1、1,第四章 儲(chǔ)運(yùn)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和方案比較方法,根據(jù)我國(guó)投資管理和決策程序的特點(diǎn)，油氣儲(chǔ)運(yùn)工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)兩個(gè)層次。這兩個(gè)層次的評(píng)價(jià)各有其任務(wù)和作用。除了進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)之外，還應(yīng)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行不確定性分析，以評(píng)價(jià)項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。,2,此外，每個(gè)項(xiàng)目一般都有多個(gè)方案可供選擇，為了選擇最優(yōu)方案，需要對(duì)各種方案進(jìn)行比較。,本章的內(nèi)容包括： 儲(chǔ)運(yùn)工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 方案比較方法。,3,第一節(jié) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(financial evaluation),財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)國(guó)家和石油行業(yè)現(xiàn)行財(cái)稅制度和價(jià)格體系，分析計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算

2、評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力及外匯平衡等財(cái)務(wù)狀況，以判別油氣儲(chǔ)運(yùn)建設(shè)項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上的可行性。,4,一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo),為了評(píng)價(jià)儲(chǔ)運(yùn)工程項(xiàng)目的可行性和比較項(xiàng)目方案的優(yōu)劣，需要計(jì)算一系列的評(píng)價(jià)指標(biāo)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)以財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、資產(chǎn)負(fù)債率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等作為主要評(píng)價(jià)指標(biāo)。此外，根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)和實(shí)際情況，還應(yīng)計(jì)算投資利潤(rùn)率、投資利稅率、資本金利潤(rùn)率、借款償還期、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)。,5,1、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV(financial net present value),財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目按行業(yè)的基準(zhǔn)收益率（basic return rate）或設(shè)定的折現(xiàn)率（當(dāng)未制定基準(zhǔn)收益率時(shí)）ic

3、，將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。它是考察項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。計(jì)算公式為：,6,CI年銷售收入固定資產(chǎn)殘值回收 流動(dòng)資金回收其他收入 CO現(xiàn)金流出量， CO年度固定資產(chǎn)投資額流動(dòng)資金 經(jīng)營(yíng)成本銷售稅金及附加所得稅 (CICO)t第 t 年的凈現(xiàn)金流量， N計(jì)算期。,式中：CI現(xiàn)金流入量，,7,在CI和CO表達(dá)式中，有些項(xiàng)目某年可能沒有，例如固定資產(chǎn)殘值回收和流動(dòng)資金回收只在計(jì)算期的最后一年才有，其他年份為0。年度固定資產(chǎn)投資額一般只在建設(shè)期有，流動(dòng)資金一般只在投產(chǎn)的那一年才有，其他年份若有追加，則將追加額計(jì)入，否則這兩項(xiàng)均為0。,財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)

4、金流量表（financial cash-flow table）中凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值求得。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于0的項(xiàng)目是可以考慮接受的。,8,當(dāng)項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量已知時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是折現(xiàn)率iC的函數(shù)。凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率之間的函數(shù)關(guān)系如圖4-1所示。,9, 對(duì)于同一凈現(xiàn)金流量，其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值隨折現(xiàn)率iC的增大而減小； 在iC=i*處，曲線與橫坐標(biāo)軸相交，交點(diǎn)處FNPV=0，iC0，iC i*時(shí)FNPV0。i*是一個(gè)極為重要的折現(xiàn)率臨界值，該值稱為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，后面還要專門討論。,由圖4-1可以看出凈現(xiàn)值函數(shù)具有兩個(gè)特點(diǎn)：,10,如果將凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)，可以作出累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量曲線，如圖4-2所示。,圖4-

5、2 累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量曲線,儲(chǔ)運(yùn)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和方案比較方法,圖中iC1、iC2為折現(xiàn)率(iC1和iC2哪個(gè)大？)。該曲線在計(jì)算期末的累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量即為項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。由圖可知，折現(xiàn)率越高，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值越小，項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)投資回收期越長(zhǎng)（AF為動(dòng)態(tài)投資回收期）。,12,2、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR(financial internal rate of return),財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它反映項(xiàng)目所占用資金的盈利率，是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，其計(jì)算公式為,由上式可見，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率實(shí)際上是使項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率

6、。,13,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量，用試差法計(jì)算求得，也可以用二分法、黃金分割法等方法求解上述表達(dá)式求得。前者適用于手算，后者適用于電算。,估計(jì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的數(shù)值范圍； 取i=i1(若知道行業(yè)基準(zhǔn)收益率iC，可取i1=iC),計(jì)算NPV1；,試差法的步驟：,令,；,14,若NPV10，說明i值取得偏大，此時(shí)可取i=i2=i1-i，i=i3=i2-i，分別計(jì)算相應(yīng)的凈現(xiàn)值 NPV2 、 NPV3、，直到凈現(xiàn)值變?yōu)檎禐橹?可取i= 2%或4%)；,假設(shè)計(jì)算到i=im時(shí)，凈現(xiàn)值改變符號(hào)(由正變負(fù)或由負(fù)變正)，可由下式計(jì)算FIRR：,若NPV10，說明i值取得偏小，此時(shí)可取

7、i=i2=i1+i，i=i3=i2+i，分別計(jì)算相應(yīng)的凈現(xiàn)值 NPV2 、 NPV3、，直到凈現(xiàn)值變?yōu)樨?fù)值為止；,15,式中im-1和im分別為第m-1和m次試算所用的折現(xiàn)率；,將計(jì)算得到的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率與行業(yè)基準(zhǔn)收益率iC比較，若FIRRiC，則認(rèn)為項(xiàng)目的盈利能力已滿足最低要求，在財(cái)務(wù)上是可以考慮接受的。,NPVm-1和NPVm分別為第m-1和m次試算得到的凈現(xiàn)值，且NPVm-1NPVm0。,16,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率評(píng)價(jià)指標(biāo)具有如下優(yōu)點(diǎn)：, 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率與折現(xiàn)率無關(guān)，因此不必預(yù)先確定折現(xiàn)率；, 用百分率表示，與傳統(tǒng)的利息形式一致，易于接受；, 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和投資利潤(rùn)率均反映單位投資每年的收益

8、，但前者為動(dòng)態(tài)指標(biāo)，后者為靜態(tài)指標(biāo)。,17,例4-1 某壓氣站引進(jìn)一套離心式壓縮機(jī)組代替原有的往復(fù)式壓縮機(jī)組，設(shè)備及安裝總投資為5000萬(wàn)元，第一年安裝，第二年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)10年壽命期中每年可增加凈收益800萬(wàn)元，壽命期末設(shè)備的殘值為2000萬(wàn)元，問該技改項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是多少？,解：根據(jù)題意畫出項(xiàng)目的現(xiàn)金流量圖，如圖4-3所示。項(xiàng)目壽命期為10年，建設(shè)期1年，計(jì)算期為11年。,18,19,列出項(xiàng)目的凈現(xiàn)值計(jì)算公式如下：,20,從現(xiàn)行的行業(yè)基準(zhǔn)收益率i=iC=12%算起，以步長(zhǎng)i=2%進(jìn)行試算。,21,22,3、投資回收期(investment payback time),投資回收期是指以項(xiàng)

9、目的凈收益（net income）抵償全部投資（包括固定資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期借款利息和流動(dòng)資金）所需的時(shí)間。 根據(jù)是否考慮資金的時(shí)間因素，投資回收期可分為動(dòng)態(tài)投資回收期和靜態(tài)投資回收期；根據(jù)是否包含建設(shè)期，又可分為含建設(shè)期的投資回收期和不含建設(shè)期的投資回收期。在評(píng)價(jià)中一般均采用含建設(shè)期的投資回收期。如不特別注明，投資回收期均指含建設(shè)期的投資回收期。,23, 靜態(tài)投資回收期Pt（static payback time）,我國(guó)目前在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中均采用靜態(tài)投資回收期，它是考察項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，其計(jì)算公式為：,靜態(tài)投資回收期可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（全部投資）中

10、的累計(jì)凈現(xiàn)金流量計(jì)算求得，詳細(xì)計(jì)算公式為：,24,將財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中求出的投資回收期Pt與行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期PC比較，如果Pt PC ，則表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回。,25,如果對(duì)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出考慮時(shí)間因素，則可得到動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算公式：,由于考慮了資金的時(shí)間因素，動(dòng)態(tài)投資回收期要比靜態(tài)投資回收期長(zhǎng)。, 動(dòng)態(tài)投資回收期PBT(dynamic payback time),26,投資利潤(rùn)率是項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的利潤(rùn)總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利潤(rùn)總額與項(xiàng)目總投資的比率。它是考察項(xiàng)目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)，計(jì)算公式為：,4、投資利潤(rùn)率(profit ratio of

11、 investment),年利潤(rùn)總額年銷售收入-年總成本-年銷售稅金及附加 項(xiàng)目總投資固定資產(chǎn)投資投資方向調(diào)節(jié)稅 建設(shè)期利息流動(dòng)資金,27,投資利潤(rùn)率可根據(jù)損益表中的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，將投資利潤(rùn)率與行業(yè)的平均投資利潤(rùn)率比較，以判別單位投資的盈利能力是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。 5、投資利稅率(profit and tax investment ratio) 投資利稅率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的利稅總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利稅總額與項(xiàng)目總投資的比率。計(jì)算公式為:,28,年利稅總額年銷售收入年總成本 年利潤(rùn)總額年銷售稅金及附加 投資利稅率可根據(jù)損益表中的有關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得

12、到。在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，可將投資利稅率與行業(yè)的平均投資利稅率對(duì)比，以判別單位投資對(duì)國(guó)家積累的貢獻(xiàn)水平是否達(dá)到本行業(yè)的平均水平。,29,6、資本金利潤(rùn)率(profit ratio of capital fund),資本金利潤(rùn)率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利潤(rùn)總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)的年平均利潤(rùn)總額與資本金的比率。它反映投資項(xiàng)目的資本金的盈利能力。計(jì)算公式為,30,7、固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款償還期,該指標(biāo)是指在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)政規(guī)定及項(xiàng)目的具體財(cái)務(wù)條件下，以項(xiàng)目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息（不包括已用自有資金支付的建設(shè)期利息）所需要的時(shí)間，其表達(dá)式為：,式中： I

13、d固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款本金與建設(shè)期利息之和； Pd固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款償還期(從借款開始年計(jì)算)； Rt第t年用于還款的資金，包括利潤(rùn)、折舊、攤銷費(fèi)和 其他可用于還款的資金。,31,借款償還期可由資金來源與運(yùn)用表及國(guó)內(nèi)借款還本付息計(jì)算表直接計(jì)算，以年表示。詳細(xì)計(jì)算公式為：,借款償還期是評(píng)價(jià)項(xiàng)目清償能力的指標(biāo)。當(dāng)借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為項(xiàng)目是有清償能力的。,32,8、資產(chǎn)負(fù)債率(asset-liability ratio),資產(chǎn)負(fù)債率是反映項(xiàng)目所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力的指標(biāo)。國(guó)際上一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在4060%為宜。資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式為,33,資產(chǎn)總額流動(dòng)資產(chǎn)總額固定資

14、產(chǎn)凈值 無形及遞延資產(chǎn)凈值,固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)原值前期累計(jì)折舊額 (在建設(shè)期，固定資產(chǎn)凈值用從建設(shè)期第1年到本年的累計(jì)投資代替) 無形及遞延資產(chǎn)凈值無形及遞延資產(chǎn)原值 前期累計(jì)攤銷額,34,流動(dòng)資產(chǎn)總額應(yīng)收賬款存貨現(xiàn)金,應(yīng)收賬款年經(jīng)營(yíng)成本/周轉(zhuǎn)次數(shù) （最低周轉(zhuǎn)天數(shù)取60，即周轉(zhuǎn)次數(shù)為6） 存貨外購(gòu)材料、燃料及動(dòng)力產(chǎn)成品 外購(gòu)材料、燃料及動(dòng)力年外購(gòu)材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)用/周轉(zhuǎn)次數(shù) （最低周轉(zhuǎn)天數(shù)取30，即周轉(zhuǎn)次數(shù)為12） 產(chǎn)成品年經(jīng)營(yíng)成本/周轉(zhuǎn)次數(shù) （最低周轉(zhuǎn)天數(shù)取30，即周轉(zhuǎn)次數(shù)為12）,35,現(xiàn)金(年工資及福利費(fèi)年其他費(fèi)用)/周轉(zhuǎn)次數(shù) (最低周轉(zhuǎn)天數(shù)取30，即周轉(zhuǎn)次數(shù)為12),負(fù)債總額=流動(dòng)

15、負(fù)債總額長(zhǎng)期借款余額 流動(dòng)負(fù)債總額應(yīng)付賬款流動(dòng)資金借款 其他短期借款 應(yīng)付賬款年外購(gòu)材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)用/周轉(zhuǎn)次數(shù) （最低周轉(zhuǎn)天數(shù)取90，即周轉(zhuǎn)次數(shù)為4） 在上述各式中，周轉(zhuǎn)次數(shù)是不同的，有的是1年6次，有的是一年12次，有的是一年4次，按規(guī)定選取。,36,9、流動(dòng)比率(current rate),流動(dòng)比率反映項(xiàng)目?jī)敻读鲃?dòng)負(fù)債(current liabilities)的能力。國(guó)際上認(rèn)為流動(dòng)比率的合理值為2。流動(dòng)比率的計(jì)算公式為：,37,10、速動(dòng)比率(quick ratio),速動(dòng)比率反映項(xiàng)目快速償付流動(dòng)負(fù)債的能力。國(guó)際上認(rèn)為速動(dòng)比率的合理值為1。速動(dòng)比率的計(jì)算公式為：,38,二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表

16、,財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表包括基本報(bào)表和輔助報(bào)表。 1、基本報(bào)表 基本報(bào)表有財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、損益表、資金來源與資金運(yùn)用表、資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)務(wù)外匯平衡表。 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(financial cash-flow statement) 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支(現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出)，用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行項(xiàng)目盈利能力分析。按投資計(jì)算基礎(chǔ)的不同，財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表分為：,39, 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（全部投資）,該表不分投資資金來源，以全部投資（包括固定資產(chǎn)投資、流動(dòng)資金和固定資產(chǎn)投資方向稅）作為計(jì)算基礎(chǔ)。用以計(jì)算全部投資所得稅前和所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值及投資回收期等評(píng)價(jià)指標(biāo)，

17、考察項(xiàng)目全部投資的盈利能力。因此，不必計(jì)算利息支出，從而為各個(gè)投資方案（不論其資金來源及利息多少）進(jìn)行比較建立了共同基礎(chǔ)。,表4-1 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（全部投資） 單位：萬(wàn)元,41, 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（自有資金）,該表從投資者角度出發(fā)，以投資者的出資額為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出。用以計(jì)算自有資金的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目自有資金的盈利能力。,表4-2 財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（自有資金） 單位：萬(wàn)元,43, 損益表（profit and loss statement）,損益表是反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年利潤(rùn)總額、所得稅及稅后利潤(rùn)的分配情況，可用于計(jì)算投資利潤(rùn)率、投資利稅

18、率、資本金利潤(rùn)率等指標(biāo)。,注：應(yīng)付利潤(rùn)指向投資者分配的利潤(rùn)，未分配利潤(rùn)在借款還清之前主要用于還款，可供分配利潤(rùn)即為所得稅后利潤(rùn)。,表4-3 損益表 單位：萬(wàn)元,45, 資金來源與運(yùn)用表,該表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余或短缺情況，用于選擇資金籌措方案，制定適宜的借款及償還計(jì)劃，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供依據(jù)。,表4-4 資金來源與運(yùn)用表 單位：萬(wàn)元,47, 資產(chǎn)負(fù)債表,該表綜合反映項(xiàng)目各年末的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及相互間的對(duì)應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，據(jù)以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率及速動(dòng)比率，進(jìn)行清償能力分析。,表4-5 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元,49, 財(cái)務(wù)

19、外匯平衡表(financial foreign exchange balance sheet),適用于有外匯收支的項(xiàng)目，用以反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年外匯余缺程度，進(jìn)行外匯平衡分析。,表4-6 財(cái)務(wù)外匯平衡表 單位：萬(wàn)元,51,2、輔助報(bào)表, 固定資產(chǎn)投資估算表（見表4-7） 流動(dòng)資金估算表（見表4-8） 投資計(jì)劃與資金籌措表（見表4-9） 總成本費(fèi)用表（見表4-10） 無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷估算表（見表4-11） 銷售收入與銷售稅金及附加計(jì)算表（見表4-12） 借款還本付息計(jì)算表（見表4-13）,除必需編制以上幾種基本報(bào)表外，還應(yīng)編制輔助報(bào)表，這些報(bào)表為基本報(bào)表編制提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，包括以下報(bào)表：,表

20、4-7 固定資產(chǎn)投資估算表 單位：萬(wàn)元,注：工程或費(fèi)用名稱，可根據(jù)具體項(xiàng)目的要求分項(xiàng)列出。,表4-8 流動(dòng)資金估算表 單位：萬(wàn)元,注：石油儲(chǔ)運(yùn)建設(shè)項(xiàng)目沒有在產(chǎn)品。,表4-9 投資計(jì)劃與資金籌措表 單位：萬(wàn)元,表4-10 總成本費(fèi)用表 單位：萬(wàn)元,注：固定成本5678910 可變成本1234,表4-11 無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷估算表 單位：萬(wàn)元,表4-12銷售收入與銷售稅金及附加計(jì)算表單位：,表4-13 借款還本付息估算表 單位：萬(wàn)元,注：本年借款按年中考慮，按半年計(jì)息； 本年應(yīng)計(jì)利息年初借款本息累計(jì)年利率本年借款年利率/2,59,第二節(jié) 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià),國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的組成部分，它是

21、按照資源合理分配原則，從國(guó)家整體角度考察項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，用貨物影子價(jià)格、影子工資、影子匯率和社會(huì)折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)分析、計(jì)算項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。,(national economic evaluation),60,一、基本概念,1、效益和費(fèi)用(benefit and cost) 石油工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目要遵循統(tǒng)一的效益與費(fèi)用劃分原則。項(xiàng)目的效益是指項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作的凈貢獻(xiàn)，分為直接效益和間接效益；項(xiàng)目的費(fèi)用是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出的代價(jià)，分為直接費(fèi)用和間接費(fèi)用。 直接效益(direct benefit) 直接效益是指項(xiàng)目產(chǎn)出物產(chǎn)生并在項(xiàng)目范圍內(nèi)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)效益。一般表現(xiàn)為增加該

22、產(chǎn)品產(chǎn)出物數(shù)量滿足國(guó)內(nèi)需求的效益；替代其他相同或類似企業(yè)的產(chǎn)出物，使被替代企業(yè)減產(chǎn)以減少國(guó)家有用資源耗費(fèi)(或損失)的效益；增加出口(或減少進(jìn)口)所增收(或節(jié)支)的國(guó)家外匯等。,61, 直接費(fèi)用（direct cost）,直接費(fèi)用是指項(xiàng)目使用投入物產(chǎn)生并在項(xiàng)目范圍內(nèi)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。一般表現(xiàn)為其它部門為供應(yīng)本項(xiàng)目投入物而擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所耗用的資源費(fèi)用；減少對(duì)其它項(xiàng)目(或最終消費(fèi))投入物的供應(yīng)而放棄的效益；增加進(jìn)口(或減少出口)所耗用(或減收)的外匯等。,62, 間接效益和間接費(fèi)用,間接效益是指由項(xiàng)目引起而在直接效益中未得以反映的部分。間接費(fèi)用是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出了代價(jià)，由項(xiàng)目引起而在項(xiàng)目的直接費(fèi)用

23、中未得到反映的部分。間接效益和間接費(fèi)用統(tǒng)稱為外部效果（external effects）,(indirect benefit and indirect cost),63, 效益和費(fèi)用計(jì)算應(yīng)注意的幾個(gè)問題,對(duì)顯著的外部效果應(yīng)作定量分析，計(jì)入項(xiàng)目的效益和費(fèi)用中；不能定量的，應(yīng)盡可能作定性描述。要防止外部效果重復(fù)計(jì)算或漏算。 油氣儲(chǔ)運(yùn)建設(shè)項(xiàng)目顯著的間接效益和間接費(fèi)用，是為下游企業(yè)提供原料而產(chǎn)生的效益和減輕其他運(yùn)輸方式的壓力而產(chǎn)生的效益例如管道輸送原油、汽油、煤油、柴油、天然氣等對(duì)下游企業(yè)和社會(huì)產(chǎn)生的效益；天然氣用作化工原料生產(chǎn)化肥促使農(nóng)業(yè)增產(chǎn)、用作燃料減少環(huán)境污染、以及用作其他基礎(chǔ)化工原料等帶來的效

24、益；油氣管道輸送使其他運(yùn)輸方式運(yùn)輸更多的其他貨物而產(chǎn)生的效益等。,64,擴(kuò)大項(xiàng)目的范圍，將一些相關(guān)項(xiàng)目，如石油(天然氣)開發(fā)與管道、煉廠及下游綜合利用等合在一起作為聯(lián)合體進(jìn)行評(píng)價(jià)，使外部效果內(nèi)部化。 盡量合理地測(cè)算投入物和產(chǎn)出物的影子價(jià)格，使外部效果更大程度地內(nèi)部化。 完全為新建項(xiàng)目服務(wù)的商業(yè)、衛(wèi)生、文化教育等生活福利設(shè)施的投資應(yīng)計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用。這些生活福利設(shè)施所產(chǎn)生的效益，可視為完全體現(xiàn)在項(xiàng)目的直接效益中，一般不必單獨(dú)核算。 項(xiàng)目實(shí)際繳納的稅金和國(guó)家對(duì)項(xiàng)目的補(bǔ)貼(如有的話)，一般多是國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的“轉(zhuǎn)移支付”，并不發(fā)生實(shí)際資源的增加和耗用，因此，不計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用和效益。,為減少計(jì)算上的困難，

25、可按下述方法處理：,65,2、影子價(jià)格（shadow price）,為了正確計(jì)算項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)所作的凈貢獻(xiàn)，在進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，原則上都應(yīng)該使用影子價(jià)格。為了簡(jiǎn)化計(jì)算，在不影響評(píng)價(jià)結(jié)論的前提下，可只對(duì)其價(jià)值在效益或費(fèi)用中占比重較大，或國(guó)內(nèi)價(jià)格明顯不合理的產(chǎn)出物或投入物使用影子價(jià)格。 影子價(jià)格是按照一定方法確定的、比財(cái)務(wù)價(jià)格更為合理的價(jià)格。 所謂合理，從定價(jià)原則上看，應(yīng)能更好地反映產(chǎn)品的價(jià)值，反映市場(chǎng)供求情況，反映資源的稀缺程度；從價(jià)格產(chǎn)生的效果來看，應(yīng)能使資源配置向優(yōu)化方向發(fā)展。,66,3、外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物和特殊投入物,項(xiàng)目的投入物和產(chǎn)出物分為外貿(mào)貨物(foreign trade goo

26、ds)、非外貿(mào)貨物(non-foreign trade goods)和特殊投入物三種類型。 外貿(mào)貨物 外貿(mào)貨物是指其生產(chǎn)或使用將直接或間接影響國(guó)家進(jìn)出口的貨物，包括：項(xiàng)目產(chǎn)出物中直接出口、間接出口或替代進(jìn)口的貨物，項(xiàng)目投入物中直接進(jìn)口、間接進(jìn)口或擠占原可用于出口的國(guó)內(nèi)產(chǎn)品減少出口的貨物。,67, 非外貿(mào)貨物,非外貿(mào)貨物是指其生產(chǎn)或使用將不影響國(guó)家進(jìn)出口的貨物。其中包括“天然”不能進(jìn)行外貿(mào)的貨物或服務(wù)，如建筑、國(guó)內(nèi)運(yùn)輸?shù)?，還包括由于地理位置所限，運(yùn)輸費(fèi)用過高或受國(guó)內(nèi)外貿(mào)易政策限制而不能進(jìn)行外貿(mào)的貨物。如國(guó)內(nèi)天然氣一般屬非外貿(mào)貨物。 特殊投入物 特殊投入物是指勞動(dòng)力和土地。,68,4、影子工資（s

27、hadow wage）,勞動(dòng)力是建設(shè)項(xiàng)目的特殊投入物。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中應(yīng)采用影子工資計(jì)量勞動(dòng)力的勞務(wù)費(fèi)用。影子工資應(yīng)能反映勞動(dòng)力用于擬建項(xiàng)目而使社會(huì)為此放棄的效益，以及社會(huì)為此而增加的資源消耗。 影子工資可通過財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)所用的工資與福利費(fèi)之和乘以影子工資換算系數(shù)求得。影子工資換算系數(shù)由國(guó)家統(tǒng)一測(cè)定發(fā)布。,69,5、土地影子費(fèi)用（land shadow fee）,項(xiàng)目占用土地會(huì)導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)因此而放棄該地的替代用途所獲得的凈效益，同時(shí)國(guó)民經(jīng)濟(jì)為此還要增加實(shí)際的資源耗費(fèi)(如搬遷費(fèi)等)，這兩部分費(fèi)用都作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中項(xiàng)目占用土地的費(fèi)用，即土地的影子費(fèi)用。項(xiàng)目占用農(nóng)田所放棄的農(nóng)業(yè)凈效益按照國(guó)家發(fā)改委和建

28、設(shè)部頒布的建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)中給出的方法計(jì)算，搬遷費(fèi)按實(shí)際發(fā)生額計(jì)算。土地征用補(bǔ)償費(fèi)中的其它部分一般可按轉(zhuǎn)移支付處理。,70,6、影子匯率（shadow exchange rate）,影子匯率反映外匯的真實(shí)價(jià)值，用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中外匯與人民幣之間的換算，同時(shí)也用作經(jīng)濟(jì)換匯成本或節(jié)匯成本的判據(jù)。 影子匯率可通過國(guó)家外匯牌價(jià)乘以影子匯率換算系數(shù)求得，影子匯率換算系數(shù)是一個(gè)重要的通用參數(shù)，由國(guó)家統(tǒng)一測(cè)定發(fā)布，任何石油項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)都必須采用國(guó)家發(fā)布的影子匯率換算系數(shù)。,71,7、社會(huì)折現(xiàn)率（social discount rate）,社會(huì)折現(xiàn)率反映國(guó)家對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的估算，是計(jì)算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)

29、值等指標(biāo)時(shí)采用的折現(xiàn)率，同時(shí)用它作為經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的判據(jù)。 社會(huì)折現(xiàn)率是一個(gè)重要的通用參數(shù)，由國(guó)家統(tǒng)一測(cè)定發(fā)布。,72,二、貨物的影子價(jià)格確定,1、外貿(mào)貨物的影子價(jià)格確定 產(chǎn)出物的出廠影子價(jià)格 直接出口物的影子價(jià)格 SPFOBSER(T1Tr1) 式中：SP直接出口物的影子價(jià)格； FOB離岸價(jià)格； SER影子匯率； T1項(xiàng)目至口岸的國(guó)內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用； Tr1項(xiàng)目至口岸的國(guó)內(nèi)貿(mào)易費(fèi)用。,73, 間接出口產(chǎn)品的影子價(jià)格 (內(nèi)銷產(chǎn)品，替代了其他貨物使其他貨物增加出口),SPFOBSER(T2Tr2)(T3Tr3)(T4Tr4),式中：SP間接出口物的影子價(jià)格； FOB離岸價(jià)格； SER影子匯率； T2原

30、供應(yīng)廠到口岸的運(yùn)輸費(fèi)用； Tr2原供應(yīng)廠到口岸的貿(mào)易費(fèi)用； T3原供應(yīng)廠到用戶的運(yùn)輸費(fèi)用； Tr3原供應(yīng)廠到用戶的貿(mào)易費(fèi)用； T4擬建項(xiàng)目到用戶的運(yùn)輸費(fèi)用； Tr4擬建項(xiàng)目到用戶的貿(mào)易費(fèi)用。 原供應(yīng)廠和用戶難以確定的，可按直接出口考慮。,74, 替代進(jìn)口的產(chǎn)出物的影子價(jià)格,SPCIFSER(T5Tr5)(T4Tr4) 式中：SP替代進(jìn)口的產(chǎn)出物的影子價(jià)格； CIF到岸價(jià)格； SER影子匯率； T4擬建項(xiàng)目到用戶的運(yùn)輸費(fèi)用； Tr4擬建項(xiàng)目到用戶的貿(mào)易費(fèi)用； T5口岸至用戶的運(yùn)輸費(fèi)用； Tr5口岸至用戶的貿(mào)易費(fèi)用； 具體用戶難以確定時(shí)，可按到岸價(jià)格計(jì)算。,75, 投入物的到廠影子價(jià)格, 直接進(jìn)口

31、產(chǎn)品(國(guó)外產(chǎn)品)的影子價(jià)格 SPCIFSER(T1Tr1) 式中：SP直接進(jìn)口產(chǎn)品的影子價(jià)格； CIF到岸價(jià)格； SER影子匯率； T1項(xiàng)目至口岸的國(guó)內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)用； Tr1項(xiàng)目至口岸的國(guó)內(nèi)貿(mào)易費(fèi)用。,76, 間接進(jìn)口產(chǎn)品的影子價(jià)格 (國(guó)內(nèi)產(chǎn)品，如木材、鋼材、鐵礦、鉻礦等，以前進(jìn)口過，現(xiàn)在也大量進(jìn)口),SPCIFSER(T5Tr5)(T3Tr3)(T6Tr6) 式中：SP間接進(jìn)口產(chǎn)品的影子價(jià)格； CIF到岸價(jià)格； SER影子匯率； T3原供應(yīng)廠到用戶的運(yùn)輸費(fèi)用； Tr3原供應(yīng)廠到用戶的貿(mào)易費(fèi)用； T5口岸至用戶的運(yùn)輸費(fèi)用； Tr5口岸至用戶的貿(mào)易費(fèi)用； T6原供應(yīng)廠到擬建項(xiàng)目的運(yùn)輸費(fèi)用； Tr6原

32、供應(yīng)廠到擬建項(xiàng)目的貿(mào)易費(fèi)用。 原供應(yīng)廠和用戶難以確定時(shí)，可按直接進(jìn)口考慮。,77, 減少出口產(chǎn)品的影子價(jià)格 (國(guó)內(nèi)產(chǎn)品，如石油、可出口的煤炭和有色金屬等，以前出口過，現(xiàn)在也能出口),SPFOBSER(T2Tr2)(T6Tr6) 式中：SP減少出口產(chǎn)品的影子價(jià)格； FOB離岸價(jià)格； SER影子匯率； T2原供應(yīng)廠到口岸的運(yùn)輸費(fèi)用； Tr2原供應(yīng)廠到口岸的貿(mào)易費(fèi)用； T6原供應(yīng)廠到擬建項(xiàng)目的運(yùn)輸費(fèi)用； Tr6原供應(yīng)廠到擬建項(xiàng)目的貿(mào)易費(fèi)用； 供應(yīng)廠難以確定時(shí)，可按離岸價(jià)格計(jì)算。,78,2、非外貿(mào)貨物的影子價(jià)格確定,非外貿(mào)貨物的影子價(jià)格按下述原則和方法確定。 產(chǎn)出物 增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)數(shù)量滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)的產(chǎn)出

33、物，供求均衡的，按財(cái)務(wù)價(jià)格定價(jià)；供不應(yīng)求的，參考國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格并考慮價(jià)格變化趨勢(shì)定價(jià)，但不應(yīng)高于相同質(zhì)量產(chǎn)品的進(jìn)口價(jià)格；對(duì)供求情況判別不清時(shí)，應(yīng)持穩(wěn)妥原則，取上述價(jià)格中較低者。 不增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)數(shù)量，只是替代其他相同或類似企業(yè)的產(chǎn)出物，致使被替代企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn)的。質(zhì)量與被替產(chǎn)品相同的，應(yīng)按被替代企業(yè)相應(yīng)的產(chǎn)品可變成本分解定價(jià)；提高產(chǎn)品質(zhì)量的，原則上應(yīng)按被替代產(chǎn)品的可變成本加提高產(chǎn)品質(zhì)量而帶來的國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益定價(jià)，其中，提高產(chǎn)品質(zhì)量帶來的效益，可近似地按國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格與被替代產(chǎn)品的價(jià)格之差確定。 產(chǎn)出物按上述原則定價(jià)后，再計(jì)算為出廠價(jià)格。,79, 投入物,現(xiàn)有生產(chǎn)該投入物的企業(yè)生產(chǎn)能力有余，不需要新增投

34、資擴(kuò)大生產(chǎn)能力即可增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)的，按可變成本分解定價(jià)。 國(guó)內(nèi)無富余生產(chǎn)能力，需新增投資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模滿足擬建項(xiàng)目需求的，按全部成本(包括可變成本和固定成本)分解定價(jià)。難以取得資料時(shí)，也可參照國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)。 項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)無法通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模增加供應(yīng)的(減少原用戶的供應(yīng)量)，可參照國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格，按國(guó)家統(tǒng)一價(jià)格加補(bǔ)貼(如有時(shí))中較高者定價(jià)。 投入物按上述原則定價(jià)后，再計(jì)算為到廠價(jià)格。,80,三、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo),國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)主要是國(guó)民經(jīng)濟(jì)盈利能力分析，以經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率為主要評(píng)價(jià)指標(biāo)。根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)和實(shí)際需要，也可計(jì)算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)。 1、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率EIRR (economic internal

35、 rate of return) 經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的相對(duì)指標(biāo)。它是指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年經(jīng)濟(jì)凈效益流量（economic benefit flow）的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其表達(dá)式為：,81,式中：B效益流入量（benefit inflow）； B產(chǎn)品銷售收入回收固定資產(chǎn)余值回收流動(dòng)資金項(xiàng)目間接效益 C費(fèi)用流出量（cost outflow）； C固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)費(fèi)用項(xiàng)目間接費(fèi)用 (BC)t 第t年的凈效益流量（net benefit flow）； N計(jì)算期。 一般情況下，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率大于或等于社會(huì)折現(xiàn)率is的項(xiàng)目，表明其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)超過或達(dá)到要求的水平

36、，應(yīng)認(rèn)為項(xiàng)目是可以考慮接受的。,82,2、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值ENPV(economic net present value),經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值是反映項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的絕對(duì)指標(biāo)。它是用社會(huì)折現(xiàn)率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈效益流量折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。當(dāng)經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，表示國(guó)家為擬建項(xiàng)目付出代價(jià)后，除得到符合社會(huì)折現(xiàn)率的社會(huì)盈余外，還可以得到現(xiàn)值計(jì)算的超額社會(huì)盈余。其表達(dá)式為：,式中：is社會(huì)折現(xiàn)率。 一般情況下，經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值大于或等于零的項(xiàng)目，應(yīng)認(rèn)為是可以考慮接受的。,83,3、經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量(economic cash-flow),在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，效益流入量和費(fèi)用流出量統(tǒng)稱為經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量；效益流入量與

37、費(fèi)用流出量的差額為經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)金流量或凈效益流量。 經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量計(jì)算包括全部投資經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量計(jì)算和國(guó)內(nèi)投資現(xiàn)金流量計(jì)算。前者以全部投資作為計(jì)算的基礎(chǔ)，用以計(jì)算全部投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，后者以國(guó)內(nèi)投資作為計(jì)算的基礎(chǔ)，用以計(jì)算國(guó)內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)。利用外資項(xiàng)目應(yīng)以國(guó)內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率和經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值作為主要指標(biāo)。 經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流量計(jì)算中的流入和流出均按影子價(jià)格、影子工資、土地的影子費(fèi)用計(jì)算，并應(yīng)剔除屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付的部分。,84,四、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的步驟,國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)可以單獨(dú)進(jìn)行，也可以在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上調(diào)整計(jì)算。 在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)上進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)將財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的

38、投資、成本和銷售收入等按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的要求進(jìn)行調(diào)整。評(píng)價(jià)計(jì)算的步驟如下。 1、調(diào)整效益和費(fèi)用范圍 剔除已計(jì)入財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用中的轉(zhuǎn)移支付； 識(shí)別項(xiàng)目的間接效益和間接費(fèi)用，對(duì)能定量的，應(yīng)進(jìn)行定量計(jì)算，不能定量的，應(yīng)作定性描述。,85,2、調(diào)整效益和費(fèi)用數(shù)值, 固定資產(chǎn)投資的調(diào)整 調(diào)整設(shè)備價(jià)格：剔除屬于國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付的引進(jìn)設(shè)備、材料的關(guān)稅和增值稅，并用影子匯率、影子運(yùn)費(fèi)和貿(mào)易費(fèi)用對(duì)引進(jìn)設(shè)備價(jià)格進(jìn)行調(diào)整；對(duì)于國(guó)內(nèi)設(shè)備價(jià)格則用其影子價(jià)格、影子運(yùn)費(fèi)和貿(mào)易費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整； 調(diào)整建筑費(fèi)用：根據(jù)建筑工程消耗的人工、三材、其他大宗材料、電力等，用影子工資、貨物和電力的影子價(jià)格調(diào)整建筑費(fèi)用，或通過建筑工程影子

39、價(jià)格換算系數(shù)直接調(diào)整建筑費(fèi)用；,86,調(diào)整安裝費(fèi)用：若安裝費(fèi)中的材料費(fèi)占很大比重，或有進(jìn)口安裝材料，也應(yīng)按材料的影子價(jià)格調(diào)整安裝費(fèi)用；,調(diào)整土地費(fèi)用：用土地的影子費(fèi)用代替占用土地的實(shí)際費(fèi)用； 剔除漲價(jià)預(yù)備費(fèi)； 調(diào)整其他費(fèi)用。 流動(dòng)資金的調(diào)整 調(diào)整由于流動(dòng)資金估算基礎(chǔ)的變動(dòng)引起的流動(dòng)資金占用量的變動(dòng)。,87,經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的調(diào)整,可以先用貨物的影子價(jià)格、影子工資等參數(shù)調(diào)整費(fèi)用要素，然后相加求得經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。 銷售收入的調(diào)整 先確定項(xiàng)目產(chǎn)出物的影子價(jià)格，然后重新計(jì)算銷售收入。 外匯本金與利息計(jì)算 在涉及外匯借款時(shí)，用影子匯率計(jì)算外匯借款本金與利息的償付額。,88,3、編制國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)報(bào)表、計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)并進(jìn)行

40、評(píng)價(jià),國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本報(bào)表包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表（全部投資）和國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表（國(guó)內(nèi)投資），報(bào)表格式見表4-14和表4-15。前者以全部投資作為計(jì)算的基礎(chǔ)，用以計(jì)算全部投資的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率、經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)；后者以國(guó)內(nèi)投資為計(jì)算的基礎(chǔ)，將國(guó)外借款利息和本金的償付作為費(fèi)用流出，用以計(jì)算國(guó)內(nèi)投資的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率，經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等指標(biāo)，作為利用外資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和方案比較取舍的依據(jù)。,89,國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的輔助報(bào)表包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)投資調(diào)整計(jì)算表、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)銷售收入調(diào)整計(jì)算表、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成本調(diào)整計(jì)算表和出口產(chǎn)品(替代進(jìn)口)國(guó)內(nèi)資源流量表，報(bào)表格式見表4-16表4-19。,表4-14 國(guó)

41、民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表(全部投資) 單位：萬(wàn)元,91,注： 生產(chǎn)期發(fā)生的設(shè)備更新投資應(yīng)作為費(fèi)用流量，單獨(dú)列項(xiàng)或列入固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目；,(2) 對(duì)某些項(xiàng)目，如合資企業(yè)或老廠改造項(xiàng)目，需計(jì)算改造后效益的，必要時(shí)可以在建設(shè)期前另加一欄“建設(shè)起點(diǎn)”，將建設(shè)期初以前發(fā)生的費(fèi)用流量填寫在該欄，計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)不予折現(xiàn)。,表4-15 國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表(國(guó)內(nèi)投資) 單位：萬(wàn)元,表4-16 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)投資調(diào)整計(jì)算表 單位：萬(wàn)元,表4-17 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)銷售收入調(diào)整計(jì)算表,表4-18 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成本調(diào)整計(jì)算表 單位：元、萬(wàn)元,表4-19 出口產(chǎn)品(替代進(jìn)口)國(guó)內(nèi)資源流量表 單位：萬(wàn)元,97,五、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)

42、價(jià)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的區(qū)別,1、評(píng)價(jià)的角度不同 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是從項(xiàng)目財(cái)務(wù)角度考察項(xiàng)目的盈利狀況和借款償還能力，以確定投資行為的財(cái)務(wù)可行性。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是從國(guó)家整體角度考察項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)以及需要國(guó)民經(jīng)濟(jì)付出的代價(jià)，以確定投資行為的經(jīng)濟(jì)合理性。,98,2、效益與費(fèi)用的含義和劃分范圍不同,財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際收支確定項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，補(bǔ)貼計(jì)為效益，稅金和利息均計(jì)為費(fèi)用。國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是著眼于項(xiàng)目對(duì)社會(huì)提供的有用產(chǎn)品和服務(wù)以及項(xiàng)目所耗費(fèi)的全部社會(huì)有用資源，來考察項(xiàng)目的效益和費(fèi)用，故補(bǔ)貼不計(jì)為項(xiàng)目的效益，稅金和國(guó)內(nèi)借款利息均不計(jì)為項(xiàng)目的費(fèi)用。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)只計(jì)算項(xiàng)目直接發(fā)生的效益和費(fèi)用，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)對(duì)項(xiàng)目引起的間

43、接效益和費(fèi)用即外部效果也要進(jìn)行計(jì)算和分析。,99,3、評(píng)價(jià)采用的價(jià)格不同,財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)對(duì)投入物和產(chǎn)出物采用財(cái)務(wù)價(jià)格，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)采用影子價(jià)格。 4、主要參數(shù)不同 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用官方匯率和行業(yè)基準(zhǔn)收益率，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)采用國(guó)家統(tǒng)一測(cè)定的影子匯率和社會(huì)折現(xiàn)率。,100,由于上述區(qū)別，兩種評(píng)價(jià)有時(shí)具有相反的結(jié)論，如果項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的結(jié)果均可行，則項(xiàng)目是可行的。如果財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)論是可行的，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的結(jié)論是不可行的，則一般應(yīng)服從國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的結(jié)果。 如果財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)采用的價(jià)格比較合理，對(duì)于油氣儲(chǔ)運(yùn)工程項(xiàng)目亦可不作國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。,101,第三節(jié) 方案比較方法,方案比較是尋求合理的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)決策的必要

44、手段，也是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作的重要組成部分。在項(xiàng)目可行性研究過程中，各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)和技術(shù)決策(如集輸流程、管徑方案、線路方案、建設(shè)規(guī)模、工藝流程和主要設(shè)備選型、原材料和燃料供應(yīng)方式及資金籌措等)，均應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，提出各種可能的方案進(jìn)行篩選，并對(duì)篩選出的幾個(gè)方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)計(jì)算，結(jié)合其他因素詳細(xì)論證比較，作出抉擇。,102,根據(jù)油氣儲(chǔ)運(yùn)工程的特點(diǎn)，方案比選主要通過財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)來確定。特殊情況下，可考慮其外部效益和外部費(fèi)用，通過國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)確定。 方案比較可按方案所含的全部因素(相同因素和不同因素)，計(jì)算各方案的全部經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用進(jìn)行全面對(duì)比，也可僅就不同因素計(jì)算相對(duì)經(jīng)濟(jì)效益和費(fèi)用，進(jìn)行局部對(duì)比。方案對(duì)比應(yīng)

45、注意保持各方案的可比性，遵循效益與費(fèi)用計(jì)算口徑對(duì)應(yīng)一致的原則，必要時(shí)應(yīng)考慮相關(guān)效益和相關(guān)費(fèi)用。,103,方案比選應(yīng)注意在某些情況下使用不同指標(biāo)導(dǎo)致相反結(jié)論的可能性，應(yīng)根據(jù)方案和實(shí)際情況(計(jì)算期是否相同，資金有無約束條件及效益是否相同等)，選用適當(dāng)?shù)谋容^方法和指標(biāo)。 方案比較所使用的投資估算值，應(yīng)按統(tǒng)一的定額進(jìn)行估算，不足部分參照有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。方案比較一般可采用差額投資內(nèi)部收益率法、凈現(xiàn)值法、年值法或凈現(xiàn)值率法。,104,一、差額投資內(nèi)部收益率法,差額投資內(nèi)部收益率(internal rate of return of incremental investment)是兩個(gè)方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其表達(dá)式如下： 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)：,式中：FIRR差額投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率； (CICO)2大投資方案的年凈現(xiàn)金流量； (CICO)1小投資方案的年凈現(xiàn)金流量； N計(jì)算期。,105,國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)：,式中：EIRR差額投資經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率； (BC)2大投資方案的年凈效益流量； (BC)1小投資方案的年凈效益流量。,106,進(jìn)行方案比較時(shí)，可按上述公式計(jì)算差額投資內(nèi)部收益率，并與石油行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率(iC ，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí))或社會(huì)折現(xiàn)率(iS ，國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)）進(jìn)行對(duì)比，若FIRRiC或EI