1、總經(jīng)理的財務管理,課程內容提要： 報表的解讀涉及的管理問題 編制新的管理報表 利潤的設計及來源 需要多少資金維持的運轉 產(chǎn)品定價的方法 企業(yè)發(fā)展的三個階段的資金配備方式,課程特色： 1，從管理的角度認識財務的作用 2，從財務的數(shù)據(jù)看管理的問題 3，用數(shù)據(jù)來打通企業(yè)的全面管理,為盈利而管理,企 業(yè) 經(jīng) 營 的 目 的,現(xiàn) 金 資 產(chǎn),企業(yè)經(jīng)營目的與財務管理目的的統(tǒng)一,現(xiàn)金 資產(chǎn) 現(xiàn)金（增值）,企業(yè)的經(jīng)營的過程,投資,現(xiàn)金,原料,在制品,產(chǎn)成品,銷售,貨款回籠,現(xiàn)金 資產(chǎn) 現(xiàn)金（增值）,資產(chǎn),現(xiàn)金,現(xiàn)金,企業(yè)的經(jīng)營目的與財務管理目的統(tǒng)一,現(xiàn)金,財務管理導言,企業(yè)目標以提供社會所需的產(chǎn)品或服務追求利

2、潤,追求利潤的過程 財務管理的過程,企業(yè)的經(jīng)營目的與財務管理目的統(tǒng)一,企業(yè)管理者面對各方的利益要求,企業(yè)管理者,股東,客戶,1.供應商,員工,環(huán)境,政府,社會大眾,財務管理經(jīng)典要素,1.利潤,2.現(xiàn)金流量,3.財務體系的健康,通過創(chuàng)造銷售與控制費用達到獲利,由營業(yè)收益及其他來源產(chǎn)生現(xiàn)金并保障經(jīng)營良性循環(huán),決定企業(yè)整體的財務結構控制企業(yè)的財務狀況及償債能力,三大財務要件,“現(xiàn)金流量” “財務體系的健康” “利潤”,三大財務要件的比喻人的運動,生存根本現(xiàn)金營運,最高目標企業(yè)價值最大化,兩個基本點時間價值與風險價值,安全保障健康財務體系,財務管理經(jīng)典要素,公司,外界,財務會計過程,資產(chǎn)負債表,反映編

3、制資產(chǎn)負債表當天的資產(chǎn)和負債。它們之間的差額即當天 所有者權益的賬面價值,報告一段時期的收益與支出。它們之間的差額即那段時間的利潤或虧損。這一差額體現(xiàn)的是所有者權益的賬面價值的增加或減少,損益表,財務管理-報表解讀：,資產(chǎn)負債表(點狀),資金用在何處？,資金運用,資產(chǎn),資本,負債,資金籌集,財務管理 三張表,資金從何處來？,財務管理-報表解讀：,光明公司標準資產(chǎn)負債表,財務管理-報表解讀,資產(chǎn) = 負債 + 所有者權益,平衡關系:,資金運用 = 資金來源,資產(chǎn)負債表的解讀,財務管理報表解讀,資產(chǎn)負責表可提供企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)、 負債、所有者權益的全貌,資產(chǎn)負責表可提供進行財務分析的基本資料

4、， 據(jù)以計算出各種財務指標,資產(chǎn)負債表提供的信息,表明:,財務管理-報表解讀：,資產(chǎn)負債表的 閱讀方法,1.閱讀表中資產(chǎn)、負債及所有者權益總額的信息，從整體上把握企業(yè)的財務結構,資產(chǎn)總額表明：1）企業(yè)擁有多少資產(chǎn).2）經(jīng)營規(guī)模大小.,負債總額表明：1) 企業(yè)需償還債務總額 2）數(shù)額大小表明承擔的風險大小,所有者權益總額表明：1）凈資產(chǎn)的增加可反映 企業(yè)經(jīng)營效果的優(yōu)劣 2）數(shù)量大小反映股東在 公司中的財富的多少,財務管理-報表解讀：,2. 了解內部結構的合理性,3.觀察表內左右、上下項目的關系，了解償債能力,資產(chǎn)類：主要掌握資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。 1）貨幣資金：流動性最強、盈利性最弱 2）應收票據(jù)和應

5、收帳款：比重過大？ 3）存貨：企業(yè)管理的重點 A.變現(xiàn)受市場影響 B.存貨的準確影響利潤,財務管理-報表解讀：,存貨,報表中的項目涉及的管理問題,資產(chǎn),債權人,債權人對現(xiàn)金流量的權利是固定而有限的,股東,股東擁有對現(xiàn)金流量余值的所有權，所以現(xiàn)金流量越大，創(chuàng)造的價值就越多,資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,財務管理-資本結構與現(xiàn)金流,財務管理-報表解讀,毛利率主要取決于行業(yè)水平 個別取決企業(yè)內部的運作效率,財務管理-報表解讀：,1.企業(yè)本年度的經(jīng)營結果：盈或虧 凈利潤為正數(shù)即盈利；負數(shù)為虧損 2.企業(yè)利潤的構成，借以評價其經(jīng)營風險 主要來源于營業(yè)利潤，其中主營業(yè)務利潤最關鍵對外投資風險較大，其收益的穩(wěn)定性相對

6、較弱營業(yè)外收入是偶然的利得，不能依靠其增加利潤 3.可以衡量企業(yè)是否依法納稅 4.企業(yè)獲利能力及其趨勢,財務管理-報表解讀：,反映:,2. 6月30日銷售存貨6000件，每件售價14元，同時以每件11元的價格購進相同存貨4000件；,會計利潤與經(jīng)濟收益,1. 年初以現(xiàn)款購進存貨1萬件，每件10元；,.X公司發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務如下：,3. 12月30日銷售年初存貨3000件，每件售價15元，當時存貨的市場價格為每件11.5元；,4. 公司本年度的工資等管理費用2萬元,單位：元,財務管理-報表解讀：,資產(chǎn)負債表 2003年12月31日,損益表2004年,資產(chǎn)負債表 2004年12月31日,股利7.22

7、5,資 產(chǎn) 16.9,負 債 6.235,所有者權 益10.665,資 產(chǎn) 20.85,負 債 7.445,所有者權 益13.405,凈利潤 9.965,費 用 39.555,收 入 49.52,單位：百萬元,資產(chǎn)負債表與損益表聯(lián)系,財務管理-報表解讀：,收入?現(xiàn)金,收入不等于現(xiàn)金,費用不等于支付現(xiàn)金; 收到的現(xiàn)金不一定全部是企業(yè)當期收入, 支付的現(xiàn)金也不一定都是企業(yè)當期的費用; 沒有收到現(xiàn)金的經(jīng)濟業(yè)務可能產(chǎn)生收入, 沒有支付現(xiàn)金的經(jīng)濟業(yè)務同樣可能產(chǎn)生費用,利潤表反映的只是根據(jù)會計原則核算的經(jīng)營成果, 而非真實的現(xiàn)金狀況.要了解現(xiàn)金狀況, 請閱讀“現(xiàn)金流量表”,財務管理-報表解讀：,利潤表(期

8、間) 權益發(fā)生制,收入 成本、費用 = 利潤,注意：毛利率與費用,現(xiàn)金流量表(期間) 收付實現(xiàn)制,節(jié)余 + 收入 支出 = 節(jié)余,注意：非正常、 大項支出、 預測,財務管理-報表解讀：,現(xiàn)金流量表分解-現(xiàn)金收入構成表,財務管理-報表解讀：,現(xiàn)金流量表分解-現(xiàn)金支出構成表,財務管理-報表解讀：,現(xiàn)金流量表分解 現(xiàn)金余額結構表,A.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流量分析的重點 作為一個健康運轉的企業(yè)，經(jīng)營活動應當是現(xiàn)金的主要來源；企業(yè)的投資活 動和籌資活動要為經(jīng)營活動服務，屬于企業(yè)理財活動，意味存在的財務風險 B.對未來的預測比歷史分析重要 以此為基礎挖掘公司未來發(fā)展的信息比歷史資料描述重要的多 C.正確

9、對待現(xiàn)金流量的變化結果 要分析現(xiàn)金狀況的變化原因，分析各因素對現(xiàn)金流量的影響，對現(xiàn)金流量變化 過程的分析遠比對現(xiàn)金流量變化結果的分析重要 D.重視不涉及現(xiàn)金收支的 一定程度上可能反映企業(yè)面臨一定的現(xiàn)金流轉困難。臺用固定資產(chǎn)償還債務,應注意的問題：,1975年10月，美國最大的商業(yè)企業(yè)之一W.T.Grant 公司宣告破產(chǎn)。1974年，其營業(yè)凈利潤近1000萬美圓： 銀行擴大貸款總額達6億美圓。而在1973年末，公司股 票價格仍按其收益20倍的價格出售。業(yè)績如此好的公 司為何在一年后宣告破產(chǎn)？ 經(jīng)分析得知。在破產(chǎn)前5年，即1970年，該公司的 現(xiàn)金凈流量已出現(xiàn)負數(shù)。,現(xiàn)金流量表解讀,財務管理-報表

10、解讀：,營業(yè)周期=存貨周轉天數(shù)+應收帳款周轉天數(shù)=36+36=72天,一年中將總資產(chǎn)轉換成銷售收入的次數(shù),營運能力分析,報表數(shù)據(jù)分析,發(fā)展能力分析,報表數(shù)據(jù)分析,權益凈利率 82.8%,資產(chǎn)凈利率 52.79%,*,權益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權益 1.5684,銷售凈利率 20.336%,總資產(chǎn)周轉率 2.596次,凈利潤 9.965,銷售收入 49000,*,銷售收入49000,成本費用34645,其他利潤520,所得稅4910,-,+,-,銷售收入 49000,平均資產(chǎn)余額18875 年初16900,年末20850,平均非流動資產(chǎn)7425 年初6790,年末8060,平均流動資產(chǎn)11450

11、年初10110,年末12790,銷售成本27500,管理費用2750,銷售費用1750,銷售稅金2450,財務費用195,固定資產(chǎn)凈值6280,長期投資1650,無形及遞延資產(chǎn)130,現(xiàn)金及短期5195,應收帳款3885,其它資產(chǎn)890,存貨 2820,實收資本4860,資本公積1965,盈余公積2917.5,未分配利潤2292.5,綜合分析 杜邦分析法,財務管理-報表解讀：,財務管理-管理運用,凈營運資本,一、概念：實際運轉的凈投入資金,三、作用：,1.安全性 2.經(jīng)營效率,四、運用：,1.核算 2.分析,營運資本,二、構成：流動資產(chǎn)流動負債營業(yè)資本,1、挖掘資金潛能 減少營運資本需求： 一

12、是，節(jié)約存貨和應收帳款的資金占用，加速現(xiàn)金流通； 1. 把好采購關，降低采購價 2. 經(jīng)濟存量，降低運輸價 3. 4.減少破損數(shù) 5.倉庫的嚴格管理 6.應收帳款的適時催討 7.在信用期內延付應付帳款 二是，增加收益 1.提高銷量，擴大市場份額 2. 減少營運資本就意識味節(jié)約成本,掌控營運資本,2.銷售增長對營運資本需求的影響：,1.假設某公司明年銷售額將增長10%, 2.如果管理效率不變，相同的存貨周轉率、相同的收款、付款期 3.營運資本需求將是怎樣？,營運資本需求=（應收帳款+存貨+預付費用）-（應付帳款+預提費用),即：效率不變，銷售增長也會引起營運資本需求的增長，因為需要更多的存貨、應

13、收帳款、應付帳款以支持增加的銷售額，可以認為營運資本需求的增長幅度與銷售額一樣，也是10%,掌控營運資本,3.營運資本需求點,要控制好營運資本需求,就要弄清楚影響其規(guī)模的因素: 應收帳款、存貨、預付費用、應付帳款和預提費用這五項的多少又取決于以下三點：,掌控營運資本,應收帳款管理： (一). 行之有效5C:客戶品質、能力、資本、抵押、條件 (二). (三). 及時催討,密切關注應收帳款周轉天數(shù),存貨管理： (一).作好存貨帳目、控制存貨、設立總帳與明細帳，根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營隨時調整 (二).通過財務指標來監(jiān)控財務，用存貨周轉率及周轉天數(shù)來衡量 (三). (四).ABC控制法:A類存貨重點控制、B類次

14、重點管理、C類簡單管理,應收帳款周轉速度分析,公司應收帳款周轉速度加快具體表現(xiàn)為周轉次數(shù)增加，周轉收回期限縮短，這是由于銷售凈收入和應收帳款平均余額兩個因素影響的結果，分析如下：,應收帳款管理,光明公司管理資產(chǎn)負債表,財務管理-管理運用,光明公司管理損益表,財務管理-報表解讀：,，成本的結構：直接成本與間接成本 二，定價中的競爭因素 三，漲價與降價的結果測算,以利潤為導向的產(chǎn)品定價,邊際貢獻分析虧損產(chǎn)品,邊際貢獻分析產(chǎn)品選擇,某公司為了開拓市場，現(xiàn)決定銷售新產(chǎn)品，以供市場需求。有兩種新產(chǎn)品可供選擇：一是新產(chǎn)品甲；二是新產(chǎn)品乙，如果生產(chǎn)甲，利用剩余生產(chǎn)能力可生產(chǎn)400件，單位售價為65，單位成本

15、60元，單位變動成本為55元；生產(chǎn)乙,利用剩余生產(chǎn)能力可生產(chǎn)200件，單位售價為80元，單位成本為75元，單位變動成本為50元。,問:該公司應生產(chǎn)何種新產(chǎn)品？為什么？,保本點銷量,銷量收入px,銷量成本a+bx,變動成本bx,固定成本a,單位變動成本 b,銷量x,單價p,+,-,本量利分析法,保利點銷量,銷量收入px,銷量成本a+bx,變動成本bx,固定成本a,單位變動成本 b,銷量x,單價p,+,-,目標利潤,本量利分析法,光明公司每年生產(chǎn)50-60噸牛奶，本年度單位售價為800元/噸，單位變動成本為310元/噸，年固定成本為8525元，目標利潤為9965元試計算光明公司本年度達保本點與保利

16、點銷量各是多少？,本量利分析法實例解析題,損益平衡點,產(chǎn)品成本構成圖：,成本控制,財務管理-管理運用,事前控制 (1).制定目標成本(2). (3).成本指標分解、下達各責任單位,事中控制 (1).實地觀察記錄 (2).計算差異 (3).,事后控制 (1).分析差異原因 (2). (3).計算實際成 (4).進行獎懲,按照成本預處表,差異匯總分析,作下期預算改進的參考,過程改進圖,財務管理-管理運用,成本功能價值分析,財務管理管理運用,宜未雨綢繆，勿臨渴掘井,確定 經(jīng)營目標,制定 全面計劃,監(jiān)控 經(jīng)營活動,分析、考核 工作業(yè)務,保證 目標實現(xiàn),資金預算,銷售預測,生產(chǎn)及庫存計劃,費用資金預算,

17、月份 資金預算表,分階段資金預算表,控制與監(jiān)督,預算與實際差異分析,改進措施,年度資金預算,預 測損益表,預測資產(chǎn)負債表,預測現(xiàn)金流量表,三位一體全面預算的構成,業(yè)務預算：銷售預算、生產(chǎn)預算、物耗預算、成本預算、費用預算,專門決策預算：長期投資預算、資金籌措及對閑置資金運用的有關決策,財務預算：現(xiàn)金預算、預測資產(chǎn)負債表、預測損益表,從我做起銷售預算,需考慮：(1).過去2-5年的銷售情況 (2).宏觀經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟預測 (3). (4).公司的促銷政策，如廣告、折扣、賒銷政策 (5).公司對每類產(chǎn)品及總量做出銷售預測,企業(yè)需要在進行詳細市場調查的基礎上,通過成本分析、 競爭對手分析、市場需求分

18、析、結合企業(yè)所采取戰(zhàn)略， 才能制定出完整的銷量預測,請跟我來生產(chǎn)預算、物料預算,預計產(chǎn)量=預計銷量+預計期末成品庫存-預計期初成品庫存量,按勞取酬人工預算,間接開銷制造費用預算,由我開始成本預算,修修剪剪銷售及管理費用預算,財務管理預算管理,現(xiàn)金預算表,更上一層樓編制預算的兩種先進方法,彈性預算：,滾動預算：,當本月預算執(zhí)行完之后，及時將這個月的執(zhí)行結果與預算指標比較，分析產(chǎn)生差異原因，在此基礎上,再對以后11月預算進行調整，并且增加1個月的預算，新預算仍然保持1年,資金的時間價值： 資金在使用過程中隨時間推移而發(fā)生的增值,表現(xiàn)形式：,銀行存款-利息 債 券-固定的債券利息 股 票-股利 企業(yè)實際投資-利潤收益,風險價值,例：某公司有兩個投資機會,A是材料合同項目，該領域競爭激烈,如果經(jīng)濟繁榮， 項目取得較大市場占有率，利潤會很大,否則利潤會很少，甚至虧損.B是一個傳統(tǒng)產(chǎn)品，銷售前景可以預測：,經(jīng)濟情況 發(fā)生概率 A項目預