1、Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,1,第十三章 宏 觀 經(jīng) 濟(jì) 政 策,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,2,13.1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述 13.2 財(cái)政政策需求管理（一） 13.3 貨幣政策需求管理（二） 13.4 供給管理政策 13.5 相機(jī)抉擇,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,3,13.1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述,經(jīng)濟(jì)政策是要通過某些手段達(dá)到特定的目標(biāo)。 宏觀經(jīng)濟(jì)政策是國(guó)家進(jìn)行總量調(diào)控，

2、一達(dá)到一定目的的手段。,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,4,13.1 宏觀經(jīng)濟(jì)政策概述,充分就業(yè) 物價(jià)穩(wěn)定 經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng) 國(guó)際收支平衡,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,5,一、充分就業(yè),充分就業(yè)是指包含勞動(dòng)在內(nèi)的一切生產(chǎn)要素都以愿意接受的價(jià)格參與生產(chǎn)活動(dòng)的狀態(tài)。就勞動(dòng)就業(yè)而言，充分就業(yè)并不是所有的勞動(dòng)者都能就業(yè)，凱恩斯認(rèn)為，如果非自愿失業(yè)已消除，經(jīng)濟(jì)中僅限于摩擦性失業(yè)和自愿失業(yè)，就是實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)。,Macroeconomics,Yu Huixin

3、 School of Management HEBUT,6,二、物價(jià)穩(wěn)定,物價(jià)穩(wěn)定是指價(jià)格總水平的穩(wěn)定。一般采用價(jià)格指數(shù)來表示價(jià)格水平的變化。價(jià)格穩(wěn)定也不是指每種商品價(jià)格的固定不變，也不是指價(jià)格總水平的固定不變，而且指價(jià)格指數(shù)的相對(duì)穩(wěn)定。,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,7,物價(jià)穩(wěn)定也不是通貨膨脹率為零，因?yàn)檫@種通貨膨脹率為零要付出較高失業(yè)的代價(jià)，也是不現(xiàn)實(shí)的。物價(jià)穩(wěn)定是維持一個(gè)低而穩(wěn)定的通貨膨脹率，這種通貨膨脹率能為社會(huì)所接受，對(duì)經(jīng)濟(jì)也不會(huì)產(chǎn)生不利的影響。一般而言，當(dāng)經(jīng)濟(jì)中存在輕微的通貨膨脹時(shí)，是基本正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，也就

4、實(shí)現(xiàn)了物價(jià)穩(wěn)定。,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,8,三、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡的增長(zhǎng)。即在一個(gè)時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量或者人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)目標(biāo)是一致的。,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,9,四、國(guó)際收支平衡,國(guó)際收支平衡是指一國(guó)凈出口與凈資本，進(jìn)出相等而形成的平衡。一國(guó)的國(guó)際收支狀況不僅反映了這個(gè)國(guó)家的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往情況，還反映出該國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定程度。,Macroeconomics,Yu Huixin

5、 School of Management HEBUT,10,需要注意： （1）宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)重點(diǎn)不是固定的 （2）各項(xiàng)目標(biāo)并不總是一致的，也就是說，政府不總是能同時(shí)實(shí)現(xiàn)以上所有的目標(biāo)。,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,11,四個(gè)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間的關(guān)系： 失業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間：奧肯定律 失業(yè)與通貨膨脹之間：菲利普斯曲線 通貨膨脹與國(guó)際收支之間：中國(guó)流動(dòng)性過剩問題,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,12,物價(jià)和國(guó)際收支之間 中國(guó)大量的國(guó)際收支順差，是導(dǎo)致

6、流動(dòng)性過剩的一個(gè)重要原因，因此中央銀行要進(jìn)行對(duì)沖操作。,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,13,13.1.2 宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具,1、需求管理 需求管理是通過調(diào)劑總需求來達(dá)到一定政策目標(biāo)的宏觀緊急政策工具 2、供給管理 供給管理是要通過對(duì)總供給的調(diào)節(jié)，來達(dá)到一定的政策目標(biāo) 3、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策,14,13.2 財(cái)政政策需求管理（一）,13.2.1 財(cái)政政策的主要內(nèi)容與應(yīng)用 財(cái)政政策是指政府通過自己的收入和支出，調(diào)解社會(huì)總需求，影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的措施。 主要通過政府稅收、政府支出（政府購(gòu)買、轉(zhuǎn)移支付、政府的公共投資） 擴(kuò)張性財(cái)政政策

7、 緊縮性財(cái)政政策,擴(kuò)張性財(cái)政政策 （1）減稅 （2）增加政府公共工程支出與購(gòu)買、轉(zhuǎn)移支付 緊縮性財(cái)政政策 （1）增稅 （2）減少政府公共工程支出與購(gòu)買、轉(zhuǎn)移支付,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,15,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,16,二、財(cái)政政策的作用,自動(dòng)穩(wěn)定器 相機(jī)抉擇的財(cái)政政策 政府預(yù)算與功能財(cái)政 擠出效應(yīng),Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,17,（一）自動(dòng)穩(wěn)定器,也稱內(nèi)在

8、穩(wěn)定器，指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會(huì)減少各種干擾對(duì)國(guó)民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條。,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,18,稅收的自動(dòng)變更 C=a+MPC(Y-T+TR) 當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，收入減少，在稅率不變時(shí)，政府稅收會(huì)有所下降，人們的可支配收入自動(dòng)地少減少一些，從而使消費(fèi)和需求也自動(dòng)地少減少一些。 在經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)，稅收增加，可抑制部分消費(fèi)需求，減緩經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步膨脹 在實(shí)行超額累進(jìn)稅的情況下，由于收入與稅率檔次之間的關(guān)系，稅收的自動(dòng)調(diào)節(jié)穩(wěn)定作用更大,自動(dòng)穩(wěn)定器,Macroeco

9、nomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,19,轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變更 經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條時(shí)，失業(yè)人數(shù)增加，其他生活困難的人也增加，政府的失業(yè)救濟(jì)和其他福利支出就會(huì)增加，這將部分減少個(gè)人可支配收入的下降，幫助增加消費(fèi) 反之，政府轉(zhuǎn)移支付會(huì)減少，有利于抑制經(jīng)濟(jì)的膨脹,自動(dòng)穩(wěn)定器,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,20,13.2.3赤字財(cái)政政策,傳統(tǒng)的政府債務(wù)的觀點(diǎn) 李嘉圖的政府債務(wù)的觀點(diǎn) 政府債務(wù)的其它觀點(diǎn),Macroeconomics,Yu Huixin School of Managem

10、ent HEBUT,21,傳統(tǒng)政府債務(wù)的觀點(diǎn)是，債務(wù)籌資的減稅刺激了支出并減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄。消費(fèi)者支出的增加引起短期中更大的總需求和更高的收入，但在長(zhǎng)期中引起資本存量減少和收入減少。,（二）政府債務(wù)與預(yù)算赤字,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,22,根據(jù)李嘉圖政府債務(wù)的觀點(diǎn)，債務(wù)籌資的減稅并沒有刺激消費(fèi)者支出，因?yàn)樗鼪]有增加消費(fèi)者的總資源它僅僅是將稅收從現(xiàn)在重新安排到未來。 傳統(tǒng)與李嘉圖政府債務(wù)觀點(diǎn)之間的爭(zhēng)論最終是關(guān)于消費(fèi)者如何行為的爭(zhēng)論。消費(fèi)者是理性的還是目光短淺的？他們遇到了借貸限制的約束了嗎？他們?cè)诮?jīng)濟(jì)上是通過利他主義的

11、遺產(chǎn)與子孫后代發(fā)生聯(lián)系嗎？經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于政府債務(wù)的觀點(diǎn)取決于他們對(duì)這些問題的回答。,（二）政府債務(wù)與預(yù)算赤字,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,23,巨額政府債務(wù)或預(yù)算赤字會(huì)鼓勵(lì)過分的擴(kuò)張性貨幣政策，高債務(wù)水平會(huì)鼓勵(lì)政府發(fā)行貨幣，從而引起更高的通貨膨脹，以至減少債務(wù)的實(shí)際價(jià)值。有預(yù)算赤字的可能性會(huì)鼓勵(lì)政治家在確定政府支出與稅收時(shí)把過多的負(fù)擔(dān)放在子孫后代身上。政府債務(wù)水平高會(huì)有資本外逃的風(fēng)險(xiǎn)，并減少一國(guó)在世界上的影響。經(jīng)濟(jì)學(xué)家在認(rèn)為哪一種影響最重要時(shí)觀點(diǎn)并不一致。,（二）政府債務(wù)與預(yù)算赤字,Macroeconomics,Yu H

12、uixin School of Management HEBUT,24,預(yù)算是政府的年度支出和收入計(jì)劃，政府利用預(yù)算來控制和記錄其財(cái)政事務(wù)。 政府的收入和開支相等，那就達(dá)到了平衡預(yù)算(balanced budget) ； 當(dāng)政府所有收入超出政府開支時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)預(yù)算盈余(budget surplus)； 而當(dāng)政府開支超出收入時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)預(yù)算赤字(budget deficit)。,政府預(yù)算與功能財(cái)政,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,25,各國(guó)在大蕭條以前普遍采用年度預(yù)算平衡的財(cái)政原則 平衡預(yù)算的財(cái)政政策加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)： 經(jīng)濟(jì)衰退

13、，稅收減少，支出增加，為了平衡預(yù)算，增稅，減少財(cái)政支出，進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)衰退。 凱恩斯主張實(shí)行功能財(cái)政。,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,26,功能財(cái)政是指以達(dá)到宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為目的的財(cái)政原則，為了達(dá)到宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字； 功能財(cái)政主張反周期運(yùn)用相機(jī)抉擇的財(cái)政政策，在衰退時(shí)采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，在膨脹時(shí)采取緊縮性財(cái)政政策。,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,27,13.2.4 擠出效應(yīng),擠出效應(yīng)是指政府支出增加會(huì)引起私人投資的減少；

14、擠出效應(yīng)的極端情況 完全的擠出 完全無擠出，且能促進(jìn)投資,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,28,財(cái)政政策效果是指政府收支變化使IS變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入影響的大小。 影響財(cái)政政策效果的有三個(gè)明顯因素： 政府財(cái)政政策乘數(shù) 貨幣需求對(duì)收入的敏感度和利率對(duì)貨幣需求的靈敏度 投資對(duì)利率的靈敏度,三、財(cái)政政策效果,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,29,貨幣政策是中央銀行為了達(dá)到某種宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而制定的控制貨幣供應(yīng)量和調(diào)節(jié)利率的各種政策： 擴(kuò)張性貨幣政策，通過增加貨幣供給

15、來帶動(dòng)總需求的增長(zhǎng)， 緊縮性貨幣政策是通過削減貨幣供給的增長(zhǎng)來提高利率，降低總需求水平,13.3 貨幣政策需求管理（二）,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,30,一、貨幣政策工具,中央銀行通過控制基礎(chǔ)貨幣來控制貨幣供給。 中央銀行為了變動(dòng)貨幣供給所能采用的工具主要有三種： （一）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) (open market operation ) （二）貼現(xiàn)率 (discount ratio) （三）法定準(zhǔn)備率 (required reserve ratio),Macroeconomics,Yu Huixin School of

16、Management HEBUT,31,公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行通過在公開市場(chǎng)上買賣政府債券來降低或提高銀行的準(zhǔn)備金數(shù)量。 中央銀行在公開市場(chǎng)上購(gòu)買政府債券，增加貨幣供給； 中央銀行在公開市場(chǎng)上出售政府債券，減少貨幣供給。,（一）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù),Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,32,公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)有許多優(yōu)點(diǎn)，例如： 央行可靈活及時(shí)地根據(jù)政策目標(biāo)買賣政府債券 可以及時(shí)糾正央行的某些政策失誤 可以比較準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)對(duì)貨幣供給的影響,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management H

17、EBUT,33,（二）法定準(zhǔn)備金,銀行準(zhǔn)備金：銀行經(jīng)常保留的供支付存款提取用的已經(jīng)金額稱為存款準(zhǔn)備金。 準(zhǔn)備金率：銀行準(zhǔn)備金與存款的比率 法定準(zhǔn)備率：中央銀行規(guī)定的準(zhǔn)備金率,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,34,降低法定準(zhǔn)備率導(dǎo)致貨幣供給增加，反之導(dǎo)致貨幣供給減少； 法定準(zhǔn)備率是央行控制貨幣供給的最強(qiáng)有力的工具 ； 變動(dòng)法定準(zhǔn)備率是央行調(diào)整貨幣供給的最簡(jiǎn)便的方法，作用猛烈，在西方國(guó)家較少采用。,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,35,貼現(xiàn)率是中央銀行對(duì)商

18、業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。 原來是商業(yè)銀行把商業(yè)票據(jù)出售給央行時(shí)的貼現(xiàn)率，現(xiàn)在為借款利率。 央行可以通過貼現(xiàn)率的提高或降低影響銀行的再貼現(xiàn)數(shù)量。,（三）貼現(xiàn)率,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,36,變動(dòng)貨幣供給量使LM移動(dòng)所引起的國(guó)民收入變動(dòng)的大小稱為貨幣政策效果。 影響貨幣政策效果的因素有： 貨幣乘數(shù) 利率對(duì)貨幣供給的靈敏度 投資利率系數(shù),二、 貨幣政策效果,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEBUT,37,13.4 供給管理政策,一、凱恩斯的政策主張 當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條狀態(tài)，政府既可以采用擴(kuò)張性財(cái)政政策，也可以采用擴(kuò)張性貨幣政策，還可以將兩種政策結(jié)合起來使用。 財(cái)政政策和貨幣政策可有多種結(jié)合，在不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，兩種政策的效果不同。 一般來說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)財(cái)政政策效果較大，當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，貨幣政策對(duì)付通貨膨脹的效果較大。,Macroeconomics,Yu Huixin School of Management HEB