1、第一章 國際收支 第一節(jié) 國際收支平衡表 一、國際收支的含義 國際收支是一個國家在一定時期全部對外經(jīng)濟(jì)往來的系統(tǒng)記錄。,1. 國際收支記錄的是一國全部對外經(jīng)濟(jì)交易，包括 商品、勞務(wù)買賣 物物的交換 金融資產(chǎn)交易 商品、勞務(wù)單方面轉(zhuǎn)移 金融資產(chǎn)單方面轉(zhuǎn)移,2.國際收支記錄的是一國居民與非居民之間的經(jīng)濟(jì)交易。 個人居民:自然人在某國居住1年以上便是該國居民； 法人居民：企業(yè)等法人為注冊國家居民； 外交使節(jié)、駐外軍事人員屬于所駐國家的非居民； 國際性機(jī)構(gòu)是任何國家的非居民； 3. 國際收支是對國際經(jīng)濟(jì)交易系統(tǒng)的貨幣記錄。 4. 國際收支是一個流量的概念。 5. 國際收支是一個事后的概念。,二、國際收

2、支平衡表的含義 國際收支平衡表，是指將國際收支按照特定賬戶分類和復(fù)式記賬原則編制的會計報表。 國際貨幣基金組織（IMF）編制出版的國際收支手冊（現(xiàn)已出第五版），規(guī)定了成員國編制國際收支平衡表的準(zhǔn)則、項目分類、構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)及管理方法等，具有指導(dǎo)性意義。 國際收支平衡表的記賬： 收入項目、負(fù)債增加項目、資產(chǎn)減少項目列為貸方； 支出項目、資產(chǎn)增加項目、負(fù)債減少項目列為借方；,三、國際收支平衡表的內(nèi)容,國際收支賬戶,經(jīng)常賬戶,資本和 金融賬戶,錯誤與遺漏賬戶,四、國際收支平衡表的分析 1.國際收支不平衡的含義 由于國際收支平衡表采用了復(fù)式記賬的原則，因此國際收支從會計意義上說總是平衡的。國際收支不平衡應(yīng)從

3、經(jīng)濟(jì)意義上理解。 自主性交易和補(bǔ)償性交易 自主性交易：經(jīng)濟(jì)主體為了經(jīng)濟(jì)利益或其它目的積極主動地進(jìn)行的交易。 補(bǔ)償性交易：為彌補(bǔ)自主性交易收支不平衡而被動進(jìn)行的交易。, 國際收支不平衡 理論上是指： 自主性交易收入 自主性交易支出 實際中常指： （經(jīng)常賬戶收入+資本與金融賬戶中儲備資產(chǎn)以外的收入） （經(jīng)常賬戶支出+資本與金融賬戶中儲備資產(chǎn)以外的支出）,2.國際收支差額分析 貿(mào)易收支差額 經(jīng)常賬戶收支差額 資本和金融賬戶收支差額 綜合賬戶收支差額或總差額 3.分析國際收支平衡表的意義與方法 縱向分析與橫向分析 靜態(tài)分析與動態(tài)分析 比較分析,2002年中國國際收支平衡表 （單位：千美元）,4.國際收

4、支不平衡的原因與類型 臨時性不平衡 結(jié)構(gòu)性不平衡 貨幣性不平衡 周期性不平衡 收入性不平衡 國際資本流動沖擊性不平衡,第二節(jié) 國際收支的調(diào)節(jié)與政策 一、國際收支失衡的主要原因 原因多種多樣，既有客觀的也有主觀的，既有內(nèi) 部的也有外部的，概括起來主要有以下幾方面的原因： 1、經(jīng)濟(jì)周期性變化的影響 （1）一國經(jīng)濟(jì)周期對本國國際收支的影響 如繁榮時期國際收支可能出現(xiàn)逆差： 經(jīng)濟(jì)繁榮 社會總需求 進(jìn)口 國際收支可能逆差 （2）一國經(jīng)濟(jì)周期對他國國際收支的影響 美國進(jìn)口需求 他國出口需求 美國經(jīng)濟(jì)衰退 他國可能逆差 美國對外投資 他國資本流入 由于經(jīng)濟(jì)周期性的波動而引起的國際收支不平衡，稱為周期性不平衡

5、。,2、國民收入變化的影響 因國民收入的變化而引起的國際收支不平衡，稱為收入性不平衡。 國民收入 商品進(jìn)口 、非貿(mào)易支出 國際收支逆差 討論： 并非絕對如此，我國的情況便與此不符，自1994年以來，我國不但國際收支保持較大順差，而且，經(jīng)常項目也保持較大順差，為什么？,3、貨幣價值變動的影響 一國商品的貨幣成本和物價水平與其他國家 相比發(fā)生變動，致使該國的國際收支不平衡。 由于貨幣價值變動而引起的國際收支不平衡， 稱為貨幣性不平衡。 例如一國在一定的匯率水平下： 通貨膨脹 物價水平 商品貨幣成本和物價水 平相對高于他國 出口 進(jìn)口 國際收支逆差 通貨緊宿，則反之。,4、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響 （1）

6、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響 （2）世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的影響 由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化而引起的國際收支不平衡，稱為結(jié)構(gòu)性不平衡。 5、偶發(fā)性因素的影響 如20世紀(jì)90年代初，伊拉克入侵科威特。 由于偶發(fā)性因素造成的國際收支不平衡， 稱為偶發(fā)性不平衡。,英文參考資料 1、world report（世界發(fā)展報告） 2、IMF網(wǎng)址 3、IBRD網(wǎng)址 4、倫敦國際金融期貨交易所網(wǎng)址 5、芝加哥期貨交易所網(wǎng)址 6、芝加哥商業(yè)交易所網(wǎng)址 ,6、國際游資流動性因素的影響 如1997年索羅斯狙擊東南亞國家和地區(qū)。 由于國際游資流動而引起的國際收支不平衡，稱為 沖擊

7、性不平衡。 這是20世紀(jì)90年代以來出現(xiàn)的新現(xiàn)象。 在上述各種類型的失衡中，只有收入性失衡、結(jié)構(gòu) 性失衡具有長期性（稱為持久性失衡），其他類型的 失衡具有臨時性（稱為暫時性失衡）。 二、國際收支失衡的影響 一國的國際收支如果出現(xiàn)了持續(xù)、大量的不平衡 而又得不到改善，那么，無論對順差國或逆差國的經(jīng) 濟(jì)發(fā)展，都將產(chǎn)生十分不利的影響。,1、國際收支逆差的影響 通常會帶來以下不利影響： （1）使本國經(jīng)濟(jì)增長受阻 （2）影響本幣的國際地位；進(jìn)口商品價格上漲 （本幣價格），加劇通脹。 （3）陷入債務(wù)泥潭，損害國際信譽(yù) 2、國際收支順差的影響 通常會帶來以下不利影響： （1）本幣持續(xù)堅挺,不利于出口 （2）

8、導(dǎo)致通脹效應(yīng) （3）不利于發(fā)展國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 如20世紀(jì)80年代以來， 美日、美歐貿(mào)易摩 擦便是典型的例子。,第二節(jié) 國際收支調(diào)節(jié) 一、國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制 （一）金本位制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制 （貨幣價格機(jī)制）,（二）紙幣流通制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制 1.固定匯率制度下國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制,2.浮動匯率制度下國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制,國際收支逆差,外匯需求大于供給,二、國際收支的政策調(diào)節(jié),國際收支 調(diào)節(jié)政策,需求調(diào)節(jié)政策,供給調(diào)節(jié)政策,資金融通政策,政策搭配,需求調(diào)節(jié) 政策,支出增減型 政策,支出轉(zhuǎn)換型 政策,三、內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié) 1. 米德沖突 在固定匯率情況下，政府只能

9、主要運(yùn)用影響社會總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，這樣在開放經(jīng)濟(jì)的特定運(yùn)行區(qū)間便會出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼得的情形。, 上表中只有第2、3種情況內(nèi)外均衡是一致的。,2. 丁伯根原則 要實現(xiàn)若干個獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要若干個有效的相互獨(dú)立的政策工具。 其政策含義：只運(yùn)用支出增減政策調(diào)節(jié)支出總量的方法，要同時實現(xiàn)內(nèi)外均衡兩個目標(biāo)是不夠的，必須尋找新的政策工具，并進(jìn)行合理配合。,3. 蒙代爾的政策指派原則 如果每一工具被合理地指派給一個政策目 標(biāo)，并且在該目標(biāo)偏離其最佳水平時按規(guī)則進(jìn)行 調(diào)控，那么在分散決策的情況下仍有可能實現(xiàn)最 佳調(diào)控目標(biāo)。,4.財政政策與貨幣政策的搭配,第三節(jié) 國際收支理論 一、國際收支調(diào)

10、節(jié)的彈性分析法（彈性論） 1. 彈性論的基本觀點 貨幣貶值通過進(jìn)出口商品價格的相對變化來影響 本國進(jìn)出口商品的數(shù)量，在一定的進(jìn)出口需求彈性下， 可以改善貿(mào)易收支，進(jìn)而起到調(diào)節(jié)國際收支的作用。,2. 馬歇爾勒納條件 馬歇爾勒納條件的研究內(nèi)容： 在什么條件下，貨幣貶值才能引起貿(mào)易收支的改善。 馬歇爾勒納條件的研究思路： （1）由貶值引起的進(jìn)出口商品的單位價格的變化。 （2）由進(jìn)出口商品單位價格變化引起的商品數(shù)量的變化。 貿(mào)易差額=出口值-進(jìn)口值 出口值=出口商品單價出口商品數(shù)量 進(jìn)口值=進(jìn)口商品單價進(jìn)口商品數(shù)量, 馬歇爾勒納條件是指： 貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于

11、1，貿(mào)易收支才能改善，即：貨幣貶值改善貿(mào)易收支的條件是：,EM + EX1, 馬歇爾勒納條件隱含的假設(shè) （1）只考慮匯率變動對進(jìn)出口商品值的影響， 假設(shè)收入、商品價格等其它條件不變。 （2）假設(shè)所有進(jìn)出口商品的供給彈性無窮大。 （3）貿(mào)易收支最初是平衡的，匯率變化很小。,3.J曲線效應(yīng)（貶值的時滯效應(yīng)） 內(nèi)容 當(dāng)匯率變動后，進(jìn)出口額的實際變動情況還 要取決于進(jìn)出口商品的供給對價格的反應(yīng)程度。 既使在馬歇爾勒納條件成立的情況下，貨幣貶 值也不會立即改善貿(mào)易收支，而會有一段時滯。 在貨幣貶值后初期，貿(mào)易收支的逆差不僅不會縮 小，反而會有所擴(kuò)大。, 產(chǎn)生J曲線效應(yīng)的原因 （1）貨幣貶值以前簽訂的貿(mào)易

12、合同較少受貨幣貶值的影響。,（2）貨幣貶值后簽訂的貿(mào)易合同要受到時滯的影響。,4.貨幣貶值對貿(mào)易條件的影響 貿(mào)易條件的含義 貿(mào)易條件又稱交換比價，是指出口商品單位價格指數(shù)與指進(jìn)口商品單位價格指數(shù)之間的比率。 即： T = Px/Pm 上式中：T代表貿(mào)易條件 Px代表指出口商品單位價格指數(shù)； Pm代表指進(jìn)口商品單位價格指數(shù)；, 貿(mào)易條件的實質(zhì) 貿(mào)易條件表示的是一國貨幣貶值后對其實際資源的影響。 貿(mào)易條件改善的前提條件 SXSM EX EM ，貿(mào)易條件惡化； SXSM EX EM ， 貿(mào)易條件改善； SXSM = EX EM ， 貿(mào)易條件不變； 在實際中貶值改善一國貿(mào)易條件的案例極為罕見。,5.對

13、彈性論的評價 彈性論的理論貢獻(xiàn) 不僅指出了在紙幣流通條件下，可以通過貨幣貶值來調(diào)節(jié)國際收支。而且提出了貨幣貶值改善貿(mào)易收支的前提條件。 彈性論的缺陷 （1）只分析了貨幣貶值對進(jìn)出口的影響，忽略了對社會總需求和總支出的影響。 （2）馬歇爾勒納條件的幾個假設(shè)之間存在著矛盾。 （3）沒有分析貨物幣貶值對資本流動的影響。,二、國際收支調(diào)節(jié)的吸收分析法（吸收論） 1. 吸收論的基本理論 吸收論從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的國民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對國際收支的影響，并在此基礎(chǔ)上，提出了調(diào)節(jié)國際收支的相應(yīng)政策主張。 Y = E = C + I（封閉條件下國民收入方程式） 上式中Y、E、C、I分別表示國民收

14、入、國民支出、消費(fèi)支出和投資支出。 Y = C + I + X M（開放條件下國民收入方程式） X M = Y (C + I),2. 吸收論的政策主張 根據(jù)上述理論公式，吸收論認(rèn)為：國際收支的不平衡的原因是總收入和總支出的不平衡。因此可以通過改變總收入和總支出的政策（即支出轉(zhuǎn)換政策和支出增減政策）來調(diào)節(jié)國際收支。 在非充分就業(yè)的情況下，可以通過擴(kuò)大生產(chǎn)、增加總收入的方法來改善國際收支逆差； 在充分就業(yè)的情況下，只有通過減少總吸收來改善國際收支逆差。, 吸收論認(rèn)為，貨幣貶值對國際收支的作用取決于以下兩個因素： （1）必須有閑置資源的存在，這樣貶值后閑置資源流入出口品生產(chǎn)部門，出口才能擴(kuò)大。否則貶

15、值只會引起國內(nèi)物價的上漲而不會引起國際收支的改善。 （2）出口擴(kuò)大會引起國民收入和國內(nèi)吸收同時增加，只有當(dāng)邊際吸收傾向小于1，即吸收的增長小于收入的增長，貶值才能最終改善國際收支。,3.吸收論和彈性論的比較,三、國際收支調(diào)節(jié)的貨幣分析法（貨幣論） 1. 貨幣論的假定前提條件 （1）一國的實際貨幣需求是收入和利率等變量的穩(wěn)定函數(shù)。 （2）從長期看，貨幣需求是穩(wěn)定的。貨幣供給的變動不影響實際產(chǎn)量。 （3）貿(mào)易商品價格由世界市場決定，從長期看，一國的物價水平接近世界市場。,2.貨幣論的基本理論 MS = MD MD = pf(y,I) MS = m (D + R) MS = (D + R) (取貨幣

16、乘數(shù)為1） MS = MD = (D + R), 貨幣論的結(jié)論： （1）國際收支是一種貨幣現(xiàn)象； （2）國際收支不平衡由國內(nèi)貨幣供求不平衡引起。,3.貨幣論的政策主張 （1）國際收支不平衡可以由國內(nèi)貨幣政策來解決。 （2）由于貨幣需求是收入和利率的穩(wěn)定函數(shù)，國內(nèi)貨幣政策就是調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的政策。緊縮性的貨幣政策可以減少國際收支逆差；擴(kuò)張性的貨幣政策，可以減少國際收支順差。 （3）貨幣貶值、關(guān)稅政策及貿(mào)易與金融限制等政策只有在改變貨幣供求情況下，才影響國際收支。,4.貨幣論對貶值效應(yīng)的分析 貨幣貶值能否改善國際收支，取決于貶值時國內(nèi)的名義貨幣供應(yīng)量是否增加。因為： R = MD D 如果D與MD同時增加，貶值便不能改變國際收支逆差； 如果D的增加大于MD的增加，甚至可能惡化國際收支。 5.對貨幣論的評價,四、國際收支調(diào)節(jié)的結(jié)構(gòu)分析法（結(jié)構(gòu)論） 1.結(jié)構(gòu)論的基本理論 （1）結(jié)構(gòu)論認(rèn)為，貨幣論、吸收論都是從需求角度提出國際收支的調(diào)節(jié)政策，而忽視了經(jīng)濟(jì)增長的供給方面對國