1、收益，7-3財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和參數(shù)的估算和評價，7-2財務(wù)效益評價原則，7-1項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價概述，7-4財務(wù)效益和費(fèi)用的估算和評價，第7章財務(wù)效益評價，案例，收益，7-7項(xiàng)目償付能力的分析和評價，7-6財務(wù)盈利能力的分析和評價，7-5項(xiàng)目財務(wù)報表的分析和評價，7-8改擴(kuò)建項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，7-1項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價概述：1。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的意義；2.經(jīng)濟(jì)評價分為兩個層次：準(zhǔn)備、不確定性分析、財務(wù)評價、國民經(jīng)濟(jì)評價、結(jié)論、推薦最優(yōu)方案、方案比較、方案比較、不確定性分析；5.項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價參數(shù)；4.項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的基本原則和要求。財務(wù)評價的概念，7-2財務(wù)效益評價的原則是根據(jù)國家現(xiàn)行的財稅制度和價格制度，分析計算項(xiàng)目直接

2、產(chǎn)生的財務(wù)效益和費(fèi)用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、償債能力、外匯效應(yīng)等財務(wù)狀況，從而判斷投資項(xiàng)目的財務(wù)可行性。二、財務(wù)評價的目標(biāo)，1、項(xiàng)目的基本生存能力，2、盈利能力，3、償付能力，4、抗風(fēng)險能力，3、財務(wù)評價的內(nèi)容和步驟，(1)財務(wù)評價的內(nèi)容，財務(wù)評價的要點(diǎn)：1、融資前的分析評價，融資后的分析評價，3、財務(wù)效益評價指標(biāo)的分析評價，2、財務(wù)分析評價4。評估不確定性分析和風(fēng)險分析，(2)財務(wù)效益評估步驟，(5)編制財務(wù)評估報告并作出最終結(jié)論，(1)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)評估，(2)基礎(chǔ)報表評估，(3)指標(biāo)分析評估，(4)不確定性分析，(5)評估結(jié)論，(3)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，全體投資者的財

3、務(wù)現(xiàn)金流量表，(3)財務(wù)評估基本報表，貸款償還表，資金來源及使用表。 利潤表(利潤及利潤分配表)、資產(chǎn)負(fù)債表(基本報表4)、(4)財務(wù)評價指標(biāo)、財務(wù)效益評價指標(biāo)、靜態(tài)分析方法、動態(tài)分析方法、總投資回收期、投資利潤率、投資利稅率、資本利潤率等資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)凈現(xiàn)值率、項(xiàng)目投資財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)內(nèi)部資本收益率、所有投資者財務(wù)內(nèi)部收益率、盈利能力、償付能力、盈利能力。 財務(wù)評價方法(1)現(xiàn)金流量分析是指對一個工程投資項(xiàng)目的準(zhǔn)備、建設(shè)、投產(chǎn)和生產(chǎn)，以該項(xiàng)目為一個獨(dú)立的系統(tǒng)，投資項(xiàng)目在一定時間(年)內(nèi)發(fā)生的費(fèi)用稱為現(xiàn)金流出，而在同一時間(年)內(nèi)取得的收入稱為現(xiàn)金流入，兩

4、者統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量。(1)項(xiàng)目建設(shè)期年凈現(xiàn)金流量：凈現(xiàn)金流量為常數(shù)=基本建設(shè)投資和營運(yùn)資金投資；(2)項(xiàng)目生產(chǎn)初期的年凈現(xiàn)金流量：凈現(xiàn)金流量=銷售收入-運(yùn)營成本、銷售稅和營運(yùn)資金增加，凈現(xiàn)金流量是項(xiàng)目在一定時期(如一年或整個生命周期)內(nèi)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的差額。(3)項(xiàng)目正常生產(chǎn)年度的凈現(xiàn)金流量：凈現(xiàn)金流量=銷售收入、運(yùn)營成本和銷售稅；(4)項(xiàng)目全壽命期內(nèi)任何一年的凈現(xiàn)金流量：凈現(xiàn)金流量=年銷售收入-年經(jīng)營成本-年銷售稅-年固定資產(chǎn)投資費(fèi)用-年固定資產(chǎn)殘值流動性回收；(2)財務(wù)盈利能力分析，根據(jù)是否考慮資金的時間價值、1靜態(tài)盈利能力分析方法，其計算特點(diǎn)是：(1)靜態(tài)地看待問題，不計算資金的時間

5、價值，采用的年度現(xiàn)金流量是當(dāng)年的實(shí)際價值，而不是折現(xiàn)；在計算現(xiàn)金流量時，只選擇設(shè)計生產(chǎn)能力為100的正常生產(chǎn)年度(即典型生產(chǎn)年度)的凈現(xiàn)金流量，或者選擇生產(chǎn)期凈現(xiàn)金流量的年平均值來計算投資利潤率、投資利稅率、資本利潤率、靜態(tài)投資回收期等主要靜態(tài)評價指標(biāo)。動態(tài)盈利能力分析方法是現(xiàn)金流量折現(xiàn)的動態(tài)分析方法(簡稱現(xiàn)值法或折現(xiàn)法現(xiàn)金流量折現(xiàn)法)；計算特點(diǎn)如下：(1)調(diào)查資金的時間價值，根據(jù)資金占用的時間長度，按照規(guī)定的折現(xiàn)率計算現(xiàn)金的實(shí)際價值；計算的特點(diǎn)是：(1)計算項(xiàng)目全生命周期的總效益，可以如實(shí)反映資金的實(shí)際運(yùn)行情況，全面反映項(xiàng)目全生命周期的財務(wù)經(jīng)濟(jì)活動和經(jīng)濟(jì)效益，從而對項(xiàng)目的財務(wù)可行性做出更加現(xiàn)

6、實(shí)的評估。計算、分析和評價的主要動態(tài)指標(biāo)包括財務(wù)凈現(xiàn)值、財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值和動態(tài)投資回收期。(3)是否有比較法，所謂“有項(xiàng)目”是指項(xiàng)目實(shí)施后的未來情況，“無項(xiàng)目”是指項(xiàng)目未實(shí)施時的未來情況。通過比較“有項(xiàng)目”和“無項(xiàng)目”的效益和成本，得出增量效益和成本數(shù)據(jù)，并計算效益指標(biāo)作為投資決策的依據(jù)。7-3基本財務(wù)數(shù)據(jù)和參數(shù)的估算和評估，包括：財務(wù)價格、稅率、利率、匯率、計算期、生產(chǎn)負(fù)荷、固定資產(chǎn)折舊率、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷期、財務(wù)基準(zhǔn)收益率等。(1)金融價格，當(dāng)前市場價格：指當(dāng)年市場上出現(xiàn)的實(shí)際支付價格。33，360的預(yù)測價格應(yīng)以基準(zhǔn)年(評估年度)的選定價格為基礎(chǔ)，并應(yīng)考慮基準(zhǔn)年現(xiàn)行價格的合

7、理性、市場供求狀況和國家相關(guān)政策等因素對價格變化趨勢的影響。項(xiàng)目的財務(wù)分析和評價應(yīng)采用最高市場價格，(2)稅金和稅率，(1)銷售稅和附加費(fèi)，以及增值稅和所得稅的估算。項(xiàng)目財務(wù)評價涉及的稅種包括增值稅、營業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅、所得稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加等。(1)增值稅是一種具有減稅制度的流轉(zhuǎn)稅。增值稅要繳納附加稅。其表達(dá)式為：應(yīng)交增值稅銷項(xiàng)稅進(jìn)項(xiàng)稅、銷項(xiàng)稅銷售稅銷售收入(1稅率)、進(jìn)項(xiàng)稅外購原材料及燃料費(fèi)用(1稅率)、營業(yè)稅，以營業(yè)額乘以營業(yè)稅稅率計算。營業(yè)稅稅率是3、5和520。應(yīng)交營業(yè)稅的流轉(zhuǎn)稅稅率，(3)消費(fèi)稅，即對特定消費(fèi)品(如香煙、酒、化妝品、護(hù)膚品、珠寶、摩托車、汽車等11種

8、商品)的銷售征收的流轉(zhuǎn)稅，消費(fèi)稅實(shí)行價內(nèi)稅。從價率：應(yīng)稅消費(fèi)稅的銷售稅率，具體定額：應(yīng)稅消費(fèi)稅的單位稅額，(4)資源稅，是以各種自然資源為征稅對象的一種稅收。目前，中國只對礦產(chǎn)品和食鹽征收資源稅，資源稅的應(yīng)納稅額相當(dāng)于產(chǎn)出單位稅(計稅數(shù)量)。(五)城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加按納稅人實(shí)際繳納的增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅乘以相應(yīng)稅率計算。城市維護(hù)建設(shè)稅實(shí)行地區(qū)差別比例稅率，城市地區(qū)為7%，城鎮(zhèn)為5%，城鎮(zhèn)為1%；教育附加費(fèi)是3英鎊。應(yīng)交城市維護(hù)建設(shè)稅=增值稅，消費(fèi)稅和營業(yè)稅由納稅人實(shí)際繳納，教育費(fèi)附加=增值稅，消費(fèi)稅和營業(yè)稅由納稅人實(shí)際繳納。(6)所得稅的計算方法是一、應(yīng)納所得稅=(利潤彌補(bǔ)虧損總額)

9、稅率、增值稅、營業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加，統(tǒng)稱為項(xiàng)目銷售稅和附加費(fèi)。2.銷售稅、附加稅和增值稅的評估(1)在評估項(xiàng)目的銷售稅時，有必要檢查所采用的稅種、項(xiàng)目和稅率是否符合國家稅法的規(guī)定，特別是涉及減稅和免稅時，應(yīng)確保其有合法的免稅依據(jù)并得到相關(guān)部門的認(rèn)可。(2)在評估過程中，如發(fā)現(xiàn)適用的稅種、項(xiàng)目和稅率難以確定，可咨詢主管稅務(wù)機(jī)關(guān)確定，或按“高不低”的原則計算。(三)除銷售出口產(chǎn)品的項(xiàng)目外，不得減免銷售稅和項(xiàng)目附加費(fèi)。國家有特殊規(guī)定的，按照國家主管部門的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。產(chǎn)品出口退稅率也應(yīng)按現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定計算。(4)根據(jù)現(xiàn)行稅法，增值稅作為附加稅，不計入銷售稅和附加費(fèi)，增值稅

10、中的銷項(xiàng)稅不計入產(chǎn)出產(chǎn)品價格，增值稅中的進(jìn)項(xiàng)稅不計入投資價格。但是，在分析和評價財政效益時，增值稅應(yīng)單獨(dú)計算，作為城市衛(wèi)生稅和教育費(fèi)附加的計算基數(shù)。(3)利率和匯率；(1)在評估項(xiàng)目的銷售稅時，應(yīng)檢查所采用的稅種、項(xiàng)目和稅率是否符合國家稅法的規(guī)定，特別是涉及減稅和免稅時，應(yīng)確保其具有免稅的法律依據(jù)，并得到相關(guān)部門的認(rèn)可。(2)在評估過程中，如發(fā)現(xiàn)適用的稅種、項(xiàng)目和稅率難以確定，可咨詢主管稅務(wù)機(jī)關(guān)確定，或按“高不低”的原則計算。(4)項(xiàng)目計算周期和生產(chǎn)負(fù)荷；1)項(xiàng)目計算期，包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營期。一、建設(shè)工期可根據(jù)投資項(xiàng)目的合理建設(shè)工期或預(yù)期建設(shè)進(jìn)度確定；生產(chǎn)經(jīng)營期是指綜合折舊年限，一般工業(yè)項(xiàng)目的生產(chǎn)年限應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的產(chǎn)品年限、重大項(xiàng)目和設(shè)備的使用年限、重大技術(shù)的使用年限等因素確定。2、生產(chǎn)負(fù)荷，也稱生產(chǎn)能力利用率，一般以百分比()表示。財務(wù)基準(zhǔn)收益率(ic)是指部門(行業(yè))的平均利潤率，可作為計算財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)和標(biāo)準(zhǔn)。(5)財務(wù)基準(zhǔn)收益率(ic)，可按以下公式計算：