1、六、財務(wù)分析6.1 股本結(jié)構(gòu)與規(guī)模公司注冊資本450萬。股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模如下：表6.1 股本結(jié)構(gòu)和規(guī)模表 股本來源股本規(guī)模風(fēng)險投資福建師范大學(xué)技術(shù)入股資金入股金 額22595130比 例50.00%21.11%28.89%股本結(jié)構(gòu)中，福建師范大學(xué)技術(shù)及資金入股占總股本的50%，風(fēng)險投資方面，我們打算引入25家風(fēng)險投資共同入股，以利于籌資，化解風(fēng)險，并為以后可能的上市做準備。 圖6.16.2 資金來源與運用公司成立初期須籌資445萬，資金來源與結(jié)構(gòu)如下：表 6.2 資金來源資金規(guī)模風(fēng)險投資福建師范大學(xué)股權(quán)投資債權(quán)投資自籌資金金額22590130比例50.56%20.22%29.21%（1）籌集資金

2、總額為445萬，其中風(fēng)險投資315萬，占總資金量的70.8%（包括長期債權(quán)投資90萬和股權(quán)投資225萬）；自籌資金130萬。圖 6 . 2（2）資金到位情況：在2-4個月內(nèi)資金、廠房、設(shè)備到位；風(fēng)險股權(quán)投資112.5萬，長期借款90萬，自籌資金55萬,總計257.5萬到位；剩余187.5萬資金在一年內(nèi)陸續(xù)到位。187.5萬資金中用于購置固定資產(chǎn)的為37.5萬，剩余150萬全部用于售后服務(wù)以及營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。固定資產(chǎn)原材料開辦費鋪底流動資金第一年90901067.5第二年37.550100資金到位情況風(fēng)險股權(quán)投資借款自有資金無形資產(chǎn)第一年112.5905595第二年112.575（3）資金運用情況

3、：先期到位的257.5萬資金，用于購置固定資產(chǎn)90萬，用于流動資產(chǎn)及其他各項費用167.5萬。其中原材料90萬、開辦費10萬、鋪底流動資金67.5萬（用于支付前2個月工資、預(yù)付廠房租金、廣告費、業(yè)務(wù)費等）。總之先期到位的資金主要用于購買經(jīng)營性固定資產(chǎn)，及生產(chǎn)所需的直接原材料、直接人工、制造費用及其他各類期間費用等。6.3投資收益與風(fēng)險分析 主要假設(shè)：公司的設(shè)備、原材料供應(yīng)商的信譽足夠好，設(shè)備到貨、安裝、調(diào)試在2-3個月內(nèi)完成；租賃廠房，選址在設(shè)施完善、IT、通訊行業(yè)發(fā)達的高新技術(shù)園區(qū)，付租金即可運營。投資現(xiàn)金流量表如下：表6.3 投資現(xiàn)金流量表編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元初

4、期第一年第二年第三年第四年第五年固定資產(chǎn)投資90.00 37.50 流動資金167.50 150.00 稅前利潤257.50 187.50 稅費720.00 1320.00 2070.00 2530.00 2750.00 稅后利潤392.70 719.05 1076.10 1246.20 1354.05 折舊165.99 279.30 380.22 487.15 491.43 凈現(xiàn)金流量161.31 321.65 613.68 796.65 904.52 u 投資凈現(xiàn)值 n NPV=(CI-CO)t(1+i)-t = 10282（萬元） t=1銀行短期借款（1年期）利率為5.58%，長期借款利

5、率為5.85%（2004年10月中國人民銀行公布的基準利率）?？紤]到目前資金成本較低，以及資金的機會成本和投資的風(fēng)險性等因素，i取10%（下同），此時，NPV= 10282（萬元），遠大于零。計算期內(nèi)盈利能力很好，投資方案可行。u 投資回收期通過凈現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率、投資額等數(shù)據(jù)用插值法計算，投資回收期為一年零一個月，投資方案可行?；厥掌?累計凈現(xiàn)值出現(xiàn)正值年數(shù)-1+(未收回現(xiàn)金/當(dāng)年現(xiàn)值)回收期 = 2 - 1 + ( 360- 345 ) / 781.3 =0.987年 即十一個月半就可收回投資。u 內(nèi)含報酬率根據(jù)現(xiàn)金流量表計算內(nèi)含報酬率如下： nNPV（IRR）= （CI-CO）t（1+I

6、RR）-t =0 IRR=215%t=1內(nèi)含報酬率達到215%，遠大于資金成本率10%，主要因為本產(chǎn)品市場廣闊，性能優(yōu)良且能夠提供給用戶的使用性價比較高，銷售利潤率較高，而且，前5年內(nèi)市場增長性很好。 項目敏感性分析公司在銷售收入、投資、經(jīng)營成本上存在來自各方面的不確定因素，我們對三者按提高10%和降低10%的單因素變化做敏感性分析。用逐項替代法計算凈現(xiàn)值、投資回收期、內(nèi)含報酬率和獲利指數(shù)。（見下圖：） 圖6.3 內(nèi)部報酬率公司內(nèi)含報酬率為215% 經(jīng)營成本 銷售收入 投資 215% -10% 0 10% 不確定因素變化率 表6.4 項目敏感性分析表變化率凈現(xiàn)值內(nèi)部收益率投資回收期獲利指數(shù)PI

7、基本方案￥1,422 103%1.49 3.92 投資總額10%￥1,380 94%1.74 3.67 -10%￥1,463 113%1.29 4.57 銷售收入10%￥1,908 109%1.60 5.26 -10%￥711 53%2.67 2.47 經(jīng)營成本10%￥946 75%3.24 2.81 -10%￥1,846 128%1.09 4.92 公司對銷售收入的提高和降低最為敏感，經(jīng)營成本次之。在變化10%范圍內(nèi)，內(nèi)含報酬率仍然高達50%以上，說明能承擔(dān)風(fēng)險，具有一定可靠性。u 盈虧平衡分析 圖6.4 S . C盈虧平衡圖（第二年） PQ* =bQ* + F； 銷售價格（不含增值稅）p=

8、1.2萬元； 銷售收入 S 銷售收入S； 460萬元 C 固定成本F，經(jīng)營成本C; 可變成本b 241.4萬元 銷量Q，保本點Q* Q* Q 0 383表6.3 保本點分布 年份 項目第一年第二年第三年第四年第五年保本點銷量304 511 689 873 880 預(yù)計銷售量600 1100 1800 2300 2500 保本銷售額365.15 613.49 791.89 960.04 968.12 預(yù)計銷售額720.00 1320.00 2070.00 2530.00 2750.00 6.4投資回報項目財務(wù)指標評價表編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元序號項目單位第一年第二年第三年

9、第四年第五年1總投資萬元359.70 194.70 1.1其中:固定資產(chǎn)萬元90.00 37.50 1.2無形資產(chǎn)萬元95.00 1.3建設(shè)期貸款利息萬元7.20 7.20 1.4鋪底流動資金萬元167.50 150.00 2銷售收入(不含增值稅)萬元720.00 1320.00 2070.00 2530.00 2750.00 3成本萬元558.69 998.35 1456.32 1733.35 1845.48 4利潤萬元123.98 255.38 516.13 689.27 803.93 5稅金萬元0.00 0.00 77.42 103.39 120.59 凈利潤萬元123.98 255.3

10、8 438.71 585.88 683.34 7內(nèi)部報酬率%8凈現(xiàn)值萬元9投資回收期年10盈虧平衡點套根據(jù)對未來幾年公司經(jīng)營狀況的預(yù)測（見財務(wù)分析數(shù)據(jù)），公司能保持較高的利潤增長，擬從凈利潤中提取合理比例的資金作為股東回報。但由于公司成立之初資金需求量較大，公司第一年、第二年不分紅，第二年后三年各年分紅分別為可分配利潤的20%、25%、30%用以補償投資者前兩年的投資。之后，公司將以穩(wěn)健的股利分配政策合理分配公司利潤，約為年可分配利潤的30%。71會計報表分析7.1.1重要報表數(shù)據(jù)提示編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入720 1320 207

11、0 2530 2750 凈利潤124 255 439 586 683 總資產(chǎn)495 931 1239 1590 1881 凈資產(chǎn)386 811 1069 1311 1478 股利分配00126.711232.2045351.8874達到正現(xiàn)金留所需要的時間： 17.23 個月全部收回投資所需要的時間： 17.88 個半月7.1.2財務(wù)比率分析編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元第二年第三年第四年第五年一、償債能力比率 1 流動比率19.098036.5824996.7145335.499593 2 速動比率15.792245.6656415.6564474.677274 3 資產(chǎn)負

12、債率（%）21.8648612.8903513.732917.58858 4 負債權(quán)益比率（%）27.983414.7978415.9190421.3424二、營運能力比率 1 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)2.0771482.3231982.1428551.887717 2 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)5.4712127.0272846.0331434.876497 3 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)12.9449816.7523315.8089214.23948 4 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.4556361.8521581.9082721.788627三、獲利能力比率（%） 1 總資產(chǎn)報酬率25.0650735.8333647.580764

13、8.7294 2 凈資產(chǎn)收益率32.0791342.6611446.6862749.25102 3 銷售毛利率51.0790751.4060554.3830557.11123 4 銷售凈利率17.2193319.3468221.1938523.15743 5 成本費用利潤率22.1910525.5799630.124733.80053四、發(fā)展能力比率（%） 1 銷售收入增長率83.3333356.8181822.22222 2 凈利潤增長率105.984671.7895633.545897.1.3財務(wù)數(shù)據(jù)分析總體趨勢評價： 資產(chǎn)、負債與所有者權(quán)益變動趨勢評價：公司資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益總額在逐

14、年快速增長，公司的資金實力呈顯著的上升趨勢;流動資產(chǎn)比例有較大增加，主要原因是公司經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大但由于公司屬于高科技企業(yè)固定資產(chǎn)總額較少 ，所占比率較低；而隨著無形資產(chǎn)逐年遞減攤銷流動資產(chǎn)比例也在不斷上升；負債結(jié)構(gòu)比率不斷上升，漸趨合理，尤其是的第三年后，充分利用了應(yīng)付股利這一短期負債，達到了短期融資的效果，提高了資金使用效率，逐步形成了合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)； 損益增減變動趨勢評 各年實現(xiàn)利潤總額均較上年度有較大增長，主要原因是公司產(chǎn)品逐漸占領(lǐng)市場，銷量不斷擴大；單位產(chǎn)品變動成本有下降的趨勢，由于銷售收入的增加和生產(chǎn)的規(guī)模效應(yīng)，單位產(chǎn)品固定成本大幅下降，盡管產(chǎn)品價格也隨之下調(diào)，但由于本產(chǎn)品市場廣

15、闊，性能優(yōu)良且能夠提供給用戶使用的性價比較高，銷售利潤率較高，利潤額隨著銷售收入的增長大幅增長。第三年后隨著銷售收入的增長趨于平穩(wěn)，利潤總額增長也將趨于穩(wěn)定。注： 從銷售趨勢圖可知第三年后銷售量及銷售收入增長趨于平緩，但增長依然十分可觀，因而銷售利潤率基本保持在35%以上； 損益表顯示公司的經(jīng)濟利潤在后三年比較高，因為在預(yù)測和報表中雖使用了一定的彈性預(yù)算，銷售收入受市場變動的影響，如競爭者加入或產(chǎn)品降價等，則銷售利潤有可能會比預(yù)算數(shù)據(jù)低。具體考慮在盈虧平衡分析中。 財務(wù)比率趨勢評價：從各年來看，公司有很好的資產(chǎn)變現(xiàn)能力，由于業(yè)績良好，在2年內(nèi)即可償還2年期風(fēng)險債權(quán)投資120萬長期借款；公司將充

16、分的運用信用政策，提高資金的周轉(zhuǎn)速度和使用效率；負債比率達到一定的程度，負債與所有者權(quán)益比率穩(wěn)定在40%左右，財務(wù)結(jié)構(gòu)趨向合理穩(wěn)定，有利于公司充分利用財務(wù)杠桿提高資金使用效率和每股凈利潤（EBIT），也有利于公司進一步的融資活動;反映獲利能力的各種利潤率逐年穩(wěn)步上升，在第三年之后趨于穩(wěn)定，說明公司獲利能力逐年增強且穩(wěn)定增長，總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、投資回報率較高且一直呈良好的增長勢頭。八、風(fēng)險分析及對策8.1 風(fēng)險分析公司產(chǎn)品科技含量高，因此面臨的主要風(fēng)險是技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險。8.1.1 技術(shù)風(fēng)險由于公司生產(chǎn)的是科技型產(chǎn)品，在市場中的生命周期較短，也就不能排除市場上具有更先進技術(shù)的替代產(chǎn)品

17、滲入市場，縮小本公司的市場空間。同時，公司也難以避免競爭對手鉆法律漏洞，在已申請的專利保護尚未涉及到的領(lǐng)域里借本公司技術(shù)的“殼”開發(fā)與本公司相同類型的產(chǎn)品。8.1.2 市場風(fēng)險（1）公司研制的產(chǎn)品剛剛導(dǎo)入市場，其品牌質(zhì)量和信譽度的市場認同感不強，很可能造成產(chǎn)品積壓，從而影響公司資金周轉(zhuǎn)。（2）目前，市場上有多種產(chǎn)品充斥著市場.不少公司已擁有了比較固定的市場份額，市場認同感較強.這對本公司產(chǎn)品打入市場、占據(jù)市場份額構(gòu)成威脅。除此之外，本公司還面臨著諸如成本風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、法律風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險等常見風(fēng)險.8.2 風(fēng)險對策8.2.1 技術(shù)風(fēng)險對策（1）公司將從始至終把技術(shù)研發(fā)做為公司發(fā)展的重

18、中之重。（2）在發(fā)展初期，公司主要致力于產(chǎn)品功能的改進和完善，促進技術(shù)升級和實現(xiàn)產(chǎn)品系列化，并不斷用新申請的專利覆蓋舊專利未涉及到的技術(shù)領(lǐng)域。（3）在發(fā)展中后期，公司將主要致力于新技術(shù)的研發(fā)，增強公司的競爭力。8.2.2 市場風(fēng)險對策（1）加大產(chǎn)品宣傳力度。（2）建立一套完善的市場信息反饋體系，加大市場調(diào)研力度，努力尋找企業(yè)利潤增長點，增加企業(yè)盈利能力。（3）加快新產(chǎn)品的開發(fā)研制速度，以提高市場的應(yīng)變能力。（4）以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、穩(wěn)定的價格、高檔的服務(wù)樹立產(chǎn)品的形象，創(chuàng)造產(chǎn)品品牌，提高市場的認同感。此外，面對其它常規(guī)風(fēng)險，公司將在生產(chǎn)、管理、財務(wù)、營銷上建立相應(yīng)的風(fēng)險抵御機制，以控制和規(guī)避風(fēng)險。8

19、.3 風(fēng)險投資退出風(fēng)險資金退出的成功與否關(guān)鍵取決于公司的業(yè)績和發(fā)展前景。8.3.1撤出方式風(fēng)險投資的退出方式一般有三種：首次公開上市（IPO）、收購和清算。其它國家的實踐表明，首次公開上市（IPO）收益最高。許多運作成功的風(fēng)險投資都追求以此種方式退出。我們設(shè)計了三種可能的方案：一、 A股市場上市在適當(dāng)?shù)臅r候，公司可以和產(chǎn)業(yè)方向相近的公司進行資產(chǎn)重組，達到在國內(nèi)A股市場上市的條件?；蛘吆蜕鲜泄具M行資產(chǎn)重組，借殼上市。二、 海外二板市場上市公司屬于有發(fā)展前景和增長潛力的中小型高新技術(shù)企業(yè)，可爭取在香港二板市場上市。另外，也可以考慮美國NASDAP市場等海外的二板市場。三、 國內(nèi)二板市場上市國內(nèi)設(shè)

20、立了二板市場，公司也可以爭取在國內(nèi)二板市場上市。就目前資本市場的現(xiàn)狀而言，二次出售也是一種風(fēng)險較小、市場機會穩(wěn)定、收益有保證、較令人滿意的退出方式。收購（項目整體轉(zhuǎn)讓）方式比較適合本公司。收購方除繼續(xù)發(fā)展無線視頻監(jiān)控產(chǎn)品外，可拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域，涉足無線視頻系列衍生產(chǎn)品的生產(chǎn)，形成以無線視頻技術(shù)為核心的多元化經(jīng)營模式。這些對有投資意向的投資家或企業(yè)很有吸引力。另外，隨著公司規(guī)模的擴大，若被有實力和管理經(jīng)驗的大公司收購，我們將能更好地完善管理體系，有助于推動公司的發(fā)展。另外，通過協(xié)議的方式，風(fēng)險投資方轉(zhuǎn)讓部分的股權(quán)也是一種可操作性較強的退出方案。8.3.2撤出時機如果在二板市場上市， 最好爭取在第35

21、年上市。因為二板市場為了保持公司股價的穩(wěn)定，一般對風(fēng)險資金的退出時間、份額有嚴格的規(guī)定通常為上市后2年，即風(fēng)險資金在第5-7年退出。其它幾種方式，風(fēng)險資金在第57年退出也是較合適。一般來說，公司未來投資的收益現(xiàn)值高于公司的市場價值時，是風(fēng)險投資撤出的最佳時機。因此，從撤資的時間和公司發(fā)展的角度考慮，第57年時，公司經(jīng)過了導(dǎo)入期和成長期，已完成一部分新產(chǎn)品和相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)，發(fā)展趨勢很好；同時，公司在國內(nèi)的無線視頻領(lǐng)域樹立了良好的形象，產(chǎn)品將有相當(dāng)?shù)闹?，此時退出可獲得豐厚的回報。46 / 46文檔可自由編輯九財務(wù)附表基本財務(wù)假設(shè)1、 會計制度：依據(jù)2001年中華人民共和國財政部頒布的 企業(yè)會計

22、制度2、 會計年度：每年1月1日12月31日3、 稅收政策：（1）增值稅： 根據(jù)財稅200025號文財政部、國家稅務(wù)總局、海關(guān)總署關(guān)于鼓勵軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有關(guān)稅收政策問題的通知，公司銷售相關(guān)自產(chǎn)軟件產(chǎn)品取得的銷售收入所繳納的增值稅，實際稅負超過3%的部分享受即征即退的稅收優(yōu)惠政策。 （2）營業(yè)稅：A、工程安裝收入按3%計繳；B、技術(shù)服務(wù)、租賃業(yè)務(wù)收入按5%計繳。 （3）企業(yè)所得稅 根據(jù)財稅字1994第001號關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知，南京欣網(wǎng)視訊信息技術(shù)有限公司作為新辦的信息業(yè)三產(chǎn)，該公司2003年度和2004年免征企業(yè)所得稅。 （4）城市維護建設(shè)稅：按實際繳納流轉(zhuǎn)稅額的7

23、%計繳。 教育費附加：按實際繳納流轉(zhuǎn)稅額的3%計繳。4、第二十五條（三）電子設(shè)備和火車、輪船以外的運輸工具以及與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的器具、工具、家具等為年。 攤銷與折舊：無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)攤銷期均為5年，采用平均年限法進行攤銷，期末無殘值。5、 假定在一年中各季度銷售額平均分布。6、應(yīng)收帳款按當(dāng)季銷售收入的30%定，其中70%當(dāng)季收回，剩余30%下季收回，即為當(dāng)年銷售收入的7.5%。7、 應(yīng)付賬款按當(dāng)季原材料采購支出的20%定，其中80%當(dāng)季支付，剩余20%下季支付，即為當(dāng)年采購金額的5%。8、 壞帳準備按當(dāng)季應(yīng)收帳款發(fā)生額的0.5%計提。9、 借款：第一年向銀行貸款120萬元，兩年期，利率為6%（

24、根據(jù)中國人民銀行1-3年貸款基準為5.76%，2004年10月）10、 企業(yè)期末存貨按照年銷售的10%計算銷售預(yù)算表 編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元 第一年第二年第三年第四年第五年預(yù)計銷售量（套）6001100180023002500預(yù)計單位售價（萬元）1.21.21.151.11.1銷售收入（不含增值稅）7201320207025302750 （含增值稅3%）741.61359.62132.12605.92832.5應(yīng)收賬款（7.5%）55.62101.97159.908195.44212.44當(dāng)期銷售現(xiàn)金收入685.981257.61972.192410.52620.1營

25、業(yè)外收入3.610.22134.849.8實現(xiàn)現(xiàn)金收入689.581267.81993.192445.32669.9（1）應(yīng)收帳款按當(dāng)季銷售收入的30%定，其中70%當(dāng)季收回，剩余30%下季收回，全年應(yīng)收帳款即為當(dāng)年銷售收入的7.5%。（2）營業(yè)外收入：全部以現(xiàn)金的形式實現(xiàn) 增值稅21.639.662.175.982.5城建稅（7）及教育費附加（3）4.327.9212.4215.1816.5主營業(yè)務(wù)稅金25.9247.5274.5291.0899（1）增值稅： 公司銷售相關(guān)自產(chǎn)軟件產(chǎn)品取得的銷售收入所繳納的增值稅，實際稅負超過3%的部分享受即征即退的稅收優(yōu)惠政策。 （2）城建及教育費附加，按

26、照流轉(zhuǎn)稅的10%提取， （3）主營業(yè)務(wù)稅金：為以上二者相加第一年第二年第三年第四年第五年各年返修率4%4%3%3%2%售后服務(wù)費用28.881.6123.3199.2187.8營業(yè)外收入(銷售量1200*0.05/臺)3.610.22134.849.8營業(yè)外支出(約為50%)1.85.110.517.424.9（1）各年返修率的估計：隨著產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)的不斷完善，銷售的擴大，規(guī)模效應(yīng)得到體現(xiàn)返修率（售后服務(wù)費用占銷售額的比率）呈不斷下降的趨勢。 售后服務(wù)費用的預(yù)計：當(dāng)年及以前年度累計銷售收入之和*返修率，售后服務(wù)在營業(yè)費用中也將占重要的部分。（2）營業(yè)外收入：主要是指替中國聯(lián)通公司代為收取CDM

27、A網(wǎng)絡(luò)的服務(wù)費收入。按照一臺監(jiān)控設(shè)備每年的服務(wù)費收入保守估計為1200元，擬按照服務(wù)費收入的5%提取作為公司代為收取的利潤分成。各年銷售量的累計作為基數(shù)計算營業(yè)外收入，即為上述所示。（3）營業(yè)外支出：為收取CDMA公網(wǎng)服務(wù)費所產(chǎn)生的相應(yīng)費用，約為收入的50%預(yù)計現(xiàn)金收入 編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元 第一年第二年第三年第四年第五年第一年689.5855.62第二年1267.8101.97第三年1993.19159.91第四年2445.3195.44第五年2669.9現(xiàn)金收入合計689.581323.52095.162605.22865.3生產(chǎn)預(yù)算編制單位：蜘蛛王無線視頻科技

28、有限公司 單位：萬元第一年第二年第三年第四年第五年預(yù)計銷售量（套）6001100180023002500加：預(yù)計期末存貨60110180230250合計6601210198025302750減：預(yù)計期初存貨060110180230預(yù)計產(chǎn)量6601150187023502520直接材料預(yù)算 編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元 第一年第二年第三年第四年第五年預(yù)計生產(chǎn)量（套）6601150187023502520單位產(chǎn)品材料（萬元/臺）0.50.50.450.40.4預(yù)計使用材料金額330575841.59401008加：預(yù)計期末存量金額3357.584.1594100.8小計3636

29、32.5925.6510341108.8減：預(yù)計期初存量金額03357.584.1594預(yù)計采購金額363599.5868.15949.851014.8應(yīng)付賬款（5%）18.1529.97543.407547.492550.74預(yù)計當(dāng)期現(xiàn)金支出344.85569.525824.7425902.3575964.06預(yù)計現(xiàn)金支出編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元第一年第二年第三年第四年第五年第一年344.8518.15第二年569.52529.975第三年824.742543.4075第四年902.357547.4925第五年964.06預(yù)計現(xiàn)金支出344.85587.675854.

30、7175945.7651011.5525直接人工預(yù)算編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元第一年第二年第三年第四年第五年預(yù)計生產(chǎn)量（套）6601150187023502520單位人工成本（萬元/臺）0.0150.0150.0150.0150.015人工總成本（萬元）9.917.2528.0535.2537.8制造費用預(yù)算編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元第一年第二年第三年第四年第五年間接人工2.24.629.47114.206517.0478間接材料0.51.052.15253.228753.8745水電費0.51.052.15253.228753.8745折舊1825

31、.525.525.525.5合計21.232.2239.27646.16450.2968產(chǎn)品成本預(yù)算編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元單位成本（元/臺）生產(chǎn)成本（套） （萬元）期末存貨成本（套） （萬元）銷售成本（套） （萬元）第一年5471.212121660361.16032.82727600328.2727第二年5430.1739131150624.4711059.731911100597.3191第三年4860.0320861870908.82618087.480581800874.8058第四年4346.44255323501021.41423099.968182300

32、999.6818第五年4349.59047625201096.0968250108.739825001087.398營業(yè)及管理費用預(yù)算編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元第一年第二年第三年第四年第五年營業(yè)費用營銷人員工資(1.5%)22.849.881.0587.9591.25營銷人員福利費1.5122.7724.3475.3135.775廣告費(3%)21.639.662.175.982.5業(yè)務(wù)費(10%)72132207253275售后服務(wù)28.881.6123.3199.2187.8小計146.712305.772477.797621.363642.325管理費用房屋租金22

33、222管理人員工資5050505050管理人員福利費77777研發(fā)費用(5%)3666103.5126.5137.5計提壞賬準備（0.5%）0.27810.509850.7995380.9772131.062188小計95.2781125.5099163.2995186.4772197.5622營業(yè)及管理費用合計241.9901431.2819641.0965807.8402839.8872（1）營銷人員工資：主要分為2個部分固定工資部分和浮動部分，A、固定工資標準（營銷隊伍規(guī)模）固定工資12305050浮動10.819.831.0537.95B、浮動部分：與銷售業(yè)績掛鉤，按銷售業(yè)績的1.5%

34、提?。?）營銷人員福利費：按照固定工資的14%標準提?。?）廣告費：按照當(dāng)年銷售收入的3%提取，因本公司產(chǎn)品在廣告宣傳上的投入主要是，采取的是直銷，廣告費用總的來說并不是太高；（4）業(yè)務(wù)費：由于公司的直銷策略，營銷人員的業(yè)務(wù)費支出將在營業(yè)費用中占較大比重，預(yù)計約為當(dāng)年銷售收入的10% 。（5）售后服務(wù)費用的預(yù)計：當(dāng)年及以前年度累計銷售收入之和*返修率，公司將極其重視售后服務(wù)，售后服務(wù)在營業(yè)費用中也將占重要的部分。（6）管理人員工資：（7）研發(fā)費用：公司重視產(chǎn)品創(chuàng)新及自主研發(fā)，約為當(dāng)年銷售收入的5%（8）壞賬準備：為應(yīng)收賬款的0.5%銷售產(chǎn)品成本費用表編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：

35、萬元分類金額項目變動成本 固定成本第一年第二年第三年第四年第五年第一年第二年第三年第四年第五年銷售成本309.9567.25838.05955.251037.821.232.2239.27646.16450.3管理及營業(yè)費用82.8151.8238.05290.95316.25137.59239.88340.95440.99441.1財務(wù)費用7.27.2合計392.7719.051076.11246.21354.05165.99279.3380.22487.15491.4預(yù)計銷售量60011001800230025006001100180023002500銷售產(chǎn)品單位成本0.65450.653

36、6820.59780.54180.541620.27670.25390.21120.21180.197可根據(jù)此表測算出各年保本點銷售量 年份 項目第一年第二年第三年第四年第五年保本點銷量304 511 689 873 880 預(yù)計銷售量600 1100 1800 2300 2500 保本銷售額365.15 613.49 791.89 960.04 968.12 預(yù)計銷售額720.00 1320.00 2070.00 2530.00 2750.00 七、財務(wù)報表表7.1 預(yù)計資產(chǎn)負債表編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元第一年第二年第三年第四年第五年第一年第二年第三年第四年第五年資產(chǎn)

37、負債和所有者權(quán)益流動資產(chǎn)：流動負債：貨幣資金231.2873578.2752803.15861113.7541411.815應(yīng)付賬款18.1529.97543.407547.492550.74應(yīng)收賬款55.62101.97159.9075195.4425212.4375應(yīng)付工資減：壞賬準備0.27810.509850.7995380.9772131.062188應(yīng)付福利費應(yīng)收賬款凈值55.3419101.4602159.108194.4653211.3753應(yīng)付股利00126.711232.2045351.8874存貨60110180230250短期借款090000流動資產(chǎn)合計 346.629

38、2789.73531142.2671538.221873.191流動負債合計18.15119.975170.1185279.697402.6274長期借款900000固定資產(chǎn)：負債合計108.15119.975170.1185279.697402.6274固定資產(chǎn)原值90127.5127.5127.5127.5所有者權(quán)益減：累計折舊1843.56994.5120實收資本262.5450450450450固定資產(chǎn)凈值728458.5337.5法定盈余公積12.3979236.0760374.53591109.2727137.9951無形資產(chǎn)：9595959595法定公益金6.19895918.0

39、380237.2679554.6363568.99754減：累計攤銷1938577695未分配利潤105.3823306.6463506.8442696.6135821.0707無形資產(chǎn)凈值765738190所有者權(quán)益合計386.4792810.76031068.6481310.5231478.063資產(chǎn)總計494.6292930.73531238.7671590.221880.691負債和所有者權(quán)益總計494.6292930.73531238.7671590.221880.691（1） 企業(yè)期末存貨按照年銷售的10%計算（2）應(yīng)收帳款按當(dāng)季銷售收入的30%定，其中70%當(dāng)季收回，剩余30%下

40、季收回，即為當(dāng)年銷售收入的7.5%。（3） 壞帳準備按當(dāng)季應(yīng)收帳款發(fā)生額的0.5%計提。（4）攤銷與折舊：無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)攤銷期均為5年，采用直線折舊法進行攤銷，期末無殘值。（5）應(yīng)付賬款按當(dāng)季原材料采購支出的20%定，其中80%當(dāng)季支付，剩余20%下季支付，即為當(dāng)年采購金額的5%。表7.2 預(yù)計損益表編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元項目第一年第二年第三年第四年第五年一、主營業(yè)務(wù)收入960.00 2400.00 6325.00 10450.00 16500.00 減：主營業(yè)成本426.27 1048.13 2582.20 4449.32 6260.98 主營業(yè)務(wù)稅金及附加34

41、.56 86.40 227.70 376.20 594.00 二、主營業(yè)務(wù)利潤499.17 1265.47 3515.10 5624.48 9645.02 減：管理費用89.37 119.93 161.44 213.04 315.37 營業(yè)費用87.22 203.04 467.91 692.20 1027.15 財務(wù)費用7.20 7.20 0.00 0.00 0.00 三、營業(yè)利潤315.38 935.30 2885.75 4719.24 8302.50 加：投資收益補貼收入營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額315.38 935.30 2885.75 4719.24 8302.50 減：所得

42、稅0.00 0.00 432.86 707.89 1245.37 五、凈利潤315.38 935.30 2452.88 4011.36 7057.12 加：年初未分配利潤0.00 268.07 1022.87 2363.51 4063.98 六、可分配利潤315.38 1203.37 3475.75 6374.87 11121.10 減：提取法定盈余公積31.54 120.34 347.58 637.49 1112.11 提取法定公益金15.77 60.17 173.79 318.74 556.06 七、供股東分配利潤268.07 1022.87 2954.39 5418.64 9452.94

43、 減：應(yīng)付普通股股利0.00 0.00 590.88 1354.66 2835.88 八、未分配利潤268.07 1022.87 2363.51 4063.98 6617.06 公司成立之初資金需求量較大，公司第一年、第二年不分紅，第二年后三年各年分紅分別為可分配利潤的20%、25%、30%用以補償投資者前兩年的投資。之后，公司將以穩(wěn)健的股利分配政策合理分配公司利潤，約為年可分配利潤的30%。表7.3 預(yù)計現(xiàn)金流量 編制單位：蜘蛛王無線視頻科技有限公司 單位：萬元 第一年第二年第三年第四年第五年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金914.642286.66026.1449956.23815720.38收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流