1、,第九章 國(guó)際收支的調(diào)節(jié) 國(guó)際收支調(diào)節(jié)是指消除一國(guó)國(guó)際收支不平衡的過(guò)程。 國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制可以分兩大基本類型：一是自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制；二是政策引導(dǎo)機(jī)制。,第一節(jié) 國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制是指由國(guó)際收支逆差或順差本身產(chǎn)生的動(dòng)力所進(jìn)行的調(diào)節(jié)，這個(gè)調(diào)節(jié)不需要政府的干預(yù)。自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制可以自發(fā)地消除順差或逆差。 自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制根據(jù)起作用的變量不同，又可以分為三種：匯率調(diào)節(jié)機(jī)制、收入調(diào)節(jié)機(jī)制和貨幣調(diào)節(jié)機(jī)制。,、匯率調(diào)節(jié)機(jī)制 該理論于本世紀(jì)30年代由馬歇爾、勒納倡導(dǎo)。 指只要匯率處于不均衡狀態(tài)，就會(huì)出現(xiàn)國(guó)際收支的順差或逆差。這時(shí)，均衡匯率就會(huì)自動(dòng)調(diào)整。,0,數(shù)量,$/,S,D,E,美國(guó)順差 （英國(guó)逆差

2、）,貶值,升值,a,b,c,d,美國(guó)逆差（英國(guó)順差 ）,這里應(yīng)注意：通過(guò)匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié)，從而達(dá)到國(guó)際收支的均衡，這是需要時(shí)間的。就是說(shuō)，從長(zhǎng)期效果來(lái)看，是可以達(dá)到均衡的，而如果從短期效果來(lái)看，情況則可能不同。 短期外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)是：外匯的供給彈性和需求彈性都較小。,0,數(shù)量,$/,S,A,B,C,D,0,數(shù)量,$/,S(彈性小),D,B,F,2,1.6,1,A,E,C,H,但是，這種彈性小的狀況并非始終不變。在經(jīng)過(guò)一段時(shí)期后，貨幣貶值國(guó)終將會(huì)減少進(jìn)口支出，從而減少該國(guó)的貿(mào)易逆差。,0,數(shù)量,$/,S(彈性小),D,B,F,2,1.6,1,S (彈性大),A,E,C,K,H,J 曲線效應(yīng) ：,時(shí)

3、 間,順差,逆差,、收入調(diào)節(jié)機(jī)制 該理論流行于凱恩斯主義占統(tǒng)治地位的50年代。 收入調(diào)節(jié)機(jī)制的理論基礎(chǔ)是凱恩斯模型。 儲(chǔ)蓄和投資分析法 證明： 總需求（：消費(fèi);：投資） 總供給 （：儲(chǔ)蓄） 當(dāng)總需求等于總供給時(shí)，,45o,C.I.G.X.M,E2,E1,C+I+G+(XM),C+I,Y1,Y2,0,GNP,S.I.,S,E,I,Y1,GNP,0,消費(fèi)和投資分析法,儲(chǔ)蓄和投資分析法,現(xiàn)在再加入進(jìn)、出口因素： （）（：出口； ：進(jìn)口） 當(dāng)總需求等于總供給時(shí)：（） 所以： 當(dāng)時(shí)，,S.I.X.M.,S+M,Y1,E,I+X,GNP,0,E,現(xiàn)舉例說(shuō)明收入調(diào)節(jié)機(jī)制的作用：假設(shè)一國(guó)原處于國(guó)際貿(mào)易均衡狀態(tài)

4、，即進(jìn)出口相等時(shí)的國(guó)民收入均衡，但是這時(shí)國(guó)內(nèi)處于非充分就業(yè)狀態(tài)。如果要達(dá)到充分就業(yè)，則必然增加出口，這時(shí)，國(guó)民收入必然增加，增加的數(shù)量為出口量乘以對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)。公式表示為： F （：國(guó)民收入增量；：出口增量； F ：對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)，指進(jìn)出口數(shù)量的變化使國(guó)民收入 發(fā)生變化的倍數(shù)。） 對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)的公式如下： F （：邊際儲(chǔ)蓄傾向，：邊際進(jìn)口傾向。）,現(xiàn)在舉例進(jìn)行計(jì)算： 設(shè)：一國(guó)在非充分就業(yè)情況下的出口增量為$100，MPS=0.15，MPM=0.1，求：在保持國(guó)民收入均衡條件下，由出口所導(dǎo)致的進(jìn)口數(shù)量是多少？（因?yàn)槌隹诘脑黾颖厝灰疬M(jìn)口的增加，以保持該國(guó)的國(guó)際收支平衡。） 計(jì)算如下： 1 1 1

5、F = = = = 4 MPS+MPM 0.15+0.10 0.25 XF =$1004=$400 =$4000.1=$40 這表明：出口（）大于進(jìn)口（）$60（$100-$40=$60）。進(jìn)出口量不相等，國(guó)際收支調(diào)節(jié)沒(méi)有完成，但這時(shí)國(guó)內(nèi)已處于充分就業(yè)狀態(tài)。 結(jié)論：收入調(diào)節(jié)機(jī)制運(yùn)行的最終結(jié)果是國(guó)內(nèi)國(guó)民收入的均衡，但并不一定消除國(guó)際貿(mào)易的不平衡。,、貨幣調(diào)節(jié)機(jī)制 該理論是隨著貨幣主義學(xué)派的興起而流行于70年代。 貨幣調(diào)節(jié)機(jī)制又可以細(xì)分為以下三種分機(jī)制： (1) 價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制； (2) 利率調(diào)節(jié)機(jī)制； (3) 現(xiàn)金余額調(diào)節(jié)機(jī)制。 價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制 一國(guó)可以通過(guò)變動(dòng)貨幣供給量的措施影響本國(guó)商品的價(jià)格水平

6、，從而調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡狀態(tài)。 利率調(diào)節(jié)機(jī)制 變動(dòng)貨幣供給量不僅可以通過(guò)影響價(jià)格來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡，而且還會(huì)影響利率，從而調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡。,i,i2,i1,S,S,D,0,M,利 率 調(diào) 節(jié) 機(jī) 制,現(xiàn)金余額調(diào)節(jié)機(jī)制 現(xiàn)金余額是指一國(guó)居民所擁有的具有購(gòu)買力的貨幣數(shù)額。當(dāng)一國(guó)貨幣供給量減少時(shí)，該國(guó)居民的現(xiàn)金余額也相應(yīng)地減少。從而會(huì)減少對(duì)商品和服務(wù)的支出水平，其中包括減少進(jìn)口。同時(shí)，增加現(xiàn)金余額的努力也會(huì)創(chuàng)造更多的產(chǎn)出，從而導(dǎo)致出口增加。,第二節(jié) 國(guó)際收支的政策引導(dǎo)機(jī)制 政策引導(dǎo)機(jī)制是指由政府采取各種平衡國(guó)際收支的政策或措施所進(jìn)行的調(diào)節(jié)。當(dāng)政府認(rèn)為自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的運(yùn)行太慢時(shí)，或者當(dāng)政府出于某種

7、原因要阻止自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的運(yùn)行而又想消除國(guó)際收支逆差或順差時(shí)，政府就會(huì)運(yùn)用這些措施。 政府采取的全部政策都是圍繞經(jīng)濟(jì)目標(biāo)來(lái)實(shí)行的。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為：在經(jīng)濟(jì)目標(biāo)中，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部和外部的平衡是最重要的。 所謂“ 內(nèi)部平衡”（internal balance）是指國(guó)內(nèi)在價(jià)格穩(wěn)定條件下的充分就業(yè)，即沒(méi)有通貨膨脹的充分就業(yè)。 所謂“ 外部平衡”（external balance）是指國(guó)際收支處于均衡狀態(tài)。 如果一國(guó)在上述問(wèn)題上產(chǎn)生了矛盾，往往是首先考慮內(nèi)部平衡問(wèn)題，然后再考慮外部平衡問(wèn)題。,調(diào)節(jié)外部平衡的政策 指一國(guó)政府采取貨幣貶值、外匯控制和貿(mào)易限制等措施，以引導(dǎo)國(guó)家之間支出結(jié)構(gòu)的變化，從面消除貿(mào)易差額狀態(tài)

8、。 但是，在采用上述政策時(shí)，如果考慮到國(guó)內(nèi)因素的影響，則其效果有時(shí)可能會(huì)很有限。例如，假定一國(guó)的資源已得到充分利用，實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)條件下的國(guó)民收入均衡，但卻出現(xiàn)國(guó)際收支逆差。如果該國(guó)采用使本國(guó)貨幣貶值的辦法來(lái)增加出口、減少進(jìn)口，以消除逆差，則必將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的價(jià)格上漲。隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲，國(guó)外貿(mào)易商又會(huì)把他們的一部分購(gòu)買力重新轉(zhuǎn)向國(guó)外市場(chǎng)。也就是說(shuō)，國(guó)內(nèi)物價(jià)的上漲抵銷了貨幣貶值的作用。,進(jìn)口(M),出口(X),M,X,國(guó)民收入,國(guó)民收入,順差,國(guó)民收入,逆差,0,(XM),S,I,S,I,國(guó)民收入,國(guó)民收入,順差,國(guó)民收入,逆差,0,(SI),國(guó)民收入,(XM) ( SI ),0,E,YE,(

9、SI ),(XM)1,充分就業(yè)線,$,(XM) ( SI ),0,E,YE,( SI ),(XM)1,(XM)2,充分就業(yè)線,$,國(guó)民收入,(XM) ( SI ),0,E,YE,( SI ),(XM)1,(XM)2,充分就業(yè)線,$,國(guó)民收入,調(diào)節(jié)內(nèi)部平衡的政策 指變動(dòng)國(guó)內(nèi)總支出水平的政策。 如果要在本國(guó)貨幣貶值以后設(shè)法避開(kāi)物價(jià)上漲的壓力，就必須減少國(guó)內(nèi)的總支出水平，例如削減投資或減少政府開(kāi)支等。 調(diào)節(jié)內(nèi)部平衡的政策又可以分為財(cái)政政策和貨幣政策兩種。 財(cái)政政策又分為擴(kuò)張的財(cái)政政策（expansionary fiscal policy）和限制性財(cái)政政策（restrictive fiscal pol

10、icy）。 財(cái)政政策的具體手段主要有以下兩種：一種是相機(jī)抉擇；另一種是采用自動(dòng)穩(wěn)定器。 貨幣政策又分為放松的貨幣政策（easy monetary policy）和緊縮貨幣政策（tight monetary policy）。 貨幣政策的主要手段有：改變法定準(zhǔn)備率、公開(kāi)市場(chǎng)操作和變動(dòng)再貼現(xiàn)率等。,同時(shí)調(diào)節(jié)內(nèi)、外部平衡的政策 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為：如果根據(jù)具體的經(jīng)濟(jì)情況，同時(shí)采用解決內(nèi)部平衡的財(cái)政政策和解決外部平衡的貨幣政策，那么就可以同時(shí)解決內(nèi)部和外部平衡的問(wèn)題。,國(guó)民收入,(XM) ( SI ),0,E,( SI )1,(XM)1,充分就業(yè)線,$,國(guó)民收入,(XM) ( SI ),0,E,( SI

11、)1,(XM)1,(XM)2,充分就業(yè)線,$,( SI )2,E,C,D,A,B,通 脹順 差,通 脹逆 差,衰 退逆 差,衰 退順 差,E.B.,I.B.,($/) R (匯率),均 衡,貶值,升值,0,N(實(shí)際支出),E,C,D,A,衰 退,E.B.,I.B.,($/) R (匯率),均 衡,貶值,升值,0,N(實(shí)際支出),順 差,逆 差,3,2,1,4,衰 退,B,逆 差,順 差,通 脹,通 脹,E,C,D,A,B,通 脹,通 脹,衰 退,順 差,E.B.,I.B.,($/) R (匯率),均 衡,貶值,升值,0,N(實(shí)際支出),B,B,A,A,D,D,C,C,順 差,逆 差,逆 差,衰 退,3,2,1,4,B,A,D,EB,E,衰退 順差,衰退 逆差,通脹 逆