1、財務(wù)案例分析 對燕京啤酒的財務(wù)分析在國內(nèi)各行業(yè)中，啤酒業(yè)是受外資滲透得最為徹底的板塊之一，除燕京外幾乎都有外資入股的身影。中國啤酒行業(yè)近年來的發(fā)展歷史，其實就是一部行業(yè)并購整合的歷史，國內(nèi)的啤酒企業(yè)更多的是在生存中求發(fā)展，在激烈的兼并中求壯大。作為我國啤酒行業(yè)三大巨頭之一的燕京啤酒在收購上非常謹(jǐn)慎，對收購的標(biāo)的充分考慮其規(guī)模及盈利能力，而在品牌策略上燕京品牌采取了主品牌與其它收購品牌并存的做法，使得公司發(fā)展比較穩(wěn)健，同時公司在北京、廣西、內(nèi)蒙和福建四個重點(diǎn)區(qū)域市場都擁有較高的市場占有率。這也是燕京啤酒能從北京順義一區(qū)域性啤酒發(fā)展到進(jìn)入了中國啤酒前三名的地位的主要原因。目前啤酒市場面臨的最大困難

2、是競爭日益激烈,營銷費(fèi)用加大；原輔材料、能源價格及運(yùn)輸費(fèi)用上漲,致使公司生產(chǎn)成本大幅上升；同時由于同業(yè)競爭因素及政府宏觀調(diào)控,公司產(chǎn)品銷售價格調(diào)整空間有限,導(dǎo)致利潤空間進(jìn)一步縮小?？偟膩碚f，雖然公司目前面臨諸多困難,但優(yōu)勢明顯,發(fā)展?jié)摿薮?面臨的困難對公司經(jīng)營的持續(xù)性和穩(wěn)定性的影響有限。下面我們將對燕京啤酒提出了我們的財務(wù)分析的觀點(diǎn)和意見。一、公司概況:燕京1980年建廠，1993年組建集團(tuán)。1997年兩地上市，獨(dú)特的“紅籌背景、A股身份”股權(quán)結(jié)構(gòu)模式，為燕京快速穩(wěn)定的發(fā)展提供了雄厚的資金保障。經(jīng)過25年快速、健康的發(fā)展，燕京已經(jīng)成為中國最大啤酒企業(yè)集團(tuán)之一。2006年啤酒產(chǎn)銷量353.08

3、萬千升，進(jìn)入世界啤酒產(chǎn)銷量前十名、銷售收入91.36億元、實現(xiàn)利稅19.2億元、實現(xiàn)利潤4.18億元。燕京用20年的時間跨越了世界啤酒業(yè)100年的發(fā)展歷程。2006年燕京發(fā)展成為擁有有形資產(chǎn)107億元、燕京商標(biāo)商譽(yù)價值總計180.42億元，其中子品牌漓泉啤酒商譽(yù)價值為22.88億元，惠泉啤酒商譽(yù)價值為22.26億元，雪鹿啤酒商譽(yù)價值為10.19億元。在發(fā)展中燕京本著“以情做人、以誠做事、以信經(jīng)商”企業(yè)經(jīng)營理念；始終堅持了：走內(nèi)涵式擴(kuò)大生產(chǎn)道路，在滾動中發(fā)展，年年進(jìn)行技術(shù)改造，使企業(yè)不斷發(fā)展壯大；堅持依靠科技進(jìn)步，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，建立國家級科研中心，引入尖端人才，依靠科技搶占先機(jī)；積極進(jìn)入市場，率

4、先建立完善的市場網(wǎng)絡(luò)體系，適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)要求，目前全國市場占有率達(dá)到11%以上，華北市場50%，北京市場在85%以上。作為中國最大啤酒企業(yè)集團(tuán)之一，燕京啤酒有8P、10P、11P、12P四大類，一百多個品種，精品高檔和普通中、低檔啤酒齊全，包裝方式采用瓶裝、易拉罐裝和桶裝，能滿足不同口味和不同消費(fèi)層次的消費(fèi)者的需求。目前，燕京啤酒集團(tuán)公司所生產(chǎn)的特制啤酒、冰啤、干啤已躋身于世界著名品牌行列。燕京啤酒集團(tuán)在市場風(fēng)浪的搏擊中不斷發(fā)展壯大，實現(xiàn)了規(guī)模與結(jié)構(gòu)、數(shù)量與質(zhì)量、速度與效益相統(tǒng)一，實現(xiàn)了靠科技發(fā)展民族品牌的跨越。二、燕京啤酒的企業(yè)戰(zhàn)略：目前的中國商界存在的并不是缺乏執(zhí)行力的問題，而是總部問題，即

5、總部的戰(zhàn)略決策是否正確，這關(guān)乎整個企業(yè)的生存和發(fā)展。正確的戰(zhàn)略性決策是企業(yè)生存和發(fā)展的先決條件。燕京啤酒的總部戰(zhàn)略第一大策略是獨(dú)立自主，“內(nèi)不聯(lián)營，外不合資”，是上個世紀(jì)給燕京啤酒最好的一個標(biāo)簽；現(xiàn)如今，“最后的一塊肥肉”、“最具有主動權(quán)的企業(yè)”、“最具有民族精神的旗手”等等都成了燕京啤酒的代名詞；第二大策略是名牌策略, 具體來說，就是注意把握好“四性”：一是充分認(rèn)識實施名牌戰(zhàn)略的多維性,二是充分認(rèn)識實施名牌戰(zhàn)略的市場性,三是充分實施名牌戰(zhàn)略的行業(yè)性,四是充分認(rèn)識實施名牌戰(zhàn)略的社會性; 第三大策略是確定滾動發(fā)展戰(zhàn)略, 采取整體布局、分期投入、分段實施的滾動發(fā)展方式，規(guī)劃進(jìn)展情況，多次修改發(fā)展規(guī)

6、劃，以實現(xiàn)快發(fā)展，高速度和高效益。一個企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展最重要的就是要有一個長遠(yuǎn)的目標(biāo)，而且同時要有正確的戰(zhàn)略、文化、組織和管理團(tuán)隊做堅強(qiáng)的支撐；一個企業(yè)最重要的產(chǎn)品其實就是企業(yè)本身，而目的就是營造一個讓個人充分發(fā)揮創(chuàng)造力和能動性的組織體系或者軟環(huán)境。只有這樣，一個企業(yè)才能保證其整體素質(zhì)，并實現(xiàn)成功。燕京啤酒公司是中國本土企業(yè)目前成長最健康、經(jīng)營最成功的公司之一，同時，也是一家勇于拒絕平庸、拒絕迷失、拒絕浮躁的公司，它將戰(zhàn)略和資本巧妙地融于一體，不斷地追求一個個夢想，也在超越著一個個夢想。在過去的25年里，燕京啤酒提出一個又一個發(fā)展目標(biāo)，不斷地成功實現(xiàn)，而且在實現(xiàn)過程中取得了一個又一個可觀的銷量和

7、業(yè)績。三、中國啤酒行業(yè)簡介：中國啤酒行業(yè)是一個大器晚成的行業(yè)。自1900年誕生直到改革開放前期的七十多年間幾乎一片空白。隨著改革開放的深入，中國啤酒行業(yè)開始迅速崛起，特別是自上個世紀(jì)九十年代初以來，60多家外國企業(yè)開始進(jìn)入中國啤酒市場，中國啤酒行業(yè)發(fā)生了多次重大變化。大致可以劃分為三個階段。第一階段：區(qū)域性競爭，群雄逐鹿。在這一階段的競爭主要集中在產(chǎn)品層面上。這一階段最主要的特征是競爭的無序性，由于啤酒行業(yè)特有的地域特征，地域消費(fèi)情結(jié)，甚至地方保護(hù)主義在競爭初期在很大程度上引導(dǎo)了競爭的方向。這一階段競爭最直接的后果就是眾多企業(yè)被市場淘汰出局，同時也催生了青島、燕京等幾家大的集團(tuán)企業(yè)的誕生。第二

8、階段：合并重組，核心競爭力提升。當(dāng)價格戰(zhàn)進(jìn)行到一定階段，逼近行業(yè)的成本底線的時候，將會有眾多的企業(yè)被淘汰出局，品牌及資本也將成為各個企業(yè)尋求發(fā)展的出路。啤酒行業(yè)的第二階段以青島、華潤、燕京的兼并重組為主要特征，同時也拉開了啤酒行業(yè)重組的序幕，最終形成了許多地域型的集團(tuán)企業(yè)。青島啤酒采取強(qiáng)勢品牌資本擴(kuò)張管理模式的兼并方式；華潤則通過并購雪花、藍(lán)劍、東西湖等地方知名品牌，為其帶來了豐厚的利潤。第三階段：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，打造強(qiáng)勢品牌。實力相當(dāng)?shù)膶κ职ㄖ型馄髽I(yè)的合資，以資本為紐帶，在品牌、技術(shù)、管理等企業(yè)要素上進(jìn)行優(yōu)勢互補(bǔ)，實現(xiàn)資源共享、市場開拓、利益共沾。這次啤酒行業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手只是初具雛形，外資企業(yè)再次

9、進(jìn)入中國市場，改掉了單打獨(dú)斗的戰(zhàn)術(shù)戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)而尋找優(yōu)質(zhì)的本土公司作為自己的合作伙伴，進(jìn)行深層次的合作。2006年我國啤酒行業(yè)產(chǎn)量的增長率為14.8%，創(chuàng)下近5年來最大增幅，2007年我國啤酒行業(yè)總計生產(chǎn)啤酒3931.4萬千升，同比增長11.84%，略遜于去年。中國連續(xù)五年成為世界最大的啤酒生產(chǎn)和消費(fèi)國及發(fā)展最快的市場之一。截止2007年11月，啤酒行業(yè)整體實現(xiàn)利潤總額58.15億元，已經(jīng)比去年全年增長25.75%，預(yù)計2007年利潤總額增長率將超過28%，再次成為2000年以來利潤增幅最高的一年。加入WTO對我國啤酒行業(yè)有巨大的影響。我國的啤酒行業(yè)是開放度較高的行業(yè)之一，引入外資較早較多。國家對

10、啤酒行業(yè)已無保護(hù)、鼓勵或限制的特殊政策，內(nèi)資啤酒企業(yè)早已面臨外資和外國品牌啤酒的挑戰(zhàn)， 處于激烈的競爭中。加入WTO后，我國啤酒行業(yè)和其它行業(yè)一樣，機(jī)遇與風(fēng)險并存。有利的因素有：擴(kuò)大了啤酒原料的選擇余地；有利于引進(jìn)先進(jìn)裝備，提高啤酒生產(chǎn)技術(shù)水平；加強(qiáng)競爭意識，向國外學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理技術(shù)和貿(mào)易手段，提高企業(yè)的現(xiàn)代化管理水平；有利于促進(jìn)我國啤酒產(chǎn)品進(jìn)入國際市場。不利因素有：國外啤酒的擁入，對我國啤酒市場造成強(qiáng)大沖擊；國際資本的進(jìn)入，加大了對世界經(jīng)濟(jì)形勢的依附性。據(jù)國際權(quán)威調(diào)查機(jī)構(gòu)&尼爾森調(diào)查表明，歐洲、美洲啤酒市場已經(jīng)飽和，在平等待遇的條件下，洋啤酒會卷土重來，對中國啤酒企業(yè)構(gòu)成更強(qiáng)大的攻勢。

11、2008年將正式進(jìn)入啤酒行業(yè)的品牌時代。伴隨北京奧運(yùn)會的商機(jī)，各大啤酒企業(yè)將抓住機(jī)會著力于品牌建設(shè)，奧運(yùn)營銷和非奧運(yùn)營銷將在2008年大展身手，品牌成為行業(yè)最為關(guān)注的焦點(diǎn)。中國啤酒產(chǎn)業(yè)在規(guī)模迅速擴(kuò)張的同時逐漸進(jìn)入了行業(yè)集中整合階段。隨著國內(nèi)大型啤酒集團(tuán)的頻繁兼并,外資企業(yè)又一次掀起收購浪潮,中國啤酒行業(yè)的集中度日益提高。目前我國前三名啤酒集團(tuán)所占市場份額上升到37%。原來較為分散的啤酒市場在收購兼并中趨向統(tǒng)一,局部壟斷開始出現(xiàn),品牌消費(fèi)成為趨勢,中國啤酒產(chǎn)業(yè)的市場和利潤越來越向大企業(yè)集中。目前啤酒行業(yè)的主要投資機(jī)會來自行業(yè)集中度提高所帶來的企業(yè)市場占有率的提高和相應(yīng)的收入及利潤增長,而大型啤酒

12、集團(tuán)因其不斷的整合產(chǎn)量和利潤增長速度都將超過行業(yè)平均水平。青島啤酒和燕京啤酒均是我國啤酒行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè),具有各自的競爭優(yōu)勢。長期來看,兩家企業(yè)都會在我國啤酒行業(yè)整體的增長中分享可觀的收益,同時伴隨著行業(yè)整合的加劇,兩家企業(yè)的激烈競爭不可避免,競爭中優(yōu)勢地位的體現(xiàn)也會呈現(xiàn)出階段性的特點(diǎn)；而在目前,就短期來看,從市場形勢和專業(yè)研究機(jī)構(gòu)的報告中可以判斷出,兩家企業(yè)的投資優(yōu)先次序較為明顯。以保守著稱的燕京啤酒步步為營，在對北京市場占有率穩(wěn)定到85%以上時，才立足華北，進(jìn)而挺進(jìn)全國，相繼在湖南、湖北扎下營盤。在挑選并購對象時，燕啤也極為謹(jǐn)慎，一般先由母公司出面并購，委托上市企業(yè)管理一段時間，待時機(jī)成熟

13、時再納入上市公司的資產(chǎn)范圍。由于燕京在兼并收購方面比較成功，收購公司大部分實現(xiàn)盈利；同時燕京啤酒市場深入程度較高，在北京市場占有率達(dá)到90%以上，且地理位置較好，所以很多投資研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為燕京啤酒略勝一籌。四、財務(wù)分析：下面我們將燕京啤酒和中國啤酒行業(yè)的三巨頭之一的青島啤酒及二線品牌中實力較強(qiáng)的重慶啤酒間的報表資料作比較分析：（一）盈利能力分析1、銷售凈利率分析:該企業(yè)的銷售凈利率06年跟05年比較變化不大,但07年比06年上升兩個百分比左右,有6.86%的銷售凈利率,變化趨勢還可以放心。橫向來看燕京啤酒的銷售凈利率比行業(yè)中的先進(jìn)企業(yè)青島啤酒大，比二線品牌中的重慶啤酒小，對一個企業(yè)的龍頭企業(yè)，這

14、樣的利率水平是不能令人滿意的。2、成本費(fèi)用凈利率分析：在付出相同的成分費(fèi)用下,該企業(yè)的獲利能力不如重慶啤酒強(qiáng),但07年的比率明顯增大,說明該企業(yè)中的成本費(fèi)用控制工作加強(qiáng)了,特別是在如今啤酒的原料小麥大幅漲價的情況下，企業(yè)更應(yīng)在成本費(fèi)用控制工作方面引起高度重視,再接再厲。盈利能力小結(jié)：該企業(yè)的盈利能力并不比行業(yè)強(qiáng)，最多處于中游，但略有上升趨勢。隨著競爭日益激烈，企業(yè)要有較好的發(fā)展前景，還須關(guān)注公司是否有新的利潤增長點(diǎn)和管理科學(xué)化水平的提高。啤酒行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)很明顯,規(guī)模效應(yīng)導(dǎo)致費(fèi)用率下降,銷售凈利率上升。而且利潤對產(chǎn)品價格和費(fèi)用變動的彈性大，企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意這些方面上的變動情況。（二）資本營運(yùn)能力分

15、析1、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分析：存貨的保鮮對啤酒行業(yè)尤其重要，這關(guān)乎產(chǎn)品的質(zhì)量問題。在存貨的管理上燕京啤酒明顯做得不夠青島啤酒好，而且有周轉(zhuǎn)天數(shù)增多的趨勢，但從我們從網(wǎng)上搜索到的信息來看，這樣的存貨管理水平還算正常。企業(yè)為了保證存貨質(zhì)量，降低庫存成本，還得加強(qiáng)存貨管理，且拓寬市場需求，穩(wěn)定存貨應(yīng)用效率。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分析：在市場經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)信用被廣泛應(yīng)用，應(yīng)收賬款成為一項重要的流動資產(chǎn)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明企業(yè)催收賬款的速度越快，可以減少壞賬損失，而且資產(chǎn)的流動性強(qiáng)，企業(yè)的短期償債能力也會增強(qiáng)，在一定程度上可以彌補(bǔ)流動比率低的不利影響。從以上數(shù)據(jù)分析，企業(yè)的應(yīng)收賬款天數(shù)逐年下降的趨勢，

16、說明燕京啤酒應(yīng)收賬款的流動性較好，變現(xiàn)能力很強(qiáng)，有較好的信用政策。相比于青島啤酒，仍存在不足。3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：從上圖可以看到燕京啤酒的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有上升趨勢，在07年直逼近青島啤酒，遠(yuǎn)大于重慶啤酒，說明了燕京企業(yè)利用其資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較好，使企業(yè)的獲利能力增強(qiáng)。存貨的周轉(zhuǎn)速度也會影響企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，所以企業(yè)要提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，還得加強(qiáng)存貨管理。資本營運(yùn)能力小結(jié)：企業(yè)的營運(yùn)能力良好，但仍有不足，公司應(yīng)當(dāng)花大力氣，在現(xiàn)在材料飆升的情況下，加強(qiáng)存貨管理。在其他管理上充分發(fā)掘潛力，使公司發(fā)展再上臺階，獲得更大回報。（三）償債能力分析1、短期償債能力分析：燕京啤酒企業(yè)的流動比率稍有下降趨勢，但平

17、均波動比較穩(wěn)定，雖說流動比率在2：1左右比較合適，但未必比率越高越好。首先要剔出存貨的積壓或滯銷對這個比率的影響，二是取決于高層領(lǐng)導(dǎo)對風(fēng)險的預(yù)測和承受能力。燕京啤酒較之青島啤酒和重慶啤酒的流動比率都要高，盡管與西方參考指標(biāo)都低，我們認(rèn)為這是由于行業(yè)的性質(zhì)所決定的。啤酒屬于食品行業(yè)，不同于汽車行業(yè)，因為可以大批量的生產(chǎn)和銷售，消費(fèi)者消費(fèi)啤酒的觀念也有別于汽車，所以啤酒企業(yè)的生產(chǎn)周期短，資金回流的快，企業(yè)可以保持較少的流動資產(chǎn)。再者，燕京啤酒企業(yè)的十大股東都是商業(yè)銀行，有強(qiáng)大的資金后盾。分析：剃去流動資產(chǎn)中可能由于積壓過久等原因無法變現(xiàn)或者變現(xiàn)價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于賬面價值的存貨，和一般也不會產(chǎn)生現(xiàn)金流入的

18、待攤費(fèi)用。燕京啤酒的速動比率在06下降后07年又上升了，且比率比青島啤酒和重慶啤酒都大。速動比率越高，表明企業(yè)未來的償債能力越有保證。2、長期償債能力分析：從圖中可以看出，燕京啤酒的主要對手青島啤酒的資產(chǎn)負(fù)債率波動較大，而燕京企業(yè)就保持在一個比較穩(wěn)定的程度，基本在0.4左右。這說明燕京啤酒有一個較保守的財務(wù)政策。燕京啤酒是啤酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，資本營運(yùn)能力較強(qiáng)，銀行資信等級高，是銀行信任的企業(yè)，且符合了證監(jiān)會關(guān)于配股資格的認(rèn)定。因此燕京啤酒可以在銀行貸款和發(fā)行新股方面自由選擇。但燕京企業(yè)是北京市順義區(qū)的支柱企業(yè)和北京市的骨干企業(yè)，全國著名品牌，公司管理層非常關(guān)注企業(yè)的長期生存和發(fā)展。財務(wù)危機(jī)對當(dāng)

19、地經(jīng)濟(jì)和社會造成極大影響。因此燕京啤酒破產(chǎn)成本非常高，管理層厭惡財務(wù)風(fēng)險，高度重視企業(yè)的財務(wù)安全性，一直選擇低負(fù)債率。償債能力小結(jié)：綜合來說，企業(yè)償債能力處于同行業(yè)領(lǐng)先地位，償還到期債務(wù)的風(fēng)險小。置身于啤酒行業(yè)發(fā)展和競爭過程中的企業(yè)，特別是優(yōu)勢企業(yè)，深感資本收購、產(chǎn)能區(qū)域擴(kuò)張需要大量資本，而啤酒市場競爭日益激烈又導(dǎo)致營銷投資增加、利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流入下降，從而增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，而優(yōu)勢企業(yè)破產(chǎn)成本很高。因此，任何一家優(yōu)勢啤酒企業(yè)都會盡可能增強(qiáng)股權(quán)資本，儲備融資能力，以便在后續(xù)擴(kuò)張、營銷競爭中維持財務(wù)安全。燕京啤酒上市以來連續(xù)發(fā)行股票，儲備了較大的后續(xù)融資能力，其財務(wù)保守實際上是一種兼具投資擴(kuò)張和財

20、務(wù)風(fēng)險管理的理性戰(zhàn)略行為。（四）現(xiàn)金流量分析分析：該指標(biāo)客觀地反映了企業(yè)在利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動過程中獲得現(xiàn)金的能力。從圖中可以看出企業(yè)和行業(yè)的資產(chǎn)現(xiàn)金流量回報率有下降趨勢。是因為近年來啤酒行業(yè)進(jìn)入了整合并購時代，營銷競爭激烈，保持和擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)，以實現(xiàn)產(chǎn)能利用率和市場份額最大化。這一階段消費(fèi)驅(qū)動的營銷競爭將異常激烈，廣告和營銷費(fèi)用增加，信用放寬應(yīng)收賬款規(guī)模和期限增加，利潤率和經(jīng)營現(xiàn)金流下降。（五）成長能力分析 財務(wù)指標(biāo)2007年2006年2005年主營收入增長率(%)21.458815.209713.7649主營利潤增長率(%)18.41116.37512.2935營業(yè)利潤增長率(%)53.2

21、88.67-9.66稅息前利潤增長率(%)40.337.98-4.53凈利潤增長率(%) 33.474910.88782.3208每股收益增長率(%)32.963.7-32.5 主營收入增長率逐年上升，引致主營利潤增長率也逐年增長。不過，營業(yè)利潤增長率卻大幅度的增長，是因為管理費(fèi)用在07年下降幅度較大，售費(fèi)財務(wù)費(fèi)用的逐年的增幅不大，這與管理層節(jié)約管理成本有關(guān)；主營利潤的大幅度增長拉動了營業(yè)利潤的大幅度增長。值得注意的是企業(yè)的前五名客戶營業(yè)收入占本公司全部營業(yè)收入比例為28，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化其談判能力，不被客戶牽著鼻子走。報告期內(nèi)，公司共生產(chǎn)銷售啤酒402萬噸。其中，中高檔啤酒銷量達(dá)到118萬噸。作為

22、奧運(yùn)會贊助商，去年燕京啤酒奧運(yùn)營銷費(fèi)用大幅增加，不過公司的業(yè)績依然持續(xù)增長。燕京集團(tuán)董事長李福成表示，今年還將多投入1.3億至1.4億元的廣告費(fèi)，所以報表中的銷售費(fèi)用大幅度增加。預(yù)計通過奧運(yùn)營銷今年能增加50萬噸的銷量，達(dá)到450萬噸。主營收入的增長會拉動上面一系列指標(biāo)的高速增長。企業(yè)還應(yīng)該注意其規(guī)模是否有適度擴(kuò)張的可能，否則將面臨行業(yè)領(lǐng)先者的巨大競爭壓力。五、啤酒行業(yè)的發(fā)展趨勢及面臨形勢：（一）發(fā)展趨勢1、2008年，中國啤酒業(yè)在新起點(diǎn)上發(fā)力攻堅，加上北京奧運(yùn)會上中外三家啤酒巨頭的參與贊助，注定了中國啤酒業(yè)會發(fā)生激烈的競爭。2、啤酒的消費(fèi)量持續(xù)增長和消費(fèi)高端化是啤酒業(yè)發(fā)展的長期趨勢。3、國內(nèi)

23、各大啤酒集團(tuán)或并購或新建來努力增加產(chǎn)能，國外啤酒巨頭也四處跑馬圈地，競爭日趨白熱化，行業(yè)整合有加快的趨勢。在行業(yè)的整合中龍頭企業(yè)孕育著機(jī)會。4、外資對中國啤酒行業(yè)的影響已經(jīng)向縱深發(fā)展，表現(xiàn)出積極的作用，使中國啤酒業(yè)加快和國際接軌的步伐。（二）面臨形勢1、目前面臨的最大困難是啤酒市場競爭日益激烈，營銷費(fèi)用加大，而原輔材料、能源價格及運(yùn)輸費(fèi)用上漲，致使公司生產(chǎn)成本大幅上升，人民幣的升值對成本的上漲則稍有了心理上的安慰,減輕了材料進(jìn)口的成本壓力。同時由于同業(yè)競爭因素及政府宏觀調(diào)控，公司產(chǎn)品銷售價格調(diào)整空間有限，導(dǎo)致利潤空間進(jìn)一步縮小。2、從全國啤酒市場格局看，國內(nèi)啤酒市場目前基本上呈地域性分布，各自獨(dú)霸一方,已經(jīng)形成短兵相接之勢。3、隨著啤酒行業(yè)整合的力度不斷加大，各主要啤酒生產(chǎn)企業(yè)之間不但在產(chǎn)品價格、市場區(qū)域上展開直接競爭，而且這種競爭正在向全方位、高層次發(fā)展。4、隨著國外資本和品牌的進(jìn)入以及國內(nèi)企業(yè)在海外生產(chǎn)基地的建設(shè)速度進(jìn)一步加快，競爭也將呈現(xiàn)國