提，針對小國情況 開放經(jīng)濟宏觀分析的“工作母機”（working horse）,1. 固定匯率制度下的貨幣政策與財政政策效果分析 貨幣政策：完全失靈 若一國實施固定匯率政策，就難再擁有獨立的貨幣政策 財政政策：完全有效 但以經(jīng)濟沒有實現(xiàn)充分就業(yè)為前提,圖5-7

3、 固定匯率制下的蒙代爾弗萊明模型（貨幣政策）,i LM LM E i* BP A IS O Y,圖5-8 固定匯率制下的蒙代爾弗萊明模型（財政政策）,r LM LM A E0 E1 r* BP IS IS O Y,圖5-9 浮動匯率制下的蒙代爾弗萊明模型（貨幣政策）,i LM LM E E i* BP A IS IS O Y1 Y,圖5-10 浮動匯率制下的蒙代爾弗萊明模型（財政政策）,i LM A E i* BP IS IS O Y,5.3.3 蒙代爾弗萊明模型的推論不可能三角,圖5-11 不可能三角圖示,第二節(jié) 中長期時的財政、貨幣政策效力,一、中長期對開放經(jīng)濟宏觀分析的主要框架 二、固定匯率制下的財政貨幣政策 三、浮動匯率制下的財政貨幣政策,圖9-8 開放經(jīng)濟下的經(jīng)濟總供給與總需求,P LRAS SRAS AD O AS,AD,圖9-9 固定匯率制度下的貨幣政策分析,P LRAS SRAS0 AD0 AD1 O AS,AD,圖9-10 固定匯率制度下的財政政策分析,P LRAS SRAS0 AD2 AD0 AD1 O AS,AD,圖9-11 浮動匯率制度下的貨幣擴張,P LRAS SRAS0 AD2 AD0 AD

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