1、商業(yè)計劃結課論文姓名： 單繼偉 學號： 41509101 院（部）： 經濟管理學院 專業(yè)班級： 電商09101 論文題目： 淺析中小企業(yè)發(fā)展的風險投資問題 指導教師： 王婧婧 日期： 2012.11.24 成績： 淺析中小企業(yè)發(fā)展的風險投資問題 摘要：一個國家和地區(qū)經濟實力體現在大企業(yè)上，而中小企業(yè)則是一個國家和地區(qū)經濟活力的保證。中小企業(yè)在促進市場競爭、增加機會、方便群眾生活、推進技術進步、推動國民經濟發(fā)展和保障社會穩(wěn)定等方面起到了大企業(yè)不可替代的重要作用。大力扶持和促進中小企業(yè)發(fā)展，是我國的一項重要方針。中央和地方各級政府高度重視中小企業(yè)的發(fā)展，把扶持中小企業(yè)與培育大企業(yè)放在同等重要的位置

2、，采取了一系列力度很大的政策措施，取得了一定的成效。但在市場經濟條件下，中小企業(yè)由于自身的特點和局限，往往是市場競爭中的變數較大的群體，需要政府和社會各界給予特別的關注和必要的支持。如何進一步扶持和促進中小企業(yè)的發(fā)展仍是當前亟需研究和解決的一個重要課題。這里，就風險投資如何促進中小企業(yè)發(fā)展作些探討。關鍵詞：中小企業(yè)，科技創(chuàng)新，風險投資一、中小企業(yè)在國民經濟發(fā)展中的重要作用 目前，全國工商注冊登記的中小企業(yè)已超過1千萬家，占全國所有工商注冊登記企業(yè)總數的99%。中小型工業(yè)企業(yè)在全國工業(yè)總產值和實現利稅中的比重分別為60%和40%左右；中小企業(yè)提供的就業(yè)崗位約占全國城鎮(zhèn)就業(yè)總數的75%. 總的說來

3、，中小企業(yè)在國民經濟中的作用體現在以下幾個方面： 一是中小企業(yè)是創(chuàng)造社會財富、提高整個社會財力和人民生活水平的主體之一。中小企業(yè)創(chuàng)造了60%的工業(yè)產值和40%的工業(yè)利稅。與人民日常生活相關的用品的絕大多數是來自于中小企業(yè)。 二是中小企業(yè)在增加就業(yè)、穩(wěn)定社會方面有大企業(yè)不可替代的作用。目前，我國城鎮(zhèn)就業(yè)人口的75%是在中小企業(yè)工作。 三是中小企業(yè)對大企業(yè)改革與發(fā)展有著直接的促進作用。中小企業(yè)能容納更多的勞動力就業(yè)，吸收大企業(yè)改革中的大批下崗分流人員，減輕大企業(yè)改革的壓力；中小企業(yè)的興旺能直接增加對生產資料和生活資料的有效需求，這對于市場約束越來越強的大企業(yè)的解困和發(fā)展有著積極的促進作用。 四是中

4、小企業(yè)是我國出口產品的重要生產者。近兩年我國每年出口總額大約是1500億美元，其中約60%是由中小企業(yè)提供的。 二、制約中小企業(yè)發(fā)展的突出問題目前，制約我國中小企業(yè)發(fā)展的問題很多，這些問題有些是宏觀上的，有些是社會環(huán)境的，有些是企業(yè)本身的。比較突出的問題主要有： （一）融資難 這些年，中央和地方各級政府為了解決這個問題出臺了一系列的政策和措施。目前，全國已有100多個城市建立了中小企業(yè)信用擔保機構，籌集資金約40億元，預計可為中小企業(yè)解決200億左右的貸款。但這些措施只在一定程度上緩解了中小企業(yè)間接融資難的問題。各級政府也出資成立了擔保公司，如某區(qū)財政局撥款1000萬元成立擔保公司，為區(qū)內的中

5、小企業(yè)提供銀行貸款的擔保。但這是一個高風險、低收益的運作模式：與銀行的合作是存一貸三，風險由擔保公司負擔八成，只收取2%的擔保服務費。運作以后，僅一筆50萬元的壞帳就令其陷入了困境。 問題還是在于我們缺乏一個有利于中小企業(yè)直接融資體制。目前，中小企業(yè)因其經濟規(guī)模達不到市場的要求，中小企業(yè)不能在主板上市，我國目前又沒有便于中小企業(yè)上市的創(chuàng)業(yè)板市場。而國外有較為完善的創(chuàng)業(yè)板市場和風險投資市場。風險投資與中小企業(yè)有著天然的聯(lián)系，風險投資就是要把資金投向成長性好、風險性高的中小高新技術企業(yè)，等企業(yè)成長后再將資本變現退出。這無疑是中小高新技術企業(yè)直接融資的好渠道。 （二）技術創(chuàng)新能力弱 中小企業(yè)整體創(chuàng)新

6、意識差、能力弱，技術開發(fā)投入不足、技術人員短缺。據上海市有關部門調查，上海中小企業(yè)普遍對本企業(yè)產品壽命持樂觀態(tài)度。有34.2%的企業(yè)認為產品壽命在10年以上，25.1%的企業(yè)認為在510年，19.2%的企業(yè)認為在35年，只有20%左右的企業(yè)認為只有在3年以下。在經費投入上，大多數企業(yè)技術開發(fā)費用只占產品銷售額的1%以下，而上海大企業(yè)一般在1.5%以上，發(fā)達國家在5%左右。在人才方面，中小企業(yè)技術人才比重明顯低于國有大型企業(yè)。究其原因，主要是中小企業(yè)資金實力弱，投入缺乏。 而在一些西方國家，風險資本和證券市場已經逐步代替政府投資，成為科技開發(fā)和技術創(chuàng)新的主要資金來源。但是我國目前還沒有形成一個有

7、利于風險投資發(fā)展的環(huán)境，尤其是風險投資的退出機制。創(chuàng)業(yè)板市場還沒有形成，風險投資撤出困難，從而扼制了風險投資的發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板市場對企業(yè)規(guī)模要求小，盈利要求低，能夠滿足大量高技術中小企業(yè)上市的要求。更重要的是，可以保護早期投資者的利益尤其是風險投資者的及時進入和退出。 （三）信用和綜合素質差 中小企業(yè)由于其占有的社會資源有限，受經營觀念、經營范圍、經營者個人素質等因素的影響，信用程度往往較低，一定程度上造成了企業(yè)的融資難、對外交往難等，嚴重制約了企業(yè)的發(fā)展。而中小企業(yè)又是市場經濟最活躍的經營主體，其信用狀況又在很大程度上決定著整個社會的信用水平。 同時，盡管有一部分小企業(yè)表現不俗，但絕大部分小企業(yè)

8、素質較低，技術裝備落后，管理水平低，職工素質不高，產品質量較差。由于管理人才缺乏、管理手段落后和管理制度不健全，再加上相當一部分企業(yè)仍習慣于傳統(tǒng)生產型的經營管理方式，而缺乏對市場的適應和把握能力，因此生產的盲目性很大。 （四）社會化服務體系尚未形成 社會化服務體系不健全，也制約了我國小企業(yè)的發(fā)展。在我國，一方面社會中介機構發(fā)展較晚，還不夠發(fā)達；另一方面已有的中介機構往往設在政府部門，較少對企業(yè)直接開放，即使對企業(yè)開放，也只是為大企業(yè)服務，小企業(yè)很難得到中介機構的服務。新成立的一些商業(yè)性較強的中介公司，做到了對所有企業(yè)開放，但是服務收費高昂，小企業(yè)難以承受此類服務的開支。 三、風險投資是促進中小

9、企業(yè)發(fā)展的重要力量 風險投資適合中小企業(yè)，是由風險投資的特性決定的：一是風險性特征。風險投資是一種與企業(yè)捆綁在一起發(fā)展的投資行為，它不回避資金的風險性，只要被風險投資家看好的企業(yè)，就能獲得風險資金的援助；二是收益性高。風險投資的風險偏好是與其追求高收益目標相一致的。技術創(chuàng)新能使企業(yè)在生產技術、產品特性上有很大的提高，甚至可能生產出全新的產品，一旦獲得成功，則獲得豐厚的利潤。技術創(chuàng)新的高收益性正是風險投資所看好的主要原因；三是風險投資是一種股權投資形式，期限較長，不加重企業(yè)的債務負擔，很適合資金比較緊張的中小企業(yè)技術創(chuàng)新融資；四是風險投資為投資企業(yè)提供的增值服務，有助于改善中小企業(yè)的治理，規(guī)范企

10、業(yè)的經營管理，提高企業(yè)的素質和綜合競爭力。 當然，并不是所有的中小企業(yè)都能得到風險資本的投資，一個風險投資家是否投資首先要進行六個方面的考慮：企業(yè)的有關數據能否得到（包括企業(yè)財務狀況、企業(yè)家的財務知識和企業(yè)的長遠計劃等等）；投資能否獲得豐厚報酬；企業(yè)家的管理才能；企業(yè)是否有核心競爭力（如技術、銷售、原材料供應等）；企業(yè)的產品或服務是否能成功占領市場；投資必須有退出機制。而那些財務狀況混亂、經營者素質差、企業(yè)產權不明的企業(yè)會使風險投資家望而卻步。 四、促進風險投資和中小企業(yè)發(fā)展的對策 （一）系統(tǒng)地構建風險投資體系 建立風險投資體系，需要考慮多方面的問題： 一是按照國際慣例培育和發(fā)展風險投資基金（

11、根據中國現時的國情，可成立風險投資有限公司運作），拓寬資金來源和擴大資金規(guī)模。在風險投資基金設立上，應該由眾多主體參與，雖然風險投資的推動需要政府，但是政府通過設立基金的目的應該是引導企業(yè)、金融機構、保險公司、證券公司甚至個人等眾多主體投向風險資本。因此，在設立的風險投資基金過程中，政府投資應著眼于引導和示范作用，不能長期作為投資的主要部分。 二是建立和健全多層次的風險投資撤出渠道。首先，積極做好各項準備工作，迎接國內創(chuàng)業(yè)板的到來。目前國家證券管理部門和深圳證券交易所籌建創(chuàng)業(yè)板的工作正在推進，國內的創(chuàng)業(yè)板有望在不久的將來開始運行交易。這將是我國風險投資首選的“出口”渠道。其次，組建技術產權交易

12、市場。技術產權交易所以高新技術成果和科技項目、公司制和非公司制的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)產權為主要交易對象，通過政策協(xié)調、市場服務和規(guī)范操作，為科技項目和企業(yè)產權的交易提供交易信息、交易場地、交易設備、項目掛牌、政策、交易鑒證以及拍賣、培訓、登記過戶等綜合服務。為促進科技成果持有方和資金持有方的融通、合作提供了一個良好的操作環(huán)境，為風險資本提供了一個便利的撤出渠道，對風險投資的發(fā)展起到了一定的促進作用。 三是制定相關的政策和出臺一些有利于風險投資發(fā)展的地方法規(guī)。有效的法律環(huán)境是風險投資健康發(fā)展的必要條件。在國家尚未建立制定我國風險投資發(fā)展的法律制度之前，風險投資比較活躍的區(qū)域的地方政府大都先行制定一些地

13、方的具體管理辦法，一定程度上保障和促進了本地區(qū)的風險投資的發(fā)展。 （二）加大中小企業(yè)改制力度 一個有利于企業(yè)發(fā)展的制度安排是推動企業(yè)技術進步和發(fā)展的強大的動力。從某種意義上講，一個有利于中小企業(yè)的制度比資金和技術創(chuàng)新本身更重要。我國的國有中小企業(yè)改制雖然有一定成績，但是改制的效果不如人意，很多企業(yè)改制后仍然沒有轉制，企業(yè)經營者缺乏技術創(chuàng)新的積極性。 因此，下一步推進中小企業(yè)改革工作應側重在機制轉換和規(guī)范運作兩個方面進行：首先要切實轉換企業(yè)經營機制。轉換企業(yè)經營機制是國有中小企業(yè)改革的核心，不論采取哪種改革形式，都要以是否實現了政企分開，真正建立起自負盈虧機制；是否依照市場規(guī)則運行，形成優(yōu)勝劣汰

14、機制；是否做到科學決策，企業(yè)經營效益有所提高等，作為衡量企業(yè)改革成敗、效果好壞的尺度；其次，企業(yè)改革要規(guī)范運作。一方面要繼續(xù)貫徹落實國家有關國有中小企業(yè)改革的政策規(guī)定。另一方面要對改制中存在的不規(guī)范的財產組織形式進行必要的調整和完善，積極引導規(guī)模較大、基礎較好的中小企業(yè)逐步建立現代企業(yè)制度。 （三）進一步拓寬融資渠道，切實解決中小企業(yè)融資難的問題進一步完善中小企業(yè)間接融資體系。國有商業(yè)銀行要進一步發(fā)揮中小企業(yè)信貸部的作用，完善中小企業(yè)的金融服務；國有政策性銀行應積極探索依托城市商業(yè)銀行網絡開展對中小企業(yè)的轉貸款業(yè)務；城市商業(yè)銀行要切實辦成為中小企業(yè)間接融資的主體銀行。同時，要切實扶持中小金融機

15、構的發(fā)展。積極鼓勵和支持上市融資，由政府有關部門組織建立優(yōu)強中小企業(yè)上市融資的育成制度，重點是優(yōu)強企業(yè)的選擇和判斷；中小企業(yè)實行公司制改造的前期策劃及輔導；上市前相關業(yè)務操作知識的培訓，信息披露所需的強化內部管理，以及適應保薦制度下的各中介機構的聯(lián)系等，儲備一批待機而出的優(yōu)強企業(yè)。 （四）鼓勵中小企業(yè)科技創(chuàng)新，提升技術創(chuàng)新能力 1、鼓勵中小企業(yè)建立健全技術開發(fā)機構和運行機制，提高中小企業(yè)自主創(chuàng)新能力和專業(yè)化配套能力。支持有條件的中小企業(yè)設立技術開發(fā)中心，與大專院校和科研院所的合作，對關鍵技術進行聯(lián)合攻關，走“產、學、研”聯(lián)合的道路，爭取最新的科技成果在這些企業(yè)中進行產業(yè)化。積極引導中小企業(yè)加入

16、到大企業(yè)的技術創(chuàng)新系列中，為大企業(yè)的技術創(chuàng)新提供外圍服務，提升中小企業(yè)的技術和工藝水平。 2、建立省、市兩級技術創(chuàng)新服務中心和技術創(chuàng)新信息網絡，為中小企業(yè)提供信息、技術、咨詢等多方面服務。鼓勵中小企業(yè)廣泛應用現代科學技術和信息技術改造傳統(tǒng)產業(yè)，提升產品的功能和性能，增加附加值，增強創(chuàng)新能力和市場競爭力。 3、激發(fā)創(chuàng)新精神。鼓勵社會各界特別是有創(chuàng)業(yè)能力和創(chuàng)新精神的人力資本和智力成果，按照知識產權、人力資源等要素在創(chuàng)業(yè)中的特殊權能作為企業(yè)的資本形式，不僅參與企業(yè)分配，尤其要參與企業(yè)的投資與改制。 （五）加強信用管理，提高企業(yè)綜合素質 加強信用管理，逐步建立信用制度，要由企業(yè)和社會兩方面共同努力。一

17、方面，要強化企業(yè)經營者的現代管理意識，轉變經營觀念，逐步建立其個人信用；要把信用管理作為企業(yè)發(fā)展的重要問題來抓，建立企業(yè)內部信用風險管理制度，加強客戶信息管理和資信調查，防范其他企業(yè)對本企業(yè)的損害。另一方面，要通過廣泛宣傳，樹立信用是最重要的社會資本的觀念，形成信用的獎罰制度，提高社會各界對信用的認識程度；并運用現代通訊手段迅速傳遞企業(yè)信用信息，實現信用信息的全社會共享。 加強和改善企業(yè)管理，提高科學管理水平，是提高中小企業(yè)競爭力的重要途徑。提高中小企業(yè)的綜合素質要注意做好以下幾方面工作：首先要實現制度創(chuàng)新，通過深化改革選擇適合本企業(yè)生產力水平的企業(yè)財產組織形式，轉換企業(yè)經營機制；其次要加強科

18、學管理，提高企業(yè)綜合管理水平；第三要加強培訓，開展執(zhí)業(yè)資格教育，全面提高員工素質。 （六）建立健全服務體系 1、建立由綜合服務組織和專業(yè)服務組織兩個層次構成的服務體系。綜合服務組織由各級政府有關部門申辦設立，在政府政策指導下為中小企業(yè)提供公益性、扶持性等綜合服務；專業(yè)服務組織要依法設立，按照市場化運作，在核準的業(yè)務范圍內為中小企業(yè)提供社會化服務。服務體系側重在信用擔保、籌資融資、創(chuàng)業(yè)輔導、技術支持、信息咨詢、市場開拓、人才培訓、國際合作等領域為中小企業(yè)開展必要的服務。 2、引導有關行業(yè)協(xié)會、商會等中介機構為中小企業(yè)提供必要的服務。要建立和完善有效的執(zhí)業(yè)和監(jiān)督機制，實現規(guī)范化管理。結合科技體制改革，鼓勵有條件的各類科研單位改制為以中小企業(yè)為主要服務對象的中介機構。 3、按照“支持發(fā)展與防范風險相結合”、“政府扶持與市場化操作相結合”、“開展創(chuàng)新貼息與提高企業(yè)信用相結合”的原則，建立省、市兩級創(chuàng)新企業(yè)貼息專項申請機構，形成國家、省、市三層次創(chuàng)新企業(yè)貼息專項申請機構相銜接、貼息資金匹配使用的服務網絡。促使高成長性的創(chuàng)新科技產業(yè)在完善的金融貼息政策支持下，獲得快速和健康的發(fā)展。 結論由中小企業(yè)的風險投資可以得出風險投資是促進中小企業(yè)發(fā)展的重要力量，要促進風險投資和中小企業(yè)發(fā)展，必