1、非財務(wù)經(jīng)理的財務(wù)管理 Finance Management for Non- Finance Manager related,第一部分：緒言,一、管理者要不要懂財務(wù) 二、財務(wù)能為企業(yè)做什么 1、財務(wù)管理與財務(wù)會計的區(qū)別 財務(wù)會計：結(jié)算記帳、收支核算、稅金繳納、報表制作等日常工作。 財務(wù)管理：利用財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)管理知識，制定公司利潤計劃、資本運作、預(yù)算管理、成本標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)財務(wù)資源的調(diào)配等管理工作。,財務(wù)職能,規(guī)劃指導(dǎo),戰(zhàn)略支持,決策分析,預(yù)算控制,績效考核,稅務(wù)籌劃,資金運籌,會計核算,信息歸集,信息增值,過程控制,基礎(chǔ)管理,成果提交,2、財務(wù)部門在各項財務(wù)管理工作中的職責(zé) （略）,第二部分 資

2、產(chǎn)負(fù)債表的閱讀,一、認(rèn)識資產(chǎn)負(fù)債表 1、資產(chǎn)負(fù)債表的基本格式 （1）【案例】張力和李江二人是好朋友， 2009年6月10日，他們注冊了天祥化工公司。注冊時，張力用現(xiàn)金入股7000萬元，李江用現(xiàn)金入股3000萬元，他們共同投入到公司的資金是1億元。,資產(chǎn)負(fù)債表 編制單位：天祥公司 2009年6月10日 金額單位：萬元,資 產(chǎn),股東 權(quán) 益,銀行存款 10000,股東權(quán)益 10000,資產(chǎn)總額 10000,股東權(quán)益總額 10000,6月28日，他們用2000萬購買了一幢廠房，1000萬購買了一套生產(chǎn)設(shè)備，用5000萬購買了原材料。6月30日，他們用房屋做抵押，向銀行貸款6000萬元。,資 產(chǎn),負(fù)

3、債,銀行存款 8000,長期借款 6000,存貨 5000,股東權(quán)益 10000,固定資產(chǎn) 3000,資產(chǎn)總額 16000,負(fù)債及股東權(quán)益總額 16000,資產(chǎn)負(fù)債表 編制單位：天祥公司 2009年6月30日 金額單位：萬元,股東權(quán)益,資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu),資產(chǎn),負(fù)債,所有者,權(quán)益,會計恒等式：,資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益,（2）資產(chǎn)負(fù)債表的概念 資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期(月末、季未、年末)全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益情況的報表。通過該表可以全面綜合地了解企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的組成情況，用來分析企業(yè)的償債能力和獲利能力。,（3）資產(chǎn)負(fù)債表及作用 反映資產(chǎn)及其分布狀況 表明企業(yè)所承擔(dān)的債務(wù)及其

4、償還時間 反映凈資產(chǎn)及其形成原因 反映企業(yè)財務(wù)發(fā)展?fàn)顩r趨勢,2、主要資產(chǎn)類項目介紹 （1）資產(chǎn)的分類,資產(chǎn)的構(gòu)成,流動資產(chǎn),長期投資,固定資產(chǎn),無形資產(chǎn),資產(chǎn) 資產(chǎn)是指過去的交易、事項形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。 資產(chǎn)具有如下特征： 資產(chǎn)是過去的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)形成或獲得的； 資產(chǎn)必須是歸企業(yè)擁有或控制的； 資產(chǎn)必須能用貨幣計量； 資產(chǎn)能為企業(yè)帶來未來的經(jīng)濟(jì)利益。 我國會計實務(wù)中，將資產(chǎn)按流動性分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)(即長期資產(chǎn))。,其他資產(chǎn),資產(chǎn)的分類： 流動資產(chǎn)：一年內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn) 長期投資：回收期超過一年的投資 固定資產(chǎn)：機(jī)器設(shè)備、儀器儀表、建筑設(shè)備 無形

5、資產(chǎn)：專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán) 其他資產(chǎn)：不屬于上面幾種的都是其他資產(chǎn),（2）資產(chǎn)負(fù)債表-流動資產(chǎn)類 貨幣資金：現(xiàn)金、銀行存款、外幣存款、其他貨幣資金等。 短期投資：反映企業(yè)購入的各種能隨時變現(xiàn)、并準(zhǔn)備隨時變現(xiàn)的、持有時間不超過1年（含1年）的其他投資，減去已提跌價準(zhǔn)備后的凈額。 應(yīng)收票據(jù)：反映企業(yè)收到的未到期收款也未向銀行貼現(xiàn)的應(yīng)收票據(jù),包括商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。 應(yīng)收帳款：反映企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品和提供勞務(wù)等而應(yīng)向購買單位收取的各種款項，減去已計提的壞賬準(zhǔn)備后的凈額。 存貨：反映企業(yè)期末在庫、在途和在加工中的各項存貨的可變現(xiàn)凈值，包括各種材料、商品、在產(chǎn)品、半成品、包裝物、低值易耗

6、品、分期收款發(fā)出商品、委托代銷商品、受托代銷商品、生產(chǎn)成本等。,二、管好企業(yè)的血液現(xiàn)金流 1、什么是現(xiàn)金 現(xiàn)金是可以立即投入流通的交換媒介，是流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)。這就是廣義的現(xiàn)金，包括庫存現(xiàn)金、在途現(xiàn)金、業(yè)務(wù)周轉(zhuǎn)金、各種銀行存款等所有可以即時使用的支付手段。 在國外如美國還將商業(yè)票據(jù)如匯票歸入現(xiàn)金范疇，因為商業(yè)票據(jù)可以通過背書或貼現(xiàn)。,2、現(xiàn)金管理的內(nèi)容 A、金融危機(jī)中現(xiàn)金管理的重要性 B、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期管理 C、最佳現(xiàn)金持有量的確定 D、現(xiàn)金預(yù)算的編制 E、建立健全現(xiàn)金收支管理制度 F、現(xiàn)金流量簡要分析,3、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 收到材料 銷售產(chǎn)品收回帳款 存貨周轉(zhuǎn)期 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)

7、期 支付材料資金 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期,4、最佳現(xiàn)金持有量的確定： 最佳現(xiàn)金持有量有六種方法：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式、因素分析模式、比率測算模式、成本分析模式、存貨決策模式、隨機(jī)模式。 A、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式。 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率360/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 目標(biāo)現(xiàn)金持有量年現(xiàn)金需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率 B、因素分析模式 最佳現(xiàn)金余額（上年現(xiàn)金平均占用額不合理占用額) （1預(yù)計銷售收入變化的百分比）,C、合理的現(xiàn)金占用率：,現(xiàn)金占用率,貨幣資金交易性金融資產(chǎn),流動資產(chǎn),現(xiàn)金比率,貨幣資金交易性金融資產(chǎn),流動負(fù)債,20,如將現(xiàn)金比率取值20,流動負(fù)債,貨

8、幣資金交易性金融資產(chǎn),20,流動比率,流動資產(chǎn),流動負(fù)債,現(xiàn)金占用率,2,流動負(fù)債流動資產(chǎn)2,貨幣資金交易性金融資產(chǎn),20,貨幣資金交易性金融資產(chǎn),流動資產(chǎn),流動資產(chǎn),2,2,20,10,5、現(xiàn)金預(yù)算的編制 （見預(yù)算管理內(nèi)容）現(xiàn)金預(yù)算表 6、建立健全現(xiàn)金收支管理制度 A、收支兩條線 B、崗位分離 一是出納和記賬分離 二是出納與審批分離 三是出納與檔案分離 四是采購與保管分離 五是銷售與收款分離 C、定期盤點 D、授權(quán)審批 E、預(yù)算控制 F、印章管理 G、有效監(jiān)督,5、現(xiàn)金流管理中的常見問題及解決思路 常見的問題： 1、對現(xiàn)金流量管理缺乏重視。 2、沒有建立完整的現(xiàn)金流量管理體系，對現(xiàn)金流量管理

9、控制不力，缺乏全局的安排計劃。 3、對現(xiàn)金流量的管理側(cè)重于事后分析，而忽略了事前及事中分析，很多企業(yè)只有等到資金出現(xiàn)周轉(zhuǎn)困難了才開始重視現(xiàn)金流量的管理。,解決思路 1、建立完整的現(xiàn)金流量管理體系，要管理好企業(yè)的現(xiàn)金流量，首先必須從企業(yè)的整體上進(jìn)行規(guī)劃管理，企業(yè)要根據(jù)內(nèi)外部因素及自身的發(fā)展趨勢，對現(xiàn)金流量進(jìn)行整體性和長期性的規(guī)劃。 2、建立完善的現(xiàn)金預(yù)算管理制度，改變只注重事后分析的現(xiàn)況，做到事前預(yù)算、事中分析、事后總結(jié)。 3、在現(xiàn)金流量管理中，要實現(xiàn)現(xiàn)金流在數(shù)量和時間上的平衡，成本與收益的動態(tài)平衡。 4、處理好與客戶、金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系。 5、制定完善的現(xiàn)金管理制度和內(nèi)控制度，包括日常的現(xiàn)金開支審

10、核程序制定、信用政策制度、應(yīng)收賬款管理方法等，對每個關(guān)鍵點要注意不可兼容崗位的設(shè)置以及權(quán)責(zé)的落實，對每個控制點要制定相關(guān)的考核評價制度。,6、解決現(xiàn)金短缺的途徑方法： 兩種現(xiàn)金短缺：一種是創(chuàng)造價值的現(xiàn)金短缺；另一種是減損價值的現(xiàn)金短缺。對于前者，應(yīng)當(dāng)設(shè)法籌資以支持高增長，創(chuàng)造更多的市場增加值；對于后者，應(yīng)當(dāng)提高可持續(xù)增長率以減少價值減損。,2、存貨控制風(fēng)險必要性 案例1：愛多存貨結(jié)構(gòu)性風(fēng)險 案例2：長虹存貨決策風(fēng)險 案例3：從科龍的成本控制看存貨的采購成本風(fēng)險 3、存貨的控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制 （1）存貨購進(jìn)的控制 存貨購進(jìn)決策的主要內(nèi)容： 一是決定進(jìn)貨項目； 二是選擇供應(yīng)商； 三是決定進(jìn)貨批量

11、； 四是決定進(jìn)貨時間。,三、公司存貨風(fēng)險的防范 1、什么是存貨 存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲備的物資，包括材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、協(xié)作件、商品等。,存貨購進(jìn)的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié) 一是選擇供應(yīng)商：廣發(fā)要約、采購認(rèn)證、詢價競爭、選擇確定。（通用公司聯(lián)合采購程序） 二是請購：由倉儲或需用部門提出請購單，經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)批準(zhǔn)后交采購供應(yīng)部門辦理。 三是訂購：采購供應(yīng)部門收到批準(zhǔn)的請購單后，與采購計劃核對，符合條件的發(fā)出訂單或簽訂合同。為防止盲目進(jìn)貨，計劃外進(jìn)貨、合同外進(jìn)貨應(yīng)嚴(yán)加控制，另行批準(zhǔn)。 四是驗收：采購合同或訂單簽訂后，應(yīng)由驗收部門督促供貨單位及時發(fā)貨，嚴(yán)格驗收。 五是付款

12、記賬：財務(wù)部門根據(jù)相關(guān)憑證，做好賬務(wù)處理。,確定經(jīng)濟(jì)訂貨量 一、經(jīng)濟(jì)訂購法 假設(shè)：每次訂購費用S45元，儲存成本C1.5元（每周），商品單位成本U1元，平均每周凈需求A110129。則經(jīng)濟(jì)訂貨量EOQ的計算公式及答案如下： EOQ = 23,2AS,UC,2945,11.5,二、固定數(shù)量法 該法的特點是每次發(fā)出的都相同；訂購數(shù)量的決定是憑過去的經(jīng)驗或直覺，也可能考慮某種設(shè)備或產(chǎn)能的限制、模具的壽命、包裝或運輸方面的限制，儲存空間的限制等；不考慮訂購成本和儲存成本這兩項因素。,三、批對批法 該法的特點是發(fā)出的訂單數(shù)量與每一期需求的數(shù)量相同，每一期均不留庫存數(shù)，如果訂購成本不高，則此法最適用。,四

13、、固定期間法 該法是基于訂購成本較高的考慮，其特點是每次訂單涵蓋的期間固定（如每個月的第一周下訂單），但訂購數(shù)量變動；期間長短的選擇是憑過去的經(jīng)驗或主觀來判斷；采用此法每期會有些剩余存貨。,五、物料需求計劃法 該法是利用生產(chǎn)日程總表、零件結(jié)構(gòu)表、庫存報表、已訂購而未凈化的訂購單等各種相關(guān)資料，經(jīng)正確計算而得出各種物料、零件的變量需求，提出各種新訂購或修改各種已經(jīng)開出訂購的物料管理技術(shù)。 編制物料需求計劃的過程包括以下步驟： 第一步計算毛需求： 個別項目的毛需求生產(chǎn)排程用料表 第二步計算凈需求： 個別項目的凈需求個別項目的毛需求可用存貨量（即庫存數(shù)與計劃到貨數(shù)之和）,第三步確定下達(dá)訂單的日期和訂

14、單數(shù)量 下單日期要求到貨日期認(rèn)證周期訂單周期緩沖時間 訂單周期為訂單執(zhí)行時間，包括從訂單制作到物料入庫的時間。主要包括訂單擬制審批時間、供應(yīng)商備料時間、供應(yīng)商加工生產(chǎn)時間、送貨驗收入庫時間四個部分。 下單數(shù)量凈需求量,（2）“銷售”環(huán)節(jié)的管理 貫徹先進(jìn)先出原則 適度領(lǐng)用原則 （3）存貨環(huán)節(jié)的管理 定期盤點，及時計提減值準(zhǔn)備，嚴(yán)格考核。 聯(lián)想集團(tuán)的盤點制度,4、存貨風(fēng)險分析及防范： 風(fēng)險： 1、概念理解不準(zhǔn)確，導(dǎo)致形式上權(quán)利落空的風(fēng)險。 2、質(zhì)物所有權(quán)風(fēng)險。 3、質(zhì)物變質(zhì)、損毀、滅失的風(fēng)險。 4、質(zhì)物的變現(xiàn)風(fēng)險。 5、估值及價值變動風(fēng)險。 措施： 1、必須明確存貨擔(dān)保的方式。 2、質(zhì)押應(yīng)妥善保管

15、。 3、嚴(yán)格對出質(zhì)人條件的審核。 4、嚴(yán)格質(zhì)物的條件。 5、明確質(zhì)物損毀、減值的補(bǔ)救措施。 6、動態(tài)監(jiān)管。,計算期一般為一年，通常按360天計算,存貨流動的快慢存貨營運能力分析,（1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù),銷售成本,存貨平均余額,存貨平均余額,期初存貨期末存貨,2,（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),計算期天數(shù),存貨周轉(zhuǎn)次數(shù),周轉(zhuǎn)期360天/周轉(zhuǎn)率,其他存貨分析比例,B、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率,主營業(yè)務(wù)成本,產(chǎn)成品平均余額,D、原材料周轉(zhuǎn)率,耗用原材料成本,原材料平均余額,C、在成品周轉(zhuǎn)率,生產(chǎn)成本,在成品平均余額,A、分品種的存貨周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)期,存貨平均余額,主營業(yè)務(wù)成本,360,（原材料平均余額在產(chǎn)品平均余額產(chǎn)成品平均

16、余額）,主營業(yè)務(wù)成本,360,原材料平均余額,耗用原材料成本,360,耗用原材料成本,主營業(yè)務(wù)成本,在產(chǎn)品平均余額,生產(chǎn)成本,360,生產(chǎn)成本,主營業(yè)務(wù)成本,產(chǎn)成品平均余額,360,主營業(yè)務(wù)成本,原材料周轉(zhuǎn)期,在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)期,產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)期,四、應(yīng)收賬款風(fēng)險防范 1、什么是應(yīng)收賬款 應(yīng)收帳款是反映企業(yè)因銷售商品、產(chǎn)品和提供勞務(wù)等而應(yīng)向購買單位收取的各種款項。如果此應(yīng)收款項占用的過高，則表明公司客戶拖欠款嚴(yán)重，容易形成壞賬，存在潛在財務(wù)風(fēng)險。,應(yīng)收帳款,弊,利,現(xiàn)金短缺; 負(fù)債增加; 利潤降低; 壞帳率提高; 傳遞經(jīng)營風(fēng)險; 為管理層提供錯誤的決策信息,增強(qiáng)市場競爭力; 擴(kuò)大銷售額; 降低庫存及費用

17、,2、企業(yè)持有應(yīng)收賬款的利弊,3、應(yīng)收賬款風(fēng)險管理的必要性和可能性 案例1：吉百利巨虧與應(yīng)收賬款控制 案例2：國際商賬與應(yīng)收賬款控制 案例3：腦白金與應(yīng)收賬款控制 4、應(yīng)收賬款風(fēng)險控制方法 （1）總量控制法 （2）賬齡分析法,賬齡分析法 A、帳齡分析表（企業(yè)整體）,1、應(yīng)收賬款余額/年度信用銷售總額= 2、應(yīng)收賬款余額/流動資產(chǎn)= 3、應(yīng)收賬款余額/資產(chǎn)總額= 4、與銷售收入相比 5、與賒銷收入相比 6、與企業(yè)上年度做比較 7、與行業(yè)平均水平做比較 ,B、賬齡分析表（基于客戶）,平均賬齡：各賬齡以金額為權(quán)重、加權(quán)平均,C、帳齡分析表（基于合同） 客戶名稱：,（3）及時催收,5、應(yīng)收賬款風(fēng)險監(jiān)控

18、分析: 應(yīng)收賬款及其風(fēng)險 應(yīng)收賬款是伴隨著賒銷而發(fā)生的，會計準(zhǔn)則對應(yīng)收賬款的定義是：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項。在資產(chǎn)負(fù)債表上，應(yīng)收賬款列為流動資產(chǎn)，其范圍是指那些預(yù)計在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)收回的應(yīng)收款項。 應(yīng)收賬款風(fēng)險是指由于企業(yè)應(yīng)收賬款所引起的壞賬損失、資金成本和管理成本的增加。應(yīng)收賬款的風(fēng)險與應(yīng)收賬款的規(guī)模成同比例增長，企業(yè)利用商業(yè)信用實現(xiàn)的銷售額越大，承受的應(yīng)收賬款風(fēng)險就越高。因此，對應(yīng)收賬款還進(jìn)行有效風(fēng)險控制，增強(qiáng)風(fēng)險意識，制定防范措施，是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營與財務(wù)管理的一項重要內(nèi)容。,應(yīng)收賬款風(fēng)險產(chǎn)生的原因 1）銷售貨物

19、與收回貨款存在時間差異 2）企業(yè)片面的追求競爭，缺乏風(fēng)險防范意識 3）企業(yè)內(nèi)部控制不嚴(yán) 4）企業(yè)內(nèi)部激勵機(jī)制不健全,應(yīng)收賬款的風(fēng)險控制 1、事前控制 1）設(shè)置獨立的資信管理部門 2）制定合理的信用政策。所謂信用政策，是指企業(yè)對應(yīng)收賬款管理所采取的原則性規(guī)定，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和信用額度三方面。 3）建立科學(xué)嚴(yán)密的審批機(jī)制,2、 事中控制 1）一旦客戶經(jīng)營狀況等出現(xiàn)異常并有可能危及到本企業(yè)賬款的順利收回，信用管理部門應(yīng)及時書面通知會計部門，由會計部門督促相關(guān)銷售人員及時催收賬款。 2）會計部門定期向賒銷客戶寄送對賬單。 3）嚴(yán)格按會計制度辦事，建立壞賬準(zhǔn)備金制度。 4）建立應(yīng)收賬款監(jiān)督預(yù)警機(jī)

20、制 5）強(qiáng)化應(yīng)收賬款的客戶管理,3、事后控制 1）賒銷合同到期時，會計部門應(yīng)書面通知相關(guān)銷售人員催收款項。 2）建立壞賬準(zhǔn)備金制度。 3）明確劃分職權(quán)。 4）通過企業(yè)自身各種方式仍不能順利追回欠款時，企業(yè)可考慮委托社會專業(yè)追賬機(jī)構(gòu)予以出面，以減少并控制企業(yè)的運營成本，降低壞賬風(fēng)險，增加現(xiàn)金流入，提高應(yīng)收賬款的管理質(zhì)量。,五、資產(chǎn)負(fù)債表-長期投資類 反映企業(yè)不準(zhǔn)備在一年內(nèi)(含一年)變現(xiàn)的各種股權(quán)性質(zhì)的投資的可收回金額。分為長期股權(quán)投資和長期債權(quán)投資。,公司并購的財務(wù)風(fēng)險防范 1、公司做大做強(qiáng)的必由之路資本運作 正確認(rèn)識公司股權(quán) 如何在合資合作中確定股權(quán)比例 合理利用對賭條款保護(hù)小股東利益 從沈南

21、鵬的股權(quán)運作看企業(yè)價值最大化 2、公司并購財務(wù)風(fēng)險的類型 金融風(fēng)險 信息不對稱風(fēng)險,3、公司并購財務(wù)風(fēng)險的規(guī)避方法 風(fēng)險： （一）目標(biāo)企業(yè)估值財務(wù)風(fēng)險 1.目標(biāo)企業(yè)的股價。對上市公司而言，受證券市場有效性的制約，以股價反映目標(biāo)企業(yè)價值的方法具有明顯的局限性。在我國證券市場尚不健全的情況下，股價不可能與企業(yè)基本情況及變化完全一致，很容易導(dǎo)致交易價格過高，從而給并購企業(yè)帶來風(fēng)險。 2.目標(biāo)企業(yè)價值評估方法存在偏差。目前國內(nèi)企業(yè)的并購活動中，大多數(shù)并購方企業(yè)的目標(biāo)企業(yè)價值評估目的不明確，往往將目標(biāo)企業(yè)價值評估等同于資產(chǎn)價值評估，忽略了并購對自身價值和并購后企業(yè)整體價值的影響，部分企業(yè)甚至直接用凈資產(chǎn)

22、價值作為交易價格。另外，即使是采用了收益法和貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的企業(yè)，由于對評估理論、方法的簡單化、機(jī)械化套用，也使評估效果受到影響。,（二）融資支付風(fēng)險 1.影響財務(wù)比率，引發(fā)風(fēng)險。流動性比率是衡量一個公司資產(chǎn)對債務(wù)保障程度的重要指標(biāo)。以負(fù)債融資進(jìn)行的并購活動，要求并購方具備較強(qiáng)的即時付現(xiàn)能力，流動性風(fēng)險通常較大。當(dāng)債務(wù)到期時，若企業(yè)不能順利地融通資金，或現(xiàn)金流安排不當(dāng)，流動比率就會大幅下降，企業(yè)的短期償債能力就會惡化，產(chǎn)生流動性風(fēng)險。在并購企業(yè)采用負(fù)債融資方式進(jìn)行并購時，企業(yè)負(fù)債比率的上升將導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)惡化，引發(fā)信用危機(jī)，進(jìn)而影響企業(yè)的再融資能力。,2. 稀釋每股收益，分散控制權(quán)。企業(yè)進(jìn)行并購

23、活動的重要目的之一就是提高股東的每股收益(EPS)。但在并購企業(yè)采取股票支付方式的情況下，由于參與利潤分配的股本數(shù)的增加，原有股東的收益將會被稀釋或攤薄。在采用股票或可轉(zhuǎn)換債券作為支付工具時，原股東擁有企業(yè)權(quán)益的比例將會被“稀釋”。如果發(fā)行的新股數(shù)量足夠大，甚至可能使原股東失去控制權(quán)。,（三）整合風(fēng)險 企業(yè)實施并購后，需要對原企業(yè)的人力資源、物力資源、財務(wù)資源、企業(yè)文化等方面及時迅速地進(jìn)行整合，以期實現(xiàn)企業(yè)預(yù)期的并購目標(biāo)，這個過程中存在風(fēng)險，主要體現(xiàn)在三個方面：第一，并購后并購雙方的經(jīng)營、生產(chǎn)、技術(shù)不能達(dá)到預(yù)定的協(xié)同效果，如并購方本想通過并購進(jìn)入新的領(lǐng)域，而當(dāng)新領(lǐng)域的成長受到障礙時，往往會使并

24、購企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)。第二，并購后并購雙方的人事、制度、文化不能按照預(yù)先設(shè)計的并購規(guī)劃有效整合，使新老企業(yè)運行相互抵觸，產(chǎn)生內(nèi)耗，拖累了優(yōu)勢企業(yè)，最終影響并購企業(yè)預(yù)期價值增值的實現(xiàn)。第三，因為規(guī)模不經(jīng)濟(jì)與范圍不經(jīng)濟(jì)，在并購整合過程中，并購雙方股東財富未合并而增加。對混合并購而言，若企業(yè)向不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)涉入過深、過寬，會因技術(shù)和管理經(jīng)驗不足而走向范圍不經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的擴(kuò)張無度將會帶來潛在的巨大風(fēng)險。,規(guī)避風(fēng)險的措施： （一）目標(biāo)企業(yè)估值風(fēng)險的控制 1.改善信息不對稱狀況，合理確定目標(biāo)企業(yè)的價值。 2.不能過分相信財務(wù)報表，要注重表外資源。 （二）融資支付風(fēng)險的控制 1.融資風(fēng)險的控制 （1）現(xiàn)金并

25、購風(fēng)險的控制。 （2）股票并購風(fēng)險的控制。 2.支付風(fēng)險的控制 （1）支付方式組合策略。 （2）采用或有支付策略。 （三）整合風(fēng)險的控制 1.整合前進(jìn)行周密的財務(wù)審查。 2.加強(qiáng)并購后企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)整合。 3.財務(wù)經(jīng)營戰(zhàn)略的整合。,4、公司兼并收購業(yè)務(wù)的重要財務(wù)環(huán)節(jié)（略）,1、固定資產(chǎn)原值 2、累計折舊 3、固定資產(chǎn)凈值 4、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 5、固定資產(chǎn)凈額,六、資產(chǎn)負(fù)債表-固定資產(chǎn)類,無形資產(chǎn)： 反映沒有實物形態(tài)的非貨幣性長期資產(chǎn)。一般指：專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)等。 長期待攤費用： 反映實際款項已支出，攤銷期在一年以上的各項費用。包括：大修理費用、租入固定資產(chǎn)

26、改良支出。,七、資產(chǎn)負(fù)債表-無形資產(chǎn)類,負(fù)債的構(gòu)成,流動負(fù)債,短期借款,應(yīng)付賬款,應(yīng)付工資,長期負(fù)債,長期借款,負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計量，需以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。 負(fù)債是企業(yè)現(xiàn)存的義務(wù)，會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出公司。 負(fù)債按其償還期的長短，分為流動負(fù)債和長期負(fù)債。,應(yīng)付稅金,八、負(fù)債項目的介紹,有效控制企業(yè)負(fù)債率 1、企業(yè)為什么要負(fù)債 2、商業(yè)信用的正反面 案例：商業(yè)連鎖的金融功能 案例：天津順馳與五谷道場衰落 3、經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期，應(yīng)如何把握負(fù)債率,所有者權(quán)益構(gòu)成,實收資本,資本公積,盈余公積,未分配利潤,所有者權(quán)益是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。所有者權(quán)益

27、包括實收資本(或者股本)、資本公積、盈余公積和未分配利潤等。,九、所有者權(quán)益,分辨以下概念： 1、資金 2、資產(chǎn) 3、資本 4、注冊資本 5、實收資本,第 三 部 分 利 潤 表 的 閱 讀,1、第二個會計恒等式： 收入成本利潤,年月 項 目 本月數(shù) 本年累計數(shù) 一、主營業(yè)務(wù)收入 減：主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 二、主營業(yè)務(wù)利潤 加：其他業(yè)務(wù)利潤 減：營業(yè)費用 管理費用 財務(wù)費用 三、營業(yè)利潤 加：投資收益 補(bǔ)貼收入 營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 四、利潤總額 減：所得稅 五、凈利潤,2、利 潤 表,3、利潤表的概念 利潤表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營成果的會計報表。利潤表把一定期間的收入與

28、其同一會計期間相關(guān)的費用進(jìn)行配比，以計算出企業(yè)一定時期的凈利潤(或凈虧損)。通過該表的編制可以從總體上了解企業(yè)收入、成本和利潤(虧損)的組成情況，用來分析企業(yè)盈利能力。,4、管理費用：管理費用是指企業(yè)行政管理部門為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的各種費用。 包括：工會經(jīng)費、職工教育經(jīng)費、業(yè)務(wù)招待費、印花稅等相關(guān)稅金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費、咨詢費、訴訟費、各項準(zhǔn)備、研究與開發(fā)費、勞動保險費、待業(yè)保險費、董事會費及其他管理費用。,5、營業(yè)費用：營業(yè)費用是指企業(yè)在銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)等是日常經(jīng)營過程中發(fā)生的各項費用以及專設(shè)銷售機(jī)構(gòu)的各項經(jīng)費。 包括：運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、展覽費、廣告費、租賃費，以及為銷

29、售本公司商品而專設(shè)的銷售機(jī)構(gòu)的職工工資、福利費等經(jīng)常性費用。,6、財務(wù)費用：是指企業(yè)籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金而發(fā)生的費用。 包括：利息凈支出（減利息收入）、匯兌凈損失（或匯兌收益）、金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費以及籌集生產(chǎn)經(jīng)營資金發(fā)生的其他費用等。,采購,材料倉庫,生產(chǎn)線,成品倉庫,銷售,原材料及輔助材料,當(dāng)月入庫原材料,庫存原材料,采購原材料,當(dāng)月利潤表銷售成本,當(dāng)月銷售產(chǎn)成品,當(dāng)入庫產(chǎn)成品,庫存產(chǎn)成品,折舊水電生產(chǎn)管理輔助生產(chǎn),人工成本,7、成本是如何形成的,企業(yè)成本管理的實用方法 1、全面預(yù)算管理 2、“臺塑”單元成本分析法 3、“寶鋼”標(biāo)準(zhǔn)成本管理,產(chǎn)品,部件1,部件2,部件3,零部件1,零部件3,零部

30、件2,零部件4,零部件5,零部件6,零件1,零件2,零件3,材料1,材料2,材料3,材料4,材料5,材料6,材料7,材料8,材料9,材料10,材料11,材料12,材料13,材料14,材料15,零件4,零件5,零件6,零件7,零件8,零件9,零件10,零件11,上年實際,預(yù)算標(biāo)準(zhǔn),行業(yè)平均,三年平均,歷史最好,采購成本,生產(chǎn)數(shù)量,耗用數(shù)量,表3-4 甲產(chǎn)品物料清單,2、什么是全面預(yù)算管理 全面預(yù)算是指由一系列預(yù)算構(gòu)成的體系，它是以企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)為出發(fā)點，以市場需求為導(dǎo)向，公司全體員工參與，涉及到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全部內(nèi)容的預(yù)算體系，是集計劃、控制為一體的全員、全程、全方位的系統(tǒng)預(yù)算管理過程。 全員是指企

31、業(yè)的業(yè)務(wù)人員、非業(yè)務(wù)人員，包括公司負(fù)責(zé)人、生產(chǎn)車間以及部門負(fù)責(zé)人、各崗位員工、財務(wù)人員等所有人員，都必須參與到預(yù)算管理中去，而不僅是財務(wù)人員、經(jīng)理人員的責(zé)任。 全程是指企業(yè)的各項經(jīng)營管理活動，無論是在事前、事中還是事后都要納入到預(yù)算管理中，強(qiáng)調(diào)過程控制與結(jié)果控制的均衡性。 全方位是指企業(yè)的一切經(jīng)營管理活動必須全部納入到預(yù)算管理中，包括銷售、研發(fā)、采購、生產(chǎn)、質(zhì)量控制、物流、財務(wù)、行政、人力資源等，強(qiáng)調(diào)預(yù)算管理的整體性。,（1）正確認(rèn)識全面預(yù)算管理在企業(yè)管理中的位置 會計技術(shù)：數(shù)據(jù)表格？ 財務(wù)管理手段？ 企業(yè)管理方法？ 全面預(yù)算管理是企業(yè)整體規(guī)劃和動態(tài)控制的系統(tǒng)方法。綜合利用各種企業(yè)管理方法：如

32、營銷預(yù)算、銷售預(yù)測、資本支出的預(yù)算評估、現(xiàn)金流量分析、本量利分析、投資報酬分析、變動預(yù)算分析、標(biāo)準(zhǔn)成本管理、策略規(guī)劃、目標(biāo)管理、信息溝通、例外管理、責(zé)任會計、生產(chǎn)規(guī)劃及控制、存貨控制、組織規(guī)劃、人力資源規(guī)劃及成本控制等方法，對企業(yè)資源進(jìn)行有效配置，以決定企業(yè)中長期命運的企業(yè)管理方法。,（2）企業(yè)實施全面預(yù)算的基礎(chǔ) 領(lǐng)導(dǎo)高度重視： 樹立財務(wù)理念： 財務(wù)素質(zhì)較高： 財務(wù)資料完整： 財務(wù)體系健全： 企業(yè)管理規(guī)范： 嚴(yán)格績效考核：,（3）如何讓領(lǐng)導(dǎo)融入預(yù)算(略）,（4）全面預(yù)算管理十大步驟 第一步夯實全面預(yù)算的基礎(chǔ) 1、加強(qiáng)學(xué)習(xí)，統(tǒng)一認(rèn)識 2、信息收集，規(guī)范管理 收入項目明細(xì)表 成本項目明細(xì)表 管理費

33、用項目明細(xì)表 銷售費用項目明細(xì)表 財務(wù)費用項目明細(xì)表 3、以點帶面，虛實結(jié)合 第二步全面預(yù)算管理的組織體系 1、全面預(yù)算管理在企業(yè)內(nèi)部的組織架構(gòu) 2、準(zhǔn)確劃分責(zé)任中心及職責(zé),第三步全面預(yù)算管理的制度建設(shè)及表格設(shè)計 1、全面預(yù)算管理的原則及制度 2、全面預(yù)算工作的時間安排 3、全面預(yù)算管理的報表體系 4、主表、附表、基礎(chǔ)表的基本格式 第四步年度預(yù)算目標(biāo)的確定和分解 1、年度目標(biāo)的確定方法 2、年度指標(biāo)的分解方法 第五步預(yù)算準(zhǔn)備會 1、預(yù)算準(zhǔn)備會的通知內(nèi)容 2、各部門應(yīng)攜帶的相關(guān)資料 3、各部門要分析、預(yù)測的主要問題 4、預(yù)算編制大綱,第六步各項預(yù)算的編制 1、銷售預(yù)算的編制 2、生產(chǎn)預(yù)算的編制

34、3、采購預(yù)算的編制 4、費用預(yù)算的編制 5、資本預(yù)算的編制 6、現(xiàn)金預(yù)算的編制 第七步試算平衡 1、試算平衡：審核、溝通與調(diào)整 2、預(yù)算答辯會的內(nèi)容與方法,第八步指標(biāo)下達(dá) 再調(diào)整平衡后報批下達(dá) 第九步全面預(yù)算管理的執(zhí)行與控制 1、預(yù)算的執(zhí)行與審批 2、如何防止期末突擊花錢 第十步全面預(yù)算管理的調(diào)整、分析與考核 1、全面預(yù)算管理的調(diào)整原則和方法 2、全面預(yù)算管理的分析體系建立和維護(hù) 3、預(yù)算松馳及聯(lián)合基數(shù)法的運用 4、全面考核的有效性 3、預(yù)算的調(diào)整與考核,第四部分 財務(wù)報表分析,一、財務(wù)分析的概念 財務(wù)分析是依據(jù)會計核算的財務(wù)報表信息，應(yīng)用一系列的分析方法和指標(biāo)對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去、現(xiàn)在和將來

35、的生產(chǎn)經(jīng)營及財務(wù)狀況，進(jìn)行分析和評價，為投資者、經(jīng)營管理者、債權(quán)人和社會其他財務(wù)分析主體的決策提供依據(jù)。,二、財務(wù)報表分析的內(nèi)容分析什么？ 1、公司能夠按時償還債務(wù)嗎？償債能力分析 2、公司資產(chǎn)的使用效率如何？營運能力分析 3、公司的賺錢能力強(qiáng)嗎？獲利能力分析 4、公司的未來會如何發(fā)展？發(fā)展能力分析 5、公司的收入和利潤合理嗎？收入利潤分析 6、公司的成本和費用正常嗎？成本費用分析 7、公司面臨的風(fēng)險有多大？企業(yè)風(fēng)險分析,三、財務(wù)報表的分析方法 1、比較分析法 2、比率分析法 3、趨勢分析法 4、因素分析法,1、有比較才有鑒別比較分析法 比較分析法是會計報表分析最常用的也是最基本的方法。它是通

36、過主要項目或指標(biāo)數(shù)值變化的對比，計算差異額，分析和判斷企業(yè)財務(wù)狀況及經(jīng)營成果的一種方法。 （1）絕對數(shù)比較分析法 （比較資產(chǎn)負(fù)債表） （2）絕對數(shù)增減變動比較分析法 （3）百分比增減變動比較分析法,2、關(guān)聯(lián)分析和結(jié)構(gòu)分析不可少 比率分析法 （1）相關(guān)比率分析法 (流動比率是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率) （2）構(gòu)成比率分析法 （流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率） （3）效率比率分析法 （利潤率）,4、知其然，還要知其所以然 因素分析法 （1）連環(huán)替代法 （2）差額計算法,3、總結(jié)過去，立足現(xiàn)在，把握未來 趨勢分析法 （1）指標(biāo)、比率比較法 定基動態(tài)比率分析期基數(shù)固定基期數(shù)額 環(huán)比動態(tài)比率分析期基數(shù)前期數(shù)額

37、（2）會計報表的比較（對連續(xù)多期的會計報表進(jìn)行比較分析） （3）會計報表項目構(gòu)成的比較,四、財務(wù)報表分析的評價標(biāo)準(zhǔn) 1、經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn) 2、歷史標(biāo)準(zhǔn) 3、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 4、預(yù)算標(biāo)準(zhǔn),五、償債能力分析 1、一年后你有能務(wù)還債權(quán)人錢嗎？ 長期償債能力（財務(wù)安全指標(biāo)）（三個比率）,（1）資產(chǎn)負(fù)債率,負(fù)債總額,資產(chǎn)總額,100%,（2）已獲利息倍數(shù),息前稅前利潤,利息費用,100%,2、短期內(nèi)你有能力還債權(quán)人錢嗎？ 短期償債能力分析（三個比率）,（1）流動比率,流動資產(chǎn),流動負(fù)債,100%,（2）速動比率,速動資產(chǎn),流動負(fù)債,100%,流動資產(chǎn)存貨,流動負(fù)債,100%,六、營運能力分析 1、運用短期資產(chǎn)的能力如

38、何？ 短期資產(chǎn)營運能力分析（三個方面七個指標(biāo)） （1）應(yīng)收收款回收的快慢應(yīng)收帳款營運能力分析,A、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù),主營業(yè)務(wù)收入,應(yīng)收帳款余額,應(yīng)收帳款平均余額,期末應(yīng)收帳款期初應(yīng)收帳款,2,B、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù),計算期天數(shù),應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù),計算期一般為一年，通常按360天計算,計算期一般為一年，通常按360天計算,（2）、存貨流動的快慢存貨營運能力分析,A、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù),銷售成本,存貨平均余額,存貨平均余額,期初存貨期末存貨,2,B、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),計算期天數(shù),存貨周轉(zhuǎn)次數(shù),計算期一般為一年，通常按360天計算,（3）、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期的計算,A、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),銷售成本,應(yīng)付賬款平均余額,

39、應(yīng)付賬款平均余額,期初余額期末余額,2,B、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),計算期天數(shù),應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),七、盈利能力分析 1、生產(chǎn)經(jīng)營活動的賺錢能力強(qiáng)嗎？生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析 （兩個比率）,（1）銷售毛利率,銷售毛利額,銷售凈收入,100%,銷售收入銷售成本,銷售收入銷售折讓與折扣銷售退回,（2）銷售凈利率,凈利潤,銷售凈收入,100%,100%,（4）盈利現(xiàn)金比率,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額,營業(yè)利潤,100,（3）資產(chǎn)凈利率,凈利潤,平均資產(chǎn)總額,100,2、所有者投資收益高嗎？ 資本盈利能力,股東權(quán)益收益率,凈利潤,平均股東權(quán)益,100,平均股東權(quán)益,期初股東權(quán)益期末股東權(quán)益,2,第五部分 企業(yè)稅收法律基礎(chǔ),

40、一、正確認(rèn)識稅收成本 1、如某房地產(chǎn)企業(yè)投資9000萬元，其中購買土地及建造房屋7000萬元,銷售費用、管理費用、財務(wù)費用共2000萬元。房屋總銷售收入16000萬元。,2、當(dāng)前企業(yè)稅收管理現(xiàn)狀： （一）納稅服務(wù)不能滿足企業(yè)需求。 （二）稅收管理模式與大企業(yè)管理模式不適應(yīng)。 （三）缺少一支適應(yīng)大企業(yè)專業(yè)化管理要求的高素質(zhì)干部隊伍。,我國大企業(yè)管理模式的選擇與思考 目前，世界上已有50多個國家和地區(qū)設(shè)立了大企業(yè)稅收管理機(jī)構(gòu)，其管理效果顯著，并有更多國家跟進(jìn)的趨向。這一變化是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大、跨國化經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)發(fā)展全球化的必然結(jié)果。我國大企業(yè)稅收管理工作起步較晚，必須立足國情學(xué)習(xí)借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗，進(jìn)行不

41、斷探索與完善。 （一）堅持三項原則。一是改革創(chuàng)新；二是統(tǒng)一規(guī)范；三是統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。,（二）實現(xiàn)四個轉(zhuǎn)變。 一是從以稅務(wù)機(jī)關(guān)為中心轉(zhuǎn)變?yōu)橐约{稅人為中心，著力理解和了解納稅人的商務(wù)環(huán)境、商業(yè)行為、遵從特征，實施業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提供形式多樣、更有針對性的業(yè)務(wù)“套餐”，充分滿足其個性化的納稅服務(wù)需求，有效促進(jìn)納稅人自覺遵從意愿和能力的不斷提升；及時解決企業(yè)訴求，重點解決政策透明度和執(zhí)行中的統(tǒng)一性問題；簽署和執(zhí)行稅企納稅遵從協(xié)議；處理企業(yè)報告的重大涉稅事項，解決確定性問題。 二是從不區(qū)分企業(yè)規(guī)模大小、行業(yè)差異、遵從態(tài)度的一刀切式管理轉(zhuǎn)變?yōu)榭紤]個性差異的分規(guī)模管理、分行業(yè)管理和風(fēng)險差異管理，真正實現(xiàn)管理的專業(yè)化、精細(xì)化； 三是從以事后打擊為主的管理轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑邦A(yù)防、事中發(fā)現(xiàn)和事后管理相結(jié)合、相并重的全過程稅收風(fēng)險管理，做到最大限度地預(yù)防風(fēng)險的發(fā)生，最快速度地發(fā)現(xiàn)已存在的風(fēng)險，最大程度地以非對抗手段解決遵從問題；引導(dǎo)和幫助企業(yè)建立稅務(wù)風(fēng)險內(nèi)控機(jī)制；開展稅務(wù)風(fēng)險調(diào)查和評估 ；企業(yè)納稅遵從自查 ；實施針對性檢查。 四是從過去的多層級管理轉(zhuǎn)變?yōu)榭鐚蛹壍谋馄交芾?，從以往的分散管理轉(zhuǎn)變?yōu)榧s管理，實